GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN QUỐC TẾ HOÀNG GIA

1
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI
TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN QUỐC TẾ HOÀNG
GIA
3.1 Cơ sở của việc phát triển hoạt động môi giới chứng khoán
tại công ty chứng khoán Quốc tế Hoàng gia
3.1.1 Tình hình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam
3.1.1.1 Những nhận định chung về thị trường
Thị trường chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động được hơn 7
năm, có nhiều bước thăng trầm. Phát triển thị trường chứng khoán là một
quá trình lâu dài và khó khăn, nhất là đối với những nước có nền kinh tế kém
phát triển và thị trường đang ở dạng sơ khai như Việt Nam. Quan điểm chiến
lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam là đi từ quy mô nhỏ đến
lớn theo định hướng xã hội chủ nghĩa, phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế,
xây dựng thị trường hoạt động ổn định, an toàn hiệu quả, bảo vệ quyền lợi
chính đáng của người đầu tư, và có thể linh hoạt thích ứng thực tế; đồng thời
tăng cường vai trò quản lý của Nhà nước đối với thị trường.
Từ đầu năm 2006, hành lang pháp lý của Uỷ ban chứng khoán Nhà
nước Việt Nam được sửa đổi hợp lý và năng động hơn, người dân được tiếp
cận với thông tin về chứng khoán nhiều hơn. Thị trường ngày một phát triển
nóng, kéo theo hàng loạt các công ty đua nhau niêm yết trên thị trường. Thị
trường còn nhiều vấn đề: thiếu minh bạch về khả năng thực tế của các công
ty, mập mờ trong tổng vốn đầu tư thực tế và tổng giá trị tài sản vô hình cũng
như hữu hình; thông tin thất thiệt về khả năng tài chính cũng như sản xuất có
lợi cho công ty niêm yết và nguy hại cho nhà đầu tư; cách quản lý và điều
1
2
hành của Nhà nước cũng như cách tìm hiểu, tham gia thị trường chứng
khoán của nhà đầu tư chưa chuyên nghiệp...
Năm 2007 có thể coi là một năm thành công của thị trường chứng
khoán Việt Nam. Các công ty có cổ phiếu niêm yết mới đều là những công

ty có vốn lớn, có tình hình quản trị công ty tốt, thực sự có nhu cầu huy động
vốn qua thị trường chứng khoán, và đã góp phần nâng cao chất lượng hàng
háo giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán. Nhà đầu tư cũng đã trưởng
thành hơn, ngày càng tỏ ra chuyên nghiệp, không còn đầu tư theo tâm lý như
những năm trước đây. Các công ty niêm yết đã có những nghiên cứu kỹ hơn
về thị trường chứng khoán và các báo cáo tài chính của các công ty cũng bài
bản và rõ ràng hơn. Trong số các thị trường chứng khoán mới nổi trên thế
giới, thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá là thị trường có tốc độ
phát triển nóng; tăng trưởng và phát triển là những từ được nhắc đến nhiều
khi nói đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tuy nhiên, sau tăng trưởng nóng là những đợt tuột dốc hay đóng băng
như một sự tất yếu. Năm 2008 được đánh giá sẽ là một năm đầy biến động
của thị trường chứng khoán. Ngay từ đầu năm với những phiên giảm sàn liên
tiếp làm hoang mang nhà đầu tư, chỉ số VN-Index liên tục phá đáy, nhiều
người đã nghi ngại về tình hình thị trường, nhà đầu tư nước ngoài cũng bắt
đầu dè dặt hơn. Trong tình hình đó, để đạt được mục tiêu là tổng giá trị vốn
hoá thị trường năm 2008 chiếm 50% GDP, cần có nhiều biện pháp từ Uỷ ban
chứng khoán Nhà nước để kích cầu thị trường và làm an lòng nhà đầu tư.
3.1.1.2 Những chỉ thị, chính sách của Chính phủ về thị trường chứng
khoán
2
3
Năm 2008 sẽ là một năm thay đổi chóng mặt của thị trường chứng
khoán Việt Nam với một loạt những biện pháp quản lý mới được áp dụng
nhằm nâng cao tính minh bạch cho thị trường và an toàn cho nhà đầu tư.
Dưới đây là 3 thay đổi cơ bản nhất:
Thứ nhất: Phương thức giao dịch mới hiện đại hơn sẽ được áp dụng
tại Sở giao dịch chứng khoán TPHCM và Trung tâm Giao dịch chứng khoán
Hà Nội. Theo đó, Hose sẽ giao dịch không sàn và Hastc sẽ giao dịch từ xa.
Phương thức giao dịch mới này khiến lệnh của các nhà đầu tư được thực

hiện nhanh hơn, tránh được tình trạng thắt cổ chai, giảm sai sót khi nhập
lệnh vào hệ thống và giảm tải cho Sở và Trung tâm giao dịch chứng khoán.
Thứ hai: Hastc sẽ chính thức quản lý giao dịch chứng khoán của công
ty đại chúng chưa niêm yết. Thay vì được mua bán trôi nổi trên thị trường tự
do như trước kia, những chứng khoán loại này sẽ được đăng ký tại Trung
tâm lưu ký để cấp mã chứng khoán, được một công ty chứng khoán làm thủ
tục đăng ký thông tin giao dịch và được đưa vào một hệ thống tổng hợp giao
dịch OTC của Hastc.
Thứ ba: Chi phí giao dịch cũng sẽ được nâng lên. Trong năm 2008, dự
kiến các khoản phí do các Sở và Trung tâm giao dịch chứng khoán thu sẽ
tăng thêm từ 50% đến 2.5 lần so với hiện nay. Ngoài ra, còn có thêm nhiều
loại phí mới như phí chấp thuận niêm yết cổ phiếu, phí cấp phép niêm yết bổ
sung, phí thành viên giao dịch, phí sửa lỗi giao dịch, phí đăng ký lưu ký, phí
thực hiện quyền... Điều này đồng nghĩa với việc các công ty chứng khoán sẽ
phải nâng phí môi giới, tư vấn và hạn chế việc cạnh tranh không lành mạnh
bằng cách hạ phí hoặc tăng phí mà không đảm bảo chất lượng.
Ngoài ra, tuỳ tình hình thị trường mà UBCKNN sẽ có những biện
pháp cụ thể, mà gần đây nhất là sự thay đổi biên độ giao dịch nhằm làm
3
4
giảm đà trượt của thị trường, gây ra những phản ứng khác nhau trong nhà
đầu tư, nhưng phần lớn là các động thái tích cực.
Có thể thấy tình hình thị trường phức tạp vừa là khó khăn, nhưng cũng
vừa là thuận lợi cho sự phát triển của công ty chứng khoán. Vì nếu có một
định hướng, chính sách phát triển tốt vượt lên trên các đối thủ cạnh tranh,
công ty có thể thu hút nhà đầu tư hơn. Khi thị trường biến động mạnh, không
còn tăng trưởng quá nóng như trước, nhà đầu tư cũng thận trọng hơn, nghiên
cứu sâu hơn, có kiến thức hơn thay vì việc đầu tư ồ ạt theo phong trào như
trước kia, và kéo theo là nhà đầu tư ngày càng đòi hỏi cao về chất lượng dịch
vụ của công ty.

3.1.2 Định hướng phát triển của công ty IRS
Trong thời gian tới, Việt Nam được nhận định là một nước có môi
trường đầu tư thuận lợi, ổn định và hấp dẫn sẽ tạo đà cho tck Việt Nam vượt
qua giai đoạn trì trệ chuyển sang giai đoạn khôi phục nhanh chóng và phát
triển. Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán cũng có nhiều điều kiện
thuận lợi hơn để tiến hành hoạt động kinh doanh của mình. Nhằm thúc đẩy
hoạt động kinh doanh nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán nói
riêng có hiệu quả trong thời gian tới, công ty chứng khoán IRS đã xây dựng
cho mình những mục tiêu phát triển, trong quá trình tạo dựng chỗ đứng trên
thị trường. Những mục tiêu đó hướng vào dịch vụ cho khách hàng, đào tạo
nhân sự và phát triển công nghệ.
3.1.2.1 Chiến lược khách hàng
Khách hàng là đối tượng cần hướng tới của hoạt động môi giới nói
riêng, và tất cả các hoạt động của công ty nói chung. Sự cạnh tranh của các
công ty trên thị trường chứng khoán chính là cạnh tranh về khách hàng. Mục
4
5
tiêu của IRS là làm hài lòng khách hàng về chất lượng dịch vụ với những
tiện ích mới, sáng tạo và mang lại giá trị gia tăng.
Ở đây, công ty hướng tới khách hàng từ những dịch vụ nhỏ nhất như
phục vụ trà và cafe trên sàn giao dịch, đến những tiện ích tối đa trong việc
mở tài khoản giao dịch, giảm phí giao dịch trong giai đoạn khủng hoảng,
cùng với những nhà môi giới, tư vấn luôn sẵn sàng tiếp khách hàng không
phân biệt khách VIP và cho khách hàng những khuyến nghị cần thiết. Đặc
biệt là những buổi phân tích thị trường của phòng phân tích kết hợp với
phòng môi giới thường xuyên có mặt những khách hàng quen thuộc và cả
những nhà đầu tư mới tham gia.
Việc thu hút khách hàng thông qua telesale và cả nói chuyện trực tiếp
hiện đang được công ty triển khai mạnh thông qua đội ngũ nhân viên phòng
môi giới với những biện pháp, ý tưởng mới được cập nhật hàng tháng. IRS

đang dần có được những khách hàng quen và ngày càng đưa nhiều nhà đầu
tư về tham gia trên sàn giao dịch.
3.1.2.2 Chiến lược nhân sự
Nhân sự là điều cốt thiết của một công ty. Công ty không thể đạt được
những mục tiêu đề ra nếu không có một đội ngũ nhân viên bài bản, hoạt
động năng nổ và chuyên môn tốt.
Về chiến lược nhân sự, IRS phát triển theo hai hướng, một là không
ngừng đào tạo và đổi mới bộ máy nhân sự trong công ty, hai là liên tục tạo
điều kiện thuận lợi cho nhân viên làm việc; hai điều này luôn song song với
nhau vì sự cần thiết chung. Mục tiêu của công ty là làm hài lòng nhân viên
về công việc và lợi ích với môi trường làm việc năng động, sáng tạo và
chuyên nghiệp, bộ máy quản trị theo chuẩn mực quốc tế.
5
6
Về việc đào tạo, đối mới bộ máy nhân sự, công ty luôn yêu cầu nhân
viên thường xuyên cập nhật kiến thức về kinh tế, ngân hàng, chứng khoán,
ngoại ngữ... Những buổi hội thảo giữa các thành viên trong công ty là cơ hội
để mọi người trao đổi kiến thức, học hỏi lẫn nhau. Nhân viên giữa các phòng
nghiệp vụ khác nhau nhưng luôn có sự liên hệ, giúp đỡ khi cần thiết.
Về việc tạo điều kiện thuận lợi cho nhân viên, công ty luôn khuyến
khích những ý tưởng sáng tạo mọi người đề ra, đồng thời hoàn thiện cơ sở
vật chất, hệ thống phòng ban, chế độ lương bổng v.v... Môi trường làm việc
tại IRS là một môi trường thân thiện, năng động mà bất cứ nhân viên nào
cũng cảm thấy thoải mái, yêu thích và có cơ hội thăng tiến.
3.1.2.3 Chiến lược công nghệ
Công nghệ, ở đây là hệ thống máy móc vi tính, công nghệ thông tin,
với mục tiêu ngày càng hiện đại hoá, cập nhật theo những tiến bộ mới nhất
trong nước và thế giới. Công nghệ hiện đại là một ưu điểm mà mọi công ty
chứng khoán đều quan tâm, vì những đặc thù của ngành chứng khoán mà
công nghệ đóng vai trò rất quan trọng trong hoạt động hàng ngày.

Hiện nay, bộ phận công nghệ của IRS chưa có gì nổi trội so với các
công ty khác, nhưng cũng không có khiếm khuyết gì đáng kể. Công ty đang
cố gắng đầu tư nhằm liên tục kiện toàn bộ máy công nghệ, đảm bảo phục vụ
cho những hoạt động kinh tế và dịch vụ khách hàng tốt nhất.
3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại
công ty chứng khoán IRS
Căn cứ vào phần thực trạng đã phân tích, ta thấy thị phần của công ty
IRS còn thấp, sức cạnh tranh còn yếu so với một số công ty chứng khoán
6
7
khác. Để không ngừng củng cố uy tín đối với khách hàng, tạo lập chỗ đứng
trên thị trường và tiếp tục phát triển, IRS sẽ không ngừng hoàn thiện bộ máy
tổ chức, thúc đẩy năng lực cạnh tranh bằng cách nâng cao chất lượng phục
vụ của hoạt động môi giới chứng khoán thông qua việc cung cấp các sản
phẩm dịch vụ cho khách hàng một cách chuyên nghiệp. Muốn vậy, trong
thời gian tới, công ty phải xây dựng chiến lược cạnh tranh riêng của mình.
Chiến lược cạnh tranh này sẽ xuyên suốt quá trình hoạt động kinh doanh của
công ty. Dựa vào những ưu thế và điều kiện sẵn có của công ty, đồng thời
theo sát những mục tiêu phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam
cũng như của công ty, tôi đưa ra một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt
động môi giới chứng khoán tại IRS.
3.2.1 Giải pháp vĩ mô (hay khuyến nghị) đối với UBCKNN
* Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động của công ty chứng khoán
nói chung, nghiệp vụ môi giới chứng khoán nói riêng.
• Xem xét sửa đổi, bổ sung Luật chứng khoán 2006 và các luật,
pháp lệnh, các văn bản ở các ngành, lĩnh vực liên quan nhằm
tạo nên sự thống nhất cao và ổn định trong hệ thống pháp luật,
tạo cơ sở pháp lý thuận lợi cho sự vận hành và phát triển của thị
trường chứng khoán Việt Nam.
• Xây dựng và ban hành các quy định cụ thể đối với từng lĩnh

vực nghiệp vụ kinh doanh của các công ty chứng khoán nhằm
tạo ra một hành lang pháp lý, điều chỉnh riêng lẻ, cụ thể từng
hoạt động của công ty đi vào ổn định, từ đó góp phần gây dựng
sự ổn định chung của toàn thị trường.
7
8
* Ưu đãi thuế cho hoạt động chứng khoán
Uu đãi thuế cho thị trường chứng khoán là chính sách quan trọng vì
nó liên quan trực tiếp tới lợi ích của các công ty chứng khoán. Mặc dù các
công ty chứng khoán hiện nay được miễn thuế giá trị gia tăng, nhưng những
quy định cụ thể về vấn đề này vẫn chưa thông suốt. Vì vậy, Uỷ ban Chứng
khoán Nhà nước cần đề nghị Bộ Tài chính quy định rõ một cách phù hợp và
thoả đáng để các công ty chứng khoán có thể chủ động xây dựng chiến lược
kinh doanh cho mình. Các công ty chứng khoán mới đi vào hoạt động,
doanh số chưa nhiều, hiệu quả hoạt động còn thấp, nếu quy định không hợp
lý sẽ gây khó khăn lớn, trực tiếp đến các công ty chứng khoán và sẽ không
khuyến khích được sự tham gia tích cực của các tổ chức này vào thị trường
chứng khoán, nhất là trong giai đoạn phần lớn các công ty đều đang chịu lỗ
khi thị trường khủng hoảng.
* Thúc đẩy cổ phần hoá và tại điều kiện cho các công ty tham gia
niêm yết trên thị trường chứng khoán
Lượng doanh nghiệp cổ phần hoá ngày càng nhiều, các doanh nghiệp
đủ tiêu chuẩn tham gia niêm yết trên thị trường cũng không phải là ít, tuy
nhiên, cho đến nay số doanh nghiệp tham gia niêm yết trên thị trường vẫn
chưa nhiều. Một giải pháp được biết đến phổ biến là muốn thúc đẩy thị
trường chứng khoán cũng như hoạt động kinh doanh của các công ty chứng
khoán phát triển thì phải tăng cung hàng hoá chủ yếu và quan trọng cho thị
trường. Do vậy, trong thời gian tới Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cần tiếp
tục đưa ra các biện pháp thúc đẩy các doanh nghiệp cổ phần hoá và tạo điều
kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp tham gia niêm yết bằng các chính sách

ưu đãi, hỗ trợ như ưu đãi thuế, hỗ trợ các doanh nghiệp sau khi tham gia
niêm yết hoặc các chính sách ưu đãi về phí niêm yết, khấu hao thiết bị hay
những ưu đãi trong quan hệ tín dụng với các tổ chức ngân hàng... nhằm tăng
8
9
cung hàng hoá trên thị trường. Khi số lượng công ty tham gia niêm yết tăng
thì lượng khách hàng đến với các công ty chứng khoán cũng gia tăng, từ đó
thúc đẩy nghiệp vụ môi giới chứng khoán của các công ty hoạt động có hiệu
quả.
* Tuyên truyền và đào tạo kiến thức về chứng khoán và thị trường
chứng khoán
Việc tuyên truyền và quảng bá rộng rãi kiến thức về chứng khoán và
thị trường chứng khoán cho công chúng là điều hết sức quan trọng và không
thể xem nhẹ vì nhà đầu tư chỉ nên tham gia khi đã hiểu thị trường.
Công chúng cho rằng, tuy thị trường chứng khoán còn non trẻ, chứa
đựng nhiều rủi ro nhưng cũng không ít khả năng đáng trông đợi, ngay cả
trong giai đoạn khủng hoảng hiện tại. Đa số các nhà đầu tư có tổ chức, dù có
hay không có ý định huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán đều
mong muốn có được hiểu biết về chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Ngoài ra, các thông tin về chứng khoán và thị trường mà công chúng tiếp
cận được chủ yếu thông qua các phương tiện thông tin đại chúng và các buổi
nói chuyện chuyên đề nên hiểu biết của họ còn hạn chế. Tuy hiện nay trên
truyền hình đã có chương trình kiến thức cơ bản về chứng khoán, nhưng
lượng kiến thức truyền đạt được quá ít ỏi so với yêu cầu thực sự. Hiện nay,
Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước vẫn tổ chức các khoá đào tạo cơ bản về
chứng khoán, đào tạo phân tích và đầu tư chứng khoán, đào tạo về khung
pháp lý cho hoạt động kinh doanh chứng khoán và các kiến thức nghiệp vụ
kinh doanh chứng khoán. Tuy nhiên, phương pháp đào tạo của Uỷ ban
Chứng khoán còn mang đậm tính lý thuyết. Quá trình học tập của học viên
còn thụ động, khả năng tiếp cận với thực tế về chứng khoán và thị trường

còn hạn chế.
Vì vậy, một số giải pháp có thể đưa ra ở đây là:
9
10
• Tăng cường cơ sở vật chất nhằm nâng cao chất lượng đào tạo.
• Đẩy mạnh phổ cập kiến thức cho công chúng thông qua các
phương tiện thông tin đại chúng làm cho người dân nắm được
những kiến thức cơ bản về chứng khoán.
• Có biện pháp tuyên truyền đặc biệt cho công chúng đầu tư, các
doanh nghiệp tham gia thị trường... để có thể huy động tối đa
nguồn tiền nhàn rỗi vào sản xuất kinh doanh.
• Hợp tác, tranh thủ sự giúp đỡ từ các Sở giao dịch trên thế giới,
các tổ chức, học viện tài chính quốc tế để đưa cán bộ đi đào tạo
ngắn hạn, dài hạn và tham quan học tập kinh nghiệm thực tế ở
những nước có thị trường chứng khoán phát triển.
• Đa dạng hoá nội dung đào tạo giảng dạy nhằm đáp ứng các nhu
cầu khác nhau của công chúng. Khuyến khích các cán bộ, học
viên, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đề xuất các chủ đề
nghiên cứu về chứng khoán và thị trường chứng khoán theo
từng lĩnh vực cụ thể.
Tóm lại, thông qua việc phổ cập kiến thức và nâng cao nhận thức của
công chúng đầu tư, bên cạnh mục đích phát triển thị trường chứng khoán
cũng sẽ góp phần quan trọng trong quá trình thúc đẩy nghề môi giới chứng
khoán hoạt động có hiệu quả, trong đó có nội dung quan trọng là tuyên
truyền, phổ cập về những dịch vụ mà nhà đầu tư có thể được hưởng từ nhà
môi giới và công ty chứng khoán.
3.2.2 Giải pháp vi mô đối với công ty chứng khoán IRS
10