Phân tích hiệu quả tài chính của công ty cổ phần ô tô tmt

B ộ G IÁ O DỤC VÀ ĐÀ O TẠO
T R Ư Ờ N G Đ Ạ I H Ọ C K IN H TẾ Q UÓ C DÂN
-------------------------------------

BÙI THỊ KIM ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CĨ PHẦN ÔTÔ TMT

L U Ậ N

V Ă N

T H Ạ C

s ĩ K IN H

HÀ N Ộ I - 2 0 1 9

T Ế

H Ọ C


B ộ G IÁO DỤC VÀ Đ À O TẠO
T R Ư Ờ N G Đ Ạ I H Ọ C K INH TÉ Q UÓ C DÂN
------------------------------------trường

Đ r iK T u i

I

TT. THÔNG TIN THƯ VIỆN ■
BÙI THỊ KIM ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỎ PHẦN ÔTÔ TMT
C H U Y ÊN N G ÀN H : K IN H TÉ HỌC
M Ã N G ÀN H : 8310101

L U Ậ N

V Ă N

T H Ạ C

s ĩ K IN H

T Ế H Ọ C

Người hướng dân khoa học:
PGS. TS. N G U Y Ễ N V Ă N CÔ NG
ĐẠI HỌC K.T.Q.D
TT. T H Ô N G TIN T H Ư V IỆ N

PHÒNG LUẬN ÁN-TưLIÊU
HÀ N Ộ I - 2 0 1 9

T H U

A5386


LỜI CAM ĐOAN

Tôi đã đọc và hiểu về các hành vi vi phạm sự trung thực trong học thuật. Tôi
cam kết bằng danh dự cá nhân rằng nghiên cứu này này do tôi tự thực hiện và
không vi phạm yêu cầu về sự trung thực trong học thuật. M ọi số liệu sử dụng trong
luận văn là những thông tin trung thực.
Tôi xin chịu m ọi trách nhiệm về lời cam đoan của mình.
H à Nội, ngày 21 tháng 11 năm 2019

Học viên

Bùi Thị Kim Anh


LỜI CẢM ƠN

Đ ầu tiên, tơi xin bày tỏ lịng cảm ơn chân thành nhất tới PG S.TS. N guyễn V ăn
C ông - K hoa K inh Tế H ọc, T rường Đại học K inh tế Q uốc dân đã dành thời gian và
công sức để hướng dẫn, chỉ bảo tận tình trong suốt q trình tơi làm nghiên cứu này.
Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành tới tập thể các thày cô trong K hoa
K inh Te H ọc, các thầy cô V iện Sau đại học - T rường Đại học K inh tế quốc dân,
cùng đồng nghiệp, bạn bè đã giúp đỡ và cho tơi những lời góp ý chân thành để tác
giả có thể hồn thiện luận văn.
M ặc dù đã rất cố gắng, nhưng do kiến thức còn hạn chế và thời gian nghiên
cứu có hạn nên luận văn khơng tránh khỏi những thiếu sót. Luận văn rất m ong nhận
được những ý kiến đóng góp quý báu của Quý thầy cơ, đồng nghiệp, bạn bè để luận
văn hồn thiện hơn.

X in trân trọng cảm ơn!
H à Nội, ngày 21 tháng 11 năm 2019

Học viên

Bùi Thị Kim Anh


YÊU C Ầ U C Ủ A H Ộ I ĐỒ NG C H Ấ M L U Ậ N V Ă N TH Ạ C s ĩ VỀ
N h ữ n g đ iể m c ầ n s ử a c h ữ a b ổ s u n g tr ư ớ c k h i n ộ p lu ậ n v ă n c h ín h th ứ c c h o V iệ n
đ à o tạ o S Đ H
Ặ . Ắ L .M ất...... ầ ì... .cẳ ố L .Ạ .ỵ .. jM iV.ọi.7 ..M ..£ ẳ i...ì£ a m ..M Ẩ í:..................................

...%....I iỊ L
b " .lâ ỉĩn .M .. ..Ù ÍL... .i/ỊỈM.

.a ỉÌ i...Á ế

ị t í ...J ? j .ủ x X ỷ .i ứ ,.

J ẩ .£ Ẻ Ế ằ '.lM [.u .......................

Học viên

Bùi Thị Kim A nh

u học viên có trách nhiệm chình sử a theo u cầu của H ộ i đồng chấm luận văn. Trong trường hơp khơng chinh sửa sẽ
í g được cơn g nhận kết quả bảo v ệ
viên phải đóng bản yêu cầu ch in h sửa này vào trước phần m ục lục luận văn chính thức khi nộp ch o V iện Đ T SĐ H

II


Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TÉ QUỐC DÂN

CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM
Độc lập - Tự do - Hạnh phúc

Hà Nội, ngày 21 tháng 11 năm 2019

BÁO CÁO CHỈNH SỬA, HOÀN THIỆN LUẬN VĂN
THEO U CẦU CỦA HỘI ĐỊNG ĐÁNH GIÁ LUẬN VĂN TĨT NGHIỆP

Họ và tên: Bùi Thị Kim Anh

Mã HV: CH260171

Người hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Văn Công

.

Chuyên ngành: Kinh tế học

Tên đề tài luận văn: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY c ổ PHẦN
ÔTÔ TMT

Căn cứ quyết nghị tại buổi họp ngày 21/11/2019 của Hội đồng đánh giá luận văn tốt
nghiệp (được thành lập theo Quyết định số 2813/QĐ-ĐHKTQD ngày 04/11/2019 của Hiệu
trưởng Trường Đại học Kinh tế Quốc dân), học viên đã chỉnh sửa, hoàn thiện luận văn theo

các nội dung như sau:

STT

Yêu cầu bổ sung, sửa chữa
của Hội đồng đánh giá

Nội dung HV đã chỉnh sủa, bổ sung
hoặc giải trình lý do nếu muốn bảo
lưu ý kiến ban đầu

Thể hiện trong
luận văn (ghi rõ
sổ dòng, sỗ trang)

1

Rà sốt lỗi chính tả, format, tài
liệu tham khảo

HV đã chỉnh sủa

Danh mục Tài
liệu tham khảo

2

Làm rỗ hơn về hiệu quả tài
chính và thực trạng tài chính

HV đã bổ sung đưa ra thực trạng tại
cơng ty từ đó đánh giá hiệu quả

Trang 31, 37,
41,53

3

Làm rõ các yếu tổ ảnh hưởng
tới hiệu quả tài chính TMT

HV đã bơ sung

Trang 66-74

Người hưởng dẫn

Học viên

(Kỷ và ghi rõ họ tên)

(Kỷ và ghi rõ họ tên)


Y Ê U C Ầ U C Ủ A H Ộ I Đ Ồ N G CH Ấ M LU Ậ N V Ă N T H Ạ C s ĩ VỀ
N h ữ n g đ iể m c ầ n s ử a c h ữ a b ổ s u n g tr ư ớ c k h i n ộ p lu ậ n v ă n c h ín h th ứ c c h o V iệ n

đào tạo SĐH ’

Chủ tịch H ội đồng

(Kỷ và g h i rõ họ tên)
Cam kết của H ọc v iên 7
... y . .. .cẰ \ n i?... Sw fi...

ịù . o . . . L j . ...

Cj4ù ... ,iaZ)... .'ítávVỳ...................
PG S.TS Phạm Thế Anh
H ọc viên

Bùi Thị Kim A nh

N êu học v iên có trách nhiệm chinh sử a th eo y êu cầu của H ộ i đồng chấm luận văn. T rong trường hợp không chỉnh sửa sẽ
h ô n g được cô n g nhận két quà bảo v ệ
ỉọ c viên phải đóng bản y êu cầu chinh sửa này vào trước phần m ục lục luận văn chính thức khi nộp cho V iện Đ T SĐ H

/251


T R Ư Ờ N G Đ Ạ I H Ọ C K IN H T Ể Q U Ó C D Â N

CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM

K hoa K inh tể học

Độc lập - Tự do - Hạnh phúc

Hà nội, ngày 21 thảng 11 năm 2019

NHẬN XÉT LUẬN VĂN THẠC SỸ

ĐỀ TÀI: Phân tích hiệu quả tài chính của cơng ty cổ phần ơ tơ TMT
Của sinh viên: Bùi Thị Kim Anh
Chuyên ngành: Kinh tế học

Mã số: 8310101

Người nhận xét: TS Lê Thanh Hà - Khoa Kinh tế học - Trường ĐH KTQD
Đây là luận văn do tơi từng đọc và góp ý khi bảo vệ ở hội đồng Khoa. Sau khi đọc
bản báo cáo kết quả nghiên cứu với những chỉnh sửa, tơi có một số nhận xét sau:
1. v ề nội dung của bản luận văn thạc sỹ
1.1. Tính cẩp thiết, th ờ i sự, ỷ nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài luận án

(i) Đề tài đã trình bày được tính cấp thiết của vấn đề nghiên cứu;
(ii) Có ý nghĩa khoa học vì nghiên cứu “Phân tích hiệu quả tài chính của cơng ty ơ tơ
T M T ” đã lấp đầy khoảng trống mà các nghiên cứu trước chưa đề cập đến. Người thực

hiện đã đưa ra những phương pháp phân tích khác nhau từ so sánh tới thơng kê mơ tả
nhằm giúp người đọc có một cái nhìn tông quan và rõ ràng vê hiẹu qua hoạt đọng tai
chính của doanh nghiệp.
(iii) Có ý nghĩa thực tiễn vì đề tài cung cấp một cơ sở để đánh giá hiệu quả tài chính
cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả của Công ty cổ phần ô tô TMT, từ đó đưa
ra những giải pháp thực tiễn để khắc phục vấn đề.
(iv) Đề tài không trùng lặp với các cơng trình nghiên cứu đã cơng bố trong và ngồi
nước mà tơi được biết.
1.2. Luận án đã có m ột số đóng góp như sau

Luận văn đã cung cấp một tích chuyên sâu liên quan tới việc đánh giá hiệu quả sử dụng
tài chính của cơng ty ơ tơ TMT. Từ đó, luận văn đã cung cấp những hàm ý chính sách
nhằm thúc đẩy sự hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
1

rRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TỂ QUỐC DÂN

CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM

Đ ộc lập - T ự d o - H ạ n h p h ú c

H à Nội, ngày 20 tháng 11 nặm 2019

NHẬN XÉT LUẶN VÃN THẠC SỸ
II

Tên luận văn: “Phân tích hiệu quả tài chỉnh của Công ty c ồ phần ô tô TM T”
Của Học viên cao học: Bùi Thị Kim Anh
Chuyên ngành: Kinh tế học
Mã số: 8310101
Giáo viên huớng dẫn: PGS, TS Nguyễn Văn Công
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Kinh tế quốc dân
Người nhận xét: PGS, TS Nguyễn Thị Tường Anh, Trường Đại học Ngoại thương

Qua nghiên cứu luận văn của học viên, tơi có một số nhận xét như sau:
1. Tính cấp thiết, thịi sự, ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài luận văn
Tài chính là nguồn sống của doanh nghiệp và mọi doanh nghiệp đều phải duy trì
nguồn tài chính để cỏ thể vận hành trơn tru và đạt được các mục tiêu kinh doanh của mình.
Các mục tiêu kinh doanh chỉ có thể đạt được với sự giúp đỡ của việc quản trị tài chính hiệu
quả. Quản trị tài chính là nghiệp vụ quan trọng và bắt buộc phải có ở bất kỳ doanh nghiệp
nào và quản trị tài chính hiệu quả là tiền đề cho thành công và sự phát triển bền vững của
doanh nghiệp vì nó liên quan đến việc quản lý các nguồn tài chính và các hoạt động tài
chính của tổ chức. Do đó, việc hiểu rõ về hiệu quả tài chính sẽ đóng vai trị quan trọng

trong việc quản trị tài chính của doanh nghiệp. Vậy, làm thế nào để nâng cao hiệu quả tài
chính của một doanh nghiệp cụ thể? Luận văn của học viên cao học Bùi Thị Kim Anh với
chủ đề “Phân tích hiệu quả tài chính của Cơng ty cổ phần ơ tơ TMT” đã đi tìm câu trả lời
cho các câu hỏi trên. Chính vì vậy, tơi đánh giá đề tài mà học viên đã lựa chọn có ý nghĩa
khoa học, thời sự và thực tiễn.2

2. Sự không trùng lặp của luận văn


Theo tơi được biết chưa có đề tài nào nghiên cúư về nội dung phân tích hiệu quả tài
chính của Cơng ty cổ phần ơ tơ TMT. Vì vậy, đề tài khơng có sự trùng lặp.
3. Sự phù hợp giữa tên đề tài và nội dung, giữa nội dung với chuyên ngành và mã
số chuyên ngành
Các nội dung bám sát đề tài nghiên cứu, phù họp với chuyên ngành và mã số ngành.
4. Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu mà tác giả lựa chọn là phù hợp với nội dung nghiên cứu.
5. Hình thức và bố cục của luận văn
Luận văn dài 82 trang (bao gồm cả lời mở đầu và kết luận) được cấu trúc thành 3
chương. Chương 1 dài 23 trang, chương 2 dài 39 trang và chương 3 dài 12 trang. Kết cấu
luận văn thành 3 chương như trên là phù hợp về nội dung. Bố cục tổng thể họp lý, tuy
nhiên, giữa các chương chưa có sự cân đối về dung lượng.
6. Các kết quả nghiên cứu đạt được của luận văn
Thứ nhất, tác giả đã hệ thống hóa được cơ sở lý luận về hiệu quả tài chính của doanh
nghiệp, nêu lên khái niệm, ý nghĩa, các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của
doanh nghiệp và đặc biệt là nêu lên các chỉ tiêu đánh giá tình hình và hiệu quả tài chính của
doanh nghiệp.
Thứ hai, tác giả đã phân tích hiệu quả tài chính cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến
hiệu quả tài chính tại Cơng ty cổ phần ô tô TMT.
Thứ ba, trên cơ sở thực trạng phân tích ở chương 2, tác giả đã đề xuất 5 nhóm giải
pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính tại Cơng ty cổ phần ơ tơ TMT.TThìn chung, các giải

pháp này khá tồn diện và có tính khả thi.
7. Một số điểm cần trao đổi thêm của luận văn
v ề hình thức

-

Cịn nhiều lỗi đánh máy, lỗi trình bày (mục đầu tiên của trang sau lại nằm ở cuối
của trang trước; có khoảng trống lớn giữa hai từ trong một dòng)

-

Tài liệu tham khảo còn sơ sài, nên bổ sung thêm.
về n ộ i dun g

-

Chương 1 nên bổ sung thêm mục 1.5 “Các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài
chính của doanh nghiệp” để làm cơ sở cho mục đề xuất các giải pháp ở chương 3


Chương 2: tên chương là “Hiệu quả tài chính, các nhân tổ tác động đến hiệu quả
tài chính của Cơng ty cổ phần ô tô TMT” nhưng nội dung chỉ viết về “hiệu quả
tài chính”, thiểu mục “các nhân tố ảnh hưởng”
Ngơn ngữ sử dụng trong tồn bài cần thống nhất, trong khi chương 1 là “nhân tô
ảnh hưởng”, chương 2 lại là “nhân tố tác động”
-

Chưa phân biệt rõ chỉ tiêu đánh giá “thực trạng tài chính” và chỉ tiêu đánh giá
“hiệu quả tài chính”.

-

Mục 2.2 “Phân tích thực trạng tài chính” bị lạc đề vì nội dung cần phân tích là
“hiệu quả tài chính”

-

Phương pháp nghiên cứu xử lý số liệu thứ cấp bằng phần mềm SPSS không thể
hiện trong nội dung bài viết

-

Giải pháp ở chương 3 chưa logic với kết cấu ở chương 1 và 2 (VD: giải pháp về
nhân lực)

8. Kết luận
Mặc dù có những hạn chế nhất định nhưng nội dung của luận văn đã chứng tỏ tác
giả đã đầu tư nghiên cứu một cách nghiêm túc cả về lý luận và thực tiễn. Các kết quả của
luận văn, ở mức độ nhất định, có tính khoa học và có độ tin cậy. Các giải pháp được đề
xuất có tính khả thi. Luận văn đáp ứng yêu cầu của một luận văn thạc sỹ kinh tế, đúng
chuyên ngành. Luận văn có đủ điều kiện để đưa ra bảo vệ nhận học vị Thạc sỹ. Đe nghị hội
đồng chấm luận văn thạc sỹ công nhận học vị thạc sỹ kinh tế sau khi học viên trả lời đây đủ
các câu hỏi của hội đông.
Câu hỏi:
1. Phương pháp nghiên cứu “xử lý bằng phần mềm SPSS” được thể hiện như thế nào
trong luận văn?
2. Các nhân tổ tác động đến hiệu quả tài chính tại Cơng ty cổ phần ơ tơ TMT là gì?
3. Sự khác nhau giữa “tình hình tài chính” và “hiệu quả tài chính” là gì?
XÁC NHẬN CỦA C ơ QUAN

NGƯỜI NHẬN XÉT


MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
LỜI CẢM ƠN
MỤC LỤC
DANH MỤC BẢNG, BIẺU, s o ĐỊ, HÌNH
TĨM TẮT LUẬN VĂN THẠC s ĩ ................................................................................ i
MỞ ĐẦU.............................................................................................................................. 1
CHƯƠNG 1: CO SỞ LÝ LUẬN VÊ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA
DOANH N G H IỆ P ........................................................................................................... 5
1.1 Khái niệm hiệu quả tài chính của doanh nghiệp................................................5
1.2 Ý nghĩa của đánh giá hiệu quả tài chính doanh nghiệp....................................6
1.3 Chỉ tiêu phán ánh hiệu quả tài chính của doanh nghiệp....................................... 7
1.3.1 Cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp.............................................................................................. 7
1.3.2. Tính thanh khoản của tài sản ngan hạn....................................................... 13
1.3.3. Các hệ số thanh to á n ..................................................................................... 15
1.3.4. Khả năng sinh lời của doanh nghiệp........................................................... 17
1.3.5. Dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh...... ............................18
*%

1.3.6. Dấu hiệu rủi ro tài ch ín h ................................................................................ 20
1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.............. 21
1.4.1 Nhóm nhân tố chủ q uan................................................................................. 21
1.4.2 Nhóm nhân tố khách q u a n .............................................................................25
CHƯƠNG 2: HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TĨ ẢNH HƯỞNG
ĐÉN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỞ PHẦN Ơ TƠ T M T ........26
2.1 Giói thiệu về Công ty cổ phần ô tô TM T..........................................................26

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triể n ................................................................... 26
2.1.2 Ngành nghề kinh doanh.................................................................................27
2.1.3 Cơ cấu tổ c h ứ c ................................................................................................ 27


2.2 Phân tích hiệu quả tài chính của Cơng ty cổ phần ơ tơ TM T........................29
2.2.1 Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản
xuất kinh doanh của Công ty CP ô tô T M T .................................................

29

2.2.2. Phân tích tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn tại Công t y ................... 41
2.2.3. Phân tích các hệ số thanh tốn của Cơng ty cổ phần ơ tơ TM T................ 46
2.2.4. Phân tích khả năng sinh lời của Công ty cổ phần ô tô T M T .....................50
2.2.5. Phân tích dịng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty .... 56
2.2.6. Phân tích rủi ro tài chính của Cơng ty cổ phần ô tô T M T ......................... 58
2.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của Công ty co phần ô
tô T M T ...............................................................................................................................60
2.4 Đánh giá chung về hiệu quả tài chính của Cơng ty cổ phần ô tô T M T ............... 65
2.4.1 Kết quả đạt đư ợc.............................................................................................. 65
2.4.2 Hạn c h ế ............................................................................................................. 66
2.4.3 Nguyên nhân hạn chế.......................................................................................67
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CỒNG
TY CỎ PHÀN Ơ TÔ T M T ........................................................................................... 70
3.1 Định hướng và kế hoạch phát triển của Công ty c ổ phần ô tô TM T..........70
3.1.1 Định hướng phát triển......................................................................................70
3.1.2 Kể hoạch phát triển kinh doanh................................................................... 71
3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính của Cơng ty c ổ phần ô tô TMT ..72
3.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngan hạn...............................................72
3.2.2. Nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh....................................74

3.2.3 Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh..................................................... 75
3.2.4 Giải pháp về nhân lự c ..................................................................................... 77
3.2.5 Giải pháp k h á c ................................................................................................. 78
KÉT L U Ậ N ...................................................................................................................... 80
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO


DANH MỤC BẢNG, BIẺU, s o ĐỊ, HÌNH
BẢNG:
Bảng 1.1: Cân bằng tài chính dưới góc độ ổn định nguồn tài trợ................................10
Bảng 2.1: Cơ cấu tài sản của Công ty CP ô tô T M T ....................................................30
Bảng 2.2: Biến động tài sản của Công ty CP ô tô T M T .............................................. 32
Bảng 2.3: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty CP ơ tơ T M T ............................................ 36
Bảng 2.4: Tình hình biến động nguồn vốn của Cơng ty CP ơ tơ T M T ......................37
Bảng 2.5: Tình hình đảm bảo vốn của Cơng ty năm 2018.......................................... 40
Bảng 2.6: Tình hình biến động các khoản phải thu của Công t y ............................... 41
Bảng 2.7: Phân tích tính thanh khoản của các khoản phải th u ....................................43
Bảng 2.8: Phân tích tính thanh khoản của hàng tồn k h o ............................................. 45
Bảng 2.9: Phân tích các hệ số thanh tốn của Cơng ty CP ô tô T M T ........................47
Bảng 2.10: Khả năng thanh toán của TMT so với các doanh nghiệp cùng ngành.... 49
Bảng 2.11: Phân tích kết quả kinh doanh của Cơng ty .................................................50
Bảng 2.12: Phân tích khả năng sinh lời của Công ty qua các năm............................. 52
Bảng 2.13: Khả năng sinh lời của TMT so với các doanh nghiệp cùng ngành........54
Bảng 2.14: Phân tích năng lực dịng tiền thuần của Công ty CP ô tô TM T .............57
Bảng 2.15: Phân tích dấu hiệu rủi ro tài chính của Cơng ty ..........* .......................... 58
Bảng 2.16: Dấu hiệu rủi ro tài chính của TMT so với các DN cùng ngành.............. 59
Bảng 2.17: Hệ thống công nghệ phục vụ sản xuất của Công ty CP ô tô T M T ........62
Bảng 2.18: Thu thập thơng tin tài chính của Cơng ty CP ơ tô T M T .........................64
Bảng 3.1: Ke hoạch phát triển kinh doanh................................................................... 71
Bảng 3.2: Bảng lãi suất chiết khấu dự tính của Cơng t y ............................................ 73

BIỂU:
Biểu đồ 2.1: Ket quả thực hiện tái cấp hạn mức tín dụng của bộ phận kế to án ...... 64


s o ĐỒ:
Sơ đơ 1.1: Mơ hình nghiên cứu của luận v ăn ...............................................................24
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của Công t y ................................................................!....... 28
Sơ đồ 2.2: Bộ máy quản trị tài chính của Cơng ty....................................................... 60

HÌNH:
Hình 2.1: Một góc hình ảnh cơng nghệ lắp ráp của Cơng ty CP ô tô T M T ............. 61


B ộ G IÁO DỤC VÀ Đ À O TẠO
T R Ư Ờ N G Đ Ạ I HỌC K INH TẾ Q UỐ C DÂN
-------------------------------------

BÙI THỊ KIM ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỎ PHÀN ƠTƠ TMT
C H U Y Ê N N G ÀN H : K INH TÉ HỌC
M Ã N G ÀN H : 8310101

T Ó M

T Ắ T

L U Ậ N

V Ă N

HÀ N Ộ I - 2 0 1 9

T H Ạ C

s ĩ


1

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC sĩ
1. Lý do chọn đề tài
Hiện nay trước sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày
càng quyết liệt của các thành phần kinh tế, doanh nghiệp muốn đứng vững và phát
triển ổn định cần quan tâm đến tình hình tài chính vì đây là yếu tố có quan hệ trực
tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc thường xun tiến
hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các doanh nghiệp và các cơ quan chủ
quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất
kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác định được một cách đầy đủ,
đúng đắn nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thơng tin. Từ đó có
thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như rủi ro và triển
vọng trong tương lai của doanh nghiệp để nhà quản trị đưa ra những giải pháp hữu
hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh
tế, nâng cao hiệu quả tải chính, hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Công ty CP ô tô TMT tiền thân là Cơng ty Vật tư thiết bị Cơ khí Giao thơng
Vận tải thuộc Cục Cơ khí - Bộ Giao thơng Vận tải, được thành lập từ năm
27/10/1976. Công ty chủ yếu làm nhiệm vụ tiếp nhận và cung cấp vật tư thiết bị cho
các đơn vị trong ngành cơ khí GTVT, theo chỉ tiêu và kế hoạch, cấp trên giao. Từ

năm 2006, cơng ty chính thức hoạt động dưới mơ hình Công ty cổ phần với lĩnh vực
hoạt động kinh doanh chính là sản xuất, lắp ráp xe ơ tơ, xe gắn máy hai bánh các
loại; Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư, thiết bị phụ tùng ô tô, xe gắn máy hai bánh.
Trong quá trình hoạt động, doanh thu và lợi nhuận thu về hàng năm của Công ty
tương đổi lớn, tổng tài sản của Công ty liên tục gia tăng phù hợp với sự phát triển
của ngành. Công ty ln giữ được tính thanh khoản tốt, trả nợ ngân hàng đúng hạn,
trước hạn nên uy tín đối với ngân hàng tăng và xếp hạng tín dụng tổt. Năm 2017,
Cơng ty đã tiến hành tái cấu trúc bộ phận tài chính kế tốn, tuyển dụng bổ sung một
số cán bộ chuyên viên tài chính giàu kinh nghiệm nhàm nâng cao hiệu quả cơng
việc, lành mạnh hóa tình hình tài chính của Công ty. Tuy nhiên, do nguồn vốn kinh


n

doanh hạn hẹp nên hoạt động sản xuất kinh doanh của TMT vẫn phải dựa chủ yếu
vào vốn vay ngân hàng, dẫn đến chi phí tài chính hàng năm phát sinh lớn, ảnh
hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của Cơng ty. Bên cạnh đó, do
giá trị hàng tồn kho hàng năm của Công ty lớn (giá trị hàng tồn kho chiêm khoảng
15-20% tổng tài sản của Công ty) nên tốc độ luân chuyển vốn của Công ty chậm và
vòng quay tài sản, vòng quay hàng tồn kho kéo dài. Trước thực trạng tình hình kinh
doanh, tình hình tài chính kém hiệu quả, Cơng ty CP ơ tơ TMT đã triển khai một số
giải pháp tài chính như: tái cấu trúc tài chính và tái cấu trúc doanh nghiệp, xây dựng
và triển khai một số quy trình quản trị chiến lược, quản trị tài chính; cơ cấu lại
nguồn vốn để có cơ cấu nguồn vốn hợp lý hơn với chi phí sử dụng vốn rẻ hơn; đánh
giá lại các dự án đã và đang đầu tư để có quyết định phù hợp với tình hình tài chính
của Cơng ty. Tuy nhiên, các giải pháp tài chính này được triển khai chưa mang lại
hiệu quả cao, chưa thực sự đóng vai trị quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả tài
chính của Cơng ty; ở khía cạnh nào đó, cịn mang tính hình thức.
Xuất phát từ thực trạng trên, Luận văn đã lựa chọn nghiên cứu đề tài “Phân
tích hiệu quả tài chính của cơng ty CP ơ tô TMT”.

2. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là nhằm đề xuất những giải pháp tài chính
thiết thực, khả thi và phù hợp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của Cơng ty c ố
phần ô tô TMT. Để thực hiện được mục tiêu nghiên cứu đã đề ra, đề tài tập trung
vào thực hiện ba mục tiêu cụ thể sau đây:
- Thứ nhất, hệ thống hóa cơ sở lý luận về hiệu quả tài chính của doanh
nghiệp như: khái niệm, đo lường và các nhân tố ảnh hưởngđến hiệu quả tài chính
của doanh nghiệp.
- Thứ hai, đánh giá thực trạng hiệu quả tài chính của Cơng ty CP ơ tơ TMT,
phân tích rõ các nhân tổ ảnh hưởng, chỉ ra những thành tựu và hạn chế về hiệu quả
tài chính của Cơng ty.


Ill

- Thứ ba, trên cơ sở phân tích thực trạng hiệu quả tài chính, luận văn đề xuất
các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của Cơng ty CP ô tô TMT.
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đổi tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của luận văn là hiệu quả tài
chính của Cơng ty CP ơ tô TMT.
Phạm vi nghiên cứu

- về không gian: Nghiên cứu thực hiện tại Công ty CP ô tô TMT
- về thời gian: Nghiên cứu thu thập số liệu liên quan đến tình hình tài chính
của Cơng ty TMT giai đoạn 2016-2018; các giải pháp đề xuất đến năm 2025.
4. Kết quả nghiên cứu
Qua việc nghiên cứu lý luận về phân tích hiệu quả tài chính cùng với đó là
phân tích hiệu quả tài chính Cơng ty c ổ phần ơ tơ TMT, Luận văn đã hệ thống hóa
được cơ sở lý luận về phân tích hiệu quả tài chính doanh nghiệp. Đồng thời, đã phản
ánh bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính của Cơng ty. Tình hình tài chính của

Cơng ty tương đối ổn định và có xu hướng biến động phù hợp với biến động thị
trường. Trước tình hình khó khăn chung của nền kinh tế nói chung và ngành ơ tơ
nói riêng, do tình hình thế giới và trong nước luôn biến động, giá cả nguyên vật liệu
phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh tăng cao đã tạo ra rất nhiều khó khăn cho
Cơng ty. Tuy nhiên, Công ty c ổ phần ô tô TMT khơng ngừng nỗ lực vượt qua các
khó khăn đó để đạt được thành quả tốt, điển hình là các chỉ tiêu như nguồn vốn chủ
sở hữu tăng dần qua các năm, tình hình thanh tốn, tốc độ ln chuyển tài sản ngắn
hạn cũng đều có xu hướng tích cực.
Quy mô của Công ty ngày càng được mở rộng. Công ty c ổ phần ô tô TMT là
một doanh nghiệp có quy mơ thuộc loại lớn. Xét về số tuyệt đối thì tầm cỡ quy mơ
có phần mở rộng hơn trong các năm qua. Hệ thống phân phối rộng gồm 64 đại lý
bán hàng và 3 show-room trong toàn quốc, tạo điều kiện thuận lợi trong việc giới


IV

thiệu, trưng bày và tiêu thụ sản phẩm. Ngoài ra, trong những năm vừa qua, Công ty
ngày càng chú trọng đến lĩnh vực bảo dưỡng, sửa chữa ô tô qua việc đầu tư máy
móc phục vụ lĩnh vực này thay thế cho hoạt động lắp ráp, sản xuất, kinh doanh xe
tải ngày càng khó khăn.
Bên cạnh đó, Cơng ty ln duy trì mức độ cân bằng tài chính của ở mức khả
quan, đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, điều này giúp Cơng ty có
thể hoạt động kinh doanh ổn định mà không phải chịu sức ép lớn từ các khoản nợ.
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và khả năng thanh tốn nhanh của Cơng ty
tuy không phải ở mức tốt nhất nhưng các chỉ tiêu vẫn nằm trong phạm vi kiểm sốt
của Cơng ty. Tuy nhiên, Công ty cần chú ý tới lượng dự trữ tiền và các khoản tương
đương tiền để đảm bảo cho các giao dịch thanh toán nhanh.
Bên cạnh những thành tựu đã đạt được, tình hình tài chính của Cơng ty c ổ
phần ô tô TMT vần tồn tại những hạn chế cần khắc phục như: Các giá trị doanh thu,
lợi nhuận, tổng tài sản của Công ty đều giảm đáng kể trong năm 2018. c ấu trúc tài

chính của Công ty không hợp lý. Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, hàng tồn kho
của công ty tăng mạnh theo các năm, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng thấp và giảm
dần, các loại tài sản cổ định của Công ty không được đầu tư thay thế bổ sung; Giá
trị doanh thu và lợi nhuận giảm đáng kể trong năm 2018; Các hệ-số khả năng thanh
tốn của cơng ty đều ở mức rất thấp đặc biệt là khả năng thanh toán nhanh và khả
năng thanh toán tức thời...
Trước những hạn chế còn tồn tại, Luận văn đề xuất những giải pháp giúp nâng
cao hiệu quả tài chính của Cơng ty, cụ thể gồm: Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản
ngẳn hạn; Nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh; Nâng cao hiệu quả
hoạt động kinh doanh; Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực; Và một số giải pháp
khác. Ngoài ra, để tạo điều kiện thực hiện tốt các giải pháp đề ra, Luận văn cũng đề
xuất một sổ kiến nghị với Nhà nước trong việc tạo lập mơi trường kinh doanh thơng
thống cho doanh nghiệp hoạt động.
Luận văn mong rằng đây là một cơ sở giúp cơng ty c ổ phần ơ tơ TMT nói


V

riêng và các công ty cùng ngành sản xuất, lắp ráp ơ tơ nói chung thực hiện tốt hơn
cơng tác quản lý và nâng cao hiệu quả tài chính nhằm đạt được các mục tiêu phát
triển của từng doanh nghiệp cũng như xu hướng phát triển của ngành và hội nhập
kinh tế.


B ộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN
---------rà*rà* ỊŨ3"ểxsể*---------

BÙI THỊ KIM ANH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
CỦA CƠNG TY CỎ PHÀN ƠTƠ TMT
CH UN NGÀNH: KINH TÉ HỌC
MÃ NGÀNH: 8310101

L U Ậ N

V Ă N T H Ạ C

s ĩ K IN H

T É H Ọ C

Người hướng dẫn khoa học:
PGS. TS. NGUYÊN VĂN CỒNG

HÀ N Ộ I- 2 0 1 9


1

MỎ ĐẦU
1. Lý do chọn đề tài
Hiện nay trước sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày
càng quyết liệt của các thành phần kinh tế, doanh nghiệp muốn đứng vững và phát
triển ổn định cần quan tâm đến tình hình tài chính vì đây là yếu tố có quan hệ trự t
tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc thường xun tiến
hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các doanh nghiệp và các cơ quan chủ
quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất
kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác định được một cách đầy đủ,

đúng đắn nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thơng tin. Từ đó có
thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như rủi ro và triến
vọng trong tương lai của doanh nghiệp để nhà quản trị đưa ra những giải pháp hữu
hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng cơng tác quản lý kinh
tế, nâng cao hiệu quả tài chính, hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Công ty CP ô tô TMT tiền thân là Công ty Vật tư thiết bị Cơ khí Giao thơng
Vận tải thuộc Cục Cơ khí - Bộ Giao thơng Vận tải, được thành lập từ năm
27/10/1976. Công ty chủ yếu làm nhiệm vụ tiếp nhận và cung cấp vật tư thiết bị cho
các đơn vị trong ngành cơ khí GTVT, theo chỉ tiêu và kế hoạch cấp trên giao. Từ
năm 2006, công ty chính thức hoạt động dưới mơ hình Cơng ty cổ phần với lĩnh vực
hoạt động kinh doanh chính là sản xuất, lắp ráp xe ô tô, xe gắn máy hai bánh các
loại; Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư, thiết bị phụ tùng ô tô, xe gắn máy hai bánh.
Trong quá trình hoạt động, doanh thu và lợi nhuận thu về hàng năm của Công ty
tương đổi lớn, tổng tài sản của Công ty liên tục gia tăng phù hợp với sự phát triển
của ngành. Công ty luôn giữ được tính thanh khoản tốt, trả nợ ngân hàng đúng hạn,
trước hạn nên uy tín đối với ngân hàng tăng và xếp hạng tín dụng tốt. Năm 2017,
Cơng ty đã tiến hành tái cấu trúc bộ phận tài chính kế tốn, tuyển dụng bổ sung một
số cán bộ chuyên viên tài chính giàu kinh nghiệm nhằm nâng cao hiệu quả cơng
việc, lành mạnh hóa tình hình tài chính của Cơng ty. Tuy nhiên, do nguồn vốn kinh
doanh hạn hẹp nên hoạt động sản xuất kinh doanh của TMT vẫn phải dựa chủ yếu


2

vào vốn vay ngân hàng, dẫn đến chi phí tài chính hàng năm phát sinh lớn, ảnh
hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty. Bên cạnh đó, do
giá trị hàng tồn kho hàng năm của Công ty lớn (giá trị hàng tồn kho chiếm khoảng
15-20% tổng tài sản của Công ty) nên tốc độ luân chuyển vốn của Cơng ty chậm và
vịng quay tài sản, vòng quay hàng tồn kho kéo dài. Trước thực trạng tình hình kinh
doanh, tình hình tài chính kém hiệu quả, Công ty CP ô tô TMT đã triển khai một số

giải pháp tài chính như: tái cấu trúc tài chính và tái cấu trúc doanh nghiệp, xây dựng
và triển khai một số quy trình quản trị chiến lược, quản trị tài chính; cơ cấu lại
nguồn vốn để có cơ cấu nguồn vốn hợp lý hơn với chi phí sử dụng vốn rẻ hơn; đánh
giá lại các dự án đã và đang đầu tư để có quyết định phù hợp với tình hình tài chính
của Cơng ty. Tuy nhiên, các giải pháp tài chính này được triển khai chưa mang lại
hiệu quả cao, chưa thực sự đóng vai trị quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả tài
chính của Cơng ty; ở khía cạnh nào đó, cịn mang tính hình thúc.
Xuất phát từ thực trạng trên, Luận văn đã lựa chọn nghiên cứu đề tài “Phân
tích hiệu quả tài chính của công ty CP ô tô TMT”.
2. Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài đánh giá hiệu quả tài chính của Cơng ty CP ơ
tơ TMT để đề xuất những giải pháp tài chính thiết thực, khả thi và phù hợp góp
phần nâng cao hiệu quả tài chính của Công ty c ổ phần ô tô TMT. Để thực hiện
‘-%

được mục tiêu nghiên cứu đã đề ra, đề tài tập trung vào thực hiện ba mục tiêu cụ thể
sau đây:
- Thứ nhất, hệ thống hóa cơ sở lý luận về hiệu quả tài chính của doanh
nghiệp như: khái niệm, đo lường và các nhân tổ ảnh hưởngđến hiệu quả tài chính
của doanh nghiệp.
- Thứ hai, đánh giá thực trạng hiệu quả tài chính của Cơng ty CP ơ tơ TMT,
phân tích rõ các nhân tố ảnh hưởng, chỉ ra những thành tựu và hạn chế về hiệu quả
tài chính của Cơng ty.
- Thứ ba, trên cơ sở phân tích thực trạng hiệu quả tài chính, luận văn đề xuất
các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của Công ty CP ô tô TMT.