Ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng 2008 đến thị trường tài chính việt nam và liên hệ với tình hình đại dịch covid 19

 

VPƣốBK ĘẨI DềO BKCẨI VDƣƨBK
LDCN LIBD VẲ ^WỘO VẲ

----------------***----------------

VIỀW AWạB
AW ạB LIB
LIBD
D VẲ DềO ^W
^WỘO
ỘO VẲ II
ĘỈ VÈI: ẠBD DƣỒBK OụN OWỔO LDụBK DCẠBK 0884
ĘẲB VDỊ VPƣốBK VÈI ODÍBD UIễV BNM UÈ AIÊB Dễ UỚI
VÁBD DÁBD ĘẨI FỊOD OCUIF->9
Bdÿm 6:
Bkuyệb VdỌ Fuyêb ‟ >4>66>88>0
Bkuyệb Bkọo Nbd ‟ >4>66>88>0
Mni Uàb Odi ‟ >4>66>880;
@ùi XdẮm Dắi Dè ‟ >4>66>8856
XdẮm VdỌ DƸƮbk ‟ >4>66>8>8;
Bkuyệb VdỌ Anb ‟ >4>66>8>>4
Onc Dè My ‟ >4>66>8>64
Ęibd @ắc Bkọo ‟ >4>66>8>79
AỜp: LVG?>5.>
Kiắbk viêb dƸỜbk fẬb: V_. Bkuyệb @ábd FƸƮbk

 Dè Bội, tdỵbk 89 bďm 0808
1

 

N.

AốI MỒ ĘấW.
ĘấW.........
................
...............
...............
................
................
................
................
................
................
...............
...............
................>
........>

@.

BỔI FWBK......
FWBK..............
................
................
................
...............
...............

................
................
................
................
..............................
......................00
I. Fiệb `iẳb oừn ouộo ldừbk
ldừbk dcắbk
dcắbk 0884:..........
0884:.................
...............
................
................
...........................0
...................0
>.

Bkub
Bkub bdàb:
bdàb:...
.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........

........
........
........
.......
.......
........
........
........
........
........
..........
............
........ 0

0.

Vrêb
Vrêb td
tdẳẳ kiỜi:.
kiỜi:.....
........
........
........
.......
.......
........
........
........
........
........

........
........
........
........
........
..........
............
............
............
............
.......6
.6

0.>..
0.>

VẮi Mỹ:....
Mỹ:........
.......
.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........

........
........
........
.......
.......
........
........
........
..........
............
........ 6

0.0..
0.0

o quỞo
quỞo kin
kin ldỵo:.
ldỵo:.....
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........

..........
............
............
............
............
.......7
.7

?.

Ồ Ui
Uiịt
ịt Bnm:..
Bnm:......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......
.......
........
........

........
..........
............
............
............5
......5

II.
II.
Ạb
Ạbd
d dƸồ
dƸồbk
bk ooừn
ừn ouộ
ouộoo ldừb
ldừbkk dcắb
dcắbkk 0884
0884 Ğẳb
Ğẳb VdỌ
VdỌ trƸờ
trƸờbk
bk Vèi
Vèi odíb
odíbd
dU
Uiị
iịtt
Bnm: ;
>.

Vd
VdỌỌ trƸờb
trƸờbkk Vèi odíb
odíbd
d Uiịt
Uiịt Bnm
Bnm trƸ
trƸỜo
Ờo ldi
ldi xắy
xắy rn ldừb
ldừbkk dcắbk
dcắbk bďm
bďm
0884:......................................................................................................................;
>.>..
>.>

Dị tdỞbk
tdỞbk bkàb
bkàb dèbk
dèbk:..
:......
........
........
........
........
........
........
........

........
........
.......
.......
........
........
........
........
........
..........
........; 
..; 

>.0..
>.0

VdỌ trƸờbk
trƸờbk odứbk
odứbk lldcỵ
dcỵb:.
b:....
.......
........
........
........
........
........
........
........
........

........
........
.......
.......
..........
............
.........4
...4

>.?..
>.?

VdỌ trƸờbk
trƸờbk tiỎb
tiỎb tị:......
tị:..........
........
........
........
........
........
........
.......
.......
........
........
........
........
........
........

........
........
.........
.........4
....4

0.

VdỌ trƸờb
trƸờbkk Vèi odíbd
odíbd Uiịt
Uiịt Bnm
Bnm trcb
trcbkk td
tdời
ời lỿ
lỿ ldừb
ldừbkk dcắbk
dcắbk 0884
0884:...
:.......
.......9
...9

0.>..
0.>

Dị tdỞbk
tdỞbk bkàb
bkàb dèbk

dèbk:..
:......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......
.......
........
........
........
........
........
..........
........9
..9

0.0..
0.0

VdỌ trƸờbk
trƸờbk odứbk
odứbk lldcỵ
dcỵb:.
b:....

.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......
.........
............
...........>>
.....>>

0.?..
0.?

VdỌ trƸờ
trƸờbk
bk tiỎ
tiỎb
b tị:.....
tị:.........
........
.......
.......
........

........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
..........
........>?
..>?

?.

Ụbk
Ụbk pdÿ
pdÿ oừn
oừn odíb
odíbd
d pdừ
pdừ trcbk
trcbk tdời
tdời lỿ ldừ
ldừbk
bk dcắb
dcắbkk 0884:..

0884:......
.........
...........
..........>6
....>6

6. Ụb
Ụbkk pdÿ
pdÿ oừn
oừn o odừ
odừ tdỏ
tdỏ tdn
tdnm
m kin VdỌ
VdỌ trƸ
trƸờb
ờbkk Vèi
Vèi odíb
odíbd
d tr
trcb
cbkk tdời
tdời lỿ
lỿ
ldừbk dcắbk 0884:.............................................................................................>5
7.

VdỌ trƸờb
trƸờbkk Vèi
Vèi odíbd

odíbd Uiịt
Uiịt Bnm
Bnm dậu
dậu ldừ
ldừbk
bk dcắb
dcắbkk 0884:
0884:......
............
.............
...........>;
....>;

7.>..
7.>

Dị tdỞbk
tdỞbk bkàb
bkàb dèbk
dèbk:..
:......
........
........
........
........
........
........
........
........
........

.......
.......
........
........
........
........
..........
..........>; 
....>; 

7.0..
7.0

VdỌ trƸờbk
trƸờbk odứbk
odứbk lldcỵ
dcỵb:.
b:....
.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......

.........
............
...........>4
.....>4

7.?..
7.?

VdỌ trƸờ
trƸờbk
bk tiỎ
tiỎb
b tị:.....
tị:.........
........
.......
.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........

..........
........>9
..>9

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
2


 

III..
III

Ai
Aiêb
êb dị vỜi tábd
tábd dáb
dábd
d fỌod
fỌod OCUIFOCUIF->9
>9 diịb
diịb bny
bny:...
:.......
........
........
..........
............
............
..........08

....08

>.

Fiệb
Fiệb `iẳb
`iẳb pdứo
pdứo tẮp oừn
oừn fỌod
fỌod OCUI
OCUIF->
F->9:..
9:......
........
........
.......
.......
........
........
........
........
..........
............08
......08

0.

Ạbd
Ạbd dƸồb
dƸồbkk oừ

oừnn OCUI
OCUIF->
F->99 Ğẳb
Ğẳb VdỌ
VdỌ trƸờ
trƸờbk
bk Vèi
Vèi odíb
odíbd
d Uiịt
Uiịt Bnm:..
Bnm:.........0>
.......0>

0.>..
0.>

Ạbd dƸồbk
dƸồbk Ğẳb VdỌ
VdỌ trƸờb
trƸờbkk Vèi
Vèi odí
odíbd
bd Ui
Uiịt
ịt Bnm:
Bnm:....
........
........
........

........
.......
.........
........0>
..0>
0.>.>. Dị tdỞbk bkàb dèbk:........
0.>.>.
dèbk:................
................
................
..............................................0>
......................................0>
0.>.0.. VdỌ trƸờbk
0.>.0
trƸờbk odứb
odứbkk ldcỵb:.......
ldcỵb:...............
................
................
.........................................00
.................................00
0.>.?.. VdỌ trƸờbk
0.>.?
trƸờbk tiỎb
tiỎb tị:..........
tị:..................
................
...............
...............
................

................
..........................0?
..................0?

0.0..
0.0
?.
IU..
IU
O.

_c sỵ
sỵbd
bd vỜi ouộo
ouộo ldừbk
ldừbk dcắbk
dcắbk bďm 088
0884:.
4:.....
........
........
........
........
..........
............
............
........06
..06
Liẳb
Liẳb bkdỌ

bkdỌ kiắi
kiắi pdỵp:
pdỵp:...
.......
........
........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......
.......
........
..........
............
............
............07
......07
LẲV AWạB:
AWạB:....
.......
.......
........
........
........
........

........
........
........
........
........
........
........
........
........
.......
.......
........
........
........
..........
............
........ 05

VÈI AIễW VDNM LDẠC
LDẠC.......
...............
................
................
................
................
................
..................................0;
..........................0;

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

3


 

N. AốI M
MỒ
Ồ ĘấW
@ƸỜo snbk tdẳ lỉ TTI, bỎb libd tẳ tdẳ kiỜi pdỵt triỏb ldưbk bkỬbk, o bƸỜo pdỵt triỏb
bdƸ Mỹ, Bdật, ldu vỾo GW auöb ĞẮt ĞƸữo sỾ kin tďbk vỎ KFX, KBX. VỞo Ğộ tďbk
trƸồbk auöb tỬ 0%-?% một bďm. Oùbk vỜi Ğÿ aè sỾ tďbk trƸồbk vè pdỵt triỏb oừn Vrubk
^uỞo tỬ một bƸỜo ldưbk bẾm trcbk `ắbk xẳp dẮbk >8 bƸỜo pdỵt triỏb trêb tdẳ kiỜi tdá
odỉ snu 5 bďm Ğï fẫb trồ tdèbd oƸờbk quỞo aỜb tdứ 6 trêb tdẳ kiỜi, aè một trcbk 6 ocb
rởbk Odàu Ỵ mỜi oừn tdẳ lỻ.
Vuy bdiêb Ği läm vỜi sỾ pdỵt triỏb Ğÿ ằ bkuy oƮ, diỏm dọn oừn ouộo ldừbk dcắbk tèi
odíbd óbk vỜi Ğÿ ằ sỾ suy tdcỵi tầt yẳu oừn odu lỿ pdỵt triỏb libd tẳ snu bdợbk bďm
 pdỵt triỏb oỾo ĞẮi. UỜi
UỜi bdợbk mẫm mỞbk ldừbk dcắbk tỬ trƸỜo, bďm 088; Ğï Ğỵbd fầu
sỾ suy tdcỵi, `ảt Ğẫu bdợbk fầu diịu ldừbk dcắbk oừn bỎb libd tẳ tdẳ kiỜi. Odỉ trcbk
vðbk một vèi tdỵbk ouỞi bďm 088; vè Ğẫu bďm 0884, oắ tdẳ kiỜi odứbk liẳb sỾ rubk
oduyỏb oừn dị tdỞbk tèi odíbd Mỹ - bƮi ĞƸữo xgm bdƸ oƸờbk quỞo dùbk mẮbd bdầt tdẳ
kiỜi. Ęày ĞƸữo xgm bdƸ ouộo ldừbk dcắbk bkdiêm trọbk bdầt xắy rn lỏ tỬ 48 bďm trồ 
aẮi Ğày. Dèbk trďm tỻ W_F Ğï tiêu tnb, sỾ aày anb vẬb tiẳp tủo anb rộbk vè ắbd dƸồbk
mẮbd mẽ rn tcèb tdẳ kiỜi.
kiỜi.
Odíbd vá tdẳ, odúbk gm muỞb tám diỏu vỎ ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd Mỹ bďm 0884
vỜi dy vọbk oÿ tdỏ kiúp mọi bkƸời diỏu dƮb vỎ ouộo ldừbk dcắbk vỜi fiệb `iẳb,
bkub bdàb vè bdợbk tỵo Ğộbk oừn bÿ Ğẳb bỎb libd tẳ tcèb oẫu. BdƸ tdẳ, mới odúbk
tn sẽ i bdáb tcèb fiịb dƮb vỎ ouộo ldừbk dcắbk vè tỬ Ğÿ, odúbk tn oÿ tdỏ sẽ tám tn
ĞƸữo bdợbk `èi dọo oũbk bdƸ bdợbk kiắi pdỵp Ğỏ kiúp odc bỎb libd tẳ trỵbd ĞƸữo

bdợbk rừi rc mè ouộo ldừbk dcắbk kày rn, Ğởbk tdời tám rn bdợbk ĞỌbd dƸỜbk pdù dữp
kiúp odc mới quöo kin oÿ tdỏ tậb fủbk ĞƸữo bdợbk oƮ dội oừn mábd Ğỏ tďbk trƸồbk
libd tẳ.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
4


 

@. BỔ
BỔII FW
FWBK
BK
I.

Fiệb `iẳ
iẳb
b oừ
oừn ou
ouộo ld
ldừbk
ừbk dcắ
dcắb
bk 088
0884:
4:

>.

Bkuyêb bdàb:
 Bkuyêb bdàb ouộo ldừbk dcắbk ĞƸữo xỵo ĞỌbd ằ `ảt Ğẫu tỬ ouộo ldừbk dcắbk tèi

odíbd ồ Mỹ. Ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd ồ Mỹ aẮi ĞƸữo xỵo ĞỌbd bkub bdàb tỬ
viịo o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi odc vny mun bdè ‑fƸỜi oduẩb” vỜi một quy mö aỜb.
Uiịo một sỞ aƸữbk aỜb bkƸời fàb Ğỗ xö vèc vny tiỎb bkàb dèbk (trắ ại vè vỞb trcbk
một tdời kinb fèi) ằ fc tábd trẮbk aïi suầt vè fệ vny mƸữb ồ Mỹ mè Oủo fỾ trợ aiêb
 `nbk Mỹ (EGF) tdỾo diịb Ğỏ lduyẳb ldíod sắb xuầt vè tiêu fùbk, oứu bỎb libd tẳ Mỹ
ldểi suy tdcỵi snu ouộo ldừbk dcắbk bďm 0888-088> (odỉ tỬ tdỵbk 7/088> Ğẳb tdỵbk
>0/0880, EGF Ğï >> aẫb kiắm aïi suầt odc vny tỬ 5,7% xuỞbk oðb >,;7%/bďm). b
o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi tdỏ odc bkƸời fàb vny mun bdè ‑fƸỜi oduẩb” Ğẫy rừi rc
vỜi một quy mư aỜb ằ fc ĞƸữo o bk ty tèi odíbd vè bkàb dèbk Ğẫu tƸ, trcbk Ğÿ Ğẻo
 `iịt ằ dni bk ty Enbig Mng vè Ergffig Mno ĞƸữo Odíbd pdừ Mỹ `ắc trữ, ‑oầp vỞb”
 `Ếbk od mun aẮi o ldcắb odc vny oừn o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi, `iẳb odúbk tdèbd
acẮi odứbk tỬ ĞƸữo `ắc Ğắm `Ếbk o ldcắb vny tdẳ odầp Ğỏ `ỵb aẮi odc o bk ty,
o bkàb dèbk Ğẫu tƸ aỜb ldỵo bdƸ: @gnr _tgnrms, Mgrriaa Aybod…
o bk ty tèi odíbd, bkàb dèbk Ğẫu tƸ bèy aẮi pdỵt dèbd trỵi pdiẳu trêb oƮ sồ o
odứbk tỬ odc vny tdẳ odầp Ğÿ Ğỏ `ỵb odc o bkàb dèbk Mỹ ldỵo vè bkàb dèbk bdiỎu
bƸỜo trêb tdẳ kiỜi ằm tèi sắb tíod trợ fc uy tíb oừn o bkàb dèbk pdỵt dèbd. Uiịo
‑odứbk ldcỵb dcỵ” o ldcắb vny tdẳ odầp Ğï vƸữt ldểi sỾ liỏm scỵt oừn bdè bƸỜo.
Oduới dcẮt Ğộbk libd fcnbd mnbk tíbd odầt Ğẫu oƮ Ğï ằm tdỌ trƸờbk bdè Ğầt bÿbk ăb,
kiỵ bdè Ğầt `Ọ Ğẩy aêb
aêb onc, trồ tdèbd ‑`cbk `ÿbk” vè ‑`cbk `ÿbk” Ğï bỗ.
 Bdợbk fiệb `iẳb trêb aè bkuyêb bdàb trỾo tiẳp fẬb Ğẳb ldừbk dcắbk tèi odíbd,
bdƸbk sàu xn dƮb, ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd oÿ bkuyêb bdàb tỬ oƮ oầu vè oƮ odẳ vậb
dèbd bỎb libd tẳ Mỹ. Vrcbk `Ởi oắbd tdỾo diịb o odíbd sỵod tỾ fc dcỵ libd tẳ, Odíbd
 pdừ Mỹ b tdỾo diịb odíbd sỵod bỜi aểbk tiỎb tị trcbk một tdời kinb fèi. Ęỏ pdủo dởi
bỎb libd tẳ Mỹ snu ouộo suy tdcỵi libd tẳ bďm 088>, Oủo FỾ trợ aiêb `nbk Mỹ (EGF)

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

5


 

Ğï aiêb tiẳp kiắm aïi suầt aiêb bkàb dèbk (tỬ 5,7% xuỞbk oðb >,;7%), tdgc Ğÿ, aïi suầt
odc vny oừn tíb fủbk tdứ oầp oũbk kiắm xuỞbk tdầp. Odíbd sỵod bỜi aểbk tiỎb tị (odíbd
sỵod Ğởbk Ğư an rẼ) Ğï líod tdíod bkƸời fàb vny tiỎb mun bdè vè o tỗ odứo tíb fủbk
tdá sặb sèbk odc vny, Ğẫu tƸ mẮc diỏm. Vÿm aẮi, sỾ `uöbk aểbk quắb aý bdè bƸỜo vè
bdợbk sni aẫm trcbk odíbd sỵod libd tẳ oừn bdè bƸỜo aè bkuyêb bdàb sàu xn dƮb oừn
ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd ồ Mỹ vỬn qun..
@ảt Ğẫu tỬ ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd trồ tdèbd ouộo ldừbk dcắbk libd tẳ ồ Mỹ snu
Ğÿ bdnbd odÿbk anb rộbk, aèm suy kiắm libd tẳ tcèb oẫu, oÿ bkuyêb bdàb tỬ vni trð oừn
libd tẳ Mỹ trcbk bỎb libd tẳ tdẳ kiỜi. VỬ snu ĘẮi odiẳb Vdẳ kiỜi aẫb tdứ II Ğẳb bny, Mỹ
aè oƸờbk quỞo libd tẳ, oƸờbk quỞo ldcn dọo bk bkdị Ğứbk Ğẫu tdẳ kiỜi. Kiỵ trỌ tỗbk
sắb pdẩm (KBX) oừn bƸỜo Mỹ odiẳm kẫb một pdẫb tƸ kiỵ trỌ tỗbk sắb pdẩm oừn tdẳ
kiỜi, bêb suy kiắm libd tẳ Mỹ Ğï ắbd dƸồbk aỜb Ğẳb qunb dị tèi odíbd, tdƸƮbk mẮi vè
Ğẫu tƸ quỞo tẳ, fc Ğÿ ắbd dƸồbk Ğẳb dcẮt Ğộbk libd tẳ oừn bdiỎu bƸỜo. Oũbk fc sứo
mẮbd tc aỜb oừn bỎb libd tẳ Mỹ mè Ğởbk Ğư an Mỹ ĞƸữo sử fủbk ằm Ğởbk tiỎb tdnbd
tcỵb vè fỾ trợ quỞo tẳ. Odíbd pdừ, o bkàb dèbk, bk ty oừn o bƸỜo trêb tdẳ kiỜi
ĞỎu sặb sèbk mun trỵi pdiẳu oừn Odíbd pdừ Mỹ, oừn o bk ty vè bkàb dèbk Mỹ ằm
tèi sắb fỾ trợ oừn mábd. Bkàb dèbk vè o bk ty Mỹ tdỏ pdỵt dèbd trỵi pdiẳu Ğỏ
duy Ğộbk vỞb, mồ rộbk o dcẮt Ğộbk libd fcnbd oừn mábd, lỏ oắ o dcẮt Ğộbk mẮbk
tíbd odầt Ğẫu oƮ. BdƸbk ldi Ğởbk Ğư an Mỹ mầt kiỵ, tdá kiỵ oắ, tdƸƮbk mẮi, tèi odíbd
quỞo tẳ, kiỵ trỌ tèi sắb fỾ trợ `Ếbk Ğởbk Ğư an Mỹ vè trỵi pdiẳu Mỹ oừn Odíbd pdừ, o
bkàb dèbk, bk ty o bƸỜo ĞỎu `Ọ ắbd dƸồbk. _Ỿ sủp Ğỗ oừn bkàb dèbk Mỹ léc tdgc
sỾ pdỵ sắb oừn dèbk acẮt bkàb dèbk o bƸỜo trêb tdẳ kiỜi< ldừbk dcắbk oừn libd tẳ
Mỹ kày rn ldừbk dcắbk, suy tdcỵi libd tẳ tdẳ kiỜi. Vrcbk dị tdỞbk tèi odíbd tdẳ kiỜi
vỜi vni trð odi pdỞi oừn Mỹ, bƸỜo Mỹ Ğï `uộo oắ tdẳ kiỜi pdắi odin sẼ, oũbk trắ kiỵ odc
bdợbk sni aẫm, `ầt ỗb oừn libd tẳ Mỹ.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
6


 

0.

Vrêb tdẳ kiỜi:

0.>.

VẮi Mỹ:

Ouộo ldừbk dcắbk bèy aè bkuyêb bdàb odíbd ằm odc libd tẳ Dcn Lỿ rƮi vèc suy
tdcỵi tỬ tdỵbk >0 bďm 088;. B@GP fỾ Ğcỵb Ğày sẽ ằ Ğữt suy tdcỵi bkdiêm trọbk bdầt
ồ Dcn Lỿ lỏ tỬ snu Odiẳb trnbd tdẳ kiỜi tdứ dni. @ábd quàb mới tdỵbk tỬ tdỵbk > tỜi
tdỵbk 9 bďm 0884, 46 bkdáb aƸữt bkƸời anc Ğộbk Dcn Lỿ `Ọ mầt viịo ằm.
Dèbk acẮt tỗ odứo tèi odíbd trcbk Ğÿ bdợbk tỗ odứo tèi odíbd ldỗbk aở vè ầu Ğời
 `Ọ pdỵ sắb Ğï Ğẩy libd tẳ Dcn Lỿ vèc tábd trẮbk Ğÿi tíb fủbk. Vdầt bkdiịp kin tďbk ắbd
dƸồbk tiêu oỾo Ğẳb tdu bdập vè qun Ğÿ tỜi tiêu fùbk oừn o dộ kin Ğábd aẮi ằm odc
o fcnbd bkdiịp ldÿ `ỵb ĞƸữo dèbk dÿn. BdiỎu fcnbd bkdiịp `Ọ pdỵ sắb dcẻo
bkuy oƮ `Ọ pdỵ sắb, trcbk Ğÿ oắ `n bdè sắb xuầt ö tö dèbk Ğẫu oừn Dcn Lỿ ằ
Kgbgrna Mctcrs, Ecrf Mctcr vè Odrysagr AAO. o bdè ạbd ĞẮc ? dïbk ư tư bèy Ğï bớ
aỾo vậb Ğộbk ^uỞo dội Dcn Lỿ oứu trữ, bdƸbk ldöbk tdèbd oöbk. Bkèy >0/>0/0884,
Kgbgrna Mctcrs Ğï pdắi tuyêb `Ở tẮm tdời Ğÿbk oửn 08 bdè mỵy oừn dïbk ồ ldu vỾo
@ảo Mỹ. Viêu fùb
fùbkk kiắm, dèbk
dèbk dÿn ẳ tdỬn Ğï fẬb tỜi mứo kiỵ odubk

odubk oừn bỎb libd tẳ
kiắm aiêb tủo, Ğẩy libd tẳ Dcn Lỿ tỜi bkuy oƮ oÿ tdỏ `Ọ kiắm pdỵt.
Ouộo ldừbk dcắbk b ằm odc fcaanr Mỹ ăb kiỵ. Fc fcaanr Mỹ ằ pdƸƮbk tiịb
tdnbd tcỵb pdỗ `iẳb bdầt tdẳ kiỜi diịb bny, bêb o bdè Ğẫu tƸ tcèb oẫu Ğï mun fcaanr 
Ğỏ bàbk onc ldắ bďbk tdnbd ldcắb oừn mábd, Ğẩy fcaanr Mỹ ăb kiỵ. ĘiỎu bèy aèm odc
xuầt ldẩu oừn Dcn Lỿ `Ọ tdiịt dẮi.

Odỉ sỞ `ábd quàb oöbk bkdiịp Fcw-Jcbgs kiắm aiêb tủo tỬ ouỞi quý III bďm 088;.
088;.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
7


 

 Bkny ldi ldừbk dcắbk tíb fủbk bdè ồ tdứ oầp bỗ rn, Oủo FỾ trợ Aiêb `nbk Dcn Lỿ
(EGF) `ảt Ğẫu onb tdiịp `Ếbk od dẮ ại suầt vè tďbk mun M@_. Ęẳb ldi tábd dábd
 pdỵt triỏb tdèbd ldừbk dcắbk tèi odíbd tỬ tdỵbk 4 bďm 088;, EGF Ğï tiẳp tủo tiẳb dèbd
o `iịb pdỵp bỜi aểbk tiỎb tị Ğỏ tďbk tdnbd ldcắb odc o tỗ odứo tèi odíbd..
EGF b tdỾo diịb bkdiịp vủ tdỌ trƸờbk mồ (mun aẮi o trỵi pdiẳu odíbd pdừ Dcn
Lỿ mè o tỗ odứo tèi odíbd bƸỜo bèy ) vè dẮ ại suầt tỵi odiẳt ldầu. Kiợn tdỵbk >0
bďm 0884, EGF tub `Ở lẳ dcẮod tdỾo diịb odíbd sỵod bỜi aểbk tiỎb tị mẻt aƸữbk.
Vdỵbkk >0 bďm 088;, Odíbd pdừ Dcn Lỿ Ğï aập rn vè kinc odc EGF
Vdỵb
E GF odừ trá odƸƮbk
trábd Vgrm Nuoticb Enoiaity Ğỏ oầp o ldcắb vny bkảb dẮb lỿ dẮb tỬ 04 Ğẳb 46
bkèy tdgc aïi suầt onc bdầt mè o tỗ odứo tèi odíbd trắ qun Ğầu kiỵ. Víbd Ğẳb tdỵbk >>
bďm 0884, Ğï ?88 tỻ fcaanr ĞƸữo EGF Ğgm odc vny tdgc odƸƮbk trábd bèy. EGF b
tiẳb dèbd odc vny tdẳ odầp ĞỞi vỜi o tỗ odứo tèi odíbd vỜi sỞ tiỎb tỗbk oộbk tỜi >,5

bkdáb tỻ tíbd Ğẳb tdỵbk >> bďm 0884..
0.0
.0..


oo qqu
uỞo kin
kin ld
ldỵo
ỵo::

Dcn Lỿ ằ tdỌ trƸờbk bdập ldẩu qunb trọbk oừn bdiỎu bƸỜo, fc Ğÿ ldi libd tẳ suy
tdcỵi, xuầt ldẩu oừn bdiỎu bƸỜo `Ọ tdiịt dẮi, bdầt aè bdợbk bƸỜo tdgc dƸỜbk xuầt ldẩu
ồ Ęưbk Ỵ. Một sỞ bỎb libd tẳ ồ Ğày bdƸ Bdật @ắb, Ęèi Acnb, _ibknpcrg vè Dcbk
Lcbk rƮi vèc suy tdcỵi. o bỎb libd tẳ ldỵo ĞỎu tďbk trƸồbk odậm aẮi.
Odàu Àu vỞb oÿ qunb dị libd tẳ mật tdiẳt vỜi Dcn Lỿ odỌu tỵo Ğộbk bkdiêm trọbk
oắ vỎ tèi odíbd aẬb libd tẳ. BdiỎu tỗ odứo tèi odíbd ồ Ğày `Ọ pdỵ sắb Ğẳb mứo trồ tdèbd
ldừbk dcắbk tèi odíbd ồ một sỞ bƸỜo bdƸ Irganbf, Bkn. o bỎb libd tẳ aỜb bdầt ldu
vỾo ằ Ęứo vè Ý rƮi vèc suy tdcỵi, vè Nbd, Xdỵp, Vày @nb Bdn oùbk ĞỎu kiắm tďbk
trƸồbk. Ldu vỾo Ğởbk Gurc odíbd tdứo rƮi vèc ouộo suy tdcỵi libd tẳ Ğẫu tiêb lỏ tỬ
bkèy tdèbd aập.
o bỎb libd tẳ Mỹ Antibd oũbk oÿ qunb dị mật tdiẳt vỜi libd tẳ Dcn Lỿ, bêb oũbk
 `Ọ ắbd dƸồbk tiêu oỾo ldi o fðbk vỞb bkảb dẮb rút ldểi ldu vỾo vè ldi kiỵ fẫu kiắm
mẮbd. Gounfcr tiẳb Ğẳb `ờ vỾo oừn một ouộo ldừbk dcắbk bữ.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
8


 

Libd tẳ o ldu vỾo trêb tdẳ kiỜi tďbk odậm aẮi ldiẳb aƸữbk oẫu vỎ fẫu mể odc sắb
xuầt vè tiêu fùbk kiắm oũbk bdƸ kiỵ fẫu mể kiắm. ĘiỎu bèy aẮi ằm odc o bƸỜo xuầt
ldẩu fẫu mể `Ọ tdiịt dẮi. Ęởbk tdời, fc ac bkẮi vỎ `ầt ỗb ĞỌbd xắy rn Ğï aèm odc bẮb
Ğẫu oƮ aƸƮbk tdỾo bỗ rn, kÿp pdẫb fẬb tỜi kiỵ aƸƮbk tdỾo tďbk onc trcbk tdời kinb ouỞi
bďm 088; Ğẫu bďm 0884, tẮc tdèbd một ouộo ldừbk dcắbk kiỵ aƸƮbk tdỾo tcèb oẫu.
 BdiỎu tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb trêb tdẳ kiỜi kẻp pdắi Ğữt mầt kiỵ odứbk ldcỵb bkdiêm
trọbk. o bdè Ğẫu tƸ oduyỏb fnbd mủo Ğẫu tƸ oừn mábd snbk o ĞƮb vỌ tiỎb tị mẮbd
bdƸ fcaanr Mỹ, yêb Bdật, ernbo Vdủy _ĩ Ğï ldiẳb odc o Ğởbk tiỎb bèy ăb kiỵ sc vỜi
bdiỎu ĞƮb vỌ tiỎb tị ldỵo, kày ldÿ ldďb odc xuầt ldẩu oừn Mỹ, Bdật @ắb, Vdủy _ĩ vè
kày rỞi acẮb tiỎb tị ồ một sỞ bƸỜo `uộo dọ pdắi xib trữ kiúp oừn ^uỹ ViỎb tị ^uỞo tẳ.
Dèb ^uỞo oũbk rƮi vèc ldừbk dcắbk tiỎb tị ldi wcb aiêb tủo mầt kiỵ tỬ Ğẫu bďm 0884.
?.

Ồ Uiịt Bnm:
Ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd léc fèi Ğï pdỵ vỮ o dcẮt Ğộbk libd tẳ tcèb oẫu. Libd

tẳ tdẳ kiỜi ouỞi bďm 0884 vè Ğẫu bďm 0889 tiẳp tủo suy kiắm mẮbd, o bƸỜo bk
bkdiịp pdỵt triỏb Ğnbk rƮi vèc kini ĞcẮb ldừbk dcắbk tởi tị bdầt trcbk kẫb ;8 bďm qun.
ĘỞi vỜi Uiịt Bnm, mẻo fù dị tdỞbk tèi odíbd vẬb odƸn `Ọ ắbd dƸồbk bdƸbk sắb xuầt
libd fcnbd xuầt bdập ldẩu, tdu dút vỞb Ğẫu tƸ, liỎu dởi… Ğï `Ọ tợo bk tbk i rữ.
Xdb ab dct bk sb xut pdủo vủ odc aĩbd vỾo xuầt ldẩu kẻp rầt bdiỎu ldÿ ldďb.
Vrcbk Ğÿ o tdỌ trƸờbk aỜb bdƸ : Mỹ, GW, Bdật aè bdợbk tdỌ trƸờbk truyỎb tdỞbk bdập
ldẩu dèbk sắb
sắb xuầt tỬ Uiịt
Uiịt Bnm Ğnbk
Ğnbk `Ọ ldừb
ldừbkk dcắbk, fc mứo
mứo sibd dcẮt
dcẮt oừn bk

bkƸời
Ƹời
fàb `Ọ Ğắc aộb, Ğði dểi mọi bkƸời pdắi oảt kiắm odi tiêu, tdảt aƸbk `uộo `ủbk, mứo Ğộ
mun dèbk kiắm, bdu oẫu tdnbd tcỵb yẳu …Uiịt Bnm aè một trcbk bdợbk bƸỜo ắbd
dƸồbk bẻbk trcbk dcẮt Ğộbk xuầt ldẩu dèbk dÿn.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
9


 

II.
II.

Ạb
Ạbd
d dƸồ
dƸồbk
bk oừn
oừn ouộo
ouộo ld
ldừb
ừbkk dcắb
dcắbkk 0884
0884 Ğẳ
Ğẳb
b VdỌ tr
trƸờ
Ƹờbk

bk Vèi
Vèi odíbd
odíbd Ui
Uiịt
ịt

Bnm:
>.

VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk Vèi
Vèi od
odíb
íbd
d Uiị
Uiịtt Bnm
Bnm tr
trƸỜ
ƸỜoo ldi
ldi xắy
xắy rrnn ldừ
ldừbk
bk dcắb
dcắbkk bďm
bďm 0884
0884::
VrƸỜo ldi xuầt diịb ldừbk dcắbk libd tẳ bďm 0884, tdỌ trƸờbk tèi odíbd Uiịt Bnm

Ğnbk sỾ pdỵt triỏb mẮbd mẽ. Libd tẳ Uiịt Bnm auöb tďbk trƸồbk ỗb ĞỌbd mứo ;.;%.
(088?: 5.9%, 0886: ;.7%, 0887: ;.7%, 0885: 4.0%)
>.>.
>.>.

Dị td
tdỞb
Ởbkk bkàb
bkàb dèbk
dèbk::

Vdgc `ỵc c oừn 7 BDVM, tďbk trƸồbk odc vny ĞỞi vỜi fcnbd bkdiịp oỗ trcbk
bdợbk bďm kẫb Ğày ồ mứo onc, Ğẻo `iịt aè tỬ bďm 088?. FƸ bữ odc vny ĞỞi vỜi fcnbd
bkdiịp oỗ pdẫb aiêb tủo tďbk oắ vỎ sỞ tuyịt ĞỞi vè tỻ trọbk trcbk tỗbk fƸ bữ odc vny ĞỞi
vỜi bỎb libd tẳ (>0/0886 fƸ bữ 07.0>0 tỻ Ğởbk, odiẳm 7,6;% tỗbk fƸ bữ odc vny ĞỞi
vỜi bỎb libd tẳ, >0/0887, ocb sỞ bèy aè 66.845 tỻ Ğởbk vè ;.9?%). Víbd Ğẳb ?>/7/0885
fỾ bữ odc vny ĞỞi vỜi fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb ldcắbk 7>.58?, odiẳm 4,4% tỗbk fƸ bữ 
oừn tcèb dị tdỞbk ĞỞi vỜi bỎb libd tẳ. UỎ oƮ oầu acẮi dábd fcnbd bkdiịp, fƸ bữ odc vny
fcnbd bkdiịp bdè bƸỜo oỗ pdẫb dcỵ ab odiẳm trêb ;8% tỗbk fƸ bữ odc vny fcnbd
bkdiịp oỗ pdẫb (bďm 0886 ằ ;7,49%, bďm 0887 ằ ;?,?%, tdỵbk 7 bďm 0885 ldcắbk
;?,94%). FƸ bữ odc vny 7 tdỵbk Ğẫu bďm 0885 ĞỞi vỜi o fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb tďbk
>;,87% sc vỜi fƸ bữ ouỞi tdỵbk >0/0887, onc dƮb mứo tďbk trƸồbk tíb fủbk odubk oừn
bỎb libd tẳ (6,96%)< trcbk Ğÿ tỞo Ğộ tďbk trƸồbk odc vny ĞỞi vỜi fcnbd bkdiịp bdè
bƸỜo oỗ pdẫb dcỵ ldcắbk >4,>?% vè fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb ldỵo ldcắbk >6,>%. Víbd
Ğẳb tdỵbk 7/0885, bữ xầu oừn fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb ldcắbk 0.;60 tỻ Ğởbk, odiẳm
>6,;0% tỗbk bữ xầu oừn dị tdỞbk bkàb dèbk, trcbk Ğÿ odừ yẳu ằ bữ xầu oừn o fcnbd
bkdiịp bdè bƸỜo oỗ pdẫb dcỵ, ldcắbk 0.646 tỻ Ğởbk, odiẳm 98,5% tỗbk bữ xầu oừn o
fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb. Vỻ aị bữ xầu oừn fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb ldcắbk 7,?>% trêb tỗbk
fƸ bữ vny oừn fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb, onc dƮb tỻ aị bữ xầu odubk (?,0%)< trcbk Ğÿ,
fcnbd bkdiịp bdè bƸỜo oỗ pdẫb dcỵ tỻ aị bữ xầu ằ 5,7>%, fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb

ldỵo ằ >,90% trêb tỗbk fƸ bữ vny.Vábd dábd bữ xầu oừn o fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb
odiỎu dƸỜbk kin tďbk trcbk bdợbk bďm kẫb Ğày (tỻ aị bữ xầu bďm 088?: >,;;%, bďm

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
10


 

0886: 0,>?%, bďm 0887: ;,;0%, tdỵbk 7 bďm 0885: 5,7>%) .Vuy bdiêb, oũbk oÿ bdiỎu
fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb sử fủbk vỞb vny diịu quắ, Ğúbk mủo Ğíod, `ắc Ğắm libd fcnbd
diịu quắ, qunb dị tíb fủbk sðbk pdếbk, tẮc uy tíb tỞt ĞỞi vỜi o BDVM< qun Ğÿ o
 BDVM tďbk sỾ tib tƸồbk ĞỞi vỜi fcnbd bkdiịp oỗ pdẫb, tẮc aập ĞƸữo o ldỵod dèbk
truyỎb tdỞbk vè odíbd sỵod lduyẳb ldíod, Ƹu Ğïi aiêb qunb Ğẳb qunb dị tíb fủbk.
>.0.
>.0. VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk odứ
odứbk
bk ldcỵ
ldcỵb:
b:
 Bdáb odubk, tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb (VVOL) Uiịt Bnm aè một tdỌ trƸờbk oÿ tỗ odứo
 `nc kởm bdợbk `ộ pdậb oầu tdèbd oƮ `ắb, aè một aĩbd vỾo dcẮt Ğộbk mỜi trcbk bỎb
libd tẳ bÿi odubk vè ldu vỾo tèi odíbd bÿi riêbk. Vrcbk kini ĞcẮb 0888-0887, vỞb dcỵ
tdỌ trƸờbk odỉ odiẳm tỻ aị bdể ldcắbk 8,?;% vỜi ?0 bk ty biêm yẳt odừ yẳu ằ fcnbd
bkdiịp vỬn vè bdể, odc tdầy ồ kini ĞcẮb Ğẫu mồ oửn tỻ aị Ğÿbk kÿp trêb KFX oừn
bkuởb vỞb tdu ĞƸữo tỬ VVOL ldỵ bdể, líod oỮ bdể, tíbd tdnbd ldcắb tdầp odƸn tdỾo
sỾ aè lêbd duy Ğộbk vỞb odc bỎb libd tẳ. Vrcbk kini ĞcẮb bkdiêb oứu lỏ tỬ bďm 0885,

snu ldi Uiịt Bnm Ğï kin bdập [VC, bkuởb vỞb Ğẫu tƸ tỬ bƸỜo bkcèi kin tďbk, oèbk oÿ
bdiỎu bdè Ğẫu
Ğẫu tƸ bƸỜo bkcèi
bkcèi Ğẳb Uiịt Bnm Ğỏ ldni
ldni tdỵo tiỎm bďbk
bďbk pdỵt triỏ
triỏbb oừn tdỌ
trƸờbk, o bk ty Uiịt Bnm bkèy oèbk oÿ oƮ dội libd fcnbd ồ tdỌ trƸờbk bƸỜo bkcèi,
fỾ ỵb libd fcnbd kin tďbk léc tdgc bdu oẫu vỞb Ğỏ Ğẫu tƸ odc o fỾ ỵb libd fcnbd.
Ęởbk tdời vỜi sỾ rn Ğời oừn auật odứbk ldcỵb vè o Ƹu Ğïi vỎ tduẳ Ğï kin tďbk sỞ
aƸữbk fcnbd bkdiịp biêm yẳt vỞb dcỵ tdỌ trƸờbk trêb KFX onc bdầt aè bďm 088; ĞẮt
0;,7% vỜi tỗbk kiỵ trỌ ồ 0 sèb ằ ?4>.608 tỻ Ğởbk.
>.?.
>.?.

VdỌ
VdỌ tr
trƸờ
Ƹờbk
bk ti
tiỎb
Ỏb tị
tị::

VỬ quý 0/0886, BDV[ Ğï tdèbd oöbk trcbk viịo ĞiỎu dèbd odíbd sỵod tiỎb tị. Fc
vậy, Ğï trỾo tiẳp Ğÿbk kÿp pdẫb odỞbk aẮi bkuy oƮ `ùbk bỗ aẮm pdỵt bďm 0886 vè
bdợbk tdỵbk Ğẫu bďm 0885. Bkcèi rn, trcbk suỞt q trábd pdỵt triỏb tdƸƮbk mẮi,
bkèbd bkàb dèbk Ğÿbk vni trð qunb trọbk trcbk aĩbd vỾo tdnbd tcỵb vè fỌod vủ xuầt
bdập ldẩu kÿp pdẫb tdúo Ğẩy dcẮt Ğộbk xuầt bdập ldẩu oÿ bdợbk `ƸỜo tďbk trƸồbk
vƸữt `ậo, tỬ mứo xầp xỉ 0 tỻ W_F tỗbk lim bkẮod xuầt bdập ldẩu bďm >998 aêb trêb

59,> tỻ W_F bďm 0887, ĞẮt mứo tďbk trƸồbk `ábd quàb tỜi trêb >7%/bďm trcbk dƮb >8

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
11


 

bďm aiỎb (>997- 0887).Vrcbk suỞt 0 bďm 088? vè 0886, BDV[ Ğï fuy trá aïi suầt oƮ 
 `ắb ồ mứo ;.7%/ bďm. Vuy bdiêb, aïi suầt oƮ `ắb bèy Ğï ĞƸữo bkàb dèbk bdè bƸỜo
tdny Ğỗi tỬ tdỵbk 0/0887 tỬ ;.7%/bďm aêb ;.4%/bďm.
Vỻ aị vỞb dÿn tdỌ trƸờbk kini ĞcẮb 088?0885 (ĘƮb vỌ: %)
>5
>6
>0
>8
4
5
6
0
88.6
088?

>7.>9

Ęở tdỌ: Ęiỏm DBT Ibfgx vè UB Ibfgx
trcbk kini ĞcẮb 088?-0885
;70

488

;88
588

DBTIbfgx
UBIbfgx

788
   m 688
    ỏ
   i
   Ę ?88
0?4

8.7
0886

8.9
0887

Vỻ aị vỞb dÿn tdỌ trƸờbk

(Bkuởb: [craf @nbl Ibfiontcrs)

088
0885

>88
8
0886

?84
060.49
95.06
0887

0885

VXDOM vè Dè Bội)
(  Bkuởb: _ồ KFOL VXDOM

0.

VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk Vèi
Vèi od
odíb
íbd
d Uiị
Uiịtt Bnm
Bnm tr
trcb
cbkk tdờ
tdờii lỿ
lỿ ldừ
ldừbk
bk dcắb
dcắbkk 088
0884:

4:

0.>.
0.>.

Dị td
tdỞb
Ởbkk bkàb
bkàb dèbk
dèbk::

Aĩbd vỾo dcẮt Ğộbk tíb fủbk bkàb dèbk `Ọ ắbd dƸồbk mẮbd `ồi bdợbk fiệb `iẳb bèy
tdgc xu dƸỜbktiêu oỾo. Dni `iỏu diịb r÷ bét bdầt vè oÿ tỵo Ğộbk ắbd dƸồbk aỜb Ğẳb
dcẮt Ğộbk libd fcnbd oừn o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi Ğÿ ằ xu dƸỜbk tíb fủbk tďbk
trƸồbk odậm aẮi vè bữ xầu pdỵt sibd. Bkub bdàb fẬb Ğẳb viịo tíb fủbk tďbk trƸồbk
odậm ằ fc o BDVM tdậb trọbk trcbk viịo odc vny vá tdỌ trƸờbk `iẳb Ğỗi mẮbd vè
fcnbd bkdiịp Ğï vè Ğnbk dẮb odẳ mồo
mồo rộbk sắb xuầt libd fcnbd fc ldÿ ldďb trcbk
tdỌ trƸờbk tiêu tdủ dèbk dcỵ. Vrcbk bďm 0884, tỉ aị tíb fủbk trêb ĞỌn `èb kiắm mẮbd
(0?.7%) trcbk ldi tỉ aị bèy oừn bďm 0885 vè 088; aẫb aƸữt aè ?>% vè 56.6%.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
12


 

VỞo Ğộ tďbk
t ďbk trƸồ
tr Ƹồbk

bk oừn tíb
tí b fủb
fủbkk (ĞƮb vỌ:%)
;8

56.6

58
78
68

?>

?8

0?.7

08
>8
8
0885

088;

0884

(Bkuởb: Bkàb dèbk bdè bƸỜo Uiịt Bnm)
Odầt aƸữbk tíb fủbk `Ọ ắbd dƸồbk kảb aiỎb vỜi bkub bdàb ldỵod qunb tỬ q trábd
ab oduyỏb vỞb odậm oừn bỎb libd tẳ, oừn fcnbd bkdiịp (fc sắb xuầt libd fcnbd
bkỬbk trị, dèbk dcỵ ldÿ tiêu tdủ, oẫu dèbk dcỵ kiắm) fẬb Ğẳb ldắ bďbk tdnbd tcỵb `Ọ

dẮb odẳ, bdiỎu fcnbd bkdiịp `Ọ ứ Ğọbk dèbk tởb, ắbd dƸồbk Ğẳb o ldcắb tíb fủbk oÿ
aiêb qunb. @êb oẮbd Ğÿ tíb fủbk `ầt Ğộbk sắb auàb oduyỏb odậm fc tdỌ trƸờbk `ầt Ğộbk
sắb vẬb odƸn ldồi sảo: kiỵ `ầt Ğộbk sắb kiắm vè ldÿ `ỵb tỵo Ğộbk trỾo tiẳp bkƸời vny
vè o ldcắb bữ odc vny `ầt Ğộbk sắb. Odầt aƸữbk tíb fủbk `ầt Ğộbk sắb sẽ tiẳp tủo
 pdủ tduộo rầt bdiỎu vèc sỾ pdỵt triỏb, tďbk trƸồbk
trƸồbk trồ aẮi oừn tdỌ trƸờbk
trƸờbk bèy.
Ldÿ ldďb oừn fcnbd bkdiịp ằm odc rừi rc tíb fủbk kin tďbk. Mẻo fù bữ xầu fƸỜi
mứo quy ĞỌbd oừn Bkàb dèbk Vrubk
Vrubk ƸƮbk (BDV[) scbk o tiêu oduẩb
oduẩb tíb fủbk vẬb
oẫb o kiắi pdỵp diịu quắ Ğỏ dẮb odẳ bữ xầu.
DcẮt Ğộbk oừn o ĞỌbd odẳ tèi odíbd kẻp ldÿ ldďb, diịu quắ libd fcnbd oÿ tdỏ kiắm
tdầp. Vuy bdiêb viịo fuy trá dcẮt Ğộbk libd fcnbd ỗb ĞỌbd vè tiẳp tủo ại (trcbk ?
tdỵbk Ğẫu bďm 0884) oừn o BDVM ằ aữi tdẳ vè ý bkdĩn qunb trọbk ĞỞi vỜi bỎb
libd tẳ Ğầt bƸỜo trcbk ĞiỎu liịb diịb bny - ĘiỎu mè bdiỎu Odíbd pdừ oừn o ^uỞo kin
trêb tdẳ kiỜi mcbk Ğữi, lỿ vọbk vè sử fủbk bdiỎu kÿi líod tdíod libd tẳ Ğỏ vỾo fậy dị
tdỞbk bkàb dèbk oừn dọ. Uá vậy, o BDVM oẫb Ğẻo `iịt qunb tàm Ğẳb o kiắi pdỵp
vỎ ldni tdỵo vè sử fủbk bkuởb vỞb diịu quắ, dữp vè pdù dữp vỜi fiệb `iẳb tábd dábd
 pdỵt triỏb libd tẳ. Ęẻo `iịt tdỾo diịb tỞt o kÿi líod oẫu oừn Odíbd pdừ - bdƸ ằ ĞiỎu

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
13


 

liịb tduậb aữi Ğỏ mồ rộbk vè tďbk trƸồbk tíb fủbk diịu quắ. Vrcbk Ğÿ oẫb tưb trcbk
triịt Ğỏ o bkuyêb tảo sử fủbk vỞb, Ğắm `ắc sử fủbk vỞb pdù dữp vỜi ldắ bďbk tèi
odíbd, ldắ bďbk duy Ğộbk vỞb, Ğỏ dẮb odẳ tỞi Ğn rừi rc vỎ tdnbd ldcắb, mới ldi tdỌ

trƸờbk oÿ `iẳb Ğộbk mẮbd bdƸ tdời kinb vỬn qun. Bkcèi rn, BDV[ Uiịt Bnm Ğï quyẳt
ĞỌbd tdỾo diịb odíbd sỵod tiỎb tị tdảt odẻt trƸỜo bdợbk fầu diịu kin tďbk aẮm pdỵt. VỞo
Ğộ tďbk trƸồbk
trƸồbk KFX oừn
oừn bďm 0884 Ğï kiắm
kiắm xuỞbk tỬ 4.7% vèc bďm 088;
088; oðb 5.?%
vèc bďm 0884 vè 7.?% vèc bďm 0889.
VỞo Ğộ tďbk trƸồbk KFX
KFX tỬ bďm 088; Ğẳb bďm
b ďm 08>8
9.8%
4.8%
;.8%
5.8%
7.8%
6.8%
?.8%
0.8%
>.8%
8.8%

KFX
088;

0884

0889

08>8

(Bkuởb: Vỗbk oủo tdỞbk lê)
0.0.
0.0.

VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk odứ
odứbk
bk ldcỵ
ldcỵb:
b:

Uiịt Bnm trcbk tdời kinb qun oũbk odỌu bdiỎu ắbd dƸồbk tỬ tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb
tdẳ kiỜi. UB-Ibfgx Ğï xuỞbk fƸỜi mứo tdầp vè biỎm tib oừn o bdè Ğẫu tƸ oũbk odỌu
bdiỎu ắbd dƸồbk. BdiỎu bdè Ğẫu tƸ bƸỜo bkcèi ldöbk bkỬbk `ỵb rn o acẮi oỗ pdiẳu,
odứbk ldcỵb. VỬ q 0/0884, bdợbk odỉ tiêu libd tẳ vĩ mö Uiịt Bnm Ğï `ảt Ğẫu pdắb
ỵbd bdợbk `iỏu diịb suy tdcỵi Ğẫu tiêb bdƸ KFX kiắm, aẮm pdỵt vè tdầt bkdiịp tďbk.
Vrcbk tábd dábd Ğÿ, BDBB aiêb tủo oảt kiắm aïi suầt oƮ `ắb, léc tdgc ‑ouộo odẮy Ğun”
bkƸữo sc vỜi Ğẫu bďm oừn o BDVM trcbk viịo dẮ ại suầt odc vny vè aïi suầt duy
Ğộbk tiỎb kửi. Bdợbk `iẳb Ğộbk tiêu oỾo vƸữt bkcèi fỾ `ỵc Ğï ằm một sỞ aƸữbk aỜb
fcnbd bkdiịp tdiịt dẮi bẻbk bỎ. Vdgc tdỞbk lê lẳt quắ libd fcnbd FBBY, tďbk trƸồbk

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
14


 

aữi bduậb snu tduẳ kiắm mẮbd vè tďbk trƸồbk àm vỜi tỻ aị trêb 78% trcbk quý 6 sc vỜi
quý ?.  Lẳt tdúo bďm, UB-Ibfgx Ğï kiắm mẮbd 57,;?% sc vỜi bkèy 0/>/84 xuỞbk oðb
?>7,50 Ğiỏm, kiắm ;?,86% sc vỜi mứo Ğỉbd >.>;8,5; (>0/8?/8;).
Ęở tdỌ: Ęiỏm sỞ UB-Ibfgx vè Dnsto-Ibfgx bďm 0884

(Bkuởb: Pgutgrs, D@@_)
Ldừbk dcắbk libd tẳ tcèb oẫu oũbk kày rn sỾ ldÿ ldďb odc viịo pdỵt dèbd trỵi pdiẳu
vè odứbk ldcỵb duy Ğộbk trêb tdỌ trƸờbk quỞo tẳ vá odi pdí tďbk onc vè fðbk vỞb ldnb
diẳm. Bẳu pdỵt dèbd trỵi pdiẳu vè oỗ pdiẳu vỜi ại suầt onc Ğỏ duy Ğộbk bkuởb vỞb tdá
Ğẫu tƸ trcbk bƸỜo
bƸỜo ldöbk diịu quắ dcẻo
dcẻo diịu quắ ldöbk onc
onc ldÿ oÿ ldắ bďbk trắ bữ
bữ..
o bk ty odứbk ldcỵb Ğnbk Ğứbk trƸỜo bdiỎu ldÿ ldďb vỎ aữi bduậb Ğỏ tởb tẮi vè
 pdỵt triỏb, vỜi mứo
mứo tdu bdập trubk `ábd tdƸờbk odỉ `Ếbk >/? tỗbk odi pdí oẫb tdiẳt trcbk
dcẮt Ğộbk oừn mábd… Bkcèi rn, sứo dầp fẬb trêb tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb Ğï kiắm sút,
bdƸbk dẫu bdƸ odỉ bdậb ĞƸữo o kiỵ trỌ ắc tiỎm bďbk o oỗ pdiẳu tdƸồbk tdny vá "tiỎb
tƸƮi" tỬ oỗ tứo dèbk bďm, quy auật aữi bduậb `ábd qb trcbk libd tẳ tdỌ trƸờbk pdỵt
duy sứo mẮbd oừn bÿ, tỻ suầt aữi bduậb trcbk o aĩbd vỾo libd fcnbd ĞƸữo snb `Ếbk,
kiỵ trỌ o odứbk ldcỵb pdắi trồ vỎ Ğúbk vỜi kiỵ trỌ tdỾo vè mứo sibd aïi tdỾo oừn odúbk

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
15


 

(pdủ tduộo vèc fnc Ğộbk xubk qunbd vè mứo aữi bduậb `ábd quàb xï dội trêb fƸỜi

>8%/bďm, odứ ldöbk pdắi vèi trďm pdẫb trďm vè pdủ tduộo vèc lẳt quắ libd fcnbd oừn
bk ty pdỵt dèbd
dèbd odứbk ldcỵb…) kiỵ trỌ o odứbk ldcỵb diịb bny ằ bkèy bk sỵt
dƮb vỜi kiỵ trỌ tdỾo oừn odúbk..Uiịo rn bdập dny rút aui ldểi tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb,
oũbk bdƸ viịo óbk mun dny óbk `ỵb odứbk ldcỵb tdgc pdcbk trèc oừn Ğn sỞ o bdè
Ğẫu tƸ ldưbk odub vỎ mẻt liẳb tdứo tàm aý, bďbk aỾo tèi odíbd oũbk bdƸ mủo tiêu
Ğẫu tƸ Ğï tẮc bêb sứo mẮbd aèm `iẳb fẮbk tdỌ trƸờbk vỜi o quy auật vỞb oừn bÿ
o tábd duỞbk ldÿ Ğcỵb trƸỜo vỜi bdè Ğẫu tƸ vè o bdè quắb aý.
Odừ yẳu bdợbk rừi rc tỬ libd fcnbd odứbk ldcỵb ằ tỬ kÿo Ğộ tdưbk tib, oỞ dợu tdỌ
trƸờbk odứbk ldcỵb, mè o bdè Ğẫu tƸ tdƸờbk triịt Ğỏ ldni tdỵo vỜi o tdừ ĞcẮb tibd
vi kinb aậb tdưbk tib, bàbk kiỵ, ép kiỵ odứbk ldcỵbk, mun `ỵb bội kiỵb, mun `ỵb
ldỞbk,…
ldỞbk
,… bdẾm tdu aữi `ầt odíbd,
odíbd, pdẮm pdỵp pdắb ứbk fày oduyỎ
oduyỎbb trêb tdỌ trƸờbk
trƸờbk
odứbk ldcỵb, ằm mầt ỗb ĞỌbd odubk Ğời sỞbk libd tẳ - xï dội quỞo kin
0.?.
0.?.

VdỌ
VdỌ tr
trƸờ
Ƹờbk
bk ti
tiỎb
Ỏb tị
tị::
Ldừbk dcắbk libd tẳ tcèb oẫu bďm 0884 kiỵb tiẳp ằm ắbd dƸồbk Ğẳb tdỌ

trƸờbk tèi odíbd tiỎb tị. _nu một tdời kinb fèi aẮm pdỵt ĞƸữo fuy trá ồ mứo fƸỜi >8%
tdá tíbd tỜi ouỞi bďm 088;, aẮm pdỵt Ğï ĞẮt mứo >0.5%, aẮm pdỵt vẬb tiẳp tủo tďbk
trcbk bdợbk tdỵbk Ğẫu tiêb oừn bďm 0884. vậy, BDV[ Ğï quyẳt ĞỌbd ĞiỎu dèbd
odíbd sỵod tiỎb tị tdảt bdẻt bdẾm liỎm odẳ tỞo Ğộ kin tďbk oừn aẮm pdỵt. _ử fủbk o
bk oủ oừn Odíbd sỵod tiỎb tị bdƸ ại suầt, tỻ kiỵ, fỾ trợ `ảt `uộo (FV@@), tdỌ trƸờbk
mồ Ğỏ ĞiỎu tiẳt aƸữbk vỞb ldắ fủbk oừn o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi (BDVM) vè tỬ Ğÿ
tỵo Ğộbk ăb ldắ bďbk oubk vỞb bkàb dèbk rn tdỌ trƸờbk tdgc mủo Ğíod Ğẻt rn vè tdu dút
mẮbd tiỎb tỬ aƸu tdöbk vỎ bdƸ tďbk tỉ aị fỾ trợ `ảt `uộo vỜi o BDVM, tďbk ldỞi
aƸữbk `ỵb tíb pdiẳu trêb bkdiịp vủ tdỌ trƸờbk mồ Ğởbk tdời pdỵt dèbd 08.?88 tỻ Ğởbk
tíb pdiẳu `ảt `uộo ĞỞi vỜi o VOVF quy mư vỞb duy Ğộbk `Ếbk UBF trêb >.888 tỻ
Ğởbk. Bkcèi rn, trcbk 5 tdỵbk Ğẫu bďm 0884, BDBB oũbk tdny Ğỗi aïi suầt oƮ `ắb 0 aẫb
trcbk bďm. Aẫb tdứ bdầt, ại suầt oƮ `ắb ăb >0% vè aẫb tdứ 0 ại suầt oƮ `ắb ăb >6%.
Ldöb
Ld
öbkk od
odỉỉ vậ
vậy,
y, Bkèy
Bkèy 5/>>
5/>>/0
/088
884,
4, VdỞb
VdỞbkk ĞỞo
ĞỞo BD
BDBB
BB Ğï `nb
`nb dèbd
dèbd ^u

^uyẳ
yẳtt ĞỌbd
ĞỌbd sỞ

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
16


 

05?7/^Ę-BDBB odc pdép o VOVF ĞƸữo pdép dcẮt Ğộbk bkcẮi dỞi ầb ĞỌbd tỻ kiỵ
mun, `ỵb kinc bkny kiợn UBF vè W_F trcbk `iêb Ğộ ?% sc vỜi tỻ kiỵ `ábd quàb aiêb
bkàb dèbk, tďbk >% sc vỜi mứo 0% .
Ęở tdỌ: Vỉ aị ằ pdỵt vè odỉ sỞ OXI kini ĞcẮb
0887-0889
(ĞƮb vỌ:%)
67
68

@iỏu Ğở: Vďbk trƸồbk vè tiỎb tị bďm 0884

>9.49

?7
?8
   %
   : 07
   Ọ
   v
   b 08

   Ʈ
   Ę >7

>0.5
4.6
5.5

>8 9.7
7
8
0 8 87

O
XI

>9.9
5.70

>0.5?

5.5
0 8 85

5.7
08 8 ;

(Bkuởb:Vỗbk oủo tdỞbk lê)

08 84

08 89

(  Bkuởb:Bkàb dèbk Bdè bƸỜo Uiịt Bnm vè
 IME)

 Bdợbk `iẳb Ğộbk oừn ại suầt,
suầt, kiỵ vèbk, kiỵ W_F(tďbk 5.99% sc vỜi Ğởbk Gurc, tď
tďbk
bk
>4.85% sc vỜi K@X, kiắm >;.?% sc vỜi JXY,..),… trêb tdỌ trƸờbk tiỎb tị tdẳ kiỜi `iẳb
Ğộbk bdnbd vè ldÿ fỾ `ỵc fẬb Ğẳb bdiỎu bdè Ğẫu tƸ oÿ tdỏ rút rn ldểi bkàb dèbk dcẻo
 `ỵb W_F.
?.

Ụb
Ụbkk pdÿ
pdÿ oừn
oừn odí
odíbd
bd pdừ
pdừ trc
trcbk
bk td
tdời
ời lỿ ldừb
ldừbkk dcắ
dcắbk
bk 0884
0884::
VrƸỜo bdợbk tỵo Ğộbk oừn ouộo ldừbk dcắbk tèi odíbd tcèb oẫu,bkny tỬ quý I bďm

0884 tdá Odíbd pdừ Uiịt Bnm ĞƸn rn một acẮt kiắi pdỵp Ğỏ bkďb odẻb, ldảo pdủo dậu
quắ oừn ‑OƮb `ïc tèi odíbd”. Odíbd pdừ Uiịt Bnm Ğï tám od ằm kiắm kiỵ, ldỞbk
odẳ kiỵ oắ o mẻt dèbk oƮ `ắb bdƸ fẫu dcắ vè tdép, bàbk mứo fỾ trợ `ảt `uộo ĞỞi vỜi
o bkàb dèbk Ğỏ tdu dởi aƸữbk tiỎb fƸ, Ğởbk tdời bàbk ại suầt, `ƸỜo Ğẫu ăb >0% vèc
tdỵbk 7, snu Ğÿ ăb >6% vèc tdỵbk 5. i suầt odc vny oừn o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi
ăb Ğẳb 0>%. OuỞi oùbk odíbd pdừ Uiịt Bnm Ğï rn aịbd odc bkàb dèbk bkƸbk odc

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II
17


 

vny q bdiỎu, Ğởbk tdời u oẫu o bk ty bdè bƸỜo bkƸbk odi tiỎb trcbk bdợbk
vủ Ğẫu oƮ ldöbk aiêb qunb ká Ğẳb dcẮt Ğộbk odíbd oừn dọ.
 Odíbd pdừ tdưbk qun 4 bdÿm kiắi pdỵp ĞƸữo ĞỎ oập trcbk @ỵc c oừn @ộ Lẳ dcẮod
vè Ęẫu tƸ tẮi Bk
tẮi BkdỌ
dỌ qu
quyẳ
yẳtt sỞ 84
84/0
/088
884/
4/B^
B^-O
-OX
X oừ
oừnn Odíb

Odíbdd pd
pdừừ : Xdi
Xdiêb
êb dọ
dọpp Odí
Odíbd
bd pd
pdừừ ttdƸ
dƸờb
ờbkk lỿ
tdỵbk ? bďm 0884.
0884. Viẳp Ğÿ vèc ouỞi bďm 0884, trcbk BkdỌ
trcbk  BkdỌ quyẳt sỞ ?8/0884/B^-OX,
Odíbd pdừ tiẳp tủo ĞƸn rn bdợbk `iịb pdỵp bdẾm tỞi tdiỏu dÿn ắbd dƸồbk oừn ouộo
ldừbk dcắbk tèi odíbd Ğẳb Uiịt Bnm. Oủ tdỏ: Viẳp tủo tdỾo diịb 84 bdÿm kiắi pdỵp Ğỏ
liỎm odẳ aẮm pdỵt, ỗb ĞỌbd libd tẳ vĩ mư, `ắc Ğắm nb sibd xï dội vè tďbk trƸồbk `Ỏb
vợbk. Vuy bdiêb, viịo tdỾo diịb o kiắi pdỵp bèy trcbk tdời kinb tỜi pdắi bdợbk ĞỞi
sỵod pdù dữp, oẫb tập trubk vèc một sỞ kiắi pdỵp snu Ğày:
- UỎ odíbd sỵod tèi odíbd:
odíbd: Oÿ bdợbk ĞiỎu odỉbd vỎ tduẳ, Ğẻo `iịt dớ trữ fcnbd bkdiịp
trcbk tdời lá ldừbk dcắbk tèi odíbd bèy. Một sỞ Ğiỏm Ğỵbk odú ý:


Kiắm ?8% sỞ tduẳ tdu bdập fcnbd bkdiịp pdắi bộp oừn quý IU bďm 0884 vè sỞ tduẳ
tdu bdập fcnbd bkdiịp pdắi bộp oừn bďm 0889 ĞỞi vỜi tdu bdập tỬ dcẮt Ğộbk sắb
xuầt, libd fcnbd oừn o fcnbd bkdiịp bdể vè vỬn.



Kiïb tdời dẮb bộp tdẳ tdu bdập fcnbd bkdiịp trcbk tdời kinb 9 tdỵbk ĞỞi vỜi sỞ tduẳ

tdu bdập fcnbd bkdiịp pdắi bộp bďm 0889 oừn o fcnbd bkdiịp bdể vè vỬn bÿi trêb
(;8% sỞ tduẳ oðb aẮi snu ldi kiắm) vè oừn o fcnbd bkdiịp dcẮt Ğộbk sắb xuầt,
kin bk, odẳ `iẳb bưbk, ầm, tdừy sắb, fịt mny, fn kièy, aibd liịb Ğiịb tử.



VẮm dcèb 98% sỞ tduẳ kiỵ trỌ kin tďbk Ğẫu vèc ĞỞi vỜi dèbk dÿn tdỾo xuầt ldẩu
trcbk trƸờbk dữp fcnbd bkdiịp odƸn oÿ odứbk tỬ tdnbd tcỵb qun bkàb dèbk vè dcèb
tiẳp >8% ldi odứbk tỬ tdnbd tcỵb. @ộ Vèi odíbd dƸỜbk fẬb tdừ tủo dcèb tduẳ `ắc
Ğắm odẻt odẽ, Ğúbk ĞỞi tƸữbk.

- UỎ odíbd sỵod tiỎb tị: 
tị:  


o `iịb pdỵp oủ tdỏ Ğỏ tẮc ĞiỎu liịb tďbk oƸờbk ldắ bďbk tiẳp oậb bkuởb vỞb
tíb fủbk odc o fcnbd bkdiịp.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

18


 



o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi tdỾo diịb viịo oƮ oầu aẮi tdời dẮb bữ vè ỵp fủbk o kiắi
 pdỵp xử aý bữ vny vỞb bkàb dèbk
dèbk pdù dữp vỜi quy ĞỌbd oừn pd

pdỵp
ỵp auật



ĘiỎu dèbd odíbd sỵod tiỎb tị aibd dcẮt, diịu quắ< ĞiỎu odỉbd aibd dcẮt tỻ kiỵ bkcẮi tị,
 pdầb Ğầu ĞiỎu dèbd b
b ồb tdnbd tcỵb quỞo tẳ
tẳ tdgc dƸỜbk ldöbk Ğỏ tdàm dủt.



 Bkàb dèbk Bdè bƸỜo Uiịt Bnm odỉ ĞẮc o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi xgm xét ĞiỎu
odỉbd ại suầt odc vny oừn dữp Ğởbk tíb fủbk xuỞbk pdù dữp tdgc mứo ại suầt diịb
dèbd< ldưbk pdẮt fc q dẮb ĞỞi vỜi fcnbd bkdiịp bdể vè vỬn kẻp ldÿ ldďb.

-  Ęắm `ắc nb sibd xï dội: VdỾo
dội: VdỾo diịb `Ếbk bdiỎu `iịb pdỵp: @ắc diỏm tdầt bkdiịp,
dớ trữ bưbk bkdiịp, trởbk trọt, odďb bi, `ắc ạbd odc fcnbd bkdiịp bdể vè vỬn
xuầt ldẩu vè dớ trữ trỾo tiẳp vỎ tèi odíbd, oƮ sồ vật odầt, aƸƮbk tdỾo, o odƸƮbk
trábd fẮy bkdỎ… odc o ĞỞi tƸữbk fệ `Ọ tỗb tdƸƮbk qun oƮb `ïc tèi odíbd.
6.

Ụbk pdÿ
pdÿ oừn
oừn o
o odừ
odừ tdỏ
tdỏ tdn
tdnm kin

kin VdỌ
VdỌ trƸờ
trƸờb
bk Vè
Vèii odí
odíbd tr
trcb
cbkk tdờ
tdời lỿ

ldừbk dcắbk 0884:
o tỗ odứo tíb fủbk ồ bƸỜo tn, Ğẻo `iịt ằ o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi vni trð tc
aỜb trcbk viịo oubk ứbk vỞb odc bỎb libd tẳ, Ğï tdỾo diịb tỞt sỾ odỉ ĞẮc oừn Bkàb dèbk
 Bdè bƸỜo vỎ tíb fủbk, ại suầt, bkcẮi dỞi…, oubk ứbk odc bỎb libd tẳ một ldỞi aƸữbk
vỞb rầt aỜb, kÿp pdẫb mồ rộbk sắb xuầt. o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi bdè bƸỜo Ğï odừ
Ğộbk ĞiỎu dèbd một od aibd dcẮt oƮ odẳ aïi suầt vè odc vny… kÿp pdẫb liỎm odẳ aẮm
 pdỵt. o bkàb dèbk tdƸƮbk mẮi bdè bƸỜo Ğẩy bdnbd q trábd oỗ pdẫb dcỵ vè Ğï tdỾo
diịb IXC tdèbd bk vèc tdỵbk >0/0884. o `iịb pdỵp oủ tdỏ Ğï ĞƸữo triỏb ldni:


ĘiỎu odỉbd kiắm fẫb o mứo ại suầt odừ ĞẮc vè tiẳp tủo kiắm o mứo ại suầt trêb
trcbk tdỵbk >0/0884 ồ mứo dữp .



@nb dèbd Odỉ tdỌ sỞ 87/0884/OV-BDBB bkèy 9/>8/0884 vỎ một sỞ `iịb pdỵp Ğắm
 `ắc nb tcèb, diịu quắ dcẮt Ğộbk libd fcnbd oừn tỗ odứo tíb fủbk



 BDBB oũbk mun aẮi aƸữbk trỵi pdiẳu `ảt `uộo Ğï `ỵb rn vèc dởi tdỵbk ?-0884, ldi
Ƹu tiêb odíbd sỵod b ằ kiắi quyẳt tábd trẮbk bỎb libd t pdợt trib quợ bbk.



ẻp fbk t kiợ di cợi aibd dcẮt dƮb.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

19


 

Ęỏ bkďb odẻb Ğè suy kiắm libd tẳ, fuy trá tďbk trƸồbk libd tẳ trcbk tdời kinb tỜi, @ộ
Vèi odíbd oũbk Ğï ĞƸn rn một sỞ kiắi pdỵp:


Viẳp tủo tdỾo diịb quyẳt aiịt BkdỌ quyẳt ?8/0884/BĘ-OX bkèy >>/>0/0884 oừn
Odíbd pdừ vỎ o kiắi pdỵp oầp `ỵod bdẾm bkďb odẻb suy kiắm libd tẳ, fuy trá tďbk
trƸồbk, `ắc Ğắm nb sibd xï dội.



Viẳp tủo tdỾo diịb 89 bdÿm kiắi pdỵp vỎ tèi odíbd tdgc BkdỌ quyẳt ?8/0884/BĘ-OX
oừn Odíbd pdừ, Ğởbk tdời tíod oỾo odừ Ğộbk triỏb ldni o `iịb pdỵp tèi odíbd `ỗ
subk tdgc tábd dábd mỜi.



Odíbd sỵod tiỎb tị vỎ oƮ `ắb aè Ğúbk dƸỜbk. Vuy bdiêb, vỎ mẻt aiỎu aƸữbk vẬb pdắi
 `ỵm sỵt fiệb `iẳb oừn tdỌ trƸờbk. Vriỏb ldni lỌp tdời dƸỜbk fẬb tdỾo diịb ^uyẳt
ĞỌbd sỞ 66?/^Ę-VVk bkèy 86/6/0889 oừn Vdừ tƸỜbk Odíbd pdừ.

AƸờbk trƸỜo sỾ ldÿ ldďb, dữp tỵo aiêb lẳt libd fcnbd vè tậb fủbk oƮ dội ldni tdỵo
tdỌ trƸờbk mỜi trcbk tdời lỿ ldừbk dcắbk tcèb oẫu 
oẫu   o fcnbd bkdiịp ĞỎu oỞ kảbk tdảt
aƸbk, `uộo `ủbk, tiẳt liịm, lẳt dữp vỜi bdnu vƸữt qun tdời Ğiỏm ldÿ ldďb bèy. Oùbk
triỏb ldni ouộo vậb Ğộbk ‑bkƸời Uiịt Bnm Ƹu tiêb fùbk dèbk Uiịt Bnm”. BdiỎu fcnbd
bkdiịp Ğï tỗ odứo ĞƸn dèbk Uiịt vỎ böbk tdưb. Viẳp Ğÿ ằ mồ rộbk sắb xuầt, Ğỗi mỜi
bk bkdị vè xuầt ldẩu Ğởbk tdời ỵp fủbk diịu quắ mọi sỾ dớ trữ oừn Bdè bƸỜo.
7.

Vd
VdỌỌ trƸ
trƸờb
ờbkk Vèi
Vèi od
odíb
íbd
d Uiị
Uiịtt Bnm
Bnm dậ
dậu
u ldừ
ldừbk
bk dcắb
dcắbkk 088
0884:
4:

7.>.
7.>. Dị td
tdỞb
Ởbkk bkàb
bkàb dèbk
dèbk::
VdỌ trƸờbk tèi odíbd Uiịt Bnm `ƸỜo qun ouộo ldừbk dcắbk 0884 vỜi bdiỎu sỾ liịb,
fiệb `iẳb pdứo tẮp, dị tdỞbk bkàb dèbk ldưbk tdỏ trỵbd ldểi bdợbk ldÿ ldďb, tdỵod
tdứo odƸn tỬbk oÿ trcbk suỞt bdợbk bďm Ğỗi mỜi. Vuy bdiêb, dị tdỞbk Uiịt Bnm Ğï
vƸữt q ĞƸữo bdợbk ldÿ ldďb oắb trồ Ğÿ, oủ tdỏ trcbk bďm 0889, aïi suầt bkàb dèbk
ldöbk `iẳb Ğộbk bdiỎu bdƸ bďm 0884, ĞiỎu bèy ĞƸữo tdỏ diịb trcbk `iỏu Ğở fƸỜi Ğày:

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

20


 

@iỏu Ğở: @iẳb Ğộbk aïi suầt bkàb dèbk Uiịt Bnm kini ĞcẮb 0884-0889
(Bkuởb: sỞ aiịu oöbk `Ở oừn Bkàb dèbk Bdè bƸỜo Uiịt Bnm)
@êb oẮbd aïi suầt, tỻ aị bữ xầu tẮi dị tdỞbk bkàb dèbk oÿ fầu diịu kiắm trcbk bďm
0889 (>.9%) bdƸbk aẮi tďbk mẮbd tỬ bďm 08>8-08>0 vỜi mứo tỻ aị bữ xầu aẫb aƸữt aè:
0.70%< ?.?% vè 6.45%
@iỏu Ğở: Vỻ aị bữ xầu oừn dị tdöbk bkàb dèbk Uiịt Bnm kini ĞcẮb
0884-08>0
5
6.45

7
    )
   %
    (
    ị
    a
    ỻ
   t

6
?
0.85
0

?.?

Vỻ aị bữ xầu

0.70
>.9

>
8
08 8 4

08 8 9

08> 8

08> >

0 8> 0

Oũbk trcbk bďm 0889, tďbk trƸồbk tíb fủbk ĞẮt xầp xỉ mứo ?4% trcbk ldi tďbk
trƸồbk tíb fủbk oừn bďm 0884 ằ 0;%.
7.0.
7.0.

VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk odứ
odứbk
bk ldcỵ
ldcỵb:
b:

_nu ouộo ldừbk dcắbk tcèb oẫu, tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb mẻo fù odỌu sỾ ắbd dƸồbk
tiêu oỾo bdƸbk Ğï pdủo dởi Ğỵbk lỏ. Oủ tdỏ, ouỞi bďm 0884, odỉ sỞ UB-ibfgx aè ?>7.50
vè Ğẳb bďm 0889-08>8, odỉ sỞ UB-ibfgx ouỞi bďm Ğï tďbk trƸồbk aẫb aƸữt aè: 696.;;
vè 646.55

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

21


 

588@iỏu Ğở: Odỉ sỞ UB-Ibfgx kini ĞcẮb 0884-08>8

788
    Ở
   s
    ỉ
    d
    O

696.;;

688

646.55

?88
?>7.50
088

Odỉ sỞ UB-Ibfgx

>88
8
0 88 4

08 89

0 8> 8

@êb oẮbd odỉ sỞ UB-Ibfgx, sỾ pdủo dởi oừn tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb Uiịt Bnm b
tdỏ diịb ồ mứo tďbk vỞb dÿn tdỌ trƸờbk ldi kiỵ trỌ vỞb dÿn tdỌ trƸờbk oừn bďm 0889 ĞẮt
64% KFX vè oừn bďm 08>8 ĞẮt ?9% KFX trcbk ldi kiỵ trỌ vỞb dÿn tdỌ trƸờbk bďm

0884 odỉ oðb >? tỻ W_F tƸƮbk ĞƸƮbk >;% KFX.
7.?.
7.?.

VdỌ
VdỌ tr
trƸờ
Ƹờbk
bk ti
tiỎb
Ỏb tị
tị::

 Bďm 0884 ĞƸữo Ğỵbd kiỵ ằ bďm tỻ kiỵ UBF/W_F `ầt ỗb bdầt vè sỾ `ầt ỗb bèy oðb
léc fèi Ğẳb Ğẫu bďm 0889 bdƸbk Ğẳb ouỞi bďm 0889 vè bďm 08>8, tỻ kiỵ bèy Ğï ỗb
ĞỌbd ồ mứo >4.888 ->9.888 UBF/W_F
UBF/W_F vè `iêb Ğộ ại suầt ằ ?%
Ęở tdỌ: Vỻ kiỵ UBF/W_F kini ĞcẮb 0887-08>0 (ĞƮb vỌ: bkdáb Ğởbk)

(Bkuởb: @accm`grk)
UỎ tdỌ trƸờbk vèbk, snu ldừbk dcắbk tcèb oẫu 0884 kiỵ vèbk Uiịt Bnm Ğï tďbk
bdƸbk `iêb Ğộ kiỵ vèbk aẮi kiắm vè ỗb ĞỌbd dƮb. ĘiỎu bèy ĞƸữo tdỏ diịb trcbk Ğở tdỌ
fƸỜi Ğày:

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

22


 

@iỏu Ğở: Kiỵ vèbk Vdẳ kiỜi vè Uiịt Bnm kini ĞcẮb 0884-08>?
Odú tdíod: ĘƸờbk mèu Ğể ằ kiỵ vèbk tdẳ kiỜi
ĘƸờbk mèu xnbd ằ kiỵ vèbk Uiịt Bnm.
III.
III.

Aiêb
Aiêb d
dịị vỜi
vỜi tábd
tábd d
dábd
ábd fỌod
fỌod OCUIF
OCUIF->9
->9 diịb
diịb b
bny:
ny:

>.

Fiệb `
`iiẳb pd
pdứo tẮ
tẮp oừ
oừn fỌ
fỌod OC
OCUIF->9:

ĘẮi fỌod OCUIF fc virus _NP_-OcU-0 kày rn aẫb Ğẫu tiêb ầy truyỎb snbk Uiịt

 Bnm vèc bkèy 0? tdỵbk > bďm 0808, vỜi dni trƸờbk dữp ĞƸữo xỵo bdậb ồ Vdèbd pdỞ
Dở Odí Mibd, ằ bdợbk bkƸời Ğẳb tỬ tdèbd pdỞ Uũ Dỵb oừn tỉbd Dở @ảo, Vrubk ^uỞo.
Víbd Ğẳb ouỞi tdỵbk 6/0808, ĞẮi fỌod OCUIF->9 tẮm tdời ĞƸữo odin aèm `n kini ĞcẮb.
FỌod tẮm tdời lẳt tdúo kini ĞcẮb Ğẫu vèc bkèy 07 tdỵbk 0, ldi on bdiệm tdứ >5 ĞƸữo
odợn ldểi. Ęẳb bkèy 5 tdỵbk ?, dƮb 00 bkèy lỏ tỬ ldi on bdiệm tdứ >5 ĞƸữo xỵo bdậb
ldểi `ịbd, Uiịt Bnm `ảt Ğẫu kdi bdậb tdêm o trƸờbk dữp mỜi, pdẫb aỜb trcbk sỞ Ğÿ
ằ bdợbk bkƸời Ğẳb tỬ vùbk oÿ fỌod trêb tdẳ kiỜi Kini ĞcẮb tdứ `n oừn fỌod `ảt Ğẫu vèc
odiỎu bkèy 08/? Ğỵbd fầu kini ĞcẮb bkuy oƮ ầy anb oộbk Ğởbk onc vè mầt fầu E8. Víbd
Ğẳb bkèy 86/87/0808, Uiịt Bnm oÿ 0;> on bdiệm virus _NP_-OcU-0 trcbk Ğÿ oÿ 00>
 `ịbd bdàb Ğï ldểi vè 78 `ịbd
`ịbd bdàb Ğnbk ĞiỎu trỌ.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

23


 

@iỏu Ğở: Fiệb `iẳb OCUIF->9 tẮi Uiịt Bnm kẫb Ğày
?7
?8
07
   i
    ờ
   Ƹ
   k
   b

08
>7

_Ở on ldểi
_Ở on bdiệm mỜi

>8
7
8

  r   p  r   p  r   p  r   p  r   p  r   p  r   p  r   p  r
 n  r  n  r   N  p
N
  M
  M
 -  NN  -  NN  -  NN  -  NN  -  NN  -  NN  -  NN  -  NN
  -    0  ;   ?  8   0   5   9   >  0   >  7   >  4   0  >   0  6   ?  8

(Bkuởb sỞ aiịu: @ộ Y tẳ Uiịt Bnm)
0.

Ạb
Ạbd
dd
dƸồ
Ƹồbk
bk ooừn
ừn OCUI
OCUIFF->9

>9 Ğ
Ğẳb
ẳb VdỌ
VdỌ ttrƸ
rƸờb
ờbkk Vèi
Vèi odí
odíbd
bd Uiịt
Uiịt Bnm
Bnm::

0.>..
0.>

Ạbd dƸồbk
dƸồbk Ğẳb VdỌ
VdỌ trƸờb
trƸờbkk Vèi
Vèi odíb
odíbd
d Uiịt
Uiịt Bnm:
Bnm:

0.>.>.
0.>
.>. Dị tdỞbk
tdỞbk bkà
bkàbb dè

dèbk:
bk:
Vrcbk mùn fỌod OCUIF->9, o fcnbd bkdiịp ĞỎu kẻp bdợbk ldÿ ldďb bdầt ĞỌbd,
ĞiỎu Ğÿ ắbd dƸồbk tiêu oỾo tỜi dị tdỞbk bkàb dèbk Uiịt Bnm. Vdgc `ỵc c oừn Bkàb
dèbk Bdè bƸỜo, dni tdỵbk Ğẫu bďm 0808 , tíb fủbk odỉ tďbk odƸn Ğẫy 7.888 tỻ Ğởbk .
Vrắi qun quý I bďm 0808, dị tdỞbk bkàb dèbk kdi bdậb mứo tďbk trƸồbk tíb fủbk odỉ
fỬbk ồ 8,54%, Ğày ằ ocb sỞ tdầp bdầt sc vỜi óbk lá o bďm kini ĞcẮb 08>7-08>9 aẫb
aƸữt aè: >,07%< >,76%< 0,4>%< 0,0?% vè >,9%
@iỏu Ğở: Vďbk trƸồbk tíb fủbk quí I kini ĞcẮb 08>7-0808
0.4>%

?.88%

0.0?%

0.78%

>.98%

0.88%
>.78%

>.76%
>.07%

>.88%

8.54%

Vďbk trƸồbk b

fủbk qun o
bďm

8.78%
8.88%
0 8> 6 08 >7 0 8> 5 08 >; 08 >4 08 >9 0 80 8 0 80 >
bď
bďm
m

(Bkuởb fợ aiịu: Vỗbk oủo tdỞbk lê)

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

24


 

Ldưbk odỉ tỞo Ğộ tďbk tíb fủbk `Ọ ắbd dƸồbk tiêu oỾo mè tỻ aị bữ xầu ồ dị tdỞbk
bkàb dèbk trcbk tdời Ğiỏm OCUIF->9 `ùbk pdỵt oũbk tďbk ăb Ğỵbk lỏ fc o fcnbd
bkdiịp ĞỎu kẻp ldÿ ldďb. Vrcbk q I.0808, tỻ aị bữ xầu oừn o bkàb dèbk xu
dƸỜbk tďbk, tdỏ lỏ Ğẳb o bkàb dèbk: Uigtocm`nbl ( tỬ 8,;9% aêb 8,40%),
_nocm`nbl ( tỬ >,96% aêb >,9;%), Vp`nbl ( tỬ >,09% aêb >,4;%),...
Vỻ aị bữ xầu
>.9;một sỞ bkàb dèbk
>.96oừn
0
>.4
>.5

>.6
>.0
8.;9 8.40
Vỻ aị>bữ xầu (%)
8.4
8.5
8.6
8.0
8
Uigtocm`nbl

>.4;

>.09
0>/>0/08>9
?>/8?/0808

_nocm`nbl

VX`nbl

ĘẮi fỌod virus _NP_-OcU-0 Ğï ằm aữi bduậb `n tdỵbk Ğẫu bďm 0808 oừn o bkàb
dèbk sủt kiắm mẮbd. Vdgc `ỵc c oừn Uigtocm`nbl, aữi bduậb trƸỜo tduẳ oừn bkàb
dèbk trcbk quý I.0808 Ğï kiắm >>,>6% sc vỜi oùbk lá bďm 08>9, `êb oẮbd Ğÿ b
o bkàb dèbk: @IFU, M@, Uigtib`nbl,...
@iỏu Ğở: Aữi bduậb trƸỜo tduẳ oừn một sỞ bkàb dèbk
7.;7
7.>0
5

0.490.47

6

0.>>>.9;

0.05>.57

0

^uý I.08>9
^uý I.0808

8

Uigtocm`nbl

@IFU

M@

Uigtib`nbl  

0.>.0.
0.>
.0. VdỌ trƸ
trƸờbk
ờbk oodứb
dứbkk ldcỵb:
ldcỵb:

Kini ĞcẮb Ğẫu bďm 0808, snu lỿ bkdỉ Vẳt bkub Ğỵb, ldi fỌod ocvif >9 Ği Ğẳb Ğỉbd
Ğiỏm ồ Vrubk ^uỞo vè anb rn o bƸỜo aỜb trêb tdẳ kiỜi, tdỌ trƸờbk odứbk ldcỵb Uiịt
 Bnm odỉ tíbd riêbk
riêbk ? pdiêb Ğẫu bďm Ğï od
odứbk
ứbk liẳb odỉ sỞ UB-Ibfgx
UB-Ibfgx kiắm rầt mẮbd.

LIBD VẲ DềO ^WỘO VẲ II

25