đánh giá chính sách về tổ chức và hoạt động của các tổ chức tài chính vi mô

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH




HOÀNG VN THÀNH



ÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH V T CHC VÀ HOT NG
CA CÁC T CHC TÀI CHÍNH VI MÔ



LUN VN THC S KINH T









TP. H Chí Minh – Nm 2012


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH

CHNG TRÌNH GING DY KINH T FULBRIGHT



HOÀNG VN THÀNH


ÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH V T CHC VÀ HOT NG
CA CÁC T CHC TÀI CHÍNH VI MÔ
Chuyên ngành: Chính sách công
Mã s: 603114

LUN VN THC S KINH T


NGI HNG DN KHOA HC
PGS.TS. PHM DUY NGHA






TP. H Chí Minh – Nm 2012

i
LI CAM OAN
Tôi cam đoan lun vn này hoàn toàn do tôi thc hin. Các đon trích dn và s liu s dng

trong lun vn đu đc dn ngun và có đ chính xác cao nht trong phm vi hiu bit ca
tôi. Lun vn này không nht thit phn ánh quan đim ca Trng i hc Kinh t thành ph
H Chí Minh hay Chng trình Ging dy Kinh t Fulbright.

TP. H Chí Minh, ngày 26 tháng 4 nm 2012
Tác gi lun vn


Hoàng Vn Thành


ii
LI CM N
Tôi xin chân thành cm n TS. Trn Th Qu Giang, ngi trc tip hng dn tôi thc hin
đ tài t nhng ngày đu. Cô đã tn tình truyn đt kin thc, đnh hng, góp ý sâu sc, giúp
tôi tng bc hoàn thành nghiên cu này.
Xin chân thành cm n PGS TS. Phm Duy Ngha, Thy đã có nhng câu hi, gi m thú v,
nhng ch dn sâu sc, giúp tôi xác đnh vn đ và ni dung nghiên cu phù hp, tng bc
hoàn thin lun vn ca mình.
Xin chân thành cm n Thy Nguyn Xuân Thành và Thy Hunh Th Du đã giúp tôi nhng
bc khi đu trong vic la chn, xác đnh ni dung nghiên cu.
Xin chân thành cm n quý Thy, Cô ca Chng trình Ging dy Kinh t Fulbright – i
hc Kinh t TP.HCM đã nhit tình ging dy, hng dn, giúp đ tôi trong hc tp, nghiên
cu.  đây tôi không ch đc hc tp kin thc, phng pháp mà c tinh thn cu th và thc
hc.
Cm n các bn MPP3 đã chia s, h tr, giúp đ, kèm cp tôi trong sut quá trình hc tp,
nghiên cu. Các bn là nhng ngi bn tn tâm và là nhng ngi thy yêu mn ca tôi.
Xin cm n lãnh đo và đng nghip ca tôi ti Qu tr vn CEP đã to điu kin giúp đ và
làm thay công vic ca tôi trong sut thi gian tôi hc tp nghiên cu.

Hoàng Vn Thành
Hc viên lp MPP3, Chng trình Ging dy Kinh t Fulbright




iii
TÓM TT
Hot đng tài chính vi mô là mt cách tip cn đ gim nghèo thông qua cung cp vn cho các
cá nhân, h gia đình có thu nhp thp, đc nhà nc Vit Nam s dng nh mt phng
pháp hu hiu đ gii quyt tht bi th trng trong vic cung cp vn cho ngi nghèo, giúp
h n lc to sinh k, ci thin thu nhp và đi sng và gim nghèo bn vng.
Song hành vi nhng n lc và bin pháp gim nghèo là vic xây dng khuôn kh chính sách
thúc đy s phát trin ca tài chính vi mô theo hng chuyên nghip hoá, an toàn và bn
vng, thích ng tng bc vi c ch th trng. Tuy nhiên, vi s ra đi ca Ngh đnh 28
nm 2005, vic đa tài chính vi mô vào khuôn kh, di s giám sát ca Ngân hàng Nhà nc
cha đt kt qu mong đi, sau gn 7 nm, ch vi 2 t chc tài chính vi mô đng ký cp phép,
trong khi rt nhiu t chc hot đng tài chính vi mô vn nm ngoài khuôn kh chính sách này
là mt câu hi thi s trong ngành.
Qua phân tích, đánh giá nhng ni dung chn lc ca pháp lut hin hành v t chc và hot
đng ca t chc tài chính vi mô, tác gi tìm hiu nhng bt cp v điu kin thành lp, loi
hình doanh nghip và c cu ca t chc tài chính vi mô, các chính sách v hot đng nh lãi
sut, phí, huy đng vn, thu đi vi t chc tài chính vi mô đ ch ra nhng nguyên nhân
chính cn tr quá trình chuyn đi và đng ký cp phép hot đng ca các t chc thc hành
tài chính vi mô hin hu và s gia nhp ngành thng mi còn rt mi m này ca các ch th
khác. Kt hp đánh giá khía cnh li ích, chi phí ca các ch th tng ng vi hành vi đng
ký cp phép và chuyn đi thành t chc tài chính vi mô chính thc hoc duy trì hin trng
đang có ca tng t chc đã tác đng đn đng c chuyn đi nh th nào.
Vi nim tin vào sc mnh ca th ch, nh hc gi Acemoglu và các đng s ca ông tng
nhn mnh, là nguyên nhân c bn ca tng trng, tác gi đ xut sa đi b sung mt s ni

dung ca các chính sách đã phân tích, đánh giá nhm thu hút s gia nhp ngành tài chính vi
mô thông qua vic đng ký cp phép hot đng chính thc, tng bc thit lp mt kênh cung
cp vn n đnh, bn vng, chuyên nghip phù hp cho nhu cu ca ngi nghèo, cn nghèo -
thành phn khó tip cn vn trong xã hi.

iv
MC LC
LI CAM OAN i
LI CM N ii
TÓM TT iii
MC LC iv
DANH MC CH VIT TT vi
DANH MC BNG BIU vii
DANH MC PH LC vii
DANH MC HÌNH NH viii

CHNG 1: GII THIU 1
1.1 Bi cnh nghiên cu 1
1.2 Vn đ nghiên cu 2
1.3 Mc tiêu, câu hi, đi tng và phm vi nghiên cu 4
1.3.1 Mc tiêu ca đ tài 4
1.3.2 Câu hi nghiên cu 4
1.3.3 i tng và phm vi nghiên cu 4
1.4 Cu trúc ca nghiên cu 5

CHNG 2: KHUNG KHÁI NIM, PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ
NGUN TÀI LIU 6
2.1 Khái nim, đc trng ca tài chính vi mô và t chc tài chính vi mô 6
2.2 Phng pháp nghiên cu và khung phân tích 8
2.2.1 Phng pháp nghiên cu 8

2.2.2 Khung phân tích 8
2.2.3 Các tiêu chí đánh giá 9
2.3 Ngun tài liu và nghiên cu trc 10
2.4 Mt s mô hình hot đng tài chính vi mô thành công trên th gii 11
2.4.1 Ngân hàng Grameen – Bangladesh 11
2.4.2 Ngân hàng Rakyat Indonesia 11
2.4.3 Ngân hàng CARD - Philippines 12
2.5 Bài hc kinh nghim cho Vit Nam 13

v
CHNG 3: ÁNH GIÁ MT S NI DUNG CA CÁC CHÍNH SÁCH
HIN HÀNH V T CHC TÀI CHÍNH VI MÔ 14
3.1 Ni dung đánh giá các chính sách v t chc tài chính vi mô 14
3.1.1 Quá trình hình thành chính sách v t chc tài chính vi mô 14
3.1.2 Ni dung đánh giá các chính sách tài chính vi mô 15
3.2 ánh giá điu kin thành lp và c cu ca t chc tài chính vi mô 16
3.2.1 iu kin thành lp t chc tài chính vi mô 16
3.2.2 Loi hình doanh nghip và c cu t chc 19
3.3 ánh giá chính sách v hot đng ca t chc tài chính vi mô 20
3.3.1 Lãi sut 20
3.3.2 Chính sách v phí 23
3.3.3 Các kênh huy đng vn 24
3.3.4 Thu thu nhp doanh nghip và các chính sách u đãi v thu 28
3.4 Thc thi chính sách 31

CHNG 4: KIN NGH CHÍNH SÁCH 34
4.1 La chn mô hình t chc tài chính vi mô 34
4.2 Ch th thành lp và c cu ca t chc tài chính vi mô 35
4.3 Hot đng ca t chc tài chính vi mô 35
4.3.1 V Lãi sut 35

4.3.2 Huy đng vn 36
4.3.3 Chính sách thu đi vi hot đng tài chính vi mô 37
4.4 Giám sát và thc thi chính sách 38
4.5 Kt lun 38

DANH MC TÀI LIU THAM KHO 40

PH LC 45




vi
DANH MC CH VIT TT
ADB Ngân hàng Phát trin Châu Á (The Asian Development Bank)
BWTP Mng li Ngân hàng phc v ngi nghèo (The Banking with the poor
Network)
BKS Ban kim soát
BRI Ngân hàng Rakyat Indonesia
CEP Qu tr vn cho ngi lao đng nghèo t to vic làm, Qu tr vn CEP
GB Ngân hàng Grameen
HQT Hi đng qun tr
HTV Hi đng thành viên
LL Liên đoàn Lao đng
Lut các TCTD Lut các t chc tín dng s 47/2010/QH12 ngày 16/6/2010
Lut DN Lut Doanh nghip s 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005
NGO T chc phi chính ph (Non-governmental organization)
NH CSXH Ngân hàng Chính sách Xã hi
NHNN Ngân hàng nhà nc Vit Nam;
NH NN&PTNT Ngân hàng Nông nghip và Phát trin Nông thôn

NHTM Ngân hàng thng mi
N 165 Ngh đnh s 165/2007/N-CP ngày 15/11/2007 ca Chính ph sa đi, b
sung, bãi b mt s điu Ngh đnh s 28/2005/N-CP ngày 09/03/2005 v
t chc và hot đng ca t chc tài chính quy mô nh.
N 28 Ngh đnh s 28/2005/N-CP ngày 9/3/2005 ca Chính ph v t chc và
hot đng ca t chc tài chính quy mô nh ti Vit Nam
PAR D n ri ro (Portfolio at risk)
Qu TDND Qu tín dng nhân dân
Qu xã hi Qu XH
Qu t thin Qu TT
TCVM Tài chính vi mô, Tài chính quy mô nh
TC TCVM T chc tài chính vi mô
TC CT-XH T chc chính tr - xã hi
TC XH T chc xã hi
TC XH-NN T chc xã hi – ngh nghip
TNDN Thu nhp doanh nghip
TNHH Trách nhim hu hn
TP. HCM Thành ph H Chí Minh
TYM T chc tài chính vi mô Trách nhim hu hn Tình Thng/Qu TYM
WB Ngân hàng th gii (Word Bank)

vii
DANH MC BNG BIU
Bng 2.1 Các khu vc TCVM Vit Nam (Viet Nam’s Microfinance Sector Profile) 7
Bng 3.1 Quá trình hình thành chính sách v t chc tài chính vi mô 14
Bng 3.2 Con đng dn ti thng mi hoá tài chính vi mô 15
Bng 3.3 Quá trình hình thành chính sách thu đi vi các t chc tài chính vi mô 29

DANH MC PH LC
Ph lc 1: Các khái nim, thut ng s dng trong lun vn 45

Ph lc 2: S liu hot đng tài chính vi mô Vit Nam 2009 48
Ph lc 3: So sánh các ch s hot đng ca các t chc tài chính vi mô 49
Ph lc 4: Th tc y quyn trong vic chuyn đi Qu CEP thành t chc tài chính vi mô. 50
Ph lc 5: Các đc đim ca các chng trình tài chính vi mô hàng đu chn lc 55
Ph lc 6: Thng kê hot đng CEP 57
Ph lc 7: Ý kin ca Ngân hàng nhà nc v áp dng lãi sut cho các t chc có hot đng
tài chính vi mô 61
Ph lc 8: Chuyn t lãi sut tr góp hng tháng, tun sang lãi sut theo d n gim dn (lãi
thc t) 62
Ph lc 9: Tình trng chu thu và thu sut ca các t chc có hot đng tài chính vi mô: 64
Ph lc 10: Hiu lc thi hành ca các vn bn tài chính vi mô 66
Ph lc 11: Cung và cu dch v tài chính vi mô cho các nhóm đi tng 68
Ph lc 12: Bng câu hi kho sát 70
Ph lc 13: Danh sách các chuyên gia đã phng vn hoc tham kho ý kin 72
Ph lc 14: Ý kin ca Bà Nguyn Th Lê Hi, Giám đc Qu tr vn cho công nhân viên
chc và ngi lao đng nghèo tnh Bà Ra –Vng Tàu 73
Ph lc 15: Ý kin ca bà C Tn M Dung, Phó giám đc Qu h tr ph n phát trin
kinh t 74
Ph lc 16: Ý kin ca Ông Dng Phc Hoàng Lân, điu phi viên D án tín dng nh
cho Ph n nghèo huyn Th Tha, Long An 75
Ph lc 17: Ý kin ca Ông Lê Phát Ngân, Trng phòng T chc – Hành chính, Qu H
tr Ph n Phát trin kinh t tnh Tin Giang. 77
Ph lc 18: Bài tr li Phng vn Invest TV ngày 6/11/2011 ca Bà Lê Th Lân. 79

viii
DANH MC HÌNH NH
Hình 1: Tác gi và đng nghip (Qu CEP) gp GS Mohammad Yunus trong chuyn hc
tp ti Ngân hàng Grameen – Bangladesh nm 2006 82
Hình 2: Tác gi và đng nghip (Qu CEP) d bui chi tr tit kim cho khách hàng trong
chuyn làm vic và hc tp ti Ngân hàng Grameen– Bangladesh nm 2006 82

Hình 3: Nhân viên tín dng Ngân hàng Grameenđang kim tra s vay vn ca khách hàng 83
Hình 4: Anh H Vn Kip, Trng Chi nhánh CEP C Chi đang gi s vay vn cho khách
hàng. Hình 3 và Hình 4 cho thy s tng đng trong trong phng pháp hot
đng ca TCVM. 83
Hình 5: Nhân viên tín dng Ngân hàng Grameen đang thu tin tr hng k t khách hàng 84
Hình 6: Anh Liên Hu Li, nhân viên tín dng chi nhánh CEP Bn Nghé thu tin ca
khách hàng qua cng tác viên, mt s “điu chnh” trong phng pháp TCVM so
vi Ngân hàng Grameen! 84
Hình 7: Anh Nguyn Tn Khôi, nhân viên tín dng chi nhánh CEP Th Du Mt hng
dn khách hàng làm h s vay vn. 85
Hình 8: Anh Trn Ngc Tun và ch Phm Ngc Dc, chi nhánh CEP Bình Chánh tp
hun cho thành viên (khách hàng) nghèo, hng dn th tc vay vn và k lut tín
dng. 85








1
CHNG 1: GII THIU
1.1 Bi cnh nghiên cu
Nghèo đói và gii phóng con ngi khi s nghèo đói, xoá b bt bình đng trong tip cn các
c hi xã hi là mi quan tâm chung ca nhân loi. Vit Nam đc Ngân hàng th gii (WB)
đánh giá đã có mt chng trình gim nghèo n tng nht trong lch s hin đi: trong 16
nm, t 1992 đn 2008, gim t l nghèo đói t 58% xung 14,5%, mi ngày gii phóng 6.000
ngi khi din nghèo đói
1

. t đc kt qu đó ngoài tác đng ca tng trng kinh t còn
nh vào các chính sách h tr tín dng to vic làm, nâng cao kh nng tip cn ngun vn và
các c hi giáo dc, y t cho ngi nghèo ca nhà nc.
Do không có tài sn th chp, ri ro vay n cao, nhu cu vay nh l, ngi nghèo khó hoc
không th tip cn vi tín dng chính thc t các ngân hàng thng mi (NHTM). Bng
phng pháp đc thù: chia nh khon n thành nhiu phn, tr đu trong nhiu k (ngày, tun,
tháng) giúp ngi vay gim áp lc n, hoàn thành tt ngha v vi bên cho vay, đng thi to
thu nhp nâng cao đi sng, tài chính vi mô (TCVM) thc s tr thành mt trong nhng cách
tip cn đ gim nghèo đói hiu qu. Trong l trao gii Nobel hoà bình nm 2006 cho giáo s
Muhammad Yunus và Ngân hàng Grameen (GB) do ông sáng lp, U ban Nobel ca Na Uy
nhn đnh: “Nn hòa bình bn vng không th đt đc nu phn ln dân chúng không có
phng cách thoát khi nghèo đói, tín dng nh là mt trong nhng phng cách đó”
2
.
 Vit Nam, TCVM đc s dng nh mt phng pháp hiu qu đ gii quyt tht bi th
trng trong vic cung cp vn cho ngi nghèo. Cùng vi s ra đi ca Ngân hàng Chính
sách Xã hi (NH CSXH), s tham gia ca Ngân hàng Nông nghip và Phát trin Nông thôn
(NH NN&PTNT), h thng các qu tín dng nhân dân (qu TDND), đc bit là vic du nhp
mô hình hot đng TCVM vào Vit Nam thông qua các TC TCVM chuyên nghip, các
chng trình, d án ca các t chc chính tr - xã hi (TC CT-XH) và các t chc phi Chính


1
WB (2011, tr.3)
2
Mjøs (2006)

2
ph (NGO). Tính đn cui nm 2010, các t chc này (cha bao gm NH NN&PTNT) cung
cp tín dng cho khong 8,5 triu ngi, vi d n cho vay khong 4,7 t USD

3
.
Vi 2,58 triu h nghèo và 1,53 triu h cn nghèo tng ng 11,76% và 9,58% dân s
4
, Vit
Nam s còn nhiu thách thc trong vic đa h thoát khi tình trng nghèo đói. Trong đó, phát
trin h thng các t chc TCVM an toàn, bn vng đ phc v ngi nghèo góp phn đm
bo an sinh xã hi và gim nghèo bn vng là mt gii pháp quan trng, đng thi là mc tiêu
ca Chính ph Vit Nam
5
. Vì vy xây dng chính sách, to khuôn kh pháp lut phù hp
nhm thúc đy hot đng này phát trin là hành đng cn thit ca Nhà nc.
1.2 Vn đ nghiên cu
Ngh đnh 28/2005/N-CP ngày 09/3/2005 (N 28) v t chc và hot đng ca các TC
TCVM quy đnh: “Trong thi gian 24 tháng k t ngày Ngh đnh này có hiu lc, các t chc
đang thc hin hot đng tài chính quy mô nh ti Vit Nam phi tin hành các th tc đ
ngh Ngân hàng Nhà nc (NHNN) cp Giy phép theo các quy đnh ti Ngh đnh này hoc
chm dt hot đng tài chính quy mô nh” (iu 37). Tuy nhiên, thi hn 24 tháng đã qua,
các t chc có hot đng TCVM cha đc cp giy phép vn hot đng bình thng và cng
không b gii th. Các t chc có hot đng TCVM không hn là mun vi phm pháp lut,
phi chng trên thc t tn ti nhiu rào cn trong vic đng ký và cp giy phép hot đng
TCVM. Ngày 15/11/2007, Ngh đnh 165/2007/N-CP (N 165) v sa đi, b sung, bãi b
mt s điu ca N 28 ra đi, đã sa đi, b sung iu 37 N 28 theo hng: các t chc có
hot đng TCVM nu không đc cp phép, vn có th hot đng vi hai điu kin: không
nhn tin gi tit kim t nguyn và huy đng tit kim di mc 50% vn t có. S ra đi
ca N 165 cùng mt s Thông t hng dn thc hin, cng ch thúc đy cho hai t chc có
hot đng TCVM chuyn đi tính đn tháng 3/2012. Phi chng khung pháp lý hin ti còn
bt cp, cha thc s khuyn khích các t chc có hot đng TCVM chuyn đi thành TC

3
Mix Market (2010), Microfinance in Vietnam: Country Profile.
4
B Lao đng – Thng binh và Xã hi (2012), Quyt đnh s 375/Q-LTBXH ngày 28/3/2012 v phê duyt kt qu
điu tra, rà soát h nghèo, h cn nghèo nm 2011.
5
Th tng Chính ph (2011), Quyt đnh s 2195/Q-TTg, ngày 06/12/2011 v vic phê duyt đ án xây dng và phát
trin h thng TCVM Vit Nam đn nm 2020, iu 2.

3
TCVM chính thc. Hay li ích k vng mà h có th đt đc sau chuyn đi không đ bù
đp, tng đng, hoc ln hn không đáng k chi phí mà h phi b ra, bao gm chi phí c
hi, chi phí chuyn đi hoc thành lp mi, và nhiu loi chi phí và ri ro khác.
Theo các quy đnh hin hành, các TC CT-XH, t chc xã hi (TC XH), t chc xã hi - ngh
nghip (TC XH-NN), qu t thin (qu TT), qu xã hi (qu XH) và t chc phi chính ph
(NGO) Vit Nam là nhng ch th then cht có đc quyn lp TC TCVM. iu này ch
khuyn khích TCVM vì mc tiêu xã hi, hn ch vic gia nhp th trng TCVM vì mc đích
thng mi, không khuyn khích các TC TCVM phát trin theo hng bn vng v tài chính,
hn ch kh nng tip cn vn ca ngi nghèo qua kênh tín dng chính thc khi hn ch các
ch th khác gia nhp ngành, đi ngc xu th chung gim dn s tham gia ca khu vc công,
xã hi hoá các hot đng phát trin cng đng. Vi các quy đnh hin hành, ngi hn ch
ngun lc tài chính và chuyên môn v hot đng tài chính, tín dng đc làm TCVM, ngi
có ngun lc và chuyên môn v tài chính s b hn ch và không đc làm mt cách đc lp.
iu này cng khuyn khích m rng chc nng cho các TC CT-XH khi cho phép và khuyn
khích h làm TCVM.
Trong bi cnh đó, Lut các t chc tín dng s 47/2010/QH12 ngày 16/6/2010 (Lut các
TCTD) đã b sung các TC TCVM vào nhóm các t chc tín dng. Vic xác lp đa v pháp lý
cho các t chc này bng vn bn lut, đã to c s nn tng đ các TC TCVM có điu kin
phát trin chuyên nghip và lâu dài.
Tuy nhiên, các vn bn di lut quy đnh v t chc và hot đng ca các TC TCVM ra đi

trc Lut các TCTD, đc s dng nh nhng c s pháp lý đu tiên ca ngành TCVM. Vì
vy mt s ni dung ca các vn bn này còn bt cp vi thc t, mâu thun vi Lut các
TCTD. Do đó vic đánh giá pháp lut v TCVM là cn thit đ đ xut sa đi, b sung các
vn bn này cho phù hp vi lut, to khuôn kh pháp lý thun li, đnh hng cho s phát
trin ca lnh vc này. c bit là to ra c ch khuyn khích phát trin kênh cung cp vn
cho ngi nghèo, góp phn to ra nhiu c hi hn cho h d dàng tip cn ngun vn, t to
vic làm, tng thu nhp và ci thin đi sng gia đình, gim thiu tình trng nghèo đói trong
xã hi.

4
1.3 Mc tiêu, câu hi, đi tng và phm vi nghiên cu
1.3.1 Mc tiêu ca đ tài
 tài s phân tích nhng tác đng ca N 28, N 165 và các Thông t hng dn thc hin
v t chc và hot đng ca các TC TCVM đn các ch th đang thc hin hot đng TCVM.
Minh ho bng nhng đc tính ca hot đng TCVM nh chi phí giao dch cao, ri ro cao,
thông tin bt cân xng, khon vay nh l cùng vi nhng ràng buc v th ch đã cn tr các
ch th tham gia vào lnh vc này nh th nào.
V mt th ch, Nhà nc nên ng x nh th nào đi vi các t chc có hot đng TCVM có
đ điu kin nhng không đng ký chuyn đi. Trên c s lp lun, bng chng đ đ xut
nhng điu chnh chính sách nhm thúc đy s phát trin hot đng TCVM thông qua khuyn
khích các ch th gia nhp ngành và thu hút các thành phn trong xã hi tham gia gim nghèo
thông qua cung cp dch v TCVM cho ngi nghèo, gim “tín dng đen” trong cng đng.
ng thi ch ra các bin pháp, cách thc có th giúp các TC TCVM bn vng v tài chính
bên cnh các mc tiêu xã hi.
1.3.2 Câu hi nghiên cu
Tác gi s phân tích, tìm hiu và tr li câu hi: Nhng vng mc v mt th ch nào khin
các Qu xã hi, các chng trình, d án đang thc hin hot đng TCVM không chuyn đi
thành TC TCVM theo quy đnh ca Nhà nc?
1.3.3 i tng và phm vi nghiên cu
i tng: đi tng nghiên cu ch yu gm các vn bn v t chc và hot đng ca các

TC TCVM (N 28; N 165 và các Thông t hng dn), các quy đnh v lãi sut, thu liên
quan đn các t chc này. Minh ha bng s liu TCVM Vit Nam, s liu ca các t chc có
hot đng TCVM trong nc nh Qu tr vn CEP (CEP), Qu tình thng (TYM), s liu
và thông tin v hot đng ca TC TCVM đin hình trên th gii nh GB.
Phm vi: đ tài ch nghiên cu, tìm hiu nhng nguyên nhân nào làm cho các t chc có hot
đng TCVM đang tn ti di hình thc qu XH, chng trình, d án ca các TC CT-XH
(không bao gm NH CSXH, h thng các Qu TDND, NH NN&PTNT) cha đng ký chuyn

5
đi thành TC TCVM chính thc. Mc dù nhóm các t chc này đc khuyn khích, to điu
kin và có c bin pháp bt buc chuyn đi thành TC TCVM chính thc.
1.4 Cu trúc ca nghiên cu
Tip theo Chng 1 đã trình bày trên, Chng 2 nêu rõ khái nim, đc trng và mt s quan
đim tiêu biu v vai trò ca TCVM; khung phân tích và phng pháp nghiên cu; đng thi
nêu mt s kinh nghim và cách thc tip cn TCVM ca các nc thông qua mt s mô hình
t chc TCVM thành công trên th gii, đng thi nêu các ngun tài liu tham kho ca
nghiên cu. Chng 3 phân tích và đánh giá mt s ni dung chn lc ca các chính sách
hin hành v TCVM, minh ha và dn chng bng các phn ng ca CEP trong bi cnh
chính sách đó. Tác gi mô t các tiêu chí đánh giá và phng pháp đánh giá chính sách, trên
c s đó đ phân tích đánh giá mt s khía cnh quan trng ca các chính sách v t chc và
hot đng ca các TC TCVM: đa v pháp lý, c cu t chc và s hu; lãi sut, chính sách
thu thu nhp doanh nghip (TNDN) và u đãi v thu; tác đng ca các chính sách đi vi
kh nng tip cn ngi nghèo ca các TC TCVM; Tác đng ca các chính sách đi vi đng
c chuyn đi ca các t chc có hot đng TCVM thuc din khuyn khích chuyn đi thành
TC TCVM chính thc, các chính sách đó tác đng nh th nào đn s phát trin ca các TC
TCVM. ng thi minh ha cho các phân tích lp lun bng nhng hành đng, phn ng ca
CEP đ thích ng vi các chính sách đó. Chng 4 gi ý nhng điu chnh chính sách cn
thit nhm thúc đy s phát trin ca hot đng TCVM da trên nhng phân tích, lp lun
trong các chng trc và đúc kt li ni dung nghiên cu.

6
CHNG 2:
KHUNG KHÁI NIM, PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ NGUN TÀI LIU
2.1 Khái nim, đc trng ca tài chính vi mô và t chc tài chính vi mô
TCVM bao gm các dch v nh: tín dng, tit kim, thanh toán, bo him, phc v các cá
nhân, h gia đình nghèo và các doanh nghip siêu nh mà không cn tài sn th chp. Tp
trung vào nhóm khách hàng ri ro nhng TCVM vn có th tn ti và phát trin ln mnh trên
khp th gii nh vào các phng pháp đc thù bo cho t l hoàn tr n vay cao và c ch
sàng lc khách hàng hiu qu, bao gm: c ch cho vay theo nhóm đ ngi vay cùng giám
sát và h tr ln nhau, lch trình hoàn tr n vay thng xuyên và c ch tit kim bt buc,
thay th bin pháp đm bo bng tài sn
6
. ây là nhng yu t quan trng đm bo kh nng
thu hi vn, s an toàn và bn vng v tài chính ca hot đng này.
c trng ca TCVM  Vit Nam th hin trên ba giác đ: nhóm khách hàng mc tiêu gm cá
nhân, h gia đình có thu nhp thp, doanh nghip siêu nh; quy mô khon vay và tin gi
tng đi nh; s dng c ch cho vay và thu hi theo nhóm nhng ngi tng t nhau,
nhm đm bo t l hoàn tr n cao
7
.
Theo N 28, TCVM là hot đng cung cp mt s dch v tài chính, ngân hàng đn gin cho
các h gia đình, cá nhân có thu nhp thp hoc nghèo và T chc TCVM là mt trong các loi
hình t chc tín dng, thc hin mt s hot đng ngân hàng nhm đáp ng nhu cu ca các
cá nhân, h gia đình có thu nhp thp và doanh nghip siêu nh
8
. Nh vy, TC TCVM theo
pháp lut Vit Nam hin hành là t chc tín dng, loi hình doanh nghip hot đng trong lnh
vc ngân hàng, nhm cung cp các dch v TCVM, bao gm: tín dng vi mô, nhn tit kim
bt buc, tin gi t nguyn và thc hin mt s dch v thanh toán cho các h gia đình, cá
nhân có thu nhp thp

9
. TC TCVM không bao gm qu TDND.


6
Morduch (2005, tr.12-21).
7
ào Vn Hùng (2005, tr. 97).
8
Quc Hi (2010), Lut các TCTD s:47/2010/QH12 ngày 16/6/2010, iu 4, Khon 5.
9
Chính ph (2007), Ngh đnh s 165/2007/N-CP ngày 15/11/2007, iu 1, Khon 1.

7
Hot đng TCVM  Vit Nam cung cp tín dng cho khong 11.9 triu ngi, vi d n cho
vay khong trên 7.5 t USD. Nhng các TC TCVM ch gi vai trò rt khiêm tn: “ít v s
lng, nh v quy mô và gi vai trò không đáng k trên mi phng din”
10
trong hot đng
này. Bng thng kê s liu sau đây s minh chng rõ điu đó:
Bng 2.1 Các khu vc TCVM Vit Nam (Viet Nam’s Microfinance Sector Profile)
T chc
S
 l

ng
khách hàng
(triu)
D n
(triu USD)

Ngun
NH CSXH 6,8

3.000

Báo cáo nm 2008 ca NH CSXH
NH NN&PTNT 3,2

3.500

Báo cáo t
i thi đim 31/10/2009 ca
NH NN&PTNT
H
 thng Qu
TDND
1,3

1.000

Báo cáo nm 2008 c
a Qu TDND
Trung ng
TC TCVM/NGO 0,6

75

S
 liu cui nm 2008. Bn tin TCVM

Vit Nam s 13, 6/2009. TC
TCVM/NGO là các TC TCVM bán
chính thc (không đng ký nh mt t
chc tài chính)
Tng 11,9

7.575


Ngu
n: Ly t ADB (2010), Bng 1, trang 2.

Nh vy, hot đng TCVM đc thc hin ch yu bi các ch th: NH CSXH, NH
NN&PTNT và H thng Qu TDND. Các t chc có hot đng TCVM khác, bao gm các
qu XH, các NGO, các chng trình, d án ca các TC CT-XH ch chim 5% s lng khách
hàng TCVM và 1% d n TCVM. c bit, dù N 28 v t chc và hot đng ca các TC
TCVM đã ra đi 5 nm (tính t 2005 đn 2009) nhng vn cha có mt TC TCVM chính thc
nào ra đi trên c s chuyn đi t các t chc có hot đng TCVM này. Các qu XH, các
chng trình, d án TCVM vn có th hot đng theo cách h mun mà không cn phi
chuyn đi thành TC TCVM.

10
ADB (2010, tr.2).

8
Mc tiêu phát trin h thng các TC TCVM đã đc Th tng Chính ph xác đnh: “Xây
dng và phát trin h thng TC TCVM an toàn, bn vng, hng ti phc v ngi nghèo,
ngi có thu nhp thp, các doanh nghip siêu nh, doanh nghip nh, góp phn thc hin ch
trng ca ng và Nhà nc v đm bo an sinh xã hi và gim nghèo bn vng”
11

. Nhng
vi quy mô nh hin nay, nu không có các chính sách phù hp, mc tiêu trên s khó đt
đc. Các TC TCVM vn ch gi vai ph m nht trong hot đng TCVM, cho dù h là
nhng nhà cung cp luôn tp trung phc v nhng ngi nghèo và rt nghèo (Ph lc 11).
2.2 Phng pháp nghiên cu và khung phân tích
2.2.1 Phng pháp nghiên cu
Lun vn s dng phng pháp phân tích mô t đ đánh giá tác đng ca N 28, N 165 và
các Thông t hng dn thc hin các ngh đnh này đn các t chc có hot đng TCVM.
Da trên các bng chng thc tin kt hp vi phng pháp suy lun đ nhn đnh mc đ
phù hp ca các chính sách đi vi thc tin hot đng TCVM và s khác bit gia hành vi
phn ng ca các t chc có hot đng TCVM vi mc tiêu đt ra ca chính sách. Trên c s
đó đ xut điu chnh chính sách cho phù hp vi thc tin, khuyn khích các t chc này
phát trin, đm bo ngun cung các dch v TCVM cho ngi nghèo.  tránh ch quan trong
các lp lun, nhn đnh, tác gi phng vn đi đin mt s t chc có hot đng TCVM đ tìm
hiu tác đng ca các chính sách đn hot đng ca h (ph lc 13 đn ph lc 18).
2.2.2 Khung phân tích
Lun vn s dng khung phân tích th ch kt hp vi lý thuyt v chi phí giao dch đ tìm
hiu, đánh giá các chi phí và li ích phát sinh t vic tuân th các chính sách v t chc và
hot đng ca các TC TCVM đi vi các ch th b tác đng (các TC TCVM hoc t chc có
hot đng TCVM). Trên c s đó, lun vn chng minh: nu không có s tng xng gia li
ích có th đt đc và chi phí phi gánh chu, hoc li ích đó có th không đt đc nh k
vng, các ch th s không tuân th các quy đnh đã đt ra hoc chn la cách thc hành x ít


11
Th tng Chính ph (2011), Quyt đnh s: 2195/Q-TTg ngày 06/12/2011 v vic phê duyt  án xây dng và phát
trin H thng tài chính vi mô ti Vit Nam đn 2020, iu 1, Khon 1.

9
nh hng đn li ích ca mình. Nh vy, hành đng ca các ch th s khác vi mc tiêu đt

ra ca chính sách và hiu qu ca chính sách không đt đc nh k vng.
2.2.3 Các tiêu chí đánh giá
 đánh giá tác đng ca các chính sách hin hành đn hành vi ca các t chc có hot đng
TCVM, tác gi s dng mt s tiêu chí phù hp trong b tiêu chí đánh giá tác đng ca quy
đnh: RIA (Regulatory Impact Analysis) ca OECD
12
, đng thi vn dng kin thc, lý lun
v TCVM đ phân tích đánh giá chính sách. Theo RIA, các tiêu chí đ xem xét, đánh giá vn
bn pháp lut gm:
(1) Phc v các mc tiêu chính xác, rõ ràng đã n đnh trc;
(2) Có c s pháp lut, thc tin chc chn;
(3) Mang li li ích nhiu hn là chi phí, có tính ti tác đng phân b trên toàn xã
hi, các yu t kinh t, xã hi và môi trng;
(4) Gim thiu chi phí và tác đng lch lc ti th trng;
(5) Khuyn khích cnh tranh, thông qua khuyn khích th trng và các phng
pháp tip cn da trên c s mc tiêu đã đnh;
(6) Rõ ràng, đn gin, thit thc đi vi ngi s dng;
(7) Phù hp, tng thích vi các chính sách, pháp lut khác;
(8) Tng thích  mc đ ti đa đi vi các nguyên tc v khuyn khích cnh
tranh, thng mi trong pháp lut quc gia và các điu c quc t.
Mc dù có th vn dng tt c các tiêu chí trên đ đánh giá chính sách v TCVM, tuy nhiên,
trên c s mc tiêu ca đ tài và câu hi nghiên cu, tác gi tp trung phân tích khía cnh li
ích, chi phí đã tác đng đn đng c chuyn đi thành TC TCVM ca các ch th đang thc
hin hot đng này cng nh đng c ca các ch th có kh nng gia nhp ngành khác. Vic
phân tích c s pháp lut và thc tin ca các chính sách TCVM cng rt cn thit đ lý gii
tính phù hp ca chúng đi vi thc tin hot đng TCVM hin nay và s tng thích, đng


12
Rodrigo và Amo (2007).

10
b vi các vn bn pháp lut hin hành khác. Mt khác, trong nn kinh t th trng, vic hình
thành nhiu TC TCVM s mang li ngun cung di dào, tng cnh tranh, giúp ngi nghèo có
nhiu c hi tip cn tín dng hn, đng thi gia tng hiu qu hot đng ca các TC TCVM.
Lun vn này b qua vic áp dng các tiêu chí (1), (6) và (8) bi nhng lý do sau: i) Do phm
vi nghiên cu và ngun lc hn ch, tác gi không có đ thông tin v mc tiêu ca vic ban
hành các chính sách, không đ bng chng đ đánh giá mc đ rõ ràng, đn gin, thit thc
đi vi ngi s dng, bao gm các t chc hot đng v TCVM, các c quan qun lý Nhà
nc và các ch th liên quan khác. ii) Khi th trng TCVM mi phát trin, các chính sách,
th ch liên quan cha đng b, đy đ, quá trình m ca th trng phi đc thc hin tng
bc đ tránh s đ v và các tht bi th trng có th xy ra ngoài tm kim soát ca Nhà
nc, khi đó, ri ro và chi phí xã hi gánh chu còn ln hn li ích ca t do th trng.
2.3 Ngun tài liu và nghiên cu trc
Tác gi tham kho các nghiên cu đin hình v TCVM: Jonathan Morduch (2005) - Ha hn
tài chính vi mô, Muhammad Yunus (2003) - Gim phân na nghèo đói vào nm 2015, WB
(2007) - Xây dng chin lc tng th đ tng cng kh nng tip cn TCVM cho ngi
nghèo và BWTP (2008) - Hành lang pháp lý và các quy đnh cho hot đng TCVM  Vit
Nam. ng thi vn dng các t tng, lun đim v vai trò và tác đng ca th ch đn s
phát trin ca mt quc gia, là nguyên nhân c bn ca tng trng trong dài hn ca Daron
Acemoglu (2005) và lý thuyt v chi phí giao dch ca Ronald H. Coase (1960): pháp lut có
th to ra chi phí giao dch cho các ch th, pháp lut thiu minh bch và khó tiên liu, s làm
gia tng chi phí trong vic tìm hiu thông tin và ra quyt đnh, cn tr các giao dch kinh t
hoc thúc đy các ch th chn la các hình thc giao dch không chính thc đ thc hin các
hot đng kinh doanh, kt hp vi vic phân tích và đi chiu vi khung chính sách hin ti v
TCVM  Vit Nam đ làm sáng t câu hi nghiên cu ca lun vn.
S liu làm c s phân tích đc trích t các báo cáo, tài liu ca NHNN, Ngân hành Th gii
(WB), Ngân hàng phát trin Châu Á (ADB), GB, CEP và các ngun khác đ minh ha cho các
lp lun, phân tích.

11
2.4 Mt s mô hình hot đng tài chính vi mô thành công trên th gii
2.4.1 Ngân hàng Grameen – Bangladesh
GB do Giáo s Muhammad Yunus khi xng vào nm 1974 nh mt d án cung cp dch v
ngân hàng cho nhng h gia đình nghèo nht, giúp h t to vic làm, nâng cao thu nhp, góp
phn gii quyt nn tht nghip tràn lan  nông thôn Bangladesh. Mc tiêu ca d án là h tr
vn đ ngi nghèo đu t vào các hot đng kinh doanh nh nhm tng thu nhp
13
.
im nhn sáng to ca d án này là mô hình “nhóm t qun” kt ni nhng ngi vay có
hoàn cnh tng t đ h cùng chia s trách nhim, sàng lc, giám sát và qun lý ln nhau. D
án đã chng t s hiu qu và đc nhân rng dn ra nhiu khu vc  Bangladesh. Nm 1983,
Chính ph Bangladesh quyt đnh chuyn đi d án này thành mt ngân hàng đc lp. ây là
mô hình ngân hàng có ch đ s hu đc bit: 90% thuc nhng ngi nghèo vay vn ca nó
và 10% thuc Chính ph. n tháng 10/2011, GB có 8,349 triu ngi vay, trong đó 97% là
ph n, ph rng trên 97% tng s các làng  Bangladesh
14
. GB theo đui mc tiêu phi li
nhun và đc min thu trong sut quá trình hot đng. Ngân hàng đt đc bn vng tài
chính và có quyn nhn tin gi t công chúng.

2.4.2 Ngân hàng Rakyat Indonesia
Ngân hàng Rakyat Indonesia (BRI) chuyn t ngân hàng hp tác (cooperative bank) thành
NHTM nhà nc nm 1950. Trong nhng nm 1970, 3.600 đn v Desas BRI (ngân hàng
làng) đc to ra đ thc hin chng trình h tr tr phát trin nông nghip ca chính ph và
tr thành đi lý cho các chng trình cho vay có tr cp ca chính ph, nhng các đn v này
không đt đc tính bn vng. Nm 1984, n v Desas đc tái c cu và tip cn tài chính
vi mô theo hng thng mi: áp dng mc lãi sut bn vng, không có tr cp, gia tng hiu
qu qun lý và n lc huy đng tit kim, giúp nó có li nhun tài chính ngay nm sau đó.

13
GB, A Short History of Grameen Bank.
14
GB (2011), Introduction.


12
BRI chuyn đi thành công ty trách nhim hu hn (TNHH) nm 1992, công ty c phn niêm
yt nm 2003, tr thành mng li tài chính vi mô ln và bn vng v tài chính hàng đu trên
th gii, d n cho vay trên 3,6 t USD vào cui nm 2010
15
. So vi GB, đim khác bit ca
BRI là hot đng vì li nhun và xem TCVM là hot đng kinh doanh tt; không s dng c
ch cho vay theo nhóm và đòi hi phi có tài sn th chp, dù đc xác đnh mt cách lng lo
và ni lng dn đi vi khách hàng có uy tín; nhng ngi rt nghèo b loi ra khi chng
trình. iu đc bit là t l hoàn tr và li nhun – t nhng khon vay dành cho các h nghèo
ca các n v Desas (nay là Ngân hàng Micro ca BRI) còn cao hn kt qu cho vay đi vi
khách hàng công ty ca NHTM thuc BRI
16
. Theo hãng tin Reuters, giá tr vn hóa th trng
ca BRI hin là 163.630.496 triu Rp, tng đng 17,799 t USD, li nhun trên vn ch s
hu (ROE) đt 34,89%, cao hn hn mc trung bình 5,94% ca ngành
17
.
2.4.3 Ngân hàng CARD - Philippines
Tin thân ca Ngân hàng CARD là mt NGO hot đng v TCVM trc thuc CARD (Center
for Agriculture and Rural Development - mt qu xã hi  Philippines). NGO này ra đi nm
1989 nhm vn dng mô hình GB vào Philippines, đa các dch v TCVM cho ph n nghèo
nông thôn, đc bit nhng ph n không có đt, giúp h khi nghip vi các d án kinh doanh

nh hoc m rng các hot đng sn xut kinh doanh nh hin có đ to thu nhp, nâng cao
đi sng. Nm 1997 sau 8 nm hot đng, CARD NGO chính thc đc Ngân hàng Trung
ng Philippines cp giy phép hot đng nh mt ngân hàng nông thôn ti thành ph San
Pablo, vi vn góp ban đu Php 5.000.000 (167.000 USD). T đây, Ngân hàng có c s pháp
lý đ huy đng tin gi t công chúng và khai thác th trng cho vay thng mi đng thi
thc hin ngha v np thu thu nhp. ây là mt ví d sinh đng chuyn đi mô hình hot
đng t mt NGO thành thành mt trung gian tài chính chính thc ti Philippine cng nh các


15
Tác gi tng hp t: BWTP : và
Mixmarket:
16
Morduch (2005, tr.11).
17
Reuters (2012).

13
nc trong khu vc ông Nam Á. n tháng 01/2012, Ngân hàng này phc v 617.285 khách
hàng, vi d n 2,47 t Php (58,56 triu USD), t l hoàn tr đt 99,18%
18
.
2.5 Bài hc kinh nghim cho Vit Nam
Ba t chc TCVM nói trên đã phn nào phn ánh s đa dng trong cu trúc t chc, con
đng và cách thc chuyn đi t mt d án, chng trình hay mt NGO thành t chc
TCVM chính thc – mt trung gian tài chính thc th. c đim chung sau khi chuyn đi là
h đu có th huy đng tin gi t công chúng, nhng chính sách u đãi thu đi ca mi
chính ph vi tng t chc li khác nhau ph thuc vào mc tiêu và tính cht hot đng:
thng mi hay xã hi, li nhun hay phi li nhun. Dù mc tiêu, tính cht là gì thì TCVM
vn là phng tin hu hiu đ gim nghèo, có th thích ng và phát trin theo c ch th

trng. Tuy vy, xu hng thng mi có th đy nhng ngi nghèo nht khi phm vi tip
cn ca TCVM.  TCVM đn đc vi thành phn nghèo khó di đáy xã hi, cn khuyn
khích mô hình TC TCVM phi li nhun bên cnh mô hình TC TCVM thng mi. Mt điu
đáng lu ý là TC TCVM phi li nhun vn có th tn ti di hình thc ngân hàng và huy
đng tin gi t công chúng (GB). Nhà nc có th nâng đ ngi nghèo thông qua chính
sách min, gim thu cho các TC TCVM phi li nhun mà không cn tr cp. Vic h t đnh
v “phi li nhun” chính là cam kt xác đnh lãi sut cho vay phù hp nht vi ngi nghèo.



18
Tng hp t Mixmarket:
và Ngân hàng Card: Truy cp ngày 25/3/2012.

14
CHNG 3:
ÁNH GIÁ MT S NI DUNG CA CÁC CHÍNH SÁCH HIN HÀNH
V T CHC TÀI CHÍNH VI MÔ

3.1 Ni dung đánh giá các chính sách v t chc tài chính vi mô
3.1.1 Quá trình hình thành chính sách v t chc tài chính vi mô
Quá trình hình thành chính sách v TC TCVM  Vit Nam đc mô t tóm tt nh sau:
Bng 3.1. Quá trình hình thành chính sách v t chc tài chính vi mô
06/12/2011
Ngh đnh 165/2007/ND-CP
Sa đi, b sung Ngh đnh 28
Hn np Giy phép hot đng cho
Ngân hàng Nhà nc (12 tháng k
t ngày Ngh đnh 165 có hiu lc)
Lut các t chc tín dng

s 47/2010/QH12
có hiu lc
Quyt đnh s
2195/Q-TTg
phê duyt  án
xây dng và phát
trin h thng
TCVM ti Vit
Nam đn 2020
01/01/2011
Ngh đnh
28/2005/ND-CP
nhng quy đnh
đu tiên
Thông t
02/2008/ND-CP
hng dn thc
hin Ngh đnh 28
và 165
09/03/2005 15/11/2007 02/04/2008 05/05/2008
Thông t
02 có hiu
lc
Lut các t chc tín
dng s
47/2010/QH12 chính
thc xác đnh t
chc TCVM là t
chc tín dng
10/12/2008 16/06/2010

Ngun: Ly t BWTP (2008), Bng 11, trang 19. Tác gi b sung thêm giai đon t sau ngày
10/12/2008.
N 28 và N 165, c s pháp lý đu tiên đ thng mi hoá hot đng TCVM thông qua hai
hình thc: chuyn đi hoc thành lp mi. Trong đó, chuyn đi là “quá trình mt TC TCVM
tp trung vào tín dng (mt NGO hoc mt d án) thành lp hoc tr thành mt trung gian tài
chính nhn tin gi đc điu tit theo khuôn kh lut pháp”
19
. Chuyn đi trong thc t ti
Vit Nam là vic các t chc, chng trình, d án TCVM phi li nhun, hot đng ch yu là
cp tín dng bng vn t có và các ngun tài tr và huy đng tit kim t nhng ngi vay
vn nh mt bin pháp đm bo tr thành các TC TCVM chính thc, vi hình thc công ty
TNHH, có th nhn tin gi t công chúng và hot đng di s điu tit ca NHNN. N 28


19
Ledgerwood et al (2007, tr.17).

15
ra đi là khi đu chính sách thng mi hoá tng bc hot đng TCVM, cho phép TCVM
hot đng nh mt ngành kinh doanh vì mc tiêu li nhun, theo đúng xu hng và kinh
nghim ca th gii đc tng kt di đây:
Bng 3.2 Con đng dn ti thng mi hoá tài chính vi mô

Ngun: Ly và dch t Charitonenko (2003) trích trong Ledgerwood, Joanna et al (2007).
Hình I.1, trang xxvii.
Thông qua vic cho phép các TC TCVM huy đng tin gi t công chúng - ngun vn th
trng, TCVM Vit Nam đã đc thng mi hoá. Tuy vy, còn nhiu ni dung trong các
chính sách cha phù hp vi quá trình này.
3.1.2 Ni dung đánh giá các chính sách tài chính vi mô

Nghiên cu này chn la phân tích, đánh giá mt s ni dung nh điu kin thành lp và hot
đng, c cu t chc và s hu ca các TC TCVM; c ch lãi sut, các kênh huy đng vn và
chính sách v thu TNDN đi vi các t chc này. Bên cnh đó, nghiên cu cng phân tích
tác đng ca các chính sách đi vi kh nng tip cn ngi nghèo, đng c chuyn đi thành
TC TCVM chính thc hoc gia nhp th trng này thông qua vic các ch th tham gia thành
lp các TC TCVM mi.
Các vn bn làm c s cho nghiên cu ch yu gm N 28, N 165 v t chc và hot đng
ca các TC TCVM trong mi quan h vi Lut các TCTD và các vn bn pháp lut có liên
quan khác.