L'accès au crédit bancaire se complique pour les PME

Université du Jean – Moulin Lyon 3 Université Commerce de Hanoi
Master Professionnel Finance et contrôle
PROMOTION 2012 - 2013
Étudiante : HA Thi Yen Ly
MÉMOIRE
Lieu du stage :
La banque commerciale par actions de l'Industrie et du Commerce du Vietnam
(Vietinbank) - la succursale de ThanhHoa
Tuteurs d’universités
Mme. ABADIE Laurence
Mme. BIHR Marie-Hélène
M. VU Manh Chien
Hanoi – Septembre 2013
1
Remerciement
Je tiens à remercier toute l’équipe pédagogique de l’Université de Jean Moulin- Lyon 3 et
l’Université de Commerce.
Mes remerciement s’adressent aux professeurs de l’Université de Jean Moulin- Lyon3 qui
ont venus à Hanoi m’ont donné les bons renseignements et les bons conseils pour
accomplir mon cours et ma note de synthèse.
Je remercie également tout particulièrement à Mme BIHR Marie-Hélène, qui m’a donné
les conseils pour le sujet de mon mémoire.
Je remercie également mes tuteurs pédagogiques pour le temps consacré à la lecture.
2
SOMMAIRE
INTRODUCTION 5
PARTIE 1 : INTÉRÊT DE LA PROBLÉMATIQUE … 7
I. Présentation de l’agence de VietinbankThanhHoa……………………… ……7
II. Pourquoi les banques commerciales doivent prêter aux PME……………… ….8
1. Point de vue de la banque…………………………………………… ….8
2. Point de vue des PME………………………………………………… 9

3. D’un point de vue macro-économique 9
III. Le contexte de l’étude…………………………………………………….…….10
1. Constats pour la banque……………………………………………… 10
2. Constats pour les PME………………………………………………….10
3. L’environnement économique………………………………………… 10
IV. Vue d’ensemble de l’étude …………………………………………………… 11
1. À l’étranger…………………………………………………………… 11
2. National……………………………………………………………… 12
PARTIE 2 : PRÉSENTATION DE L’ÉTUDE … 13.
I. Les activités des affaires de la succursale de la banque Vietinbank…………….13
1. Les résultats d’exploitation………………………………………………13
2. Les résultats financiers………………………………………………… 14
II. Les situations de prêts de PME de succursale de la banque Vietinbank …….15
1. La situation de prêt 15
2. Les résultats de l’interview………………………………………… ….23
3. L'état du prêt aux PME dans l'agence……………………………… …24
PARTIE 3 : ÉVALUATION…………………………………………………………… 31
I. Les limites dans les activités de prêt aux PME dans l'agence de ThanhHoa …31
II. Les causes des limites dans l’activité de prêt aux PME à l'agence…… ……….32
III. Les solutions…………………………………………………………… ………33
CONCLUSION 35
ANNEXE…… ………………………………………………………………………….36
FIGURE
3
Figure 1: Situation des prêts de l’agence…………… 16
Figure 2: Situation des prêts en cours de l’agence…………………………………… 17
Figure 3: Les prêts en cours au fil du temps…………………………………………… 19
Figure 4: Les prêts en cours aux PME selon type de l’entreprise………………………21
Figure 5: Les prêts en cours aux PME selon le domaine d’activités……………………22
Figure 6 : La situation de bénéfice de l’agence………………………………………….25

Figure 7 : La situation de dette à l’expiration du délai de l’agence…………………… 27
TABLEAU
Tableau 1: Les indices des activités des affaires ……………………………………….13
Tableau 2: Les indices des résultats de finance…………………………………………14
Tableau 3: La situation des prêts en cours…………………………………………… 15
Tableau 4: Les prêts en cours aux PME au fil du temps……………………………… 18
Tableau 5: Les prêts en cours aux PME selon type et domaine d’activités………… 20
Tableau 6: Les indices de bénéfice provenant de prêt aux PME……………………… 24
Tableau 7: Les indices du taux de dette à l’expiration du délai et de mauvaise dette….26
Tableau 8 : Les méthodes de classification des prêts ………………………………… 39
4
INTRODUCTION
Apport théorique : La promotion de prête PME non seulement les banques
Vietnamiennes apprentissage, la recherche mais aussi les banques du monde
s’étudient également à perfectionner de théorie, mécanisme, politique pour aider
les PME à se tenir dans marché intérieur et marché international. La poursuite des
recherches dans ce domaine contribuent au développement de la relation entre le
système bancaire et PME.
Apport pratique: Banque industrielle et commerciale possède une vaste
expérience dans l'investissement à les entreprises, donc la question étendre des
prêts aux PME aider à renforcer marque bancaire, augmenter la part de marché,
augmentation les prêts, augmentation des profits et accroître la compétitivité. Pour
les entreprises, on peut accès aux capitaux. De cela, il peut être conclu l'expansion
des prêts aux PME occupe une place importante dans les activités de crédit de
Vietinbank.
D'autre part, le développement des PME est une question apprécié hautement
par l’Etat, est considéré comme la tâche centrale dans la stratégie de
développement socio-économique du pays. Cela montre que le renforcement de
prêts aux PME est considéré comme une chance par les banques commerciales en
général et en la banque Vietinbank-branche ThanhHoa en particuliers, s’accorder

avec la tendance du développement de l'économie, aider à la banque transmettre
la structure de l’investissement raisonnable, la croissance du crédit, la
diversification du portefeuille de prêts, de diversifier les risques et améliorer la
position concurrentielle.
Avec l'orientation du développement est «Améliorer valeurs de la vie », ces
derniers temps, Vietinbank-branche ThanhHoa est l'augmentation significative des
prêts pour les PME, mais ce n'est pas vraiment proportionné à la potentiel et
l’orientation fixées par la Banque. La question de prête aux PME est en train faire
face beaucoup de difficulté. Alors, la recherche et découvrir les difficultés dans
les activités de prêt de la banque est indispensable. Elle a contribué à la banque a
reconnu l'existence du problème, et donc donner les solutions pour promouvoir
l'activité de prêt PME de Vietinbank- ThanhHoa.
Dans mon mémoire, je vais me concentrer sur la compréhension, l'analyse de la
situation dans le secteur des prêts aux PME par la méthode statistique et la
méthode d'entrevue pour recueillir des données et évaluer la situation. À travers
lequel de voir les difficultés que l'on rencontre dans les activités de prêt de la
branche. À partir de là pour trouver les causes ainsi que donner quelques solutions
proposées pour surmonter les difficultés. Je vais diviser mon mémoire en 3
grandes parties.
Parie 1 est l’intérêt de la problématique. Dans cette partie,je vais présenter
Vietinbank ainsi que de donner un aperçu de comprendre l'importance des
opérations de prêt pour les banques, les entreprises et l'économie. Puis seront les
5
hypothèses influentes sur les prêts aux PME et vue d’ensemble d'autres recherche
à mieux comprendre les activités de prêts aux PME.
Partie 2 est présentation de l’étude. La partie se concentrera l’analyse deux
questions : la situation d’activité des affaires et situation de prêts de PME de
l’agence.
Partie 3 est l’évaluation de l’activité de prêts aux PME grâce aux les
documents, les analyses, l’interview… Et donner les causes et les solutions.

PARTIE 1 : INTÉRÊT DE LA PROBLÉMATIQUE
6
I. Présentation de la succursale de VietinbankThanhHoa
- Le nom complet de la banque: La banque commerciale par actions de l'Industrie et du
Commerce du Vietnam (Vietinbank)
- La banque commerciale par actions de l'Industrie et du Commerce du Vietnam
(Vietinbank) est créée en 1988 après la séparation de la Banque d'État du Vietnam.
- La Vietinbank est une grande banque, joue un rôle important, un pilier de la Banque du
Vietnam.
- La Vietinbank dispose d'un réseau réparti à travers le pays avec 1 siège de transaction,
150 agences et plus de 1000 bureaux de transaction/Fonds d'épargne.
- La Vietinbank est la première banque au Vietnam à être certifiée ISO 9001:2000.
- La Vietinbank est membre de nombreuses institutions telles que l'Association des
banques du Vietnam, l'Association des banques en Asie, la Société pour la
télécommunication financière interbancaire mondiale (SWIFT), l'organisation et
l'émission de paiement VISA, MASTER international.
- La Vietinbank est la pionnière dans l'application de la technologie et du commerce
électronique pour renforcer la gestion et l'activité d'affaires.
- C'est la première banque au Vietnam qui dispose de l'agence en Europe, elle a remarqué
le développement du marché financier du Vietnam et dans la région et du monde.
- La banque n'arrête pas de rechercher et d'améliorer ses produits et services et les
développer pour répondre aux besoins des clients.
- En 9/1988, la banque de l'industrie et du commerce de ThanhHoa a été établiée. Dans le
processus de la croissance et du développement, La Vietinbank de ThanhHoa est une des
agences dans le système de Vietinbank, a recueilli des résultats d'affaires remarquables.
- En tant qu'un centre commercial dans le système de Vietinbank, l'Agence de ThanhHoa
est responsable de la fourniture des services bancaires- financiers conformément à la loi
et à l'orientation et aux plans de la Banque de l’industrielle et du commerce (Vietinbank)
II. Pourquoi les banques commerciales doivent prêter aux PME
1) Point de vue de la banque

7
 L'activité de prêt aux PME apporter un énorme potentiel client pour les banques.
- Selon la Chambre de Commerce et d'Industrie du Vietnam (VCCI), jusqu'au
31/12/2012, il y a 475 000 entreprises avec le capital d'environ 6 millions de milliards de
dongs dont il y a près de 97,5% de PME. D'autre part, selon une récente enquête réalisée
par le Ministère de la Planification et de l'Investissement, il y a 30% des PME ont accès
aux prêts de la banque, 90% n'ont pas accès aux prêts préférentiels, 42% des entreprises
ne peut pas emprunter de capitaux, 71% doit réaliser le prêt à intérêt élevé % (plus de
17%), selon les données d'enquête dans près de 8000 entreprises). (cf. Annexe 1.1)
- Les chiffres ci-dessus montrent que le Vietnam ne répond pas aux besoins de
capitaux. Inversement, cela signifie aussi qu'une grande opportunité s'est ouverte pour les
banques. Auparavant, les banques commerciales considéraient le service comme un grand
défi parce qu'ils croient qu'il y a nombreux risques ainsi que les coûts de transaction sont
plus élevés pour les prêts aux petites entreprises (en raison d'effectuer plusieurs
opérations à une plus petite échelle, mais les banques doit assurer accomplir les
procédures comme les prêts pour les grands entreprises). Pourtant, dans le contexte de
ralentissement de l'économie-finance et de concurrence féroce entre les banques sur le
marché traditionnel, la part de marché continue à se rétrécir donc, les banques
commerciales ont commencé à connaitre l'importance de ce type de clientèle. Les prêts
aux PME sont considérés les activités prospectives promettant des revenus importants
pour les banques.
 Le prêt aux PME aide les banques commerciales à augmenter le chiffre d'affaires
et maximiser les profits.
- Malgré sa petite taille, les PME, surtout les entreprises dans le secteur privé ont
recueilli plus de chiffre d'affaires que les entreprises publiques et les entreprises à
capitaux étrangers. Plus précisément, afin de créer une unité de PIB, le secteur privé
prend seulement 3,74 unités de l'investissement, contre 8,28 unités du secteur public et
4,99 unités du secteur d'IDE. Le chiffre d'affaires sur le total des actifs du secteur privé
est également plus élevé que les autres secteurs. Les entreprises privées avec 1 milliard
d'actifs, pourrait générer 1,18 milliard de dongs de chiffre d'affaires tandis que le secteur

des entreprises d'État ne généré que 0,89 milliards de dongs. (cf. Annexe 1.2) Donc, si les
banques commerciales effectuent des prêts aux entreprises, aux groupes économiques,
elles auraient prêté des grands montants mais les résultats de ce type de prêts
augmenteront lentement au cours des années. Et concernant des prêts aux PME, les
banques commerciales auraient prêté des grands prêts et les résultats de ce type de prêts
augmenteront rapidement au fil du temps.
- D'autre part, bien que les PME n'aient pas beaucoup de relations avec plusieurs
banques dans le même temps comme des grandes entreprises ou des groupes
économiques, les PME ont également des relations avec une ou deux banques. Donc, en
dehors de la fourniture des prêts aux PME, les banques commerciales ont l'opportunité
d'introduire leurs autres services tels que le paiement, l'autorisation, le conseil Cela
contribuera à la diversification et augmentera les revenus pour les banques commerciales.
 Les prêts aux PME aident les banques à réduire les risques.
8
- L'activité de prêt entraîne toujours des risques cachés. Une façon de prévenir le
risque bancaire est le dispersement des risques, c'est à dire la banque ne se concentre pas
sur un prêt à un individu ou un groupe de clients. Le prêt aux PME aide les banques à
diversifier et à limiter les pertes comptabilisées en raison de grand nombre des PME et
leurs prêts de faible valeur, cela influence moins le total de capitaux des banques.
- Au Vietnam, le ratio prudentiel type Bale III pas encore appliqué. Cette disposition
est mise en œuvre le 01/01/2015. Aujourd’hui, Vietnam a utilisé la circulaire n ° 13 de la
Banque Central de 01/10/2010. (cf. Annexe 1.3)
2) Point de vue des PME
- Premièrement, le prêt aux PME est une méthode efficace pour résoudre les
besoins urgents des PME. Effectivement, le manque de capitaux est toujours le plus
grand défi pour les entreprises. Les prêts bancaires jouent un rôle important dans le
développement des PME. Les activités et le développement des entreprises sont liés aux
services financiers fournis par les banques commerciales. Ces services sont des moyens
efficaces pour répondre aux besoins de capitaux des PME.
- Deuxièmement, les prêts aux PME favorisent le développement des entreprises. Ils

aident les entreprises à faciliter l'accès au capital pour assurer les opérations d'affaires.
Lorsque le capital est résolu, les entreprises pourront plus facilement augmenter leur
production pour satisfaire la demande du marché. Le renforcement des prêts aux PME
non seulement aide les entreprises à résoudre des problèmes immédiats, mais aussi crée
des résultats durables et aide les entreprises à se développer.
- Troisièmement, le prêt aux PME aide les entreprises à accroître leur production, à
développer l'équipement; améliorer la qualité des produits, services et la compétitivité. Si
les PME sont d’accès de ce type de prêt, elles peuvent répondre aux besoins de capitaux.
3) D’un point de vue macro-économique
- Le développement des prêts aux PME a contribué à stimuler l'économie et créer
des emplois. Les PME représentent plus de 90% des entreprises sur le marché, elles
contribuent de manière significative à la croissance du PIB, créent des emplois et
développent l’économie du pays. Le développement des PME signifie que le total des
services connait une augmentation et une expansion de l'échelle de production
contribuant à la création d'emplois. Cela montre un effet positif des prêts aux PME.
III. Le contexte de l’étude : une inadéquation entre les banques et les
clients.
 Constats pour la banque
9
- Le processus et les procédures de prêts aux PME inappropriée
- La politique de crédit de la banque : les politiques des clients, politiques prêts
encours et des limites de crédit, le taux d'intérêt, la durée du prêt
- Personnel de la banque qualifié: la mauvaise qualité du personnel se reflète
dans les évaluations: pas d'évaluation qualifiée commentaires des internautes,
ou le manque d'éthique professionnelle, délibérément erronées. C'est l'un des
obstacles limitant l'expansion du crédit bancaire. Appréciation erronée de l'état
de la capacité opérationnelle et du prêt que le client ne sera pas utilisé
efficacement, le prêt n'a pas à être la demande des clients et de pouvoir réel.
- Les activités de Marketing de la Banque pour les PME inefficaces.
 Constats pour les PME : Beaucoup d’insuffisance

- La capacité de financement des PME: la capacité des capitaux et des actifs des
PME pour assurer un fonctionnement régulier et la mise en œuvre des
obligations de paiement.
- Système de finance et comptabilité : système de rapports et de suivi des
activités commerciales des entreprises n'ont pas ou le manque. Beaucoup
d'entreprises ne parviennent pas à se conformer aux statistiques de la
comptabilité, des inexactitudes données reflètent la situation de votre
entreprise. Les PME sont souvent construites le rapport de finance pour traiter
avec les autorités fiscales. Statut de l'information financière manque de
transparence augmente les soupçons de la banque et de rendre les PME ont de
la difficulté à obtenir des prêts. En conséquence, les PME de plus en plus
difficile l’accès aux prêts bancaires.
- Le niveau d'organisation et de gestion, la capacité d'établir des plans d'affaires
et des présentations de projets de PME.
- Prêt sur nantissement Pour les PME, l’actif garanti est vraiment un gros
problème. En raison de la petite taille, la faible appropriation de fonds
propres, à faible actif garantie hypothécaire, ni d'établir le plan d'affaires
suffisamment convaincants, banques ont peur de prêter avec ce type
d'entreprise.
- Connaître le type de services bancaires aux entreprises est limitée. Les
entreprises ne comprennent pas le mécanisme du crédit des banques et PME
ont souvent une peur de la procédure de prêt bancaire lourde et compliquée.
Ce manque d'information et de compréhension ont entravé l'accès aux prêts
bancaires des PME
- Relation de crédit avec la banque.
 L’environnement économique
- La croissance de l'économie
- L'impact de l'inflation et la crise économique.
IV. Vue d’ensemble de l’étude
1) À l’étranger :

10
- Les relations Banque- PME et le cout du crédit : D’après les recherches, les PME
rencontrent encore des difficultés pour trouver les ressources financières dont elles ont
besoin pour mener à bien leur stratégie de croissance et d'investissement. L'accès au
capital a été très difficile, et les taux d'intérêt restent une question importante pour les
entreprises. Boot et Thakor (1994), démontrent que le taux d’intérêt diminue lorsque sa
relation atteint sa maturité grâce aux informations collectées par la banque et dont les
effets se répercutent positivement sur l’emprunteur à travers une amélioration des
conditions du crédit. Berger et Udell (1995), ont examiné l’influence des relations entre la
banque et les emprunteurs sur les termes des lignes de crédit bancaires. Ils ont constaté
que les emprunteurs qui entament des relations de longue durée avec leur banque paient
des taux d’intérêt moins élevés. (Annexe 1.5)
- Une autre étude a également montré que, de nombreuses entreprises se plaignent, de leur
taux d'intérêt. Cela entraîne des coûts du capital élevés, affectent la rentabilité de
l'entreprise. D'autre part, la banque a également dit qu'ils ne peuvent pas réduire les taux
d'intérêt, car ils en ont besoin pour assurer la liquidité. (Annexe 1.6)
=> Les PME connaissent alors davantage de difficultés que les grandes
entreprises lors de leur emprunt, et risquent même ne plus pouvoir emprunter en
raison du coût de crédit trop élevé.
- Selon Dinh Bang NGUYEN et Flavia Chai (2011), la crise économique est une cause
pour les banques à limiter de les prêts aux de PME. La crise économique a eu un impact
significatif sur le système bancaire à cause des taux des prêts interbancaires
internationaux croissants. Elle affecte les dettes à court terme des banques commerciales,
il s'ensuit que l'influence de la situation financière de la banque (Annexe 1.7)
- Selon Josée ST-PIERRE: « Le crédit bancaire aux PME: les banques discriminent-elles
selon la taille ou selon le risque des entreprises emprunteuses? » Les banques ont souvent
des difficultés dans les relations avec les PME, elles manquent souvent des capacités dans
la gestion, restituaient pas pleinement le contenu dans le dossier de la demande de prêt,
l'information n'est pas complète. Alors, les banques appliquent généralement des taux
d'intérêt élevés et de lourdes garanties. Le principal problème dans les relations entre les

banques et les PME, la banque toujours considéré PME dangereux. Banque ne peut pas
apprécier le niveau des entreprises, ils ont toujours identifié le taux de risque, taux de
faillite de PME plus élevé. (Annexe 1.8)
- Dr Stuart Fraser recherche l'impact de la crise financière des prêts bancaires pour PME.
Les premières années de la crise financière, les banques ont des problèmes de liquidité.
Ainsi, les banques sont obligées de resserrer le crédit, le pourcentage de rejet des prêts
aux PME élevés (en raison de manque de garanties) étude a également montré que la cote
de crédit des PME a également diminué de façon significative après la crise financier
(Annexe 1.9)
=> Alors, les banque ont resserré le crédit, limite de prête afin d’éviter la
mauvaise créance.
- D’après l’étude, à partir de 2009, il est difficile pour les petites et moyennes entreprises
ont accès à des prêts bancaires en raison de rencontrer de demander à garanties, taux de
crédit d'intérêt élevés et les questions liées au avaliser. Les entreprises d'État toujours
11
prêts bancaires parce qu'ils ont des garanties de crédit de l'État. Par conséquent, la
garantie pour les PME rencontre des problèmes difficiles dans l'accès aux prêts
bancaires. (Annexe 1.10)
- Selon la recherche de Business Institute Berlin, il existe de nombreux facteurs influents
sur la capacité d'accéder aux prêts bancaires des PME. Mais ils ont dit que les PME
puissent fournir des garanties ou des sûretés est le facteur décisif. Cependant, des facteurs
tels que la taille des entreprises, prêts à accepter les termes de bancaire et relation avec la
banque joue un rôle aussi important. Les analystes ont également souligné que les
indicateurs tels que le revenu, le revenu net, ratio d'endettement actifs, les indicateurs de
crédit ne sont pas clairement sur l'accès aux prêts bancaires. (Annexe 1.11)
2) National :
- Selon HUYNH Kim Tri (2012), la raison pour laquelle la plupart des banques ont refusé
des prêts en raison de leurs états financiers manquent de transparence: dissimuler le
passif, dispersion la dette. "Cooking the book" pour avoir de « bon » ratio de levier
financier, la solvabilité, la rentabilité. (Annexe 1.12)

- D’après Dr. NGUYEN Minh Hue (2011): Lors de la récession économique actuelle,
l'économie connait une forte inflation, la politique monétaire rigoureuse de la Banque
d'État, en particulier les restrictions sur la croissance du crédit des banques commerciales,
et par conséquent, les banques commerciales ont limité les prêts, les causes de PME
l'accès limité au crédit bancaire de plus en difficile. (Annexe 1.13)
- Dr. PHAN Thu Ha montre dans sa recherche : Les banques utilisent souvent le modèle
5C (en l’anglais : Capacity, Capital, Collateral. Character, Conditions) pour évaluer les
demandes de prêts de l'entreprise. Capacity (Cash-flow): le facteur qui est le plus
important dans des cinq facteurs. C’est la capacité d'exécuter des opérations
commerciales et de rembourser la dette de l’entreprise (Annexe 1.14)
- M. Tran Quang Tuyen – L’université de National (2009) a précisé les raisons qui
entravent l'accès au capital de la banque dans le pays en développement, y compris:
+ En raison de la plupart des PME manquent du capital, la capacité financière
faible et le manque de garanties.
+ Taille de prête petite et la dispersion entraîne des coûts de transaction de prêt
plus élevé.
+ Les PME manquent souvent de capacité construction de stratégie à long terme
et la durabilité, ce qui conduit à est difficile de former des relations à long terme
des emprunts avec des banques.
+ Les entreprises privées plus difficile que les entreprises publiques lorsque les
prêts bancaires.
+ En raison du manque systèmes d'information financière en général, les
informations dans la transaction entre la banque et l’entreprise privée en
particulier dans les pays en développement.
12
+ Système bancaire commercial dans les pays en développement fonctionne le
manque de concurrence et la faible capacité. (Annexe 1.15)
PARTIE 2 : PRÉSENTATION DE L’ÉTUDE
I) Les activités des affaires de la succursale de la banque Vietinbank
1. Les résultats d’exploitation

TABLEAU 1 : LES INDICES DES ACTIVITÉS DES AFFAIRES
Unité : Million de VND
Nbr Indice
2010 2011 2012
Montant Montant %(+/-) Montant %(+/-)
1 Total des actifs 3.664 5.830 59% 7.370 26%
2
Mobilisé d’organisation et
privé
2.273 3.735 64% 5.091 36%
3 Le prêt en cours 1.840 3.268 78% 4.084 25%
4 Bénéfice avant impôt 127 193 52% 242 25%
5 Taux de dette douteuse 1,74% 2,05% 18% 0,95% (54%)
 L'envergure des activités d'affaires
À partir de l'année 2012, les capitaux propres ont atteint 727 milliards de dongs, le total
des actifs de l'agence a également augmenté. En 2010, le total des actifs de l'agence a
atteint 3664 milliards de dongs. Cet indice a connu une recrudescence en 2011,
représente 59%, soit une valeur de 5830 milliards de dongs. En 2012, le total des actifs
de l'agence a continué à augmenter même si la croissance a ralenti, soit 26% mais ce
montant est très impressionnant. Actuellement, le total des actifs de l'agence atteint 7370
milliards de dongs dépassant de plus 11% du plan de l'année 2012.
 La mobilisation de capitaux
13
Le capital mobilisé de l'agence connait toujours une croissance stable. Le total des actifs
en 2011 a augmenté avec une grande croissance, soit 6,5%. À la fin de 2012, le total des
actifs est de 6625 milliards de dongs, soit 136% par rapport à l'année précédente, dans
laquelle les dépôts des organisations économiques et privés ont atteint 5091 milliards de
dongs, soit 76,8% des capitaux mobilisés.
 Les activités de crédit
L'a succursale a activement mis en œuvre les activités de crédit selon la politique

de stimulus des consommateurs, la croissance économique, la stabilité macro-
économique du Gouvernement. Le total de crédit est respectivement de 1840 milliards
de dongs en 2010 et 3268 milliards de dongs en 2011, soit 78%. En 2012, l'agence a vu
une croissance, le total des prêts représentant une valeur de 4084 milliards de dongs, soit
une augmentation de 744 milliards par rapport à 2011.
 Les dettes douteuses
Avec le développement du crédit, la Viettinbank, se concentre souvent sur des
questions de gestion des risques pour contrôler effectivement la qualité de crédit. Le taux
de mauvaises dettes (de 3è groupe à 5è groupecf. Annexe 2 p.39) sur le total de prêts en
cours à la fin 2012 est de 0,95% qui est inférieur au taux du système de la Viettinbank,
soit 1,35% et le taux de mauvaises dettes de l'agence est inférieure à la moyenne dans le
système des banques, soit 3,39%.
2. Les résultats de finance
TABLEAU 2 : LES INDICES DES RÉSULTATS DE FINANCE
Unité : Million de VND
Nbr Indice 2010 2011 2012
1 Total de revenu 180.493 277.998 388.152
2 Total de charge 53.316 85.264 146.194
3 ROA en % 2,51 2,45 2,18
4 ROE en % 19,69 19,91 20,83
 Le rendement sur total actif
14
Dans la période 2010 - 2012, le rendement sur total actif (ROA) de l'agence est maintenu
à un niveau élevé. Pourtant, cet indicateur a baissé à travers 3 ans derniers parce que le
taux de croissance du total des actifs tend à être plus rapide que le taux de croissance du
bénéfice net. Une des causes de ce phénomène est due aux opérations de la banque
dépendant principalement des activités de crédit, donc, cela ne fait pas une percée en
termes de profit. On peut les constater via le ROA - un indicateur important pour évaluer
la solidité financière d'une organisation économique, L'agence devrait donner les
solutions pour améliorer ce taux dans les années à venir.

 Le taux de rendement des capitaux propres.
Le ROE de l'agence est maintenu à un niveau élevé de 19% - 20%; et connait une
croissance soutenue et stable au travers des années. Cela montre l'efficacité de l'utilisation
des capitaux propres de la banque.
En résumé, au cours de la période 2010 - 2012, la succursale a connu des résultats
remarquables. Le total de l’actif n'arrête pas d'augmenter; le capital mobilisé et l'encours
ont connu une croissance stable et durable; le taux de mauvaises dettes est amélioré et
maintenu à un niveau bas. Cependant, il y a encore quelques limites donc, la succursale
doit prendre des mesures pour renforcer l'efficacité des activités affaires.
II) Les situations de prêts de PME de succursale de la banque
VietinbankThanhHoa
1. La situation de prête
a. La situation des prêts en cours, le chiffre d'affaires du prêt et le chiffre
d'affaires de recouvrement.
TABLEAU 3 : LA SITUATION DES PRÊT EN COURS
Unité : Milliard VND
Nbr Indice
2010
2011
2012
Montant Montant % (+/-) Montant % (+/-)
1 Les prêts en cours 1,840 3,268 77.61 4,084 24.97
2 Total de prêts 2,266 5,097 124.93 8,062 58.17
3 Le chiffre des prêts aux PME 1,551 2,554 64.66 3,911 53.13
4 Les prêts en cours PME 988 1,443 46.05 1,876 30.01
15
5
Le chiffre des prêts PME / Total de
prêts
58.6% 50.1% 49.5%

6
Le chiffre de recouvrement de
créances PME
1,328 2,111 58.97 3,155 49.45
7
Les prêts en cours PME / Total des
prêts en cours
54% 44% 46%
8
Le nombre de PME avoir relation
avec la banque
186 209 12.37 317 51.67
Dans ces dernières années, malgré la situation économique difficile influant les activités
des banques commerciales et des institutions de crédit, la Vietinbank, et notamment l'agence de
ThanhHoa reste une situation économique stable et durable.
Nous pouvons réaliser une croissance des ventes de prêts aux PME est forte, ce qui représente
une grande proportion de près de 50% des totales de prêts de l’agence.
Figure 1 : Situation des prêts de l’agence
Le total des prêts en cours augmente rapidement au cours de la période 2010-2012. Le prêt en
cours aux PME représente un taux élevé, environ 50% du total des prêts en cours des années
dernières. Le prêt en cours aux PME augmente de 998 milliards de dongs en 2010 à 1443
milliards de dongs en 2011, soit 46.05%. En 2012, cet indice attend 1876 milliards de dongs,
soit une augmentation de 30% par rapport à l'année précédente. Il s'agit d'un taux de croissance
rapide et régulière.
Figure 2 : Situation de prêt en cours de l’agence
Cependant, la situation de prêt en cours peut ne pas refléter exactement la situation du
prêt bancaire, de plus on ne peut pas conclure que l’activité de prêt des banques s’est développée
au fil du temps parce que le chiffre des prêts n'augmente pas mais le chiffre de recouvrement de
créances PME est réduit donc, le total de prêts en cours également augmente. Pour cette raison,
si on veut évaluer la situation des prêts en cours, on doit analyser la situation du total des prêts et

du chiffre de recouvrement de créances dans l'agence.
Le chiffre des prêts et le chiffre de recouvrement de créances sont maintenus avec un
rythme raisonnable. Le chiffre des prêts aux PME augmente plus rapide que l'indice de prêts en
16
cours aux PME, soit une augmentation de 64.66% en 2011 contre 53.13% en 2012. Cela montre
le développement de prêts aux PME de l'agence.
Le tableau des données montre également que le nombre de PME établit la relation de
crédit avec l'agence augmente rapidement passant de 186 en 2010 à 317 entreprises en 2012.
On peut constater que les indices ci-dessus maintiennent un taux de croissance rapide et stable.
Cependant, la croissance de ces indices en 2012 est faible par rapport à 2011. Les raisons
peuvent être :
- En 2011, l'agence a changé son organisation. La nouvelle comité de gestion à la fois
construit un environnement de travail ouvert et sérieux et donne du soutien aux personnels dans
leurs opérations. Avec ces politiques et stratégies féroces, l'agence a recueilli des résultats
remarquables qui aident l'agence à devenir une agence représentative dans le système de
Vietinbank.
- Outre les raisons ci-dessus, il y a des facteurs objectifs. La crise économique mondiale à
la fin de 2008 et au début 2009 a influé sur le résultat des opérations commerciales des
institutions financières et la ViettinbankThanhHoa n'est pas un cas d’exception. Ensuite en 2010,
on a noté des signes de reprise économique, ainsi que la reprise de l'agence. Cependant, à la fin
de 2010, lors que l'État a commencé à resserrer sa politique monétaire, totalement au cours de
2011- 2012, la nouvelle crise économique a eu un impact négatif sur l'économie et a réduit
l'efficacité des activités financières et commerciales. Tout cela rend la croissance du crédit de
l'ensemble du système inférieure à 20%.
b. Le prêt en cours aux PME au fil du temps
TABLEAU 4 : LES PRÊTS EN COUR AUX PME AU FIL DU TEMPS
Unité : Milliard VND
Nbr Indice
2010 2011 2012
Monta

nt
Proport
ion (%)
Monta
nt
Proport
ion (%)
Monta
nt
Proport
ion (%)
1 Le prêt en cours à court terme 769 77.83 895 62.00 1,490 79.42
Monnaie national à court
terme
615 79.97 537 37.21 950 50.64
Monnaie international à court
terme
154 20.03 358 24.79 540 28.78
2
Le prêt en cours à moyen et à
long terme
219 22.17 548 38.00 386 20.58
17
Monnaie national à moyen et
à long terme
219 100 422 29.27 386 20.58
Monnaie international à
moyen et à long terme
- - 126 8.73 - -
Total 988 100 1,443 100 1,876 100

Dans tableau 4 montrent que le prêt en cours à court terme est élevé et représente une partie
importante du total des prêts en cours aux PME. Plus précisément, en 2010 le prêt en cours a
représenté 77,83% contre 62% en 2011et 79,42% en 2012. Le prêt en cours à court terme a
augmenté au fil des ans, notamment en 2012
. Le prêt en cours à moyen et long terme aux PME a connu des fluctuations, en 2011 on a vu une
grande croissance contre une réduction en 2012.
Figure 3 : Le prêt en cours aux PME au fil du temps
 Le prêt en cours à court terme: il augmente rapidement, en 2012, il augmente près de 2
fois supérieures à celui de 2010, soit 1490 milliards de dongs. Le prêt en cours en
monnaie locale représente une grande proportion; le prêt en cours en devises augmente
nau fil des ans. Pour expliquer la croissance du crédit à court terme aux PME dans cette
période et surtout en 2012, on peut nommer quelques raisons suivantes:
- Des PME ayant des relations de transaction à l'agence n'arrêtent pas
d'augmenter. Ces entreprises ont généralement des besoins en fonds de roulement dû à
leurs activités commerciales et des investissements à court terme afin d'améliorer
l'efficacité opérationnelle et accroître la compétitivité sur le marché, la demande de
capitaux des PME augmente rapidement.
- En ce qui concerne le facteur subjectif: dans la situation de crise du marché en
2012, reconnaitre les difficultés des PME à obtenir des capitaux pour maintenir les
activités de production et d'affaires, la Vietinbank en général et l'agence en particulier ont
appliqué les politiques adéquates comme l'application des services et produits d'une
manière souple et appropriée. Effectivement, le prêt en cours à court terme aux PME
continue à accroître même si dans la phase la plus difficile du marché.
 Le prêt en cours à moyen et long terme: ce type de prêt aux PME à l'agence augmente de
150% en 2011, pourtant cet indice a diminué en 2012, soit 386 milliards de dongs. Le
prêt en cours à moyen et long terme aux PME se concentre dans le domaine de
l'immobilier et les prêts des machines, voitures, La plupart de ces prêts sont des prêts à
18
moyen terme de 01-05 ans, les actifs garantis sont principalement des actifs à partir du
fonds de l’emprunt.

c. . Le prêt en cours aux PME classé selon le type d'entreprises et de
domaine d'activité
TABLEAU 5 : PRÊT EN COURS AUX PME SELON LE TYPE ET DOMAINE
D’ACTIVITÉ
Unité : Milliard VND
Nb
r
Indice
2010 2011 2012
Mont
ant
Propo
rtion
(%)
Monta
nt
Propo
rtion
(%)
%(+/-)
Monta
nt
Propo
rtion
(%)
%(+/-)
I Type entreprise 988 1,443 1,876
1 Entreprise publique 240 24.30 289 20.02 20.33 210 11.19 (27)
2 Entreprise anonyme 614 62.11 853 59.14 39.07 1,288 68.66 51
3

Entreprise à
responsabilité limitée
79 8.00 201 13.93 154.43 237 12.63 18
4 Entreprise privées 37 3.77 87 6.01 132.69 107 5.70 23
5 Coopérative 18 1.82 13 0.90 (27.78) 34 1.81 162
II Domain d’activité 988 1,443 1,876
1
Entreprises de
l'agriculture, sylviculture,
pêche
55 5.58 101 7.03 84.01 152 8.11 49.98
2
Entreprises de
l'importation et
exportation
41 4.20 123 8.53 196.63 189 10.05 53.17
3
Entreprises de la
construction
324 32.75 409 28.34 26.39 292 15.54 (28.71)
4
Entreprises du commerce,
des services
173 17.56 305 21.13 75.75 454 24.19 48.83
5
Entreprises de la
fabrication
394 39.91 505 34.97 27.97 790 42.11 56.55
19
 Sur la base des types d'entreprises: le niveau de prêt en cours aux PME le plus élevé

appartient la société anonyme, soit une proportion de 60-70%, et suivie d'une société à
responsabilité limitée et les entreprises publiques. Avec l'augmentation spectaculaire des
clients comme la société anonyme et la SARL, les entreprises publiques ont une
réduction de 24,3% en 2010 à 11,19% en 2012. Les entreprises privées et les coopératives
représentent une petite proportion des totaux prêts en cours aux PME.
Figure 4 : Le prêt en cours aux PME classé selon le type d'entreprise
L’agence sert un grand nombre de clients, y compris des entreprises publiques qui sont des
clients traditionnels et ont des bonnes relations avec la banque. Cela explique que la proportion
de prêts en cours aux entreprises publiques est plus élevée que celle aux PME. Cependant, la
plupart des entreprises publiques sont des groupes économiques, des grandes entreprises; le
nombre de PME n'est pas nombreux. Dans ces dernières années, l'agence a intensifié les prêts à
la société anonyme et à la société à responsabilités ce qui est conforme aux tendances générales
de l'économie, en particulier lorsque le pays est devenu un membre de l'organisation mondial du
commerce (OMC). La banque continue à augmenter des prêts aux entreprises privées et aux
foyers de production mais ces types de prêts ne sont pas élevés.
Sur le domaine et le secteur d'activité: dans la période 2010 - 2012, on a vu un
changement dans la proportion de prêts basés sur le domaine d'activité de l'entreprise
Figure 5 : Le prêt en cours aux PME classé selon le domaine et le secteur d'activité
Le but stratégique de la Vietinbank est de se concentrer sélectivement sur les PME. Outre
les conditions normales telles que la capacité juridique, la capacité financière, l'opération
d'affaires, la direction de l'agence aux PME est de rechercher les clients dans les domaines et
secteurs suivants:
- Les entreprises dans les domaines de la production industrielle, en particulier dans des
domaines tels que l'énergie, la télécommunication, la technologie de l'information la
production agricole, le domaine agroalimentaire agricole; le domaine pharmaceutique et
des équipements médicaux; l'éducation,
- Les entreprises de l'importation et de l'exportation qui apportent des dollars à la banque.
20
- Les entreprises peuvent réaliser la vente croisée des produits tels que le crédit, la garantie,
le paiement international.

Selon la tendance de développement ci-dessus, on peut mentionner quelques PME
potentialités à l'agence de ThanhHoa:
- Dans le domaine de la construction: Société de la construction de Vinaconex, Société de
Song Ma, Société de DELTA, Société par actions de conseil et dévéloppement des
technologies de Hong Duc, Ce sont des sociétés avec une grande taille du chiffre
d'affaires annuel de 200 à 600 milliards de dongs. Pour les entreprises du domaine de la
construction, la banque normalement fournit une grande limite de crédit et peuvent
ajouter des autres produits, notamment les garanties (la caution de l'appel d'offres, la
caution de réalisation de contrat, la caution de garantie, )
- Dans le domaine de la distribution commerciale: Groupe de Hoang Thai, Société à
responsabilité limitée de Tien Son, Société à responsabilité limitée de Ngoisao, Société
par actions de Mai Linh Ces clients ont leur chiffre d'affaire de 150 à 400 milliards de
dongs. Les entreprises dans ce domaine ont le cycle de capitaux rapide, de 2 à 3 ans. Pour
les clients ci-dessus, l'agence donne des produits de caution et surtout le produit de
paiement international parce que ces entreprises ont un grand besoin du paiement
international.
- Dans le domaine pharmaceutique et médical: Société par actions de fourniture des
équipements médical, Hôpital de Thanh Ha, Société de Long Hien, Société
pharmaceutique à responsabilité limitée de Huu Nghi.
- Dans le domaine agricole et alimentaire: Société alimentaire de Nguyen Phong, Société
agricole par actions de ThanhHoa.
Les clients d'entreprises dans le domaine agricole et alimentaire, médical ont
généralement le cycle de capitaux rapide avec leur chiffre d'affaires annuel de 200 à 500
milliards de dongs. Pour ce type de client, la banque peut émettre des limites de crédit
régulier dont la limite de crédit dépend le caractère des activités commerciales de chaque
entreprise. En outre, ce groupe de client a généralement un grand besoin de la caution et du
paiement international donc, la banque peut fournir ces produits.
2. Les résultats de l’interview : La méthode de l'interview des experts
L'interview est le fait de donner des questions ouvertes sur des activités de prêts aux
PME à l'agence. Cet enquête permet les interviewés de ne pas dépendre les réponses

préalables.
Le processus de l'interview avec des experts:
 Étape 1: Préparer des questions (Annexe 2 p.38)
 Étape 2: Faire l'interview:
- Les interviewés sont des experts en charge de la clientèle de PME, chef
ou chef adjoint de la Service à la clientèle d'entreprise et directeur de
l'agence.
- Dans l'interview, à la fois faire l'attention et noter soigneusement des
informations fournies par les interviewés.
 Étape 3: Résumer des résultats de l'interview
21
Avec les informations recueillies, faire une synthèse, une analyse et une évaluation sur le
prêt aux PME à l'agence.
 En ce qui concerne l'orientation de l'agence dans les activités de prêts aux PME dans le
futur.
En ce qui concerne l'orientation de l'agence dans les activités de prêts aux PME
dans le futur. L’orientation dans le futur est à la fois de continuer à améliorer les
opérations de crédit, d'élargir les prêts aux PME et limiter le niveau maximum des
mauvaises dettes. L'agence continue à réaliser la formation aux personnels afin qu'ils
puissent introduire effectivement les produits de la banque. Dans une période
économique difficile actuelle, l'agence appliquera sérieusement la direction de la banque
d'État et les politiques d'accompagnement ou le soutien des opérations commerciales des
entreprises.
 Les difficultés de l'agence pour les prêts aux PME:
Selon Trinh Van Dung- chef adjoint du Service à la clientèle d'entreprise, la
source d'informations pour être d'un accès facile avec des entreprises est limitative, il est
difficile à saisir toutes les informations des clients, la source d'informations principale est
les rapports financiers. Cependant, nombreuses sociétés demandant des emprunts, ont
fourni des faux rapports donc, il reste des difficultés dans l'évaluation. Une autre
difficulté est le contrôle du prêt et l'utilisation de l'emprunt des entreprises.

 Les mesures pour réduire les mauvaises dettes.
D'après Monsieur Pham Xuan Thanh- chef du Service à la clientèle d'entreprise,
pour chaque client, l'agence applique la limite et le délai appropriés. Les personnels
surveillent régulièrement des entreprises et les rappellent sur le principal et les intérêts
selon la date de l'expiration du délai. Pour les dettes dont le délai d’expiration du,
l'agence inflige une pénalité comme un taux d'intérêt plus élevé ou une amende spécifiée
dans le contrat. Pour les mauvaises dettes, on applique des mesures spécifiques: entretien
avec le directeur de l'entreprise, le contrôle des activités aux établissements Basé sur la
situation réelle de l'entreprise, l'agence applique des politiques afin de traiter les
mauvaises dettes. Conformément à la loi telle que la prorogation de la dette, le traitement
les actifs garantis.
3. L'état du prêt aux PME dans l'agence
a) L'indice de bénéfice provenant des activités de prêts aux PME.
TABLEAU 6 : L’INDICE DE BÉNEFICE PROVENANT DES ACTIVITÉS
DE PRÊTS AUX PME
Unité : Milliard VND
22
Nbr Indice
2010 2011 2012
Montant Montant % (+/-) Montant
%
(+/-)
1 Total de revenu 180 278 54.44 388 39.57
2 Total de charge 53 85 60.38 146 71.76
3 Total de bénéfice 127 193 51.97 242 25.39
4 Bénéfice de prête PME 50.3 65.8 30.97 77.6 17.89
5
Bénéfice de prête PME / Total de
bénéfice
39.58 34.11 -13.82 32.07 -5.98

Figure 6 : La structure de bénéfice de l’agence
Le bénéfice a augmenté au cours des années, soit 50.3 milliards de dongs en 2010 contre
77.6 milliards de dongs en 2012 mais le taux de l’intérêt des prêts aux PME sur le total du chiffre
d'affaires est passé de 39,58% en 2010 à 34,11% en 2011 et seulement 32.077% en 2012, soit une
réduction de près de 20% par rapport à 2010.
Le taux de l’intérêt des prêts aux PME sur le total du chiffre d'affaires peut s'expliquer
par un certain nombre de raisons:
- Selon le tableau de données, on peut constater que dans la période 2010 - 2012, le coût
total et le revenu total de l'agence ont connu une croissance, l'augmentation du coût total est
plus élevée que celle du revenu total. Cela influe le taux du revenu de l'agence en général et
celui de l'activité de prêt aux PME en particulier. Le coût des opérations de l'agence augmente
parce que l'agence a établi deux bureaux de transaction en 2012 (le bureau de transaction de
Nguyen Trai et le bureau de transaction de Le Lai). Ce sont des deux bureaux de transaction qui
se trouvent au centre de la ville donc, le coût de location est élevé.
- À la fin de l'année 2011 et 2012, dans la situation difficile de l'économie, de la
mobilisation de capitaux, de la concurrence d'autres banques et d'ajouter, l'agence veut élargir et
23
dominer le marché par conséquent, l'agence a appliqué des politiques aux PME telles que les
taux d'intérêt, accepter une réduction du taux d'intérêt
b) L'indice du taux de dettes à l'expiration du délai et de mauvaises dettes.
TABLEAU 7 : L’INDICE DU TAUX DE DETTE À L’EXPIRATION DU DÉLAI ET
DE MAUVAISE DETTE
Unité : Milliard VND
STT Indice
2010 2011 2012
Montant Montant % (+/-) Montant % (+/-)
I
Indice de la dette à
l'expiration du délai
1 Total de prêt en cours 1,840 3,268 77.61 4,084 24.97

2 Prêt en cours aux PME 988 1,443 46.05 1,876 30.01
3 Dette à l'expiration du délai 45 99 120.00 114 15.15
4
Dette à l'expiration du délai
aux PME
32 54 68.75 46 (14.81)
5
Dette à l'expiration du délai /
Total de prêt en cours
2.45 3.03 23.87 2.79 (7.86)
6
Dette à l'expiration du délai
aux PME / Total de prêt en
cours
1.74 1.65 (4.99) 1.13 (31.84)
7
Dette à l'expiration du délai
aux PME / Total de prêt en
cours aux PME
3.24 3.74 15.54 2.45 (34.48)
II
Indice dedette douteuse
1 Dette douteuse 32 67 109.38 39 (41.79)
24
2 Dette douteuse aux PME 19 23 21.05 15 (34.78)
3
Dette douteuse / Total de prêt
en cours
1.74 2.05 17.89 0.95 (53.42)
4

Dette douteuse aux PME/
Total de prêt en cours
1.03 0.70 (31.84) 0.37 (47.81)
5
Dette douteuse aux PME / Prêt
en cours aux PME
1.92 1.59 (17.12) 0.80 (49.84)
 Indice de la dette à l'expiration du délai : L’état de la dette à l'expiration du délai des
PME à l'agence dans la période 2010-2012 a une tendance à la baisse en terme du nombre
et de la proportion. Plus précisément, en 2010, ce type de dette est de 45 milliards de
dongs, soit 2.45% du total des prêts en cours. Dans lequel ce type de dette aux PME
représente 32 milliards de dongs, soit 1.74% du total des prêts en cours et 3.24% du total
des prêts en cours aux PME. En 2011, on a vu une grande croissance de ce type de dette.
si le total des prêts en cours augmente de 77% dans cette année, la dette à l'expiration du
délai de l'agence est de 120%, soit 3.03% du total des prêts en cours. En 2012, une baisse
de 2.79% sur le total des prêts en cours et la dette à l'expiration du délai des PME
représente 2.45% sur le total des prêts en cours aux PME.
Figure 7 : Situation de dette à l’expiration du délai de l’agence
En 2010 et 2011, le chiffre de dette à l’expiration de délai aux PME toujours occupe
plus de la moitié mais en 2012, la mise en œuvre des politiques solides pour gérer le
risque de crédit, l'agence a réduit considérablement la dette à l'expiration du délai aux
PME c'est la première fois dans 3 ans, ce type de dette est plus faible que le taux de dette
à l'expiration du délai dans le système de l’agence Vietinbank.
 L'indice de la mauvaise dette: La mauvaise dette des PME sur le total des prêts en cours
aux PME a réduit dans ces trois dernières années, soit une réduction de 1.92% en 2010
contre 1.59% en 2011 et 0.8%. en 2012. La mauvaise dette de l'agence est de 0.95%
contre 1.35% dans le système de la Vietinbank et le taux moyen du secteur bancaire est
de 3.39%.
Actuellement, il reste 3 clients de PME ayant des mauvaises dettes, ce sont: La
société à responsabilité limitée de Xuan Truong, La société à responsabilité limitée de

PhucHuong, La société de l'investissement et de la construction par actions de Binh
Minh. Les détails sont comme suit:
1. La société à responsabilité limitée de Xuan Truong
- Adresse: QuyLoc - Yen Dinh - ThanhHoa
25