Quy trình xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty kiẻm toán và dịch vụ tin học aisc-chi nhánh đà nẵng..doc

Chun âãư thỉûc táûp

LÅÌI MÅÍ ÂÁƯU
Sau gáưn 20 nàm chuøn âäøi tỉì nãưn kinh tãú bao cáúp
sang nãưn kinh tãú thë trỉåìng cọ sỉû qun l ca nh nỉåïc.
Nãưn kinh tãú Viãût Nam â gàût hại âỉåüc nhiãưu thnh cäng
trãn mi phỉång diãûn. Âiãưu âọ khàõng âënh âụng âàõn ch
trỉång ca Âng v nh nỉåïc ta l âäøi måïi cå chãú kinh tãú
v thỉìa nháûn cå chãú thë trỉåìng l han ton âụng âàõn v
håüp l.
Bỉåïc vo nhỉỵng nàm cúi thãú k 20 v âáưu thãú k 21
nãưn kinh tãú thãú giåïi trong chu k váûn âäüng liãn han ca nọ
â thục âáøy phạt triãøn lãn mäüt táưm cao måïi sỉû ra âåìi
khàóng âënh vë thãú láún ạp ca thë trỉåìng chỉïng khọan “Hon
ho” åí trãn thãú giåïi v Viãût Nam. Mäüt láưn nỉỵa Âng v nh
nỉåïc lải ch trỉång thục âáøy cäø pháưn họa cạc doanh
nghiãûp Nh nỉåïc, âãø phuì håüp våïi xu thãú kinh tãú måïi trãn
thãú giåïi. Våïi ch trỉång áúy chụng ta âang tỉìng bỉåïc hon
thiãûn cạc th tủc phạp l, cạc thäng tỉ hỉåïng dáùn xạc âënh
giạ trë doanh nghiãûp nhàịm chuøn âäøi cạc doanh nghiãûp
Nh nỉåïc sao cho cọ hiãûu qu nháút. Âãø náng cao sỉïc cảnh
tranh do doanh nghiãûp, cho nãưn kinh tãú. Lm cho âäưng väún cọ
ch thỉûc sỉû, huy âäüng mi ngưn lỉûc cho phạt triãøn v
âm bo låüi êch cäng bàịng cho cạc bãn khi tham gia.
Trỉåïc xu hỉåïng âọ âàût ra mäüt u cáưu qụa cáúp bạch
l cạc doanh nghióỷp phaới xaùc õởnh giaù trở cuớa mỗnh vỗ noù l
tiãưn âãư v l âiãưu kiãûn trỉåïc khi doanh nghiãûp âỉåüc âem
ra mua bạn trãn thë trỉåìng.
Trong thåìi gian thỉûc táûp tải Cäng ty kiãøm toạn AISC chi
nhạnh  Nàơng em âỉåüc biãút viãûc xạc âënh giạ tri doanh
nghiãûp phủc vủ cäø pháưn họa l mäüt pháưn trong nghiãûp vủ

ca AISC thỉûc hiãûn. Màût khạc âãø tàng thãm sỉû hiãøu biãút
vãư giạ trë ca mäüt doanh nghiãûp em â quút âënh chn âãư
ti”QUY TRÇNH XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI CÄNG TY
KIÃØM TOẠN V DËCH VỦ TIN HC AISC - CHI NHẠNH Â NÀƠNG ”
Lm chun âãư täút nghiãûp cho mỗnh.

Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh

1


Chun âãư thỉûc táûp

PHÁƯN I:
CÅ SÅÍ L LÛN VÃƯ ÂËNH GIẠ DOANH NGHIÃÛP
I. Sỉû cáưn thiãút phi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp
1. Nhu cáưu âënh giạ doanh nghiãûp trong nãưn kinh tãú thë
trỉåìng
1.1 Tênh táút úu ca âënh giạ doanh nghióỷp
Nóửn kinh tóỳ Vióỷt Nam õang trong quaù trỗnh phạt triãøn
hỉåïng tåïi mäüt nãưn kinh tãú thë trỉåìng tỉìng bỉåïc cäng
nghiãûp hoạ, hiãûn âải hoạ, trong bäúi cnh ca nãưn kinh tãú
âang ho nháûp vo xu thãú ton cáưu hoạ mảnh m. Våïi mäüt
nãưn kinh tãú tr nhỉ Viãût Nam âang âàût ra nhiãưu th thạch,
ạp lỉûc âäúi våïi cạc doanh nghiãûp Viãût Nam trãn mi lénh
vỉûc nhỉ nàng lổỷc taỡi chờnh, chỏỳt lổồỹng, saớn phỏứm, tỗóửm
lổỷc caỷnh tranh ... oỡi hoới trong quaù trỗnh hoaỷt õọỹng hổồùng
tồùi muỷc tiãu täưn tải v phạt triãøn trong cå chãú kinh tãú ngy
nay büc cạc doanh nghiãûp phi khäng ngỉìng ci tiãún k
thût, náng cao hiãûu nàng qun trë, tàng väún âáưu tỉ âãø måí

räüng sn xút. Âàût ra cho cạc nh doanh nghiãûp l cáưn phi
biãút" Sỉïc kho" ca doanh nghióỷp mỗnh hióỷn taỷi nhổ thóỳ
naỡo, vở thóỳ caỷnh tranh ca doanh nghiãûp trong thë trỉåìng
hiãûn tải ra sao so våïi âäúi th cảnh tranh, âi hi cạc doanh
nghiãûp phi thỉåìng xun phi âạnh giạ âãø xạc âënh giạ trë
ca chờnh mỗnh õóứ coù chióỳn lổồỹc kinh doanh phuỡ hồỹp.
Mỷc khạc trong xu thãú váûn âäüng ca nãưn kinh tãú thë
trỉåìng, cạc nhọm cọ quưn låüi trong doanh nghiãûp, Chênh
ph v chênh doanh nghiãûp ln cọ nhu cáưu âạnh giạ mọỹt
caùch khaùch quan vóử tỗnh hỗnh hoaỷt õọỹng, trióứn voỹng tỉång
lai, vë thãú tên dủng, cáưn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âãø ra
cạc quút âënh âáưu tỉ, xạc nháûp, mua lải, ti tråü tên dủng...
Hån nỉỵa doanh nghiãûp cn âỉåüc xem l 1 ti sn, mäüt
loải hng hoạ cọ thãø âem ra mua bạn. V giạ trë doanh
nghiãûp âem ra mua bạn l bao nhiãu, giạ no l ph håüp våïi
giạ thë trỉåìng, âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn. Bàõt büc doanh
nghiãûp phi âỉåüc xạc âënh giạ trë theo giạ thë trỉåìng âãø cọ
thãø chuøn nhỉåüng, sạp nháûp hay mún cäø pháưn hoạ.
Thỉûc trảng nãưn kinh tãú Viãût Nam trong nhỉỵng nàm gáưn
âáy â âảt nhiãưu dáúu hiãûu khåíi sàõc, tàng trỉåíng liãn tủc
trong nhiãưu nàm, cå chãú thë trỉåìng âang tỉìng bỉåïc hon
Svth: Âon Ngc Ạnh

2


Chun âãư thỉûc táûp

thiãûn. Tuy nhiãn, cọ nhiãưu doanh nghiãûp lỏm vaỡo tỗnh traỷng
thua lọự keùo daỡi, thở phỏửn suỷt gim, vë thãú cảnh tranh trãn

thỉång trỉåìng ngy cng tháúp. ỷc bióỷt trong hóỷ thọỳng caùc
doanh nghióỷp Nhaỡ nổồùc tỗnh trảng na ráút tráưm trng v
phäø biãún. Theo nháûn âënh ca cạc chun gia kinh tãú Pháưn
låïn Giạm âäúc DNNN thiãúu nàng âäüng, chỉa theo këp u cáưu
qun l doanh nghiãûp hiãûn âải. Chãú âäü lỉång cỉïng nhàõc
â lm chy mạu cháút xạm, khäng giỉỵ âỉåüc âäüi ng cäng
nhán cọ trỗnh õọỹ tay nghóử cao, tọứ chổùc quaớn lyù cọửng kãưnh
v kẹm hiãûu qu. Våïi cng ngnh nghãư v quy mä nhỉng biãn
chãú qun l DNNN gáúp 2-3 láưn DNTN. Cng säú lỉåüng ti
sn cäú âënh nhỉ nhau nhỉng säú lao âäüng ca DNNN gáúp 10
láưn Doanh nghiãûp cọ väún âáưu tỉ nỉåïc ngoi. Chỉïng t
ràịng thnh pháưn kinh tãú Nh nỉåïc cáưn phi cọ sỉû âäøi
måïi trong cạch qun l, täø chỉïc v thỉûc hiãûn. Bãn cảnh âọ
vỉọi nản tham nhng trn lan, Âng v Nh nỉåïc Chênh ph
Viãût Nam âang thục âáøy mảnh viãûc cäø pháưn hoạ lm cho
cạc âäưng väún, ti sn cọ ch thỉûc sỉû, âàût ra mäüt u cáưu
måïi Âënh giạ doanh nghiãûp âãø cäø pháưn hoạ.
Tỉì nhỉỵng l lûn trãn cho tháúy mäüt nhu cỏửu rỏỳt cỏỳp
baùch õoỡi hoới phaới hỗnh thaỡnh nhổợng nọỹi dung, chøn mỉûc
v phỉång phạp củ thãø âãø cọ thãø tiãún hnh âënh giạ doanh
nghiãûp åí Viãût Nam ph håüp våïi xu thãú phạt triãøn nãưn kinh
tãú nỉåïc nh.
1.2 Cạc ch thãø âënh giạ doanh nghiãûp
Cạc ch thãø l nhỉỵng thnh pháưn cọ quưn låüi trong
doanh nghiãûp s cọ thãø tham gia âënh giạ doanh nghiãûp våïi
cạc mỉïc âäü quan tám, cạch thỉïc xạc âënh giạ trë doanh
nghiãûp v mủc âêch hon ton khạc nhau. Ta cọ thãø chia cạc
ch thãø thnh 2 nhọm.
* Nhọm ch thãø bãn trong doanh nghiãûp bao gäưm: ban
lnh âảo, cạc bäü pháûn, nhán viãn v cạc ch såí hỉỵu

* Nhọm cạc ch thãø bãn ngoi bao gäưm: Cạc ch nåü,
cạc nh cung ỉïng, cạc khạch hng, nh âáưu tỉ tiãưm tng,
cạc âäúi th cảnh tranh, cå quan cäng quưn, cạc täø chỉïc tên
dủng, cạc cå quan tháøm âënh giạ, cạc täø chỉïc kiãøm toạn
âäüc láûp.,..
1.3 Âënh giạ doanh nghiãûp l cå såí âãø cäø pháưn hoạ
Chụng ta â xạc âënh viãûc âënh giạ xạc âënh giạ trë
doanh nghiãûp l viãûc cáưn thiãút khi doanh nghiãûp d cọ
Svth: Âon Ngc Ạnh

3


Chun âãư thỉûc táûp

chuøn nhỉåüng hay khäng . Nhỉng våïi doanh nghióỷp sừp
õổồỹc cọứ phỏửn hoaù thỗ cỏửn phaới xaùc âënh giạ trë doanh
nghiãûp l bao nhiãu båíi l.
* Xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âm bo âỉåüc sỉû" bo
täưn' ca ngưn väún cạc ch såí hỉỵu, láûp nãn tênh cäng bàịng
khi chuøn nhỉåüng, phán phäúi låüi nhûn v khäng âãø cho
ch såí hỉỵu bë thiãût thi khi chuøn nhỉåüng hay chuyóứn õọứi
hỗnh thổùc sồớ hổợu.
* Thọng qua giaù trở thë trỉåìng cháúp nháûn âãø doanh
nghiãûp tênh toạn säú cäø phiãúu phạt hnh âãø bạn cho cạc cäø
âäng tham gia gọp väún.
* Màût khạc thäng qua viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp,
cạc doanh nghiãûp s cho tháúy r kh nàng hiãûn tải v triãøn
vng tỉång lai âãø cäng chụng âáưu tỉ vo cạc loải chỉïng
khoạn ca doanh nghiãûp.

* Våïi ch trỉång ca Âng v Nh nỉåïc ta l thục õỏứy
nhanh quaù trỗnh cọứ phỏửn hoaù õóứ huy õọỹng nguọửn väún nhn
räùi ca cạn bäü, cäng nhán v dán cỉ, gọp pháưn cäng nghiãûp
hoạ, hiãûn âải hoạ. Mún lm âỉåüc âiãưu áúy ngay tỉì báy
giåì cạc doanh nghiãûp cáưn phi tiãún hnh xạc âënh lải giạ trë
ti sn thüc såí hổợu cuớa doanh nghióỷp. Vỗ giaù trở maỡ doanh
nghióỷp õang såí hỉỵu l tiãưn âãư v l âiãưu kiãûn khi thỉûc
hiãûn cäø pháưn hoạ cạc doanh nghiãûp.
2. Mủc âêch xạc âiünh giaï trë doanh nghiãûp
* Våïi doanh nghiãûp, hoü luän coù nhu cỏửu bióỳt roợ tỗnh hỗnh
sổùc khoeớ cuớa mỗnh âãø trãn cå såí âọ âãư ra cạc kãú hoảch
âiãưu chènh chiãún lỉåüc, kãú hoảch ci tiãún cạc hoảt âäüng
kinh doanh nhàịm náng cao hiãûu qu hay kh nàng cảnh tranh.
Tải nhỉỵng lục doanh nghiãûp cáưn huy âäüng väún cäø phỏửn
hay chuỏứn bở cọứ phỏửn hoaù thỗ vióỷc xaùc õởnh giạ trë doanh
nghiãûp l tiãưn âãư, l cå såí khäng thãø thiãúu âãø tênh giạ phạt
hnh ca cäø pháưn. Thäng qua giạ trë doanh nghiãûp chênh
doanh nghiãûp cọ mäüt nháûn âënh khạch quan v thỉûc tãú
thnh têch m doanh nghiãûp â âảt âỉåüc. Hay nọi âụng hån
âënh giạ doanh nghiãûp âãø hiãøu r vë thãú ca miình, trãn cå såí
âọ âỉa ra nhỉỵng dỉû bạo vãư triãøn vng v âãư ra kãú
hoảch, nhỉỵng ci tiãún cáưn thiãút nhàịm náng cao hiãûu qu,
náng cao kh nàng cảnh tranh ...
* Âäúi våïi caùc chuớ nồỹ vaỡ CSH vọỳn thỗ muỷc õờch chờnh
khi âënh giạ doanh nghiãûp l dỉûa vo kãút qu âỉåüc xạc
Svth: Âon Ngc Ạnh

4

Chun âãư thỉûc táûp

âënh âãø h âỉa ra cạc quút âënh thêch håüp nhàịm bo vãû
quưn låüi ca h trong doanh nghiãûp. Våïi cạc nh âáưu tỉ,
cạc cäø âäng tiãưm tng, cạc nh cung cáúp hay khạch hng låïn
âãưu cọ nhu cáưu biãút giạ trë doanh nghiãûp cọ thãø quút âënh
âáưu tỉ, cung ỉïng, håüp tạc hay tỉì chäúi lm àn våïi doanh
nghiãûp. D cạc mủc âêch l khạc nhau, mỉïc âäü quan tám cọ
thãø khạc nhau xong h âãư mún bo âm låüi êch, quưn låüi
ca h âäúi våïi doanh nghiãûp,
* Âäúi th cảnh tranh cng ráút quan tám âãún giạ trë doanh
nghiãûp ca âäúi phỉång. Binh phạp Tän Tỉí cọ cáu" Biãút âënh,
biãút ta, tràm tráûn tràm thàõng". Thổồng trổồỡng cuợng laỡ mọỹt
chióỳn trổồỡng kióứu mồùi, vỗ vỏỷy cáưn phi xạc âënh vë thãú ca
ta, ca âëch âãø âãø cọ nhỉỵng sạch lỉåüc cọ thãø chiãún
thàõng hồûc bo ton so våïi âäúi th.
* Ngoi ra cạc cå quan cäng quưn cng cáưn phi biãút
âãún giạ trë ca doanh nghióỷp, bồới õóứ hoaỡn thaỡnh tọỳt chổùc
nng cuớa mỗnh trong nhỉỵng thåìi âiãøm nháút âiünh Nh nỉåïc
s cọ nhỉỵng quút âënh ph håüp âäúi våïi tỉìng doanh nghiãûp
nhỉ chênh sạch thú, chênh sạch häù tråü âáưu tỉ, ti tråü v
tên dủng... nhàịm ci thiãûn mäi trỉåìng kinh doanh ngy cng
täút hån. Màût khạc tỉì kãút qu âỉåüc xạc âënh cạc cå quan
cäng quưn cọ thãø âỉa ra cạc quút âënh këp thåìi nhàịm ngàn
chàûn hồûc hản chãú cạc háûu qu xáúu âäúïi våïi cạc nãưn kinh
tãú x häüi, xút phạt tỉì cạc doanh nghiãûp kinh doanh thua läù
hồûc nhỉỵng hnh âäüng gian láûn.
3. Mủc tiãu ca viãûc âënh giạ
Doanh nghiãûp l mäüt cå thãø säúng cọ quạ khỉï, âang
täưn tải v cọ triãøn vng säúng ráút di trong tỉång lai, vỗ thóỳ:

* Thọng qua sổỷ õởnh giaù trong quaù khổù v hiãûn tải ca
doanh nghiãûp âãø tháúy r, phạt hiãûn ra nhỉỵng màût úu,
nhỉỵng thûn låüi ca doanh nghiãûp. Trãn cồ sồớ õoù tỗm ra con
õổồỡng cho sổỷ phaùt trióứn trong tỉång lai ca nọ.
* Tuy váûy mủc tiãu trng tám ca viãûc âënh giạ doanh
nghiãûp l xạc âënh giạ trë tỉång lai, vë thãú cảnh tranh trong
tỉång lai v nhỉỵng dỉû âoạn vãư mi màût ca doanh nghiãûp
cn âang åí phêa trỉåïc. Qua viãûc âënh giạ xạc âënh giạ trë
doanh nghiãûp, chụng ta cọ thãø âạnh giạ âỉåüc triãøn vng
ca doanh nghiãûp (xu thãú phạt triãøn ca doanh nghiãûp) thäng
qua quy mä hiãûn tải, cäng nghãû lénh vỉûc kinh doanh m doanh
nghiãûp âang cọ.

Svth: Âon Ngc Ạnh

5


Chun âãư thỉûc táûp

* Âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp cn âỉåüc xem
l tiãưn âãư âãø âạnh giạ nhỉỵng nguy cå tiãưm tng cọ thãø
gàûp phi trong tỉång lai. Âáy l cäng viãûc gàõn liãưn cng våïi
viãûc âạnh giaù caùc trióứn voỹng trong tổồng lai vỗ nóỳu doanh
nghióỷp hoảt âäüng trãn lénh vỉûc nàng âäüng & nhảy cm,
mang hiãûu qu kinh tãú cao, âi km s l ri ro trong kinh doanh
ráút låïn. Cọ nhiãưu doanh nghiãûp hoảt âäüng ráút äøn âënh,
hiãûu qu cao song khi mäi trỉåìng coù sổỷ thay õọứi lồùn seợ lỏm
vaỡo tỗnh traỷng rỏỳt khọ khàn.
* Ngoi ra thäng qua viãûc âạnh giạ xãúp hảng Doanh

nghiãûp âãø xạc âënh giạ trë ca doanh nghiãûp cọ thãø âỉa ra
nhỉỵng dỉû âoạn vãư nhỉỵng khọ khàn gàûp phi, thiãút láûp nãn
cạc chè tiãu bạo âäüng chênh tỉì trong doanh nghiãûp båíi mäi
trỉåìng cảnh tranh âang diãùn ra ráút gay gàõt. Mäüt sỉû ch
quan hay nháûn diãûn mäüt váún âãư ca doanh nghiãûp mäüt
cạch phiãún diãûn cng âỉa doanh nghiãûp tåïi 1 sỉû tr giạ
âàõt. Âi hi doanh nghióỷp phaới luọn luọn tỗm ra nhổợng nguyón
nhỏn, nhổợng váún âãư nh hỉåíng âãún giạ trë doanh nghiãûp
âãø hản chãú nhỉỵng khọ khàn v cnh bạo khi gàûp nguy
hiãøm trong kinh doanh
4. Mäüt säú ngun tàõc cáưn tn th khi xạc âënh giạ trë
doanh nghiãûp
Giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp l ton bäü ti sn
hiãûn cọ ca doanh nghiãûp khi âem ra mua bạn trãn thë trỉåìng
s âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn v giạ trë pháưn väún Nh
nỉåïc l giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp sau khi â trỉì âi
cạc khon nåü phi tr
Khi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp theo giạ thỉûc tãú cáưn
phi kãút håüp
Giỉỵa säú liãûu säø sạch våïi giạ trë thỉûc tãú ti sn tải
doanh nghiãûp âỉåüc xạc âënh trãn cå såí hiãûn trảng vãư pháøm
cháút, tênh nàng k thût, nhu cáưu sỉí dủng ca ngỉåìi mua
ti sn v giạ thë trỉåìng tải thåìi âiãøm xạc âënh giạ trë doanh
nghiãûp
Khi xem xẹt âãún låüi thãú kinh doanh ca doanh nghiãûp vãư
vë trê âëa l, uy tên màût hng (nãúu cọ ). Låüi thãú ny âỉåüc
xạc âënh åí t sút låüi nhûn sau thú thu nhỏỷp doanh
nghióỷp trón vọỳn Nhaỡ nổồùc bỗnh quỏn 3 nàm trỉåïc khi xạc âënh
giạ trë doanh nghiãûp hiãûn tải. So våïi li sút trại phiãúu Chênh
ph k hản 10 nàm åí thåìi âiãøm gáưn nháút nhán våïi väún Nh

nỉåïc åí doanh nghiãûp tải thåìi âiãøm âënh giạ
Svth: Âon Ngc AÏnh

6


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

II. Caùc mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp
Coù nhióửu mọ hỗnh sổớ duỷng õóứ xaùc âënh giạ trë doanh
nghiãûp. Tuy nhiãn âáy l váún âãư tỉång âäúi måïi m tải Viãût
Nam. Cạc täø chỉïc khạc nhau cọ mỉïc âäü quan tám khạc nhau
nãn h cọ thãø sỉí dủng cạc phỉång phạp âạnh giạ khạc
nhau. Tuy nhión cho õóỳn luùc naỡy chổa coù mọỹt mọ hỗnh no
âỉåüc xem l täúi ỉu âãø lỉûa chn båíi nhỉỵng mọ hỗnh õóửu
tọửn taỷi nhổợng haỷn chóỳ cuớa noù
1. Mọ hỗnh taỡi saớn :
Khi xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp theo mọ hỗnh naỡy cỏửn
phaới xaùc õởnh giaù trở sọứ sạch kãú toạn ( gi l giạ trë kãú toạn
) v giạ trë thë trỉåìng ca ti sn. Hai giạ trë ny thäng thỉåìng
l chãnh lãûch nhau båíi mi loải ti sn thỉåìng cọ nhỉỵng
biãún âäøi giạ thë trỉåìng khạc nhau. Vỗ giaù trở lởch sổớ cuớa taỡi
saớn luọn luọn âỉåüc tän trng nãn khi xạc âënh giạ trë kãú toạn
theo giạ thỉûc tãú phi km theo cäng viãûc tại xỉí l hay âënh
giạ lải cạc ti sn trong doanh nghiãûp
Theo phỉång phạp ny gại trë doanh nghiãûp âỉåüc tênh
nhỉ sau :
Giạ trë doanh

giạ trë thë trỉåìng

giạ thë trỉåìng

ca
nghiãûp theo giạ =
thë trỉåìng

ca ton bäü -

cạc khon nåü

ti sn

Trong mä hỗnh naỡy seợ gỷp phaới nhổợng haỷn chóỳ sau õỏy :
- Theo ngun tàõc kãú toạn giạ phê lëch sỉí thỗ mọỹt taỡi
saớn chố õổồỹc ghi laỷi giaù khi chừc chàõn ràịng giạ thë trỉåìng
l tháúp hån so våïi giạ lëch sỉí . V ngỉåüc lải khi ti sn d
thỉûc tãú cọ tàng trãn thë trỉåìng váùn khäng ghi lải giạ trë. Båíi
váûy theo ngun tàõc ny chè nhỉỵng ti sn bë hả giạ måïi
tn theo ngun tàõc giạ phê khi xạc âënh lải theo giạ thë
trỉåìng. Cn nhỉỵng ti sn âang cọ xu hỉåïng lãn cao åí thë
trỉåìng giạ âỉåüc âạnh giạ lải s chãnh lãûch so våïi giạ trở sọứ
saùch. Vỗ vỏỷy vióỷc ghi nhỏỷn laỷi giaù trở ti sn theo giạ thë
trỉåìng máu thøn våïi ngun tàõc giạ phê lëch sỉí
- Giạ thë trỉåìng ráút phỉïc tảp v khọ xạc âënh båíi
pháưn låïn cạc ti sn ca doanh nghiãûp â qua sỉí dủng.
Viãûc xạc âënh lải giạ trë cọ êch ca ti sn phủ thüc nhiãưu
vo tênh ch quan ca ngỉåìi âënh giạ hay ngỉåìi sàơn sng
Svth: Âon Ngc Ạnh

7


Chun âãư thỉûc táûp

mua lải ti sn âọ, âi hi phi täún kẹm chi phê ráút låïn cho
cạc chun gia thỏứm õởnh tỗnh traỷng hổợu duỷng hióỷn taỷi cuớa
taỡi saớn.
* Âäúi våïi ti sn âỉåüc vay nåü ngoi viãûc chỉïng minh
tênh cọ thỉûc v âi hi kãút qu âạnh giạ lải ti sn, phi
âỉåüc tênh toạn mäüt cạch chênh xạc âãø cạc khon nåü s
khäng phạt sinh thãm sau quạ trỗnh õởnh giaù hay mọỹt chuớ nồỹ
naỡo õoù khọng chỏỳp nháûn kãút qu .
* Mäüt nhỉåüc âiãøm phi kãø âãún laỡ khi aùp duỷng mọ
hỗnh naỡy phaùt sinh mọỹt lổồỹng chi phê khäng nh do phi th
cạc chun gia âạnh giạ ti sn, nhỉng váùn khọ cọ thãø loải
b âỉåüc tênh ch quan khi âạnh giạ lải ti sn .
* Phỉång phạp ny cọ thãø ạp dủng chung cho mi loaỷi
hỗnh doanh nghióỷp ngoaỷi trổỡ caùc Cọng ty cọứ phỏửn õaợ nióm
yóỳt. Vỗ vióỷc xaùc õởnh giaù trở theo phổồng phạp ny tỉång âäúi
âån gin nãn hiãûn nay âỉåüc ạp duỷng phọứ bióỳn .
2. Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu ( DCF)
2.1/ Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu:
Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu (DCF) laỡ kyợ thuỏỷt âạnh
giạ giạ trë hiãûn hnh ca doanh nghiãûp hay cạc hoảt âäüng
âáưu tỉ. Cạc khon thu nháûp hay chi phê ca dỉû ạn (hay
doanh nghiãûp) âỉåüc chiãút kháúu vãư thåìi âiãøm tênh toạn. T
lãû chiãút kháúu phủ thüc vo mỉïc ri ro kinh doanh ca
doanh nghiãûp.
Cäng thỉïc tênh:

n

V =∑
t =1

CF
(1 + K ) t

Trong âọ: V: Giạ trë doanh nghiãûp hiãûn tải
CF: thu nháp thåìi k thỉï t
k: t lãû chiãút kháúu
n: säú k hản
Vê dủ: Gi sỉí doanh nghiãûp X cọ dng lỉu kim thu nháûp
täúc âäü tàng trỉåíng l 10%. T lãû chiãút kháúu l 8% v doanh
nghiãûp cọ dng lỉu kim vä hản (b qua cạc úu täú khạc) hy
xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp nãúu cọ tỗnh hỗnh nhổ sau:
VT: Trióỷu VND
Nm

1

Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh

2

3

4

5

8


Chun âãư thỉûc táûp

CF

1.280

1.408

1.548,6

1.703,68

1.874,048

Giạ trë doanh nghiãûp A âỉåüc tênh nhæ sau:
V =

1280
1408
1548,8 1703,68 1874,048 1874,048 x1,1
+
+
+
+
+
2
(1,08) (1,08)

(1,08) 3
(1,08) 4
(1,08) 5
0,1x(1,08) 5

V= 20.179,74 (trióỷu VND)
* ặu õióứm cuớa mọ hỗnh: Khi aùp duỷng mọ hỗnh naỡy hỏửu
nhổ caùc yóỳu tọỳ nh hỉåíng tåïi thỉûc trảng kinh doanh ca
doanh nghiãûp âãưu âỉåüc âỉa ra xem xẹt, âỉåüc ạp dủng
nhiãưu âãø lỉûa chn cạc phỉång ạn âáưu tỉ. Âỉåüc xem l
täúi ỉu hån ti sn båíi â xẹt âãún gọc âäü thåìi giạ tiãưn tãû
Ơthäng qua t lãû chiãút kháúu.
* Hản chãú cuớa mọ hỗnh: Chổa loaỷi boớ õổồỹc mổùc õọỹ
aớnh hổồớng ca sỉû tênh toạn mang tênh ch quan khi âỉa ra tyớ
lóỷ chióỳt khỏỳu. Vỗ tyớ lóỷ naỡy phuỷ thuọỹc nhiãưu vo li sút
ngán hng, li sút trại phiãúu chênh phuớ hoỷc laỷm phaùt
2.2 Caùc yóỳu tọỳ trong mọ hỗnh
* Dng lỉu kim ( Cash flow - CF ) l nhỉỵng khong tiãưn do
doanh nghiãûp tảo ra trong mi giai âoản no âọ v chụng
sàơn sng cho viãûc tại âáưu tỉ, tr nåü di hản hồûc tr väún
gäúc cho ch såí hỉỵu .
CF = NI + DEP ± ∆PRO
Trong âọ:
CF : l dng lỉu kim
NI: Låüi nhûn thưn trong k
DEP: kháúu hao trong k
∆PRO: Tàng gim dỉû phng trong k
Váûy tỉì dng lỉu kim doanh nghiãûp cọ thãø dng tại âáưu
tỉ, hon tr väún ch hồûc nåü di hản. V giạ trë doanh
nghiãûp âỉåüc xáy dỉûng trãn cå såí dng lổu kim tổỷ do trong

doanh nghióỷp
3. Mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ
3.1 Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ
* Mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bäü (DCF) xạc âënh
giạ trë väún cäø pháưn bàịng ton bäü giạ trë doanh nghiãûp trỉì
giạ trë ca cạc khon nåü v trại quưn ca cạc nh âáưu tỉ
khạc cọ thỉï tỉû ỉu tiãn trỉåïc väún cäø pháưn thỉåìng.

Svth: Âon Ngoüc AÏnh

9


Chun âãư thỉûc táûp

Giạ trë ca ton bäü doanh nghiãûp: l giạ trë hiãûn giạ
dng lỉu kim dỉû kiãún tỉì cạc hoảt âäüng m doanh nghiãûp
tảo ra trong sút âåìi säúng ca nọ, våïi t lãû chiãút kháúu
(WACC) tỉång âỉång våïi ri ro ca dng lỉu kim
* nghéa ca mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ
- Mọ hỗnh DCF ton bäü tråí thnh mäüt cäng củ hỉỵu
dủng khi ạp dủng xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âa ngnh v
giạ trë väún cäø pháưn âỉåüc xạc âënh:
Giạ trë
ca
väún
cäø
pháưn

Giạ trë

∑ giạ trë
TS
ca cạc âån
=
+
chung
vë thüc
ca Cty
Cäng ty

-

Chi phê
hoảt
âäüng
chung
ca Cty

+

Giạ trë
ca nåü
v cäø
pháưn ỉu
âi

* Viãûc xạc âënh giạ trë ca tỉìng âån vë kinh doanh m
lm tàng thãm giạ trë ca doanh nghiãûp cho phẹp nháûn diãûn
v hiãøu r hiãûu qu âáưu tỉ v ngưn gäúc tảo ra giạ trë cho
cạc ch såí hỉỵu

* Phỉång phạp ny cn chè r lénh vỉûc kinh doanh cọ
thãø âem lải låüi nhûn v lm gia tng giaù trở cuớa doanh
nghióỷp.
* mọ hỗnh naỡy FCF (dng lỉu kim tỉû do) l cå såí âãø
xạc âënh giaï trë doanh nghiãûp
3.2 Caïc yãúu täú trong mä hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu
toaỡn bọỹ:
Doỡng lổu kim tổỷ do (Free Cash flow - FCF): l nhỉỵng
khon ngán qu m doanh nghiãûp cọ thãø sỉí dủng âãø chi tr
låüi tỉïc cäø pháưn hay hon tr väún gäúc cho cạc ch nåü, ch
såí hỉỵu.
FCF
= CF - (∆NWC + CFC)
Trong âọ:
FCF: dng lỉu kim tỉû do
∆NWC: biãún âäüng ca ngán qu lỉu âäüng trong k
CFC: cạc khon chi mua sàõm TSCÂ trong kyì
Våïi:
NWC = Cash + S + R - D
Trong âọ
NWC: Ngán qu lỉu âäüng thưn
Cash: tiãưn màût
Svth: Âon Ngc AÏnh

10


Chun âãư thỉûc táûp

S: täưn kho

R: khon phi thu
D: cạc khon nåü khäng tênh li
Váûy âàût ra mäüt u cáưu phi tênh toạn ngán qu lỉu
âäüng thưn ca k nghiãn cỉïu v k gäúc âãø xạc âënh dng
lỉu kim tỉû do trong doanh nghióỷp
* Nguọửn gọỳc hỗnh thaỡnh doỡng lổu kim vaỡ giaù trở cuớa
doanh nghióỷp : Vỗ giaù trở doanh nghiãûp dỉûa trãn dng lỉu kim
chiãút kháúu nãn cạc yóỳu tọỳ hỗnh thaỡnh nón FCF vaỡ giaù trở seợ
bao gäưm: T sút sinh låìi trãn väún âáưu tỉ (ROI) t lãû tàng
doanh thu, låüi nhûn v väún âáưu tỉ
Ta cọ t sút sinh låìi trãn väún âáưu tỉ l:
ROI =

NOP
100%
INC

NOP: Låüi nhûn sau thú
INC: täøng väún âáưu tỉ

* Ta â biãút: FCF = CF - (CFcap + ∆NWC) Gi sỉí ∆NWC = 0
⇒ FCF = CF - CFcap = NOP + DEF - CFcap
⇔ FCF = NOP - (CFcap - DEF)
⇔ FCF = NOP - NCFcap
âáưu tỉ )
Ta cọ: t lãû tại âáưu tỉ =

(NCFcap l låüi nhûn tại
NCFcap
NOP

100%

Gi g l t lãû tàng låüi nhûn ca Cäng ty ta cọ
g = ROI% x t lãû âáưu tỉ (%NCF)
Nhỉ váûy mún âiãưu chènh t lãû tàng trỉåíng låüi nhûn
ta cọ thãø âiãưu chènh ROI hồûc %NCF. Nãúu trỉåìng håüp ROI
laỡ cọỳ õởnh thỗ g phuỷ thuọỹc vaỡo %NCF. Mọỹt minh chổùng dóự
thỏỳy laỡ nóỳu g tng thỗ FCF tng v giạ trë (V C) cng tàng v
ngỉåüc lải. Chỉïng t ràịng Vc phủ thüc vo ROI v &NCF
(t lãû tại âáưu tỉ låüi nhûn)
Vê dủ: Mäüt Cäng ty cọ FCF nàm thỉï nháút l 750 triãûu
VND, cọ t lãû tàng trỉåíng l khäng âäøi. ROI = Const cho tåïi vä
hản. T lãû chiãút kháúu WACC = 10%. Tênh giạ trë doanh
nghiãûp trong5 trỉåìng håüp g = 5%
Vc =

FCFcap
WACC − g

=

750
= 15.000
0,1 − 0,05

(triãûu VND)

* Váûy khi sỉí dủng mä hỗnh naỡy cỏửn lổu yù
Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh

11


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

+ ROI > WACC thỗ vóử lỏu di nãúu g cng cao → Vc tàng
nãúu tại âáưu tổ
+ ROI = WACC thỗ g khọng taỷo ra Vc khọng nón õỏửu tổ
+ ROI < WACC thỗ g seợ lm gim giạ trë ca NOP & FCF
trỉåìng håüp ny cuợng khọng nón taùi õỏửu tổ
4. Mọ hỗnh hióỷu quaớ kinh tóỳ
Theo mọ hỗnh naỡy tọứng giaù trở doanh nghióỷp bàịng täøng
giạ trë ton bäü ngán qu â âáưu tỉ vo Cäng ty cäüng thãm
hiãûn giạ ca nhỉỵng giạ trë s âỉåüc tảo ra trong tỉång lai.
+ Cạch xạc âënh hiãûu quaí kinh tãú (PE)
PE = INC x (ROI - WACC)
Trong âọ:
INC: Täøng ngán qu âáưu tỉ
ROI: T sút sinh låìi trãn väún âáưu tỉ
WACC Chi phê sỉí dủng väún
+ Mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp: vồùi mọ hỗnh naỡy
Vc cuớa doanh nghióỷp seợ bũng tọứng ngỏn quyợ âáưu tỉ cäüng
thãm giạ trë hiãûn giạ hiãûu qu trong tæång lai thãø hiãûn
∞

VC = INC + ∑
t =1

PE

(1 + WACC ) t

VC = INC +

Hồûc

PE
%WACC

Vê dủ: Cäng ty Y cọ täøng väún âáưu tỉ ban âáưu l 4,5 t
VND. ROI = 20%. WACC = 10%. Gi sỉí cạc t lãû ny l khäng
âäøi qua cạc nàm v giạ trë tại âáưu tỉ hng nàm l 0. hy xạc
âënh giạ trë doanh nghiãûp Y
Gii: Theo cạch tênh hiãûu qu ta coï
PE = 4,5 x (20% - 10%) = 450 triãûu VND
Theo mọ hỗnh:


VC = INC +
t =1

PE
(1 + WACC ) t

⇒

VC = INC +

PE
%WACC

⇒

VC = 4,5 +

0,45
0,1

Svth: Âoaìn Ngoüc AÏnh

= 9 tyí VND
12


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

* ặu õióứm cuớa mọ hỗnh: Duỡng mọ hỗnh naỡy coù thóứ õo
lổồỡng khaù chờnh xaùc thaỡnh têch vãư màût giạ trë åí báút cỉï thåìi
gian no. Trong khi mọ hỗnh DCF toaỡn bọỹ khọng thóứ laỡm õổồỹc
õióửu õoù, hoỷc nóỳu so saùnh vồùi mọ hỗnh FCF thỗ mọ hỗnh FCF
khọng thóứ thổỷc hióỷn õổồỹc bồới vỗ chụng ta khäng thãø dỉû
kiãún thnh têch ca Cäng ty 1 cạch chênh xạc thäng qua so sạnh
dng lỉu kim vaỡ doỡng lổu kim dổỷ kióỳn haỡng nm vỗ ban qun
trë cọ thãø âiãưu chènh FCF theo mong mún.
5. Mä hỗnh tyớ sọỳ giaù baùn/thu nhỏỷp (PER)
Theo mọ hỗnh naỡy giạ trë doanh nghiãûp bàịng låüi nhûn
thưn trong k nhán våïi giạ trë ca t säú PER
* T säú PER l t säú âỉåüc so sạnh giỉỵa giạ mua (bạn)
cäø pháưn trãn thë trỉåìng so våïi thu nháûp ca mäùi cäø pháưn
dỉû kiãún (EPS)

PER =

P
EPS

Trong âọ:
P: giạ (mua) bạn cäø pháưn trãn thë trỉåìng
EPS: thu nháûp måïi cäø pháưn theo dỉû kiãún
EPS =

∑ låüi nhûn dỉû kiãún
∑ säú cäø pháưn â
phạt hnh

* Váûy giạ trë doanh nghiãûp s âỉåüc xạc âënh qua cäng
thỉïc
VC = NI x PER
Våïi NI: l låüi nhûn thưn trong k
Vê dủ:Cäng ty cäø pháưn váût liãûu xáy dỉûng X cọ ti liãûu
âạnh giạ vo ngy 13/12/200x nhỉ sau:
+ Giạ cäø pháưn trãn thë trỉåìng l 1.245.000 VNÂ
+ Låüi nhûn dỉû kiãún ca Cäng ty nàm 200x l:
32.340.00.000VND
+ Säú lỉåüng cäø pháưn â phạt hnh l: 1.250.000 cäø
pháưn
* Thu nháûp dỉû kiãún ca mäùi cäø pháưn:

Svth: Âon Ngoüc AÏnh

13

Chun âãư thỉûc táûp
EPS =

* Chè säú

32.340.000.000
1.250.000cp =

PER =

25.872 VND

P
1.245.000
=
48,1215
EPS
25.872

* Nhỉ váûy giạ trë
DNX = NI x PER = 32.340.000.000 x 48,1215
⇔ VC X = 1.556.250 triãûu VND
* TRỉåìng håüp aùp duỷng cuớa mọi hỗnh PER
Vióỷc xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp theo mọ hỗnh naỡy
thổồỡng chố aùp duỷng cho cạc Cäng ty cäø pháưn â niãm út
trãn thë trỉåìng chổùng khoaùn
* ặu õióứm cuớa mọ hỗnh PER: Vỗ chố säú PER âỉåüc thë
trỉåìng chỉïng khoạn âạnh giạ, nọ tn theo sỉû biãún âäøi trãn

thë trỉåìng "hon ho" chỉïng khoạn. PER âỉåüc xem l mäüt
chè säú quan trng âãø âạnh giạ vãư tiãưm nàng, triãøn vng gia
tàng ca låüi nhûn. Nón vióỷc aùp duỷng mọ hỗnh naỡy õóứ xaùc
õởnh giaù trë doanh nghiãûp â tênh âãún låüi thãú thỉång mải
ca doanh nghiãûp âỉåüc âiünh giạ v âỉåüc âạnh giạ l khaù
khaùch quan khi õởnh giaù. Mọ hỗnh naỡy dóự aùp dủng v êt täún
chi phê.
* Nhỉåüc âiãøm: Khäng ạp dủng âỉåüc cho cạc cäng ty
chỉa niãm út trãn thë trỉåìng chỉïng khoạn
6. Giåïi thiãûu mäüt säú phỉång phạp khạc cọ thãø ạp dủng
6.1 Phỉång phạp chiãút kháúu dng lỉu kim theo låüi
tỉïc cäø pháưn
6.1.1 Cạch tênh giạ trë doanh nghiãûp
Nãúu låüi tỉïc cäø pháưn l dng lỉu kim vä hản v khäng
âäøi giạ trë cäng ty s âỉåüc tênh nhỉ sau:
(I)

∞

VC = ∑
t =1

DIV
(1 + r ) t

DIV: Låüi tæïc chia cäø âäng nàm thỉï t
r: t lãû chiãút kháúu
* Vaì nãúu: DIV1 = DIV2 = ... = DIVn ( n → ∝) cäng thỉïc trãn cọ
thãø viãút lải
VC =

DIV1
r

Svth: Âon Ngc Ạnh

14


Chun âãư thỉûc táûp

* Nãúu låüi tỉïc cäø pháưn tàng trỉåíng hàịng nàm l äøn
âënh v theo t lãû tàng trổồớng g thỗ:
VC =

DIV1 DIV1 (1 + g ) DIV1 (1 + g ) 2
DIV1 (1 + g ) n −1
+
+
+ ... +
+ ...
1+ r
(1 + r ) 2
(1 + r ) 3
(1 + r ) n

⇔

VC =

DIV1
r −g

Cäng thæïc ny chè cọ nghéa khi t sút chiãút kháúu r
låïn hån t lãû tàng trỉåíng låüi nhûn (g)
* Nãúu lồỹi tổùc cọứ phỏửn tng giaớm khọng ọứn õởnh thỗ giaù
trở doanh nghióỷp vỏựn õổồỹc xaùc õởnh nhổ mọ hỗnh (I). Tuy
nhiãn phi tênh låüi tỉïc cäø pháưn theo cạc giai âoản khạc nhau
phủc thüc vo mỉïc âäü äøn âënh ca t lãû tàng trỉåíng låüi
nhûn (g)
6.1.2 hản chãú ca mọ hỗnh naỡy
Noù cung cỏỳp iùt thọng tin vóử nguỡọn gäúc tảo ra giạ trë
doanh nghiãûp v khäng thãø biãút cồ họỹi õóứ sinh ra lồỹi nhuỏỷn
cho doanh nghióỷp. Vỗ váûy nọ chè âỉåüc sỉí dủng trong trỉåìng
håüp låüi nhûn ca Cäng ty tàng trỉåíng l äøn âënh v ngỉåìi
quan tám mún biãút nhanh kãút qu hiãûn tải nhỉ ban qun trë
doanh nghiãûp.
Mäüt hản chãú nỉỵa ca phỉång phạp ny l sỉû khäng
ph håüp giỉỵa chênh sạch låüi tỉïc cäø pháưn tàng v t lãû
chiãút kháúu, båíi cọ nhiãưu trỉåìng håüp t lãû chia låüi tỉïc cäø
pháưn m täøng låüi nhuỏỷn thaỡnh tờch cuớa Cọng ty laỡ khọng
õọứi. Vỗ vỏỷy Cäng ty phi sỉí dủng nhiãưu nåü hån lm cho
mỉïc âäü ri ro ca âäưng väún s tàng lãn máu thuỏứn vỗ g xu
hổồùng seợ tng trong khi r cuớa Cäng ty l khäng âäøi
6.2 Phỉång phạp sỉí dủng dỉỵ lióỷu thở trổồỡng chổùng
khoaùn
Theo mọ hỗnh naỡy giaù trở doanh nghiãûp

VC = PS x η
PS: giạ thë trỉåìng mäüt cäø pháưn

η: Säú lỉåüng cäø pháưn â phạt hnh
Theo phỉång phạp ny giạ trë doanh nghiãûp V C s tàng
gim v liãn tủc thay âäøi theo giạ thë trỉåìng båíi chè säú giạ
ca cạc cäø pháưn åí cạc Cäng ty s ln thay âäøi trong sút
Svth: Âon Ngc Ạnh

15


Chun âãư thỉûc táûp

24/24h, v giạ trë Cäng ty s bë sai lãûch khi cọ hiãûn tỉåüng,
cạc thäng tin vãư Cọng ty khọng õổồỹc cung cỏỳp õỏửy õuớ, coù tỗnh
traỷng mua bạn näüi giạn v thë trỉåìng cọ hiãûu ỉïng " bong
bọng"
KÃÚT LÛN
Trãn âáy l mäüt säú phỉång phạp (mä hỗnh) xaùc õởnh giaù
trở doanh nghióỷp coù thóứ aùp duỷng õọỳi vồùi tỏỳt caớ caùc loaỷi
hỗnh doanh nghióỷp khi xaùc âënh giạ trë ca mäüt doanh nghiãûp.
Tuy nhiãn, åí mäùi xê nghiãûp (Cäng ty) tu vo âàûc âiãøm hoảt
âäüng, tu thuọỹc hỗnh thổùc sồớ hổợu vọỳn hoỷc trong khaớ nng
phuỡ håüp nháút ca cạc täø chỉïc thỉûc hiãûn viãûc xạc õởnh
giaù trở doanh nghióỷp, seợ coù mọỹt mọ hỗnh phuỡ hồỹp õổồỹc lổỷa
choỹn. Mọựi mọ hỗnh õóửu coù ổu õióứm riãng v nhỉỵng hản
chãú nháút âënh. Song viãûc lỉûa chn mọ hỗnh naỡo laỡ phuỡ hồỹp
nhỏỳt, khaùch quan vaỡ chờnh xạc nháút, âm bo âỉåüc tênh
cäng bàịng v sỉû tin tỉåíng, sỉû cháúp nháûn ca táút c cạc
täø chỉïc trong mäi trỉåìng ca doanh nghiãûp âãø nhàịm âm
bo låüi êch cho hoü. Våïi Cäng ty kiãøm toaïn AISC chi nhaïnh tải
 Nàơng våïi mủc tiãu " Cháút lỉåüng v uy tên" våïi khạch

hng l tiãu chê hng âáưu. L mäüt Cäng ty kiãøm toaïn âäüc
láûp, tênh âäüc láûp våïi caïc täø chỉïc kinh tãú, â tảo âiãưu lng
tin cho cạc täø chỉïc khi cọ nhu cáưu cáưn biãút giạ trë mäüt
doanh nghiãûp no âọ "âãø âáưu tỉ, âãø thục âáøy mọỳi quan hóỷ
kinh tóỳ vồùi doanh nghióỷp"... vỗ vỏỷy kóỳt qu iãøm toạn âỉåüc
cung cáúp tỉì AISC ln âỉåüc cạc bãn cháúp nháûn. Váûy âọ l
âiãưu kiãûn v l cå såí âãø Cäng ty cọ âiãưu kiãûn phạt triãøn
thãm nghiãûp vuỷ cuớa mỗnh, phuỡ hồỹp vồùi chuớ trổồng cuớa aớng
vaỡ Nh nỉåïc l cäø pháưn hoạ cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc
âãø tàng hiãûu qu, náng cao sỉïc cảnh tranh ca thnh pháưn
kinh tãú cọ nhiãưu thnh têch nhỉng cng cọ nhiãưu hản chãú.
Khàóng âënh vë thãú âáưu ân v hỉåïng con thuưn kinh tãú
Viãût Nam theo mủc tiãu " Kinh tóỳ thở trổồỡng õởnh hổồùng xaợ
họỹi chuớ nghộa" vỗ muỷc tiãu dán giu, nỉåïc mảnh, x häüi cäng
bàịng dán ch v vàn minh

Svth: Âon Ngc Ạnh

16


Chun âãư thỉûc táûp

PHÁƯN II
THỈÛC HIÃÛN VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP
TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN CHI NHẠNH Â NÀƠNG
A. GIÅÏI THIÃÛU VÃƯ CÄNG TY KIÃØM TOẠN V DËCH VU
TIN HOĩC
I. Quaù trỗnh hỗnh thaỡnh vaỡ phaùt trióứn
1. Quaù trỗnh hỗnh thaỡnh cuớa Cọng ty

Tổỡ sau õaỷi họỹi VI ca Âng cäüng sn Viãût Nam (1986),
Âng v Nh nỉåïc â ch tỉång chuøn âäøi nãưn kinh tãú
Viãût Nam tỉì cå chãú kãú hoảch hoạ táûp trung sang nãưn kinh
tãú thở trổồỡng cuỡng vồùi sổỷ thổỡa nhỏỷn nhióửu hỗnh thổùc såí
hỉỵu. Trỉåïc nhỉỵng chuøn biãún låïn lao måïi m ca mäüt
nãưn kinh tãú cn âang ráút lảc háûu, ngho nn, váûn hnh theo
cå chãú måïi, u cáưu v ln âàût ra mäüt hãû thäúng vàn bn
phạp quy, cạc nghë âënh thäng tỉ v cạc chøn mỉûc kãú toạn
måïi âãø cọ thãø ạp dủng ph håüp cho nãưn kinh tãú. Viãûc õa
daỷng caùc hỗnh thổùc sồớ hổợu, mồớ cổớa thu huùt âáưu tỉ nỉåïc
ngoi, cng våïi viãûc triãøn khai thỉûc hiãûn v kiãøm tra chãú
âäü kãú toạn måïi âàût ra u cáưu cáúp thiãút cáưn phi cọ cạc
Cäng ty kiãøm toạn âäüc láûp ra âåìi. Bäü ti chênh â ra thäng
bạo säú 637/TC/CÂKT ngaìy 21/3/1994 keìm theo quyãút âënh säú
1292/QÂUB-TM ngaìy 29/4/1994 ca UBND Thnh phäú Häư Chê
Minh, Cäng ty kiãøm toạn v Dëch vủ tin hc âỉåüc thnh láûp.
- Tãn Cäng ty
: Cäng ty kiãøm toạn v dëch vủ tin hoüc
TPHCM
-Tãn giao dëch:Auditing and Informatic Service Company of
HCM City
- Viãút tàõt
: AISC
- Âëa chè
: 142 Nguyãùn Thë Minh Khai - Qûn 3
TPHCM
- Giạm âäúc Cäng ty: Nguùn Hỉỵu Trê
- Säú âiãûn thoải
: (848) 9305163
Fax:

(848)
9304281
- Email:
* chi nhạnh AISC tải  Nàơng âỉåüc thnh láûp tỉì nàm
1997 trủ såí hiãûn tải âàût tải 92A Quang Trung  Nàơng,
Giạm âäúc chi nhạnh l: Ths. Phan Thë Minh Hiãưn. Chi nhạnh
hoảt âäüng ch úu åí thë trỉåìng Miãưn Trung v Táy Ngun

Svth: Âon Ngoüc AÏnh

17


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

2. Quaù trỗnh phaùt trióứn cuớa Cọng ty
Khi måïi thnh láûp âëa bn hoảt âäüng ca Cäng ty ch
úu åí TP.HCM v cạc tènh lán cáûn. Trong sút thåìi gian qua
Cäng ty khäng ngỉìng måí räüng thë trỉåìng v âãún hiãûn tải
Cäng ty â hoảt âäüng trãn ton lnh thäø Viãût Nam. Âãø âạp
ỉïng nhanh nhu cáưu ca khạch hng Cäng ty â måí hai chi
nhạnh tải H Näüi v Thnh phäú Â Nàơng, måí mäüt vàn
phng âải diãûn tải Thnh phäú Cáưn Thå
Våïi phỉång chám uy tên v cháút lỉåüng trong cäng viãûc,
âäüi ng nhán viãn trong Cäng ty ln tảo âỉåüc sỉû tin tỉåíng
tỉì phêa khạch hng, h khäng ngỉìng hon thiãûn vãư k nàng
nghiãûp vủ, nàõm vỉỵng hãû thäúng vàn bn phạp quy v ln
cháúp hnh âụng thäng lãû kãú toạn, kiãøm toạn Viãût Nam vaỡ
quọỳc tóỳ, phuỡ hồỹp vồùi quaù trỗnh họỹi nhỏỷp vo nãưn kinh tãú
thãú giåïi. AISC l Cäng ty kiãøm toạn duy nháút åí Viãût Nam cọ

liãn doanh våïi 1 Cäng ty kiãøm toạn qúc tãú trong lénh vỉûc
kiãøm toạn v tỉ váún âọ l Cäng ty liãn doanh Price Waterhouse
Cooper AISC. AISC l mäüt trong nhỉỵng Cäng ty kiãøm toạn âäüc
láûp âáưu tiãn âỉåüc U ban chỉïng khoạn nh nỉåïc cho phẹp
kiãøm toạn cạc täø chỉïc phạt hnh v kinh doanh chỉïng
khoạn theo quút âënh säú 51/2000/QÂ-UBCK2 ngy 19/6/2000
ca Ch tëch UBND chỉïng khoạn Nh nỉåïc
* Âäúi våïi chi nhạnh AISC tải  Nàơng tỉì nàm 1997 âãún
nay màûc d våïi âëa bn kiãøm toạn tỉång âäúi nh song säú
lỉåüng khạch hng ca chi nhạnh khäng ngỉìng tàng lãn. Â cọ
trãn 30 khạch hng thỉåìng xun ca Cäng ty v hng nàm säú
lỉåüng khạch hng måïi tàng lãn ráút âạng kãø, hiãûn tải chi
nhạnh âang cọ 13 nhán viãn nhỉng âãø âạp ỉïng våïi táưm phạt
triãøn nàm 2005 Cäng ty dỉû âënh s tuøn dủng thãm 2 âãún 3
nhán viãn måïi âãø âạp ỉïng â nhu cáưu ca khạch hng
II. Chỉïc nàng v nhiãûm vủ ca Cäng ty v chi nhạnh Â
Nàơng
1. Chỉïc nàng ca Cäng ty
Cäng ty hoảt âäüng trong lénh vỉûc kiãøm toạn v cung
cáúp cạc dëch vủ tin hc. Cạc dëch vủ Cäng ty v chi nhạnh
cung cáúp bao gäưm:
Dëch vủ tin hc, kiãøm toạn, tỉ váún ti chênh kãú toạn,
thỉûc hiãûn v tỉ váún xạc âënh doanh nghiãûp phủc vủ cäø
pháưn, in áún cạc loải giáúy mạy tênh v vàn phng.

Svth: Âon Ngc Ạnh

18

Chun âãư thỉûc táûp

2. Nhiãûm vủ ca Cäng ty
* Hoảt âäüng theo âụng lût, phạp lãûnh cạc cạc chãú âäü
kãú toạn ti chênh, kãú toạn ca Nh nỉåïc v v quy chãú
kiãøm toạn âäüc láûp ban hnh theo nghë âënh säú 07/CP ngy
29/1/1994 ca Chênh ph
* Thỉûc hiãûn mi nghéa vủ thu v näüp våïi Nh nỉåïc
theo lût âënh
III. Âàûc âiãøm hoảt âäüng ca Cäng ty
1. Lénh vỉûc hoảt âäüng
- Dëch vủ kiãøm toạn: AISC cung cáúp cạc dëch vủ kióứm
toaùn baùo caùo taỡi chờnh, caùc quyóỳt toaùn cọng trỗnh xáy dỉûng cå
bn, cạc hoảt âäüng âáưu tỉ, xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp,
xạc âënh giạ trë väún gọp v cạc dëch vủ kiãøm toạn khạc
- Cạc dëch vủ tỉ váún kãú toạn ti chênh: hỉåïng dáùn sỉí
dủng chãú âäü kãú toạn, ti chênh do Nh nỉåïc qui âënh,
hỉåïng dáùn xáy dỉûng täø chỉïc bäü mạy kãú toạn åí cạc Cäng
ty, cạch måí cạc bäü säø sạch kãú toạn, vo säø v láûp cạc
bạo cạo kãú toạn. Cung cáúp cạc vàn bn phạp quy, cạc säø
sạch, chỉïng tỉì v bạo cạo kãú toạn theo máùu. Hỉåïng dáùn
láûp bạo cạo thú, ti chênh tên dủng, hỉåïng dáùn th tủc
âàng k, tỉ váún cäø pháưn hoạ, phạ sn hồûc sạp nháûp
doanh nghiãûp...
2. Âäüi ng nhán viãn
Cäng ty AISC l Cäng ty kiãøm toạn âäüc láûp, khạch quan
v ln ln giỉỵ âỉåüc bê máût kinh doanh ca khạch hng.
Ngun tàõc âảo âỉïc nghãư nghiãûp, cháút lỉåüng dëch vủ cung
cáúp v uy tên ca Cäng ty l âi hi hng âáưu m mi nhán
viãn thuäüc Cäng ty AISC luän luän phaíi nhåï. Âàûc biãût Cäng ty

cọ âäüi ng lnh âảo âỉåüc âo tảo kiãøm toạn åí cạc nỉåïc
Anh, Bè, Ailen nåi m cạc chãú âäü kãú toạn kiãøm toạn â ph
håüp v thäúng nháút våïi thäng lãû, chøn mỉûc kiãøm toạn kãú
toạn qúc tãú
3. Khạch hng ca Cäng ty
L mäüt Cäng ty âỉåüc thnh láûp ráút såïm tải Viãût Nam
trong lénh vỉûc kiãøm toạn, hiãûn tải uy tên v thë pháưn ca
Cäng ty â vổồn rọỹng khừp caớ nổồùc trong tỏỳt caớ moỹi loaỷi
hỗnh doanh nghióỷp, loaỷi hỗnh kinh doanh nhổ ngỏn haỡng, xỏy
dổỷng, dëch vủ, bỉu chênh viãùn thäng, cäng nghiãûp...

Svth: Âon Ngc AÏnh

19


Chun âãư thỉûc táûp

IV. Cå cáúu täø chỉïc ca Cäng ty v chi nhạnh
a. Cå cáúu täø chỉïc åí Cäng ty
Giạm âäúc

Phng Phng Phng Phng
kãú
kãú
kãú
kãú
toạn
toạn
toạn

toạn
doanh doanh doanh doanh
nghiãû nghiãû nghiãû nghiãû
p1
p2
p3
p4

Chi nhạnh
tải H
Näüi

Phng Phng Phng Phng
kãú
kãú
tỉ
dëch
toạn
toạn
váún vủ tin
xáy
doanh
kãú
hc
dỉûng nghiãû toạn
cå bn
p5
v
qun
l

Chi nhạnh
tải
 Nàơng

Vàn
phng
âải diãûn
tải Cáưn
* Giạm âäúc Cäng ty chëu trạch nhiãûm vãư hoảt âäüng ca
Thå
ton Cäng ty

b. Chi nhạnh tải  Nàơng
Giạm âäúc chi
nhạnh

Phng
hnh
chạnh

Phng
xáy
dỉûng
cå bn

Phng
Kãú toạn
doanh
nghiãûp

B. KHẠI QUẠT VÃƯ KHẠCH HNG U CÁƯU KIÃØM TOẠN
ÂÃØ XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP
Cäng ty X l mäüt doanh nghiãûp Nh nỉåïc hoảt âäüng
trong lénh vỉûc sn xút phán bọn trủ såí ca Cäng ty âàût trãn
âëa bn thnh phäú Hú màût bàịng sn xút ca Cäng ty
Svth: Âon Ngc Ạnh

20


Chun âãư thỉûc táûp

âỉåüc UBND Thnh phäú Hú cho th âãø hoảt âäüng sn
xút kinh doanh.
Cäng ty X âỉåüc thnh láûp thaïng 7 nàm 1994 theo quyãút
âënh säú 12X/QÂ-CP, ban âáưu Cäng ty cọ 74 ngỉåìi trong ban
lnh âảo v 325 ngỉåìi cäng nhán, hiãûn tải bäü mạy qun l
ca Cäng ty bao gäưm 141 ngỉåìi v 586 cäng nhán. Så âäư täø
chỉïc bäü mạy nhỉ sau:
Så âäư täø chỉïc bäü mạy
Giạm âäúc

Phng
Kãú
hoảch

Phng
Kãú toạn

Phng
Nghiãn
cỉïu v
phạt triãøn

Phng
Kinh tãú
lao âäüng

Phng
marketing

Phán
Phán
xỉåíng
xỉåíng
I l mäüt khạch hng truưn thäúng ca AISC
II
* Cäng ty X

kãø tỉì nàm 2000 v theo häư så lỉu lải trong Cäng ty thỗ kóỳt
quaớ lồỹi nhuỏỷn sau thuóỳ cuớa Cọng ty tỉì nàm 2000 âãún 2003 l
nhỉ sau:
Nàm
nhûn

Låüi
thú
Täúc
âäü

trỉåíng %

sau
tàng

2000
829.781.58
0
15,2

2001
2002
2003
968.695.80 1.113.308.42 453.606.08
7
8
3
18,9
14,9
-59,2

Theo baùo caùo kóỳt quaớ kinh doanh nm 2004, thỗ Cọng ty
nàm nay låüi nhuáûn sau thuãú laì 436175063(VND). Váûy nãúu so
vồùi nm 2003 thỗ tyớ lóỷ tng trổồớng nm nay laỡ (-3,85%). Nhỗn
vaỡo kóỳt quaớ phỏn tờch thỗ tổỡ nm 2002 t lãû tàng trỉåíng ca
Cäng ty X cọ xu hỉåïng gim so våïi cạc nàm trỉåïc âọ
Våïi kãút qu âảt âỉåüc nàm 2004 so våïi kãú hoảch Cäng
ty X chỉa âảt âỉåüc cạc chè tiãu â âãư ra. Âiãưu âọ âàût ra
Svth: Âon Ngc Ạnh

21


Chun âãư thỉûc táûp

nhỉỵng váún âãư âi hi Ban qun l cng ton thãø Cäng ty
phi khàõc phủc v náng cao kãút qu hoảt âäüng kinh doanh.
Båíi nãúu so våïi ngaỡnh phỏn boùn chố sọỳ phaùt trióứn trung bỗnh
ngaỡnh nm 2004 l 13,81% l ráút tháúp
Våïi ch trỉång sàõp xãúp lải cạc doanh nghiãûp Nh
nỉåïc, Cäng ty X l mäüt trong 720 Cäng ty âỉåüc Th tỉåïng
chênh ph ch trỉång cäø pháưn hoạ trong nàm 2005.
Nhàịm: náng cao hiãûu qu, sỉïc cảnh tranh ca doanh
nghiãûp trong nãưn kinh tã. Tảo ra loaỷi hỗnh doanh nghióỷp coù
nhióửu chuớ sồớ hổợu, taỷo âäüng lỉûc cảnh tranh mảnh m v
cå chãú qun l nàng âäüng cho doanh nghiãûp .Âãø sỉí dủng cọ
hiãûu qu väún, ti sn ca Nh nỉåïc. Huy âäüng väún ca
ton x häüi bao gäưm: cạ nhán, cạc täø chỉïc kinh tãú, hản
chãú väún vay båíi hiãûn t sút nåü ca Cäng ty laì ráút cao
89,7% tàng 4,36% so våïi nàm 2003. Mỷt khaùc theo ban Giaùm
õọỳc thỗ chố coù vióỷc cäø pháưn hoạ doanh nghiãûp måïi phạt huy
vai tr lm ch thỉûc sỉû ca ngỉåìi lao âäüng, ca cạc cäø
âäng, tàng cỉåìng giạm sạt ca cạc nh âáưu tỉ âäúi våïi doanh
nghiãûp bo âm hi ha låüi êch giỉỵa Nh nổồùc, doanh
nghióỷp nhaỡ õỏửu tổ vaỡ ngổồỡi lao õọỹng.
Chờnh vỗ váûy håüp âäưng kiãøm toạn giỉỵa Cäng ty AISC v
Cäng ty X â nhanh chọng âỉåüc k kãút . Khạc våïi nhỉỵng nàm
trỉåïc AISC chè kiãøm toạn bạo cạo ti chênh, xem xẹt cạch täø
chỉïc cäng tạc kãú toạn âãø tổ vỏỳn cho Ban quaớn lyù thỗ nm
nay cọng vióỷc AISC phi thỉûc hiãûn l khọ khàn v phỉïc tảp

hån nhiãưu. Båíi viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp trỉåïc lục
cäø pháưn hoạ l mäüt cäng viãûc âi hi ngoi k nàng chun
män, nghiãûp vủ ca kiãøm toạn viãn cn phủ thüc vo ráút
nhiãưu bn cháút ca cạc úu täú cáúu thnh nãn giạ trë mäüt
doanh nghiãûp. Hån nỉỵa Cäng viãûc ny âäøi hi phi cọ sỉû
häù tråü ca cạc chun gia tháøm âënh giạ, m thåìi gian v chi
phê ca cäng viãûc ny l ráút låïn. Váûy bàịng cạch no, dỉûa
vo âáu âãø AISC cọ thãø âỉïng trãn cỉång vë l mäüt Cäng ty
kiãøm toạn âäüc láûp cọ thãø âm bo âỉåüc låüi êch ca cạc
bãn khi Cäng ty X cọứ phỏửn hoaù. Sau õỏy laỡ quy trỗnh AISC ạp
dủng âãø xạc âënh giạ trë Cäng ty X
C. THỈÛC TÃÚ VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP
TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN AISC - CHI NHẠNH Â NÀƠNG
I. QUY TRÇNH XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI
AISC - CHI NHẠNH Aè NễNG
Theo mọ hỗnh taỡi saớn
Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh

22


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

Tióửn
kóỳ hoaỷch

Lỏỷp kóỳ
hoaỷch kióứm
toaùn

Tỗm hióứu
vóử doanh
nghióỷp

Thu thỏỷp cạc
TT cáưn thiãút
phủc vủ
kiãøm toạn

Xạc âënh
nhiãûm vủ

Nghiãn cỉïu
hãû thäúng
KSNB

K kãút
Håüp õọửng

Xaùc õởnh
troỹng yóỳu vaỡ
ruới ro kióứm
toaùn

Lổỷa choỹn
mọ hỗnh xaùc
õởnh
giaù trở DN

Thổỷc hióỷn

caùc thuớ tuỷc
phỏn tờch

Thióỳt kóỳ
chổồng trỗnh
kióứm toaùn

Svth: oaỡn Ngoỹc Ạnh

Thỉûc hiãûn
viãûc kiãøm
toạn v xạc
âënh giạ trë
Doanh
Âạnh giạ ri
nghiãûp

Kiãøm tra v
bạo cạo
kãút qu

ro kiãøm soạt
v thiãút kãú
TNKS

Thỉûc hiãûn
cạc thỉí
nghiãûm cå bn
Täøng håüp
kãút qu

kiãøm toạn v
Láûp BCTC

Xỉí l ti
chênh trỉåïc khi
xạc õởnh doanh
nghióỷp

Sổớ duỷng mọ
hỗnh taỡi saớn
õóứ xaùc õởnh
GTDN

23


Chuyón õóử thổỷc tỏỷp

II. Thổỷc hióỷn caùc quy trỗnh kióứm toaùn xaùc õởnh giaù trở
doanh nghióỷp theo mọ hỗnh taỡi sn tải Cäng ty AISC - chi
nhạnh  Nàơng
1. Giai õoaỷn tióửn kóỳ hoaỷch
1.1 Tỗm hióứu doanh nghióỷp
ọỳi vồùi Cọng ty X l mäüt khạch hng thỉåìng xun ca
AISC nãn giai âoản ny thỉåìng khäng täún nhiãưu thåìi gian v
khäng mỏỳy gỷp khoù khn. Vỗ nhổợng thọng tin vóử khaùch haỡng
nhổ: Lộnh vổỷc hoaỷt õọỹng, quy trỗnh saớn xuỏỳt, quaù trỗnh kinh
doanh cuớa khaùch haỡng, hóỷ thọỳng sọứ saùch kóỳ toạn ca khạch
hng, sn pháøm ca khạch hng trãn thë trỉåìng, nhỉỵng hiãøu
biãút vãư ban Giạm âäúc v hãû thäúng kiãøm soạt näüi bäü, qua

nhỉỵng nàm kiãøm toạn trỉåïc âọ AISC â nàõm ráút r. Âọ l
tiãưn âãư ban âáưu ráút thûn låüi cho cüc kiãøm toạn láưn ny
s dãø phạn âoạn âỉa ra cạc mỉïc âäü ri ro trng úu cho
phẹp. Âàûc biãût thäng qua häư så cn lỉu giỉỵ tỉì nàm 2000
âãún nàm 2003 tải AISC, dãù dng cho kãú toạn viãn láûp kãú
hoảch kiãøm toạn láưn ny båíi Cäng ty X chỉa cọ nhỉỵng sai
phảm trng úu hồûc sai soạt nghiãm trng trong ton bạo
cạo ti chênh cuớa cọng ty.
Nhióỷm vuỷ trong nm nay KTV cỏửn tỗm hiãøu xem trong nàm
2004 Cäng ty X cọ nhỉỵng biãún õọứi gỗ nhổ: bọỹ maùy quaớn lyù
vaỡ phoỡng kóỳ toaùn coù gỗ thay õọứi vóử nhỏn sổỷ, thở trổồỡng tióu
thuỷ måïi trong nàm, chênh sạch tên dủng trong nàm nay coù gỗ
thay õọứi so vồùi nm trổồùc... vaỡ õióửu naỡy såïm âỉåüc cung cáúp
tỉì phêa lnh âảo cho Cäng ty X vỗ tổỡ trổồùc õóỳn nay sổỷ hồỹp
taùc trong suọỳt cüc kiãøm toạn ln diãùn ra trong khäng khê
ho nh vaỡ vui veớ.
Theo nhỏỷn õởnh ban õỏửu, vỗ thọng tin vãư khạch hng
AISC â nàõm l tỉång âäúi âáưy â v dỉûa vo kinh nghiãûm
KTV trong láưn kiãøm toạn trỉåïc nãn ri ro kiãøm toạn trong láưn
ny s tháúp.
1.2 Xạc âënh nhiãûm vủ
Mäùi u cáưu tỉì phêa khạch hng s gàõn våïi nhiãûm vủ
AISC thỉûc hiãûn, cäng viãûc AISC phi thỉûc hiãûn trong láưn
kiãøm toạn ny l kiãøm toạn bạo cạo ti chênh nàm 2004 v
xạc âënh giạ trë Cäng ty X phủc vủ cäø pháưn hoạ
Ngoi cạc nhiãûm vủ âàût ra khi kiãøm toạn BCTC nhỉ:
kiãøm tra tênh håüp l, håüp lãû ca viãûc måí säø v ghi säø kãú
toạn, xạc minh v kiãøm tra tênh cọ tháût cạc nghiãûp vủ kinh
Svth: Âon Ngc Ạnh

24


Chun âãư thỉûc táûp

tãú phạt sinh liãn quan âãún ti sn v ngưn väún, cạc khon
nåü trong säø sạch so vồùi thổỷc tóỳ. Thỗ nhióỷm vuỷ lỏửn naỡy õỷt
ra cho KTV l phi xạc âënh âỉåüc giạ trë ti sn vọ hỗnh cuớa
Cọng ty, lồỹi thóỳ thổồng maỷi maỡ Cọng ty cọ v mäüt váún âãư
ráút khọ khàn l xỉí l cạc khon phi thu khọ âi, xỉí l ti
chênh åí táút c cạc pháưn hnh trỉåïc khi xạc âënh giạ trë Cäng
ty phủc vủ cäø pháưn hoạ theo thäng tỉ säú 76/2002/TT-BTC
ngy 9/9/2002 ca Bäü ti chênh
Âáy l mäüt bỉåïc ráút quan trng båíi nãúu xạc âënh r
nhiãûm vủ vaỡ nhỏỷn õởnh õuùng traùch nhióỷm cuớa mỗnh cỏửn
phaới laỡm trong kh nàng chun män ca AISC s lm gim
âỉåüc thồỡi gian, chi phờ suọỳt trong quaù trỗnh kióứm toaùn chi phê.
1.3. K kãút håüp âäưng
Thỉ u cáưu kiãøm toạn láưn ny v cäng viãûc âàût ra tỉì
phêa Cäng ty X l cäng viãûc thỉåìng xun ca AISC, thãm vo
âọ l khạch hng quen thüc nãn håüp âäưng nhanh chọng
âỉåüc k kãút. Trong håüp âäưng kiãøm toạn ghi r.
- Thåìi gian bàõt âáưu v kãút thục
- Trạch nhiãûm ca mäùi bãn trong quan trng kiãøm toạn
- Chi phê m Cäng ty X phi tr cho AISC v mäüt säú úu
täú khaùc
1.4. Lổỷa choỹn mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp
Mọ hỗnh lổỷa choỹn õóứ xaùc õởnh giaù trở doanh nghiãûp
phủ thüc vo loải hiình doanh nghiãûp âang hoảt âäüng, kóỳt
hồỹp vồùi chuyón mọn nghióỷp vuỷ cuớa mỗnh, vồùi Cọng ty X mọ

hỗnh õổồỹc lổỷa choỹn laỡ mọ hỗnh taỡi saớn. Vióỷc lổỷa choỹn mọ
hỗnh õóứ xaùc õởnh giaù trở doanh nghiãûp ny l ph håüp båíi
thäng qua viãûc kiãøm toạn bạo cạo ti chênh giạ trë ca doanh
nghiãûp s nhanh choùng õổồỹc xaùc õởnh vỗ theo mọ hỗnh taỡi
saớn:
Giaù trë ton
bäü doanh
nghiãûp theo
giạ thỉûc tãú
Giạ trë pháưn
väún ch såí
hỉỵu

=

∑ sn hỉỵu êch âang sỉí
dủng thỉûc tãú

=

Svth: Âon Ngc Ạnh

Täøng ti sn
âang sỉí dủng
theo giạ thë
trỉåìng

-

Täøng nåü phi

tr theo giạ thë
trỉåìng
25