so sanh giua giao dich chung khoan phai sinh va giao dich co phieu

So sánh giữa giao dịch chứng khoán phái sinh và giao dịch cổ
phiếu
Để giúp nhà đầu tư hiểu về thị trường chứng khoán phái sinh (CKPS) một cách đơn giản
nhất, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đã có so sánh những điểm giống và khác
nhau khi giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số VN30 trên TTCKPS và giao dịch cổ phiếu
trên thị trường cổ phiếu niêm yết HNX.

Giao dịch cổ phiếu
niêm yết HNX

Giao dịch hợp đồng tương lai VN30

Nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch tại các
CTCK là thành viên giao dịch CKPS và mở
Nhà đầu tư mở một tài tài khoản ký quỹ tại các CTCK là thành viên
khoản tại các công ty
Mở tài khoản

bù trừ CKPS.

chứng khoán (CTCK) là

Nhà đầu tư có thể sử dụng tài khoản giao

thành viên giao dịch cổ dịch cổ phiếu để giao dịch CKPS trong
phiếu của HNX.
trường hợp CTCK nơi nhà đầu tư mở tài
khoản đồng thời là thành viên giao dịch
CKPS. Khi đó, nhà đầu tư chỉ cần mở thêm

VnDoc - Tải tài liệu, văn bản pháp luật, biểu mẫu miễn phí

1 tài khoản ký quỹ tại CTCK là thành viên
bù trừ được chỉ định.
Nhà đầu tư vẫn có thể giao dịch chứng
khoán phái sinh tại các CTCK không phải là
thành viên giao dịch CKPS thông qua ủy
thác đầu tư cho CTCK thực hiện các giao
dịch tại thành viên giao dịch CKPS.
Nhà đầu tư phải có đủ Nhà đầu tư chỉ cần ký quỹ một tỉ lệ nhất
100% tiền và cổ phiếu định so với giá trị các hợp đồng giao dịch.

Ký quỹ (Margin)

trong tài khoản trước

Hiện tại tỉ lệ ký quỹ theo quy định của trung

khi giao dịch.

tâm lưu ký chứng khoán (VSD) là 10%

Nhà đầu tư có thể vay

nhưng để phòng ngừa rủi ro, các CTCK

ký quỹ (margin) để mua thường yêu cầu mức ký quỹ cao hơn, từ
13,5-15%.
cổ phiếu. Chỉ các cổ
phiếu đủ tiêu chuẩn mới Ký quỹ trong giao dịch chứng khoán phái

được thực hiện các giao sinh là việc nhà đầu tư đặt cọc 1 khoản tiền
dịch ký quỹ.

Thời gian giao dịch 9h00-14h45

Kết cấu phiên giao
dịch

Gồm 2 phiên: khớp

để đảm bảo cho các giao dịch của mình.
8h45-14h45
Gồm 3 phiên: khớp lệnh định kỳ mở cửa,

lệnh liên tục và định kỳ khớp lệnh liên tục, và khớp lệnh định kỳ
đóng cửa.

đóng cửa.
Nhà đầu tư sở hữu hợp đồng cho đến ngày

Thời hạn sở hữu

Không giới hạn thời

đáo hạn. Ngày giao dịch cuối cùng được quy

của nhà đầu tư

gian sở hữu.

định trong mẫu hợp đồng và thông báo trên
lịch giao dịch, hiện tại là ngày thứ Năm thứ
ba trong tháng.

VnDoc - Tải tài liệu, văn bản pháp luật, biểu mẫu miễn phí


Khối lượng phát

Theo quy mô vốn của

hành

các doanh nghiệp.

Khối lượng giao
dịch tối thiểu
Khối lượng giao

100 cổ phiếu

1 hợp đồng

Không giới hạn
500 hợp đồng/lệnh

dịch tối đa/lệnh
Không giới hạn, trừ một
Khối lượng nắm
giữ tối đa

số trường hợp đặc biệt
hạn chế tỉ lệ nắm giữ

giá

Giới hạn vị thế nắm giữ tối đa với nhà đầu tư
cá nhân là 5.000 hợp đồng, tổ chức là 10.000
hợp đồng, nhà đầu tư chuyên nghiệp là

của nhà đầu tư nước

20.000 hợp đồng.

ngoài.

Đơn vị yết giá/bước

Không giới hạn

Tính theo điểm chỉ số cơ sở của hợp đồng.
1.000 đồng

Bước giá tối thiểu của hợp đồng tương lai
chỉ số VN30 là 0,1 điểm chỉ số.

10%.
Biên độ dao động

Ngày giao dịch đầu tiên

giá

của cổ phiếu niêm yết:

7%

30%
Phương thức giao

Khớp lệnh và thỏa

dịch

thuận

Khớp lệnh và thỏa thuận

ATO, ATC, LO, MAK,
Các loại lệnh giao
dịch

Nguyên tắc khớp

MOK, MTL

ATO, ATC, LO, MAK, MOK

Ưu tiên về giá và thời

Ưu tiên về giá và thời gian

VnDoc - Tải tài liệu, văn bản pháp luật, biểu mẫu miễn phí


lệnh

gian
Là giá đóng cửa của cổ
phiếu trong phiên giao

Giá tham chiếu

dịch liền trước.

Là giá thanh toán cuối ngày của hợp đồng
tương lai trong ngày giao dịch liền trước.

Ngày giao dịch đầu
tiên: mức giá do doanh
nghiệp đăng ký và

Ngày giao dịch đầu tiên: là giá lý thuyết (do
VSD tính toán và công bố).

HNX phê duyệt.
T+0 ghi nhận sở hữu vị thế (ngay trong
ngày và theo thời gian thực).
T+2 tiền về tài khoản.
T+3 chứng khoán về tài

khoản.
Thời gian thanh
toán

T+1 tiền về tài khoản.
Việc thanh toán được thực hiện vào cuối giờ
giao dịch hàng ngày. Nếu tài khoản phái
sinh của nhà tư lỗ ròng khiến cho số dư ký

Nhà đầu tư thanh toán quỹ dưới mức quy định, trung tâm bù trừ sẽ
tiền và cổ phiếu cho
gọi ký quỹ và nhà đầu tư sẽ phải thanh toán
người bán qua hệ thống đầy đủ toàn bộ số tiền bổ sung ký quỹ vào
thanh toán bù trừ với sáng ngày giao dịch hôm sau, nếu không
giá trị đúng bằng giá trị CTCK sẽ tiến hành đóng một phần vị thế
khớp lệnh.
hợp đồng của nhà đầu tư. Nếu tài khoản phái
sinh của nhà đầu tư lãi ròng, tài khoản ký
quỹ có số dư, nhà đầu tư sẽ được nhận toàn
bộ số lãi phát sinh đó vào sáng ngày hôm
sau.
Sau khi mua hoặc bán hợp đồng tương lai thì

Chốt

Nhà đầu tư bán cổ

nhà đầu tư phải giao dịch đóng vị thế để chốt

lãi/lỗ

phiếu để thu tiền về.

lãi/lỗ, nghĩa là thực hiện lệnh giao dịch
ngược với giao dịch trước đó. Ví dụ: nếu

VnDoc - Tải tài liệu, văn bản pháp luật, biểu mẫu miễn phí


trước đó nhà đầu tư bán hợp đồng tương lai
chỉ số VN30 thì để đóng vị thế, nhà đầu tư
sẽ phải mua lại hợp đồng tương lai cùng kỳ
hạn với số lượng đúng bằng số lượng đã bán
trước đó.

VnDoc - Tải tài liệu, văn bản pháp luật, biểu mẫu miễn phí