giả thuyết “ bộ ba bất khả thi” trong kỉ nguyên “sự mất cân bằng toàn cầu” định lượng và kiểm nghiệm

The “Impossible Trinity” Hypothesis in an Era of
Global Imbalances: Measurement and Testing

Giả thuyết “ bộ ba bất khả thi” trong kỉ
nguyên “sự mất cân bằng toàn cầu” định
lượng và kiểm nghiệm
Nhóm tác giả:
www.themegallery.com
Joshua Aizenman - UCSC & the NBER
Menzie D. Chinn - University of Wisconsin & the NBER
Hiro Ito - Portland State University

LOGO


Add your company slogan

Nhóm 3 – lớp TCDN – đêm 1- K17
1
1
2
3
4

Click to add Title
Click to add Title
Click to add Title
2

Click to add Title

5

Click to add Title

6

Click to add Title

7

Click to add Title
www.themegallery.com

LOGO


Nội dung bài nghiên cứu

Add your company slogan



Đưa ra phương pháp mô tả những lựa chọn của các quốc gia đã thực hiện
theo bộ ba bất khả thi trong thời kỳ Bretton-woods.
 Bàn về những khía cạnh tích cực của bộ ba bất khả thi
 Phác thảo hệ số để đo lường biến động của tỷ giá , sự độc lập của tiền tệ,
tự do hóa tài chính và xem xét sự gia tăng của dự trữ ngoại hối.
 Những đầu thập niên 1990, các quốc gia CNH tăng dần mở rộng tài chính
nhưng lại giảm chừng mức độ độc lập về tiền tệ đồng thời tăng sự bình ổn
tỷ giá. Tiến trình này phát triển lên đến cực điểm với sự ra đời của Euro.

 Còn các quốc gia đang phát triển ưu tiên cho việc bình ổn tỷ giá cho đến
năm 1990, mặc dù nhiều quốc gia đã theo đuổi chính sách tỷ giá thả nổi từ
đầu những năm 1970 trở về sau.
 Kể từ năm 2000, các phương pháp đo lường các tham số Bộ ba bất khả thi
đã hội tụ về những mức độ trung gian mơ tả sự linh động và quản lí, sử
dụng dự trữ ngoại hối có thể đo lường được như là BUFFER vì vậy duy trì
được sự tự quản của tiền tệ.
 Sử dụng những chỉ số này, chúng ta kiểm tra được tính tuyến tính của ba
khái niệm trong Bộ ba bất khả thi:
+ Độc lập của tiền tệ.
+ Tỷ giá hối đối cố định.
+ Tự do hóa tài chính.
www.themegallery.com

LOGO


Nội dung (tt)










Add your company slogan

Phần 1: giới thiệu “những chỉ số của bộ ba bất khả thi” giúp đo lường mức
tiêu chuẩn đạt được trong 3 mục tiêu của bộ ba bất khả thi => thấy rõ cấu
trúc vốn quốc tế.
Phần 2: sử dụng những chỉ số trên tìm ra:
+ những khía cạnh tích cực của bộ ba bất khả thi.
+ xem xét những cú sốc kinh tế bên ngoài (như là những thay đổi trong cấu
trúc vốn toàn cầu - ví dụ, sự sụp đổ của hệ thống Bretton-Woods và
khủng hoảng tài chính theo diện rộng-ví dụ, khủng hoảng nợ ở Mexico và
khủng hoảng tài chính ở châu Á ) ảnh hưởng như thế nào đến các mục
tiêu của quốc gia trong bộ ba bất khả thi.
Phần 3: bộ ba bất khả thi có mối liên kết nào với nhau hay không.
Bằng cách, sử dụng một hàm tuyết tính đơn giản để liên kết 3 chỉ số này lại,
chúng ta kiểm tra liệu sự kết hợp tuyến tính của 3 chỉ số này có hình thành
một hằng số hay khơng?
Nếu đúng, thì quốc gia có thể theo đuổi 2 trong 3 mục tiêu là đúng, và cũng
có nghĩa là nếu tăng một biến này thì phải giảm tỷ trọng tương ứng của 2
biến còn lại.
Phần 4: kết luận của bài nghiên cứu: tổng trọng số của các tham số
trong chính sách bộ ba là 1 hằng số.
www.themegallery.com

LOGO


Lý thuyết này chỉ ra rằng một quốc giaAdd your company slogan
có thể lựa
chọn cùng một lúc hai nhưng khơng phải là cả ba
mục tiêu.

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
Title
Add your text

ThemeGallery

ThemeGallery

is a Design Digital
Content & Contents
mall developed by
Guild Design Inc.

is a Design Digital
Content & Contents
mall developed by
Guild Design Inc.

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Cycle Diagram
Add Your Text
Text

Text

Cycle name

Text

Text
Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
Text
Add Your
Title Text
Text
•Text
•Text
•Text
•Text
•

1
2
3
4
5

Add Your
Title Text
Text

Text
Text
•Text
•Text

•Text
•

•

Text
Text

1
2
3
4
5

Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram

Text
Text

Text

Concept

Text

Text
Text

Add Your Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram

Add Your Text

Add Your Text
Add Your Text

Add Your Text
Add Your Text

Add Your Text

Add Your Text

Add Your Text

www.themegallery.com

LOGO


Diagram

Add your company slogan

Add Your Text

Add Your Text

Add Your
Title

Add Your Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram

Text

Text

Text

Add Your Text

Add Your Text

Add Your Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
Text

Text

Add Your Title

Text

Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
Add Your Text

Add Your Text

Add Your Text

Add Your Text

Title

Add Your Text

Add Your Text

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
1

2

3

ThemeGallery is a
Design Digital
Content & Contents
mall developed by
Guild Design Inc.

ThemeGallery is a
Design Digital
Content & Contents
mall developed by
Guild Design Inc.

ThemeGallery is a
Design Digital
Content & Contents
mall developed by
Guild Design Inc.

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Diagram
2001

2002

2004

2003

rT
e xt

rT

e xt

ext

ext

ext

ext

rT

e xt

u
Yo

rT

u
Yo

u
Yo

rT

rT

rT

e xt

u
Yo

u
Yo

rT

u
Yo

u
Yo

u
Yo

www.themegallery.com

LOGO


Progress Diagram
Phase 1
Phase 1

Phase 2
Phase 2

Add your company slogan

Phase 3
Phase 3

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Block Diagram

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Table

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

TEXT

Title A
Title B
Title C
Title D
Title E
Title F

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

3-D Pie Chart

Text2
Text3

Text1
Text4
Text5

www.themegallery.com

LOGO


Add your company slogan

Marketing Diagram
Add Your Text
Add Your Text

Add Your Title here

Text1

Text1

Text1

Text1

www.themegallery.com

LOGO


www.themegallery.com

LOGO