Bài giảng: giá trị thời gian của dòng tiền áp dụng trong phân tích đầu tư chứng khoán

Giíi thiÖu vÒ m«n ph©n
tÝch vµ ®Çu t­ chøng
kho¸n

đầu tư chứng khoán
Là một hình thức đầu tư trong nhiều hình thức đầu tư mà
bạn (nhà đầu tư) có thể lựa chọn :
+ Đầu tư vào Thị trường tiền tệ (gửi tiết kiệm)
+ Đầu tư vào thị trường bất động sản
+ Đầu tư trực tiếp
+ Đầu tư chứng khoán
+ Đầu tư thị trường vốn khác : Vàng, Bảo hiểm, thị trường
hối đoái

Mục tiêu kinh tế của nhà đầu tư CK
- Cổ tức; lãi trái phiếu
- Chênh lệch giá => Quan trọng nhất
=> Để thu chênh lệch giá phải dự báo
đúng giá trong tương lai.

Dự báo giá cổ phiếu
=> + Phân tích cơ bản
=> + Phân tích kỹ thuật
=> + Không cần phân tích
=> Giá chứng khoán: Không ai, không phư
ơng pháp nào dự báo chính xác được.

Chương trình đào tạo Phân tích và
Đầu tư chứng khoán
1. Những kiến thức cơ bản :

+ Giá trị đồng tiền theo thời gian (1)
+ Mức sinh lời & rủi ro trong ĐTCK (1)
2. Phân tích cơ bản (4)
3- Phân tích kỹ thuật (2)
4- Phân tích & ĐT trái phiếu (2)
5- Đầu tư theo danh mục và quản lý danh mục đầu tư (4)
6- ôn tập- làm bài tập ( 2)
7. Kiểm tra

gi¸ trÞ ®ång tiÒn theo
thêi gian
(The time value of money)

Lý thuyÕt vµ bµi tËp

Lãi suất kép
Trường hợp lãi suất giống nhau:
Giả sử ta có 1 khoản tiền là 10 000 $ gửi vào ngân hàng với lãi
suất cố định là i = 5% năm, khi đó :
Thời kỳ Trị giá
0 10 000
1 10 000 x 1.05
1
= 10 500

2 10000 x 1.05 x 1.05 =10 000 x 1.05
2
= 11 025
3 10000 x 1.05 x 1.05x 1.05 = 10 000 x 1.05
3

= 11 576
4 10 000 x 1.05
4
= 12 155
5 10 000 x 1.05
5
= 12 763
FV(n,i) = PV x (1+i)
n

Trường hợp lãi suất khác nhau:
- Giả sử gửi 10 000$ với lãi suất năm thứ nhất
là 5%; năm thứ 2 là 7%; năm thứ 3 là 8%. Thì
số cuối kỳ sau 3 năm là :
10000$ x 1.05 x 1.07 x 1.08 = 12 133.8$
FV(n, i
1
i
2
...i
n
) = PV (1+i
1
)(1+i
2
)....(1+i
n
)

GIá TRị TƯƠNG LAI CủA 1 $
Để tiện cho việc tính toán,người ta đã tính sẵn
một bảng giá trị của (1+i)
n
(Phụ lục A - P379).
FV1( n; i ) = 1 x (1+i)
n
Ví dụ : Gửi 1 $ trong 10 năm, lãi suất 9% năm,
thì số tiền cuối kỳ là : 2 .3674$
( FV1(10,9%) = 2.3674)

VÝ dô : Göi 500$ trong 10 n¨m l·i suÊt 9%
n¨m, th× sè tiÒn thu ®­îc vµo cuèi kú lµ :
FV500(10,9%) = 500 x FV1(10, 9%)
= 500 x 2.3674 = 1183.7
FV(n,i) = PV x (1+i)
n
= PV x FV1(n,i)

L·i suÊt theo th¸ng
VÝ dô : Gi¶ sö göi 10 000$ trong vßng 14
th¸ng, víi l·i suÊt 9% n¨m. Th× sè tiÒn cuèi
kú lµ bao nhiªu ?
Sè tiÒn cuèi kú = 10 000$ x 1.09
14/12
= 11 057, 69 $
FV(n,i) = PV (1+i)
n/12

L·i suÊt theo ngµy

VÝ dô : NÕu göi tiÕt kiÖm 10000$ víi
l·i suÊt 9% n¨m vµ sau 500 ngµy rót
ra. Sè tiÒn thu ®­îc lµ bao nhiªu ?
10 000$ x 1.09
500/365
= 11 253,02
FV(n,i) =PVx (1+i)
n/365

Quy l·i suÊt kú nhiÒu n¨m
ra l·i suÊt n¨m
- L·i suÊt gép 8 n¨m lµ 90%
L·i suÊt b×nh qu©n n¨m lµ bao nhiªu ?
8
i = 1+ 0.9 -1 = 1.0835-1=> 8,35%
n
i= 1 + ∆ (i) -1

Quy l·i suÊt th¸ng
ra l·i suÊt n¨m
VÝ dô : NÕu l·i suÊt 4 th¸ng lµ 3 % Th× l·i
suÊt n¨m lµ bao nhiªu ?
3( = 12/4 )
in = ( 1+ 0.03 ) - 1 = 1,092727 => 9.27 %
12/t
in = ( 1 + it ) -1

in : L·i suÊt theo n¨m
it : L·i suÊt t th¸ng

Quy l·i suÊt theo ngµy
ra l·i suÊt n¨m
- L·i suÊt 1 ngµy lµ 1%, th× l·i suÊt n¨m
lµ bao nhiªu? 365% ?
FV = ( 1+ 0.01 )
365/1
= 37,783
L·i = 3678,3 % >10 x 365
1+i n¨m = (1+ ik ngµy )
365/k