BÀI TẬP TÌNH HUỐNG: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN QUANG TRUNG

1
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3

KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH
BỘ MƠN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

BÀI TẬP TÌNH HUỐNG
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN QUANG TRUNG

Giáo Viên Hướng Dẫn : PGS.TS NGUYỄN QUANG THU
Sinh Viên Thực Hiện : HUỲNH MINH HỊA - Lớp QT3/K33

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


2
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3
Tp HCM, Ngày 11 Tháng 3 Năm 2010

Nhận xét của giáo viên :

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


3
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3

......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................

......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
CÂU 1 :

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


4
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3

Qua báo cáo ngân lưu của cơng ty CP QUANG TRUNG năm 2008, ta có thể rút ra một số kết luận về tình hình tài
chính của cơng ty như sau:
 Báo cáo này cho thấy các dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (-73780 USD), cộng với các khoản chi cho hoạt
động đầu tư (-36000 USD), và từ tài trợ (104180 USD) làm cho dịng tiền cơng ty là âm 5600 USD, có
nghĩa dịng ngân lưu ra của cơng ty lớn hơn dịng ngân lưu vào.
 Các khoản phải thu và hàng tồn kho của công ty tăng lên lần lượt là 50800 USD và 120800 USD trong khi
đó các khoản phải trả và chi phí trả trước của cơng ty tăng lên khơng nhiều làm cho ngân lưu tù SX-KD của
công ty âm. Điề này nói lên cơng ty đang bị chiếm dụng vốn.
 Trong năm 2008 công ty đã chi mua tài sản cố định, do đó ngân lưu tù hoạt động đầu tư của công ty là âm
36000 USD.
 Cuối cùng, chúng ta xem những thay đổi về dòng tiền từ các hoạt động tài chính. Cơng ty đã nâng số tiền

bằng cách tăng nợ dài hạn, nợ khác bằng cách đó tăng được dịng tiền sẵn có. Tuy nhiên, khoản cổ tức mà
Công ty phải trả (22000 USD), phải được thanh tốn ngồi dịng tiền và vì thế thể hiện sự sụt giảm trong
dịng tiền.
CÂU 2,3,4,5 :

(ĐVT : USD)

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


5
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3
STT

CHỈ SỐ TÀI
CHÍNH

CƠNG THỨC

NĂM 2007

NĂM 2008

TBN

PHÂN TÍCH CHỈ SỐ NĂM 2008

3.5%

 LN B =1,15% cho biết trong

1USD doanh thu thu được thì
mang lại cho cơng ty 0,0115 USD
lợi nhuận
 LN B 2008 < LN B 2007 cho
thấy cơng ty kiểm sốt chi phí
kém hơn năm 2007, và LN B vẫn
nhỏ hơn TBN cho thấy hiệu quả
kinh doanh của cơng ty vẫn cịn
thấp.

2,68%

9.1%

 ROA 2008 < ROA 2007 cho thấy
rằng việc sử dung vốn và quản lý
tài sản của cty ngày càng xấu, và
vẫn rất kém hiệu quả so với TBN

6,45%

 ROE 2008 cho biết Suất sinh lời
công ty thu được từ 1đồng VCSH
18.2%
và của nhà đầu tư của công ty là
0,0645 đồng.
 ROE 2008 < ROE 2007 cho thấy

CÂU 2

1

2

3

Lợi nhuận
biên

Suất sinh
lời trên
tổng tài sản

Suất sinh
lợi trên vốn
cổ phần
thường

LN B =

ROA =

ROE =

LR
DT

LR
TTS

LR
VCPT

87960
=
3432000

87960
=
1468800

87960
=
663768

2.56%

5,99%

13,25%

44220
=
3850000

44220
=
1650800

44220

=
685988

1,15%

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


6
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3

hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
để tạo lợi nhuận cho cổ đông
ngày càng kém và rất thấp so với
TBN.

4

Tỷ số suất
sinh lời trên
vốn đầu tư

ROI =
EBIT * (1  %T )
Dchiulai  E

209100 * (1  0.4)
323432  663768

=

149700 * (1  0.4)
=
424612  685988

12,7%

 ROI 2008 cho biết trên 1 đồng vốn
đầu tư sinh lợi cho công ty là
0,0809 đồng.
19.1%

8.09%

 Suất sinh lợi của công ty ở năm
2008 giảm mạnh so với 2007, so
với TBN thì thời gian thu hồi vốn
củ cơng ty lâu hơn so với các
công ty cùng ngành.

Nhận xét : Các chỉ số về khả năng sinh lời của công ty CP QUANG TRUNG năm 2008 giảm nhiều so với năm 2007. Điều đó có thể
đánh giá hiệu quả tài chính của cơng ty trong năm 2008 giảm sút rất nhiều. Và nếu đem so với bình diện chung của tồn ngành thì
các tỷ số này lại tương đối thấp, chưa đạt chuẩn phát triển chung.
CÂU 3
 V TS 2008 của cơng ty cho biết

5

Số vịng
quay vốn

V TS =

DT
TTS

3432000
=2,34
1468800

V/năm

3850000
=
1650800

2,33 V/

năm

2,6 V/
năm

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG

công ty tạo được 2,33đ doanh thu
trên mỗi đồng đầu tư. Có phần
kém hiệu quả hơn năm 2007 là
2.34 vòng và so với TBN

7
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3
 V TK 2008 =3,89V/năm có nghĩa

6

Vịng quay
tồn kho

7

Kỳ thu tiền
bình qn

8

Vịng quay
khoản phải
thu

V TK =

GVHB
GTK

365
DSO=KPT* DT

365

L KPT = DSO

2864000
715200

= 4 V/năm

3250000
=
836000

3,89 V/

năm

365

365

7,0 ngày

38,0 ngày

351200* 3432000 =3 402000* 3850000 =

365
=10
37

ngày

365
=10
38

ngày

là hàng hóa của cơng ty có số
vịng quay tồn kho trung bình là
2,4 lần một năm. Hay nói cách
khác hàng hóa được lưu kho trung
bình 3 tháng trước khi bán ra.

7,0 V/
năm

32,0
ngày

365
=
32

 Trung bình 38 ngày thì doanh số
bán chịu ở khoản phải thu mới
được thanh tốn, hay thời gian
trung bình từ lúc bán tới lúc nhận
tiền là 38 ngày.
 DSO 2008>DSO 2007>DSO TB.

Cho thấy ốn công ty bị chiếm
dụng vốn, vốn đầu tư hoạt động
khơng hiệu quả.
 Vịng quay khoản phải thu của

11
ngày

cơng ty tương đối ổn định. Nó
cho thấy cứ sau 10 ngày thì các
khoản phải thu được cơng ty thu .

Nhận xét: Các chỉ số về vịng quay tài sản của cơng ty QUANG TRUNG năm 2008 cũng ko có thay đổi nhiều so với năm 2007. Có
thể nói tình hình tài chính cơng ty khơng tốt lắm.

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


8
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3

CÂU 4

9

Tỷ số khả
năng thanh
tốn nợ
ngắn hạn

 CR 2008>CR 2007, cho thấy khả
TSLD
CR= NNH

1124000
=
481600

2,3

1290000
=2,4
540200

năng thanh tốn của cty 2008 có
cải thiện. Dù vẫn cịn thấp, chưa
đạt so với TBN nhưng có thể coi
là an tồn.

2,7

 QR 2008 =0.84 có nghĩa là khả

10

11

Tỷ số khả
năng thanh
tốn nhanh

Tỷ số Nợ
trên Vốn

TSLD  TK
QR= NNH

TongNo

D/A= TongVon

1124000  715200
=0,
481600

1290000  836200
=
540200

85

0,84

805032
=54,8%
1468800

964812
=58,4%
1650800

năng thanh toán nợ ngắn hạn bằng
tài sản lưu động thanh khoản cao
chỉ bằng 0.84 lần nợ ngắn hạn, so
với TBN là 1 lần cho thấy khả
năng thanh toán nhanh cịn yếu lại
có xu hướng giảm so với 2007.
Khơng an toàn

1,0

50%

 Tổng nợ trong cơ cấu vốn của cty
đang tăng lên. Vốn vay > VCSH,
rủi ro tăng khi chi phí lãi vay
tăng.

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


9
Huỳnh Minh Hòa – Lớp QT3

12

Tỷ số Nợ
trên Vốn cổ
phần

13

Số lần
thanh tốn
lãi vay từ
thu nhập

TongNo
VCP

EBIT
I

TIE=

805032
=1,2
663768

209100
62500

964812
=1,41
685988

 Tổng nợ của cơng ty đang có xu
hướng tăng lên so với VCP.

149700

=2
76000

 TIE 2008 giảm nhiều cho thấy
khả năng thanh toán lãi vay rất
yếu. Sẽ khó vay mượn trong năm
sau.

=3,3

2,5

Nhận xét : Đánh giá một cách tổng quan về các chỉ số đánh giá rủi ro của công ty QUANG TRUNG ta thấy rằng cơng ty có tình hình
tài chính khơng được an tồn.
CÂU 5

14

15

Tỷ số giá
cổ phiếu
trên thu
nhập của
một cổ
phiếu
Tỷ số thị
giá cổ
phiếu trên
thư giá cổ

P/E=

P
EPS

ThiGia

M/B= ThuGia

8,5
=9,7
87960 / 100000

8,5
(663768 / 100000)

3

=1,

6
44220 / 100000

=13,

6

6
(685988 / 100000)

=

14,2

 P/E của cơng ty tuy cịn thấp so
với TBN nhưng đang có xu
hướng tăng nhanh. Đây là điều
khơng tốt đối với CP công ty. Bởi
P/E tăng là do lợi nhuận công ty
càng giảm. Tuy nhiên xét mặt
bằng chung P/E 2008 nói chung
là tốt.

1,4

0,9

Phân tích tình hình tài chính công ty CP QUANG TRUNG

M/B2008 =0.9 cho biết thị giá
gấp 0,9 lần thư giá, thấp hơn năm
2007 và thấp hơn TBN , điều đó
cho thấy cổ phiếu của cty trên thị
trường đang dần dần mất giá hay


10
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3

nói cách khác cổ phiếu này ít
được ưa chuộng trên thị trường.

phiếu

Nhận xét : Qua các chỉ số đánh giá cổ phiếu của công ty ta thấy cổ phiếu công ty không hấp dẫn nhà đầu tư. Cổ phiếu công ty đang
được đánh giá thấp do tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh của công ty không tốt.

CÂU 6 : Công thức DUPON : ROE =


LR
DT

2007 =2.56%,

LR
DT

LR
VCP

LR

DT

TTS

= DT * TTS * VCP

2008= 1,15%, TBN=3,5% : Ta thấy lợi nhuận công ty năm 2008 giảm so với năm

2007, công ty làm ăn kém hiệu quả so với năm 2007, chưa kiểm soát được các khoản chi phí. So với TBN thì
cơng ty kinh doanh chưa đạt hiệu quả so với TBN.


DT
TTS

2007= 2,34 V/năm,

DT
TTS

2008= 2,33V/năm, TBN=2,6V/năm : V TS 2008 của công ty cho biết công ty tạo

được 2,33đ doanh thu trên mỗi đồng đầu tư. Có phần kém hiệu quả hơn năm 2007 là 2.34 vịng và so với TBN.
Việc sử dụng vốn của cơng ty chưa đạt hiệu quả.


TTS
VCP

2007=1+ D/E = 1+

805032
TTS
=1+1,2=2,2,
663768
VCP

2008=1+ D/E = 1+

964812
=1+1,41=2,42:
685988

với 1 đồng vốn

chủ sở hữu cơng ty có thể vay 1,41 đồng. điều này cho thấy độ tín nhiệm của công ty cao. Nhưng mặt khác cho
thấy rủi ro mất khả năng thanh tốn của cơng ty cũng tăng lên.
Những điểm mạnh về điểm yếu về mặt tài chính của cơng ty :

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


11
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3

Điểm mạnh : Độ tín nhiệm của công ty đối với các nhà đầu tư cao, nên nó có thể vay nhiều hơn 1 đồng vốn chủ
sở hữu bỏ ra.
Điểm yếu :





Việc sử dụng vốn của cơng ty khơng hiệu quả.
Việc quản lý chi phí kém hiệu quả.
Sử dụng nợ trên vốn cổ phần quá nhiều dẫn đến mất khả năng thanh toán.

Gánh nặng chi phí lãi vay.

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG


12
Huỳnh Minh Hịa – Lớp QT3



Rủi ro trong thanh tốn.

CÂU 7: Phân tích tài chính có những hạn chế như sau:
 Có nhiều cơng ty có quy mơ rất lớn và họat động đa ngành, thậm chí hoạt động trong những ngành rất khác
nhau, nên rất khó xây dưng và ứng dụng hệ thống các tỷ cố bình quân ngành có ý nghĩa đối với những cơng
ty này. Do đó, phân tích báo cáo tài chính thường chỉ có ý nghĩa trong những cơng ty nhỏ và khơng có hoạt
động đa ngành.
 Lạm phát có thể ảnh hưởng xấu và làm sai lệch thơng tin tài hcính được ghi nhận trên các báo cáo tài chính
khiến cho việc tính tốn các tỷ số phân tích tài chính trở nên sai lệch.
 Các yếu tố thời vụ cũng làm ảnh hưởng đến tình hình haọt động của cơng ty và khiến cho các tỷ số tài chính
có khuynh hướng thay đổi bất thường. chẳng hạn vào mùa tồn kho tăng lên cao hơn bình thường, nếu sử
dụng tỷ số vịng quay hàng tồn kho sẽ thấy cơng ty có vẻ hoạt động kém hiệu quả.
 Các tỷ số tài chính được xây dựng và tính tốn từ các báo cáo tài chính nên mức độ chính xác của nó phụ
thuộc rất lớn vào chất lượng và nguyên tắc thực hành kế toán. Thế nhưng, nguyên tắc và thực hành kế toán
lại có thể khác nhau giữa các cơng ty, các ngành và các quốc gia, do đó, thực hành kế tốn cỏ thể làm sai
lệch đi các tỷ số tài chính.
 Các nhà quản lý cịn có thể lợi dụng ngun tắc thực hành kế toán để chủ động tạo ra các báo cáo tài chính
và qua đó tạo ra các tỷ số tài chính như ý muốn của mình khiến cho phân tích báo cáo tài chính khơng cịn là
cơng cụ đánh giá và kiểm sốt khách quan.


Đơi khi cơng ty có vài tỷ số rất tốt nhưng vài tỷ số khác rất xấu làm cho việc đánh giá chung tình hình tài
chính của cơng ty trở nên khó khăn và kém ý nghĩa.

Phân tích tình hình tài chính cơng ty CP QUANG TRUNG