Đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh chứng khoán ở thị trường chứng khoán việt nam hiện nay

Lời mở đầu
Từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời vào năm 2000, hoạt
động kinh doanh chứng khoán đã được coi là một nghề, lúc đầu tuy còn mới
mẻ, nhưng đến nay đã trở nên khá phổ biến trong một bộ phận những trí thức
trẻ. Tuy nhiê, tính chuyên nghiệp của người hành nghề chứng khoán lại là vấn
đề phải bàn, nhất là khi chúng ta gia nhập WTO - một sân chơi toàn cầu, nơi
sang lọc và tơn vinh tính chun nghiệp của các thành viên tham gia. Thị
trường chứng khốn là một sản phẩm trí tuệ loài người, là một thể chế kinh tế
bậc cao. Để đảm bảo tính ổn định và cơng bằng trong hoạt động kinh doanh
chứng khốn địi hỏi các nhà kinh doanh chứng khoán phải tuân thủ một cách
nghiêm ngặt những quy định về nghiệp vụ của mình. Khi nền kinh tế Việt Nam
bước sang vận hành theo cơ chế thị trường, câu nói đầu tiên là phá bỏ từ tưởng
bao cấp “ xin – cho” được nhiều người cho là một sự đổi mới triệt để, đó là câu
“ khách hàng là thượng đế”. Kinh doanh chứng khoán là một loại hình dịch vụ
đặc trưng của các nền kinh tế có sự vận hành của thị trường chứng khốn, loại
hình dịch vụ này tốt hay khơng có thể ảnh hưởng rất lớn đến lợi ích của nhà
đầu tư, và qua đó ảnh hưởng đến sự phát triển ổn định của nền kinh tế xã hội.
Và vì vậy chuẩn mực đạo đức trong hành nghề kinh doanh chứng khốn
là cực kì quan trọng trong các nền kinh tế có thị trường chứng khoán phát triển,
các yêu cầu về chữ tâm, chữ đức, tính cẩn trọng trong nghề nghiệp ln được
đề cao… Việt Nam là một nước đang phát triển với một thị trường chứng
khoasnconf non trẻ, pháp luật về kinh doanh chứng khốn cũng đã có những
quy định cụ thể về vấn đề này, tuy nhiên thực tế vi pham đạo đức nghề nghiệp
trong kinh doanh chứng khoán vẫn đang là vấn đề cần quan tam giải quyết.
Nhiều khi vì lợi ích của cá nhân, của công ty mà vi phạm đạo đức trong kinh
doanh chứng khoán gây tổn thất về tài sản cho các nhà đầu tư và cịn ảnh
hưởng khơng tốt đến thị trường như hiện tượng rị rỉ thơng tin, xung đột lợi
ích… Cịn rất nhiều hạn chế trong thị trường chứng khốn ở Việt Nam hiện nay,
vì thế nhóm em là đề tài “ Đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh chứng khoán
ở thị trường Việt Nam hiện nay” trên cơ sở những kiến thức đã học ở mơn Thị
trường chứng khốn và đầu tư chứng khốn để nêu lên thực trạng của thị

trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, trên cơ sở đó đề ra một số giải pháp
nhằm giúp thị trường nước ta phát triển ngày càng hồn thiện hơn.
Mặc dù có nhiều cố gằng nhưng vẫn sẽ có nhiều thiếu sót, mong thầy và
các bạn đóng góp ý kiến để bài của của em được hoàn thiện hơn.
Chúng em xin chân thành cảm ơn!

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

1


Phần 1: Những vấn đề chung về đạo đức nghề
nghiệp trong kinh doanh chứng khoán
Khái niệm và ý nghĩa

I.

1. Khái niệm

Đạo đức nghề nghiệp trong hoạt động kinh doanh chứng khoán là tập
hợp những chuẩn mực, cách cư xử, và ứng xử trong nghề nghiệp kinh doanh
chứng khoán nhằm bảo về, tăng cường vai trị, tính tin cậy và niềm tự hào của
nghề kinh doanh chứng khoán trong xã hội
Bản chất của đạo đức nghề nghiệp là tính tin cậy. đạo đức nghề nghiệp
được thể hiện qua 4 khía cạnh sau:
-

Trình độ và năng lực để thực hiện cơng việc đạt kết quả cao
Đủ tiêu chuẩn hành nghề có nghĩa là phải làm việc theo đúng tiêu chuẩn,
đúng quy trình công việc

Thẳng thắn, trong sạch và công bằng
Niềm tự hào vào nghề nghiệp

Đạo đức nghề nghiệp bao gồm sự tuân thủ các quy định của luật pháp và
tinh thần của các văn bản. Đó là yếu tố văn hóa nghề nghiệp, lịng tự hào, trình
độ giải quyết các tình huống trong thực tiễn
2. Ý nghĩa, tầm quan trọng của đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh

chứng khoán
 Đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh chứng khoán là yếu tố quyết
định đến sự tin tưởng của khách hàng đối với những người làm nghề
kinh doanh chứng khoán
Các tổ chức thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán là các tổ chức
cung ứng dịch vụ cho khách hàng. Để thu hút khách hàng thì yếu tố hàng
đầu phải tạo ra là sự tin tưởng. bởi yếu tố đầu tiên đo lường chất lượng các
dịch vụ là uy tin của các tổ chức cung ứng. Trong phương diện này đạo đức
nghề nghiệp còn quyết định đến sự tồn tài và phát triển của ngành kinh
doanh chứng khốn
 Thơng qua các tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp sẽ quản lí được các tiêu

chuẩn nghiệp vụ của cơng ty chứng khốn
Nghề kinh doanh chứng khốn là một nghề được công nhận trong xã
hội, bản thân người hành nghề chứng khoán cần được bảo vệ quyền lợi của
mình trong các xung đột lợi ích trong và ngoài tổ chức.Đạo đức nghề
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

2


nghiệp sẽ góp phần xây dựng hình ảnh tốt đẹp cùa các nhà kinh doanh

chứng khoán, tạo mối quan hệ đồng nghiệp tốt trong ngành chứng khoán.
Đạo đức nghề nghiệp góp phần tạo sự tin tưởng vào trình độ, đạo đức
của người kinh doanh chứng khốn. Thơng qua đó tạo dựng được uy tín và
hình ảnh tốt đẹp trong lịng khách hàng. Điều này sẽ góp phần tạo mối quan
hệ tốt đẹp giữa người kinh doanh chứng khoán và khách hàng, giữa người
kinh doanh chứng khốn với nhau. Từ đó tạo động lực cho sự phát triển của
ngành kinh doanh chứng khoán.
Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp hỗ trợ cho hệ thống pháp luật về
chứng khoán, cụ thể các khn khổ pháp lí trong việc điều chỉnh hoạt động
của các thành viên thị trường nhằm duy trì kỷ luật thị trường và thực thi
pháp luật trên cơ sở tự nguyện.
 Đảm bảo tính minh bạch của thị trường chứng khoán

Hệ thống đạo đức nghề nghiệp phát huy tác dụng sẽ đem lại môi trường
kinh doanh công bằng và minh bạch hơn.
Năm 1990, tổ chức quốc tế các ủy ban chứng khoán đã soạn thảo bộ quy tắc
quốc tế về đạo đức nghề nghiệp trên thị trường chứng khoán để:\
Tạo ra các chuẩn mực cơ bản để thực hiện kinh doanh chứng khoán ở
bất kỳ nơi nào, tăng cường hiểu biết và niềm tin cho nhà đâu tư, giao
dịch qua biên giới với chi phí thấp và cơ hội lựa chọn lớn hơn.
Đối với nhà quản lí, quy tắc nghề nghiệp mang tính quốc tế sẽ giúp họ
xử lý các tính huống tốt hơn, hỗ trợ và làm cơ sở tham chiếu cho việc
xây dựng các quy tắc đạo đức nghề nghiệp tại mỗi quốc gia.
Tinh thần nổi bật và xuyên suốt bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp là sự quan
tâm tới mối quan hệ giữa công ty thành viên và khách hàng, bảo vệ lợi ích
của khách hàng và duy trì uy tín của tổ chức hành nghề kinh doanh chứng
khoán.
3. Nguyên tắc đạo đức trong kinh doanh chứng khoán
Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp
Nội dung các quy định pháp luật hiện hành, quy tắc ứng xử của cơng ty

chứng khốn ban hành kém theo Quyết định số 20/QĐ-HHKDCKVN ngày
22/11/2006 của chủ tịch hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam quy định
rõ ràng, chi tiết những nội dung sau:
 Quy định về tuân thủ, mâu thuẫn và công bố thông tin
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

3


 Quy định về các giao dịch và vấn đề bảo mật
 Bảo vệ tính bí mật và riêng tư của thông tin
 Vấn đề phục vụ khách hàng
 Giao tiếp với cơ quan thông tin đại chúng và cộng đồng nhà đầu tư
 Sử dụng tài sản và các nguồn lực của công ty
 Ghi chép các thông tin và tính chính xác
 Các cơng ty chứng khốn cần nắm rõ những điều khoản của luật để thực

thiên đúng yêu cầu của pháp luật.
Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp mà một nhân viên chứng khoán cần tuân thủ:
Quy tắc 1: Tuân thủ pháp luật và các quy chế nội bộ
Quy tắc 2: Hoạt động chuyên nghiệp
Quy tắc 3: Nghĩa vụ thông tin
Quy tắc 4: Tránh xung đột lợi ích
Quy tắc 5: Giao dịch của thành viên
Giao dịch của thành viên phải tuân thủ theo các quy tắc sau:
-

Giao dịch rõ ràng chính xác
Giao dịch trong q trình phân tích
Cơng bố về đầu tư của mình trong báo cáo phân tích

Cấm tranh mua các loại chứng khốn đã phát hành ra công chúng
Cấm hành động ngược lại với báo cáo phân tích hoặc lời tư vấn
Quy tắc 6: Quy tắc cụ thể đối với giao dịch OTC

Công ty chứng khốn có trách nhiệm tổ chức hoạt động giao dịch chứng
khoán OTC tại sàn theo pháp luật về chứng khoán, pháp luật dân sự và pháp
luật về doanh nghiệp. việc tổ chức hoạt động giao dịch OTC bao gồm : bao
hành quy chế và xây dựng quy trình giao dịch, quy trình thanh tốn và các biện
pháp bảo đảm thanh toán, các dịch vụ hỗ trợ thực hiện quyền của khách hàng
(sang tên, nhận cổ tức, nhện các quyền khác đi kèm với chứng khốn).
Cơng ty chứng khốn khơng được phép tổ chức hoạt động OTC đối với
những loại chứng khốn mà việc thực hiện các quyền đi kèm khơng rõ ràng và
không thể xác định được do các yếu tố pháp lý hay các thủ tục của tổ chức phát
hành.
Cán bộ, nhân viên của công ty chỉ được phép giao dịch mơi giới các loại
chứng khốn OTC trong danh mục các loại chứng khốn do cơng ty ban hành.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

4


Các chủ thể kinh doanh chứng khoán phải tuân thủ những nguyên tắc
đạo đức sau:
Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải hoạt động trên dựa trên nguyên
tắc trung thực, tận tụy, bảo vệ và vì quyền lợi, lợi ích hợp pháp của
khách hàng, ưu tiên bảo vệ lợi ích của khách hàng trước lợi ích của
chính mình.
Tổ chức kinh doanh chứng khốn có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng
và chỉ được tiết lộ thông tin của khách hàng trong trường hợp cơ quan
nhà nước có thẩm quyền yêu cầu.

Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải giữ nguyên tắc giao dịch công
bằng, không được sử dụng bất kỳ hành động lừa đảo, phi pháp nào, có
trách nhiệm thơng báo cho khách hàng biết đầy đủ thơng tin khi có
những trường hợp có thể xảy ra xung đột lợi ích.
Tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng được dùng tiền của khách hàng
làm nguồn tài chính để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền đó được
dùng để phục vụ giao dịch của khách hàng.
Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải quản lý tách biệt tài sản của
khách hàng và tài sản của mình cà tài sản của các khách hàng vơi nhau.
Khi thực hiện nghiệp vụ tư vấn, tổ chức kinh doanh chứng khốn phải
cung cấp đầy đủ thơng tin cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các
rủi ro mà khách hàng có thể gặp phải. Đồng thời khơng được khẳng định
về lợi nhuận về các khoản đầu tư mà họ tư vắn.
Tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng được nhận bất kỳ các khoản
thù lao nào ngoài các khoản thơng thường của dịch vụ của mình.
AI.

Nội dung đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh chứng khoán

Các chuẩn mực chung về đạo đức trong kinh doanh chứng khoán.
Trong kinh doanh chứng khoán , đạo đức nghề nghiệp biểu hiện qua các
quy tắc làm việc, quy tắc ứng xử. Quy tắc ứng xử mở rộng quy tắc đạo đức
nghề nghiệp và quy định cụ thể về cách ứng xử cần thiết. Các quy tắc này mang
tính đạo đức, liên quan đến tính tin cậy, khơng vụ lợi, cơng bằng, vơ tư và trung
thực. Quy tắc ứng xử có đạo đức là điều kiện quan trọng để đảm bảo tính toan
vẹn và ổn định của các thị trường tài chính. Tất cả các tổ chức kinh doanh
chứng khoán phải đảm bảo cho nhân viên của mình hiểu và thực hành các Quy
tắc ứng xử trong các hoạt động hàng ngày.
 Tính tin cậy, trung thực và công bằng

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

5


Người hành nghề chứng khoán phải ứng xử một các đáng tin cậy, không vụ
lợi, trung thực, công bằng trong mọi giao dich với khách hàng và với đồng
nghiệp. Họ phải đạt được sự tin cậy tuyệt đối của khách hàng, điều này đòi hỏi
người hành nghề kinh doanh chứng khốn phải tơn trọng các ngun tắc sau:
Ưu tiên lợi ích của khách hàng: lợi ích của khách hàng phải được xét ưu
tiên trước trong tất cả các giao dịch kinh doanh chứng khốn. Nếu có xung đột
lợi ích với khách hàng thì phải giải quyết theo quy định của pháp luật
Tôn trọng tài sản của khách hàng: tài sản của khách hàng là tài sản riêng
của họ và chỉ sử dụng phục vụ cho các mục đích của khách hàng. Người hành
nghề kinh doanh chứng khoán phải tách biệt tài sản của mình với tài sản của
khách hàng, khơng được phép sử dụng tài sản của khách hàng dưới bất kì hình
thức nào, tuyệt đối khơng được trục lợi từ khách hàng, điều này được quy định
trong quy chế của cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ, các tổ chức tự
quản.
Cung cấp thơng tin đầy đủ, chính xác và kịp thời cho khách hàng: người
hành nghề kinh doanh chứng khốn phải cung cấp tất cả các thơng tin cho
khách hàng liên quan đến việc đầu tư của họ một cách đầy đủ và chính xác.
Phải cho khách hàng biết thông tin về tất cả các mâu thuẫn và lợi ích thực tế và
tiềm tàng để đảm bảo tính minh bạch, khách quan đối với khách hàng. Việc
cung cấp thông tin này được thực hiện theo quy định của cơng ty chứng khốn,
cơng ty quản lý quỹ trong việc thực hiện nghĩa vụ của họ đối với khách hàng.
 Tính thận trọng

Người hành nghề chứng khốn phải có sự cản thận đúng mức và có sự đánh
giá chuyên nghiệp và độc lập. Toàn bộ hoạt động của người hành nghề chứng

khoán phải xoay quanh quy tắc hiểu khách hàng
Quy tắc hiểu khách hàng: là quy tắc quan trọng nhất của hoạt động chứng
khốn. Quy tắc này địi hỏi người hành nghề chứng khốn phải hiểu các thơng
tin về khách hàng và các mục tiêu đầu tư của họ nhằm phục vụ tối đa lợi ích
của họ.
Cẩn trọng: việc đưa ra khuyến nghị phải dựa trên sự phân tích cẩn trọng các
thông tin về khách hàng và các thông tin liên quan đến giao dịch cụ thể. Người
hành nghề chứng khoán phải nắm được mục tiêu và chiến lược mà khách hàng
theo đuổi , cố gắng thực hiện các biện pháp để mang lại lợi ích cho khách hàng.
 Tính chuyên nghiệp

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

6


Tính chuyên nghiệp thể hiện ở tất cả các lĩnh vực của hoạt động chứng
khoán, được thực hiện bởi những người được Ủy ban chứng khoán cấp giấy
phép hành nghề. Tinh chuyên nghiệp cũng được duy trì , phát triển và hồn
thiện trong q trình hành nghề, đào tạo, tự đào tạo của người hành nghề chứng
khoán. Họ cũng phải duy trì và nâng cao kiến thức chun mơn cho chính mình
và đồng nghiệp.
Người hành nghề chứng khốn phải ln duy trì các chuẩn mực cao về kiến
thức chun mơn để hành nghề một cách trung thực, tận tâm, chính xác, phục
vụ khách hàng tốt nhất để xứng đáng với sự tơn trọng và tin tưởng của khách
hàng.
Đồng thời, tính chuyên nghiệp cũng còn thể hiện qua các ứng xử của người
hành nghề chứng khoán đối với đồng nghiệp, các cơ quan quản lý, các đối tác
và đặc biệt đối với khách hàng trong hoạt động chuyên môn trong việc đảm
bảo lợi ích của chính mình cũng như của cả ngành chứng khốn. Thái độ hợp

tác , thiện chí của các tổ chức này thể hiện tính khách quan, cơng bằng của
người hành nghề chứng khoán.
 Hoạt động phù hợp với các quy định về chứng khoán

Người hành nghề chứng khoán phải hành động phù hợp với các quy định
của pháp luật, thể hiện trong Luật chứng khoán, luật dân sự, luật hình sự…. và
các quy định của ủy ban chứng khốn nhà nước, cơng ty và các tổ chức tự quản
khác
Trong trường hợp có nhiều quy định áp dụng, người hành nghề chứng
khoán phải tuân theo các quy tắc khắt khe nhất. Họ không được cố ý tham gia
hoặc trợ giúp, hoặc có bất kì hành vi vi phạm nào đối với pháp luật, quy tắc,
quy định của cơ quan quản lý.
 Tính bảo mật

Người hành nghề chứng khốn phải đảm bảo quy trình bảo mật chặt chẽ
nhất đối với thông tin của khách hàng. Tất cả các thông tin liên quan đến khách
hàng phải được coi là bí mật, người hành nghề chứng khốn khơng được tiết lộ
trừ khi khách hàng cho phép, hoặc có yêu cầu của cơ quan quản lý về thanh tra
giám sát. Các thông tin này cũng không được chia sẻ hoặc thảo luận với cơng
ty mẹ của cơng ty chứng khốn, cũng như với bất kì người nào khác ngồi cơng
ty mà khơng được sự cho phép bằng văn bản của khách hàng và sự phê duyệt
của cơng ty chứng khốn.
Tất cả các thơng tin liên quan đến tình trạng thân thể, tài chính, tài sản của
khách hàng và hoạt động giao dịch chứng khốn phải được bảo mật, khơng
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

7


được sử dụng dưới bất kì hình thức nào nhằm thực hiện lợi ích của người khác.

Người hành nghề chứng khốn khơng được sử dụng thơng tin biết được về các
lệnh chưa thực hiện của khách hàng, không được sử dụng thơng tin đó để tư
vấn cho các khách hàng khác hoặc chuyển thông tin cho bên khác.
1.

Nội dung đạo đức nghề nghiệp đối với công ty thành viên.

Trong quá trình hoạt động,các cơng ty thành viên,nhất là các cơng ty chứng
khốn ln xác định khách hàng là trung tâm.Do đó,mọi hoạt động và chính
sách của các cơng ty thành viên đều vì khác hàng và hướng tới khách hàng.Các
cơng ty sẽ là người đồng hành trong việc tìm kiếm lợi ích của khách hàng.Vì
vậy,chăm sóc lợi ích cho khách hàng chính là sơ sở bền chặt nhất để giữ khách
hàng ở lại với cơng ty.Chính vì vậy ,các cơng ty thành viên cần phải ban hành
và đưa ra Bộ Quy Tắc Đạo Đức Nghề Nghiệp để giúp các công ty trở thành
một định chế tài chình mẫn cán,trung thực nhắm phát triển các mục tiêu dài hạn
của mình bằng cách đặt quyền lợi của các nhà đầu tư lên trên hết.Yêu cầu về
đạo đức nghề nghiệp của các công ty thành viên bao gồm:
a. Thực hiện nghiêm túc,cẩn thận các quy định nghề nghiệp:
Phải chú tâm và cẩn trọng trong cơng việc:Cơng ty thành viên phải xây
dựng quy trình hoạt động,phải có đội ngũ cán bộ có trình độ,tận tụy và có trách
nhiệm đối với cơng việc.Coi yếu tó con người là điều kiện tiên quyết dẫn tới sự
thành cơng và phát triển của cơng ty.
b. Tính trung thực,cơng bằng và công khai.
Sự tin tưởng là tài sản quý giá nhất của các công ty thành viên,là nền tảng
của thương hiệu và danh tiếng của các công ty thành viên.Khách hàng dựa trên
tính trung thực,cơng bằng và cơng khai của công ty và sự tin tưởng này cần được
nuôi dưỡng và giữ gìn hàng ngày,Vì nó có thể hủy hoại trong phút chốc

Công ty thành viên phải thực hiện nghiệp vụ trên cơ sở chuyên môn
công bằng và rõ ràng.Việc cung cấp thông tin phải đầy đủ theo quy định của

luật pháp(về hướng dẫn và cung cấp thông tin cho khách hàng,những thay đổi
về các thông tin đã công bố,những thông tin báo cáo cơ quan quản lý…)
Công ty thành viên không được sử dụng thông tin nội bộ để mua bán
chứng khốn cho chính mình và khơng dùng những thông tin này để hướng dẫn
đầu tư cho khách hàng.
Điều 73 Luật chứng khoán của Việt Nam quy định: Công ty thành viên:
-

Không được đưa ra nhận định hoặc bảo đảm với khách hàng về mức thu
nhập hoặc lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư của mình hoặc bảo đảm

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

8


-

-

khách hàng không bị thua lỗ,trừ trường hợp đầu tư vào chứng khốn có
thu nhập cố định.
Khơng được tiết lộ thông tin về khách hàng trừ trường hợp được khách
hàng đồng ý hoặc theo yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nước có thẩm
quyền.
Khơng thực hiện những hành vi làm cho khách hàng và nhà đầu tư hiểu
nhầm về giá chứng khốn.
Khơng được cho khách hàng vay tiền để mua chứng khốn, trừ trường
hợp bộ tài chính có quy định khác
Cổ đông sáng lập,thành viên sáng lập của công ty chứng khốn,cơng ty

quản lý quỹ khơng được chuyển nhượng cổ phần hoặc phần góp vốn của
mình trong thời hạn 3 năm kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận thành
lập và hoạt động,trừ trường hợp chuyển nhượng cho cổ đông sáng
lập,thành viên sáng lập khác trong công ty..

Công ty thành viên phải thưc hiện công việc một cách công bằng,khơng
được tự quyết định mua bán chứng khốn cho khách hàng trừ trường hợp được
khách hàng đồng ý,không được trực tiếp hoặc câu kết với khách hàng có những
hành động hoặc che đậy hoặc giả tạo,không được sử dụng tài khoản giao dịch
của khách hàng để mua bán chứng khoán cho riêng mình.
Về mặt thu nhập: Cơng ty thành viên khơng được có thu nhập trái phép
thơng qua nhiệm vụ của mình,khơng được làm các cơng việc có cam kết
nhận hay trả những khoản lợi ngồi thu thập thơng thường.
c. Trong quan hệ với khách hàng:
Phải đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu.Các thông tin cung cấp
cho khách hàng phải đảm bảo tính chính xác,kịp thời,cơng bằng.Tài sản của
khách hàng phải được tách bạch với tài sản của cơng ty.Tránh sự xung đột về
lợi ích giữa khách hàng và cơng ty thành viên.Nếu có sự xung đột về lợi ích
phải ưu tiên lợi ích của khách hàng trước,tránh việc trục lợi từ khách hàng
thông qua các nghiệp vụ.
Công ty thành viên phải bảo đảm tài sản cho khách hàng một cách an
tồn thơng qua hoạt động lưu giữ,bảo quản tài liệu chứng nhận quyền sở hữu
chứng khoán của khách hàng.
Điều 81 Luật chứng khoán của Việt Nam quy định:Người hành nghề
chứng khốn khơng được:
-

Đồng thời làm việc cho tổ chức khác có quan hệ sở hữu với cơng ty
chứng khốn,cơng ty quản lý quỹ nơi mình làm việc.

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

9


-

Đồng thời làm việc cho cơng ty chứng khốn,cơng ty quản lý quỹ khác.
Đồng thời làm Giám đốc hoặc Tổng giám đốc của một tổ chức chào bán
chứng khoán ra công chúng hoặc tổ chức niêm yết.

Người hành nghề chứng khoán phải thực hiện nghiêm túc các quy định
trong luật chứng khốn và điều lệ của cơng ty,khơng được vi phạm thứ tự ưu
tiên khi thực hiện lệnh,không làm bất cứ một văn bản nào để hủy bỏ hoặc hạn
chế trách nhiệm của mình đối với khách hàng.
d. Chấp hành nghiêm pháp luật nhà nước,quy chế,quy định của nghề kinh
doanh chứng khốn.
Cơng ty thành viên phải tn thủ luật pháp,các quy định liên quan đồng thời
phải ban hành quy trình,quy chế làm việc của cơng ty,trong đó quy định rõ
trách nhiệm quyền hạn của từng thành viên.
Ngồi ra cơng ty thành viên phải có sự phối hợp chặt chẽ với đồng
nghiệp,với cơ quan quản lý nhà nước và phối hợp trong tồn ngành chứng
khốn nhằm đảm bảo hoạt động của các cơng ty thành viên sẽ vì lợi ích chung
của tồn ngành chứng khốn và tn thủ các quy định của nhà nước.
e. Tính bảo mật.
Cơng ty thành viên phải giữ bí mật các thơng tin của khách hàng,tách riêng
số liệu của từng loại nghiệp vụ,nhân viên ở từng loại hình nghiệp vụ khơng
được tiết lộ thơng tin cho nhân viên ở các bộ phận khác
Bên cạnh đó tình hình tài chính lành mạnh,có cơ cấu tổ chức hợp lý nhằm
đảm bảo khả năng cung ứng dịch vụ một cách hiệu quả cho khách hàng

2.

Nội dung đạo đức nghề nghiệp đối với các cá nhân tham gia thị
trường

Yêu cầu về đạo đức nghề nghiệp của các cá nhân than gia kinh doanh chứng
khoán:
-

-

Tuân thủ các quy định của pháp luật, các quy chế, quy định trên thị
trường chứng khoán ( không được thực hiện các hoạt động bị cấm để
kinh doanh trên thị trường chứng khốn, khơng tạo điều kiện giúp
người khác vi phạm pháp luật )
Khơng vì mục tiêu trục lợi cá nhân gây ra những tác động xấu cho
thị trường.
Cần có sự phối hợp chặt chẽ với các cơ quan quản lý nhà nước và cơ
quan quản lý thị trường để phát hiện và loại bỏ các hiện tượng tiêu
cực trên thị trường. Đảm bảo thị trường hoạt động minh bạch, công
bằng và hiệu quả

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

10


3. Nội dung đạo đức nghề nghiệp đối với các nhà phân tích chứng
khốn
a. Tính cẩn trọng :

Nhà phân tích phải thực hiện cơng việc của mình một cách cẩn trọng, có
trách nhiệm trên cơ sở thơng tin và phân tích thơng tin cụ thể, rõ ràng. Kết quả
phân tích của họ phải rõ ràng, tài liệu phân tích phải được bảo quản chặt chẽ để
có thể chứng minh các đề xuất của mình. Ln biểu hiện tinh thần trách nhiêm
qua việc thường xuyên theo dõi kết quả phân tích của mình.
b. Tính tin cậy, trung thực, cơng bằng
Nhà phân tích chứng khốn phải đưa ra các kết luận phân tích một các trung
thực, có cơ sở lý luận và phân tích, khơng sao chép kết quả phân tích của người
khác mà khơng cơng bố nguồn trích dẫn.
Nhà phân tích phải công bằng vs mọi khách hàng khi đưa ra kết quả phân
tích, tư vấn, thơng báo các thay đổi cơ bản của báo cáo phân tích, quyết định
đầu tư cho khách hàng.
Nhà phân tích khơng được có những hành vi phản lại nghề nghiệp của mình
như vi phạm pháp luật, có thái độ biểu hiện là người khơng trung thực, không
tin cậy hoặc không phù hợp vs nghề phân tích chứng khốn.
c. Tính chun nghiệp
Nhà phân tích phải quan tâm đến quyền lợi của khách hàng, nhất là mức độ
cần thiết và môi trường kinh doanh của khách hàng, tính chất và chất lượng đầu
tư của họ. Nhà phân tích phải cơng bố thơng tin liên quan đến sản phẩm phân
tích của mình một cách đầy đủ, chính xác và rõ ràng.
Nhà phân tích cũng phải duy trì tính độc lập và trung lập trong công việc.
Đối với thu nhập của mình, nhà phân tích phải cơng khai các thu nhập của
mình sẽ nhận được thơng qua cơng việc cung cấp dịch cụ phân tích. Họ cũng
khơng được nhân các cơng việc có tính cạnh tranh vs chủ khi chưa có sự chấp
nhận bằng văn bản của chủ minhg các của người mình làm giúp. Tất cả những
điều này thể hiện nguyên tắc ứng xử trong công việc mang tính chun nghiệp.
d. Tính tn thủ
Nhà phân tích chứng khốn phải chấp hành nghiêm chỉnh cá quy định của
pháp luật, các quy chế về đạo đức nghê nghiệp và chấp hành kỷ luật nếu không
tuân thủ. Bản thân họ cũng không được cấu kết hoặc giúp đỡ người khác vi

phạm pháp luật, kể cả đạo đức nghề nghiệp của mình. Họ không được trục lợi
từ thông tin nội bộ cho lợi ích của mình hay cho người khác. Nếu nhà phân tích
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

11


đảm nhiêm chức vụ quản lý thì họ giám sát, ngăn ngừa khơng cho nhân viên
của mình vi phạm đạo đức nghề nghiệp.
e. Tính bảo mật
Trong quan hệ ứng xử vs người khác, nhà phân tích phải giữ bí mật cho
khách hàng trong phạm vi cơng việc của mình, trừ trường hợp đối vs thông tin
phạm pháp của khách hàng. Tuy vậy, phải bảo vệ tối đa quyền lợi cho khách
hàng trong phạm vị trách nhiệm của mình.

4.

Nội dung đạo đức nghề nghiệp đối với các nhà mơi giới chứng
khốn

Người mơi giới chứng khốn là người trực tiếp làm việc với khách hàng,
là người đại diện thay mặt khách hàng thực hiện giao dịch mua bán một hoặc
một số loại chứng khốn. Do vậy nghề mơi giới chứng khốn địi hỏi những
phẩm chất đạo đức nghề nghiệp cao với chất lượng công việc tốt. Việc đánh giá
đạo đức nghề nghiệp của người mơi chứng khốn được thực hiện thơng qua
thái độ ứng xử với khách hàng qua các nội dung chủ yếu sau:
a. Tính cẩn trọng
Nhân viên mơi giới phải thực hiện nhiệm vụ của mình một cách
cẩn thận, có trách nhiệm, thực hiện theo đúng quy trình mơi giới của
công ty đã ban hành ( trong việc tiếp xúc khách hàng, thu thập thông

tin của khách hàng, lưu giữ thông tin,thực hiện theo lệnh của khách
hàng,….)
-

 Nhà môi giới chứng khốn phải đảm bảo hoạt động của mình một

cách cẩn trọng , không được tham gia vào các hoạt động dễ dẫn
đến sự hiểu lầm của khách hàng
 Nhà mơi giới phải đảm bảo rằng khách hàng của mình trước khi
thực hiện hoạt động đầu tư chứng khoán đều hiểu rõ các quy định
pháp luật và các nghĩa vụ, quyền lợi và những rủi ro đi kèm với
việc đầu tư.
b. Tính tin cậy, trung thực, cơng bằng

Nhân viên mơi giới phải cư xử với khách hàng một cách công
bằng trong việc hướng dẫn và thực hiện lệnh của khách hàng một cách
bình đẳng, cơng bằng, khơng phân biệt đối xử, đảm bảo cho khách
hàng sử dụng thông tin của thị trường một cách đồng đều.
-

 Thông tin của nhà mơi giới cung cấp cho khách hàng phải chính

xác và đáng tin cậy, các nguồn cung cấp thông tin phải nêu rõ. Các
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

12


tin đồn của thị trường có thể được cơng bố với điều kiện nội dung
của tin đồn đó khơng được xem là thực tế. Nếu nhà mơi giới thấy

có bất kì sự nghi ngờ nào về thơng tin thì phải thơng báo rõ cho
khách hàng.
 Nhà mơi giới chứng khốn có trách nhiệm cơng bố thơng tin một
cách rõ ràng, công bằng tới tất cả các nhà đầu tư bất kể đó là nhà
đầu tư tổ chức hay cá nhân. Nhà mơi giới khơng được sử dụng lợi
thế có trước thơng tin để giao dịch cho chính mình.
- Ở Việt Nam hiện nay, tại các cơng ty chứng khốn việc nhân viên

môi giới thường xuyên bỏ lệnh của các nhà đầu tư để nhập lệnh cho
người thân, người quen và khách hàng ruột, ưu tiên đặt lệnh trực tiếp
vào hệ thống giao dịch của SGDCK TP HCM cho một số nhà đầu tư,
kể cả tổ chức và cá nhân, không thực hiện việc ghi thứ tự, thời gian đặt
lệnh vào phiếu lệnh trước mặt khách hàng để khách hàng có thể kiểm
sốt; phiếu lệnh của nhà đầu tư khơng được ghi thành hai liên theo qui
định và họ cũng không mở sổ lệnh để theo dõi thời gian đặt lệnh theo
quy định. Điều này đã vi phạm nghiêm trọng nội dung đạo đức nghề
nghiệp của nhà mơi giới chứng khốn.
c. Tính chun nghiệp

Nhà phân tích phải có những lời hướng dẫn rõ ràng, dựa trên cơ
sở thông tin đầy đủ và công khai, phù hợp với mục tiêu của khách
hàng. Nhà môi giới phải thực hiện lệnh theo yêu cầu của khách hàng
và phải thực hiện lênh của khách hàng trước.
Nhà môi giới không sử dụng tài khoản hay tài sản của khách
hàng để mua bán chứng khoán trong tài khoản của khách hàng hoặc
mua bán chứng khốn khác thơng qua tài khoản của khách hàng
Trường hợp có xung đột lợi ích, nhân viên mơi giới phải cơng bố
rõ ràng thơng tin liên quan đến xung đột lợi ích của công ty và khách
hàng, giữa nhân viên môi giới và khách hàng.
-

 Nhân viên môi giới phải tránh những xung đột lợi ích với nhà đầu

tư. Nhà mơi giới phải có trách nhiệm cơng bố những lợi ích liên
quan đến mình đến nhà đầu tư và các quyền lợi có liên quan đến
nhà đầu tư.
 Trong quan hệ với khách hàng, nhân viên môi giới phải đảm bảo
khách quan không được phép tính tốn, đan xen lợi ích của mình
vào lời tư vấn, tuyên bố hay báo cáo phân tích. Nhân viên môi giới
không được nhận bất cứ một khoản phí hay thù lao làm ảnh hưởng
đến tính khách quan trong việc giao dich, phân tích, tư vấn.
d. Tính tuân thủ
- Nhân viên môi giới phải thực hiện nhiệm vụ của mình theo đúng

quy định của pháp luật, quy trình môi giới của công ty.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

13


 Nhân viên chứng khốn phải có nghĩa vụ tn thủ pháp luât về

chứng khoán và thị trường chứng khoán các văn bản pháp luật có
liên quan và các quy chế nôi bộ của công ty ban hành. Thành viên
phải xây dựng và duy trì các quy trình có hiệu quả để đảm bảo rằng
các thông tin nội gián phải tách biệt khỏi chức năng tư vấn.

e. Tính bảo mật
-

Nhân viên môi giới không được cung cấp thông tin cá nhân, thơng tin
về mua bán chứng khốn, thơng tin có liên quan đến tài chính của
khách hàng cho người khác trừ trường hợp khách hàng đồng ý.
 Các thông tin bảo mật cần phải được bảo quản đầy đủ, cẩn thận

tránh tình trạng cơng bố thơng tin khi chưa được phép hoặc sử
dụng sai mục đích.
5.

Nội dung đạo đức nghề nghiệp đối với tổ chức lưu ký chứng
khoán

- Lưu ký chứng khoán là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán

cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện các quyền liên quan đến sở hữu
chứng khoán.
- Trung tâm lưu ký chứng khoán thực hiện vệc tổ chức, giám sát hoạt động
đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán. Do vậy để thị trường chứng
khoán hoạt động hiệu quả thì việc tuân thủ các quy tắc về đạo đức nghề nghiệp
của các tổ chức lưu ký chứng khoán là điều hết sức quan trọng và cần thiết.

Yêu cầu về đạo đức nghề nghiệp với tổ chức lưu ký chứng khốn:
a. Tính tn thủ
Hoạt động của trung tâm lưu ký chứng khoán phải tuân thủ quy định
của luật chứng khoán và điều lệ của trung tâm
 Thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài chính theo

quy định của pháp luật; thực hiện chế độ báo cáo về hoạt động lưu ký
chứng khoán theo quy định của Bộ Tài chính
 Chịu trách nhiệm về hoạt động lưu ký, thanh toán tại trụ sở chính, chi

nhánh đã đăng ký hoạt động lưu ký.
b. Tính chuyên nghiệp

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

14


Trung tâm lưu ký chứng khoán hoặc thành viên lưu ký khơng được sử
dụng chứng khốn của khách hàng gửi tại Trung tâm lưu ký chứng khoán
hoặc tại thành viên lưu ký để thanh toán các khoản nợ của Trung tâm lưu ký
chứng khoán hoặc thành viên lưu ký.
Chứng khoán dưới dạng vật chất hoặc phi vật chất, các tài sản khác của
khách hàng do Trung tâm lưu ký chứng khoán hoặc thành viên lưu ký quản
lý là tài sản của chủ sở hữu và không được coi là tài sản của Trung tâm lưu
ký chứng khoán hoặc của thành viên lưu ký.
. Quản lý tách biệt tài sản của khách hàng.
c. Tính bảo mật

Trung tâm lưu ký chứng khốn và thành viên lưu ký có trách nhiệm
bảo mật các thơng tin liên quan đến sở hữu chứng khốn của khách
hàng, từ chối việc điều tra, phong toả, cầm giữ, trích chuyển tài sản của
khách hàng mà khơng có sự đồng ý của khách hàng.
Như vậy dù hoạt động ở bất kì vị trí nào trong ngành chứng khốn các
thành viên đều phải tuân thủ đầy đủ các quy tắc, chuẩn mực đạo đức nghề
nghiệp để đảm bảo hoạt động của thị trường chứng khoán diễn ra hiệu quả và
ổn định.

Phần 2: Thực trạng đạo đức nghề nghiệp trong kinh
doanh chứng khốn ở Việt Nam

I.

Những thành cơng ban đầu đạt được
Tính chun nghiệp, sáng tạo

Một số cơng ty chứng khốn ln đề cao và nhấn mạnh tính chun
nghiệp, tính sang tạo trong các dịch vụ cung cấp cho khách hàng. Do đó ngồi
việc nắm vững và khơng ngừng cập nhật và nâng cao kiến thức chuyên môn,
tất cả các nhân viên còn được đào tạo chuyên nghiệp với phương châm „tất cả
để phục vụ khách hàng‟.
Kiến thức và kinh nghiệm tư vấn đa dạng về thị trường tài chính cho các
nhu cầu khác nhau của nhiều loại hình khách hàng. Các nhân viên được yêu
cầu thể hiện một phong cách giao tiếp hiện đại và các kĩ năng giải quyết vấn đề
phát sinh một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất.
Bên cạnh đó, các nhân viên tư vấn cịn được trang bị đầy đủ kiến thức
pháp luật tài chính, duy trì cách đánh giá và phân tích độc lập, và có đầy đủ cơ
sở thơng tin khi đưa ra các nhận định thị trường.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

15


Hơn thế nữa, các nhân viên ln được khuyến khích để nỗ lực sáng tạo,
tìm các giải pháp tốt nhất, thích hợp nhất để giải quyết từng vấn đề cho từng
khách hàng.
Khách hàng là động lực và cũng là cơ sở để một cơng ty chứng khốn
tồn tại và phát triển lâu dài, ổn định, vì vậy nhân viên ln được u cầu tự
hồn thiện chính mình cũng như tìm hiểu nhu cầu của khách hàng nhằm phát
triển các sản phẩm dịch vụ phù hợp với nhu cầu của khách hàng.
Tính trung thực, cẩn trọng và sự quan tâm

Một số cơng ty chứng khốn đề ra và thực hiện các quy định cụ thể về
đạo đức nghề nghiệp, theo đó có những yêu cầu khắt khe với nhân viên trong
hành nghề:
Trung thực đối với khách hàng đồng thời thực hiện các hoạt động nghiệp
vụ với sự quan tâm và cẩn trọng cao nhất cho khách hàng
Làm việc trên cơ sở đặt lợi ích của khách hàng lên trên hết và lợi ích cá
nhân của mình, cụ thể, đối với các hoạt động nghiệp vụ của công ty như sau:
Khi hoạt động môi giới chỉ được nhân lệnh của khách hàng ghi phiếu
lệnh giao dịch được điền chính xác, đầy đủ thông tin và ghi nhận thứ tự và thời
gian (ngày, giờ, phút) nhận lệnh tại thời điểm nhận lệnh.trong trường hợp
khách hàng đặt lệnh qua điện thoại, fax, hay internet cũng phải đảm bảo được
thực hiện theo nguyên tắc trên và tuân thủ theo luật giao dịch điện tử và các
văn bản hướng dẫn có liên quan. Sau đó, phải thực hiện một cách nhanh chóng
và chính xác lệnh giao dịch của khách hàng, tiến hành lưu trữ các phiếu lệnh
của khách hàng theo đúng quy trình nghiệp cụ của công ty và theo đúng quy
định củ pháp luật
Không được nhận một cách trực tiếp hay gián tiếp tiền hoa hồng của
khách hàng khi giao dịch mua bán chứng khoán tại cơng ty
Mọi lệnh giao dịch chứng khốn được niêm yết tại sở và trung tâm giao
dịch chứng khoán của khách hàng đều được truyền qua trụ sở chính hoặc chi
nhánh công ty, đồng thời được nhập và lưu trữ vào hệ thống của cơng ty chứng
khốn trước khi nhập lệnh vào hệ thống giao dịch của Sở và trung tâm giao
dịch chứng khốn. Nhân viên mơi giới tuyệt đối không được phép thay mặt
khách hàng đặt lệnh hay giao dịch mà khơng được sự ủy quyền bằng chính văn
bản của khách hàng.
Khi hoạt động lưu ký cho khách hàng, phải đảm bảo ghi chép chính xác,
đầy đủ và cập nhật thường xun thơng tin các chứng khốn lưu ký. Đồng thời
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

16

luôn thực hiện tốt các công tác bả quản lưu trữ , thu thập và xử lý số liệu số liệu
liên quan đến đăng kí chứng khốn.
Thưc hiện nghiêm chỉnh và chặt chẽ cơng tác kiểm sốt nội bộ nhằm bảo
vệ lợi ích của khách hàng hoặc người sở hữu chứng khoán.
Đảm bảo tài khoản lưu ký chứng khoán và tiền gửi giao dịch của khách
hàng luôn t ngách biệt với tài khoản lưu ký chứng khoán và tiền của công ty,
đồng thời tất cả đều được quản lý minh bạch, an tồn. Bên cạnh đó cơng ty
khơng được sử dụng chứng khoán trong tài khoản lưu ký của khách hàng vì lợi
ích của bên thứ 3 hoặc vì lợi ích của chính thành viên lưu ký. Ngồi ra cơng ty
khơng được sử dụng chứng khốn của khách hàng để thanh tốn các khoản nợ
của chính mình hoặc tổ chức, cá nhân khác.
Khi hoạt động tự doanh, phải luôn đặt quyền lợi của khách hàng lên
trước khi mua bán các loại chứng khốn cho tài khoản của cơng ty.
Khi cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho khách hàng mua hay bán một
hay nhiều loại chứng khoán phải cụ thể, phải ln quan tâm xem xét cẩn trọng
đến tình hình tài chính, thu nhập và mục tiêu đầu tư của khách hàng cũng như
khả năng chấp nhận rủi ro và kinh nghiệm, hiểu biết về tư vấn đầu tư của khách
hàng từ đó cung cấp thơng tin đầy đủ tin cậy, được phân tích logic nhằm giúp
khách hàng lựa chọn và ra quyết định đầu tư tối ưu.
Tôn trọng, giữ bí mật và đối xử cơng bằng với khách hàng
- Cư xử công bằng với khách hàng:

Một nhân viên mơi giới chứng khốn giỏi bao giờ cũng cư xử với khách
hàng một cách công bằng. họ sẽ thường xuyên hướng dẫn và thực hiện lệnh
cho khách hàng một cách bình đẳng với tất cả khách hàng và khơng phân biết
đối xử
Việc cơng bố báo cáo phân tích hoặc bất kì thơng tin số liệu nào có thể
tác động đến giá cả chứng khoán, nhân viên phải cố gắng thực hiện sao cho

khách hàng biết một cách đồng đều để khách hàng có thể sử dụng lợi ích từ các
báo cáo, không phân biệt nhà đầu tư lớn hay nhỏ, thông tin số liệu như nhau.
- Yếu tố tôn trọng và bất khả xâm phạm được đặt lên hàng đầu
Không bao giờ lợi dụng tài sản hay tài khoản giao dịch của khách hàng
và phải nghiêm chỉnh thực hiện các hoạt động mơi giới theo đúng chức năng
của mình. Từ chối và tránh xa những lợi ích gì liên quan đến lỗ lãi của khách
hàng mặc dù có những trường hợp làm vì mục đích giúp đỡ khách hàng.
- Cơng bố những xung đột về lợi ích. Trong việc hướng dẫn khách hàng đầu

tư, nếu có xung đột lợi ích giữa công ty với khách hàng hoặc giữa nhân viên
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

17


giao dịch với khách hàng mà có thể tác động xấu đến xung đột trên cho
khách hàng, nhân viên phải công bố rõ những thông tin liên quan đến xung
đột trên cho khách hàng để họ đánh giá, xem xét đầu tư. Các nhân viên giỏi
cần phân biệt đâu là trường hợp được coi là xung đột về lợi ích. Đó là
trường hợp cơng ty nắm giữ, tổ chức phân phối hoặc bảo lãnh phát hành
một loại chứng khoán nào đó. Trong trường hợp này, các nhân viên phải báo
thơng báo rõ cho khách hàng biết những ý kiến hướng dẫn về loại chứng
khốn đó.
- Giữ bí mật cho khách hàng. Một điều tối cần thiết trong hoạt động là giữ bí
mật, khơng được cơng bố thơng tin cá nhân , thơng tin về mua bán chứng
khốn hoặc thơng tin liên quan đến tài chính của khách hàng cho người
khác biết. theo quan niệm chung, hành động trên có thể tác động đên lợi ích
hoặc hình ảnh của khách hàng trừ trường hợp có sự chấp thuận của chính
khách hàng hoặc việc công bố theo quy định của pháp luật về chứng khoán..

Thực Trạng những vi phạm đạo đức trong kinh doanh chứng
khoán tại TTCK VN
AI.

Với 102 CTCK đang hoạt động hiện nay cùng với tình hình giao dịch
ảm đạm, giá trị giao dịch thấp trong một thời gian dài, áp lực tồn tại và phát
triển của các CTCK rất lớn, nhất là với các CTCK khơng có ngân hàng, cơng ty
tài chính sau lưng hoặc khơng có nền tảng hoạt động bài bản, hiệu quả.
Nguồn thu để nuôi sống toàn bộ hoạt động của CTCK thường được dồn
vào 2 mảng là Tự doanh chứng khốn và mơi giới chứng khốn. Áp lực tồn tại
cao dẫn đến việc CTCK khơng còn thời gian để nâng cao chất lượng đội ngũ
nhân sự, mà thay vào đó là tranh thủ lơi kéo khách hàng mới và khách hàng của
nhau bằng nhiều hình thức như cho phép khách hàng sử dụng đòn bẩy cao, các
sản phẩm chưa được phép làm…
Hiện tượng vi phạm nghiêm trọng đạo đức nghề nghiệp tại các CTCK
ngày càng tăng, trong khi chất lượng tư vấn đầu tư không cao, quy chế và quy
trình quản trị rủi ro tại các CTCK thiếu hoặc không được quan tâm đúng mức,
quy chế và chế tài đối với người hành nghề chứng khốn cịn bỏ ngỏ.
Ở các thị trường phát triển, Nhân viên mơi giới chứng khốn thường là
những người có năng lực, nhạy bén và là một chuyên gia phân tích, nhận định
thị trường do đó áp lực cơng việc cũng rất cao, tuổi nghề của những người này
trung bình từ 5-7 năm, sau đó chuyển vào các bộ phận phân tích hoặc back
office. Thu nhập của các nhân viên mơi giới thường từ 3 nguồn chính là: lương
cứng, thu nhập từ ăn chia doanh số với CTCK và thu nhập lớn nhất là từ quản
lý danh mục đầu tư cho khách hàng do lợi nhuận từ tư vấn đầu tư mang lại. Tại
các thị trường này, có cả các nhà môi giới tự do. Lý lịch và tiểu sử của những
nhà môi giới này thông thường do Hiệp hội các nhà mơi giới chứng khốn cung
cấp và quản lý.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

18


Còn tại Việt Nam hiện nay, do áp lực từ công việc, nhất là áp lực về
doanh số giao dịch được các CTCK đưa ra, nhân viên môi giới không còn thời
gian để trau dồi kiến thức và nhiều khi, họ cũng là nhà đầu tư. Khi đã là nhà
đầu tư thì việc xung đột lợi ích với khách hàng là điều rất dễ xảy ra.
a. Giao Dịch ký quỹ (Margin)
Nhiều trường hợp, nhân viên môi giới lợi dụng sự quản lý lỏng lẻo của các
CTCK qua các hợp đồng hợp tác đầu tư (thực chất là giao dịch Margin) hoặc các
hợp đồng đảm bảo bằng tài sản thế chấp để chiếm dụng vốn như: Sử dụng tài
khoản chứng khoán của khách hàng làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay của
chính mình, khi khách hàng đi vay ngân hàng mới vỡ lở do được ngân hàng thông
báo là cịn khoản nợ từ thế chấp cổ phiếu. Có trường hợp sử dụng nghiệp vụ để lấy
tiền của công ty bằng cách tạm ứng tiền thông qua tài khoản 02 lần và sửa các lệnh
tạm ứng ngay trên hệ thống…...Thậm chí có
CTCK việc câu kết mang tính có tổ chức như nhân viên mơi giới câu kết với kế
tốn, IT để rút tiền của khách hàng vàCTCK. Đến khi CTCK hoặc khách hàng
phát hiện thị mọi việc đã rồi. Hậu quả là các vụ thưa kiện ngày càng nhiều và
số CTCK im lặng để xử lý nội bộ cũng không ít do sợ mất uy tín. Lỗi là do
giám sát giao dịch và quản trị rủi ro tại chỗ của các CTCK.

b. Rị rỉ thơng tin và Làm giá chứng khốn:
Có lẽ chưa bao giờ người ta nói nhiều đến chuyện rị rỉ thơng tin, chuyện
cạnh tranh thiếu lành mạnh... của một bộ phận tham gia thị trường chứng khoán
như hiện nay. Một quy chuẩn đạo đức tin cậy cho thị trường chứng khoán tại Việt
Nam đang được giới đầu tư mong đợi. Sóng ngầm sau bảng giá Q.N, một nhà đầu
tư chứng khoán cá nhân tại TP.HCM, tiết lộ rằng tháng 7/2005 có người chào hàng
với anh một thơng tin hấp dẫn về Công ty cổ phần Nước giải khát Sài Gịn
(Tribeco) với giá cả tính bằng đơn vị triệu đồng. Q.N đã bỏ tiền ra mua thông

tinvề việc một quỹ đầu tư đã mua vào một lượng lớn cổ phiếu của Tribeco, và
đằng sau đó là một tổ chức khác. Sau khi đã mua khoảng 2.000 cổ phiếu, N. chia
sẻ thông tin cho vài người bạn và tất cả đã mua một lượng kha khá cổ phiếu
Tribeco. Thời điểm đó, giá cổ phiếu này khoảng 21.000 đồng/cổ phiếu và nay đã
lên 30.900 đồng/cổ phiếu. Rị rỉ thơng tin được coi là một trong những vấn đề đạo
đức nguy hại nhất trên thị trường chứng khốn. Nó thường bắt nguồn từ những
người có trách nhiệm trong các cơng ty niêm yết, cơng ty chứng khốn và cả nhân
viên làm việc trên sàn chứng khốn. Q.N cho biết, khơng ít người, đặc biệt là
những người giữ trọng trách tại các cơng ty niêm yết, thơng qua một buổi ăn nhậu
có thế tiết lộ cho những nhà đầu tư trên thị trường chứng khốn về kế hoạch kinh
doanh trong q, tháng và cả những vấn đề nội bộ trong doanh nghiệp chưa công
bố. Hoặc khi các nhân viên của các công ty chứng khốn nắm được thơng tin
trước các nhà đầu tư, họ có thể mua bán trước làm lợi cho cá nhân hoặc báo cho
người thân quen mua dưới nhiều

Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

19


hình thức (vì nhân viên cơng ty chứng khốn khơng được phép mua bán ngắn
hạn).
Ví dụ khác, trường hợp của bà Đào Thị Kiều, cổ đơng nội bộ (chính xác
là vợ của ông Nguyễn Tiến Dũng - Tổng giám đốc kiêm thành viên HĐQT) của
CTCP tập đồn khống sản Hamico (KSH) đã tiết lộ thông tin nội bộ về việc
triển khai dự án khai thác mỏ vàng Sa Khoáng của HSK cho bà Nguyễn Thị
Nhung và ông Nguyễn Văn Giống (đều ngụ tại tỉnh Hà Nam) để giao dịch cổ
phiếu HSK trong tháng 9/2009, trước khi thông tin này được cơng bố. Theo
tính tốn, giao dịch nội gián kiểu này đã mang lại 1 khoản lợi nhuận khá lớn
cho những người tham gia. Còn nhớ giá của KSH đầu tháng 9/2009 chỉ là

18000đ/CP nhưng đã tăng liên tục và đạt mức 45000đ/CP vào cuối tháng
9/2009. Nếu nhà đầu tư có 10000 CP KSH vào đầu tháng 9/2009 trị giá 180
triệu đồng thì vào cuối tháng 9/2009 trị giá của số CP này là 450 triệu đồng.
Con số 270 triệu đòng trong vòng 1 tháng quả là siêu lợi nhuận. Trong khi đó
các thơng tin cơng bố của KSH thì bà Kiều đã mua vào 67000 CP của
KSH( chiếm 0,57%) từ giữa tháng 9/2009 đến đầu tháng 10/2009. Riêng bà
Nhung là cổ đông lớn của KSH với hơn 1% số lượng CP đang lưu hành thì việc
mua vào bán ra cũng đạt khối lượng hàng trăm ngàn CP. Điều đó có nghĩa là
lợi nhuận mà 3 cá nhân này thu được trong phi vụ này là rất cao. Đặc biệt tháng
9 cũng là thời gian ở đầu cho đợt tăng điểm khá ấn tượng của CP này với 19
phiên tăng trần liên tục. Sau đó, khi KSH chính thức cơng bố thơng tin khai
thác mỏ vàng Sa Khống thì CP này tiếp tục có chuỗi tăng mạnh và đạt đỉnh
cao 93000đ/CP. UBCKNN phạt bà Đào Thị Kiều và ông Nguyễn Văn Giống
mỗi người 50 triệu đồng. Riêng bà Nguyễn Thị Nhung, cổ đông lớn của KSH
đã thực hiện giao dịch làm thay dổi vượt quá 1% số lượng CP đang lưu hành
của KSH mà không báo cáo nên mức phạt là 65 triệu đồng. Với những gì thu
được thì số tiền nộp phạt là hạt muối “bỏ bể”, không đủ sức răn đe.
Bên cạnh vấn nạn rị rỉ thơng tin cịn là chuyện cạnh tranh không lành
mạnh. Tại diễn đàn liên quan đến thị trường chứng khốn gần đây, ơng Hồ
Cơng Hưởng, Giám đốc Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư và Phát triển
Việt Nam (BSC), cho biết cuộc chiến thầm lặng giữa các cơng ty chứng khốn
vẫn đang xảy ra với sự đơi co về phí dịch vụ mơi giới, phí tổ chức đấu giá...
Theo quy định Nhà nước ban hành, phí mơi giới chứng khốn là 0,5% nhưng
hiện nay, các công ty đã giảm xuống mức 0,4%; 0,3% và có cơng ty chỉ cịn
0,15%. Cũng chính do cách cạnh tranh bằng giảm phí nên chất lượng dịch vụ
chứng khốn khơng đảm bảo. Thêm vào đó, có cơng ty chứng khốn gặp phải
trường hợp cán bộ của mình sau khi bị kéo sang công ty khác đã tiết lộ thông
tin nội bộ của doanh nghiệp cho đối thủ cạnh tranh. Ơng Hưởng nói: “Chúng
tơi rất cần một quy chế đạo đức nghề nghiệp cho những người hành nghề chứng
khoán”. Giới đầu tư lên tiếng Các nhà đầu tư tại Hà Nội cho biết họ đã nhiều

lần kiến nghị về hiện tượng “làm giá” và rị rỉ thơng tin trên thị trường chứng
khoán. Nhưng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nói chưa phát hiện trường hợp
nào rõ ràng. “Một phần vì khơng có căn cứ, phần khác vì chưa có tiêu chí xác
định đó là hành vi vi phạm trên thị trường chứng khốn”, một quan chức của
Ủy ban nói: Khơng ít nhà đầu tư đã tạo mối thân quen với những người nắm
giữ thông tin để mua hoặc hợp tác làm ăn. Khi giao dịch nội gián có
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

20


đất sống thì cũng có nghĩa cơng tác giám sát quá yếu. Việc quản lý yếu kém
đồng nghĩa với tạo cơ hội ăn cắp cho những người làm việc trong môi trường
ấy. Hậu quả là những doanh nghiệp trung thực, chân chính mất cơ hội phát
triển. Tại Diễn đàn thị trường chứng khoán 2005 do Hiệp hội Kinh doanh
Chứng khoán mới tổ chức tại Hà Nội, hơn 100 nhà đầu tư phía Bắc yêu cầu
Hiệp hội cần sớm ban hành quy chế đạo đức nghề nghiệp và tổ chức thực hiện
tốt để góp phần tích cực tạo niềm tin cho cơng chúng đầu tư vào thị trường
chứng khốn. Ơng Mạc Cơng Liêm, một nhà đầu tư tại Hà Nội, nói: “Tơi nghĩ
Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP.HCM phải cho đăng tải ngay lập tức
những thơng tin chính thức nhận được từ các công ty niêm yết. việc để chậm trễ
đến hai, ba ngày sau mới công bố là điều khó có thể chấp nhận được, bởi đây là
một trong những nguồn gốc của giao dịch nội gián. Những công ty chậm trễ
trong việc công bố thông tin cần bị phạt nặng để tạo thói quen và tiền lệ tốt cho
thịtrường”. Ông Lê Kiên Cường, quản trị trang web Vietstock (diễn đàn đơng
nhất của giới chứng khốn tại Việt Nam), cho rằng nhà đầu tư nước ngoài chưa
mặn mà với thị trường chứng khoán Việt Nam cũng bởi họ chưa tin vào tính
minh bạch của thị trường. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, cơ quan
này và Hiệp hội Kinh doanh Chứng khốn đã ký một chương trình hợp tác,
trong đó có chủ trương xây dựng bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp trên thị

trường chứng khoán. Theo kế hoạch, trong năm 2006, Ủy ban Chứng khoán
Nhà nước sẽ xây dựng xong và triển khai thực hiện bộ quy tắc đạo đức nghề
nghiệp nói trên. Cịn theo Vụ Thanh tra của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước,
Quy chế giám sát và thanh tra các hoạt động giao dịch trên thị trường chứng
khoán tập trung đang được gấp rút xây dựng. Nếu quy chế này được ban hành,
các hành vi lũng đoạn và thao túng giá sẽ có cơ sở pháp lý để phát hiện và xử
lý.
c. Cung cấp thông tin chậm trễ, khơng chính xác, sai lệch cho nhà đầu
tư
Người môi giới “ lái” nhà đầu tư theo hướng có lợi cho mình hoặc một
nhóm người nào đó bằng những thông tin không đầy đủ. Lãnh đạo một công ty
chứng khốn cũng thừa nhận rằng, đã có cơng ty chứng khốn vì mục đích lợi
nhuận đã thổi phồng tình hình kinh doanh của doanh nghiệp lên để phát hành
cổ phiếu với giá cao. Sau đó bỏ mặc các nhà đầu tư với những thua lỗ của
doanh nghiệp đã phát hành cổ phiếu.
Tính minh bạch của các doanh nghiệp và cá nhân tham gia là sự sống
còn của thị trường chứng khốn, nhưng hiện nó đang bị coi nhẹ. Giới đầu tư
cũng chỉ biết bất bình khi có cơng ty giải thích lý do chậm nộp báo cáo quyết
tốn là “ hỏng máy tính”
Có nhiều trường hợp phái mới nổi lên giải thích tại sao giá thị trường
khơng đúng, ví sao vẫn có những cơ hội kinh doanh chênh lệch giá tồn tại lâu
dài, bong bong được tạo ra và sụp đổ… trong đó viện nguyên nhân về bất cân
xứng thông tin, về nhà đầu tư không hợp lý (trường phái tài chính hành vi mới
nổi gần đây)… Tuy nhiên, tìm kiếm đâu đó trong các lý thuyết này, người ta
ngụ ý rằng, tồn tại sự lừa gạt lẫn nhau, che giấu thơng tin trên thị trường. Đó là
vấn đề đạo đức, và là mầm mống căn bản của khủng hoảng.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

21

Ví dụ: Việc cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM (HSC) đăng tải một
bản phân tích cổ phiếu của Tập đoàn Tân Tạo (ITA) với nhiều nội dung sai lệch
khiến các cổ đông hoang mang đã thu hút sự chú ý của dư luận. Ngày
3/11/2008, trên bản tin chứng khoán (www.hsc.com.vn) của HSC đã có đăng
đính chính :” chúng tơi đã có sự nhầm lẫn khi viết: “hai nhà đầu tư lớn,
Richland và VNI lần lượt đăng kí bán 5 triệu cổ phiếu và 375000 cổ phiếu để
giảm lượng nắm giữ tại công ty này”. Thực tế lẽ ra phải viết là :” hai nhà đầu tư
lớn, Richluck International Limited và VNI đã đăng kí bán lần lượt là 711480
và 375000 cổ phiếu để giảm lượng nắm giữ tại công ty này. Chúng tôi thành
thực xin lỗi quý độc giả về sơ suất nói trên”. Tuy nhiên thật khó hiểu là trong
khi quy định đính chính phải đăng ở trang chính, mục đã đăng thì HSC lại đăng
tải ở phần Bản tin thị trường chú không phải ở Báo cáo cập nhật đã đăng ngày
7/11/2008. Vì thế, bài phân tích chứng khốn có nội dung sai lệch trên trang
web của HSC vẫn khơng thay đổi, có thể tiếp tục gây hiểu nhầm…
d. Tung tin đồn thất thiệt
Theo tin năm 2009, khoảng 30% doanh nghiệp niêm yết từng hứng chịu
tin đồn. Các tin đồn liên quan đên chính sách, hoạt động sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp…
Những ngày cuối cùng của năm 2008, giới đầu tư xôn cao trước thông
tin công ty chứng khoán VnDirect đang đứng trước nguy cơ phá sản. Bắt nguồn
từ lời cảnh báo nhà đầu tư nào gửi tiền tại VnDirect nên cẩn trọng được đăng
bài trên diễn đàn thị trường chứng khoán của Mạng Trái Tim Việt Nam. Tin đồn
VnDirect sắp phá sản nhanh chóng được lan rộng. và tâm lý của các chủ sở hữu
15000 tài khoản đang hoạt động tại cơng ty chứng khốn này bị tác động cũng
là điều dễ hiểu.
e. Lừa đảo chiếm đoạt tài sản
Một ví dụ điển hình nữa về đạo đức kinh doanh chứng khoán, sai phạm
của những cán bộ cấp cao trong cơng ty chứng khốn. Đó là vụ việc của cơng
ty chứng khốn SME. Ngày 2/8/2012 , cơ quan công an đã khởi tố và bắt giam

ông Phan Huy Chí - Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng giám đốc Cơng ty
Chứng khốn SME - về tội “lừa đảo chiếm đoạt tài sản”. Ngồi ơng Chí, ông
Phạm Minh Tuấn, Phó chủ tịch Hội đồng Quản trị SME cũng bị bắt.
Năm 2010, Cty CP Bảo hiểm dầu khí VN (PVI) ký hợp đồng hợp tác
đầu tư với ông Hoàng Ngọc Anh (ở quận Cầu Giấy, Hà Nội) và Cty SME để
góp vốn đầu tư lơ chứng khốn niêm yết giá trị hơn 168 tỷ đồng. PVI góp 40%
tương đương 49 tỷ đồng.
Tương tự, PVI cũng ký hợp đồng góp 59 tỷ đồng với Cty CP Tư vấn
Anh để đầu tư niêm yết chứng khốn. Sau đó, PVI chuyển 108 tỷ đồng vào tài
khoản của Cty SME để thực hiện 2 hợp đồng trên. Cty SME có nhiệm vụ cung
cấp thơng tin về khách hàng (là ơng Hồng Ngọc Anh và Cty CP Tư vấn Anh),
chịu trách nhiệm phong tỏa tồn bộ chứng khốn hợp tác đầu tư, giải tỏa chứng
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

22


khoán, bán chứng khoán theo yêu cầu của PVI... Tuy nhiên, SME đã cung cấp
thơng tin khơng chính xác để lừa PVI. Đến nay, Cty SME mới trả được cho
PVI hơn 65 tỷ đồng.‟
f. Xâm phạm tài sản của khách hàng
Đó là việc các cơng ty chứng khốn đã tùy tiện sử dụng tài khoản của
khách hàng để mua bán chứng khốn làm thua lỗ dẫn đến tình trạng tranh chấp
thưa kiện lẫn nhau. Nhưng tranh chấp này cho thấy tình trạng lỏng lẻo trong
quy trình nghiệp vụ kinh doanh của một số cơng ty chứng khốn.
Ví dụ vụ tranh chấp giữa ông Phan Văn Chiến và CTCK quốc tế Việt
Nam chi nhánh TP HCM (VIS). Ông Chiến cho biết ông đã kí hợp đồng giao
dịch với công ty chứng khoán VIS ngày 16/9/2009. 11 lần chuyển tiền vào tài
khoản với số tiền 4,8 tỷ đồng và mỗi lần đều có phiếu nộp tiền mặt với chữ kí
nhận đầy đủ. Sau đó ơng phát hiện trong 3 tháng, từ tháng 9/2009 đến tháng

12/2009, công ty VIS đã sử dụng tài khoản và tiền của ông để tự ý đặt lệnh mua
bán chứng khoán, tự ý kinh doanh và rút tiền trên tài khoản. Trong biên bản đối
chất tại tòa, đại diện của công ty VIS cho biết tất cả các gia dịch mua bán trên
tài khoản của ông Chiến đều do ông Chiến và người được ông Chiến ủy quyền
thực hiện. Hằng ngày sau khi khớp lệnh, công ty đều có tin nhắn qua tổng đài
cho ơng Chiến biết mọi giao dịch phát sin liên quan đến tài khoản. Tuy nhiên,
những vấn đề nêu trên phía cơng ty VIS khơng có những bằng chứng lưu lại
theo quy trình nghiệp vụ kinh doanh được quy định của Luật chứng khốn.
Theo đó, việc mua bán chứng khốn diễn ra theo trình tự đặt lệnh khách hàng
ra lệnh mua bán tại sàn hoặc ra lệnh bằng fax, điện thoại, internet… chuyển đến
nhân viên mơi giới nhập lệnh, sau đó trưởng phịng dịch vụ hoặc giảm đốc chi
nhánh duyệt cho lệnh lên sàn. Sau khi khớp lệnh, 3 ngày sau (T+3) thì chứng
khốn hoặc tiền về tài khoản khách hàng, chi nhánh yêu cầu khách hàng kí xác
nhận lệnh mà trước đó khách hàng đã ra lệnh, chi nhánh này lưu phiếu lệnh có
chữ kí này. Vấn đề này trong văn bản đề nghị khơng khởi tố vụ án hình sự của
cơ quan CSĐT Cơng an TPHCM gửi Viện Kiểm sát TP, phía cơ quan cơng an
có nêu việc Chi nhánh VIS lưu hành 29 phiếu lệnh của khách hàng thì cả 29
phiếu lệnh đều khơng có chữ kí của khách hàng. Đối với các lệnh thực hiện qua
điện thoại, phía VIS cũng khơng có file ghi âm và sau khi thực hiện lệnh không
yêu cầu khách hàng ký xác nhận. Vụ việc này Tòa đang thụ lý chưa biết ai đúng
ai sai nhưng qua những tình tiết tranh chấp ít nhiều cho thấy quy trình nghiệp
vụ kinh doanh chứng khốn cịn nhiều lỗ hổng. Lỗ hổng đó là việc mua bán
khống chứng khốn, ứng trước tiền cho khách hàng, nói cách khác là cho vay
rồi thu phí ứng trước. Bên cạnh đó các nhân viên môi giới và ngay cả trưởng
các bộ phận liên quan ở các cơng ty chứng khốn khơng tn thủ quy trình
(giao dịch chứng khốn khơng có chữ kí của khách hàng trên phiếu lệnh, khơng
có tài liệu chứng minh về nội dung đặt lệnh…)
g. “Bán khống” chứng khoán
Bán khống đơn giản là khơng có cổ phiếu trong tài khoản, nhưng nhờ
cơng ty chứng khốn “phù phép”, nhà đầu tư vẫn có hàng để bán. Sau khi bán,

nhà đầu tư sẽ chờ thời cơ giá giảm để mua vào trả lại.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

23


Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước (SSC) đã phạt cơng ty chứng khoán
HSC và hai nhân viên tổng cộng 275 triệu đồng vì bán khống chứng khốn. Dù
khơng được phép hoạt động, bán khống chứng khoán vẫn tràn lan trên thị
trường.
Bán khống là một trong những nguyên nhân gây ra tình trạng giá chứng
khốn tăng giảm bất thường, nghi ngờ bị thao túng giá và thị trường bất ổn.
Tuy nhiên, việc sử dụng tài khoản tổng của công ty chứng khốn đã khiến rất
khó phát hiện được bán khống. Vì vậy, mặc dù bán khống diễn ra đã lâu, HSC
mới là vụ thứ hai bị uỷ ban phát hiện sau cơng ty chứng khốn Đại Nam bị phạt
250 triệu đồng hồi tháng 9 này.
Có thể thấy, vấn đề quản lý đạo đức nghề nghiệp của người hành nghề
chúng khoán tại các CTCK, cơng ty QLQ, QĐT nhìn chung đang bị bỏ ngỏ.
Hiện nay, việc đào tạo và tổ chức thi cấp chứng chỉ chuyên môn và giấy phép
hành nghề do Trung tâm Nghiên cứu Khoa học và Đào tạo chứng khoán phụ
trách, việc cấp giấy phép hành nghề và quản lý người hành nghề chứng khoán
do UBCKNN quản lý.
TTCK là thị trường kinh doanh có điều kiện. CTCK muốn thành lập
phải đạt những điều kiện nhất định, người làm việc tại thị trường này cũng phải
đạt điều kiện về bằng cấp mới được cấp giấy phép hành nghề. Do đó, phải có
quy chế quản lý và chế tài đối với người hành nghề chứng khoán.
Điều cần thiết lập bây giờ là một kênh thông tin giữa UBCKNN và
những người sử dụng nhân sự là CTCK, CTQLQ, QĐT để nắm bắt thông tin về
những vi phạm của người hành nghề chứng khốn. Trên cở sở đó, lập danh
sách để các tổ chức có thể truy cập thơng tin trước khi sử dụng và bổ nhiệm

nhân sự. UBCKNN cũng có cơ sở đánh giá và ra quyết định có chấp thuận việc
bổ nhiệm nhân sự của CTCK hay không.

PHẦN 3: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO
ĐẠO ĐỨC TRONG KINH DOANH
CHỨNG KHOÁN Ở THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHỐN VIỆT NAM
Qua những ví dụ thực tế về tình trạng đạo đức trong kinh doanh chứng
khốn tại Việt Nam. Chúng ta có thể thấy một số tín hiệu khả quan, nhưng hiểu
biết về đạo đức trong kinh doanh chứng khoán của cả giới tri thức và giới
doanh nghiệp ở Việt Nam cịn có nhiều thiếu sót nghiêm trọng. những thiếu sót
này gây tác hại cho người tiêu dùng, giới kinh doanh, xã hội và đặc biệt là
doanh nghiệp. Chúng tôi xin đưa ra 1 số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng
đạo đức trong kinh doanh chứng khoán ở thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

24


1.

Cần nghiên cứu để bổ sung hoàn thành khung luật pháp Việt

Nam nhằm tạo cơ sở pháp lý cho đạo đức kinh doanh.
Một nguyên nhân quan trọng dẫn tới tình trạng yếu kém trong kinh doanh
chứng khoán tại Việt Nam hiện nay xuất phát từ nhiều khoảng trống trong hệ
thống luật. Chế tài xử phạt của pháp luật hiện tại cịn nhẹ, chưa đủ sức răn đe
những người có hành có hành vi vi phạm, cần nâng cao mức xử phạt cùng với
việc hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khốn. Nếu luật quy định chặt
chẽ hơn thì sẽ tránh được việc các doanh nghiệp lợi dụng những kẽ hở của luật

mà trốn tránh nghĩa vụ của mình. Chính vì thế để nâng cao đạo đức trong kinh
doanh chứng khốn thì chính phủ cần hồn thiện các văn bản luật vì luật pháp
chính là khung dễ thấy nhất cho đạo đức kinh doanh.
2.

Cần nâng cao nhận thức về đạo đức trong kinh doanh chứng

khốn tại Việt Nam.
Mục đích của kinh doanh chứng khốn là tìm kiếm lợi nhuận, nhưng đạo
đức trong kinh doanh chứng khoán cũng là một vấn đề quan trọng. Hầu hết các
doanh nghiệp đều thừa nhận đạo đức trong kinh doanh là một vấn đề quan
trọng. Tuy nhiên các doanh nghiệp lại lúng túng khi đưa vấn đề này vào các
hoạt động của mình. Sau đây là một số gợi ý :
+ Quan điểm và sự gương mẫu của nhà lãnh

đạo. +Xây dựng một bộ quy tắc thống nhất
+Các chương trình huấn luyện về đạo đức.
+ Xây dựng các kênh thơng tin.
3.

Cần có những biện pháp khuyến khích các doanh nghiệp nâng

cao đạo đức trong cơng việc kinh doanh của mình
Đạo đức là một phạm trù mà con người luôn vươn cần vươn lên để đạt
tới nó. Rất khó kiểm sốt đạo đức vì nó vượt xa hơn việc tuân thủ pháp luật rất
nhiều. với đạo đức trong kinh doanh , vấn đề còn phức tạp hơn vì việc tuân thủ
đạo đức trong ngắn hạn thường không đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp,
trong khi lợi nhuận mới là mục đích chính trong doanh nghiệp. Vì vậy các cơ
quan có liên quan tới việc kinh doanh chứng khốn cần có những giải pháp để
khuyến khích doanh nghiệp có thành tích trong đạo đức kinh doanh chứng

khốn. Và các cơ quan thơng tin đại chúng có thể đăng bài tôn vinh những
doanh nghiệp đạt tiêu chuẩn này….. ngược lại những cơ quan này cũng cần có
Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay

25