Đánh giá tình hình tài chính và các biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần viglacera hạ long”

Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các số
liệu, kết quả nêu trong luận văn tốt nghiệp là trung thực xuất phát từ tình
hình thực tế của đơn vị thực tập.

Tác giả luận văn tốt nghiệp

Trần Minh Huyền

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

1


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN...............................................................................................i
MỤC LỤC.........................................................................................................ii
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT..................................................................iii
DANH MỤC CÁC BẢNG...............................................................................iv
DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ...............................................................................v
LỜI MỞ ĐẦU...................................................................................................1
1. Tính cấp thiết của đề tài.................................................................................1

2. Đối tượng và mục đích nghiên cứu của đề tài...............................................2
3. Phạm vi nghiên cứu của đề tài.......................................................................3
4. Phương pháp nghiên cứu...............................................................................3
5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài.......................................................3
6. Kết cấu của đề tài..........................................................................................4
CHƯƠNG I.......................................................................................................5
LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH................5
CỦA DOANH NGHIỆP....................................................................................5
1.1. Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp.......................5
1.1.1. Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp.........5
1.1.2. Quản trị tài chính doanh nghiệp..............................................................9
1.2. Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp......................................13
1.2.1. Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp.........13
1.2.2. Nội dung đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp...........................15
CHƯƠNG II....................................................................................................34
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
VIGLACERA HẠ LONG TRONG THỜI GIAN QUA.................................34
2.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ
Long.................................................................................................................34

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

2


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển.........................................................34

2.1.2.

Tổ chức hoạt động kinh doanh của công ty Cổ phần Viglacera Hạ

Long

......................................................................................................35

2.1.3. Những thuận lợi, khó khăn trong quá trình hoạt động của Công ty cổ
phần Viglacera Hạ Long..................................................................................41
2.2. Đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long...42
2.2.1. Đánh giá tình hình huy động vốn của Công ty......................................42
2.2.2. Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của Công ty........................47
2.2.3. Đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của Công ty....54
2.2.4. Đánh giá tình hình công nợ và khả năng thanh toán của Công ty.........61
2.2.5. Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của Công ty.....................67
2.2.6. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty......................74
2.2.7. Phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính(phương
pháp DUPONT)...............................................................................................79
2.3.Đánh giá chung về thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần Viglacera
Hạ Long 2.3.1. Những mặt tích cực................................................................82
2.3.1. Những mặt tích cực........................................................95
2.3.2. Những mặt hạn chế và nguyên nhân.....................................................83
CHƯƠNG III...................................................................................................87
CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
.........................................................................................................................87
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA HẠ LONG...................................87
3.1. Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty cổ phần Viglacera Hạ
Long trong thời gian tới...................................................................................87
3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội........................................................................87

3.1.2. Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ
Long

......................................................................................................89

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

3


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

3.2. Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ
phần Viglacera Hạ Long..................................................................................91
3.2.1. Điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn đảm bảo an toàn tài chính theo hướng
tăng mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính góp phần nâng cao khả năng sinh lời
vốn chủ sở hữu................................................................................................91
3.2.2. Quản lý tốt hơn nữa HTK nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ.......92
3.2.3. Tăng cường công tác quản trị chi phí, hạ thấp giá thành thành phẩm, từ
đó kích thích tiêu thụ sản phẩm, giảm tồn kho, nâng cao khả năng sinh lời...92
3.2.4. Tiến hành công tác lập và thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng
năm để cân đối thu chi, nâng cao khả năng thanh toán...................................93
3.2.5. Tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính để khuếch đại ROE.................95
3.2.6. Thoái vốn đầu tư tài chính.....................................................................95
3.3. Điều kiện thực hiện giải pháp...................................................................95
KẾT LUẬN.....................................................................................................97
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO........................................................98

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

4


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
DTT

Doanh thu thuần

ĐVT

Đơn vị tính

GVHB

Giá vốn hàng bán

LNST

Lợi nhuận sau thuế

LNTT

Lợi nhuận trước thuế

NDH

Nợ dài hạn

SXKD

Sản xuất kinh doanh

TSCĐ

Tài sản cố định

TSDH

Tài sản dài hạn

TSNH

Tài sản ngắn hạn

VCĐ

Vốn cố định

VCSH

Vốn chủ sở hữu

VKD

Vốn kinh doanh

VLĐ

Vốn lưu động

VND

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

Việt nam đồng

5


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1. Tình hình huy động vốn của Công ty..............................................43
Bảng 2.2. Tình hình đầu tư và sử dụng vốn của Công ty................................48
Bảng 2.3. Tình hình biến động dòng tiền thuần và vốn bằng tiền của công ty
.........................................................................................................................54
Bảng 2.4. Bảng kê diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền................................57
Đơn vị tính: VND............................................................................................57
Bảng 2.5. Bảng đánh giá tình hình diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền.......58
Bảng 2.6. Quy mô công nợ của Công ty.........................................................61
Bảng 2.7. Cơ cấu nợ và trình độ quản trị nợ của Công ty...............................62

Bảng 2.8. Tình hình khả năng thanh toán của Công ty...................................65
Bảng 2.9. Kết quả kinh doanh của công ty qua hai năm 2013-2014...............67
Bảng 2.10. Các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí.............................67
Bảng 2.11. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng vốn.................................71
Bảng 2.12. Tình hình khả năng sinh lời của Công ty......................................74
Bảng 2.13. Bảng phân tích kết quả hoạt động tài chính của Công ty..............78
Bảng 2.14. Các chỉ tiêu phản ánh mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài
chính................................................................................................................79

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

6


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính
DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ

Sơ đồ 1.1. Cách xác định Nguồn vốn lưu động thường xuyên của doanh
nghiệp
Sơ đồ 2.2. Cơ cấu bộ máy kế toán CTCP Viglacera Hạ Long
Sơ đồ 2.3. Công nghệ sản xuất gạch bằng lũ tuynel
Sơ đồ 2.1. Mô hình tài trợ của Công ty cuối năm 2014 và 2013

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

7

Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Trước những biến đổi sâu sắc của nền kinh tế thế giới, khi mà mức độ
hội nhập với kinh tế thế giới ngày càng sâu rộng thì cạnh tranh hàng hóa, dịch
vụ giữa các doanh nghiệp Việt Nam trên thị trường trong nước và quốc tế
ngày càng khốc liệt hơn, thêm vào đó nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong
việc huy động và sử dụng vốn gây ảnh hưởng xấu đến tình hình tài chính của
công ty. Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, vấn đề minh bách
tài chính càng được quan tâm, chú ý. Do đó, yêu cầu đối với mỗi nhà quản trị
tài chính hiện nay là phải chú trọng đánh giá nghiêm túc, kịp thời tình hình tài
chính của doanh nghiệp. Đánh giá tình hình tài chính không chỉ dừng lại ở
việc thấy được kết quả mà còn đòi hỏi rằng từ kết quả đó, doanh nghiệp sẽ có
những điều chỉnh kịp thời nhằm nâng cao tính thích nghi, hiệu quả kinh doanh
và vị thế của doanh nghiệp trên thị trường.
Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long là một công ty hàng đầu trong lĩnh
vực cung cấp vật liệu xây dựng, cụ thể là các sản phẩm gạch, đá ốp lát ở Việt
Nam. Tuy nhiên, trước bối cảnh nền kinh tế gặp khó khăn, cũng như hầu hết
các doanh nghiệp khác, Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long cũng gặp rất
nhiều thách thức trong hoạt động của mình từ khai thác nguyên vật liệu, chế
biến đến tiêu thụ sản phẩm. Doanh thu giảm, giá vốn tăng trong các năm qua
đã kéo theo hàng loạt những vẫn đề bất cập trong tài chính của công ty. Bởi
vậy, yêu cầu cấp thiết đặt ra là cần phải đánh giá một cách chính xác thực
trạng tài chính hiện tại của công ty để từ đó có các giải pháp thích hợp để cải
thiện tình hình tài chính, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty
trong thời gian tới.

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

1


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

Xuất phát từ ý nghĩa của việc phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
cũng như tính cấp thiết của việc phân tích tinh hình tài chính doanh nghiệp,
sau một thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long, dưới sự
hướng dẫn tận tình của giáo viên hướng dẫn Ths Vũ Thị Hoa và sự chỉ bảo
của các cán bộ phòng Tài chính kế toán của công ty,em đã mạnh dạn đi sâu
vào nghiên cứu và hoàn thành bài luận văn cuối khóa với đề tài: “Đánh giá
tình hình tài chính và các biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công
ty Cổ phần Viglacera Hạ Long”.
2. Đối tượng và mục đích nghiên cứu của đề tài
- Đối tượng nghiên cứu:
Đề tài tập trung làm rõ tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động SXKD,
những nhân tố ảnh hưởng và sự cần thiết phải cải thiện tình hình tài chính của
Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.
- Mục đích nghiên cứu:
Đề tài nghiên cứu thực trạng tài chính và các giải pháp tài chính thực
hiện tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long nhằm những mục đích sau :
- Hệ thống hóa những vấn đề lý luận về tài chính doanh nghiệp
và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp;
- Làm rõ bản chất và vai trò của đánh giá thực trạng tài chính
đối với doanh nghiệp;
- Xem xét và đánh giá tình hình tài chính của công ty trong năm

2014 trên cơ sở so sánh với năm 2013 thông qua những kết quả đạt được
trong 2 năm;
- Đề xuất một số giải pháp tài chính nhằm cải thiện tình hình tài
chính tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

2


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

3. Phạm vi nghiên cứu của đề tài
- Phạm vi nghiên cứu:
Đề tài tập trung nghiên cứu các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài
chính của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long. Cụ thể:
+ Về mặt nội dung: Đề tài nghiên cứu những vấn đề liên quan đến thực
trạng tài chính tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.
+ Về mặt không gian: Đề tài nghiên cứu thực hiện nghiên cứu tại Công
ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.
+ Về mặt thời gian: Đề tài tập trung nghiên cứu thực trạng tài chính tại
Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long trong hai năm 2013 và 2014.
4. Phương pháp nghiên cứu
- Phương pháp chủ đạo được sử dụng trong đề tài là phương pháp luận
duy vật biện chứng và duy vật lịch sử của chủ nghĩa Mác – Lê-nin.
- Bên cạnh đó, tác giả còn sử dụng nhiều phương pháp nghiên cứu như:
phương pháp phân tích, tổng hợp, phân tích thống kê kết hợp công thức, bảng
biểu để tính toán, minh họa, so sánh và rút ra kết luận, phương pháp kế thừa

những nghiên cứu đã có, thu thập thông tin, tài liệu tại Công ty Cổ phần
Viglacera Hạ Long phục vụ cho mục đích nghiên cứu.
5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài
- Hệ thống hóa và làm rõ hơn những vấn đề lý luận cơ bản về đánh giá
thực trạng tài chính doanh nghiệp.
- Đánh giá một cách khách quan thực trạng tài chính của Công ty Cổ
phần Viglacera Hạ Long. Chỉ ra các nguyên nhân tác động đến thực trạng tài
chính của Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.
- Đề xuất các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính tại
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

3


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long.
6. Kết cấu của đề tài
Ngoài phần mở đầu, danh mục bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ, kết luận và
danh mục tài liệu tham khảo, đề tài được kết cấu thành 3 chương:
Chương 1: Lý luận chung về đánh giá thực trạng tài chính của doanh
nghiệp
Chương 2: Đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần
Viglacera Hạ Long trong thời gian qua
Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính
tại Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

4


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính
CHƯƠNG I

LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH
CỦA DOANH NGHIỆP
1.1. Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp
1.1.1. Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp
1.1.1.1. Khái niệm Tài chính doanh nghiệp
Theo Luật doanh nghiệp 2014, doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên
riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, được đăng ký thành lập theo quy định
của pháp luật nhằm mục đích kinh doanh.
Như vậy, có thể hiểu, doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các
hoạt động sản xuất, cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường
nhằm mục đích sinh lời. Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là
quá trình kết hợp các yếu tố đầu vào như nhà xưởng, máy móc, thiết bị,
nguyên vật liệu… và sức lao động để tạo ra yếu tố đầu ra là hàng hóa và tiêu
thụ hàng hóa đó để thu tiền bán hàng.Từ số tiền bán hàng, doanh nghiệp sử
dụng để bù đắp các khoản chi phí vật chất đã tiêu hao, trả tiền công cho
người lao động, các khoản chi phí khác, nộp thuế cho Nhà nước và phần
còn lại là LNST. Từ số LNST này, doanh nghiệp tiếp tục phân phối cho các
mục đích có tích chất tích lũy và tiêu dùng. Như vậy quá trình hoạt động
của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền
tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Trong quá trình đó đã
làm phát sinh, tạo ra sự vận động của các dòng tiền bao hàm dòng tiền vào,

dòng tiền ra gắn liền với hoạt động đầu tư và hoạt động kinh doanh thường
xuyên hàng ngày của doanh nghiệp.
Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các
quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

5


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

doanh nghiệp và bao hàm các quan hệ tài chính chủ yếu sau:
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước.
Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thực hiện các nghĩa
vụ tài chính với nhà nước, như nộp các khoản thuế, lệ phí vào ngân sách...
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và các tổ
chức xã hội khác
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác rất đa
dạng và phong phú được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng phạt vật chất
khi doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác cung cấp hàng hóa,dịch vụ cho
nhau (bao hàm cả các dịch vụ tài chính).
Ngoài quan hệ tài chính với các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp có
thể có quan hệ tài chính với các tổ chức xã hội khác như doanh nghiệp thực
hiện tài trợ cho các tổ chức xã hội…
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động trong doanh nghiệp
Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thanh toán trả tiền
công,thực hiện thưởng, phạt vật chất với người lao động trong quá trình tham
gia vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp…

Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp
Mối quan hệ này thể hiện trong việc các chủ sở hữu thực hiện việc đầu
tư,góp vốn vào, hay rút vốn ra khỏi doanh nghiệp và trong việc phân chia lợi
nhuận sau thế của doanh nghiệp.
Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp
Đây là mối quan hệ thanh toán giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp
trong hoạt động kinh doanh, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ của
doanh nghiệp, cũng như khi phân phối kết quả kinh doanh và thực hiện hạch
toán nội bộ doanh nghiệp.
Từ những vấn đề trên, theo giáo trình Tài chính doanh nghiệp của Học
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

6


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

viện Tài chính xuất bản năm 2013 cho rằng:
Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình
thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập,sử dụng các quỹ tiền tệ của
doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.
Xét về hình thức,tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình
tạo lập,phân phối,sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp
Như vậy, có thể hiểu, biểu hiện bề ngoài của tài chính doanh nghiệp
chính là các dòng tiền phát sinh trong quá trình tạo lập và sử dụng các quỹ
tiền tệ gắn với các hoạt động của doanh nghiệp. Tuy nhiên, nội dung bên
trong của các dòng tiền đó chính là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị
giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong việc phân phối các nguồn tài chính.

1.1.1.2. Các quyết định tài chính của doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp, thực chất quan tâm nghiên cứu ba quyết định
chủ yếu, là quyết định đầu tư, quyết định nguồn vốn, và quyết định phân phối
lợi nhuận.
Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản
và giá trị từng bộ phận tài sản. Các quyết định đầu tư ảnh hưởng tới phần tài
sản của bảng cân đối kế toán. Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh
nghiệp gồm: quyết định đầu tư tài sản lưu động, quyết định đầu tư TSCĐ,
quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư TSCĐ.
Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các
quyết định của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp.
Một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp, qua
đó làm tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại một quyết định đầu tư sai
sẽ làm tổn thất giá trị doanh nghiệp dẫn tới thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu
doanh nghiệp.
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

7


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn vốn) là những quyết định
liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết
định đầu tư. Quyết định này tác động tới phần nguồn vốn của bảng cân đối kế
toán. Các quyết định huy động vốn chủ yếu gồm: quyết định huy động vốn
ngắn hạn, quyết định huy động vốn dài hạn.
Để có những quyết định huy động vốn đúng đắn, các nhà quản trị tài

chính phải nắm vững những điểm lợi, bất lợi của việc sử dụng các công cụ
huy động vốn; đánh giá chính xác tình hình hiện tại và dự báo đúng đắn diễn
biến thị trường – giá cả trong tương lai… trước khi đưa ra quyết định huy
động vốn. Đây là quyết định quan trọng bởi nó ảnh hưởng đến sự thành công
của dự án đầu tư thông qua việc ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn, việc đảm
bảo nguồn vốn cho dự án trong suốt quá trình thực hiện dự án.
Quyết định phân chia lợi nhuận gắn với quyết định về phân chia cổ tức
hay chính sách cổ tức của doanh nghiệp. Các nhà quản trị doanh nghiệp sẽ
phải chọn lựa giữa việc sử dụng phần lớn LNST để chia cổ tức hay là giữ lại
để tái đầu tư. Những quyết định này liên quan tới việc lựa chọn chính sách cổ
tức và tác động của chính sách đó tới giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu
của công ty trên thị trường.
Ngoài ra ba loại quyết định chủ yếu này, còn có rất nhiều loại quyết định
khác có liên quan đến hoạt động kinh doanh như quyết định mua bán, sáp
nhập doanh nghiệp…
Bên cạnh cách phân loại trên, căn cứ vào thời gian thực hiện có thể có
hai nhóm quyết định tài chính là quyết định tài chính ngắn hạn và quyết định
tài chính dài hạn.
Quyết định tài chính dài hạn là quyết định có tính chất chiến lược, có
tầm ảnh hưởng lâu dài tới sự tồn tại, phát triển của doanh nghiệp, gồm: quyết
định đâu tư dài hạn, quyết định huy động vốn dài hạn và quyết định về chính
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

8


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp.
Quyết định tài chính ngắn hạn là những quyết định có tính chất tác
nghiệp, ảnh hưởng không lớn tới sự tồn tại và phát triển doanh nghiệp. Đây là
các quyết định tài chính chiến thuật, bao gồm: quyết định dự trữ vốn bằng
tiền, quyết định về nợ phải thu, quyết định về chiết khấu thanh toán, quyết
định về dự trữ vốn tồn kho và các quyết định tài chính ngắn hạn khác.
Tóm lại, để đưa ra một quyết định tài chính phù hợp thì nhà quản trị tài
chính luôn phải đối mặt với sự mâu thuẫn giữa rủi ro và sinh lời. Vì vậy, các
nhà quản trị tài chính cần cân nhắc kĩ để đưa ra các quyết định tài chính nhằm
tối thiểu hóa rủi ro, tối đa hóa tỉ suất sinh lời cho chủ sở hữu từ đó tối đa hóa
giá trị doanh nghiệp. Để làm được điều này, các nhà quản trị cần tiến hành
đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp một cách đầy đủ, thường
xuyên. Có như vậy mới có thể đưa ra được các quyết định chính xác trong
quản trị tài chính doanh nghiệp.
1.1.2. Quản trị tài chính doanh nghiệp
1.1.2.1. Khái niệm và nội dung của Quản trị tài chính doanh nghiệp
a. Khái niệm Quản trị tài chính doanh nghiệp
Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra quyết định và tổ
chức thực hiện các quyết định tài chính nhằm đạt được các mục tiêu hoạt
động của doanh nghiệp. Hay nói cách khác, quản trị tài chính doanh nghiệp
còn được nhìn nhận là quá trình hoạch định, điều chỉnh và kiểm soát quá trình
tạo lập, phân phối, và sử dụng các quỹ tiền tệ đáp ứng nhu cầu hoạt động của
doanh nghiệp.
Quản trị tài chính doanh nghiệp bao gồm các hoạt động của nhà quản trị
liên quan tới đầu tư, mua sắm, tài trợ và quản lý tài sản của doanh nghiệp để
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

9

Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

đạt mục tiêu để ra, vì vậy, nó liên quan tới ba loại quyết định chính: quyết
định đầu tư, quyết định huy động vốn và quyết định phân phối lợi nhuận của
doanh nghiệp.
Có thể nói, quản trị tài chính doanh nghiệp là một bộ phận quan trọng
hàng đầu trong quản trị doanh nghiệp, có quan hệ chặt chẽ tới mọi mặt của
doanh nghiệp, bởi các quyết định quản trị doanh nghiệp hầu hết được rút ra từ
đánh giá tài chính của quản trị tài chính.
b. Nội dung của Quản trị tài chính doanh nghiệp
Quản trị tài chính doanh nghiệp bao hàm sáu nội dung chủ yếu:
Thứ nhất, tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư.
Thứ hai, xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp
thời, đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp.
Thứ ba, sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản
phải thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Thứ tư, thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của
doanh nghiệp.
Thứ năm, kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp
Thứ sáu, thực hiện kế hoạch hóa tài chính.
1.1.2.2. Các nhân tố ảnh hưởng tới Quản trị tài chính doanh nghiệp
Quản trị tài chính trong các doanh nghiệp không giống nhau là do sự chi
phối của ba nhân tố cơ bản: hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm
kinh tế - kĩ thuật của ngành nghề kinh doanh, môi trường kinh doanh.
Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp: Mỗi doanh nghiệp đều tồn tại
dưới những hình thức pháp lý nhất định về tổ chức doanh nghiệp. Hình thức
pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn tới việc tổ chức tài chính
doanh nghiệp như phương thức hình thành và huy động vốn, việc chuyển

nhượng vốn, phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu đối với
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

10


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

khoản nợ của doanh nghiệp…
Đặc điểm kinh tế - kĩ thuật của ngành kinh doanh: Hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp thường được thực hiện trong một hoặc một số ngành kinh
doanh nhất định. Mỗi ngành lại có những đặc điểm kinh tế - kĩ thuật riêng có
ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức tài chính của doanh nghiệp.
Ví dụ như các doanh nghiệp hoạt động trong ngành thương mại, dịch vụ
có tỉ trọng VLĐ cao hơn, tốc độ chu chuyển VLĐ nhanh hơn so với các ngành
nông nghiệp, công nghiệp, công nghiệp nặng. Ở các ngành này, VCĐ thường
chiếm tỷ trọng cao hơn VLĐ, thời gian thu hồi vốn chậm hơn... Hay đối với
các doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất ngắn thì
nhu cầu VLĐ trong năm thường nhỏ hơn so với các doanh nghiệp sản xuất ra
những sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, VLĐ tồn đọng trong các khâu của
quá trình sản xuất nhiều hơn, do đó phải ứng ra lượng vốn lớn hơn. Những
đặc điểm này cần phải được tính đến trong việc tổ chức tài chính, nhằm đảm
bảo vốn kịp thời, đầy đủ cho hoạt động của doanh nghiệp cũng như đảm bảo
cân đối thu chi bằng tiền.
Môi trường kinh doanh: Doanh nghiệp tồn tại và phát triển trong môi
trường kinh doanh nhất định. Môi trường kinh doanh bao gồm tất cả những
điều kiện bên trong và bên ngoài ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp:
Môi trường kinh tế - tài chính, môi trường chính trị, môi trường văn hóa – xã

hội... Riêng với môi trường kinh tế tài chính cần xem xét đánh giá cả môi
trường khu vực và thế giới, trong đó, các yếu tố có tác động tới hoạt động tài
chính của doanh nghiệp là: cơ sở hạ tầng của nền kinh tế, tình trạng của nền
kinh tế, lãi suất thị trường, lạm phát, chính sách kinh tế và tài chính của Nhà
nước đối với doanh nghiệp, mức độ cạnh tranh, thị trường tài chính và hệ
thống các trung gian tài chính…

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

11


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

1.1.2.3. Vai trò của Quản trị tài chính doanh nghiệp
Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp được thể hiện ở ba mặt chủ
yếu sau:
Thứ nhất, quản trị tài chính doanh nghiệp giúp huy động vốn đảm bảo
cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục. Vốn
tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp. Việc tổ chức huy động
vốn của tài chính doanh nghiệp sẽ đảm bảo cho vốn được huy động kịp thời
và đủ để phục vụ cho các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động
kinh doanh thường xuyên, cũng như cho đầu tư phát triển, tránh cho các hoạt
động của doanh nghiệp rơi vào tính trạng khó khăn hay không triển khai
được. Một quyết định tài trợ đúng đắn không những giúp doanh nghiệp giảm
thiểu rủi ro tài chính, mà còn tác động rất lớn đến việc thực hiện mục tiêu tối
đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Thứ hai, quản trị tài chính doanh nghiệp giúp tổ chức sử dụng vốn tiết

kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp. Các nhà quản trị đã tạo tiền đề cho việc sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả
khi lựa chọn các dự án tối ưu trên cơ sở cân nhắc về tỉ suất sinh lời, chi phí huy
động vốn và mức độ rủi ro, … Việc huy động vốn kịp thời giúp doanh nghiệp
nhanh chóng nắm bắt các cơ hội kinh doanh. Ngoài ra, lựa chọn được hình
thức, phương pháp huy động vốn thích hợp giúp doanh nghiệp giảm chi phí sử
dụng vốn, tăng lợi nhuận và tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Không chỉ vậy,
khi doanh nghiệp huy động tối đa số vốn hiện có, các thiệt hại do ứ đọng vốn
cũng bị hạn chế, lãi vay phải trả cũng giảm từ đó làm tăng LNST.
Thứ ba, quản trị tài chính doanh nghiệp giúp doanh nghiệp kiểm tra,
giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt động SXKD thông quá phân tích,
đánh giá tình hình tài chính, và việc thực hiện chỉ tiêu tài chính, các nhà quản
trị có thể kiểm soát kịp thời và toàn diện những vấn đề cũng như tiềm năng
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

12


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

của doanh nghiệp để từ đó đưa ra các quyết định phù hợp, điều chỉnh lại các
hoạt động nhằm thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp.
1.2. Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp
1.2.1.1. Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế của doanh
nghiệp với các bên có liên quan thông qua sự vận động của các nguồn lực tài
chính trong quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ nhằm đạt

được mục tiêu kinh doanh trong khuôn khổ pháp luật. Các luồng chuyển dịch
giá trị, sự vận động của nguồn lực tài chính nảy sinh và diễn ra như thế nào,
nó tác động ra sao đến quá trình kinh doanh, chịu ảnh hưởng bởi những yếu tố
nào, tác động đến quá trình vận động và chuyển dịch nguồn lực tài chính ra
sao, kết quả gần với mục tiêu hay ngày càng xa rời mục tiêu kinh doanh của
doanh nghiệp, có phù hợp với cơ chế chính sách và pháp luật hay không… là
những vấn đề cơ bản mà phân tích tài chính doanh nghiệp phải đưa ra câu trả
lời. Quan hệ kinh tế của doanh nghiệp với các bên có liên quan chỉ tồn tại và
phát triển khi lợi ích của mỗi bên đều phải đạt và vượt kỳ vọng. Khi lợi ích
của một trong các bên bị suy giảm cũng đồng thời là lúc một trong các quan
hệ kinh tế của doanh nghiệp mỏng manh, dễ bị phá vỡ, câu hỏi là nguyên
nhân sâu xa là gì? Biện pháp để khôi phục và phát triển quan hệ đó như thế
nào?... Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp là công việc được tiến
hành để trả lời những vấn đề nêu trên.
Do đó, có thể hiểu, đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp là
việc làm rõ những vấn đề liên quan đến các quan hệ kinh tế của doanh
nghiệp như việc tạo lập, và sử dụng các quỹ tiền tệ diễn ra như thế nào và

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

13


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

ảnh hưởng đến hoạt động cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ra
sao; xem xét những kết quả đạt được có đúng hay vượt mục tiêu, kế hoạch đề
ra hay không, để từ đó có các biện pháp quản trị để khôi phục và phát triển

các mối quan hệ đó.
1.2.1.2. Mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp
Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp nhằm cung cấp thông tin có
tác dụng hữu ích trong việc tạo ra các quyết định kinh doanh, giúp các nhà
quản lý đưa ra quyết định kịp thời để đưa ra chiến lược kinh doanh đầu tư
đúng đắn. Vì vậy, đánh giá thực trạng tài chính phải đạt được các mục tiêu
chủ yếu sau :
+ Đánh giá tình hình tài chính phải cung cấp được đầy đủ các thông tin
hữu ích cho các nhà đầu tư và người sử dụng thông tin tài chính khác để giúp
cho họ có quyết định đúng đắn khi có các quyết định đầu tư, quyết định cho
vay, quyết định thu hồi nợ…. Ngoài ra còn giúp họ có những thông tin để đánh
giá khả năng và tính chắc chắn của dòng tiền vào, ra và tình hình sử dụng VKD
có hiệu quả hay không, cũng như khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
+ Đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp phải cung cấp thông tin
về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản vay nợ và tình hình biến động của
chúng. Hơn nữa, đánh giá tình hình tài chính cung cấp thông tin về việc thực
hiện chức năng quản lý của người quản lý đối với doanh nghiệp. Người quản
lý không chỉ có trách nhiệm về việc quản lý và bảo toàn vốn của doanh
nghiệp, mà còn có trách nhiệm về việc sử dụng chúng sao cho có hiệu quả.
+ Đánh giá thực trạng tài chính còn cung cấp thông tin để người sử dụng
có khả năng dự đoán được khả năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp.
Ngoài ra, đánh giá tài chính doanh nghiệp cũng cần phải cung cấp thông
tin về việc thực hiện chức năng cương vị quản lý của người quản lý như thế
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

14


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

nào đối với doanh nghiệp trong việc sử dụng nguồn tiềm năng của doanh
nghiệp đã được giao phó cho họ.

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

15


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

1.2.2. Nội dung đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp
1.2.2.1. Đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, vốn là một yếu tố và là tiền đề cần thiết cho
việc hình thành và phát triển hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp. Để
hiện thức hóa ý tưởng kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn
nhằm hình thành nên những tài sản cần thiết cho hoạt động kinh của doanh
nghiệp để đạt được mục tiêu đề ra. Do vậy đòi hỏi doanh nghiệp phải tổ chức
tốt nguồn vốn, việc đánh giá tình hình huy động vốn càng trở nên cần thiết đối
với các doanh nghiệp hiện nay.
Mục tiêu đánh giá: Đánh giá tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp để
thấy được doanh nghiệp đã huy động vốn từ những nguồn nào? Quy mô
nguồn vốn huy động được đã tăng hay giảm? Cơ cấu nguồn vốn của doanh
nghiệp tự chủ hay phụ thuộc thay đổi theo xu hướng nào? Xác định các trọng
điểm càn chú ý trong chính sách huy động vốn của doanh nghiệp nhằm đạt
được mục tiêu của chính sách huy động vốn ở mỗi thời kỳ.
Chỉ tiêu đánh giá:

+ Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn gồm giá trị tổng nguồn vốn
và từng loại nguồn vốn trong bảng cân đối kế toán
+ Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp xác định
theo công thức:
Tỷ trọng từng
loại nguồn vốn

Giá trị của từng loại, từng chỉ tiêu nguồn
==

vốn
Tổng giá trị nguồn vốn

x100%

Phương pháp đánh giá:
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

16


Luận văn tốt nghiệp

Học viện Tài chính

+ Phân tích quy mô, sự biến động tài sản: sử dụng phương pháp so sánh
tổng tài sản cũng như từng loại tài sản giữa cuối kỳ với đầu năm, hoặc với
cuối các kỳ trước cả số tuyệt đối và số tương đối. Khi xem xét sự biến động
từng loại cần đánh giá cụ thể đến tác động của từng loại tài sản đến quá trình
kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp.

+ Phân tích cơ cấu tài sản và sự biến động về cơ cấu tài sản: đươc tiến
hành thông qua việc đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản ở thời điểm cuối kỳ và
đầu năm hoặc giữa đầu năm với cuối các kỳ trước.
Khi phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn có thể sử dụng bảng sau:

1.2.2.2. Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp
Mục tiêu đánh giá: đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh
nghiệp nhằm đánh giá quy mô tài sản của doanh nghiệp, mức độ đầu tư của
doanh nghiệp cho hoạt động SXKD nói chung cũng như từng lĩnh vực hoạt
động, từng loại tài sản nói riêng. Thông qua quy mô và sự biến động quy mô
tổng tài sản, từng loại tài sản, ta sẽ thấy sự biến động về mức độ đầu tư, quy
mô doanh nghiệp, năng lực kinh doanh, khả năng tài chính. Từ đó sẽ cho ta
thấy chính sách đầu tư và sử dụng vốn đã và đang được thực hiện của doanh
nghiệp như thế nào.
Chỉ tiêu đánh giá:
+ Các loại tài sản trên bảng cân đối kế toán
Sự biến động của từng loại tài sản vừa thể hiện mức độ đầu tư của doanh
nghiệp vào từng lĩnh vực hoạt động đồng thời phản ánh chính sách đầu tư, sử
dụng vốn của doanh nghiệp.
+ Tỷ trọng của từng loại tài sản trên tổng tài sản
Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

17


Luận văn tốt nghiệp
Tỷ trọng từng

Học viện Tài chính

Giá trị từng loại, từng chỉ tiêu tài sản
x 100%
Tổng giá trị tài sản
loại tài sản
Tỷ trọng các loại TSNH, dài hạn trước hết phụ thuộc vào đặc điểm, tính
=

chất ngành nghề kinh doanh, trình độ quản lý sử dụng tài sản của doanh
nghiệp. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh thương mại, dịch vụ sẽ
có tỷ trọng TSCĐ, TSDH thấp hơn tỷ trọng TSNH do ít đầu tư và TSCĐ, các
doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực SXKD thì ngược lại.
Phương pháp đánh giá:
+ Phân tích quy mô, sự biến động tài sản: sử dụng phương pháp so sánh
tổng tài sản cũng như từng loại tài sản giữa cuối kỳ với đầu năm, hoặc với
cuối các kỳ trước cả số tuyệt đối và số tương đối. Khi xem xét sự biến động
từng loại cần đánh giá cụ thể đến tác động của từng loại tài sản đến quá trình
kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp.
+ Phân tích cơ cấu tài sản và sự biến động về cơ cấu tài sản: đươc tiến
hành thông qua việc đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản ở thời điểm cuối kỳ và
đầu năm hoặc giữa đầu năm với cuối các kỳ trước.
* Đánh giá chính sách tài trợ của doanh nghiệp:
Sau khi xem xét, đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn, cần phải
xem xét mối quan hệ giữa việc huy động và sử dụng vốn đã hợp lý hay chưa.
Để làm được điều này phải xem xét mô hình tài trợ của doanh nghiệp thông
qua chỉ tiêu nguồn VLĐ thường xuyên (NWC):
NWC = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn = Tài sản ngắn hạn – Nợ
phải trả ngắn hạn
Chỉ tiêu này dùng để đánh giá cách thức tài trợ VLĐ của doanh nghiệp,
để đánh giá mức độ an toàn hay rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh
nghiệp. Cách tính được minh họa theo sơ đồ sau:

Sinh viên thực hiện: Trần Minh Huyền-CQ49/11.11

18