Bài giảng tài chính công ty đa quốc GIa chuong6 QuantritienMNC

Lương Minh Hà
Khoa Tài chính – Học viện Ngân hàng


Mục tiêu của chương – Lý thuyết
• Tại sao MNC phải quản trị tiền mặt?
• Thanh toán số dư ròng đa phương?
• Trung tâm lưu chuyển tiền mặt tập trung?
• Kỹ thuật chuyển giá quốc tế?
• Thế nào là quỹ đóng?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

2


Mục tiêu của chương – Bài tập
• Mạng thanh toán số dư ròng đa phương
• Xác định lượng tiền mặt dự trữ cần có
• Kỹ thuật định giá chuyển nhượng

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

3


Nội dung chính
1. Quản trị tiền mặt quốc tế
2. Hệ thống quản trị tiền mặt quốc tế
3. Chuyển giá quốc tế
4. Quỹ đóng

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

4


1. Quản trị tiền mặt quốc tế
• Trả lời các câu hỏi sau:
1. Quản trị tiền mặt là gì?
2. Sự cần thiết phải quản trị tiền mặt?
3. Mục tiêu của quản trị tiền mặt?
4. Nội dung của quản trị tiền mặt?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

5


1. Quản trị tiền mặt quốc tế
• Nội dung của quản trị tiền mặt:
‒ Quy mô số dư tiền và các nhân tố ảnh hưởng
‒ Lựa chọn loại tiền dự trữ
‒ Nơi đặt quỹ tiền mặt

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

6


2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế
• Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương
• Trung tâm chuyển tiền tập trung

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

7

2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế
• Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương (multilateral netting)
- Là cơ chế tiết kiệm và hiệu quả để xử lý các giao dịch ngoại hối
giữa các công ty con
- Điều kiện thực hiện: Không phải nước nào cũng cho phép thực
hiện thanh toán số dư ròng.

Vai trò?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

8


2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế
• Trung tâm lưu chuyển tiền mặt tập trung
Tất cả các giao dịch giữa các chi nhánh và công ty mẹ đều
được thực hiện thông qua trung tâm lưu chuyển tiền mặt
tập trung.
Vai trò?
So sánh với Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

9


2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế
Multilateral netting

Trung tâm lưu chuyển tiền mặt

‒ Làm giảm số lượng giao dịch và
từ đó giảm tổng phí giao dịch,

‒ Tiền mặt được phân bổ hợp lý
trong toàn MNC, có lợi đối với cả
chi nhánh và cty mẹ

‒ Làm giảm lượng tiền lưu chuyển
giữa các chi nhánh,

‒ Cty mẹ: phân bổ tiền đầu tư
vào nơi có ls cao, có nguồn tiền
từ nơi có ls thấp

‒ Tiết kiệm thời gian quản lý

‒ Chi nhánh: có được nguồn vay
với ls thấp, có thể mang tiền dư

thừa đầu tư tại nơi có ls cao.

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

10


3. Chuyển giá quốc tế
• Giá chuyển nhượng? Chuyển giá?
• Nguyên nhân gian lận thuế?
• Kỹ thuật?
• Tác động tới thu nhập MNC và nguồn thu chính phủ các
nước như thế nào?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

11


3. Chuyển giá quốc tế
• Nguyên nhân
‒ Sự chênh lệch thuế thu nhập giữa các quốc gia

‒ Khác biệt về thuế nhập khẩu (khi xuất khẩu hàng hóa)
‒ Quy định hạn chế chuyển ngoại hối của chính phủ các nước
‒ Khả năng can thiệp của chính phủ đối với gian lận thuế
thông qua chuyển giá

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

12


3. Chuyển giá quốc tế
• Kỹ thuật gian lận thuế thông qua chuyển giá
1. Chuyển giá trực tiếp: giữa công ty mẹ - chi nhánh

2. Chuyển giá gián tiếp: tại một nước thứ 3

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

13


3. Chuyển giá quốc tế

• Tác động của gian lận thuế thông qua chuyển giá?

Lương Minh Hà

Tài chính công ty đa quốc gia

HVNH

14