tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại việt nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (3.86 MB, 86 trang )

<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">

<b> BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO </b>

<b>TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC </b>

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamTac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet Nam

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 2</span><div class="page_container" data-page="2">

<b>BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO </b>

<b>TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC </b>

<b>LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG </b>

<i><b> Người hướng dẫn khoa học: </b></i>

<b> TS. NGUYỄN THẮNG HÒA </b>

<b>TP. Hồ Chí Minh, năm 2021 </b>

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">

<i>Tôi cam đoan rằng luận văn “Tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh </i>

<i>khoản tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam” là bài nghiên cứu của chính tơi. </i>

Ngoại trừ những tư liệu tham khảo được trích dẫn trong luận văn ra, tơi cam đoan rằng tồn phần hay những phần nhỏ của luận văn này chưa được công bố hoặc được sử dụng để nhận bằng cấp ở những nơi khác.

Khơng có sản phẩm nghiên cứu nào của tác giả khác được sử dụng trong luận văn mà không được trích dẫn theo quy định.

Luận văn này chưa bao giờ được nộp để nhận bất kỳ bằng cấp nào tại các trường đại học hoặc cơ sở đào tạo khác.

TP. Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2021.

<b> NGUYỄN THỊ ÁNH TUYẾT </b>

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">

Nghiên cứu được thực hiện dưới sự hướng dẫn, giúp đỡ, hỗ trợ và động viên của giảng viên hướng dẫn, người thân và bạn bè. Em xin gửi đến tất cả lời cảm ơn chân thành nhất.

Trước tiên, với tất cả lịng thành kính của mình, em xin chân thành cảm ơn

<b>đến giảng viên hướng dẫn Thầy TS. NGUYỄN THẮNG HÒA đã tận tâm hướng </b>

dẫn và giúp đỡ, truyền đạt những ý kiến khoa học về lý thuyết cũng như những kinh nghiệm thực tế để giúp em hoàn thành luận văn này.

Đồng thời, em cũng xin gửi lời cảm ơn đến Quý Thầy Cô giảng viên Khoa sau đại học Trường Đại Học Mở TP. Hồ Chí Minh đã truyền đạt những kiến thức vơ cùng quý báu, cũng như tạo điều kiện thuận lợi nhất cho em trong suốt quá trình học tập và thực hiện đề tài nghiên cứu này.

Cuối cùng, em kính chúc quý Thầy, Cô nhiều sức khỏe và thành công trong sự nghiệp cao quý.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">

Nghiên cứu nhằm xác định tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng TM Việt Nam, từ đó đưa ra các kiến nghị có liên quan để các NHTM hoạt động một cách hiệu quả nhất giảm thiểu rủi ro thanh khoản có thể xảy ra. Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng để phân tích dữ liệu của 24 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn từ 2011-2020.

Kết quả cho thấy, sở hữu nước ngoài trong thời điểm hiện tại khơng cịn mang lại hiệu quả tích cực đối với việc làm giảm rủi ro thanh khoản tại các NHTMVN. Bên cạnh đó, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản của năm trước có quan hệ cùng chiều với rủi ro thanh khoản của NHTM trong thời điểm hiện tại.

Kết quả nghiên cứu này cũng hàm ý cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm chứng minh vai trị của cổ đơng nước ngồi trong việc quản trị rủi ro thanh khoản nếu như có đủ tỷ lệ tham gia vào các cuộc họp điều hành để mang lại những đóng góp của nhà đầu tư nước ngồi đối với NHTMVN.

Từ khóa: Ngân hàng thương mại, rủi ro thanh khoản, sở hữu nước ngoài.

123docz.net - File bi loi xin lienhe:

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">

<b>ABSTRACT </b>

This paper investigates the impact of foreign ownership on liquidity risk at Vietnamese commercial banks, there by making relevant recommendations for commercial banks to operate in the most effective manner to minimize possible liquidity. The study uses quantitative methods to analyze data of 24 commercial banks in Vietnam in the period from 2011-2020.

The results show that, at present, foreign ownership no longer has a positive effect on reducing liquidity risk at Vietnamese commercial banks. In addition, the credit risk and liquidity risk of the previous year are positively related to the liquidity risk of commercial banks at the present time.

The results of this study also imply to provide more empirical evidence to prove the role of foreign shareholders in liquidity risk management if there is enough participation rate in executive meetings to bring about positive results. Contribution of foreign investors to Vietnam commercial banks.

Keywords: Commercial bank, Liquidity risk, Foreign ownership, Vietnam.

123docz.net - File bi loi xin lienhe:

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 7</span><div class="page_container" data-page="7">

LỜI CAM ĐOAN ………i

LỜI CẢM ƠN ……….ii

TÓMTẮT ………..iii

MỤC LỤC……… …..v

DANH MỤC BIỂU ĐỒ ………..vii

DANH MỤC BẢNG………...viii

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT………..ix

<b>CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ... 1 </b>

1.1. Lý do nghiên cứu ... 1

1.2. Mục tiêu nghiên cứu ... 2

1.3. Câu hỏi nghiên cứu ... 3

1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ... 3

1.5. Phương pháp nghiên cứu ... 3

1.6. Ý nghĩa nghiên cứu ... 4

1.7. Kết cấu của luận văn ... 4

<b>CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT ... 6 </b>

2.1. Các khái niệm ... 6

2.2. Phân loại rủi ro thanh khoản ... 10

2.3. Các nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản ... 10

2.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản ... 11

2.5. Đo lường khả năng thanh khoản ... 13

2.6. Mối liên hệ giữa sở hữu nước ngoài và rủi ro thanh khoản ... 14

2.6.1. Lý thuyết ... 14

2.6.2. Tổng hợp một số nghiên cứu thực nghiệm trước ... 16

2.7. Tóm tắt chương 2 ... 20

<b>CHƯƠNG III: DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU ... 21 </b>

3.1. Quy trình nghiên cứu ... 21

3.2. Giả thuyết nghiên cứu ... 23

3.3. Mơ hình nghiên cứu... 24

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 8</span><div class="page_container" data-page="8">

3.3.1. Xây dựng mơ hình hồi quy ... 24

3.3.2. Giải thích và đo lường các biến trong mơ hình ... 25

3.4. Phương pháp nghiên cứu ... 29

3.5. Các hướng tiếp cận mơ hình ... 30

3.5.1. Mơ hình tác động cố định – Fixed Effect Model (FEM) ... 30

3.5.2. Mơ hình tác động ngẫu nhiên – Random Effect Model (REM) ... 30

3.5.3. Mơ hình hồi quy gộp – Pooled Ordinary Least Squared (Pooled OLS) .. 31

3.6. Lựa chọn mơ hình ... 32

3.7. Hồi quy khắc phục khuyết tật của mơ hình nghiên cứu ... 33

3.8. Tóm tắt chương 3 ... 34

<b>CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN ... 35 </b>

4.1. Phân tích thống kê mơ tả các biến số định lượng ... 35

4.2. Phân tích ma trận hệ số tương quan và đa cộng tuyến ... 44

4.2.1. Phân tích ma trận hệ số tương quan ... 44

4.2.2. Phân tích đa cộng tuyến ... 45

4.3. Phân tích và thảo luận kết quả nghiên cứu ... 46

5.2.1. Khuyến nghị đối với Ngân hàng nhà nước. ... 57

5.2.2. Khuyến nghị đối với NHTM ... 58

5.3. Hạn chế của đề tài ... 59

5.4. Hướng nghiên cứu tiếp theo ... 60

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 9</span><div class="page_container" data-page="9">

Biểu đồ 4.1: Tỷ lệ sở hữu nước ngoài của các NHTMVN năm 2020…… …………35

Biểu đồ 4.2: Hệ số rủi ro tín dụng của các NHTMVN năm 2020 ………38

Biểu đồ 4.3: Tổng tài sản của các NHTMVN năm 2020………40

Biểu đồ 4.4: Vốn chủ sở hữu của các NHTMVN năm 2020………41

Biểu đồ 4.5: Hệ số tự tài trợ EA của các NHTMVN năm 2020……… ………41

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 10</span><div class="page_container" data-page="10">

Bảng 2.1: Tỷ lệ sở hữu cổ phần trong NHTMCP Việt Nam theo quy định…………7

Bảng 2.2: Tổng hợp các phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản………...14

Bảng 2.3: Tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản trong một số nghiên cứu thực nghiệm trước………..18

Bảng 3.1: Các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu………22

Bảng 3.2: Mô tả các biến được sử dụng trong mơ hình hồi quy và cách đo lường…28 Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến định lượng ………34

Bảng 4.2: Tỷ lệ nắm giữ của NĐT nước ngồi tại một số NHTMVN ………36

Bảng 4.3: Phân tích tương quan giữa các biến ……….43

Bảng 4.4: Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến trong mơ hình nghiên cứu …………45

Bảng 4.5: Kết quả ước lượng các mơ hình hồi quy thực nghiệm ………45

Bảng 4.6: Tóm tắt các kết quả kiểm định ……….47

Bảng 4.7: Tóm tắt các kết quả kiểm định ……….48

Bảng 4.8: Tổng kết kết quả hồi quy với biến LR theo GMM ………..49

Bảng 5.1: Tổng kết kết quả hồi quy biến LR ………56

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 11</span><div class="page_container" data-page="11">

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 12</span><div class="page_container" data-page="12">

<b>CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1. Lý do nghiên cứu </b>

Khi cuộc khủng hoảng tồn cầu về tài chính xảy ra vào giữa năm 2007 kéo dài đến năm 2008 bắt nguồn từ thị trường Mỹ đã gây ra cho toàn bộ nền kinh tế của Mỹ ảnh hưởng nghiêm trọng cũng như lây lan hầu hết toàn bộ hệ thống tài chính trên khắp thế giới trong đó có cả Việt Nam. Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng đã cho thấy rằng một trong những nguyên nhân căn bản của cuộc khủng hoảng chính là vấn đề thanh khoản, đã phần lớn bị bỏ qua. Từ cuộc khủng hoảng cũng đã cho thấy rằng những ngân hàng hầu hết dựa nhiều vào thị trường tiền tệ ngắn hạn để tài trợ cho các tài sản hoạt động của họ nên dẫn tới có xu hướng bị vấn đề thanh khoản rất nhiều.

Từ cuộc khủng hoảng, hầu hết các ngân hàng thương mại đã quan tâm chú trọng đến vấn đề thanh khoản vì đó chính là vấn đề sống cịn cấp thiết của các ngân hàng trong thời kỳ hiện nay. Trong những năm trở lại đây, hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam (NHTMVN) đã phát triển mạnh mẽ về quy mô, đa dạng về hình thức sở hữu. Trình độ quản lý theo đó cũng được nâng lên để thích ứng với mơi trường kinh doanh và hoạt động an tồn của hệ thống. Đặc biệt là việc thực hiện các chủ trương chính sách của Chính phủ về cổ phần hóa và tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) đã làm thay đổi mạnh mẽ cấu trúc sở hữu của NHTMVN. Sở hữu nước ngoài và sở hữu tư nhân được nâng lên đáng kể, tỷ lệ sở hữu nhà nước tại các NHTM giảm xuống.

Quy định giới hạn tỷ lệ sở hữu đã đạt ít nhiều làm hạ sức hấp dẫn với các nhà đầu tư nước ngồi, vì nhiều đối tác chiến lược khơng chỉ muốn dừng lại ở việc sở hữu mà còn muốn trực tiếp tham gia điều hành, và để làm được điều này thì cần phải nắm được tỷ lệ sở hữu đủ lớn để ra quyết định.

Nhiều ý kiến cho rằng ngành ngân hàng là một trong những ngành nhạy cảm với an ninh kinh tế quốc gia, vì vậy việc quy định tỷ lệ sở hữu tối đa là cần thiết để hạn chế quyền kiểm soát đối với nhà đầu tư nước ngồi. Song, cũng có ý kiến phát biểu rằng ngành ngân hàng cần được đối xử cơng bằng như các ngành khác. Theo đó cần

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 13</span><div class="page_container" data-page="13">

nới room sở hữu nước ngoài để tăng thêm sức hấp dẫn cạnh tranh cho các nhà đầu tư cũng như cho phù hợp với quốc tế. Tuy nhiên, việc tăng sở hữu nước ngồi ở các NHTM có làm hiệu quả của ngân hàng tốt hơn hay là sẽ giúp các NHTM giảm được rủi ro thanh khoản xảy ra hay khơng? Đó là một vấn đề cần được quan tâm.

Vì vậy, một trong những khía cạnh quan trọng là cần xem xét tác động của cấu trúc sở hữu nước ngồi đối với hệ thống ngân hàng nói riêng và nền kinh tế nói chung. Nói cách khác, thì các nhà quản lý cần có sự cân nhắc giữa những tác động tích cực và tiêu cực của sở hữu nước ngồi đối với NHTMVN.

Tóm lại, việc nghiên cứu vấn đề rủi ro thanh khoản trong hệ thống ngân hàng là vô cùng cần thiết, nếu các ngân hàng có khả năng thanh khoản tốt thì khơng những có thể giúp thị trường ổn định mà cũng sẽ giúp cho nền kinh tế đất nước phát triển vận hành một cách tốt nhất. Đặc biệt, trong điều kiện Việt Nam hiện nay, cổ đơng nước ngồi có vai trò quan trọng trong thực tiễn đối với hệ thống NHTMVN. Trên thế giới, khi các nghiên cứu về tác động của sở hữu nước ngoài đến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng cũng chưa đi đến một kết luận thơng nhất. Cịn ở Việt Nam, ở lĩnh vực học thuật vẫn chưa có nhiều nghiên cứu thực nghiệm về vấn đề này. Chỉ dừng lại ở nghiên cứu của tác giả Võ Xuân Vinh với khung thời gian đến 2015, và còn khoảng trống nghiên cứu đến thời điểm hiện tại. Vì vậy, xuất phát từ những lý do nêu trên,

<b>tác giả đã lựa chọn đề tài “TÁC ĐỘNG CỦA SỞ HỮU NƯỚC NGOÀI TỚI RỦI RO THANH KHOẢN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM” </b>

để làm đề tài luận văn cho mình, mong rằng những tìm hiểu, phân tích trong q trình nghiên cứu tác động sẽ góp phần nhỏ nâng cao hiệu quả hoạt động của ngân hàng qua đó giảm thiểu rủi ro và cuối cùng giúp cho hệ thống ngân hàng phát triển mạnh và hội nhập tốt với quốc tế.

<b>1.2. Câu hỏi nghiên cứu </b>

Mục tiêu nghiên cứu của bài:

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 14</span><div class="page_container" data-page="14">

Mục tiêu thứ nhất là tìm hiểu tác động của yếu tố sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản của các NHTMVN.

Mục tiêu thứ hai là đưa ra các khuyến nghị phù hợp liên quan tới việc tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản.

<b>1.3. Câu hỏi nghiên cứu </b>

<i> Liệu sở hữu nước ngồi tăng lên có làm giảm rủi ro thanh khoản của các </i>

Dữ liệu thống kê của nghiên cứu này bao gồm số liệu của 24 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết tại Việt Nam trong 10 năm gần nhất (giai đoạn từ 2011 – 2020).

<b>1.5. Phương pháp nghiên cứu </b>

Thu thập dữ liệu, hệ thống hóa dữ liệu, tổng hợp, phân tích và so sánh đối chiếu từ Báo cáo tài chính và BCTN của các NHTMCP niêm yết tại Việt Nam.

Phương pháp tác giả sử dụng để nghiên cứu là phương pháp định lượng. Đầu tiên nghiên cứu sẽ thống kê số liệu và sau đó dánh giá sơ bộ yếu tố liên quan đến khả năng tác động đến yếu tố tạo thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam. Sau đó dùng phần mềm STATA và dùng các kỹ thuật hồi quy kết hợp với các kiểm định liên quan sẽ được sử dụng nhằm tìm ra mối quan hệ của tỷ lệ sở hữu nước

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 15</span><div class="page_container" data-page="15">

ngoài tác động như thế nào đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng. Và cuối cùng lựa chọn mơ hình phù hợp để diễn giải kết quả nghiên cứu của tác giả.

<b>1.6. Ý nghĩa nghiên cứu </b>

<b> Nghiên cứu này của tác giả được thực hiện nhằm mục đích phân tích sự tác </b>

động của yếu tố sở hữu nước ngoài đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam. Vì vậy, nghiên cứu này có một số ý nghĩa như sau:

Thứ nhất: Bài nghiên cứu sẽ cung cấp thêm bằng chứng, sự hiểu biết về mối quan hệ và sự ảnh hưởng của yếu tố sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản của ngân hàng trong giai đoạn từ 2011 -2020 bên cạnh các bài nghiên cứu tương tự trong và ngoài nước.

Thứ hai: Bài nghiên cứu sau khi phân tích mối tương quan và mức độ tác động của yếu tố sở hữu nước ngồi đến rủi ro thanh khoản, có thể giúp các nhà quản trị ngân hàng cũng như các cơ quan quản lý có thêm góc nhìn nhận bao qt hơn để từ đó đề ra chiến lược, chính sách phù hợp nhằm nâng cao khả năng quản trị của ngân hàng, đặc biệt trong vấn đề kiểm soát thanh khoản.

Luận văn được nghiên cứu và trình bày theo năm chương, tóm tắt nội dung của các chương như sau:

<i>Chương 1: Giới thiệu tổng quan nghiên cứu </i>

Chương này sẽ giới thiệu tổng quan và tầm quan trọng của nghiên cứu. Ngoài ra cịn giới thiệu ý nghĩa đóng góp của bài nghiên cứu.

<i>Chương 2: Cơ sở lý thuyết </i>

Nội dung của chương này tác giả trình bày cơ sở nền tảng của nghiên cứu trước trong bài luận văn của mình. Nội dung chính là khảo sát các nghiên cứu trước về yếu tố sở hữu nước ngoài tác động hay ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng mà các tác giả đã nghiên cứu thực nghiệm ở các nước qua các thời kỳ khác nhau.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 16</span><div class="page_container" data-page="16">

Ngoài ra, các khái niệm liên quan cũng như lý thuyết về mối quan hệ của vấn đề nghiên cứu cũng sẽ được trình bày trong chương này.

<i>Chương 3: Mơ hình và Phương pháp nghiên cứu </i>

Sau khi đưa ra cơ sở lý thuyết ở chương 2, chương 3 này sẽ đưa ra phương pháp nghiên cứu và sẽ xây dựng mô hình nghiên cứu và phương pháp thu thập dữ liệu để cho ra kết quả nghiên cứu được sử dụng trình bày ở chương 4.

<i>Chương 4: Kết quả nghiên cứu </i>

Nghiên cứu dung phần mềm kinh tế lượng Stata để phân tích dữ liệu bằng phương pháp hồi quy. Sau đó dung kiểm định liên quan để xem xét sự ảnh hưởng tác động của biến sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản và lựa chọn mơ hình phù hợp, tác giả sẽ thảo luận kết quả thực nghiệm được. Và cuối cùng, đưa ra kết luận chấp nhận hay bác bỏ giả thuyết đã xây dựng và kết luận chọn mơ hình nghiên cứu.

<i>Chương 5: Kết luận </i>

Chương này sẽ tổng hợp các kết quả nghiên cứu chính của luận văn. Bên cạnh đó, nghiên cứu sẽ chỉ ra những đóng góp và những hạn chế của đề tài. Cuối cùng, là tác giả đề xuất các hướng nghiên cứu mới có thể phát triển dựa trên nền tảng nghiên cứu của tác giả.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 17</span><div class="page_container" data-page="17">

<b>CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT </b>

<i>Ở chương này, tác giả tiến hành nghiên cứu cơ sở lý thuyết liên quan đến đề tài, để làm cơ sở căn cứ cho các chương tiếp theo. Nội dung nghiên cứu tập trung chủ yếu vào cơ sở lý thuyết nền về hệ thống lý thuyết rủi ro thanh khoản, mối quan hệ giữa </i>

<i>tỷ lệ sở hữu nước ngoài với rủi ro thanh khoản. Trình bày một số nghiên cứu thực nghiệm trước. </i>

Đối với nền kinh tế đang phát triển thì sở hữu nước ngồi mang đến nhiều tác động tích cực lẫn tiêu cực. Những tác động tích cực có thể kể đến như: chuyển giao công nghệ, học hỏi được kinh nghiệm quản trị và bên cạnh đó giúp ngân hàng thương mại trong nước tăng kết nối với thị trường khu vực và quốc tế. Ngồi ra cịn cung cấp một nguồn tài trợ vốn bổ sung sức mạnh cho nền kinh tế nội địa, đồng thời giúp gia tăng sử dụng vốn đầu tư một cách có hiệu quả nhất. Giúp cải thiện hoạt động quản trị daonh nghiệp, kiểm sốt rủi ro một cách có hiệu quả và còn giảm thiểu nguy cơ phá sản của các doanh nghiệp.

Tuy nhiên, ngồi những tác động tích cực như đã kể ở trên, thì việc DN dùng vốn đầu tư nước ngoài cũng sẽ đem lại một số ảnh hưởng tiêu cực như khi có cú sốc kinh tế trên thế giới cũng sẽ làm cầu nối lan truyền đến kinh tế trong nước. Bên cạnh đó cũng làm tăng tính phụ thuộc của các DN trong nước trước các diễn biến tiêu cực của thị trường quốc tế, dẫn đến nhiều nguy cơ cạn kiệt dự trữ ngoại hối và làm phá giá đến đồng tiền của các quốc gia đang phát triển trong giai đoạn khủng hoảng tài chính diễn ra.

Vì vậy, Chính phủ cũng đã nghiên cứu tham khảo nhiều khía cạnh để có thể ban hành quy định về việc sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài vào Việt Nam đặc biệt là đối với thị trường tài chính nhạy cảm như NHTMVN.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 18</span><div class="page_container" data-page="18">

Theo như quy định của Chính phủ ban hành Nghị định số 01/2014/NĐ-CP thì quy định rằng tỷ lệ sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư chiến lược nước ngồi tại Việt Nam hiện nay khơng q 20% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng (TCTD), tổng tỷ lệ sở hữu cổ phần của tất cả các nhà đầu tư nước ngồi tại một TCTD khơng được vượt quá 30%. Thực tế rằng, hiện nay có nhiều NHTM đã đạt tới mức trần quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài.

<b>Bảng 2.1: Tỷ lệ sở hữu cổ phần trong NHTMCP của Việt Nam theo Nghị định </b>

<b>ĐỐI TƯỢNG TỶ LỆ TỐI ĐA TRÊN TỔNG VĐL CỦA NGÂN HÀNG </b>

Một cá nhân nước ngoài <b>Không được vượt quá 5% VĐL của một TCTDVN. </b>

Một tổ chức nước ngồi <b>Khơng được vượt q 15% VĐL trừ trường hợp là NĐT chiến lược. </b>

Một NĐT chiến lược nước ngồi

<b>Khơng được vượt quá 20% VĐL </b>

Một NĐT nước ngồi và người có liên quan đến NĐT nước ngồi đó

<b>Khơng được vượt q 20% VĐL </b>

Tổng mức sở hữu cổ phần của cá NĐT nước ngồi

<b>Khơng được vượt q 30% VĐL </b>

Nguồn : Tổng hợp của tác giả Các nghiên cứu trước như của Goodhart và Schoenmaker (2006); Schinasi và Teixeira (2006); hay Schoenmaker và Oosterloo (2007) đều cho thấy rằng, ở các nước phát triển, sở hữu nước ngoài làm tăng nguy cơ lây lan rủi ro cho hệ thống ngân hàng trong nước.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 19</span><div class="page_container" data-page="19">

Theo Micco, Panizza, Yanez, và Finance (2007) nghiên cứu về mối quan hệ giữa sở hữu trong ngân hàng và các vấn đề chính trị, đã chỉ ra rằng, cổ đơng nước ngồi có vai trị quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động, phát triển hệ thống, cải thiện tỷ suất sinh lời giảm rủi ro thanh khoản. Tuy nhiên, các tác giả cũng lưu ý rằng nghiên cứu này chỉ đúng tại các nước đang phát triển chứ không phải tại các nước phát triển. Vì vậy, nhóm tác giả đã đề xuất tại các nước phát triển cần nâng cao tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong các ngân hàng.

Theo như quan niệm của trường phái truyền thống, “ rủi ro là sự không may mắn sự tổn thất mất mát và những bất trắc ngoài ý muốn xảy ra trong quá trình kinh doanh sản xuất, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động và tác động xấu đến sự tồn tại cũng như sự phát triển của doanh nghiệp”. Cịn về phía trường phái hiện đại thì lại phát biểu rằng “rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được, vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực”. Qua đó, rủi ro có thể khiến những nhà kinh doanh đối diện với những mất mát và tổn thất bên cạnh đó cũng mang lại nhiều cơ hội nếu biết khai thác một cách hợp lý..

<b> Thanh khoản </b>

Theo BIS (2009) thanh khoản được định nghĩa là một khái niệm chuyên ngành tài chính nói về khả năng đáp ứng các nhu cầu về sử dụng vốn khả dụng phục vụ cho hoạt động kinh doanh tại mọi thời điểm như chi trả tiền gửi, cho vay thanh toán và giao dịch vốn của ngân hàng.

Thanh khoản là khả năng của ngân hàng trong việc tiếp cận các nguồn vốn và tài sản có thể dùng để đáp ứng kịp thời các nhu cầu chi trả với mức chi phí hợp lý ngay khi phát sinh nhu cầu chi trả. Đối với NHTM nói riêng, thanh khoản là khả năng ngân hàng có thể đáp ứng đúng lúc các nghĩa vụ tài chính khi mà đến thời hạn với sự chi trả phù hợp.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 20</span><div class="page_container" data-page="20">

Dựa trên nghiên cứu của Duttweiler (2011) thì cho rằng thanh khoản là sự dể dàng chuyển một tài sản cụ thể thành tiền mặt và khi doanh nghiệp muốn chuyển tài sản thành tiền mặt thì thi trường vẫn có khả năng chấp nhận các giao dịch.

Thanh khoản của ngân hàng có thể chia thành hai loại, bao gồm thanh khoản tự nhiên và thanh khoản nhân tạo. Thanh khoản tự nhiên được tạo ra từ tài sản của ngân hàng có thời gian đáo hạn theo quy định. Thanh khoản nhân tạo được tạo ra thông qua khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt trước ngày đáo hạn (Duttweiler, 2011).

<b> Rủi ro thanh khoản </b>

Theo Duttweiler (2011) định nghĩa rằng rủi ro thanh khoản là rủi ro phát sinh khi NHTM không có khả năng thanh tốn tại một thời điểm nào đó, hoặc phải huy động các nguồn vốn với chi phí cao để đáp ứng nhu cầu thanh khoản, hoặc do các nguyên nhân khác làm mất khả năng thanh tốn của NHTM, từ đó gây nên những ảnh hưởng khơng tốt cho NHTM.

Đối với Castagna và Fede (2013) thì phát biểu rằng rủi ro thanh khoản là rủi ro khi NHTM thiếu hụt về ngân quỹ hoặc tài sản ngắn hạn mang tính khả thi để đáp ứng nhu cầu của người gửi tiền và người đi vay trong một thời điểm nhất định.

Uỷ ban Basel (2008), rủi ro thanh khoản là rủi ro mà một định chế tài chính khơng đủ khả năng tìm kiếm đầy đủ nguồn vốn để đáp ứng các nghĩa vụ đến hạn mà không làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hằng ngày và cũng khơng gây tác động đến tình hỡnh ti chớnh.

Theo quan im ca Demirgỹỗ-Kunt, Levine, v Min (1998) thì gọi rủi ro thanh khoản là rủi ro phát sinh khi NHTM khơng có khả năng thanh tốn tại một thời điểm nào đó, hoặc phải huy động các nguồn vốn với chi phí cao để đáp ứng nhu cầu thanh toán, hoặc do các nguyên nhân khác làm mất khả năng thanh toán của NHTM, từ đó có thể kéo theo những tác động khơng tốt cho NHTM.

Theo như nghiên cứu của Phan Dien Vy (2019)thì cho rằng rủi ro thanh khoản của NHTM là loại rủi ro thường trực mà bất kì ngân hàng nào cũng có nguy cơ gặp

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 21</span><div class="page_container" data-page="21">

phải, bởi ngân hàng sử dụng tiền gửi ngắn hạn để cho vay kỳ hạn dài hơn nên tạo sự chênh lệch về kỳ hạn của dịng vốn. Do đó, ngân hàng có nguy cơ rơi vào tình trạng kém thanh khoản dẫn tới rủi ro thanh khoản càng có nguy cơ xuất hiện.

<b>2.2. Phân loại rủi ro thanh khoản </b>

Dựa theo bài nghiên cứu của Duttweiler (2011), khi nhắc đến đặc tính của các nguồn thanh khoản, thường được mọi người phân biệt theo : cơ cấu đáo hạn, tính sẵn có, cấu trúc chi phí và rủi ro thanh khoản. Đối với cấu trúc chúng thường được chia theo các nhóm như sau:

- Rủi ro rút tiền trước hạn: Điều này đặc biệt liên quan đến tài sản và nợ. Những khoản tiền gửi có thể được rút sớm trước ngày tới hạn thay vì chờ đến hạn rút tiền. - Rủi ro thanh khoản có kỳ hạn: Rủi ro này có nghĩa điều kiện thanh toán khác đi so với điều kiện được thể hiện trong hợp đồng.

- Rủi ro thanh khoản tài trợ: Nếu như một tài sản không được tài trợ một cách hợp lý, thì việc tài trợ một thương phiếu theo sau đó có thể sẽ phải được thực hiện trong những điều kiện khơng có lợi.

- Rủi ro thanh khoản thị trường: Một lần nữa thanh khoản thị trường có liên quan đến tài trợ và nợ. Các điều kiện thị trường bất lợi có thể làm giảm khả năng chuyển các tài sản thành tiền hoặc để tài trợ cho số lượng cần thiết.

<b>2.3. Các nguyên nhân dẫn đến rủi ro thanh khoản </b>

Qua nhiều bài nghiên cứu của nhiều tác giả đã tương đối đồng nhất khi chỉ ra rằng rủi ro thanh khoản có thể xảy ra từ bên tài sản có hoặc tài sản nợ, hoặc đến từ hoạt động ngoại bảng của bảng cân đối kế tài sản của NHTM Valla, Saes-Escorbiac, và Tiesset (2006). Ngoài ra, theo như Nguyễn Văn Tiến (2005) thì có ba ngun nhân dẫn đến rủi ro này thường xuyên là:

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 22</span><div class="page_container" data-page="22">

Nguyên nhân thứ nhất, ngân hàng huy động và đi vay vốn thời gian ngắn, sau đó tuần hồn chúng để cho vay thời gian dài hơn. Do đó nhiều ngân hàng phải đối mặt với sự không trùng khớp về kỳ hạn đến hạn giữa tài sản có và tài sản nợ.

Nguyên nhân thứ hai, sự nhạy cảm của tài sản tài chính với thay đổi lãi suất. Khi lãi suất tăng, nhiều người gửi tiền sẽ rút tiền ra tìm kiếm nơi khác có mức lãi suất cao hơn. Những người có nhu cầu tín dụng sẽ hồn lại, hoặc rút hết số dư hạn mức tín dụng với lãi suất thấp đã thỏa thuận. Như vậy, thay đổi lãi suất ảnh hưởng đồng thời đến luồng tiền gửi cũng như luồng tiền vay, và cuối cùng là đến thanh khoản của ngân hàng.

Nguyên nhân thứ ba, ngân hàng luôn phải đáp ứng đủ nhu cầu thanh khoản một cách hoàn hảo. Những trục trặc về thanh khoản sẽ làm xói mịn niềm tin của dân chúng vào ngân hàng.

<b>2.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản </b>

Theo Mai Thi Phuong Thuy (2020) thì từ khi thanh khoản của các NHTM trở thành vấn đề được quan tâm hơn, nên đã có rất nhiều nghiên cứu đã đưa ra nhiều yếu tố có thể gây ảnh hưởng đến khả năng xảy ra rủi ro thanh khoản của NHTM. Các tác giả đã nghiên cứu tập trung vào hai yếu tố chính có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của ngân hàng thương mại. Đó là, nhóm thứ nhất là những yếu tố nội tại của chính bản thân ngân hàng đó như lợi nhuận, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ cho vay trên huy động, quy mô ngân hàng, tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng; nhóm thứ hai đề cập đến các yếu tố vĩ mô như tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ lạm phát, lãi suất cho vay, lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương, lãi suất liên ngân hàng.

Aspachs, Nier, và Tiesset (2005), đã sử dụng dữ liệu từ bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập hàng quý trong giai đoạn 1985-2003 của các ngân hàng ở Anh. Thì kết quả nhận được là lãi suất ngắn hạn, tăng trưởng GDP ảnh hưởng tiêu cực đến rủi ro thanh khoản. Ngược lại, thì lợi nhuận và quy mơ của các NHTM có tác động tích cực.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 23</span><div class="page_container" data-page="23">

Tương tự như nghiên cứu của Aspachs và các cộng sự (2005), thì Valla và các cộng sự (2006)nghiên cứu dữ liệu các ngân hàng ở Pháp tập trung vào một số yếu tố nội tại và vĩ mô ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản. Nhận được rằng yếu tố tăng trưởng GDP, tổng tài sản có tác động tích cực đến thanh khoản và ngược lại lãi suất ngắn hạn có ảnh hưởng tiêu cực.

Ngược lại với hai nghiên cứu trên, Lucchetta (2007) nghiên cứu về mối quan hệ giữa các ngân hàng với nhau trên thị trường liên ngân hàng. Kết quả chỉ ra rằng rủi ro lãi suất có ảnh hưởng tiêu cực, cịn lãi suất liên ngân hàng, vốn chủ sở hữu và quy mơ tài sản thì lại có ảnh hưởng tích cực đến sự nắm giữ thanh khoản của các ngân hàng ở Châu Âu.

Bonfim và Kim (2012) sau khi nghiên cứu thì nhận được kết quả cho thấy quy mơ ngân hàng, cho vay, ROA, chi phí đầu vào có tác động tiêu cực đến biến phụ thuộc, cịn có tác động tích cực với lãi biên rịng (NIM).

Cịn đối với các nghiên cứu tại Việt Nam, có bài nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) tác giả nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến thanh khoản của hệ thống NHTMVN sử dụng biến rủi ro thanh khoản là “ khe hở tài trợ”. Các biến độc lập được chia làm hai nhóm (nhóm các biến bên trong ngân hàng và các nhóm các biến vĩ mô). Kết quả cho thấy rằng, các yếu tố mức độ phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài (FFD), tổng dư nợ cho vay trên tài sản (LR), vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản (EA) có tác động dương. Cịn các yếu tố cịn lại như quy mơ ngân hàng (SIZE) hay dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản (LTA) có tác động âm đến rủi ro thanh khoản. Tăng trưởng GDP năm hiện tại thì có ảnh hưởng làm giảm rủi ro thanh khoản cảu ngân hàng trong năm đó. Tuy nhiên thì với mức tăng trưởng GDP đó sẽ làm tăng rủi ỏ thanh khoản của năm sau. Còn về yếu tố lạm phát của năm hiện tại sẽ không ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản năm đó nhưng lại có tác động làm giảm rủi ro thanh khoản của năm kế tiếp.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 24</span><div class="page_container" data-page="24">

<b>2.5. Đo lường rủi ro thanh khoản </b>

Theo như các nghiên cứu trước, tính thanh khoản rất là quan trọng đối với ngân hàng nói riêng và thị trường tài chính nói riêng. Đặc biệt là từ sau khi xảy ra khủng hoảng tài chính năm 2008. Dựa theo nghiên cứu của (Aspachs và các cộng sự, 2005)và (Nikolaou và Drehmann, 2009), thì tính thanh khoản dường như không chỉ đơn giản là bị tác động bởi yếu tố khách quan bên ngoài chẳng hạn như thị trường hiệu quả, chi phí giao dịch thấp hay cơ sở hạ tầng hay số lượng lớn người mua người bán, đặc tính khơng minh bạch của tài sản giao dịch mà điều quan trọng là nó cịn bị ảnh hưởng bởi yếu tố bên trong, đặc biệt là các phản ứng của người tham gia thị trường khi đối mặt với sự không chắc chắn và thay đổi giá trị tài sản.

Đến thời điểm hiện tại, thì một số tác giả đã nghiên cứu tập trung vào bốn cách đo lường cụ thể như sau dành cho yếu tố thanh khoản:

LR1 = Khoản Cho Vay / Tổng Tài Sản

Tỷ số này có ý nghĩa cho biết có bao nhiêu phần trăm cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng vì vậy kết quả của tỷ lệ này cao tức là khả năng thanh khoản của ngân hàng kém.

LR2 = Khoản cho vay / (Tiền gửi + Nguồn vốn ngắn hạn)

Tương tự LR1 thì kết quả của LR2 cao cũng có thể hiểu rằng khả năng thanh khoản của ngân hàng đang yếu.

LR3 = Tài sản thanh khoản / Tổng tài sản

Đối với tỷ số LR3 thì cung cấp thơng tin về khả năng thanh khoản của ngân hàng. Nghĩa là, trong số tổng tài sản của ngân hàng thì tỷ trọng của tài sản thanh khoản là bao nhiêu. Và đặc biệt tỷ số này thì khác với hai tỷ số LR1, LR2 là tỷ số này cao tức là khả năng thanh khoản của ngân hàng tốt.

LR4 = Tài sản thanh khoản / (Tiền gửi + Vốn huy động ngắn hạn)

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 25</span><div class="page_container" data-page="25">

Cũng giống tỷ số LR3 thì LR4 cũng mang ý nghĩa càng cao thì càng tốt cho ngân hàng. Theo như nghiên cứu của (Dinger, 2009) thì Tỷ số này thì thể hiện mức độ nhạy cảm của ngân hàng khi lựa chọn các loại kinh phí (bao gồm tiền gửi của các hộ gia đình, doanh nghiệp và các tổ chức tài chính khác).

<b>Bảng 2.2: Tổng hợp các phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản </b>

1 Cho vay/ Tổng tài sản (Athanasoglou, Delis, và Staikouras, 2006); (Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga, 1999); (Vodovỏ v sciences, 2011) 2 Cho vay/ ( Tiền gửi + nguồn vốn

ngắn hạn)

(Naceur, Kandil, và Business, 2009); (Pasiouras, Kosmidou, và Finance, 2007); (Vodová và sciences, 2011)

3 <b>Tài sản thanh khoản / Tổng tài sản </b> (Aspachs và các cộng sự, 2005); (Rychtárik, 2009)

4 Tài sản thanh khoản / ( Tiền gửi + Vốn huy động ngắn hạn)

(Dinger, 2009); (Aspachs và các cộng sự, 2005)

Nguồn: Tổng hợp của tác giả

<b>2.6. Mối liên hệ giữa sở hữu nước ngoài và rủi ro thanh khoản 2.6.1. Lý thuyết </b>

<b>Lý thuyết quyền sở hữu </b>

Lý thuyết quyền sở hữu tin rằng xã hội khơng có quyền sở hữu là một xã hội có hiệu quả kinh tế rất thấp và phân bổ nguồn lực không hợp lý. Hầu hết các doanh nghiệp dù thuộc sở hữu nhà nước hay khu vực tư đều thực hiện cơ cấu quản trị tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý. Sự phân chia này cho phép cả chủ sở hữu và người quản lý phát huy lợi thế chun mơn hóa của họ (Fama, Jensen, và

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 26</span><div class="page_container" data-page="26">

Economics, 1983), nhưng việc tách biệt quyền sở hữu và quyền quản lý đã tạo ra vấn đề “mối quan hệ đại diện”. Việc giải quyết vấn đề “mối quan hệ đại diện” này phụ thuộc vào việc giám sát các nhà quản lý có hiệu quả hay khơng. Như vậy, lý thuyết về quyền sở hữu nhấn mạnh tầm quan trọng của sở hữu như là một nhân tố trong việc xác định kết quả kinh doanh, theo đó tại các doanh nghiệp nhà nước, đa phần các nhà quản lý theo đuổi mục tiêu chính trị thay vì tối đa hóa lợi nhuận. Điều này khiến cho hiệu quả kinh tế của các doanh nghiệp nhà nước kém hơn các công ty tư nhân.

<b>Lý thuyết mơ hình thị trường tiền tệ quốc tế </b>

Khung lý thuyết để phân tích vai trị của các ngân hàng có sở hữu nước ngồi đối với dịng thanh khoản được cung cấp bởi (Freixas và Holthausen, 2005). Họ xây dựng một lý thuyết mơ hình thị trường tiền tệ quốc tế được phân đoạn nơi có dịng thanh khoản xun biên giới. Trong mơ hình của mình, họ chứng minh rằng các ngân hàng có sở hữu nước ngồi có thể cải thiện hoạt động xuyên biên giới tích hợp các thị trường tiểu bang, vì họ có thể khơng chuyển tín hiệu xấu về khả năng thanh tốn của mình sang người cho vay ở tất cả các quốc gia nơi họ hoạt động. Vì vậy, trong trường hợp có cú sốc thanh khoản, họ có thể tái cấp vốn trên thị trường mà lãi suất nơi tái cấp vốn ở mức thấp nhất. Hơn nữa, nếu một cú sốc thanh khoản xảy ra ở một quốc gia thì ngân hàng có yếu tố sở hữu nước ngồi họ có thể bơm thanh khoản vào hệ thống. Động lực để làm như vậy sẽ được đưa ra bởi thực tế rằng lãi suất ở nước hạn chế thanh khoản cao hơn ở nước có sự thanh khoản tốt. Do đó, lợi nhuận chênh lệch giá có thể dành cho các ngân hàng có sở hữu nước ngồi.

Dựa trên mơ hình của Freixas và Holthausen (2005) thì Dinger (2009) tập trung vào hai giả thuyết chính.

Thứ nhất, các ngân hàng có sở hữu nước ngồi nắm giữ ít dự trữ thanh khoản hơn các ngân hàng nội địa.

Thứ hai, tỷ trọng của các ngân hàng có sở hữu nước ngồi trong hệ thống ngân hàng càng lớn thì xác suất của sự thiếu hụt thanh khoản càng ít.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 27</span><div class="page_container" data-page="27">

<b>2.6.2. Tổng hợp một số nghiên cứu thực nghiệm trước </b>

Tài liệu nghiên cứu về tác động của sở hữu nhà nước với rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại vẫn cịn khan hiếm vì sự mở rộng của nó là một bước phát triển gần đây sau bài báo tiên phong của (Dinger, 2009). Trên thế giới, chủ đề mối quan hệ của sở hữu nước ngoài với rủi ro của các NHTM đã được nghiên cứu tuy nhiên kết quả vẫn chưa thống nhất.

Hầu hết các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, sở hữu nước ngoài tại các quốc gia đang phát triển tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại. Nghiên cứu của Laeven (1999) trong giai đoạn 1992 -1996 khi nghiên cứu hiệu quả và rủi ro của 54 ngân hàng Đông Á như Hàn Quốc, Thái Lan, Malaysia, Indonesia và Philippines thì cho rằng sở hữu nước ngoài làm giảm rủi ro cho các NHTM.

Thêm vào đó, nghiên cứu của Micco và các cộng sự (2007) cũng ủng hộ quan điểm này, nghiên cứu cho thấy rằng cổ đơng nước ngồi có vai trị quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động, phát triển hệ thống, cải thiện tỷ suất sinh lời và quản trị chi phí hoạt động. Từ đó, họ khuyến nghị nên nâng cao tỷ lệ cấu trúc vốn sở hữu nước ngoài trong các ngân hàng tại các nước đang phát triển.

Tuy nhiên cũng có một số nghiên cứu đưa ra kết quả đối lập, các nghiên cứu của Lee và innovations (2008) nghiên cứu về nội dung cơ cấu sở hữu và rủi ro ngân hàng tại các ngân hàng Hàn Quốc trong thời gian từ 1999-2006. Nghiên cứu chỉ ra rằng, các ngân hàng thương mại có tỷ lệ sở hữu trong nước lớn sẽ có xu hướng theo đuổi các hoạt động tín dụng ít rủi ro hơn, danh mục tài sản an toàn hơn khi so với các ngân hàng có sở hữu nước ngoài. Tương tự Saunders, Strock, và Travlos (1990) cũng cho rằng, các ngân hàng có yếu tố sở hữu nước ngồi càng lớn thì rủi ro của ngân hàng sẽ càng tăng.

Hay như một số nghiên cứu như: Goodhart và Schoenmaker (2006) thì cho rằng có sự chia sẽ gánh nặng trong khủng hoảng khi rủi ro xảy ra khi nghiên cứu đối

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 28</span><div class="page_container" data-page="28">

tượng là các ngân hàng ở Châu Âu. Ngân hàng nước ngoài làm tăng nguy cơ lây lan rủi ro cho hệ thống ngân hàng ở các nước phát triển là kết luận nghiên cứu của các tác giả (Schinasi và Teixeira, 2006) (Schoenmaker và Oosterloo, 2007).

Theo mt hng nghiờn cu khỏc ca Demirgỹỗ-Kunt v cỏc cộng sự (1998) khi thực hiện bài nghiên cứu các yếu tố có khả năng quyết định lãi suất của NHTM giai đoạn 1988-1995 và khả năng sinh lời của 80 quốc gia. Kết quả cho thấy, ở các nước phát triển thì quyền sở hữu nước ngồi tại các ngân hàng có ảnh hưởng đáng kể đến tốc độ làm gia tăng lợi nhuận ở các ngân hàng này. Các ngân hàng này với sức mạnh công nghệ, sự phát triển nhanh chóng thì họ có lợi thế vượt qua được các thông tin bất lợi trong khi huy động vốn hoặc cho vay vốn tại quốc gia đó.

Detragiache và Gupta (2004), đã kiểm tra bằng cách so sánh hiệu suất của 46 ngân hàng gồm các ngân hàng trong nước, các cơng ty tài chính và các ngân hàng nước ngoài trong giai đoạn 1996-2001 tại quốc gia Malaysia. Nghiên cứu chỉ ra rằng các ngân hàng nước ngồi trong thời gian khủng hoảng vẫn duy trì được hiệu quả sinh lợi cao và ổn định mặc dù khơng nhận được nhiều sự hỗ trợ của Chính phủ hơn so với các ngân hàng trong nước.

Nghiên cứu của hai tác giả Freixas và Holthausen (2005) khẳng định rằng các ngân hàng nước ngồi có vai trị làm ổn định thanh khoản hơn và đồng thời làm giảm thiểu được rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng nội địa. Bên cạnh đó các ngân hàng nước ngồi cịn được hỗ trợ thanh khoản với chi phí thấp từ nhiều nguồn vốn khác nhau khi sử dụng mẫu nghiên cứu tại các quốc gia đang phát triển.

Bài nghiên cứu của tác giả (Duqi, Al-Tamimi, và Trade, 2018), tác giả đã kiểm tra tác động của chủ sở hữu đối với mức độ an toàn vốn của ngân hàng và rủi ro thanh khoản. Sử dụng một tập dữ liệu duy nhất trên một mẫu ngân hàng đặt tại khu cực Trung đông và Bắc phi. Kết quả của nghiên cứu cho thấy cho thấy rằng cơ cấu sở hữu là một động lực quan trọng của vốn điều tiết và rủi ro thanh khoản của các ngân hàng. Hơn nữa, các ngân hàng có sở hữu nước ngồi có mức độ rủi ro thanh

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 29</span><div class="page_container" data-page="29">

khoản thấp hơn so với các nhóm khác trong cuộc khủng hoảng tài chính do hạn chế ngân sách được thắt chặt hơn và nhu cầu thanh khoản hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, nghiên cứu của tác giả (Siddika, Haron, và Compliance, 2019) cũng đồng quan điểm với các nghiên cứu trên. Các tác giả nghiên cứu để xem xét ảnh hưởng của việc điều tiết vốn và cơ cấu sở hữu đối với rủi ro ngân hàng. Nghiên cứu đã sử dụng mẫu gồm 565 ngân hàng thương mại từ 52 quốc gia trong giai đoạn 2011-2017, kết quả của nghiên cứu cho thấy rằng việc tăng vốn làm giảm rủi ro ngân hàng và các quy định làm tăng mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng. Mức độ tập trung quyền lực sở hữu được nhận thấy là tiêu cực gắn liền với rủi ro ngân hàng. Cuối cùng, nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng trung và dài hạn, ngân hàng tăng mức vốn khiến giảm rủi ro vỡ nợ.

Còn về đối tượng các NHTM ở Việt Nam cũng có nghiên cứu về vấn đề này tiên phong là bài nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Đức (2016).

Theo bài nghiên cứu của Võ Xuân Vinh và Đức (2016) tại 35 NHTMVN trong thời gian 2009- 2015 về đề tài ảnh hưởng của sở hữu nước ngoài đến rủi ro thanh khoản tại NHTMVN. Kết quả nhận được là, sở hữu nước ngoài càng cao thì có lợi trong việc làm giảm rủi ro thanh khoản của các NHTM và ngược lại. Kết quả này của hai tác giả có ý nghĩa góp phần quan trọng trong việc cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm để chứng minh được vai trò của các nhà đầu tư nước ngoài trong việc quản trị rủi ro thanh khoản và giúp các NHTM hoạt động có hiệu quả hơn tại Việt Nam.

Như vậy, qua nhiều nghiên cứu khác nhau ở các nước các tác giả đã cho thấy tỷ lệ sở hữu nước ngồi có ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng. Sau đây là bảng tổng hợp các nghiên cứu trước mà bài viết tác giả đã đề cập.

<b>Bảng 2.3: Tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản trong một số nghiên cứu thực nghiệm trước. </b>

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 30</span><div class="page_container" data-page="30">

<b>STT Tác giả nghiên cứu Mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và rủi ro thanh khoản </b>

<b>(chiều tác động) </b>

1 (Dinger, 2009), (Laeven, 1999)

Tác động ngược chiều (-)

2 (Micco và các cộng sự, 2007)

Tác động ngược chiều (-)

3 (Demirgỹỗ-Kunt v cỏc cng s, 1998), (Detragiache và Gupta, 2004)

Tác động ngược chiều (-)

4 (Lee và innovations, 2008), (Saunders và các cộng sự, 1990)

Tác động cùng chiều (+)

Schoenmaker, 2006), (Schinasi và Teixeira, 2006)

Tác động cùng chiều (+)

6 (Schoenmaker và Oosterloo, 2007)

Tác động cùng chiều (+)

7 (Freixas và Holthausen, 2005)

Tác động cùng chiều (-)

8 (Vinh và Đức, 2016) Tác động cùng chiều (-)

9 (Duqi và các cộng sự, 2018) Tác động ngược chiều (-)

10 (Siddika và các cộng sự, 2019) Tác động ngược chiều (-)

<i>Nguồn: Tổng hợp của tác giả </i>

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 31</span><div class="page_container" data-page="31">

<b>2.7. Tóm tắt chương 2 </b>

<b> </b> Chương 2 này tác giả đã thể hiện toàn bộ cơ sở lý thuyết mà tác giả sử dụng trong nghiên cứu về tác động của sở hữu nước ngoài đến rủi ro thanh khoản tại các NHTMVN. Đồng thời, sử dụng tư liệu của các nghiên cứu thực nghiệm trước về phương pháp và các kết quả đạt được để làm rõ thêm vấn đề được nghiên cứu. Tuy nhiên thì các kết quả nhận được đều có cả sự tác động tích cực và tiêu cực tùy mỗi mẫu nghiên cứu, thời gian hay địa điểm được nghiên cứu.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 32</span><div class="page_container" data-page="32">

<b>CHƯƠNG III: DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU </b>

<i>Chương 3 có nội dung như sau: trình bày dữ liệu nghiên cứu, mơ hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu để làm rõ mối quan hệ tác động của tỷ lệ sở hữu nước </i>

<i>ngoài và một số yếu tố khác đến rủi ro thanh khoản trong giai đoạn nghiên cứu. </i>

<b>3.1. Quy trình nghiên cứu </b>

Nghiên cứu của tác giả thu thập theo dữ liệu bảng của NHTMVN trong giai đoạn từ năm 2011- 2020. Dữ liệu liên quan đến ngân hàng được chọn từ báo cáo thường niên, báo cáo tài chính của các NHTM đã được kiểm tốn. Sau quá trình kiểm tra sàng lọc, số ngân hàng phù hợp với phân tích là 24 ngân hàng. Như vậy tổng số quan sát là 240 quan sát. Bảng 3.1 thể hiện 24 NHTMVN trong mẫu nghiên cứu, dữ liệu các ngân hàng được thu thập đến năm 2020.

Số liệu được thu thập tổng hợp từ các nguồn được nhập vào máy tính thơng qua phần mềm Excel. Tác giả lựa chọn và phân tách dữ liệu theo yêu cầu nghiên cứu, sau đó dữ liệu được nhập vào phần mềm Stata để được xử lý số liệu cho ra kết quả nghiên cứu.

Với nghiên cứu định lượng, luận văn sẽ được phát triển qua các bước sau:  Bước 1: Mục tiêu nghiên cứu là “Tác động của sở hữu nước ngoài đến rủi ro

thanh khoản tại các NHTMVN” dựa trên các biến động thực tế của các ngân hàng TMCP niêm yết.

 Bước 2: Việc tìm hiểu về các lý thuyết nền tảng, các nghiên cứu trước đây cũng như các số liệu từ các nguồn khác nhau.

 Bước 3: Đưa ra các giả thuyết nghiên cứu dựa trên các lý thuyết và nghiên cứu ở bước 2.

 Bước 4: Thống kê mô tả và thực hiện các kiểm định phù hợp với mơ hình.  Bước 5: Đưa ra kết quả của mơ hình nghiên cứu và thảo luận.

 Bước 6: Nêu những kiến nghị liên quan đến kết quả nghiên cứu.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 33</span><div class="page_container" data-page="33">

<b>Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu </b>

<b>Bảng 3.1: Các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu. </b>

Vấn đề nghiên cứu, mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu Cơ sở lý thuyết

Mơ hình và các giả thiết nghiên cứu

Thu thập dữ liệu, mã hóa, nhập và làm sạch dữ liệu Thống kê mô tả

Kiểm định và phân tích hồi quy dữ liệu bảng Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Kiến nghị

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 34</span><div class="page_container" data-page="34">

24 VPB NHTM CP Việt Nam Thịnh Vượng

<i>Nguồn: Tổng hợp của tác giả </i>

<b>3.2. Giả thuyết nghiên cứu </b>

Theo quan điểm của các bằng chứng thực nghiệm trước đó, có nhiều đề tài nghiên cứu về mối quan hệ tác động giữa tỷ lệ sở hữu nước ngoài và rủi ro thanh khoản tại nhiều quốc gia khác nhau. Tuy nhiên ở Việt Nam cịn ít tác giả nghiên cứu về vấn đề này, đặc biệt trong giai đoạn gần đây nhất. Các kết quả nghiên cứu này cũng khác nhau. Có nghiên cứu chỉ ra rằng có mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ sở hữu nước ngoài với RRTK và cũng có nghiên cứu thì kết luận ngược lại.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 35</span><div class="page_container" data-page="35">

Rủi ro thanh khoản là rủi ro mà khi đó NHTM khơng có đủ khả năng đáp ứng chi trả như cầu rút tiền, thanh khoản của khách hàng, NHTM sẽ đối mặt với nguy cơ xảy ra RRTK cao. Khi đó, liệu với ưu thế là NH có tỷ lệ SHNN cao thì có hỗ trợ cho NHTM giải quyết được vấn đề xảy ra và làm giảm đi khả năng xảy ra rủi ro hay khơng? Vì vậy, tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu như sau:

<i>Sở hữu nước ngoài tăng lên làm giảm rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại. </i>

<b>3.3. Mơ hình nghiên cứu </b>

Căn cứ vào các nghiên cứu thực nghiệm của Lee và innovations (2008); Vodová và sciences (2011); Trần Hoàng Ngân (2016) để đánh giá được tác động của sở hữu nước ngoài đến rủi ro thanh khoản. Việc để tác giả lựa chọn các biến để đưa vào mơ hình dựa vào sự kế thừa của các nghiên cứu trước đó có liên quan đến đề tài và yếu tố được chọn đại diện có thể thu thập đầy đủ và chính xác nhất trong thời gian nghiên cứu. Vì vậy tác giả đã đề xuất xây dựng mơ hình cấu trúc sở hữu (sở hữu nước ngoài) và rủi ro thanh khoản tại các NHTMVN như sau:

𝐿𝑅<sub>𝑖,𝑡</sub> = 𝑎<sub>0</sub>+ 𝑎<sub>1</sub>∗ 𝐿𝑅<sub>𝑖,𝑡−1</sub>+ 𝑎<sub>2</sub>∗ 𝐹𝑂𝑊𝑁<sub>𝑖,𝑡</sub>+ 𝑎<sub>3</sub>∗ 𝐶𝑅<sub>𝑖,𝑡</sub> + 𝑎<sub>4</sub>∗ 𝐸𝐴<sub>𝑖,𝑡</sub> + 𝑎<sub>5</sub>∗ 𝑆𝐼𝑍𝐸<sub>𝑖,𝑡</sub>+ 𝑎<sub>6</sub>∗ 𝐺𝐷𝑃<sub>𝑡</sub> +∈<sub>𝑖,𝑡</sub>

𝐶𝑅<sub>𝑖,𝑡</sub> là đại diện cho biến đo lường rủi ro tín dụng của ngân hàng i ở năm thứ t.

𝑆𝐼𝑍𝐸<sub>𝑖,𝑡</sub> là đại diện cho biến quy mô của ngân hàng i ở năm thứ t.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 36</span><div class="page_container" data-page="36">

𝐸𝐴<sub>𝑖,𝑡</sub> là đại diện cho biến đo hệ số tự tài trợ của ngân hàng i ở năm thứ t. 𝐺𝐷𝑃<sub>𝑡</sub> là đại diện cho biến đo tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế năm thứ t. ∈<sub>𝑖,𝑡</sub> là đại diện cho sai số không quan sát được.

<b>3.3.2. Giải thích và đo lường các biến trong mơ hình </b>

3.3.2.1. Biến phụ thuộc

<b> Biến 𝑳𝑹</b><sub>𝒊,𝒕</sub><b> ( Liquidity Risk) </b>

Biến phụ thuộc 𝐿𝑅<sub>𝑖,𝑡</sub> ( Liquidity Risk) là chỉ số thanh khoản đại diện đo lường mức độ rủi ro thanh khoản của ngân hàng i tại thời điểm năm t dựa vào nghiên cứu của (Dinger, 2009).

Rủi ro thanh khoản còn liên quan đến việc khi khách hàng đến giao dịch rút tiền mặt hoặc tất toán sổ tiết kiệm mà NH khơng có khả năng chi trả kịp thời. Nhưng để giải quyết vấn đề này thì NH đã có khoản dự trữ bắt buộc mà NHNN yêu cầu để có thể thanh toán trong những trường hợp NH thiếu khả năng chi trả cùng lúc yêu cầu tiền mặt của KH nên nghiên cứu này sẽ chủ yếu tập trung vào đo lường rủi ro thanh khoản liên quan đến tỷ lệ cho vay của NH.

Nghiên cứu sử dụng tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng để đo lường biến 𝐿𝑅<sub>𝑖,𝑡</sub>. Tỷ lệ này càng cao thì rủi ro thanh khoản càng cao hay ngân hàng có tỷ lệ cho vay càng cao thì tiềm ẩn rủi ro thanh khoản càng cao.

3.3.2.2. Biến độc lập

Để đánh giá tổng quát toàn diện được tác động của rủi ro thanh khoản của các NHTMVN, ngoài việc thu thập dữ liệu của biến chính sở hữu nước ngồi thì tác giả thu thập thêm những biến có liên quan và có sự kế thừa từ các nghiên cứu thực nghiệm trước đó.

<b> Biến Sở hữu nước ngoài FOWN </b>

Biến số sở hữu nước ngoài 𝐹𝑂𝑊𝑁<sub>𝑖,𝑡</sub> là biến để đo lường mức độ sở hữu nước ngoài của ngân hàng i ở năm t. Biến số này được tính bằng tỷ lệ cổ phần của cổ đơng nước ngồi trên tổng số cổ phần phát hành của NHTM.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 37</span><div class="page_container" data-page="37">

Theo nghiên cứu của tác giả Crystal và các cộng sự (2001), đã cho kết quả rằng sở hữu nước ngồi có tác động tích cực cho hệ thống ngân hàng ở những thị trường đang phát triển góp phần vào sự gia tăng hiệu quả của các ngân hàng này. Đối với một quốc gia đang phát triển như nước ta thì nhu cầu về vốn rất là lớn. Vốn đầu tư của NĐT nước ngoài vào Việt Nam cũng mang lại nhiều cơ hội mở rộng nguồn vốn, quy mơ cho ngân hàng, bên cạnh đó cũng mang lại nhiều kinh nghiệm cũng như công nghệ hiện đại trong quản lý và hoạt động.

Nghiên cứu mong muốn đạt kỳ vọng với tỷ lệ sở hữu nước ngồi càng cao thì rủi ro thanh khoản của ngân hàng càng giảm.

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 38</span><div class="page_container" data-page="38">

Biến số 𝑆𝐼𝑍𝐸<sub>𝑖,𝑡</sub><b> là quy mô của ngân hàng i năm thứ t. Quy mô ngân hàng được đo </b>

lường bằng cách lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản (SIZE). Biến này được đưa vào mơ hình do quy mơ ngân hàng có thể tác động đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng. Vodová và sciences (2011) cho rằng ngân hàng có quy mơ càng lớn thì thể hiện vị thế thanh khoản của ngân hàng càng cao và rủi ro thanh khoản được giảm xuống. “Do đó, các ngân hàng lớn thường ít chú trọng đến việc nắm giữ những tài sản thanh khoản, mà sẽ dựa vào những khoản vay trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng hay những khoản hỗ trợ từ ngân hàng trung ương với tư cách là người cho vay cuối cùng khi họ gặp phải những vấn đề thanh khoản. Ngược lại, các ngân hàng nhỏ do hạn chế về khả năng tiếp cận nguồn tài chính hơn nên sẽ dự trữ thanh khoản nhiều hơn (Delechat, Arbelaez, Muthoora, và Vtyurina, 2012). Tuy nhiên, theo như tình hình ở Việt Nam hiện tại, tác giả kỳ vọng nghiên cứu sẽ tìm ra mối quan hệ nghịch biến giữa quy mô và rủi ro thanh khoản của các ngân hàng”.

Biến 𝐸𝐴<sub>𝑖,𝑡</sub> là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của ngân hàng i trong năm t. Biến này được đưa vào với hàm ý rằng mức vốn hóa của ngân hàng có thể sẽ ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của ngân hàng đó. Theo nghiên cứu của Diamond và Rajan (2005) nghiên cứu về lý thuyết Hấp thụ rủi ro ( Risk Absorption) cũng cho rằng, các ngân hàng có nguồn vốn chủ sở hữu lớn thì có khả năng chống chịu rủi ro cao.

Trị số của chỉ tiêu này lớn, chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp tăng và sẽ có nguồn tài chính mạnh đảm bảo được các chỉ số an tồn vốn theo quy định và rủi ro thanh khoản sẽ giảm. Và ngược lại nếu trị số của chi tiêu nhỏ thì mức độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp thấp và rủi ro thanh khoản tăng. Nghiên cứu này kỳ vọng tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tác động ngược chiều với rủi ro thanh khoản.

<b> Biến tăng trưởng GDP </b>

Sự gia tăng của tổng sản phẩm quốc nội được gọi là tăng trưởng kinh tế GDP. Tốc độ tăng trưởng kinh tế được tính bằng cách lấy so sánh sự tăng trưởng kinh tế

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 39</span><div class="page_container" data-page="39">

so với năm gốc. Khi nền kinh tế tăng trưởng thì có nghĩa thu nhập của người dân và doanh nghiệp sẽ tăng lên đồng nghĩa với việc họ sẽ chi tiêu dựa vào nguồn tài chính có sẵn hơn là dựa vào các khoản vay bên ngoài Moore (2010); Vodova (2013); Wilbert (2014).

Vì vậy, hoạt động cho vay ở các ngân hàng sẽ ít hơn nên dự trữ sẽ tăng hơn. Còn đối với kinh tế bị suy thối, thì việc ngân hàng gia tăng tín dụng chỉ xảy ra khi người dân và các doanh nghiệp có dấu hiệu suy giảm.

Biến tỷ lệ tăng trưởng GDP được dùng để đại diện cho các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh. Yếu tố này cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến khối lượng nắm giữ thanh khoản của ngân hàng. Trong bài nghiên cứu này tác giả kỳ vọng rằng biến GDP sẽ có tác động tích cực trong việc làm giảm rủi ro thanh khoản ở NHTMVN.

<b>Bảng 3.2: Mô tả các biến được sử dụng trong mơ hình hồi quy và cách đo lường </b>

2 Sở hữu nước

Tỷ lệ cổ phẩn cổ đơng nước ngồi trên tổng số

CP đã phát hành.

Tác động nghịch biến (-) 3 <sup>Rủi ro tín </sup>

Tỷ số DPRRTD trên tổng tài sản.

Tác động nghịch biến (-)

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div><span class="text_page_counter">Trang 40</span><div class="page_container" data-page="40">

4 Hệ số tự tài

Tỷ lệ vốn CSH trên tổng tài sản

Tác động nghịch biến (-) 5 Tăng trưởng

Tăng trưởng hàng năm của GDP

Tác động đồng biến (+)

<i>Nguồn: Tổng hợp của tác giả </i>

<b>3.4. Phương pháp nghiên cứu </b>

Bài nghiên cứu của mình tác giả sử dụng phương pháp định lượng, dùng dữ liệu bảng để phân tích các yếu tố tác động như sở hữu nước ngồi, rủi ro tín dụng, quy mô tài sản, hệ số tự tài trợ, tỷ lệ tăng trưởng GDP đến khả năng xảy ra rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTMVN.

Bên cạnh đó, nghiên cứu thơng qua kỹ thuật phân tích hồi quy tuyến tính đa biến để lượng hóa sự tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc trong mơ hình.

Trước tiên, nghiên cứu hồi quy theo 3 phương pháp thông thường trên dữ liệu bảng: hồi quy theo phương pháp bình phương nhỏ nhất (Pooled OLS); hồi quy ảnh hưởng cố định (FEM) và hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM). Để lựa chọn phương pháp hồi quy nào là phù hợp nhất trong ba phương pháp trên, các kiểm định được sử dụng là: kiểm định F-test để chọn lựa giữa mơ hình Pooled OLS và mơ hình FEM; Để lựa chọn giữa mơ hình FEM và REM, sử dụng kiểm định Hausman.

Tiếp theo, bài nghiên cứu sẽ kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình thơng qua hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF), nếu hệ số VIF lớn hơn hoặc bằng 10 thì hiện tượng đa cộng tuyến được đánh giá là nghiêm trọng (Gujarati, 2003). Đồng thời, nghiên cứu tiến hành kiểm định hiện tượng tự tương quan và hiện tượng phương sai của sai số thay đổi. Nếu khơng có hiện tượng tự tương quan và phương sai của sai số thay đổi thì nghiên cứu sẽ sử dụng các phương pháp hồi quy thông thường trên dữ liệu bảng.

Tuy nhiên, nếu có hiện tượng tự tương quan và phương sai của sai số thay đổi thì nghiên cứu tiến hành phân tích theo phương pháp GMM (Generalized Method of Moments). (Blundell và Bond, 1998) cho rằng, phương pháp GMM có thể khắc phục

86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:27 PM7:27:27 PM

86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM86Wednesday, June 12, 20247:27:30 PM7:27:30 PM

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

</div>

tác động của sở hữu nước ngoài tới rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thương mại việt nam

<b> BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO </b>

<b>TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC </b>

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

<b>BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO </b>

<b>TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC </b>

<b>LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG </b>

<i><b> Người hướng dẫn khoa học: </b></i>

<b> TS. NGUYỄN THẮNG HÒA </b>

<b>TP. Hồ Chí Minh, năm 2021 </b>

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

86Tac dong cua so huu nuoc ngoai toi rui ro thanh khoan cua cac ngan hang thuong mai Viet NamWednesday, June 12, 2024

Tài liệu liên quan

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về