Một số giải pháp phát triển dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty cổ phần chứng khoán Quốc Gia.DOC

MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU ......................................................................................... 3
1. Cơ sở lý luận về dịch vụ môi giới chứng khoán của công ty chứng
khoán. ...................................................................................................... 4
1.1. Những vấn đề chung về công ty chứng khoán. .................................. 4
1.1.1. Khái niệm và phân loại công ty chứng khoán .................................. 4
1.1.2. Vai trò của công ty chứng khoán ..................................................... 8
1.1.3. Nghiệp vụ hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán. ....... 12
1.2. Dịch vụ môi giới của công ty chứng khoán ...................................... 15
1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán. ................................................... 16
1.2.2 Dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty chứng khoán. ............... 18
1.2.2.1. Khái niệm và đặc điểm dịch vụ môi giới chứng khoán. ......... 19
1.2.2.2. Vai trò của dịch vụ môi giới chứng khoán ............................. 20
1.2.2.3. Nội dung ............................................................................... 22
12.2.4. Những nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển của dịch vụ môi
giới chứng khoán ............................................................................... 25
1.2.2.5. Hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán ........................... 28
2. Thực trạng về dịch vụ môi giới chứng khoán của công ty cổ phần
chứng khoán Quốc Gia ......................................................................... 31
2.1. Giới thiệu khái quát về công ty chứng khoán Quốc Gia ................. 31
2.1.1. Sự hình thành và phát triển của công ty chứng khoán Quốc Gia. . 31
2.1.2. Đặc điểm hoạt động của công ty Cổ phần chứng khoán Quốc Gia
.................................................................................................................... 32
2.1.3. Tổ chức bộ máy quản lý của công ty Cổ phần chứng khoán Quốc
Gia. ............................................................................................................. 33
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
2.2 Thực trạng dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty chứng khoán
Quốc Gia ..................................................................................................... 35
2.2.1 Giới thiệu dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty chứng khoán
Quốc Gia. ................................................................................................... 35
2.2.2. Hiệu quả dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty cổ phần chứng

khoán Quốc Gia. ........................................................................................ 40
2.2.3. Đánh giá chung về dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty cổ
phần chứng khoán Quốc Gia. .................................................................... 44
3. Giải pháp phát triển dịch vụ môi giới ở công ty cổ phần chứng
khoán Quốc Gia. ................................................................................... 51
3.1. Chiến lược phát triển của nghiệp vụ môi giới giai đoạn 2008- 2010
..................................................................................................................... 51
3.1.1. Chiến lược phát triển của TTCK Việt Nam ................................... 51
3.1.2. Phương hướng phát triển của công ty trong thời gian tới .............. 53
3.2. Giải pháp phát triển dịch vụ môi giới ở công ty cổ phần chứng
khoán Quốc Gia ......................................................................................... 55
3.2.1 Những thuận lợi và khó khăn đối với công tác phát triển dịch vụ
môi giới ở công ty cổ phần chứng khoán Quốc Gia ................................ 55
3.2.2. Giải pháp phát triển dịch vụ môi giới của công ty cổ phần chứng
khoán Quốc Gia. ....................................................................................... 58
KẾT LUẬN ........................................................................................... 67
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................. 68
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
LỜI MỞ ĐẦU
Một trong những đặc trưng của thị trường chứng khoán là hoạt động
theo nguyên tắc trung gian. Theo nguyên tắc này, các giao dịch trên thị trường
chứng khoán bắt buộc phải thực hiện thông qua các công ty chứng khoán. Do
đặc thù của loại hình thị trường, hoạt động môi giới chứng khoán có vai trò
quan trọng. Hoạt động môi giới chứng khoán được các công ty chứng khoán
triển khai thành dịch vụ môi giới chứng khoán. Vì vậy, dịch vụ môi giới vừa
là sản phẩm tinh vi, phức tạp của một trình độ phát triển cao của thị trường,
đồng thời lại là hoạt động gần gũi với công chúng đầu tư - những đối tượng
chủ yếu tiếp nhận các dịch vụ môi giới chứng khoán. Cùng với sự ra đời cách
đây chưa lâu của thị trường chứng khoán ở Việt Nam, dịch vụ môi giới chứng

khoán cũng đã hình thành và đang phát triển. Đây là kết quả của nỗ lực nhằm
rút ngắn khoảng thời gian cần thiết để tạo lập kênh huy động vốn trung và dài
hạn cho công cuộc tăng trưởng kinh tế đất nước. Hơn nữa, việc tìm hiểu về
dịch vụ môi giới chứng khoán là cần thiết không chỉ cho những ai mong
muốn làm giàu chính đáng thông qua việc tham gia cung cấp hay sử dụng loại
dịch vụ này mà cần cho tất cả muốn khám phá lĩnh vực mới mẻ và thú vị. Đây
cũng là lý do em lựa chọn đề tài “Một số giải pháp phát triển dịch vụ môi
giới chứng khoán ở công ty cổ phần chứng khoán Quốc Gia” làm luận văn
tốt nghiệp.
Em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn tận tình của thầy giáo TS. Vũ
Xuân Dũng và các anh chị ở công ty đặc biệt là phòng môi giới đã giúp em
hoàn thành luận án này.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
1. Cơ sở lý luận về dịch vụ môi giới chứng khoán của công ty chứng
khoán.
1.1. Những vấn đề chung về công ty chứng khoán.
1.1.1. Khái niệm và phân loại công ty chứng khoán
a Khái niệm về công ty chứng khoán
Để hình thành và phát triển thị trường chứng khoán có hiệu quả, một yếu
tố không thể thiếu được là các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trường
chứng khoán. Mục tiêu của việc hình thành thị trường chứng khoán là thu hút
vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế và tạo tính thanh khoản cho loại
chứng khoán. Thị trường chứng khoán không giống như các thị trường hàng
hóa thông thường khác vì hàng hóa của thị trường là các chứng khoán-một
loại hàng hóa đặc biệt. Với loại hàng hóa đặc biệt này người mua và người
bán không trực tiếp mua bán mà thông qua một trung gian. Do vậy, để thúc
đẩy thị trường chứng khoán hoạt động một cách có trật tự, công bằng và hiệu
quả cần phảicó sự ra đời và hoạt động của các công ty chứng khoán. Là trung
gian giữa người mua và người bán vì chỉ có công ty chứng khoán đủ năng lực

trình độ, có khả năng phân tích sẽ đứng ra kết nối giữa người mua và bán.
Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán trên thế giới cho
thấy thời tiền sử của thị trường chứng khoán, các nhà môi giới hoạt động cá
nhân độc lập với nhau. Sau này, cùng với sự phát triển của thị trường chứng
khoán, chức năng và quy mô hoạt động giao dịch của các nhà môi giới tăng
lên đòi hỏi sự ra đời của công ty chứng khoán là sự tập hợp các tổ chức của
các nhà môi giới riêng lẻ.
Theo giáo trình Thị trường chứng khoán của trường Đại Học Kinh Tế
Quốc Dân: “Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực
hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán ”.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
Theo quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17 thánh 6 năm 2004 của
bộ trưởng Bộ tài chính thì“Công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty
TNHH thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Ủy ban chứng khoán Nhà
nước cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng
khoán”.
b Phân loại các công ty chứng khoán
Thị trường chứng khoán đã có lịch sử phát triển hàng trăm năm nên các
loại hình công ty chứng khoán cũng vô cùng phong phú và đa dạng. Có nhiều
căn cứ để phân loại công ty chứng khoán nhưng chủ yếu là những căn cứ sau :
* Căn cứ vào mô hình của công ty chứng khoán.
Hoạt động của công ty chứng khoán rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn
với các doanh nghiệp sản xuất và thương mại thông thường vì công ty chứng
khoán là một định chế tài chính đặc biệt. Vì vậy, vấn đề xác định mô hình tổ
chức kinh doanh của công ty chứng khoán cũng có nhiều đặc điểm khác và
vận dụng cho các khối thị trường có mức độ phát triển khác nhau (thị trường
cổ điển, thị trường mới nổi, thị trường các nước chuyển đổi). Tuy nhiên có thể
chia mô hình tổ chức kinh doanh của công ty chứng khoán theo 2 nhóm sau:
- Mô hình Ngân hàng đa năng:

Theo mô hình này, các NHTM hoạt động với tư cách là chủ thể kinh
doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này được biểu
hiện dưới hai hình thức:
- Loại đa năng một phần: Các NH muốn kinh doanh chứng khoán phải
thành lập công ty con hoạt động độc lập. Mô hình này còn gọi là mô hình kiểu
Anh.
- Loại đa năng hoàn toàn: Các NH được phép trực tiếp kinh doanh
chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch
vụ tài chính khác (mô hình này còn gọi là mô hình kiểu Đức).
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
- Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh:
Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công
ty độc lập và chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm trách, các
Ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán.
Ưu điểm mô hình này là hạn chế được rủi ro cho hệ thống Ngân hàng,
tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán đi vào chuyên môn hoá sâu trong
lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển.
Tuy nhiên, do xu thế hình thành nên các tập đoàn tài chính khổng lồ,
nên ngày nay một số thị trường cũng cho phép kinh doanh trên nhiều lĩnh vực
tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm, nhưng được tổ chức thành các công ty mẹ,
công ty con và có sự quản lý, giám sát chặt chẽ và hoạt động tương đối độc
lập với nhau.
* Căn cứ vào hình thức pháp lý của công ty chứng khoán
Hiện nay, các công ty chứng khoán thường được tổ chức dưới ba hình
thức pháp lý sau :
- Công ty hợp danh
Là loại hình công ty có từ hai thành viên góp vốn tạo nên. Tuỳ vào số
vốn góp của các bên tham gia mà xác định thành viên Ban giám đốc. Thành
viên tham gia vào việc điều hành công ty được gọi là thành viên hợp danh.

Các thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn về những nghĩa vụ tài chính
công ty bằng toàn bộ tài sản của mình. Ngược lại, các thành viên không tham
gia điều hành công ty gọi là thành viên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm về
những khoản nợ của công ty trong giới hạn phần vốn góp của mình vào công
ty. Thông thường khả năng huy động vốn của công ty hợp danh bị giới hạn
trong số vốn mà các hội viên có thể đóng góp nên loại hình này không được
áp dụng rộng rãi.
- Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH)
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
Đây là loại hình công ty mà theo đó các thành viên góp vốn phải chịu
trách nhiệm trong giới hạn số vốn mà họ đã góp. Công ty TNHH có hai loại
chính là công ty TNHH một thành viên và công ty TNHH nhiều thành viên.
Tuỳ vào lượng vốn của các bên mà xác định chức Hội đồng chủ tịch quản trị.
Ưu điểm của loại hình công ty này là có thể huy động được vốn dễ
dàng thông qua việc bổ sung vốn của các thành viên góp vốn hoặc huy động
vốn trên thị trường chứng khoán thông qua phát hành trái phiếu. Như vậy,
phương thức huy động vốn đơn giản hơn so với công ty họp danh . Đồng thời
việc tuyển đội ngũ quản lý cũng năng động hơn không bị bó hẹp trong một số
đối tác như trong công ty hợp danh. Vì vậy hình thưc công ty TNHH cũng
khá phổ biến hiện nay.
- Công ty cổ phần :
Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập, các thành viên góp vốn gọi
là các cổ đông. Các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn trên phần vốn góp của
mình. Dựa trên số lượng cổ phần nắm giữ mà Đại hội cổ đông bầu ra Hội
đồng quản trị và Ban giám đốc. Giám đốc có thể là thành viên Hội đồng quản
trị nhưng cũng có thể là người thuê ngoài. Giám đốc chịu trách nhiệm trước
Hội đồng quản trị về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty. Công ty cổ
phần là loại hình công ty tồn tại liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổ
đông. Nếu công ty phá sản hay thua lỗ, cổ đông chỉ bị thiệt hại ở mức vốn đã

đầu tư vào công ty. Công ty có thể niêm yết tại sở giao dịch coi như là hình
thức quảng cáo miễn phí. Do những ưu điểm trên, ngày nay các công ty
chứng khoán chủ yếu tồn tại dưới hình thức công ty cổ phần.
Hiện nay, ở Việt Nam theo điều 59 của Luật chứng khoán thì công ty
chứng khoán được tổ chức dưới dạng công ty TNHH hoặc công ty cổ phần
theo quy định của Luật doanh nghiệp. Trong điều kiện thị trường chứng
khoán còn khá non trẻ thì việc quản lý vô cùng khó khăn. Công ty chứng
khoán là một trong chủ thể tạo lập thị trường chứng khoán. Việc quy định
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
hình thức pháp lý có ý nghĩa quan trọng ảnh hưởng niềm tin của các nhà đầu
tư đối với thị trường. Trên thực tế tính đến thời điểm này thì Việt Nam có 87
công ty chứng khoán trong đó loại hình công ty cổ phần là 75 doanh nghiệp
và còn lại là công ty TNHH.
1.1.2. Vai trò của công ty chứng khoán
Khi một doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng cách phát hành chứng
khoán nhưng không thể tự mình đi bán số chứng khoán đó mà phải thông qua
những nhà chuyên nghiệp. Đó là các công ty chứng khoán với nghiệp vụ
chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp thực hiện vai trò trung gian giữa nhà
đầu tư và người phát hành. Nhờ các công ty chứng khoán mà cổ phiếu, trái
phiếu được lưu thông buôn bán tấp nập trên thị trường chứng khoán và cũng
qua đó một lượng vốn khổng lồ được đưa vào đầu tư từ việc tập hợp những
nguồn vốn nhỏ lẻ trong công chúng. Có thể nói sự ra đời và phát triển của
công ty chứng khoán có vai trò to lớn không chỉ đối với thị trường chứng
khoán mà còn có ý nghĩa to lớn đối với tổ chức phát hành, nhà đầu tư và cơ
quan quản lý.
a Đối với thị trường chứng khoán
Nhìn chung công ty chứng khoán có vai trò chủ yếu trên thị trường chứng
khoán như sau :
- Vai trò làm cầu nối giữa cung và cầu chứng khoán

Trên thị trường sơ cấp : Một doanh nghiệp khi có nhu cầu về vốn có
nhiều cách thức để huy động nhưng thông qua thị trường chứng khoán là phổ
biến bởi những ưu việt mà nó đem lại. Nhưng làm thế nào để nhà đầu tư có
thể biết đến doanh nghiệp mình và tiếp cận với phương án kinh doanh mà
công ty dự kiến. Hơn nữa, không phải doanh nghiệp nào cũng có đủ hiểu biết
về pháp luật để đảm bảo cho đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng thành
công. Trong khi đó nhà đầu tư cũng phải mất nhiều thời gian, công sức để xác
định giá trị thực của doanh nghiệp mà mình dự định đầu tư. Như vậy thực tế
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
thị trường đòi hỏi cần có một trung gian tài chính đáp ứng yêu cầu rút ngắn
khoảng cách giữa tổ chức phát hành và nhà đầu tư. Công ty chứng khoán với
đội ngũ các bộ có kinh nghiệm và trình độ chuyên môn cao có đầy đủ khả
năng đảm nhiệm vai trò này thông qua hoạt động nghiệp vụ bảo lãnh phát
hành chứng khoán.
Trên thị trường thứ cấp : Thị trường chứng khoán với đặc trưng người
mua và người bán cách xa nhau, hàng hoá vô hình. Khi một nhà đầu tư muốn
bán chứng khoán sẽ gặp khó khăn trong tìm kiếm đối tác. Ngược lại, nhà đầu
tư muốn mua chứng khoán không thể xác định chứng khoán đó là thật hay
giả, và mua ở đâu. Thông qua hoạt động môi giới chứng khoán, công ty
chứng khoán nối liền nhà đầu tư với nhau, đảm bảo giao dịch cho nhà đầu tư
an toàn, thuận tiện và nhanh chóng.
- Vai trò cung cấp một cơ chế giá cả
Ngành công nghiệp chứng khoán nói chung và công ty chứng khoán
nói riêng thông qua sở giao dịch chứng khoán và thị trường OTC cung cấp
một cơ chế giá cả nhằm giúp nhà đầu tư có được sự đánh giá đúng thực tế và
chính xác về giá trị khoản đầu tư của mình. Không chỉ vậy công ty chứng
khoán có vai trò quan trọng là can thiệp trên thị trường, góp phần điều tiết giá
chứng khoán. Theo quy định của các nước công ty chứng khoán bắt buộc phải
dành một tỷ lệ nhất định giao dịch của mình để mua chứng khoán vào khi giá

chứng khoản trên thị trường đang giảm và bán ra khi giá chứng khoán cao.
- Vai trò tăng tính thanh khoản của chứng khoản.
Các nhà đầu tư luôn muốn có được khả năng chuyển tiền mặt thành
chứng khoán có giá và ngược lại trong một môi trường đầu tư ổn định. Các
công ty chứng khoán đảm nhận được chức năng chuyển đổi này, giúp cho nhà
đầu tư giảm thiểu những rủi ro ở múc thấp nhất khi tiến hành đầu tư. Nói cách
khác công ty chứng khoán thông qua các nghiệp vụ hoạt động tạo ra tính
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
thanh khoản cho chứng khoán. Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà
đầu tư cá nhân có khoản vốn nhàn rỗi trong ngắn hạn.
- Cung cấp các dịch vụ cho thị trường :
Công ty chứng khoán với vị trí trung gian tài chính giữa người mua và
người bán nên có khả năng nắm bắt nhu cầu của khách hàng. Hơn nữa, để thu
hút khách hàng, cuộc chạy đua phát triển các dịch vụ cung cấp các tiện ích
cho khách hàng không ngừng diễn ra. Cũng nhờ đó, dịch vụ do công ty chứng
khoán cung cấp cho thị trường vô cùng phong phú đa dạng phù hợp với điều
kiện thị trường phát triển. Ở Việt Nam hiện nay,do nhiều lý do nhưng quan
trọng nhất là bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư cá nhân, đảm bảo thị trường phát
triển theo mục tiêu đề ra mà pháp luật còn hạn chế một số loại hình dịch vụ.
- Tạo ra các sản phẩm mới
Gần đây chủng loại chứng khoán đã phát triển với tốc độ nhanh do một
số nguyên nhân trong đó có yếu tố dung lượng thị trường và biến động thị
trường ngày càng lớn, nhận thức rõ ràng hơn của khách hàng đối với thị
trường tài chính và sự nỗ lực trong tiếp thị của công tư chứng khoán. Ngoài
cổ phiếu, trái phiếu các công ty chứng khoán hiện nay còn bán trái phiếu
chính phủ, chứng quyền, trái quyền, các hợp đồng tương lai, các hợp đồng lựa
chọn và các sản phẩm lai tạo khác phù hợp với thay đổi trên thị trường và môi
trường kinh tế.
b Đối với tổ chức phát hành

Việc thiếu vốn trong sản xuất là điều thường thấy trong hoạt động kinh
doanh của một doanh nghiệp. Không phải lúc nào doanh nghiệp cũng giải
quyết vấn đề này bằng cách vay vốn các tổ chức tín dụng. Khi thị trường
chứng khoán ra đời kéo theo sự hình thành của công ty chứng khoán thì có thể
huy động vốn một cách khá đơn giản và mau lẹ trên thị trường sơ cấp. Phát
hành cổ phiếu để mời cộng tác làm ăn hay phát hành trái phiếu để vay vốn là
cách phổ biến hiện nay. Hơn nữa khi muốn mở rộng sản xuất thì doanh
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
nghiệp cần khoản vốn lớn và trả trong nhiều năm. Thường thỉ trong trường
hợp này thì ngân hàng không mấy mặn mà trong việc cho vay. Do đó thông
qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán mà công ty chứng khoán tạo
ra một cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế nói chung và cho tổ chức phát
hành nói riêng.
Hơn nữa, nhờ các dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp như tư
vấn xác định giá trị doanh nghiệp, tư vấn cổ phần hóa … doanh nghiệp có
được cách tiếp cận mới với những phương thức quản lý mới, đánh giá được
giá trị doanh nghiệp của mình từ đó có chiến lược phát triển mới cho phù hợp
với nhu cầu của thị trường.
c Đối với nhà đầu tư
Công ty chứng khoán với các nghiệp vụ của mình như môi giới, tư vấn
… đã tiết kiệm được rất nhiều thời gian và chi phí cho nhà đầu tư tham gia thị
trường và từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư. Công ty chứng khoán với đầy đủ
các dịch vụ tiện ích, không chỉ nhận lệnh cho khách hàng mà còn tư vấn,
nghiên cứu, phân tích thị trường, cung cấp thông tin để khách hàng biết mà có
quyết định đúng đắn trong đầu tư, giảm rủi ro và tăng lợi nhuận.
Ngoài ra công ty chứng khoán còn cung cấp cho các thị trường cơ chế
xác lập giá thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh. Nhà đầu tư hoàn
toàn có thể chủ động đặt giá một cách khách quan. Với các nguồn thông tin
về thị trường, về tình hình kinh doanh của các công ty, về cơ chế giao dịch,…

nhà đầu tư sẽ đánh giá được chính xác hơn giá trị của các khoản đầu tư.
d Đối với cơ quan quản lý thị trường
Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp đầy đủ các thông tin về thị
trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý. Việc cung cấp thông tin này
một mặt là theo quy định của pháp luật, mặt khác là nguyên tắc nghề nghiệp
của công ty chứng khoán vì một công ty chứng khoán cần hoạt động minh
bạch. Nguồn thông tin có được nhờ công ty chứng khoán tiến hành tư vấn
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
phát hành cho các tổ chức. Dựa vào các thông tin do công ty chứng khoán
cấp, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát, chống hiện tượng thao
túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường.
Tóm lại, công ty chứng khoán với tư cách là trung gian tài chính đóng
vai trò quan trọng và rất cần thiết đối với các nhà đầu tư, tổ chức phát hành,
cơ quan quản lý và đối với TTCK nói chung. Những vai trò này được thể hiện
rõ nét qua các nghiệp vụ của công ty chứng khoán.
1.1.3. Nghiệp vụ hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán.
Theo điều 60 của Luật chứng khoán, số 70/2006/QH 11 Quốc hội thông
qua ngày 29/6/2006 thì công ty chứng khoán được thực hiện các nghiệp vụ
sau:
a Môi giới chứng khoán :
Khái niệm: Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện
mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng.
Đặc điểm:
- Quyết định mua bán là do khách hàng đưa ra và công ty chứng khoán
phải thực hiện theo lệnh đó.
- Công ty chứng khoán đứng tên mình thực hiện các giao dịch theo lệnh
của khách hàng.
- Độ rủi ro của hoạt động này thấp hay cao đều do khách hàng chịu mọi
trách nhiệm đối với kết quả mà giao dịch đem lại.

- Thu nhập từ hoạt động môi giới khá ổn định.
b T ư vấn chứng khoán
Khái niệm: Tư vấn đầu tư chứng khoán là các hoạt động phân tích, đưa
ra khuyến nghị liên quan đến chứng khoán, hoặc công bố và phát hành các
báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán.
Đặc điểm:
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
- Vì của công ty chứng khoán phải có giấy phép hành nghề chứng
khoán do Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp
- Hoạt động tư vấn ít chịu rủi ro vì việc quyết định và chịu trách nhiệm
trước các quyết định đó đều thuộc về khách hàng.
- Hoạt động tư vấ thường không trực tiếp tạo ra thu nhập cho công ty
chứng khoán do chi phí thuê chuyên gia tư vấn rất cao trong khi đó thu từ phí
tư vấn lại vừa phải, thậm chí nhiều khi tư vấn được coi như dịch vụ đi kèm
với các hoạt động khác.
c . Hoạt động tự doanh và quản lý danh mục đầu tư
* Hoạt động tự doanh
Khái niệm: Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao
dịch mua bán chứng khoán cho chính mình.
Mục đích: Nhằm thu lợi cho chính mình.
Đặc điểm:
- Đây là một hoạt động mà công ty chứng khoán đóng vai trò như một
nhà đầu tư chứng khoán, do đó, công ty phải tự gánh chịu mỏi rủi ro mà hoạt
động này đem lại.
- Thực hiện hoạt động tự doanh, tức là các công ty chứng khoán cũng
phải tìm cách thu lợi cho bản thân nên không tránh khỏi sự cạnh tranh với các
nhà đầu tư khác.
- Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán vừa mang lại lợi nhuận
cho công ty vừa mang tính bình ổn thị trường.

* Hoạt động quản lý danh mục đầu tư
Khái niệm: Quản lý danh mục đầu tư là việc quản lý vốn của khách
hàng thông qua việc mua bán và nắm giữ hộ tổ hợp chứng khoán cho khách
hàng và vì lợi ích của khách hàng.
Các bước thực hiện:
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
- Công ty chứng khoán và khách hàng tiếp xúc để tìm hiểu kỹ năng của
nhau.
- Công ty và khách hàng tiến hành ký hợp đồng quản lý.
- Thực hiện hợp đồng quản lý.
- Khi đến hạn kết thúc hợp đồng hay trong một số trường hợp công ty
phải giải thể, phá sản, ngừng hoạt động.... công ty phải cùng khách hàng bàn
bạc và quyết định xem có thể tiếp tục gia hạn hay thanh lý hợp đồng.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
d. Hoạt động bảo lãnh, đại lý phát hành
Khái niệm: Bảo lãnh, phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức
phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua
chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn
lại chưa được phân phối hết.
Đặc điểm:
Đây là hoạt động công ty chứng khoán tiến hành trên thị trường sơ cấp,
nó có ý nghĩa quan trọng trong quá trình tạo hàng hoá trên thị trường và giúp
các doanh nghiệp huy động vốn một cách nhanh chóng, hiệu quả.
- Thù lao của tổ chức bảo lãnh có thể là một khoản phí đối với hình
thức bảo lãnh chắc chắn hoặc hoa hồng đối với các hình thức bảo lãnh khác.
- Về rủi ro: Rủi ro mà công ty chứng khoán gánh chịu trong một đợt
phát hành khác nhau tùy thuộc vào phương thức bảo lãnh và vào tư cách của
công ty trong đợt phát hành.

Công ty chứng khoán chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát
hành chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán.
Ngoài các nghiệp vụ kinh doanh quy định trên thì công ty chứng khoán
còn được cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác.
Đối với thị trường chứng khoán phát triển, có các công ty chứng khoán
thực hiện tất cả các nghiệp vụ nhưng cũng có công ty chỉ thực hiện một trong
các nghiệp vụ này. Ở Việt Nam, hầu hết các công ty chứng khoán đều thực
hiện tất cả các nghiệp vụ.
1.2. Dịch vụ môi giới của công ty chứng khoán
Hoạt động nghiệp vụ môi giới chứng khoán là trong nghiệp vụ hoạt
động quan trọng, chủ yếu của công ty chứng khoán. Trên cơ sở quy định pháp
luật về hoạt động môi giới, các công ty triển khai hoạt động này dưới dạng
dịch vụ môi giới bao gồm các dịch vụ tư vấn, dịch vụ trung gian giao dịch,
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
dịch vụ về tín dụng, và các dịch vụ hỗ trợ khác…Chính vì vậy, để tìm hiểu về
dịch vụ môi giới chứng khoán, chúng ta tìm hiểu hoạt động môi giới chứng
khoán.
1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán.
a Khái niệm
Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong
đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch
thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC
mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc
giao dịch đó.
b Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán
- Cung cấp dịch vụ với hai tư cách: Công ty chứng khoán nối liền
khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư, cung cấp cho khách hàng các báo
cáo nguyên cứu và các khuyến nghị đầu tư. Mặt khác, nối liền những người
bán và những người mua, đem đến cho khách hàng tất cả các loại sản phẩm

và dịch vụ tài chính.
- Đáp ứng những nhu cầu tâm lý của khách hàng khi cần thiết: trở thành
người bạn, người chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đưa ra những lời động
viên kịp thời.
- Khắc phục trạng thái xúc cảm quá mức ( điển hình là sợ hãi và tham
lam ), để giúp khách hàng có những quyết định tỉnh táo.
- Đề xuất thời điểm bán hàng một cách hợp lý nhất sao cho mang lại
cho khách hàng của mình nhiều lợi ích nhất.
c Phân loại
Tuỳ theo quy định của mỗi nước, cách thức hoạt động của Sở giao dịch
chứng khoán mà có thể phân chia thành nhiều loại nhà môi giới khác nhau :
- Môi giới dịch vụ ( Full Service Broker) : Là loại môi giới có thể cung
cấp đầy đủ dịch vụ như mua bán chứng khoán, giữ hộ cổ phiếu, thu cổ tức,
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
cho khách hàng vay tiền, cho vay cổ phiếu để bán trước, mua sau và nhất là
có thể cung cấp tài liệu, cho ý kiến cố vấn trong việc đầu tư.
- Môi giới chiết khấu ( Discount Broker) : Là loại môi giới chỉ cung cấp
một số dịch vụ như mua bán hộ chứng khoán. Đối với môi giới loại này thì
khoản phí và hoa hồng nhẹ hơn môi giới toàn dịch vụ vì không có tư vấn,
nghiên cứu thị trường.
- Môi giới uỷ nhiệm hay môi giới thừa hành : Đây là những nhân viên
của một công ty chứng khoán thành viên của Sở giao dịch, làm việc hưởng
lương của công ty chứng khoán và được bố trí thực hiện các lệnh mua bán
cho các công ty chứng khoán hay cho khách hàng của công ty trên sàn giao
dịch. Vì thế họ có tên chung là môi giới trên sàn
- Môi giới độc lập hay môi giới 2 đô la : Môi giới độc lập (Independent
Broker) là các môi giới làm việc cho chính họ và hưởng hoa hồng theo thù lao
dịch vụ. Họ là một thành viên tự bỏ tiền ra thuê chỗ tại Sở giao dịch giống
như các công ty chứng khoán thành viên.

Họ chuyên thực thi lệnh cho các công ty thành viên khác của Sở Giao
dịch. Sở dĩ có điều này là tại các Sở giao dịch nhộn nhịp, lượng lệnh phải giải
quyết cho khách hàng của các công ty chứng khoán đôi khi rất nhiều, nhân
viên môi giới không thể thực hiện kịp các lệnh vào trung tâm hoặc vì một lý
do nào đó vắng mặt. Lúc đó các công ty chứng khoán sẽ hợp đồng với các nhà
môi giới độc lập để thực hiện lệnh cho khách hàng của mình và trả cho nhà
môi giới này một khoản tiền nhất định . Ban đầu các nhà môi giới được trả 2
đô la cho một lô tròn chứng khoán (100 cổ phần) nên người ta quen gọi là “
môi giới 2 đô la”. Môi giới độc lập cũng gọi là môi giới trên sàn ( floor
broker), họ đóng vai trò không khác gị môi giới thừa hành, chỉ khác là họ có
tư cách độc lập - tức là họ không đại diện cho bất kỳ công ty chứng khoán
nào.
- Nhà môi giới chuyên môn :
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
Các Sở giao dịch chứng khoán thường quy định mỗi loại chứng khoán
chỉ được phép giao dịch tại một địa điểm nhất định gọi là quầy giao dịch
( Post), các quầy được bố trí liên tiếp quanh sàn giao dịch(floor). Trong quầy
giao dịch có một số nhà môi giới được gọi là nhà môi giới chuyên môn hay
chuyên gia. Các chuyên gia chỉ thực hiện một số loại chứng khoán nhất định.
Nhà môi giới chuyên môn thực hiện hai chức năng chủ yếu là thực hiện các
lệnh giao dịch và lệnh thị trường.
e Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng
khoán:
Toàn bộ quy trình này được tiến hành theo 5 bước:
- Bước 1: Nhà đầu tư đến mở tài khoản và đặt lệnh mua hay bán chứng khoán
tại một công ty chứng khoán.
- Bước 2: Công ty chứng khoán chuyển lệnh đó cho đại diện của công ty tại
Trung tâm giao dịch chứng khoán để nhập vào hệ thống giao dịch của Trung
tâm.

- Bước 3: Trung tâm giao dịch chứng khoán thực hiện ghép lệnh và thông báo
kết quả giao dịch cho công ty chứng khoán.
- Bước 4: Công ty chứng khoán thông báo kết quả giao dịch cho nhà đầu tư.
- Bước 5: Nhà đầu tư nhận được chứng khoán (nếu là người mua) hoặc tiền
(nếu là người bán) trên tài khoản của mình tại công ty chứng khoán sau 3
ngày làm việc kể từ ngày mua bán nếu quy định về thời gian thực hiện thanh
toán bù trừ chứng khoán là T +3.
1.2.2 Dịch vụ môi giới chứng khoán ở công ty chứng khoán.
Một trong những chức năng hoạt động của công ty chứng khoán là hoạt
động nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Có nhiều quan niệm lầm tưởng dịch
vụ môi giới chỉ đơn thuần là trung gian giao dịch giữa các nhà đầu tư. Quan
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
điểm này thiếu chính xác bởi khi nói đến khái niệm hoạt động môi giới chứng
khoán người ta thường nói đến tính chuyên môn, còn quyết định triển khai
hoạt động này thành các dịch vụ như thế nào phụ thuộc công ty chứng khoán.
Có công ty triển khai hoạt động này thành dịch vụ môi giới chỉ đơn thuần là
trung gian giao dịch giữa nhà đầu tư. Có công ty triển khai duới dạng dịch vụ
môi giới đầy đủ bao gồm cả tư vấn, dịch vụ tín dụng … Vấn đề là không phải
nhà đầu tư nào cũng có kiến thức về chứng khoán, thị trường chứng khoán và
công ty chứng khoán. Hơn nữa, có không ít công ty chứng khoán làm mất
lòng tin của nhà đầu tư. Nhà đầu tư không biết phải tiếp cận thị trường như
thế nào như thế nào là chứng khoán, cách thức giao dịch, loại chứng khoán
nào là tốt, thời điểm nên mua hay bán, giá cả bao nhiêu là hợp lý. Theo quy
định của pháp luật để tránh rủi ro thị trường, nhà đầu tư chỉ tiến hành mua –
bán chứng khoán và nhận tiền hay chứng khoán sau thời gian nhất định,
thường là T+3. Điều này ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư của khách hàng, bỏ
qua thời điểm mua, bán chứng khoán tốt nhất. Những yếu tố không thuận lợi
trên đã giảm sức hấp dẫn công chúng với thị trường chứng khoán so với thị
trường đầu tư khác. Nắm bắt được tâm lý này, công ty chứng khoán thường

cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán dạng đầy đủ bao gồm các dịch vụ bắt
đầu từ khi giai đoạn khách hàng tìm hiểu về lĩnh vực chứng khoán đến khi
khách hàng mở tài khoản, giao dịch …. Vậy dịch vụ môi giới chứng khoán là
gì, chúng ta sẽ tiếp tục tìm hiểu trên các khía cạnh sau :
1.2.2.1. Khái niệm và đặc điểm dịch vụ môi giới chứng khoán.
Khái niệm :
Dịch vụ môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán là hoạt động
mà công ty chứng khoán đứng ra làm trung gian giao dịch chứng khoán cho
các nhà đầu tư.
Đặc điểm :
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
- Sản phẩm dịch vụ môi giới chứng khoán không có hình thái vật chất
cụ thể, quá trình sản xuất đồng thời là quá trình tiêu thụ sản phẩm, phụ thuộc
vào nhiều yếu tố, không ổn định.
- Dịch vụ môi giới chứng khoán là hoạt động mang tính hiệu quả, tỷ lệ
lợi nhuận cao song vốn đầu tư lớn.
- Dịch vụ môi giới chứng khoán mang tính chất xã hội, đảm bảo cho sụ
phát triển của thị trường chứng khoán.
- Dịch môi giới chứng khoán có tính rủi ro thấp vì công ty chứng khoán
cũng như nhân viên môi giới không phải chịu trách nhiệm về quyết định đầu
tư của khách hàng.
1.2.2.2. Vai trò của dịch vụ môi giới chứng khoán
Dịch vụ môi giới không chỉ là sản phẩm của quá trình phát triển thị
trường chứng khoán mà nó còn thúc đẩy sự phát triển đó. Vai trò dịch vụ môi
giới chứng khoán mang lại được thể hiện được nhìn nhận trên các phương
diện :
- Giảm chi phí giao dịch
Cũng như trên tất cả các thị trường khác, để tiến hành giao dịch thì
người mua - người bán phải có cơ hội gặp nhau, cùng thẩm định chất lượng

hàng hoá và thoả thuận giá cả. Tuy nhiên, trên thị trường chứng khoán với tư
cách là một thị trường của sản phẩm - dịch vụ bậc cao thì để chuẩn bị cho một
giao dịch cần một chi phí lớn phục vụ cho việc thu thập, xử lý thông tin…
Nhưng chi phí đó chỉ có công ty chứng khoán hoạt động chuyên nghiệp trên
quy mô lớn mới có khả năng đáp ứng. Như vậy, sự hiện diện của công ty
chứng khoán – trung gian tài chính sẽ cung cấp sản phẩm dịch vụ môi giới
đem lại tiện ích cho khách hàng từ đó làm giảm chí phí tổng thể trên thị
trường và nâng cao tính thanh khoản cho chứng khoán.
- Nâng cao chất lượng và đa dạng hoá các sản phẩm - dịch vụ trên thị
trường chứng khoán
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
Công ty chứng khoán thực thi vai trò trung gian tài chính giữa người
mua - người bán nên có thể nắm bắt nhu cầu của khách hàng và phản ánh cho
người cung cấp hàng hoá hay chính là tổ chức phát hành. Kết quả là cải thiện
được tính đa dạng của sản phẩm dịch vụ nhờ đó đa dạng hoá cơ cấu khách
hàng, thu hút được nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội cho đầu tư tăng
trưởng. Có thể nhận thấy ngày nay hàng hoá không chỉ là đơn lẻ như cổ
phiếu, trái phiếu hay bất kỳ công cụ tài chính nào mà còn là sản phẩm mang
tính phối hợp nhằm vào lợi ích nhất định. Chẳng hạn, trái phiếu được đa dạng
hoá như trái phiếu có lãi suất thả nổi, trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ
phiếu thông thường….
Để thu hút khách hàng, các công ty chứng khoán không ngừng cạnh
tranh. Kết quả nghiên cứu cho thấy phần lớn công ty chứng khoán hàng đầu
có uy tín, có mảng thị phần môi giới chứng khoán gấp 20 lần mức trung bình
một công ty chứng khoán thu được. Nguyên nhân tạo ra sự khác biệt này là
quá trình cạnh tranh giữa công ty chứng khoán khiến họ không ngừng phải
nâng cao chất lượng dịch vụ, bồi dưỡng cán bộ về mọi mặt như đạo đức nghề
nghiệp, kỹ năng chuyên môn…Quá trình này đã nâng cao chất lượng và hiệu
quả của dịch vụ môi giới chứng khoán xét trên toàn cục

- Cải thiện môi trường kinh doanh
Hoạt động của công ty chứng khoán đã thâm nhập sâu rộng vào cộng
đồng doanh nghiệp – nhà đầu tư. Đây là yếu tố quan trọng góp phần hình
thành một nền văn hoá đầu tư. Khi dịch vụ môi giới chứng khoán phát triển sẽ
làm thay đổi ý thức và thói quen đầu tư trong cộng đồng. Thu nhập tạo ra từ
các hộ gia đình sau khi trang trải nhu cầu cơ bản của cuộc sống thường được
chi tiêu cho nhiều mục đích. Các công ty chứng khoán cố gắng tiếp cận khách
hàng tiềm năng giới thiệu sản phẩm tài chính phù hợp nhu cầu của khách
hàng, giải thích lợi ích mà sản phẩm đem lại. Sau khi khách hàng chấp thuận
mở tài khoản, nhân viên môi giới thường xuyên chăm sóc tài khoản theo cách
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
có lợi ích cho khách hàng. Hoạt động này lâu dần hình thành thói quen đầu tư
vào tài sản tài chính thay vì sử dụng tìên dư thừa một cách lãng phí. Khi tiếp
cận với thị trường, nhà đầu tư có thể đánh giá được lời khuyên, khuyến cáo
của nhân viên môi giới, đánh giá được rủi ro và nguyên nhân để có quyết định
đầu tư. Hơn nữa, trong hoạt động môi giới không tránh khỏi xung đột lợi ích
giữa các đối tượng tham gia. Nhà đầu tư để bảo vệ quyền lợi của mình sẽ có ý
thức tìm hiểu và tuân thủ pháp luật, đồng thời phản ánh bất cập trong điều
chỉnh của khuôn khổ pháp lý tới nhà làm luật.
1.2.2.3. Nội dung
Cũng giống như bất cứ loại hình dịch vụ nào thì khái niệm dịch vụ môi
mang tầm khái quát lớn. Dịch vụ môi giới không chỉ đơn thuần là công ty
chứng khoán chỉ cung cấp dịch vụ trung gian giao dịch cho nhà đầu tư mà là
cả một quá trình đưa khách hàng (nhà đầu tư) tiềm năng trở thành khách hàng
trung thành với công ty. Quá trình đó bao gồm chuỗi dịch vụ sau:
a Dịch vụ tư vấn : Đây là hoạt động rất quan trọng ảnh hưởng tâm lý của
khách hàng. Hoạt động tư vấn này diễn ra thường xuyên, liên tục từ khi khách
hàng chưa có khái niệm về chứng khoán đến khi khách hàng ký hợp đồng,
giao dịch…Hoạt động này được thể hiện dưới nhiều hình thức như lời

khuyên, bản tin, bài phân tích, các buổi hướng dẫn cho khách hàng về thị
trường chứng khoán, về công ty, cách thức giao dịch cũng như lợi ích và
nghĩa vụ khi khách hàng ký hợp đồng với công ty. Thường thì khách hàng
luôn đặt ra câu hỏi tình hình thị trường sẽ lên hay xuống, nên mua hoăc bán
lúc nào. Trong trường hợp này nhà môi giới không được phép đưa ra quan
điểm chủ quan của mình về xu hướng giá cả mà chỉ nêu ra những sư kiện thực
tế đã xảy ra. Đồng thời đưa ra lời khuyên về mức giá hợp lý để có thể mua
bán được. Song trên thực tế hoạt động này thường mâu thuẫn với nghiệp vụ tự
doanh của công ty. Vì vậy mà đạo đức nghề nghiệp của người môi giới chứng
khoán được đặt lên hàng đầu.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
b Dịch vụ trung gian giao dịch giữa các nhà đầu tư.
Theo nguyên tắc tập trung của thị trường chứng khoán, nhà đầu tư
muốn giao dịch chứng khoán phải thông qua công ty chứng khoán. Vì vậy
nhà đầu tư phải mở tài khoản của một công ty chứng khoán mới có thể giao
dịch. Trong quá trình thực hiện giao dịch,để thu hút khách hàng, công ty
chứng khoán còn cung cấp dịch vụ để đa dạng hoá cách thức đặt lệnh. Ngoài
cách truyền thống, khách hàng đến công ty chứng khoán viết phiếu lệnh mà
giờ đây khách hàng có thể đặt lệnh mua bán chứng khoán qua điện thoại, qua
internet, qua SMS.
- Đặt lệnh qua điện thoại : Đây là dịch vụ cung cấp cho khách hàng
không có điều kiện đến công ty chứng khoán để đặt lệnh. Để sử dụng dịch vụ
này, khách hàng phải đến đăng ký vói công ty chứng khoán yêu cầu sử dụng
dịch vụ này và lựa chọn mật khẩu. Khi muốn giao dịch, khách hàng có thể gọi
điện đến, nhân viên môi giới yêu cầu khách hàng đọc mật khẩu, só chứng
minh thư, số tài khoản, tên chủ tài khoản. mã chứng khoán muốn giao dịch, số
lượng và giá. Khi sử dụng dịch vụ này, khách hàng có thể ở bất kỳ đâu cũng
có thể đặt lệnh.
- Đặt lệnh qua Internet, SMS

Khách hàng đến trụ sở công ty đăng ký sử dụng dịch vụ. Nhân viên môi
giới cập nhập thông tin vào máy thông qua bản đăng ký của khách hàng, đồng
thời cung cấp cho khách hàng mật khẩu để khởi tạo giao dịch và tờ hướng dẫn
giao dịch.
Dịch vụ đăt lệnh trực tuyến này thường được nhà đầu tư sử dụng bởi
tiện ích mà nó mang lại. Nếu như đặt lệnh qua điện thoại, khách hàng không
thể xác định được lệnh của mình đã được vào hay chưa, hơn nữa thông tin về
loại mã chứng khoán, giá cả, có thể sai lệch trong quá trình đặt lệnh.
c Dịch vụ về tín dụng : Là hoạt động hỗ trợ khách hàng để sao cho hoạt động
đầu tư hiệu quả nhất. Dịch vụ về tín dụng bao gồm dịch vụ như:
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
Dịch vụ cầm cố cổ phiếu niêm yết
Dịch vụ cầm cố cổ phiếu niêm yết là dịch vụ mà khi nhà đầu tư có nhu
cầu cầm cố cổ phiếu để vay vốn, công ty chứng khoán sẽ kết hợp với các đối
tác là các tổ chức tài chính thực hiện việc cầm cố cổ phiếu niêm yết cho nhà
đầu tư theo các tiêu chí thỏa thuận trước với thủ tục nhánh chóng, thuận tiện.
Dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán cho khách hàng
Sau khi thực hiện việc bán chứng khoán thành công, nếu nhà đầu tư có
nhu cầu ứng trước tiền bán chứng khoán,công ty sẽ cung cấp cho nhà đầu tư
dịch vụ này với mức phí hợp lý.
Dịch vụ mua bán có kỳ hạn (Repo) cổ phiếu chưa niêm yết
Nghiệp vụ Repo là nghiệp vụ Mua bán có kỳ hạn cổ phiếu chưa niêm
yết OTC. Đây là dịch vụ tài chính cho phép người sở hữu cổ phiếu bán một
phần hoặc toàn bộ số cổ phiếu của chính mình sở hữu cho Công ty chứng
khoán và khách hàng cam kết sẽ mua lại số lượng cổ phiếu đã bán này từ
công ty nàyI tại thời điểm xác định trong tương lai với mức giá xác định trước
tại thời điểm bán.
Đây là dịch vụ cung cấp cho các nhà đầu tư có nhu cầu về vốn. Nhà
đầu tư sở hữu một hay một số cổ phiếu chưa niêm yết khi có nhu cầu về vốn

có thể ký hợp đồng mua bán có kỳ hạn (Repo) cổ phiếu với công ty chứng
khoán. Sau khi thỏa thuận mức giá, thời hạn và lãi suất Repo, nhà đầu tư sẽ
được giải ngân ngay khoản vay trong thời gian ngắn nhất mà không cần phải
trình bày mục đích sử dụng, phương án trả nợ như các khoản vay thông
thường tại các ngân hàng thương mại
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Luận văn tốt nghiệp Khoa Kế toán - Kiểm toán
- Dịch vụ khác : Bao gồm dịch vụ lưu ký chứng khoán và dịch vụ quản lý
thu nhập của khách hàng
Lưu ký chứng khoán là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách
hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán. Trên cơ sở đó công ty
chứng khoán sẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán khi đến hạn
để thu hộ rồi gửi báo cáo cho khách hàng.
Để có được dịch vụ môi giới đảm bảo chất lượng đáp ứng yêu cầu của
khách hàng cần có sự kết hợp của các dịch vụ mà trong đó yếu tố con người là
quan trọng nhất.
12.2.4. Những nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển của dịch vụ môi giới
chứng khoán
Thị trường chứng khoán mang tính nhạy cảm cao bởi những ảnh hưởng
của nó đến nhà đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung. Hoạt động nghiệp
vụ môi giới là hoạt động quan trọng nhất của thị trường. Vì vậy, chúng ta phải
tiến hành nghiên cứu những nhân tố ảnh hưởng đến dịch vụ môi giới chứng
khoán để có thể nâng cao dịch vụ môi giới chứng khoán ngày càng phát triển.
Những nhân tố đó bao gồm nhân tố khách quan và nhân tố chủ quan.
a Nhân tố khách quan :
- Về tăng trưởng kinh tế : Doanh thu hoạt động môi giới có xu hướng
tăng lên trong nền kinh tế tăng trưởng và giảm khi nền kinh tế suy thoái.
- Về lạm phát : Giá cả hàng hoá tăng lên gây sự bất ổn trong hoạt động
sản xuất kinh doanh từ đó gây ra tâm lý lo sợ cho nhà đầu tư nên thường kéo
giá cổ phiếu giảm xuống, tạo nên sự chênh lệch cung cầu làm cho khoản thu

từ hoạt động môi giới giảm xuống rõ rệt. Có thể thấy rõ điều này ở Việt Nam
tại thời điểm hiện nay khi chỉ số giá tiêu dùng tăng trên 9% và các công ty
chứng khoán đang phải đương đầu khó khăn về sụt giảm doanh thu môi giới
chứng khoán.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368