Tutorial 1 GROSS DOMESTIC PRODUCT (GDP)

ECON7001Tutorial
 1
 
Gross
 Domestic
 Product
 
Chapter
 4
 
 
(To
 be
 discussed
 in
 Week
 2)
 

 
Question
 1
 
“Is
 China
 about
 to
 overtake
 US
 as
 the

 world's
 largest
 economy?”
 
-­‐

BBC
 30
 April
 2014
 

-­‐


 

(a) By
 what
 economic
 measure
 is
 this
 claim
 being
 made?
 
(b) What
 problems
 arise

 when
 making
 international
 comparisons
 of
 economic
 activity?
 
(c) Does
 this
 mean
 China
 is
 wealthier
 than
 the
 United
 States?
 

 
Question
 2
 
An
 Australian
 wool
 farmer
 sold
 some

 wool
 to
 a
 local
 textile
 mill
 for
 $5.
 The
 textile
 mill
 spun
 
it
 into
 yarn
 and
 sold
 it
 to
 Grandma
 Jones
 for
 $8.
 Grandma
 Jones
 runs
 a
 stall
 at

 the
 
Southbank
 Markets
 where
 she
 knits
 the
 yarn
 into
 a
 custom
 tea
 cosy
 and
 sells
 it
 for
 $10.
 
a) How
 much
 was
 contributed
 to
 Australia’s
 GDP.
 How
 much
 value

 was
 added
 at
 each
 
step?
 
b) How
 does
 your
 answer
 change
 if
 Grandma
 Jones
 is
 your
 Grandma
 and
 rather
 than
 
selling
 the
 tea
 cosy,
 she
 gives
 it
 to

 you
 for
 your
 birthday?
 
c) How
 does
 your
 answer
 change
 if
 the
 textile
 mill
 is
 owned
 by
 a
 Chinese
 company?
 
d) How
 does
 your
 answer
 change
 if
 the
 textile
 mill

 is
 located
 in
 China?
 
a) Foreign
 ownership
 of
 the
 factory
 doesn’t
 change
 GDP.
 Remember
 that
 GDP
 
measures
 everything
 produced
 in
 some
 place,
 so
 the
 owner
 of
 the
 mill
 is

 irrelevant
 
(this
 effect
 is
 accounted
 for
 in
 a
 different
 figure
 called
 Gross
 National
 Product).
 


 

1
 


b) The
 “domestic”
 in
 gross
 domestic
 product

 means
 that
 we
 are
 only
 trying
 to
 account
 
production
 that
 occurred
 within
 a
 particular
 place
 (in
 this
 case
 Australia).
 To
 account
 
for
 this
 we
 can
 simply
 disregard
 the

 value
 added
 by
 the
 foreign
 textile
 mill.
 Value
 
added
 by
 the
 farmer
 is
 $5
 and
 the
 value
 added
 by
 Grandma
 is
 $2,
 so
 domestic
 GDP
 is
 
now
 increased

 by
 $7.
 

 
Question
 3
 
Consider
 the
 following
 production
 data
 for
 the
 made-­‐up
 country
 of
 Kuznetsistan,
 which
 
produces
 only
 milk
 and
 juice.
 

 

2012
 

2013
 

Quantity
 

Price
 

Quantity
 

Price
 

Milk
 

10L
 

$2/L
 

8L
 

$4/L
 

Juice
 

5L
 

$1/L
 

9L
 

$2/L
 


 
a) Calculate
 nominal
 GDP
 for
 2012
 and
 2013
 
b) Calculate
 the

 growth
 rate
 in
 nominal
 GDP
 between
 these
 years
 
c) What
 can
 be
 concluded
 about
 the
 economic
 growth
 rate
 from
 this
 figure?
 
d) Calculate
 real
 GDP
 for
 2012
 and
 2013
 using

 2012
 as
 the
 base
 year
 
e) Calculate
 the
 growth
 rate
 in
 real
 GDP
 between
 these
 years
 
f) What
 can
 be
 concluded
 from
 this
 figure?
 
 
g) Calculate
 the
 GDP
 deflator

 for
 2012
 and
 2013.
 What
 does
 this
 number
 mean?
 

 
Question
 4
 
How
 would
 each
 of
 the
 following
 be
 recorded
 using
 the
 spending
 method
 of
 calculating
 

Australia’s
 GDP
 for
 this
 year?
 
a) Teddy’s
 Timber
 Inc.
 in
 Brisbane
 buys
 an
 Australian-­‐made
 circular
 saw
 
b) Motoko
 from
 Mullumbimby
 buys
 an
 Australian-­‐made
 circular
 saw
 
c) The
 Department
 of
 Forestry

 buys
 an
 Australian-­‐made
 circular
 saw
 
d) Joko
 Kayu
 in
 Jakarta
 buys
 an
 Australian-­‐made
 circular
 saw
 


 

2
 


e) Hamdi’s
 Hardware
 in
 Hobart
 manufactures
 a

 circular
 saw
 but
 does
 not
 sell
 it
 
f) Hamdi’s
 Hardware
 in
 Hobart
 sells
 a
 circular
 saw
 it
 produced
 last
 year
 to
 Motoko
 
from
 Mullumbimby
 
g) Clive
 Palmer
 buys
 shares

 of
 existing
 company
 Hancock
 Prospecting
 
h) Clive
 Palmer
 buys
 new
 shares
 in
 the
 new
 start-­‐up
 company
 Digging
 Pty
 Ltd
 
i) Penny
 from
 Perth
 buys
 a
 TV
 from
 Erik
 Electrical
 who

 imported
 it
 from
 South
 Korea
 
Note:
 
 Mullumbimby
 is
 a
 town
 in
 Northern
 New
 South
 Wales.
 All
 companies
 and
 persons
 are
 
assumed
 to
 reside
 in
 Australia
 unless
 stated

 otherwise.
 

 
Question
 5
 
Discussion:
 Who
 invented
 GDP?
 And
 why?
 What
 things
 can
 increase
 GDP
 and
 make
 welfare
 
go
 down?
 

 

 

 

3