THỰC TRẠNG KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL

THỰC TRẠNG KHẢ NĂNG CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ
PHẦN CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL
2.1 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN PHỐ WALL.
2.1.1 Sơ lược về công ty.
 Tên Công ty: Công ty cổ phần chứng khoán Phố Wall
 Tên tiếng Anh: Wall Street Securities Companny
 Tên viết tắt: WSS
 Logo:
 Vốn điều lệ: 168.000.000.000 đồng ( Một trăm sáu muơi tám tỷ
đồng)
 Trụ sở chính: Sô 01 Lê Phụng Hiểu, Hoàn Kiếm, Hà Nội
 Điện thoại: (84.4) 3824 8686/ 3936 7083
 Fax: (84.4) 3936 7082
 Email:
 Website:
 Giấy phép HĐKD
chứng khoán:
Số 86/UBCK-GP do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
cấp 20/12/2007
 Mã số thuế: 0102590252
 Thời gian hoạt động của Công ty : Không thời hạn
2.1.2 Sơ lược về quá trình hình thành và phát triển của công ty.
Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall được chính thức thành lập theo Giấy
phép số 86/UBCK-GP do ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 20/12/2007 với số
vốn điều lệ là 168.000.000.000 đồng; các nghiệp vụ được phép kinh doanh là : Môi
giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Tư vấn đầu tư chứng khoán và Lưu ký
chứng khoán.
Cổ đông sáng lập Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall là các doanh nghiệp
danh tiếng có tiềm lực tài chính lớn, gồm có: Công ty Cổ phần Cáp và Vật liệu viễn
thông, Công ty cổ phần may Đức giang nay là Tổng Công ty Đức Giang, và một số cổ
đông cá nhân có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng. Ngoài ra,

WSS còn nhận được sự quan tâm chiến lược của nhiều tổ chức tài chính trong nước
và quốc tế.
Ngày 30/01/2008, WSS được chính thức công nhận là thành viên của Sở GDCK
Hà Nội.
Ngày 29/02/2008, WSS được chính thức công nhận là thành viên của Sở GDCK
Thành phố Hồ Chí Minh.
Ngày 22/04/2008, WSS chính thức đi vào hoạt động, khai trương sàn giao dịch
trung tâm tại số 212 Trần Quang Khải, Hà Nội ( Số 1 Lê Phụng Hiểu, Hà Nội).
Ngày 01/07/2008, WSS kí kết thỏa thuận hợp tác toàn diện với Ngân hàng
Công thươngViệt Nam Chi nhánh Chương Dương ( Viettinbank Chuong Duong) và
Công ty Chứng khoàn Ngân hàng Công thương Việt Nam (ViettinbankSC). Theo thỏa
thuận hợp tác chiến lược này, các bên cam kết hỗ trợ nhau mở rộng phát triển kinh
doanh nhằm khai thác tối ưu nhất tiềm năng của thị trường truyền thống cũng như
lĩnh vực kinh doanh khác mà các bên cùng quan tâm.
Ngày 15/12/2009, cổ phiếu WSS của CTCP Chứng khoán Phố Wall được giao
dịch phiên đầu tiên tại SGDCK Hà Nội. Với 10,8 triệu cổ phiếu, tương đương 108 tỷ
đông theo mệnh giá. ( chiếm 64,27% ; vốn điều lệ 168 tỷ đồng). Giá đóng cửa phiên
giao dịch đầu tiên là 19.900 đồng/ cổ phiếu.
Ngày 10/03/2010, sở GDCK Hà Nội đã chấp thuận về mặt nguyên tắc cho WSS
niêm yết bổ sung 19.800.000 cổ phiếu, tương đương 198 tỷ đông theo mệnh giá. Sau
khi công ty hoàn tất các thủ tục nâng vốn điều lệ lên 366 tỷ đồng. Và bổ sung thêm
nghiệp vụ Bão lãnh phát hành.
Thế mạnh nổi trội của WSS là đứng đầu trong việc áp dụng công nghệ thông tin
hiện đại, phục vụ giao dịch, kinh doanh chứng khoán và quản trị doanh nghiệp. Công
ty có tầm nhìn chiến lược, có văn phòng giao dịch đặt tại một số trung tâm tài chính
của các thành phố. Đặc biệt, WSS rất coi trọng tới đội ngũ nhân sự có chất lượng cao.
Hiện nay, công ty có đội ngũ cán bộ, chuyên viên giàu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài
chính, ngân hàng, chứng khoán và công nghệ thông tin, được đào tạo từ các trường
đại học danh tiếng trong nước và quốc tế.
2.1.3 Các nghiệp vụ kinh doanh của WSS.

+ Môi giới : Hoạt động môi giới – Giao dịch chứng khoán là hoạt động mà WSS
đứng ra làm trung gian giao dịch ( mua và bán ) chứng khoán cho các nhà đầu tư.
Với nguyên tắc công bằng, trung thực và chuyên nghiệp , WSS cung cấp dịch vụ Môi
giới trọn gói cho tất cả các khách hàng cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước thông
qua các hình thức giao dịch đa dạng và thuận tiện, bao gồm : mở tài khoản, thực
hiện yêu cầu giao dịch của khách hàng, cung cấp giao dịch trực tuyến, sao kê tài
khoản, hỗ trợ quản lý danh mục đầu tư.
+ Tự doanh chứng khoán : chủ yếu của công ty. Công ty tìm kiếm, phân tích,
đánh giá và khai thác các cơ hội đầu tư chứng khoán niêm yết và chưa niêm yết.
Thực hiện mua bán, kinh doanh chứng khoán, thực hiện các hoạt động công bố thông
tin cho Công ty qua bản tin công ty, trang web và các phương tiện thông tin đại
chúng khác.
+ Tư vấn tài chính doanh nghiệp : Đến với WSS, khách hàng sẽ được cung
cấp các dịch vụ tư vấn đa dạng : Tư vấn phát hành, Tư vấn niêm yết, Tư vấn cổ phần
hoá và tư vấn chuyển đổi, Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, Tư vấn tái cấu trúc
tài chính doanh nghiệp, Tư vấn thâu tóm và sáp nhập doanh nghiệp ( M&A), Tư vấn
thẩm định dự án đầu tư, Tư vấn các giải pháp quản trị doanh nghiệp.
+ Tư vấn đầu tư chứng khoán : Tư vấn xác định chiến lược đầu tư chứng
khoán; Tư vấn lựa chọn chứng khoán, tái cấu trúc và quản lý danh mục đầu tư; Lựa
chọn thời điểm và cơ cấu đầu tư thích hợp; Tìm kiếm cơ hội đầu tư hiệu quả nhất;
Hỗ trợ đánh giá hiệu quả đầu tư.
+ Nghiên cứu – Phân tích : Nghiên cứu và phân tích kinh tế Việt Nam và thế
giới; Phân tích, đánh giá và nhận định thị trường chứng khoán trong nước và thế
giới; Phân tích thị trường tài chính và các sản phẩm tài chính; Phân tích các hoạt
động kinh doanh và tài chính của các tổ chức và doanh nghiệp; Thu thập, xử lý và
cung cấp các thông tin theo yêu cầu của khách hàng.
+ Lưu ký chứng khoán : Nhận lưu ký chứng khoán và hỗ trợ khách hàng thực
hiện các dịch vụ liên quan : Thực hiện quyền đối với chứng khoán, phong toả hay giải
phóng phong toả chứng khoán, lưu ký cổ đông cho các công ty đại chúng.
2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH

CỦA WSS.
Khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới từ năm 2007 kéo dài tới nay
đã tác động rất lớn đến thị trường tài chính và thị trường chứng khoán thế giới cũng
như Việt Nam. Năm 2008 thị trường chứng khoán Việt Nam suy giảm mạnh (trong
năm chỉ số VNIndex giảm 605,5 điểm, từ 921,07 còn 315,62, giá của các cổ phiếu
niêm yết giảm trung bình 65.7%, thị trường OTC đóng băng). Còn năm 2009 có thể
coi là năm thị trường phục hồi mạnh mẽ. Thực tế cho thấy, bắt đầu từ quý II.2009
với mức tăng 50-60% của thị trường chứng khoán, nhiều doanh nghiệp có sự gia
tăng đột biến về lợi nhuận do hoàn nhập dự phòng tài chính. Trong mối quan hệ
mang tính chất tương hỗ, sự phục hồi vĩ mô từ các kết quả kinh doanh của các doanh
nghiệp cùng với đòn bẩy tài chính là động lực hỗ trợ TTCK đi lên từ đáy quý I.2009.
Trong tình hình kinh tế như vậy nhưng bằng nỗ lực của toàn thể ban lãnh đạo công
ty và cán bộ công nhân viên , trong năm 2008 WSS đạt lợi nhuận sau thuế là 762,207
triệu VND, và sang tới năm 2009 công ty đạt 65.224,794 triệu VND.
Dưới đây là những đánh giá chi tiết về thực trạng hoạt động và năng lực kinh
doanh cho từng mảng hoạt động của công ty:
2.2.1 Dịch vụ môi giới.
Có thể nói, việc cạnh tranh giữa các CTCK mới chỉ thực sự diễn ra một cách
mạnh mẽ trong hoạt động môi giới. Đây là dịch vụ được triển khai mạnh mẽ và hiệu
quả nhất trong thời gian qua của các CTCK nói chung và WSS nói riêng.
Hoạt động môi giới là cầu nối trực tiếp giữa công ty và các nhà đầu tư trên thị
trường. Đối với một nhà đầu tư thì một CTCK hoạt động hiệu quả và đáng tin cậy là
thu hút được nhiều khách hàng đến giao dịch. Và một cơ sở khách hàng đông đảo sẽ
là mũi nhọn cạnh tranh cho WSS trong việc triển khai các nghiệp vụ khác.
Tuy nhiên, trong những năm gần đây môi trường cạnh tranh đầy thử thách,
công ty WSS luôn có gắng để tận dụng những lợi thế của mình nhằm đẩy mạnh khả
năng thu hút khách hàng đến giao dịch chứng khoán. Thực trạng của hoạt động này
được xem xét đánh giá trên 4 khía cạnh :
2.2.1.1 Số lượng tài khoản của khách hàng mở tại công ty :
Sau hai năm đi vào hoạt động số lượng tài khoản của nhà đầu tư mở tại WSS

không ngừng tăng lên. Tính đến cuối năm 2009 đã có 3592 tài khoản được mở tại
công ty, trong đó có 6 tài khoản của nhà đầu tư có tổ chức và 3586 tài khoản của nhà
đầu tư cá nhân trong nước và 3 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài.
Bảng 1: Số lượng tài khoản được mở tại một số CTCK
Đơn vị: Tài khoản
Năm 2008 2009
CTCK WSS TAS VSSC WSS TAS VSSC
Cá nhân 2283 12174 4552 3586 16164 5221
Tổ chức 3 0 21 6 3 31
Nước ngoài 3 0 0 3 0 30
Cộng 2289 12174 4573 3592 16167 5282
Năm 2009 được coi là năm hồi phục nền kinh tế cũng như thị trường chứng
khoán Việt Nam tuy nhiên cả WSS và VSSC đều chỉ tăng trên dưới 1000 tài khoản ,
còn TAS tăng tới gần 4000 tài khoản. Chính vì điều này đã làm cho thị phần cũng như
doanh thu của TAS trong 2009 tăng mạnh.
2.2.1.2 Thị phần của hoạt động môi giới :
Biểu đồ 1: Thị phần môi giới một số CTCK năm 2008 và 2009
Nguồn: website />Thị phần môi giới công ty năm 2008 chỉ chiếm khoảng 0.45% TTCK Việt Nam.
Sang tới năm 2009, con số này đã là 1.74%. So với thị phần của các CTCK lớn hàng
đầu như CTCK Thăng Long, CTCK Sài Gòn thì thị phần của WSS là không đáng kể.
Điều này cũng phản ánh sự không cân bằng trong thị phần môi giới của các CTCK
trên TTCK Việt Nam khi mà 10 CTCK lớn đã nắm tới 51% thị phần môi giới. Vì vậy,
WSS cần nghiên cứu hoàn thiện và phát triển hoạt động môi giới nhằm đáp ứng tốt
nhất nhu cầu của khách hàng, nâng cao thị phần trong tương lai.
2.2.1.3 Giá trị giao dịch :
Năm 2009, giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 630.008 tỷ đồng, tăng 332% so
với năm 2008. Cùng với sự hồi phục của thị trường, giá trị giao dịch tại WSS năm
2009 cũng ở mức thấp đạt 12.134 tỷ đồng, và tăng lên rất nhiều so với năm 2008.
Điều này đã làm cho giá trị giao dịch của WSS tăng lên và chiếm 1.93% tổng giá trị
giao dịch toàn thị trường, trong khi đó con số này vào năm 2007 là 0.45%.

Bảng 2 : Giá trị giao dịch một số CTCK
Đơn vị: Tỷ đồng
Năm Năm 2008 Năm 2009
CTCK TT WSS VSSC TAS TT WSS VSSC TAS
Giá trị
GD
189.679 854 735 6574 630.008 12.134 5.907 19.818
Tỷ
trọng(%)
100 0.45 0.38 3.47 100 1.93 0.94 3.15
So với TAS và VSSC tỷ trọng giá trị giao dịch năm 2009 của WSS tuy không cao
hơn so với TAS nhưng tỷ trọng giá trị giao dịch của WSS tăng mạnh hơn. Sự so sánh
này chứng tỏ rằng WSS đã đạt hiêụ quả trong nghiệp vụ môi giới.
2.2.1.4 Tỷ trọng doanh thu môi giới :
Năm 2008 do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thế giới và đà suy giảm
mạnh của thị trường doanh thu hoat động môi giới thấp,đạt 1.578 triệu đồng, chiếm
8.32% trong tổng doanh thu.
Bước sang năm 2009, thị trường hoạt động khá sôi nổi nên doanh thu hoạt
động môi giới chiếm tỷ trọng khá cao trong tổng doanh thu (22.86%). Giá trị giao
dịch năm 2009 của công ty đạt khoảng 11.610 tỷ đồng. Phí môi giới toàn công ty
khoảng 21.562 triệu đồng, đạt 86.25% so với kế hoạch của hội đồng quản trị đề ra
trong năm.
Bảng 3: Doanh thu môi giới
Đơn vị: triệu đồng
Năm
CTCK
Năm 2008 Năm 2009
WSS VSSC TAS WSS VSSC TAS
DTT 18.963 22.136 28.265 94.338 69.371 46.819
DT môi giới 1.578 6.800 9.875 21.562 14.513 29.807

Tỷ trọng 8.32% 30.72% 34.94% 22.86% 20.92% 63.66%
Nguồn: BCKQKD WSS,VSSC,TAS năm 2008-2009
Qua bảng so sánh trên ta thấy TAS là công ty có doanh thu môi giới cao nhất
trong 3 công ty. Trong năm 2008 hoạt động môi giới gặp nhiều khó khăn và năm
2009 có thể coi là năm hồi phục thị trường chính vì vậy doanh thu môi giới của cả 3
công ty đều tăng khá mạnh, đặc biệt là WSS với mức tăng 19.984 triệu đồng tương
ứng với 1266%. Tỷ trọng doanh thu môi giới chỉ chiếm 22.86% và mặc dù công ty
đang sử dụng biểu phí cao hơn so với đối thủ cạnh tranh.
Bảng 4: Biểu phí giao dịch
Tổng giá trị GD WSS VSSC TAS
Dưới 100 trđ 035-0.40% 0.35% 0.30-0.35%
Từ 100- đến dưới 200 trđ 0.30% 0.30% 0.25-0.30%
Từ 200- dưới 300 trđ 0.30% 0.30% 0.25%
Từ 300- dưới 500trđ 0.30% 0.30% 0.20%
Trên 500tr- dưới 1tỷ 0.25% 0.25% 0.18-0.20%
Trên 1tỷ – dưới 5 tỷ 0.20% 0.20% 0.15%
Trên 5 tỷ 0.15% 0.20% 0.12%
Nguồn:; ;
Điều này chứng tỏ hoạt động môi giới của WSS không phải nghiệp vụ chính
đem lại doanh thu nhưng đã thực sự có hiệu quả do một số nguyên nhân chủ yếu sau:
+ Tuy không gian dành cho hoạt động môi giới tại WSS khá hẹp, số lượng
phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh còn ít nhưng WSS đầu tư cơ sở vật chất công nghệ
thông tin hiện đại, cùng với đội ngũ cán bộ, nhân viên môi giới chuyên nghiệp, nhờ
đó cung cấp dịch vụ Môi giới có chất lượng cao cho tất cả các khách hàng cá nhân và
tổ chức trong và ngoài nước thông qua các hình thức giao dịch đa dạng và thuận
tiện từ khâu: mở tài khoản, thực hiện yêu cầu giao dịch của khách hàng, cung cấp
dịch vụ giao dịch trực tuyến, sao kê tài khoản giao dịch.
+ WSS đã không ngừng khai thác . tìm kiếm để mang lại cho khách hàng những
điều kiện và cơ hội thuận tiện nhất, đặc biệt là những thông tin về cơ hội đầu tư có
chất lượng cao và sự hỗ trợ về mặt tài chính. WSS tích cực quan hệ, hợp tác với các

NHTM để hỗ trợ khách hàng tiếp cận được với các khoản tín dụng ngân hàng để đáp
ứng nhu cầu vốn an toàn và hiệu quả :
* Dịch vụ ứNG trước tiền bán chứng khoán, cổ tức : qua dịch vụ này khách hàng
không phải đợi đến ngày thanh toán ( T+3) mà có thể yêu cầu nhận ngay tiền bán
chứng khoán khi có kết quả khớp lệnh vào ngày T hoặc ngày chốt thực hiện quyền.
* Hỗ trợ vay cầm cố chứng khoán : khách hàng sẽ được hỗ trợ sử dụng chứng
khoán trong tài khoản lưu ký của mình tại WSS làm tài sản cầm cố để vay tiền đầu tư
chứng khoán tại ngân hàng và các tổ chức tín dụng.
+ Hoạt động môi giới tuân thủ nghiêm túc Quy định cuả Sở GDCK cũng như quy
trình giao dịch của công ty. Với tôn chỉ lợi ích cua khách hàng là ưu tiên hàng đầu,
tránh xa xung đột lợi ích với khách hàng, lãnh đạo công ty không tham gia mua bán
chứng khoán và hạn chế cán bộ nhân viên mua, bán chứng khoán cho riêng mình.
Nhờ đó, lợi ích của khách hàng được đảm bảo. Đội ngũ môi giới của WSS ngày càng
hoạt động chuyên nghiệp, nét nổi bật trong giao dịch chứng khoán cho NĐT là các
lệnh giao dịch được thực hiện nhanh chóng, chính xác, an toàn và có hiệu quả cao.