Môi trường kinh tế, chính sách kinh tế vĩ mô và sự bền vững tài chính

<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">

ThS. Le Vall llillh

*

N

^{gfm hang la m('>tlo~i hinh}trung gian tai chinh, ho~td('>ngtrong m('>tmei trU'angkinh te nhat dinh va thljChi$n huy<small>d('>ng (W tiet ki$m</small>

-

S) de cho vay(khuvljc dau tU'

-

I) doi voi nen kinhte. Vi v~y, r6 rang, khu vljc nganhang va nen kinhte co moi quan h$<small>qua I~i. Ngan hang ch!u st,( tac d('>ng</small>cua cac dien bien cua mei trU'angkinhte vi me (cac chfnhsach kinhtevime va cac dien bien kinhte vi me)

va ngU'9cI~i,ho~t d('>ngngan hang I~itac d('>ngden tang tU'dngkinh te hayden cac bien so kinh te vi mo khac.T~i Vi$t Nam, nhG'ngnam sau khunghoang tai chinh tien t$ khu Vljc 1997

-

<small>1998, tang trU'dng kinh t6 trong nU'oc</small>

suy giam1, h$ thong ngan hang c6phan tre':!nem kem lanh m~nh, n9 quah~n gia tang; m('>tso ngan hang yeu

<i>kem da tUng c6 nguy CCImat kha</i>

nang thanh toan va bu('>cphai dU'a

<i>vao tinh tr~ng kiem so at d~c bi$t cua</i>

Ngan hang Nha nU'oc (NHNN). R6rang, cac chinh sach kinh te vi mo vatinh hinh'kinh te vi mo c6 nhG'ngtacd('>ngnhat d!nh den ho~t d('>ngnganhang va Cl,]the hCln,n6 tac d('>ngdentfnh ben vling tai chfnh, lanh m~nhcua khu vljc ngan hang trong nU'oc.Trong khuon kho bai viet nay, tac giachi t~p trung ban lu~n ve nhG'ngtacd('>ngcua cac dien bien kinh te vi mo(tinh hinh va cac chinh sach) den st,(lanh m~nh, ben vling tai chfnh cua h$thong ngfm hang trong mtoc. Voi tinhthan nhU' v~y, tac gia xem xet tacdQng cua m('>tso chinh sach d Vi$t

<i>Nam gan ..day den h$ thong ngan</i>

hang Vi$t Nam va c6 m('>tvai 99i ychfnh sa~,h.<i>_.'1</i>

<i>nhung vlfn h! co cua cae ngiin hang con qua nhO be</i><small>..</small>

<small>nganhanglanh ~nh(banksoundness)</small>

Khai ni$m ngan hang lanh m~nh

<small>.</small> hay ngan hang ben vG'ngtai chinh lam('>tkhai ni$m kha phuc t~p. VI v~y,

<i>ngU'aita c6 the chap nh~n m('>tkhai</i>

ni$m d m('>tchUngmljCnhat d!nhnao

<i>d6. ThljCte cho thay "nganhanglanh</i>

<i>m?nh" hay "nganhang Mn vilng" lam(Jtkhai ni~m thLlangdLlgcdung dechi kh8 nang tai chfnhcua nganhang0 m(JtchClngmljc ma co the ton t?i,ch;udljrlg, chongda trLlaccac tac bat</i>

<i><small>Igi cua mof trLlang Mn ngoaf</small></i> <small>(Carl</small>

Jonhan Lindgren - 19962). NhU'v~y,

-m('>tngan hang lanh m~nh haym('>t

ngan hang c6 tinh tr~ng tai chinh benvG'ngla m('>tngan hang c6 the dambao dU'9Ckha nang thanh tQ..annhG'ngkhoan nc;1(nghia vI,]n9) cLta~~t~i

nhG'ng thai diem xac d!nh. Dieu d6dan toi vi$c so sanh hai ben cuabang can doi ke toan (huy d('>ngva SLtdl,]ngvon d6 nhU'the nao) hay "von tt,(c6 rang" (hay can 99i la gia tr! nganhang

-

net worth). Khi gia tr! nganhang dU'ClngWc la hi$u gilia tai sanC6 - huy d('>ng c6 gia trj dU'Clng(khong ke von va dlj trli). Dieu d6cOng c6 nghia rang, kha nang thanh

<i>toan dU'9cdo lU'angbang muc von tlj</i>

c6 cua ngan hang va (c('>ngvoi) phandt,(trli cua ngan hang (vi gia trj ngan.

hang

=

von + dlj trli). Tren phU'Clng

<i><small>di$n r('>ng hCln, ta c6 the thay rang,</small></i>

<small>vi$c ngan hang duy tri dU'9c kha nang</small>thanh toan thU'angxuyen hay kheng<small>.</small>

<small>phI,] thu('>c vao rat nhieu yeu to nhU':</small>

Li$u ngan hang lam an c6 lai haykhOng? Tinh hinh quan iy cua nganhang c6 tot hay khong? Va nganhang c6 can du von de trl,]vling trongdieu ki$n xau hay kheng?

</div><span class="text_page_counter">Trang 2</span><div class="page_container" data-page="2">

Trang dieu ki~n kinh te thi trvong nang thanhtoan ch~ngh'iln). NhVda neu, vi~cdva ra khaini$mnang d(mg va c6 c'ilnh tranh, ngan

Kinh te'vi mo, chinh sach

ve ben vU'ngtai chfnh doi voi nganhang hO'iltd(mg hi~u qua va ngan

kinh te' va. sf!. b'n vimg t&i

hang la khon~dcmgian. ~o v~y,vi~c

<i>c6 tri~nv9ngtot".Va Cl,]th~ nhatla</i> <small>.</small> <i>(1) Ttnhhinhki~htff VietNamva</i> Vi~tNamchi la tVelngdoi.Tuyv~y:

ngan hanglanh m'ilnh(Carl- Jonhan

<i>oay:'</i>

te) c6 th~ noi rang, tinh tr'ilng tiiiLindgren - <small>1996).</small> Neu nhv nhU'ng

T 10 ^x d^.:J. ^,. V<small>'A</small>

kh^{' "} ^.. t <small>A</small>

d h<small>oo'</small>h<small>A</small>

-

<small>A'</small>

t^." h^' h Nh^- ^A h<small>'</small> ongn a In ensVan man va... . <small>,oo',</small>k^'vvng ve al c In. vng ngan ang

b^:' ^- ^: ^A h^:. h ^. ^. ^{von h'iln h~p, th! trVelngvon con em}

( ^"' ^t

..

h^' <small>th</small>^A' ) ^{envvngcacngan} ^angt ^Velngmal. ^...:J ^A ^A' ^'>oo'

co th~ dV<;1ccoi la ngan hang kem (Xem bang 1). <small>:~</small> trvong kinh te nhanh)... Sl!yeu kern

<i>ccfccu soc nhvnhU'ngchfrih</i><small>sach,</small> mo r9ng quy mo tien gw va cho v,~y nang Il!c c'ilnh tranh cua ngan hang,dieu

.

ki~n'kirih te VI mo.thay d6idQt cua h~ thong ngan hang, Trang do, trang dieu ki~n h9i nh~p quoc te

rig?t~biend9ng,~)aca(gjataj san...),. d~cbi~tla Sl!ph,attri~ncuath!trd'qng dangden gan. SI! yeu kem vatinh,quairin,hty.do~qa<i>taic~fnhq~amuc.' tai chfnhve chieusau.</i> ,< tr'ilng qua tai cua cac ngan hang

"";H~ thO'ngngan h8.ng

~n

V~c Nha nVoc chu tNelng phat trang nvoc cling d~mden tinh tr'ilng

~g-ta.!<;hinh,ngan hang

tri~nm9t nen kinh te hangMa; nhh~u khu vl!c ngan hang rat de d6 va, delaDh ID\\Dn.; <small>.thanh phan v~n hanh theo Celche thit6n thvelng tNoc cac Cll soc.</small>

vCtngtai chfnh tren dV<;1cchap nh~n trvoc tien da khuyen khfch nhieu <i>muc van an toan (van t1,fco/ T6ng tai</i>

thi he thong ngan hang lanh m'ilnh, thanh phan kinh te tham gia vao khu san co dVelcdieu chinh theo rui ro)h~ thong ngan hang ben vU'ngtai VI!Cngan hang, Do do, da co nhieu phai dam' bao ft nhat la 8%. Tuychfnh co th~ dVelCcoi la h~ thong 10'ilihinh ngan hang xuat hi~n k~ ca nhien, cac ngan hang Vi~t Narn

<i>ngan hang ma h~u het (chiem da so</i> ngan hang nVocngoai. Mucvan (tinh thvang chi d'ilt 5 den 6%. Uy tintai san co cua h~ thong ngan hfmg hinh tai chfnh) cua cac ngan hang khong cao nen kha nang huy dQngtrong nvoc) cac ngan hang trang h~ cling tling bVocdV<;1ccai thi~n, cling h'ilnche. Trang khi n<;1ton d9ng

tai chfnh (nhV luon duy tri dV<;1ckha <i>cac ngan hang Vi~tNam hi~n nay:</i> lien quan den cac vI,] an, lien quanBang <i>1: £)Qsau tai chinh cua Vi~t Nam va mQtso mtac (M2IGDP)</i>

<small>- Na:l<hong co soJieu</small>

</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">

<small>thLfong rat ft den ngan hang, va giaod!ch chu yeu bang tien m~t,...). Mucd9 phat tri~n cua nen kinh te th!</small>

<small>trLfong cOng dLfc;JCnhin nh$n qua hq</small>

tang phap lu$t ve kinh te. H$ thongphap lu$t cho cac giao d!ch kinh'te(trong d6 c6 cac giao dich nganhang) can bat c$p va thieu nhieu.NhiJng lu$t IiEmquan tn,tc tiep denhoqt d9ng cua ngan hang (nhLfLu$tve ngan hang, Lu$t Bat dai, B9 lu$tDan si!, Lu$t Pha san doarihnghi$p...) can yeu kem (ve I$p phapva tinh thi!Cthi).

Si! yeu kem cua th~ che kinh tetrinr tang von nhLfngvi$c xac d!nh th! trLfongcan dLfc;JCnhin nh$n thayngu6n hc;JpIy la rat kh6 khan. M9t qua si! hqn che trEmphLfangdi$ntrong nhiJnggiai phap ma Vi$t Nam quan Iy kinhte VImo, quy hoqchtong

di:idLfa ra nham tang von cho cac th~, I$p chfnh sach, dam bao d~ cacNHTMNN la phat hanh trai phieu quy lu$t cua kinh te th! trLfongphatchinh phu d~c bi$t. Tuy nhien, cach huy m9t cach tich ci!c. Thi!c te chothuc d6 chi la bi$n phap tinh the thay,cac chfnhsach kinhte dLfc;JCban(Tr!nh HiJu Hqnh,2003). TrLfocm~t hanh ra thLfong khOng r6 rang vavan can nhieu giai phap khac nhLf khong on d!nh; h$ thong phap lu$tgiai phap co phan hoa cac NHTMNN (ca SOhq tang phap Iy) thLfongthieu,(xemTr!nh HiJuHqnh

-

20034). neu co thi hay thay doi bat thLfong,

<i>(3) M^A<small>t</small></i> <small>A'A'-'fA'A'A'</small>

<i><small>t ,,;..</small></i> Trong mot moi trLfong nhLf vay,

<i><small>0 so van ue ve mOl</small>ruvng</i> _d _h . <small>7A.'.</small>

<i>h^"h</i> <small>7"ALfang rat rUi ro va c I p I glao dlch</small>

<i><small>s.en vung al C Incua cac ngan</small></i> <small>A</small>h

.

h ^' ^A" ^A" k^" C^.^,

<i><small>th</small>"'". ".. t N</i> . . ngan ang t Lfangrat ton em. ac.

<i>anguvng mal vieam.</i> _kh <small>7</small>

d^A' d<small>A'</small>d ^.

- Nenkinhte th! trLfongva th~ che thLfongla rat rui ro, ho~c khi xU'Iy nc;Jkinh te th! trLfongcan kem phat trian: ton d9ng lien quan den dat dai

Tren m9t phLfangdi$n nao do co thLfong la ton kem thoi gian cong

<i>th~ danh gia rang muc d9 phat tri~n</i> suc...

cua nen kinh te th! trLfong0 Vi$t Nam

-

Tang trLfongkinhte chLfathi!Csi!can 0 trinh d9 thap; trinh d9 dan trf ve ben viJng, chat ILfc;Jngva hi$u quangan hang can hqn che (dan chung tang trLfongthap:

<b>Bang 3: Yeu cau tang, be>sung von cho cae NHTMNN</b>

Bang 2: Ty I~ Von tI! co/ Te>ngtai san co

den cac<small>cong trinh Ian cua Nha nLfoc)thi yeu cau ve von cho nen kinh te larat Ian (nhat la von trung va dai hsm).Cac NHTMNN hi$n la qua tai do vonhqn che, doihai von cua nen kinh teIqi cao, cac NHTMNN cOng phai damdLfang cac nhi$m vI,! chfnn tr! nhLftham gia VaG cac di! an lan, di! antr9ng di~m cua Nha nLfoc.</small>

<small>(Xem bang 2).</small>

<small>cung co theo chLfang trinh ca cau Iqi,nhLfng von ti! c6 cua h$ thong naycan qua nha be. Banh gia ve tientrinh cai cach, ca cau Iqi ngan hangva Si! lanh mqnh cua khu vi!C nganhang hi$n nay co y kien cho rang:</small>

<i>"Thl/c hi~n vi~c tai ccJcau h~<small>thong</small>ngan hang thuang m?i difm bien</i>

<i>ch(Jm ch?p, von tl/ co tuy 68 bo sungnhung chua d,?t h~ so an toan quoc</i>

<i>nhung so ton 69ng van con ra't Ian,ch{J'tIU<;1ngtin d/,mg thap kem, rui rotiem an kha cao, dich vl,l ngan hangngMo nan, che 69 kfi toan va h~</i>

<i><small>thong tai khoan kfi toan ngan hangbifJothil thieu chuan ml/c quoc te, quycM kiem toan bat bU9C khOng thl/chi~n tot, Ian trach cong khai tai chinhminh b?ch, quy che bifJo m(Jt so li~ucua nganh ngan hang ky I? va th(JtkhO hieu, ccJ che dl/ phOng rui ro lam</small></i>

<i><small>Ki?p - 20033).</small></i>

<small>trong nhiing nam toi, yeu cau ve tangvon doi voj cac NHTMNN la rat Ian.</small>

<small>Hi$n tSJi,Chfnh phu dang co chLfang</small>

"

<small>ngan hang nLfocngoai</small>

<i><small>Nguon: Tac gia uac tinh tCtnguon thOng tin hin</small></i> <small>co</small>

TMi dim 2000 ThOidim 2006Nghin<small>tY</small>

%GDP ^{Nghin ty} %GDP

trin nongthqn Vi$t Nam

Ngan hangCong<small>thLfdng Vi$t</small>Nam 11,0 1,8 15,0 2,9

Vi$t Nam

<i>S6jiu@c</i>

<i>tfnh</i> <small>...". ."</small>

</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">

<i>Bang 4: Tiet ki~m va dau tlJ giai dO'lln1991</i>

-

2000

Tu sau nam 1997, kinhte Vi$tNamb9C19nhieudi~myeukem,matdin doi.TangtrLfongkinhte suygiam

va

chiing I~i, tinh hinh thi~u phat lientyc. Hi$u qua kinh te cua cacdoanhnghi$p thap, hang hoa san xuat ranhieu nhLfng khong co sUc c~nhtranh do gia thanhva chi phi slm xuatcao. Tren ph~m vi toan nen kinh te,nhiing yeu kem nay dLf<;1Cbi~u hi$nqua chi so ICOR gia tang lien tl;!Ctrong nhiing nam gan day cling vaicac vl;! vi$c ve that thoat van tLtcaccong trinh (co van dau tLf cua NhanLfdc).KhuvlfCsan xuat lam an kemhi$u qua, cac doanh nghi$p lam ankem hi$u qua cOngdong nghiavai n<;1xau gia tang va tinh tr~ng tai chinhcua ngan hang cOngkem ben viing.

(Xem bang4).

- Bao cap doi vdi doanh nghi~pcon n~ng va Slf ben viing tai chinhcua ngan hang:

Danh myc Undyng cua cac nganhang thLfong m~i phan anh chinhsach bao cap doi vdi doanh nghi~pcon n~ng ne. Hi~n t~i, quan h~ tindyng giiia ngan hang va doanhnghi~pda dLf<;1Cthay doi dang k~ theohLfdngthLfongm~i, tinh tlfchu cuangan hangtrong cho yay da dLf<;1Ccaithi~n dang k~ (xem Quyet djnh

che cho yay cua TCTD doi vai khachhang). Tuy nhien, COcau cho yaytheo chi djnh tLttrLfacden nay van d~I~i nhieu khoan ton dQng t~i cacNHTMNN va lam cho tinh hinh taichinh cua ngan hang thLfong m~ikhong thlfC slf ben viing. Khi thjtrLfongtai chinh kem phat tri~n, h~thong phap lu~t kem hi~u IlfCthi khanang thanh Iy nhiing khoan ng khodoi 0 cac DNNN, nai chu so hiiukhong ra rang, sa la cong vi~c ratkho. Ngoai ra, hi~n nay, cho vay.DNNN van chiem gan 40% trongtong dlf ng va 0 do con nhieutiem anve ng qua h~n. Neu tinh ca cho vaycua Quy ho tr<;1phat tri~n thi ty I~ chovay DNNN sa len tai tren 45% trentong dLf ng (WB-20035).TrLfdctinh~~ngvoncuacacdoanhngh~pconh~n h~p, chinh sach bao cap cuaNha nLfdcvan phai thlfChi~n doi vdicac nganh can nhieu van. Trongtinhtr~ng quan Iy con bat c~p (nhLfquanIy dlf an 1congtrinh tLtcac dlf an dautLf cua Chinh phu) thi nguy cO thatthoat va sau db la ng qua h~nsa khoki~m soat dLf<;1C.

(Xem bang 5).

Nhiing con so ma bao chi da dLfa

<i>ve n<;1</i>qua h~n va tinh hinh lam ancua cac nganh san xuat mia dLfong,giay (thLfongla cac DNNNdam nh~n)can dLfOCnhin nhan nhLfmot sLfcanhbaove'nguycO~at van,ho~~cang'.

lam tang tinh tr~ng khOnglanh m~nh0 cac ngan hang (it nhat la mat candoi ve ky h~n 0 khu vlfCngan hang6).

<small>.</small>

-

Myc tieu tang trltong kinh tenhanh va sUc ep ve von'tin dyngngan hang:

Ml;!ctieu duy tri tang trLfdngkinhte cao nham nhanh chong dLfaVi~tNam ra khoi tinh tr~ng doi ngheo vaCO ban tro thanh m9t nLfac cong

m9t ml;!ctieu rat xac dang7.Vai ml;!ctieu do, trong nhiing nam qua, Vi~tNam da rat no IlfCtang van dau tLfxah9i nham thuc day qua trinh cong

<i>nghi~phoa va hi~n d~i hoa dat nLfac.</i>

Trong dieu ki~n do va khi thj trLfongchUngkhoan con kem phat tri~n thinhu cau ve van sa de n~ng len h~

Bang 5: DLtn9 cho vay cua

<b>bon NHTMNNvdi cac DNNN</b>

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

<i>% so vai GDP</i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">

-thong ngan hang. Nhiingbi~uhi$n latin dl:mgtang nhanh va thl1dngt~ptrung vaG cac doanh nghi$p nhanl10c ho$c cac cong trinh Ian cua

Chinh phu. Dieu dang chu '1la dl1nc;1cho yay cua Quy ho trc;1phat tri~n

<small>.</small>trang thdi gian qua tang dang k~

(WB, 2003).

Tin dl:mg tang trl1dng qua mc;mh

se la rui ro va thach thuc ve ngan

<small>ch$n nc;1xau trong tl1C1nglai neu tinh</small>hinh tai chinh cua ngan hang chl1a

ben viing, qUEm1'1rui ro can hc;mche.Nguyen nhan cua sl/ rui ro nay dl1c;1C1'1giai la neu tang trl1dngtin dl,mgquamuc se vl1c;1tqua kha nang hap thl,lvon cua nen kinh te, Vl1c;1tqua nanghlc tai chfnh (von) cua cac ngan hangthl1C1ngm<;li,vl1c;1tqua nang hlCquan1'1rui ro cua cac ngan hang thl1C1ngmai va cua nen kinh te.

NhLingnam qua, nhin chung tangtrl1CJngtin dl,lng cua Vi$t .Nam la khacao: giai dO<;ln1998

-

2002, muc tang

tin dl,lngla 20,8%, trong khi do cacnl10ckhac deu tang muc thap hC1ndang k~. SI/ tang trl1dngtin dl,lng"qua nong" nay se la nguy CC1rui rodoi voi khu vl/c ngan hang trong

nl1beva nguy CC1nc;1qua h<;lnse giatang. Ben e<;lnhdo, tin dl,lng nganhang l<;Iit~p trung ehu yeu vaG khuvl/e doanh nghi$p Nha nl1oe. Nguyennhan d~n den thl/e tr<;lngnay la docae ngan hang thl1C1ngm<;liquoedoanh chiem vai tro ehu d<;lotrong h$thong tai ehfnh Vi$t Nam. Khi phanIan cae doanh nghi$p nha nl10e l<;Iilam an thua 10thi nguy cC1nc;1xau tond(;>I1gtrong h$ thong ngan hang lakhong tranh khoi.

(Xem bang 6).

Chinh saeh kfeh diu va tien t$ mdr(>ng.Tu nam 1999, trl1ae tinh tr<;ingdinh tr$ eua nen kinh te, Chinh phuVi$t Nam di3 thl/c hi$n chu trl1C1ngkfch cau ca goi, bao gom ehfnh saehtai khoa md r(>ng(tang chi tieu dau tl1ngan sach qua dau tl1eua cac doanhnghi$p nha nl1oe, tang thu nh~p ehongudi lac d(>ngCJkhu vl/e nha nuoe,giam thue eho nong dan...), ehfnhsaeh tien t$ noi Iqng, thue d§y xuatkh§u bang each bao li3nhho$e ho trc;1m(>tphan li3isuat... (Le Xuan Sang,

eao di kem voi cac ehl1C1ngtrinh, dl/ dl,lngda dl1c;1Cki~m so at d muc hc;1P1'1an rat Ian cua Nha nuoc nhl1chl1C1ng hC1nnhling cOng can kho khan do yeu

ng<;lila chfnh sach kfch cau, d$c bi$t trl1dng tin dl,lng tU dau nam 2003,la ehinh sach tai khoa dl1c;1ethl/c hi$n NHNN cOng cho rang "Nang II/e tai

n?an hang chl1~d~~c c~ cau IJI m~~ dieu hanh co h<;lnche ma tang trl1dngcach m<;ln~.me;. tIe~ tnn~ dOl ~C11 tin dl,lngvai muc d(>cao thi rui ro tiemdoanh nghl~p nha nl1CJcch<;lm.Khlnc;1 §n la rat Ian" (Thong doc NHNN Le

nh~ dl1?c n~a~ ch~~ C1mL1;:tha~ hC1~ tin dl,lng kha cao thdi gian qua cuatrl1C1C,kl~ thl t~nh hmh ,that, tho~t 1<;11 Vi$t Nam cOng la 1'1do ma Fitch danhta.~.gc1~ac ~I/ ?n do ~ha n~CJ,cdau tl1. gia nen kinh te Vi$t Nam van can ruiDleu nay 1<;11cang chLingto tmh tr<;ing ro Theo cong bo cua t6 chuc danhtang von noi chung (cho du bat ky<small>,.',,''.,</small> .: t^' h^'. d^' <small>I</small>^, ^.' ^(, t^'

kenh nao) cho nen kmh te hlen tal a h^" V^" t

h^{' .} 11/2003 ^"

Tro,ng,~am2003; tang,trl1dngtin v9ng tin cl/c xuong muc 6n dinh.dl,l,ngC1oVI~tNam ~?n kha C?O,d<;it Theo Fitch, tang trl1dngtin dl,lngdm~c 27:0 nh~ng thap hC1n~L1Cta~,g Vi$tNam thdi gian qua la qua nong,

<i>30 Yo cua nam 2002. Thong doc</i> cling vaitinhtrang do la hoa cao cuaNHNNda co canh bao kha kipthdiva nen kinhte. '

Cac ngan hang cOng da co dieu VI~tNam:

chinh nhat d!nh nhl1th~n tr9ng hC1n Trang nhieu nam qua, Vi$t Namtrong vi$c xem xet khi cho vay.Tuy da co rat nhieu no hlCtrong vi$cduynhien, kha nang kiemche tang tl1dng tri ty gia hoi doai 6n dinh. Trong

tin dl,lng<small>CJ</small> muc hc;1P1'1dUdng nhl1v~n nhLing nam 90, ty gia da tUng dl1c;1C

la m(>tkho khan khi cac dla phl1C1ng duy tri6n dinh kha 6n dinh,tuy nhiendua ra ml,lctieu tang trl1dngkinh te van la CLtngnhac. Nhieu Ian Dong<small>~ha cao (nhat la cac vung dl1c;1Ccoi laVi$t Nam (VNO) dl1c;1Cpha gia d muc</small>vung kinh te tr9ng di~m).Oien bien dang k~ (nhat la sau khunghoang tai

thi trl1dng tin dl,lng t<;iiHa N(>iva chinh tien t$ 1997

-1998)aa gaynen

<b>Bang 6: Tang trU'angtin dl;lng hling nam va cac chi so chQn IQccua Vi~t Nam va m(>tso nU'ac</b>

nam % (3)Vi$t Nam

</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">

nhieu cu soc cho cac doanh nghi$pva ngan hang. Tinh tr~ng nhieudoanh nghi$p d6 va va d~ I~i cackhoan ng kho doi lien quan den LlCnh~p hang tra ch~m la h~u qua cuatinh tr~ng "soc ve ty gia" trong nhiJngnam sa,u khung hoang tai chinh tient$ la nhiJng vi dl,Jve sl,!tac d(mg nay.KEftlJ ngay 25/2/1999 den nay, tygia hoi doai di:idugc dieu hanh theohuang kha phu h9P vai cung caung6~i t$ tren th! truang. Dieu dangchu 'I la vai co che dieu hanh mai di:icho phep NHNN dieu hanh ty g:a (colen co xuong) theo huang co th~ dl,!doan dugc nen phan nao h~n cheduc;Jcnhilng cu soc Ian doi vai doanhnghi$p trong nuac. Tuy nhien, truoetinh hinh xuat khau giam sut va nh~p

<i>khau tang nhu tV nam 2003, suc ep</i>

pha gia dong VND rat co thEfse tanglen. Tinh hinh do la hoa tien gui cuaVi$t Nam trong nhiJng nam qua clingggi 'I rang sl,! 6n d!nh cua VND canduc;Jcquan tam va cung co.

Bang 7: Mac d9 do la hoa

<i>tien gui d Vi~t Nam</i>

<b><small>MQT SO GI1It CHiNHSiCH</small></b>

<i>Tieptllc</i>

<i>on djnh moi trU'cJngkinh te'vi mo va duy tri tang trU'c1ngkinh te'ben vCitlg.</i>

Tang cuang dau tu (tang von tVeac kenh) S8 thuc day tang trudngkinh te. Tuy nhien, Nha nuac can co

giai phap 6n d!nh kinh te vi mo t6ngth~, dam bao tang trudng ben vG'ng.Vi$c 6n d!nh kinh te vi mo, dam baotang trudng ben vilng se cai thi$n moitruang kinh te vi mo, giam thi~u rui rodoi vai h$ thong tai chinh. Do la cOSd

quan tr9ng dam bao h$ thong nganhang va h$ thongtai chinh noichungho~t d(mg hi$u qua va limh m~nh

(ben viJng tai chinh).

<i>Daymiilnh cai cach kinh te'toandi~n</i>

Nhanuac can tiep tl,JCday m~nh

cai cach kinh te toan di$n. Nhilngcong vi$c tr9ng tam truac mat la caicach h$ thong phap lu~t, cEjicachhanh chinh va d~c bi$t can dam baovi$c cai cach doanh nghi$p (nhat laDNNN) di doi vai cai cach khu Vl,!cngan hang.

<i>Tang CU'C1ngh9i nh~p ve' taichinh . ngan hang, tl/ do hoa tai</i>

<i><small>chinh hO'n nua</small></i>

<small>Vi$c thl,!Chi$n qua trinh tl,!do hoatai chinh theo trinh tl,!nhat d!nh nhamdam bao khu Vl,!ctai chinh</small>

-

tien t$

<small>phat tri~n m9t cach sau r9ng hdn vaqua do, cac nguon II,!Ctai chinh dugc</small>

phan b6 hi$u qua hon, Cac thanhphan kinh te se co dieu ki$n tham giaVaG khu vl,!c ngan hang sau r9nghon. Qua trinh do se thuc day quatrinh cai cach ngan hang theo huangtich cl,!c nhu tang von, tang cuangnang Il,!cquan tr! dieu hanh...

Vi$t Nam dang chu trudng hQinh~p kinh te quoc te nham t~n dl,Jngcac nguon II,!Cva kinh nghi$m quocte cho qua trinh cong nghi$p h6a vahi$n d~i hoa dat nuac. Vi$c daym~nh h9i nh~p quoc te cho phep cac

doi tac nuacngoaitham gia VaGkhuvl,!cngan hangtrong nuac (tham giac6 phan)<small>S8</small>thuc day qua trinh COcau

I~i, lanh m~nh hoa cac ngan hang

trong<i><small>nuac</small></i> <small>(nhutangvon tl,!co, xu 1'1</small>

nc;Jton d9ng, cai cach quan trL quan1'1,...).Vi$c day m~nh h9i nh~p quocte cOng lam tang tlnh c~nh tranh trenth! truang dich vl,Jngan hang trongnuac lam cho th! truang nay hi$u quahon va d~c bi$t la cOng co th~ lamtang tlnh "ky lu$t cua th! truang"(market discipline) va co the lo~i dinhiJng ngan hang yeu kem, tai chfnh

khong ben <small>vilng.</small>

<i><small>Day miilnh cai cach ngan himghO'n nua theo hU'O'ngthj trU'O'ng</small></i>

<small>Vi$c</small> tiep tl,JCd6i mai kinh te toan

<small>di$n va chu trudng ph at trien mQt nen</small>

kinh te hang hoa nhieu thanh phan,v~n hanh theo co che th! truang comd cua hQinh~p quoc te doi hoi phaithuc day qua trinh cai cach khu vl,!c

ngan hang theo d!nh huang th!truang.

Rieng ve lien trinh COcau I~i,lanh

m~nh hoa doi vai cac ngan hang,

trong<small>thai</small> gian tai,<small>Vi$t</small>

Namcan day

nhanh <small>vi$C</small> CO cau I~i tai chinh va

<small>quan 1'1doi vai h$ thongngan</small> hang

<small>vl,!c ngan hang can dugc quan 1'1hi$uqua va co sl,! phoi h9P ch~t che d caecap vi mo va vi mo. Vi$c CO cau I~icac khoan n9 kho doi, tang von nham</small>

<small>tang cuang nang Il,!c tai chinh cua</small>

<i><small>cac ngan hang thudng m~i la het suc</small></i>

<small>can thiet. Tuy nhi€m,van</small> de quan tr!

<small>quan 1'1(quan1'1rui ro) can</small> dU9c d~c

<small>bi$t quan tam vi do mai la giai phapben viJng nhat. NhiJng cong vi$c can</small>

<small>dl,Jng,so tay tin dl,Jngnham dam baoqua trinh cho vay cua h$ thong tuanthu thee nhiJng nguyen tac th! truangch~t che va th$n tr9ng. Vi$c xay</small>

<small>dl,fng chien luc;1Ckinh doanh</small> (vai cacml,Jctieu va giai phap<small>cl,Jthe...)</small> la can

<small>thiet nhung cong vi$c quan 1'1chien</small>

<small>luc;1c nhamdam bao de d~t duc;1ccacml,Jctieu chien lugc I~i cang la quantr9ng, nham tranh tinh tr~ng "phong</small>

<small>Tr€m phudng di$n vi mo, qua trinh</small>

Cd cau I~i ngan hang <small>(nhat la CejcauI~i NHTMNN) S8 la ton kem, can co</small>

<small>nhiJng chi phi tV ngfm sach nha</small> nuac.

Do do van de phoi<small>hc;1Pch~t Ch8 giiJa</small>

chinh sach tien t$ va chinh sach taikh6a (it nhat la vi$c phat hanhcac

cong ci,J nc;1cua chinh phu cho cac

nhu cau co lien<small>quan den qua trinh C(jcau I~i NHTMNN va cac DNNN) can</small>

<small>duc;Jcd~t ra (IMF</small>

-

<small>2001 )11..Tci Ii~utham khao</small>

<small>(1) Den nom 2000,kinhte co dau hi$utang truang Ira IQi.</small>

<small>(2)"BonkSoundnessandMacroeconomic policy"- Carl - Jonhan,-!-indgren.Gillinan GarciavaMatthew I</small>

Tien gill bang ngoi t$

</div><span class="text_page_counter">Trang 7</span><div class="page_container" data-page="7">

<small>Saal-International Monetary Fund1996(3) Ngo TuenKiep2003, "Xu Iy tlnh</small>

<small>trang do 10 hoa 10 suc manh de hQi nhOpqu6c te", Tap chi Thi truongtai chinh tiente s6 23 ngay1112/2003 (trang 22),</small>

<small>(4) Trinh Huu Hanh - 2003 "Su con thietphai co phonhoccacNHTMNN tai VietNom trong giai doanhien nay", - Tap chiNg6n hang so 13/2003 trang 42-43</small> -

<small>(5) WB Viet Nam- Taking Stack - "Anupdateon Vietnam'sEconomicdevelop-mentsandreform"ConsultativeGroup</small>

<small>Meeting for Vietnam, Hanoi2-3112/2003,</small>

<small>(6) Do NHTMNNhuy dQng ngan han,cho vay cac DNNN va cac doanh nghiepnay kh6ng tra duoc no, ng6n hOng laiphai huy dong Mp",</small>

<small>(7) Xem "Chien luoc phot trien kinh tex6 hoi 10 nom2001. 2010 -Dang CQng</small>

<small>(8) Le Xu6n Sang-2003 "Chfnh sochkich cou 0 Viet Nom sou 4 nom nhin IQi:thanh cong, han che va mQt vai gQi y"-Tap Chi Nghien cuu kinh te, nom 2003,</small>

<small>(9) Xem MQnh Hung -2003Boo Dou tuso 139 ngay19/11 /2003 trang7 (do don),</small>

<small>(10) He qua cua tang truong nongtheygl quaViet Fitch congbo he so tinnhiem cuanen kinh te Viet Nam"- ManhHung - Boo Dou tu so 139 ngay 19/11/2003(trang7),</small>

<small>-(11) Xem Banking crises in in transitioncountries:Fiscalcost& Relatedissues -HenlenaTang,EddZoll&IrinaKlytchnokova- 2000,</small>

<small>,</small> thong mQt s6 10i?itien mai, dV<;Jcphep cua Thu

<small>tvang Chfnh phu (Quyet d!nh s6 841/QD-TTg ngay05/8/2004), tU' ngay 01/9/2004, Ngan hang Nha nvac</small>

<small>giay nen polymer,</small>

<small>17/12/2003, vi$c phat hanh dong tien 100.000 dong mai,</small>

<small>nang cao chat Ive;:fng,nhat 113kha nang ch6ng gia cuadong tien Vi$t Nam.</small>

<small>bi lam gia nghiem trc;mg,vai ky thu~t kha tinh vi va s6ILi0ng ngay cang gia tang. Nham hi?n che va d&y lui ni?n</small>

<i><small>dV0Cphep cua Thu tvang Chfnh phu, tU'ngay 01/9/2004,</small></i>

<small>Ngan hang Nha nvac Vi$t Nam phat hanh dong tien</small>

<small>100.000dong mai, in tren giay nen polymer vai nhG'ngung dung v~t li$u mai va ky thu~t bao an tiEmtien. NgoainhG'ngyeu t6 bao an thOng dl,]ng trang cong ngh$ in tien,</small>

<small>t6 bao an d~c bi$t, nhv: hinh &n, hinh d~p noi trang cU'aso, yeu t6 IRIODIN, mifc khong mau phat quang..: Day</small>

<small>ngvdi sU'dl,]ng nhvng kho lam gia.</small>

<small>Phat hanh vao IVu thong cac dong tien mai, co chat</small>

<small>hang Trung v0ng. Vi$c phat hanh dong tien 100.000dong mai, in tren chat li$u polymer khong anh hvang dentinh hinh Ivu thong tien t$ va 10ifch h<;Jpphap cua m9i to</small>

chuc, ca nhan.Dong tien giay cotton<small>100.000 dong hi$nnay van co gia tr! IVu h~mh song song.</small>

<small>Dong tien 100.000 dong mai in tren giay nen polymer</small>

<small>- Krch thvac: 144mmx65mm.- Giay in: Giay nen polymer.</small>

<small>dung m~t trvac va m~t sau mau xanh la cay.</small>

<small>- N9i dung m$t trvac: Dong chG' "CQng hoa Xa hQiChu nghia Vi$t Nam", Qu6c hUy,chiin dung Chu tich Ho</small>

<small>trang trf hoa van dan tQCva hoa van Ivai hi$n di?i.- N9i dung m$t sau: Dong chG'"Ngan hang Nha nvacVi$t Nam", phong canh Van mieu - Qu6c TU' Giam,</small>

<small>tff hoa van dan tQCva hoa van Ivai hi$n di?i.</small>

<b>III- MQts6l1tu y trong bao qu8.n,sit dv.ngd8ng ti~n ml1i</b>

Dong tien 100.000<small>dong mai, in tren giay nen polymerco dQ ben C(j h9Ccao he:fnva si?ch h0n dorig tien giay cot-</small>

<small>nguon nhi$t cao (ban la, lU'a...), lam dong tien b! biendi?ng, hv hong. D~ dong tien ben, d~p, dong thdi hi?n chenhG'ng chi phi khong dang co, ngvdi sU'dl,]ng can Ivu ymQt s6 van de sau trang bao quan, sU'dl;Jngtien poly-mer:</small>

<small>ph~ng bang c:'>r;htrai ph~ng va ep nh~.</small>

</div>