Ước tính tốc độ tăng trưởng và giá trị thanh lý

Fulbright Economics Teaching Program Appraisal - Lecture 8
Nguyễn Xuân Thành 1
Bài 8:
Ước tính tốc độ tăng trưởng
và giá trị thanh lý
Thẩm định Đầu tư Phát triển
Họckỳ Xuân
2007
Nghiên cứu tính huống: Dự án Soldiers Field
Dự án Soldiers Field
Fulbright Economics Teaching Program Appraisal - Lecture 8
Nguyễn Xuân Thành 2
Bối cảnh kinh tế -xã hội
Vị trí của dự án: Allston
9 Thành phố nhỏ thuộc Boston
9 Nằm kề Cambridge – nơi tọa lạc của Harvard
9 Thu nhập bình quân thuộc loại thấp của Vùng Boston
Harvard có kế hoạch xây dựng một khu đại học mới ở Allston
Mục tiêu của dự án
Xây dựng căn hộ để đáp ứng nhu cầu thuê của sinh viên và học
giả tại Harvard, đặc biệt là khi Harvard phát triển sang Allston.
9 Đối với sinh viên: hợp đồng thuê theo năm đối với căn hộ không
có nội thất.
9 Đối với học giả và học viên các khóa ngắn hạn: hợp đồng thuê
ngắn hạn đối với căn hộ có đầy đủ nội thất.
Kinh doanh nhà đậu xe để đáp ứng nhu cầu đậu xe ngày càng
gia tăng trong khi diện tích để phát triển chỗ đậu xe bị hạn chế.
Fulbright Economics Teaching Program Appraisal - Lecture 8
Nguyễn Xuân Thành 3
Lợi thế và bất lợi thế về vị trí của dự án
Lợi thế:

9 Cảnh quan sông nước, khoảng không gian xanh thông
thoáng và môi trường sạch sẽ
9 Diện tích rộng
9 Gần sát với hai trường đại học hàng đầu là Harvard và BU
Bất lợi thế:
9 Bị bao bọc bởi đường cao tốc.
9 Mật độ dân cư thấp
9 Thiếu không khí của một khu đô thị sống động
Ước tính tốc độ tăng trưởng
Dựa vào số liệu lịch sử
Dựa vào ước tính của chuyên gia đối với lĩnh vực hoạt
động của dự án
Dựa vào mô hình căn bản: tốc độ tăng trưởng phụ
thuộc vào tỷ lệ tái đầu tư
Fulbright Economics Teaching Program Appraisal - Lecture 8
Nguyễn Xuân Thành 4
Xác định giai đoạn tăng trưởng
Kiểu hình tiêu biểu:
9 Tăng trưởng nhanh trong thời kỳ đầu
9 Đạt tốc độ tăng trưởng ổn định sau giai đoạn tăng trưởng nhanh
Độ dài của giai đoạn tăng trưởng nhanh phụ thuộc vào:
9 Đặc điểm của ngành
9 Quy mô của dự án
9 Mức độ cạnh tranh
Tính giá trị thanh lý tài sản
Dựa vào giá trị sổ sách
Dựa vào vòng đời kinh tế
Dựa vào ngân lưu chiết khấu