Tiền kỹ thuật số vàng cho tương lai

Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Trang 1 |

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Qúy độc giả thân mến,
“Chúng ta đang tiến tới một
cuộc cách mạng công nghệ làm
thay đổi cơ bản lối sống, phong
cách làm việc và cách thức giao
tiếp. Xét về phạm vi, mức độ và
tính phức tạp, sự chuyển dịch
này không giống với bất kỳ điều
gì mà con người từng trải qua”.
Đó là lời khẳng định của Giáo sư
Klaus Schwab, chủ tịch Diễn đàn
Kinh tế thế giới lần thứ 46 chính
thức khai mạc ngày 20/01/2016
tại thành phố Davos-Klosters của
Thụy Sĩ với chủ đề “Cuộc Cách
Mạng Công Nghiệp Lần Thứ 4”.

Về bản chất CMCN 4 kết hợp
những công nghệ tiên tiến nhất
để tối ưu hóa quy trình phương
thức sản xuất, làm mờ ranh giới
giữa vật lý, kỹ thuật số và sinh
học. Những công nghệ đột phá
trong các lĩnh vực đó là: trí tuệ
nhân tạo, robot, internet kết nối
vạn vật (IoT), xe tự hành, công
nghệ in 3D… Và chủ đề mà cuốn
sách nhỏ này đề cập đến cũng
là một trong những phát minh
mới, được sản sinh từ làn sóng
CMCN4 như một quy luật tất yếu
– đó chính là sự ra đời và phát
triển của một loại tiền tệ mới của
kỷ nguyên vạn vật kết nối internet: Tiền Kỹ Thuật Số.

Tiền Kỹ Thuật Số được biết đến
trên thế giới từ năm 2009, và hiện
đang tạo ra một xu hướng lớn,
thay đổi triệt để cách thức chúng
ta thực hiện các hoạt động kinh
tế tài chính từ giao dịch, thanh
toán, dự trữ tài sản cho đến đầu
tư. Tuy nhiên tại Việt Nam các
thông tin, kiến thức và sự nghiên
cứu về chủ đề này còn rất ít dẫn
đến thực trạng đó là tồn tại sự
hiểu nhầm, lệch lạc trong nhận

thức của đại bộ phận người dân
khi nói về khái niệm Tiền Kỹ
Thuật Số.
Nhận thấy sự thiếu thốn kiến
thức chuyên môn về lĩnh vực
này sẽ gây ra nhiều thiệt hại cho
người dân trong lĩnh vực đầu tư
tài chính nói riêng và là vật cản
cho quá trình đón nhận, hội nhập
với cuộc CMCN 4 nói chung,
chúng tôi – Qũy Tư Vấn Đầu Tư
Tài Chính Quốc Tế BCA đã thực
hiện cuốn sách này để cung cấp
những thông tin kiến thức chuyên
môn về lĩnh vực này nhằm giúp
bạn đọc có cái nhìn toàn diện,
bao quát về một trong những
công nghệ, phát minh tiên tiến và
quan trọng bậc nhất thế giới.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

LỜI NÓI ĐẦU

Trang 2 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

MỤC LỤC
1.
1.1.
1.2.
1.3.

Khái niệm về tiền kỹ thuật số và những hiểu lầm nghiêm trọng.
Tiền ảo
Tiền điện tử:
Tiền kỹ thuật số hay còn gọi là tiền mã hóa (crypto currency)

4
4
4
4

2.
2.1.
2.2.

Lịch sử ra đời và vấn đề pháp lý5
Lịch sử ra đời
5
Vấn đề pháp lý

3.
3.1.

3.2.
3.3.
3.4.

Tiền kỹ thuật số - Xu hướng của tương lai7
Giao dịch mọi lúc mọi nơi
7
Giao dịch dễ dàng nhanh chóng với lượng tiền không giới hạn
7
Giao dịch công khai toàn thế giới
7
Bảo vệ tài khoản bằng công nghệ tiên tiến nhất.
7

4.
Blockchain – công nghệ thay đổi toàn thế giới8
4.1. Blockchain là gì?
8
4.2. Chữ ký điện tử và mật khẩu.
9
4.3. Vấn đề chống lại việc chuyển một khoản tiền 2 lần (Double Spending) và vài trò của “thợ đào” miner.
9
5.
Các hình thức đầu tư tiền kỹ thuật số.
11
5.1. Đầu tư là gì? Phân biệt đầu tư và đầu cơ
11
5.2. Hoạt động đầu cơ và đầu tư đối với các đồng tiền kỹ thuật số.
11
5.2.1. Hoạt động đầu cơ tiền kỹ thuật số

12
5.2.2. Hoạt động đầu tư tiền kỹ thuật số
13
5.3. Các hình thức đầu tư tiền kỹ thuật số
14

Trang 3 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Khái niệm về tiền kỹ thuật số và những hiểu lầm nghiêm trọng.

T

ại Việt Nam, có nhiều khái
niệm bị sử dụng một cách
nhầm lẫn với nhau như: tiền
điện tử, tiền ảo, tiền mã hóa, tiền
kỹ thuật số… Và cái tên phổ biến
nhất được dùng để gọi tất cả các
loại tiền trên đó là: Tiền Điện Tử
nhằm để chỉ dạng phương tiện
thanh toán được sử dụng trong
môi trường điện tử với mục đích
phục vụ cho các giao dịch điện
tử. Đây thực sự là một sự hiểu
nhầm nghiêm trọng, vì thực chất
có tới 3 dạng phương tiện thanh
toán hoàn toàn khác nhau được

sử dụng nhầm lẫn bằng cùng 1
tên gọi “Tiền Điện Tử”

1.1. Tiền ảo

L

à các loại tiền ảo, không có
thật, không tiêu xài được,
loại tiền này thường được
thưởng khi chơi Game, có trong
tài khoản Demo của người giao
dịch chơi thử.

1.2. Tiền điện tử:

L

à loại tiền được chuyeent
thành dạng số nhằm tượng
trưng cho một lượng tiền
mặt tương ứng ở mỗi quốc gia,
như dạng số dư trong tài khoản

ngân hàng, dạng tiền chuyển
internet banking, thẻ cào điện
thoại…

1.3. Tiền kỹ thuật số
hay còn gọi là tiền mã

hóa (crypto currency)

L

à loại tiền được tạo ra từ
công nghệ mã hóa toán học
và được luân chuyển qua hệ
thống internet. Mỗi đồng tiền này
có một số seri riêng đảm bảo
tính độc nhất tương tự một đồng
tiền mặt được làm ra ở các quốc
gia. Đồng tiền này không chỉ là
một phương tiện thanh toán mà
còn có đầy đủ tính chất của một
loại tiền tệ: có thể lưu thông như
một hàng hóa, là phương tiện dự
trữ, có tình lâu bền, khan hiếm và
có thể chia nhỏ được.
Một số đồng tiền Kỹ thuật số nổi
bật nhất có thể kể đến là: Bitcoin,
Onecoin, Ethereum, Ripple…
Do đó, loại “tiền điện tử” duy
nhất mà chúng ta có thể vừa sử
dụng để thanh toán, dự trữ và
đầu tư thực chất là đồng tiền kỹ
thuật số hay còn gọi là tiền mã
hóa Crypto currency. Đây cũng
chính là đối tượng mà chúng tôi
nghiên cứu và đề cập.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

1.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Trang 4 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Lịch sử ra đời và vấn đề pháp lý

2.1. Lịch sử ra đời

Đ

ồng tiền kỹ thuật số đầu
tiên trên thế giới là Bitcoin,
được giới thiệu lần đầu
vào 31/01/2008 bởi một cá nhân
hoặc một tổ chức ẩn danh được
biết với tên gọi Satoshi Nakamoto. Sau Bitcoin hiện nay đã có
hơn 800 đồng tiền kỹ thuật số ra
đời, tuy nhiên về tính phổ biến, sự
nổi tiếng cũng như tỷ lệ vốn hóa
thị trường thì Bitcoin vẫn luôn
dẫn đầu.
Bitcoin được Satoshi thiết kế từ
năm 2007 khi ông tin rằng có thể

tạo ra một đồng tiền mới với một
hệ thống giao dịch mà các thành
viên không cần tin tưởng nhau,
cũng không cần bất kỳ bên thứ
ba nào (thường là ngân hàng)
đứng ra đảm bảo. Giao dịch Bitcoin đầu tiên trên thế giới được
ghi nhận vào ngày 12/1/2009
giữa Satoshi Nakamoto và nhà
mật mã học Hal Finney . Và Bitcoin lần đầu được dùng để mua
hàng hóa vào 22/10/1010, cụ
thể là 2 chiếc bánh pizza được
giao bởi hãng Papa John’s Pizza
với giá 10,000 Bitcoin . Đây là cột
mốc lịch sử đánh dấu tính thanh
khoản của đồng tiền kỹ thuật số
này. Đối với nhiều nhà đầu tư, Bitcoin được xem như vàng của thế
giới internet vì nó có tính khan
hiếm, trữ lượng giới hạn chỉ có 21
triệu Bitcoin. Do đó nó không thể
bị lạm phát như tiền mặt. Ngoài
ra mỗi Bitcoin được khai thác
dựa trên nguồn tài nguyên của
internet và được dùng thuật toán
để khiến độ khó của việc làm ra
một Bitcoin ngày càng tăng giống
hệt như việc đào vàng trong thế
giới thực. Vì những tính chất đó,
Bitcoin không chỉ là một phương
tiện thanh toán, còn được sử
dụng để giao dịch như một loại

hàng hóa trên thị trường. Một
trong những trang tổng hợp giao

dịch của Bitcoin và các đồng
tiền kỹ thuật số lớn nhất thế giới
được biết đến là Coinmarketcap
, bạn có thể tìm thấy tất cả các
thông tin về diễn biến giá cả và
lượng giao dịch của từng đồng
tiền kỹ thuật số tại đây. Đơn cử
trường hợp của Bitcoin, giá của
nó đã tăng từ 0.01USD (5/2010)
đến 2,600 USD/Bitcoin vào
6/2017. Tức là đã tăng được 260
nghìn lần. Tuy nhiên, cũng có thể
nhận thấy một thực trạng là khối
lượng giao dịch của Bitcoin trên
sàn khá thấp, chỉ tầm khoảng 30
triệu USD vào thời điểm 3/20117,
trong khi đó tỷ lệ khối lượng giao
dịch trên sàn forex.com cùng
thời điểm lên đến 15,5 tỷ USD/
ngày nên việc thao túng về giá là
khá dễ dàng và trong lịch sử có
rất nhiều lần giá Bitcoin bị giới
đầu cơ thao túng gây thiệt hại
nghiêm trọng cho những người
thực hiện giao dịch lướt sóng.
Điều này sẽ được đề cập kỹ hơn
ở phần sau: Những nguy cơ của

đầu tư tiền kỹ thuật số.

2.2. Vấn đề pháp lý

V

ấn đề pháp lý của Bitcoin
có lẽ cũng có nhiều biến
chuyển thay đổi không
khác gì giá của nó trên sàn giao
dịch tuy nhiên các quốc đang có
chiều hướng tiến đến việc công
nhận Bitcoin và hợp pháp hóa
các giao dịch của loại tiền tệ đặc
biệt này trên phạm vi toàn thế
giới. Vào thời điểm ban đầu, các
nhà lập pháp và chính sách có
lẽ không mặn mà với đồng tiền
này vì nó quá mới, khó quản lý
và cũng có thể đe dọa đến đồng
tiền nội tệ của họ. Tuy nhiên vì
sự tiện lợi và những đặc tính
ưu việt của nó, số lượng những
người sử dụng các đồng tiền kỹ
thuật số nói chung và Bitcoin nói
riêng để giao dịch và đầu tư ngày

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

2.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

càng cao, chính vì thế mà các
quốc gia bắt đầu tìm hiểu nghiêm
túc và có động thái công nhận
nhằm đưa các giao dịch Bitcoin
nói riêng và các loại tiền mã hóa
khác nói chung vào khuôn khổ.
Điều các quốc gia đang quan tâm
nhất hiện này đó là quản lý các
đồng tiền này nhằm chống lại
nạn rửa tiền, buôn lậu, khủng bố
và thu thuế. Những bước đi đáng
chú ý nhất về mặt pháp lý của
các quốc gia có thể kể đến là:
8/2013: Đức chính thức công
nhận đồng Bitcoin là một đơn vị
tiền tệ và tiền tiêu dùng .
9/2015: Uỷ ban giao dịch hàng
hóa tương lai Mỹ (CFTC) công
bố Bitcoin chính thức được công
nhận là hàng hóa và được phép
giao dịch tại Mỹ .
Tới thời điểm đầu năm 2017:
một số quốc gia: Nhật, Thụy
Điển, Malta… công nhận Bitcoin
như một phương tiện thanh toán
chính thức.
10/2015: Tòa án liên minh châu

Ấu ra phán quyết công nhận
đồng tiền Bitcoin như một tiền tệ
thông thường và được phép giao
dịch mà không bị đánh thuế .
Như trên đã nói, sau khi Bitcoin
ra đời đã mở ra một kỷ nguyên
mới về phương tiện giao dịch
thanh toán, lưu thông và dự trữ,
hàng trăm đồng tiền khác đã ra
đời, và một số đồng tiền sau này
đã khắc phục được nhiều đặc
điểm còn thiếu sót của Bitcoin,
hoặc phát triển một số chức
năng riêng để phù hợp với những
lĩnh vực nhất định. Nổi bật đó là
các đồng tiền dưới đây:

Trang 5 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Đ

ược giới thiệu vào năm
2014 và có sự tăng trưởng
vượt bật về giá. Vào năm
2016, Ethereum đã tăng trưởng
2000% trong vòng nửa năm và
gần 300% cả năm. Ethereum sử

dụng hệ thống Blockchain cho
ứng dụng phân quyền và đặc
điểm nổi bật của nó là nó không
chỉ là một đồng tiền mà còn là
những ứng dụng có thể tạo ra
thị trường online và những giao
dịch được xác lập thông qua hợp
đồng thông minh. Ethereum đã
thu hút được rất nhiều hãng tài
chính công nghệ khổng lồ như JP
Morgan Chase, Microsoft, IBM…

Đồng Ripple

Đ

ồng tiền kỹ thuật số này
được xây dựng bởi công ty
OpenCoin với Chris Larsen là Giam đốc điều hành, Jed
McCaleb là giám đốc công nghệ.
Hiện nay nó đang tạo ra một cơn
địa chấn trên các sàn giao dịch
khi tăng đến 20 lần trong vòng
3 tháng sau khi 47 ngân hàng
của Nhật áp dụng công nghệ của
Ripple thì đồng này đã tăng đến
170% trong chỉ 3 ngày đầu tháng
4/2017. Ripple cung cấp giải
phát thanh toán toàn cầu thông
qua công nghệ giao dịch xuyên

ngân hàng. Mục đích chính của
mạng lưới Ripple là hỗ trợ tăng
tốc giải quyết các giao dịch tài
chính giữa những ngân hàng lớn
hàng đầu thế giới, hay nói cách
khác là giúp cho mọi người có
thể sử dụng thẻ tín dụng, Paypal, các ngân hàng hay các tổ
chức tài chính với một mức phí
rất thấp và nhanh chóng. Ripple

được gọi là đồng coin của các
ngân hàng. Ripple nhận được sự
“chống lưng” của nhiều ông lớn
như Google, Anderssen Horowitz,
IDG Capital Partnets, Standard
Chartered, Accenture, SBI Holdings…

Onecoin

O

necoin là đồng tiền mã
hóa (tiền kỹ thuật số) được
phát hành bởi Onelife, tập
đoàn tài chính công nghệ hoạt
động toàn cầu có giấy phép
kinh doanh tại Đức. Người sáng
lập của tập đoàn là Tiến sĩ Ruja
Ignatova với tham vọng đưa Onecoin thành đ1ồng tiền thanh toán
chung cho toàn thế giới. Onecoin

là đồng tiền kỹ thuật số đầu tiên
và duy nhất sở hữu hệ sinh thái
kinh doanh và xã hội. Ngoài ra,
Onecoin còn được chú ý bởi là
đồng tiền kỹ thuật số duy nhất
yêu cầu người dùng phải khai
báo danh tính KYC giúp nó có thể
vượt qua những yêu cầu khắt khe
về pháp luật của các quốc gia
trong việc chống lại nạn rửa tiền,
khủng bố… Sau 18 tháng hoạt
động tập đoàn này đã tạo ra lợi
nhuận 1 tỷ USD đầu tiên, đây là
kỷ lục của một công ty trong khi
Facebook phải mất đến 7 năm
để tạo ra con số này. Nó cũng là
đồng tiền kỹ thuật số duy nhất có
lượng người tham gia đầu tư lớn
nhất, 3 triệu người sau 3 năm và
hơn 35.000 doanh nghiệp tham
gia mua bán bằng Onecoin trên
trang thương mại điện tử của họ.
Vậy nguyên nhân nào đã khiến
Bitcoin cũng như những đồng
tiền này trở nên thành công như
vây?

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Đồng Ethereum

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

**Nguồn trích dẫn:
1. Bitcoinwiki, và />2. /> />3. “Bảng xếp hạng các Forex Brocker có khối lượng giao dịch lớn nhất trên thế giới, />4. />5. Báo điện tử Đài tiếng nói Việt Nam, />6. Báo điện tử Đài truyền hình Việt Nam, />
Trang 6 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Tiền kỹ thuật số - Xu hướng của tương lai

B

ill Gates đã nhận định rằng:
“năm 2015, bạn có 2 sự lựa
chọn. Một là kinh doanh
cùng với internet, hai là bạn đừng
nên kinh doanh nữa”. Qủa thực
thế giới đang trải qua thời kỳ đỉnh
cao của cuộc cách mạng công
nghiệp lần thứ 4. Hướng tới một
trạng thái mà giới chuyên gia gọi
là IoT (Internet of things) – Vạn
vật kết nối Internet. Vì vậy việc
thanh toán và quản lý tài sản
cũng cần thiết phải được thay đổi
cho phù hợp với xu thế đó. Tiền
kỹ thuật số hội tụ đầy đủ những
phẩm chất của một phương tiện

thanh toán, dự trữ và đầu tư của
tương lai, sau đây là những đặc
điểm ưu việt chỉ có ở tiền kỹ
thuật số.

3.1. Giao dịch mọi lúc
mọi nơi

H

iện nay, các giao dịch bằng
tiền mặt và chuyển khoản
đặc biệt với đối tác nước
ngoài có một sự bất tiện vô cùng
đó là công việc của chúng ta phụ
thuộc vào giờ giấc của các ngân
hàng. Bằng việc sử dụng đồng
tiền mã hóa và mạng internet
người dân có thể thực hiện giao
dịch với bất kỳ đối tác nào ở
bất kỳ đâu và bất kỳ lúc nào. Sẽ
không còn những trở ngại khoảng
cách địa lý, khác biệt múi giờ và
sự gián đoạn bởi các ngày nghỉ
của ngân hàng.

3.2. Giao dịch dễ dàng
nhanh chóng với lượng
tiền không giới hạn

M

ỗi Chính Phủ và ngân
hàng ở các quốc gia đều
quy định về mức tối thiểu
và tối đa của lượng tiền mặt mà
bạn được phép thực hiện. Ví dụ
ở Việt Nam, chúng ta không thể

ra ngân hàng yêu cầu gửi chỉ
10 USD sang Mỹ để thanh toán
1 món quà sinh nhật. Hoặc nếu
dùng dịch vụ chuyển tiền Western Union, mọi người cần phải
tuân theo những quy định về số
tiền tối đa được chuyển tùy vào
từng mục đích. Ví dụ như đối với
việc chuyển tiền cho người định
cư, hay thừa kế số tiền không
được phép quá 10.000 USD mỗi
năm, và nếu tổng số tiền xin
chuyển trên 50.000 thì phải xuất
trình giấy tờ chứng minh có số
tiền chuyển theo mục đích định
cư hay thừa kế. Điều này đôi lúc
cực kỳ mất thời gian và phiền
toái. Giao dịch sử dụng đồng
tiền mã hóa (crypto currency) có
thể khắc phục được nhược điểm
này, người dùng có thể chuyển số
tiền không hạn định, từ cực nhỏ

đến cực lớn chỉ trong vài giây và
không cần tuân thủ bất kỳ thủ tục
hành chính phiền hà nào.

3.3. Giao dịch công
khai toàn thế giới

C

ác giao dịch của đồng tiền
mã hóa được dựa trên nền
tảng công nghệ chuỗi khối
Blockchain. Đây được ví như một
sổ cái của các ngân hàng để ghi
lại thông tin và xác tín giao dịch
của các bên. Tuy nhiên điểm đặc
biệt của cuốn sổ cái này là nó
có số trang vô hạn và được công
khai toàn cầu, bất kỳ giao dịch
bằng đồng crypto nào được thực
hiện cũng đều được ghi nhận
và công khai. Do đó, tất cả mọi
người đều có thể kiểm tra thông
tin của mọi giao dịch, ở mọi thời
điểm trong lịch sử. Nếu như
trước đây chỉ có 3 bên trong mỗi
giao dịch: bạn, đối tác của bạn
và ngân hàng (giữ vai trò xác tín),
thì với giao dịch bằng đồng tiền
mã hóa, vấn đề giao dịch của bạn

được công khai toàn cầu do đó

giao dịch này không thể bị đảo
ngược khi có sự bội ước của 1
bên thậm chí là 2 bên trong giao
dịch.

3.4. Bảo vệ tài khoản
bằng công nghệ tiên
tiến nhất.

C

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

3.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

ùng với công nghệ Blockchain công khai lịch sử
giao dịch, một số đồng tiền
mã hóa đứng sau là các tập đoàn
tài chính lớn mạnh còn được hỗ
trợ khả năng bảo vệ tài khoản
cực kỳ ưu viêt bằng việc yêu cầu
người giao dịch phải công khai
danh tính KYC. Chỉ những người
có KYC mới được phép thực
hiện giao dịch với nhau, và vì thế
cho dù người khác có lấy được

mật khẩu và thực hiện chuyển
tiền trái phép từ tài khoản của
chúng ta vào tài khoản khác của
họ, thì ta vẫn có thể biết được
chủ tài khoản đó là ai, vì vậy
việc đánh cắp là không thể thực
hiện được. Đây được xem là một
trong những nỗ lực vượt bật của
một số tập đoàn trong việc khắc
phục tình trạng đánh cắp Bitcoin
thường xuyên xảy ra, bằng việc
cho ra đời những đồng tiền khác,
công khai danh tính KYC với độ
bảo mật, an toàn tuyệt đối cho
chủ tài khoản.
Để làm được tất cả những điều
trên, các đồng tiền kỹ thuật số
đã được tạo ra trên nền tảng
công nghệ Blockchain, một trong
những công nghệ tiên tiến nổi
bật nhất trong kỷ nguyên khoa
học kỹ thuật mới. Sau đây sẽ là
phần phân tích chi tiết về công
nghệ này.
*Nguồn trích dẫn
8. />
Trang 7 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Blockchain - công nghệ thay đổi toàn thế giới

4.1. Blockchain là gì?

B

lockchain có nghĩa là “chuỗi
khối” (Block là khối, chain là
chuỗi), là một cơ sở dữ liệu
phân cấp lưu trữ thông tin bằng
các khối thông tin được liên kết
với nhau thành một chuỗi. Tất
cả các khối thông tin đã được
cập nhật vào chuỗi thì không có
khả năng bị xóa bỏ hay sửa đổi,
đồng thời các dữ liệu này còn
được sao thành nhiều bản và gửi
cho tất cả các máy tính trong
cộng đồng Blockchain, tất cả các
thành viên của cộng đồng đều có
thể đọc, xem và kiểm tra nhưng
không thể thay đổi, đây là một
phương tiện cực kỳ tiện lợi và an
toàn để lưu trữ thông tin .
Ứng dụng của Blockchain rất
rộng trong việc quản lý dữ liệu:
thuế, đất đai, quản lý bản quyền,
đến mua sắm trực tuyến…
Tuy nhiên ứng dụng nổi bật hàng

đầu của nó là trong lĩnh vực tài
chính. Nó chính là công nghệ
đứng sau thế giới của các đồng
tiền kỹ thuật số. Thông thường
tất cả chúng ta khi thực hiện một
giao dịch tài chính đều cần một
bên thứ ba (thường là ngân hàng)
để đứng ra đảm bảo và xác nhận
giao dịch đó đã xảy ra và tuân
thủ đầy đủ các điều kiện trên hợp
đồng .
Tuy nhiên, công nghệ Blockchain
cho phép người tham gia có thể
thực hiện giao dịch mà không
cần biết đối tác của mình cụ thể
là ai và không cần bất kỳ một bên
thứ 3 nào, hay có thể là thực hiện
giao dịch thành công mà không
cần dựa vào sự tin tưởng lẫn
nhau giống như mong muốn của
cha đẻ của đồng tiền kỹ thuật
số đầu tiên – Bitcoin. Vậy công
nghệ này hoạt động như thế nào?

Công nghệ Blockchain là một
ứng dụng vượt bậc của ngành kỹ
thuật mật mã. Nó dùng những
xáo trộn của toán học để chuyển
đổi một thông tin thành một
đoạn mã hằng hàm Hash mật

mã học. Tưởng tượng có 2 người
Alice và Bob có 2 tài khoản sử
dụng công nghệ Blockchain
muốn thực hiện giao dịch với
nhau. Các bước hoạt động của
công nghệ này có thể tóm tắt sơ
lược như sau :

Bước 1:

Thông tin giao dịch sẽ được
chuyển thành mã ở dạng những
con số với độ dài cố định.
Ví dụ: Hợp đồng ghi câu: “Alice
mua chiếc xe máy nhãn hiệu
Vision màu trắng của Bob với
giá tiền 37 triệu VND”, câu này
sẽ được mã hóa bằng hàm băng
tạo ra kết quả: 6a9b 1099 1713
367s… (hơn 50 ký tự).

Bước 2:

Khối mã hóa được tạo ra này sẽ
được truyền đi rộng rãi cho tất
cả các thành viên( hay các chủ
tài khoản khác) trong cộng đồng
Blockchain bằng hệ thống mạng
mang hàng (Peer-to-peer).

Bước 3:

Tất cả các thành viên trong cộng
đồng nhận được khối thông tin
này xác nhận và phê chuẩn rằng
giao dịch đã xảy ra và có giá trị.

Bước 4.

Khối mã hóa này sẽ được thêm
vào chuỗi có sẵn trước đó. Có
thể tưởng tượng mỗi giao dịch
tạo ra một đoạn mã giống như
một mắt xích, sau khi được cộng
đồng phê chuẩn, mắc xich này
được gắn vào sợi dây xích chung
(bao gồm tất cả các giao dịch

trước đó). Đoạn mắt xích này
khi đã gắn vào chuỗi khối chung
thì không thể bị xóa bỏ hay thay
đổi, và giao dịch là không thể bị
đảo ngược vì thông tin này được
thông tin công khai cho tất cả
các thành viên trong cộng đồng,
và hàm Hash mật mã học của
Blockchain sẽ phát hiện ra ngay
lập tức bất kỳ sự thay đổi nào
trong chuỗi mã hóa .

Bước 5:

Sau khi khối mã hóa từ giao
dịch được gắn vào chuỗi chung
của cộng đồng thì tiền của Alice
mới chuyển sang tài khoản của
Bob như các điều khoản đã thỏa
thuận trên hợp đồng.
Vì nó cực kỳ chính xác và không
bất cứ thực thể nào có thể kiểm
soát, thay đổi nên ta có thể nói
rằng công nghệ này là cổ máy
tạo ra sự đảm bảo mà không cần
bất kỳ sự tin tưởng nào giữa các
cá nhân với nhau.
Tất cả các quy trình tưởng chừng
rất phức tạp trên đều được xử
lý nhanh chóng bằng hệ thống
Internet và không cần bất kỳ
thủ tục pháp lý nào. Blockchain
chính là cuốn sổ cái kỹ thuật số
công khai mà bất kỳ thành viên
nào trong cộng đồng cũng đều
có thể kiểm tra thông tin của mọi
giao dịch ở mọi thời điểm.
Trên đây là tóm tắt quy trình một
giao dịch diễn ra nhờ công nghệ
blockchain, sau đây là một số
vấn đề kỹ thuật chuyên sâu về
cách thức Blockchain của một

đồng tiền kỹ thuật số điển hình
sẽ hoạt động.
*Nguồn trích dẫn
9. Định nghĩa blockchain, />10. />what-is-blockchain-technology/
11. />
BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

4.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Trang 8 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

V

í dụ có một người là Alice
chuyển cho người khác
là Bob số tiền 50 Bitcoin
(50BTC), Alice cần gửi một thông
điệp đến toàn bộ mạng lưới có
nội dung:
“Chuyển 50BTC từ Alice đến Bob”
Vấn đề đặt ra là làm sao để
mạng lưới máy tính toàn cầu xác
minh được người gửi yêu cầu
chuyển tiền chính là Alice?
Câu trả lời là: Chữ ký điện tử

(Digital Signauture) sẽ giúp xác
minh một nguời có phải là chủ
của tài khoản đó hay không. Với
mỗi giao dịch, chữ ký điện tử sẽ
khác nhau nhằm tránh việc copy
hoặc giả mạo.

Chữ ký điện tử được tạo
ra bằng cách nào?
Chúng ta cần hiểm hai khái niệm
mật khẩu: có 2 loại mật khẩu là
Private key và Public key:

Một cách ngắn gọn:
Private key: chính là mật khẩu
(password) chính, chữ ký điện tử
là mật khẩu trung gian tạm thời
cho mỗi giao dịch để chứng minh
bạn đang sở hữu mật khẩu chính
mà không cần phải để lộ mật
khẩu chính. Đây chính là yếu tố
giải thích tính BẢO MẬT của tiền
kỹ thuật (Crypto Currency) .
Public key: là địa chỉ tiền được
gửi đến. Khi muốn gửi tiền đến
tài khoản nào, bạn gửi đến Public
key của tài khoản đó .

Lưu ý: Public key và Private key
của cùng một tài khoản có mối

liên hệ với nhau thông qua một
thuật toán. Một Private key sẽ
tương ứng với một Public key.
Bạn có thể thay đổi bộ Public key
và Private key này bất cứ khi nào
bạn muốn.
ublic key
Trở lại câu hỏi, cách mà Chữ ký
điện tử được tạo ra: signature =
f(message, private key)
Nghĩa là, ngay khi bạn ra lệnh
gửi một tin nhắn chuyển tiền,
tài khoản cuả bạn sẽ tạo ra một
Chữ ký điện tử dựa vào nội dung
tin nhắn (thời gian, số tiền,…) và
mật khẩu chính (private key). Và
private key là không đổi, xong
thời gian gửi tin nhắn sẽ là khác
nhau với mỗi giao dịch, điều này
lý giải vì sao có thể tạo ra nhiều
Chữ ký điện tử.
Đồng thời, Bob muốn nhận được
tiền từ Alice, Bob phải chứng
minh Bob chính là chủ tài khoản
của Public key mà Alice đã gửi.
Bằng cách, tạo ra Chữ ký điện tử
dựa vào tin nhắn của Alice và private key của mình, tương tự như
cách mà tài khoản của Alice đã
làm. Và vì Public key và Private
key của cùng một tài khoản có

mối liên hệ với nhau thông qua
một thuật toán, mặt khác chữ ký
điện tử lại được tạo ra từ Private
key vì vậy mạng máy tính sẽ sử
dụng thuật toán để xác minh
rằng Chữ ký điện tử của B tạo ra
có khớp với Public key mà A gửi
đến hay không.
1 =? v(message, public key,
signature)
Đến đây, tính an toàn của tiền kỹ
thuật số nhờ vào:
-
Sử dụng Chữ ký điện tử
làm trung gian giúp chúng ta bảo
vệ mật khẩu tài khoản khỏi virut,

hacker. Những thuật toán tạo ra
Chữ ký điện tử là thuật toán 1
chiều, nghĩa là thuật toán này chỉ
sử dụng đầu vào để cho ra kết
quả đầu ra chứ không thể làm
ngược lại là lấy đầu ra để suy
ngược lại đầu vào.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

4.2. Chữ ký điện tử và
mật khẩu.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

-
Chữ ký điện tử phụ thuộc
vào từng thời điểm và nội dung
tin nhắn được tạo, do vậy không
ai có thể thay đổi được nội
dung tin nhắn trong khi nó được
chuyển đi trong mạng lưới, mọi
thay đổi đều sẽ dẫn đến không
tương thích với Chữ ký điện tử đã
tạo ra trước đó .

4.3. Vấn đề chống lại
việc chuyển một khoản
tiền 2 lần (Double
Spending) và vài trò
của “thợ đào” miner.

N

hư trên đã nói, Blockchain
có vai trò như một cuốn
sổ cái và thông tin của
nó lưu trữ ở rất nhiều máy tính
trong mạng lưới toàn cầu. Và
một thông tin của một giao dịch
được truyền đi trong hệ thống
sẽ mất nhiều thời gian, dẫn đến
một số máy tính nhận được khối

thông tin (block) trước những
máy tính khác. Lợi dụng điều này,
kẻ gian lận sẽ cố tình sử dụng
thông tin của giao dịch gửi vào
nhiều tài khoản khác nhau cùng
1 lúc để trục lợi. Ví dụ: Alice gửi
tiền đến Bob để mua hàng, sau
đó Alice dùng chính thông tin đã
chuyển tiền cho chính mình vào
tài khoản khác cùng một nguồn
thông tin như chuyển cho Bob. Vì
có đến hàng triệu máy tính trong
mạng lưới, sẽ có những máy tính

*Nguồn trích dẫn
12. />13. />what-is-blockchain-technology/
14. />15. onderablethings.
com/2013/07/how-bitcoin-works-under-hood.html

Trang 9 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Lưu ý: Chuỗi khối-blockchain này
khác với chuỗi các giao dịch của
một tài khoản ở phần trên.
Mỗi khối đều có tham chiếu đến
khối trước đó, trình tự các khối
được đặt theo trình tự thời gian.

Các giao dịch nằm trong cùng
một khối được xem là diễn ra
cùng lúc và các giao dịch không
có mặt trong blockchain xem như
là chưa được xác nhận.

Bất kỳ máy tính nào trong mạng
lưới đều có thể chọn một nhóm
các giao dịch chưa được xác
nhận thành một khối và kết nối
khối đó vào chuỗi các khối trước
đó tạo nên chuỗi các khối hay
còn gọi là blockchain như đã
trình bày ở trên.

*Nguồn trích dẫn
16. />
Máy tính sẽ đưa toàn bộ các ký
tự có trong khối và kèm theo một
con số ngẫu nhiên (Nonce) vào
hàm mã hóa Hash để cho ra kết
quả thỏa mãn một yêu cầu toán
học cho trước. Việc cần làm để
đưa một khối chứa các giao dịch
vào trong chuỗi dữ liệu Bockchain đó là tìm ra con số ngẫu
nhiên này (randoom guess), quá
trình này gọi là Mining – “Đào
coin”.
Thời gian trung bình để toàn bộ
mạng lưới máy tính tìm ra con số

ngẫu nhiên thỏa điều kiện toán
học cho trước là 10phút-đối với
Bitcoin, đây cũng chính là thời
gian để một giao dịch hoàn tất
hiện tại của Bitcoin.
Người đầu tiên giải được bài toán
sẽ thông báo block của họ đến
toàn bộ hệ thống đồng nghĩa với
việc các giao dịch trong khối đó
sẽ được thực hiện và tất cả các
máy tính trong mạng lưới sẽ ghi
lại những giao dịch này vào cuốn
sổ cái mà máy tính đó đang nắm
giữ. Đến đây, chúng ta có thể giải
quyết vấn đề xác định được giao
dịch nào là trước và giao dịch
nào sau trong mạng lưới máy
tính.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

nhận được tin nhắn chuyển tiền
đến Bob trước, cũng có những
máy tính nhận được tin chuyển
tiền cho Alice trước. Ở những
máy tính nhận được tin nhắn
Alice trước sau đó mới nhận
được tin nhắn cho Bob và ngược
lại đều sẽ cho là giao dịch không
hợp lệ vì thông tin đầu vào đã

được sử dụng.
Điều này đòi hỏi cần có một giải
pháp để toàn bộ mạng lưới cùng
đồng ý một yêu cầu giao dịch.
Và công nghệ Blockchain đã
giúp giải quyết vấn đề này, cụ thể
là: Tất cả các yêu cầu giao dịch
được thực hiện sẽ gom lại một
nhóm có tên là một block (một
khối) và các khối này liên kết với
nhau do đó được gọi là blockchain (chuỗi khối)

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Những người này chính là Miner “thợ đào”, họ chính là người giúp
gắn một khối thông tin giao dịch
(Block) vào chuỗi chung có trước
(chain), và giúp cho giao dịch
được xác nhận. một phần thưởng
“reward” gửi đến tài khỏan của
những miner này là một lệnh giao
dịch Input, ở hình bênh dưới Miner đã nhận được 50.004 BTC :
Đối với bitcoin, cứ 4 năm phần
thưởng này sẽ giảm đi một nửa
vì vậy mà dần dần đồng tiền này
sẽ không được tạo ra nữa, thay
vào đó các miner sẽ nhận được
reward là phí giao dịch.
Hiện nay hoạt động đào các
đồng tiền kỹ thuật số vẫn diễn ra

rất sôi động, đặc biệt là đối với
những đồng tiền mới như Ethereum, Litecoin…

Trang 10 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Các hình thức đầu tư tiền kỹ thuật số.

5.1. Đầu tư là gì?
Phân biệt đầu tư và
đầu cơ

C

ó nhiều hình thức đầu tư
tiền kỹ thuật số, tuy nhiên
trước khi nói kỹ về các hình
thức này, chúng tôi muốn định
nghĩa cho các bạn như thế nào là
đầu tư để phân biệt với một hình
thức khác, thường xuyên xảy ra
trên thị trường kỹ thuật số đó là
đầu cơ. Điều này rất quan trọng,
vì hai hoạt động này rất dễ bị
nhầm lẫn với nhau, trong khi bản
chất khác nhau dẫn đến những
vấn đề về lợi nhuận và rủi ro cũng
hoàn toàn khác nhau đặc biệt

trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số.

rủi ro tài chính với kỳ vọng kiếm
được lợi nhuận to lớn từ sự dao
động của giá thị trường. Nhà đầu
cơ luôn lựa chọn một danh mục
trong một khoản thời gian nào
đó, thường là ngắn hạn với nỗ lực
“đánh bại thị trường” và tạo ra lợi
nhuận bất thường . Trong đầu cơ,
có nguy cơ cao mất tối đa hoặc
toàn bộ chi phí ban đầu, nhưng
nó được bù đắp bởi xác suất lợi
nhuận đáng kể. Sự đầu cơ có
thể thấy ở những thị trường có
biến động lớn về giá như chứng
khoán, tiền tệ, hàng hóa tương
lai… Hoạt động đầu cơ tiền điện
tử xảy ra cực kỳ phổ biến hiện
nay.

** Phân biệt đầu tư và
** Đầu tư (investment) đầu cơ.
Đề cập đến việc mua lại tài sản
với một sự kỳ vọng tạo ra thu
nhập, lợi nhuận. Theo nghĩa rộng,
nó đề cập đến việc hi sinh nguồn
tiền hoặc các nguồn lực khác
cho những lợi ích sẽ phát sinh
trong tương lai. Hai yếu tố chính

của đầu tư là thời gian và rủi ro .

Ngày nay có một loạt các lựa
chọn đầu tư sẵn có trên thị
trường khi bạn có thể gửi tiền
ngân hàng, mua bất động sản,
mua cổ phần của công ty, đầu tư
tiền vào trái phiếu chính phủ, góp
tiền vào các quỹ và kể cả đầu
tư vào tiền kỹ thuật số… Đầu tư
có 2 loại, một loại có lợi nhuận
cố định xác định trước như trái
phiếu, cổ phiếu ưu đãi, tiền gửi
cố định…; loại thứ hai là lợi nhuận
biến đổi, chưa xác định chính xác
được như cổ phần, tài sản, đầu
tư tiền kỹ thuật số đem lại loại
thu nhập thứ 2 này.

** Đầu cơ (speculation)

Trong khi đó đầu cơ là hoạt động
buôn bán liên quan đến giao dịch

Thực ra, hai khái niệm này chỉ có
một ranh giới khá mong manh, và
thường xuyên bị nhầm lẫn. Chính
tỷ phú Warren Buffett, một trong
những nhà đầu tư thành công
nhất thời đại cũng thừa nhận đây

là một khái niệm “rắc rối và phức
tạp”. Ông phân biệt đơn giản
như sau: “Cách thực sự đơn giản
phân biệt giữa đầu tư và đầu
cơ là kiểm tra xem bạn có quan
tâm ngày mai thị trường có mở
của hay không. Khi tôi mua một
cổ phiếu, tôi sẽ không bận tâm
đến chuyện họ có đóng cửa thị
trường chứng khoán trong một
vài năm nữa hay không. Tôi quan
tâm đến hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp, quan tâm đến
liệu doanh nghiệp ấy có mang
lại lợi suất cho mình trong tương
lại hay không, nếu quan tâm đến
thị trường, tôi sẽ là người đầu cơ
vì tôi thực sự quan tâm đến việc
giá lên hay xuống trong phiên
ngày mai. Thực sự thì bạn không
thể biết chính xác giá có tăng
hay không” . Từ quan điểm của
Warren Buffett, chúng ta cũng có

thể nhận thấy một vài đặc điểm
chính để phân biệt 2 hình thức
này đó là:

Thời gian thực hiện:

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

5.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Đầu cơ thường là ngắn hạn tính
bằng ngày, hoặc tháng. Đối với
đầu tư thì thời gian thực hiện tính
bằng năm.

Những yếu tố quyết định:

Đối với đầu tư là dựa trên cơ sở
phân tích cơ bản, hiệu suất công
ty, giá trị thặng dư. Mặt khác,
trong các quyết định đầu cơ là
dựa trên các biểu đồ kỹ thuật,
tâm lý thị trường và các tin đồn
hoặc tin tức ngắn hạn.

Các nhà đầu tư mong đợi:về

Lợi nhuận từ sự thay đổi về giá
trị của tài sản. Trái ngược với các
nhà đầu cơ kỳ vọng lợi nhuận từ
sự thay đổi về giá do lực cung và
lực cầu.

Xét về ngắn hạn lợi nhuận của

đầu cơ thường lớn hơn đầu tư
nếu phi vụ thành công. Tuy nhiên
đối với một số lĩnh vực như tiền
kỹ thuật số, lợi nhuận của các
dự án đầu tư dài hạn lớn hơn
rất nhiều lần, có thể tăng lên
gấp chục lần hoặc hàng chục
ngàn lần. Do đó, tiền kỹ thuật số
thường được gọi là kênh đầu tư
siêu lợi nhuận. Các hình thức đầu
tư và lợi nhuận cụ thể sẽ được
trình bày ở phần sau.

*Nguồn trích dẫn
17. />18. />19. />20. />
Trang 11 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Hoạt động đầu cơ tiền kỹ thuật
số là hoạt động phổ biến nhất
trên thị trường tiền kỹ thuật số,
thậm chí một khảo sát cho thấy
90% hoạt động giao dịch Bitcoin
tại Trung Quốc hiện nay là hoạt
động đầu cơ . Các nhà đầu cơ
mua một số đồng tiền kỹ thuật
số nhất định đã lên sàn giao
dịch, họ quan tâm đến giá cả

tăng giảm, tính thanh khoản, độ
khó khi đào, lượng giao dịch trên
sàn của các đồng tiền này mỗi
ngày.
Một trong những trang cập nhật
giao dịch coin lớn trên thế giới đó
là coinmarketcap, ở đây nhà đầu
cơ có thể tìm thấy hơn 700 đồng
kỹ thuật số đang được giao dịch.
Các nhà đầu cơ có thể lãi khủng
trong một thời gian ngắn nếu
may mắn hoặc có kinh nghiệm,
sự nghiên cứu cẩn trọng.
Tuy nhiên, đối với hầu hết nhà
đầu cơ khác, việc đầu cơ “lướt
sóng” trên sàn không khác gì
chơi đánh bạc, vì họ hoàn toàn
không có kiến thức, tất cả chỉ
phụ thuộc vào may rủi, và khả
năng bị mất trắng là rất lớn. Bởi
vì như trên đã đề cập. Một số
đồng coin có khối lượng giao
dịch trên sàn rất thấp, thậm chí
là Bitcoin khối lượng chỉ tầm
khoảng 30 triệu USD đến 50
triệu USD một ngày thời điểm
3/20117, trong khi đó tỷ lệ khối
lượng giao dịch trên sàn forex.
com cùng thời điểm lên đến 15,5
tỷ USD/ngày , đồng thời vốn hóa

của toàn bộ Bitcoin đã khai thác
trên thị trường gần 50 tỷ USD
trong khi khối lượng giao dịch
trên sàn chỉ khoảng 16 tỷ USD
nên việc thao túng về giá là khá
dễ dàng, chỉ cần phần dòng tiền
mặt từ sàn Forex đổ vào sàn giao

dịch tiền kỹ thuật số, hoặc những
người nắm trong tay trữ lượng
coin lớn tung ra thị trường đều có
thể gây biến động lớn về giá coin
trong thời gian ngắn. Và trong
lịch sử có rất nhiều lần giá Bitcoin bị giới đầu cơ thao túng gây
thiệt hại nguyên trọng cho những
người thực hiện giao dịch lướt
sóng. Ngoài ra những nhà đầu cơ
còn chịu ảnh hưởng lớn về giá vì
các sàn tiền kỹ thuật số hiện nay
rất nhạy cảm với những thông tin
ngắn hạn, các đồng kỹ thuật số
có thể tăng mạnh sau đó giảm
sâu chỉ trong vài ngày hoặc vài
giờ. Cụ thể như giá Bitcoin vào
thứ Hai ngày 12/06/2017 xác lập
kỷ lục chưa từng có khi vượt mốc
3.000USD/coin, gần như ngay lập
tức sau đó 1 ngày Bitcoin quay
đầu giảm mạnh đến hơn 19% khiến đồng tiền kỹ thuật số này có
1 tuần giảm tồi tệ nhất trong hơn

2 năm từ tháng 1/2015. Sự sụt
giảm này một mặt được đánh giá
do sự sụt giảm của các cổ phiếu
công nghệ, một phần do thông
tin các sàn giao dịch bị tấn công,
và sự thay đổi các yêu cầu luật
pháp về tiền mã hóa để phòng
chống nạn rửa tiền khủng bố.
Điều này cho thấy, hoạt động đầu
cơ tuy có thể mang lại hiệu suất
lợi nhuận to lớn, nhưng hiệu suất
này không dành cho số đông, nó
dành cho những người có tiềm
lực tài chính, kinh nghiệm dày
dặn trên các sàn . Do đó, chúng
tôi không khuyến khích những
người mới tìm hiểu và chưa có đủ
kinh nghiệm cũng như tiềm lực
tài chính tham gia vào hoạt động
đầu cơ tiền kỹ thuật số.

Hoạt động đầu tư tiền
kỹ thuật số

Ngược lại với những nhà đầu cơ,
các nhà đầu tư tiền kỹ thuật số
quan tâm nhiều đến bản chất
của những loại tiền mà họ đầu
tư, những yếu tốt giúp cho loại

tiền kỹ thuật số đó trở nên hữu
ích và mang lại giá trị thiết thực
cho người dùng nó, đó có thể là
tính đột phá trong công nghệ, sự
tiện ích khi sử dụng, các dịch vụ
ứng dụng kèm theo và kế hoạch
phát triển tăng trưởng bền vững,
cụ thể và khả thi mà những người
sáng lập và phát triển đồng tiền
kỹ thuật số đó cam kết.
Đầu tư vào một đồng tiền kỹ
thuật số nào đó, đòi hỏi nhà
đầu tư cần dành thời gian để
tìm hiểu nhiều khía cạnh của nó
một cách sâu sắc và thấu đáo
từ thuật toán, định hướng phát
triển, cách thức huy động vốn,
năng lực và mức độ cam kết của
những người phát triển đồng tiền
này, những đối thủ cạnh tranh và
những đối tác của nó.
Sau đây chúng tôi xin trình bày
một số hình thức đầu tư tiền kỹ
thuật số phổ biến hiện nay và
tiềm năng lợi nhuận của chúng.

5.3. Các hình thức đầu
tư tiền kỹ thuật số
5.3.1. Đầu tư mua bán
các đồng coin trong dài

hạn.

W

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

5.2. Hoạt động đầu cơ
và đầu tư đối với các
đồng tiền kỹ thuật số.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

ences Casares, một
trong những tỷ phú Bitcoin trên thế giới đã đưa
ra lời khuyên dành cho những
nhà đầu tư Bitcoin nói riêng cũng
như những đồng tiền kỹ thuật số
khác nói chung đó là: “Hãy dành
ra 1% tài sản hoặc it hơn để mua
Bitcoin, sau đó hãy quên nó đi tối
thiểu là trong 5 năm tới, lý tưởng

*Nguồn trích dẫn
21. />22.“Bảng xếp hạng các Forex Brocker có khối
lượng giao dịch lớn nhất trên thế giới, />23. lượt truy cập
ngày 18/06/2017
24. />
Trang 12 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:

Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Trong khi đó, những nhà đầu tư
đến sau, dù phải mua ở giá cao
hơn nhưng vẫn có lợi nhuận cao
chỉ bằng cách mua và kiên trì
nắm giữ. Như vậy khi phân tích
lời khuyên của tỷ phú này, ta có
thể thấy rằng bản chất của việc
đầu tư không nằm ở số vốn ban
đầu bạn bỏ ra, vì ta biết rằng 1%
của một người dân có mức thu
nhập trung bìnhViệt Nam hoàn
toàn khác 1% tài sản của giới tinh
hoa tại thung lũng Silicon, và dù
là 1% hay 10% của bạn đáng giá
bao nhiêu thì điều quan trọng
hơn con số đó là thời gian đầu
tư của bạn phải đủ lâu, bạn phải
giữ kiên trì và giữ vững tâm lý với
những mức tăng giảm chóng mặt
của các đồng này trong thời điểm
ngắn hạn.
Vì đồng tiền kỹ thuật số là xu
hướng của tương lai, đồng thời
một số đồng nhất định hội tụ đủ
các phẩm chất của một phương
tiện thanh toán, dự trữ do đó về
dài hạn các đồng này (tất nhiên
không phải là tất cả các đồng)

sẽ ngày càng phổ biến, và tăng
giá mặc cho những biến động
trong ngắn hạn. Đó là quy luật tất
yếu. Nếu bạn nắm được quy luật
trên nhất định có thể thành công
trong lĩnh vực này.
Dưới đây là một ví dụ điển hình
về hình thức đầu tư này, tuân
theo đúng như lời khuyên của tỷ
phú Wences Casares.
Vào năm 2009, một sinh viên
người Na Uy Christopher Koch
đã mua một số lượng Bitcoin
chỉ với giá 27 USD, số tiền mà

bất cứ ai trong chúng ta cũng có
được. Sau đó anh ta quên bén đi
chuyện này (tuân thủ lời khuyên
của tỷ phú Casares đúng theo
nghĩa đen), đến năm 2013 khi
gía Bitcoin tăng lên 266 USD và
khoản lợi nhuận anh ta thu về là
886.000 USD , và giá như anh ta
đãng trí quên nó thêm 3, 4 năm
nữa đến thời điểm hiện tại giá
của 1 Bitcoin giao động từ 2.5003000 USD thì lợi nhuận anh ta có
thể thu được là gần 10 triệu USD
từ khoản đầu từ 27 USD ban đầu,
lợi nhuận là hơn 370 nghìn lần!!!
Tuy nhiên đó chỉ là một ví dụ để

chứng minh cho bản chất đầu tư
không phụ thuộc vào số tiền bạn
bỏ ra, và để cho thấy không có
bất kỳ quy định nào về số vốn tối
thiểu bạn cần phải có khi bắt đầu
trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Và Christopher chỉ là một chàng
sinh viên không có sự nghiên
cứu, và chỉ nhờ vào vận may của
số phận. Còn nếu bạn là một
nhà đầu tư nghiêm túc tìm hiểu
bạn có thể hoàn toàn cân nhắc
số tiền mình có thể dành ra cho
danh mục đầu tư này.
Đồng thời, ở thời điểm hiện tại
giá Bitcoin có thể rất cao, và
khó để bắt đầu với một khoản
tiền nhỏ tuy nhiên may mắn là
thế giới tiền kỹ thuật số đang
phát triển cực kỳ năng động, có
rất nhiều đồng tiền ưu việt hơn
Bitcoin ra đời, giá trị vốn hóa của
chúng vẫn còn thấp và đang tăng
dần theo thời gian. Do đó, điều
quan trọng đó là sự lựa chọn
đúng một đồng tiền nào đó để
nắm giữ.

5.3.2.Đầu tư hoặc góp
vốn khai thác coin

* Khai thác tiền kỹ
thuật số

K

hai thác tiền kỹ thuật số,
hay còn gọi là “đào coin”
(mining) đó là thuật ngữ
dùng để mô tả việc dùng máy
móc thiết bị để giải các bài toán
trên Internet, cụ thể là việc tìm
ra con số ngẫu nhiên (Nonce) để
gắn vào hàm mã hóa Hash nhằm
cho ra một kết quả hàm Hash
thỏa mãn một yêu cầu cho trước.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

là 10 năm”. Casares cho biết, ông
đã từng chứng kiến những người
mua Bitcoin tại mức giá rẻ chỉ
khoảng 13USD nhưng vẫn thua lỗ
vì họ cố gắng kiếm lợi nhuận một
cách nhanh chóng, đây chính là
hình thức đầu cơ.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Việc giải xong bài toán này
(tức là tìm ra được con số ngẫu

nhiên), sẽ giúp gắn một khối
thông tin (Block) vào chuỗi có
sẵn (Chain), đây cũng chính là
quá trình mà các thông tin của
một giao dịch tiền kỹ thuật số
được xác thực và lưu trữ trên hệ
thống Blockchain do đó giao kèo
hoặc thanh toán được xác nhận.
Người giải được những bài toán
này nhanh nhất, giúp xác nhận
được thông tin giao dịch sẽ được
trả thưởng bằng chính đồng tiền
kỹ thuật số đó, họ được gọi là
người đào coin (miner).
Những đồng tiền kỹ thuật số
được thiết kế bằng các thuật
toán với độ khó tăng dần theo
thời gian, tức là các bài toán cần
giải ngày càng khó hơn, đến một
lúc nào đó trở nên quá khó để
giải thì những đồng này không
còn được sản xuất nữa.

Do đó, có thể nói trữ lượng của
chúng có hạn, và chúng có tính
khan hiếm giống hệt như những
kim loại quý, việc sản xuất chúng
cũng tương tự như việc khai thác
các mỏ quặng ngoài tự nhiên.
Sau khi thai thác, số coin mà các

miner thu được có thể dự trữ
hoặc bán ra ngoài thị trường, trừ
đi các chi phí điện, khấu hao máy
móc… họ thu được lợi nhuận.
*Nguồn trích dẫn
25. />
Trang 13 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

Khai thác tự do đối với những
đồng tiền kỹ thuật số có mã
nguồn mở

Vào thời gian đầu của một đồng
tiền kỹ thuật số, khi mà độ khó
chưa tăng, người ta hoàn toàn
có thể dùng những máy tính đơn
giản có gắn card đồ họa để khai
thác chúng. Những người này
thường là những người có trình
độ công nghệ thông tin và được
tiếp xúc với xu thế tiền kỹ thuật
số từ rất sớm.
Trong giai đoạn đầu của Bitcoin,
nhiều người đào, và sở hữu một
số lượng lớn đồng này. Tuy nhiên
khi độ phổ biến của Bitcoin ngày
càng cao, và Bitcoin cũng như

hầu hết các đồng tiền kỹ thuật số
hiện tại có mã nguồn mở, tức là
ai cũng có thể vào để khai thác,
dẫn đến độ khó của nó tăng dần.
Hiện nay, muốn khai thác được
Bitcoin cũng như những đồng
tiền kỹ thuật số nổi tiếng khác,
các thợ đào phải trang bị những
máy móc thiết bị cực kỳ tinh vi và
hiện đại, với cấu hình và tốc độ
xử lý cực mạnh mới có thể khai
thác thành công.
Một số thợ đào đã tìm đến với
nhau, lập thành từng nhóm thậm
chí là thành công ty, góp vốn với
nhau để đầu tư để lập thành các
trang trại khai thác lớn với những
máy móc thiết bị hiện đại nhằm
khai thác, sản xuất coin. Đây
chính là hoạt động đầu tư hoặc
góp vốn đầu tư khai thác coin.

Đầu tư khai thác những
đồng tiền có mã nguồn
đóng
Ngoài ra, còn có những đồng
tiền có mã nguồn đóng, do một
cá nhân hoặc công ty đứng đằng

sau thành lập, họ không hoặc

chưa công khai mã nguồn cho
cộng đồng thì những người đào
tự do không thể tiếp cận khai
thác được. Đối với những đồng
này, chúng ta có thể gián tiếp
khai thác và sở hữu chúng bằng
việc góp vốn với những cá nhân
và công ty sáng lập để khai thác.
Hình thức huy động vốn này gọi
là Crowdfunding (huy động vốn
cộng đồng), thường thấy ở các
công ty Start-up. Đối với hình
thức đầu tư vốn với các đơn vị
sáng lập để cùng khai thác có
ưu điểm là mỗi thành viên chỉ
cần góp một lượng vốn nhỏ cũng
có thể được sở hữu những trang
thiết bị tiên tiến, tối tân nhất để
khai thác, điều mà một người
hay một nhóm người không thể
làm được. Do đó, số lượng coin
khai thác được trên số vốn bỏ
ra cao hơn rất nhiều với việc tự
khai thác, dẫn đến hiệu suất về
lợi nhuận rất cao. Mặt khác, khi
tham gia đầu tư vào hình thức
này, nhà đầu tư không cần trực
tiếp quản lý việc khai thác, và lo
lắng những vấn đề phát sinh, từ
trang bị máy móc, thuê mướn

nhân công, vấn đề bảo trì, khấu
hao… tất cả những vấn đề này
thuộc về trách nhiệm của đơn vị
sáng lập đồng tiền kỹ thuật số
đó.
Một ưu điểm khác của hình thức
này là nhà đầu tư không chỉ thu
được lượng coin theo tỷ lệ góp
vốn của mình, mà còn được
hưởng lợi từ các dịch vụ, ứng
dụng, trong hệ sinh thái mà các
đơn vị sáng lập tạo dựng và phát
triển xung quanh những đồng
tiền kỹ thuật số này. Gía trị của
số coin mà họ sở hữu nhờ những
dịch vụ, tiện ích này theo đó cũng
gia tăng. Đây được đánh giá là
một trong những hình thức đầu
tư tiền kỹ thuật số thông minh và
hiệu quả nhất hiện nay.

5.3.3.Mua cổ phiếu
trước IPO của các công
ty tiền kỹ thuật số
IPO là gì?

I

PO là chữ viết tắt của Initial
Public Offering, nghĩa là lần

phát hành cổ phiếu ra công
chúng. Sau khi phát hành lần
đầu ra công chúng, công ty đó
sẽ trở thành công ty đại chúng.
IPO là hình thức để tiếp cận với
nguồn vốn khổng lồ của xã hội,
đồng thời mở ra nhiều cơ hội cho
doanh nghiệp. Việc tiến tới IPO
và lên sàn chứng khoán là không
dễ dàng gì.
Chỉ có những công ty tư nhận có
nền tảng tài chính, kinh doanh
vững chắc mới có đủ điều kiện.
Việc có mặt trên thị trường
chứng khoán giúp công ty khẳng
định được danh tiếng và uy tín vì
thế không chỉ giúp tăng nguồn
vốn mà còn thúc đẩy việc kinh
doanh thực tế của công ty đồng
thời tăng lợi nhuận.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

*Đầu tư khai thác tiền
kỹ thuật số

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Trong lịch sử đã có rất nhiều vụ
IPO đình đám trong giới công

nghệ như của Google (2004)
thu về 1,2 tỷ USD và đưa giá trị
công ty lên 23 tỷ USD, Facebook
(2012) thu về 16 tỷ USD , hay
Alibaba (2014) trở thành thương
vụ IPO có giá trị cao nhất thế giới
khi thu về 25 tỷ USD.

Trang 14 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

IPO đối với một công ty là vô
cùng quan trọng, tuy nhiên đối
với các nhà đầu tư nổi tiếng thế
giới thì họ thường không đánh
giá cao việc mua cổ phiếu của
các công ty trong những lần IPO
đó, ví dụ Benjamin Graham – cha
đẻ của học thuyết đầu tư giá
trị đã nói rằng: “trong hầu hết
trường hợp, những nhà đầu tư
đang tự thiêu mình trong những
phiên IPO”, vậy thì những nhà
đầu tư này họ thường đầu tư khi
nào? Họ đã đầu tư vào những
công ty mà họ đánh giá là tiềm
năng trước khi những công ty này
IPO, và họ chính là những nhà

đầu tư sáng lập, hoặc là những
người chung tay giúp những công
ty này tiến hành IPO.
Các công ty trước khi IPO thường
phát hành những loại chứng chỉ
tạm, mà sau này có thể đổi sang
cổ phiếu. Những chứng chỉ này
giống như những cổ phiếu nội bộ,
và thường được dành cho cán bộ,
nhân viên của công ty với mức
giá cực kỳ ưu đãi. Hiện nay một
số công ty tiền kỹ thuật số đã
cho phép những nhà đầu tư đại
chúng bên ngoài được phép mua
những loại chứng chỉ này nhằm
thu hút một lượng vốn nhất định
nhằm chuẩn bị các điều kiện để
tiến hành IPO.
Trước đây, điều này thường
không xảy ra, các công ty công
nghệ thường chỉ quan tâm thu
hút vốn các quỹ đầu tư lớn, tuy
nhiên hiện nay xu hướng crowdfunding (huy động vốn của đám
đông công chúng) ngày càng phổ
biến. Thứ nhất, nguồn vốn này rất
khổng lồ vì số lượng người quan
tâm đến đầu tư ngày càng gia
tăng. Thứ hai các quỹ đầu tư lớn
có thể đầu tư rất nhiều để nắm 1
lượng cổ phần lớn và có thể can

thiệp vào hoạt động của công

ty, ngược lại mỗi nhà đầu tư cá
nhân từ cộng đồng chỉ góp một
phần vốn rất nhỏ trong con số
chung, họ không có khả năng can
thiệp và làm thay đổi định hướng
hay chính sách của những người
sáng lập.
Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ
như đại bộ phận người dân, thì
việc được mua cổ phiếu nội bộ
của các công ty có triển vọng
là một cơ hội hiếm có. Vì dù số
lượng tiền mà chúng ta bỏ ra rất
nhỏ, nhưng bản chất của đồng
tiền này không khác gì việc đầu
tư để thành cổ đông ban đầu
của công ty đó. Với mức giá ưu
đãi của dạng cổ phiếu này, sau
khi công ty IPO các nhà đầu tư
ban đầu này sẽ hưởng một số
lợi nhuận khổng lồ lên đến hàng
trăm thậm chí hàng nghìn lần.
Điều này đã được chứng minh,
khi Facebook tiến hành IPO với
giá 38USD/cổ phiếu đã tạo ra
hơn 1000 triệu phú USD là những
nhân viên và nhà đầu tư mua
cổ phiếu nội bộ ban đầu . Trước

đây, những nhà đầu tư Việt Nam
thường không thể tiếp cận những
cơ hội như thế này vì sự cản trở
về địa lý và giới hạn của thông
tin liên lạc, tuy nhiên với sự phát
triển vượt bật của Internet, thế
giới trở nên phẳng hơn bao giờ
hết, hiện nay người Việt đã có thể
tiếp cận với những Star-up đình
đám như vậy trong lĩnh vực công
nghệ nói chung và tiền kỹ thuật
số nói riêng.
Trên đây là tất cả những nội dung
cơ bản nhất về tiền kỹ thuật số
mà chúng tôi – Qũy tư vấn đầu tư
quốc tế BCA muốn gửi đến bạn
đọc, để giúp bạn đọc có cái nhìn
toàn diện về tiền kỹ thuật số. Tuy
nhiên, với dung lượng của một
ebook, chúng tôi không thể trình
bày hết toàn bộ tất cả mọi khía
cạnh lĩnh vực này. Chúng tôi hi
vọng, những chia sẻ này sẽ gợi

mở cho các bạn một điều gì đó
về tiền kỹ thuật số, tạo cảm hứng
cho các bạn có những tìm hiểu
kỹ lưỡng và chuyên hơn nữa về
một trong những xu hướng lớn
nhất của thế kỷ XXI.

Xin chân thành cám ơn.
*Nguồn trích dẫn
26 />27 />28 />
BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Đầu tư vào các công ty
trước IPO

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Trang 15 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email:


Tiền điện tử - Xu hướng đầu tư 2017

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

Quỹ tư vấn đầu tư tài chính BCA
được thành lập với với sứ mệnh
tạo dựng một môi trường đầu tư
chuyên nghiệp và đáng tin cậy ở
Việt Nam trong lĩnh vực tiền kỹ
thuật số. Đội ngũ chuyên gia và
chuyên viên giàu kinh nghiệm của
chúng tôi mong muốn đem đến
những kiến thức chuyên sâu và tin
tức chính thống nhất về tài chính
nói chung và tiền kỹ thuật số nói
riêng cho mọi người, đặc biệt là
giới đầu tư Việt Nam. Ngoài ra với

những diễn đàn và sự kiện đầu
tư được tổ chức thường xuyên,
liên tục chúng tôi mong muốn tạo
một cầu nối giữa nhà đầu tư trên
cả nước để giao lưu, mở rộng kết
nối và tạo cơ hội hợp tác lâu dài
trong tương lai. Tuy mới thành lập
từ tháng 10 năm 2016, nhưng với
sự dẫn dắt của các chuyên gia tài
chính quốc tế hàng đầu Việt Nam,
BCA đã xây dựng được mạng lưới
khách hàng lên đến hơn 1500 nhà
đầu tư tư nhân và các doanh nghiệp trên khắp cả nước. Kiến thức
và kết nối đó là 2 điều quan trọng
nhất mà chúng tôi quyết tâm cung
cấp và tạo dựng cho khách hàng
của mình.

Mr. Nguyễn Từ Nam
Dominique

Là cố vấn chuyên môn cấp cao
của BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND trong các
dự án trọng điểm về tiền kỹ thuật
số. Ông có 30 năm kinh nghiệm
học tập và làm việc tại Pháp.
Ông đạt được bằng thạc sĩ toán
học DEA Mathemathiques appliqués tại một trong những trường
đại học danh giá nhất trong lĩnh
vực toán học tại Châu Âu - University Orsay Paris XI, đây là ngôi

trường của nhiều tên tuổi toán
học nổi tiếng trong đó có Giáo sư
Ngô Bảo Châu.
Ngoài ra ông còn có bằng MBA
(3eme cycle commercial) trong
lĩnh vực tài chính. Với nền tảng
vững chắc, toàn diện về tài chính,
công nghệ và toán học, Nguyễn
Từ Nam hiện là một trong những
chuyên gia hàng đầu trong lĩnh
vực đầu tiền kỹ thuật số của Việt
Nam và thế giới.
Bên cạnh đó, trước khi đảm
nhiệm vai trò cố vấn của BCA,
ông còn có hơn 20 năm trong
vào thị trường bất động sản và
chứng khoán, ông đặc biệt thành
công trong lĩnh vực đầu tư vào cổ
phiếu của các tập đoàn trước và
sau IPO.

Mr. Nguyễn Tiến Dũng

Là thành viên sáng lập và giám
đốc điều hành của BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY
FUND. Ông là người sáng tạo tầm
nhìn, định hướng phát triển cho
BCA đồng thời là người chịu trách
nhiệm cao nhất trong việc điều
hành và quản lý hoạt động của

các dự án đầu tư.

BCA INTERNATIONAL FINANCIAL ADVISORY FUND

VỀ CHÚNG TÔI

Trước khi thành lập BCA, ông là
giám đốc điều hành của công
ty TNHH Việt Long, chủ sở hữu
chuỗi café Biznet. Tốt nghiệp thạc
sĩ tài chính cùng với kinh nghiệm
quản lý và điều hành doanh
nghiệp trong nhiều năm, ông am
hiểu một cách sâu sắc về các dự
án đầu tư mà Quỹ đang nắm giữ.
Mục tiêu của ông là đưa BCA trở
thành quỹ tư vấn tài chính lớn
nhất Việt Nam với chuyên môn
nghiệp vụ vững chắc, phong cách
làm việc chuyên nghiệp, năng
động, và xây dựng môi trường
đầu tư uy tín và hội nhập với thế
giới.
CHỦ BIÊN: TRẦN ÁNH TUYẾT
CỐ VẤN CHUYÊN MÔN: Thạc sỹ,
chuyên gia tư vấn NGUYỄN TIẾN
DŨNG

Trang 16 | Tư vấn ngay tại: | Hotline: 0911.328.222 | Email: