Tình hình thẩm định tài chính các dự án đầu tư tại Chi nhánh Đông Đô – Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
LỜI MỞ ĐẦU
Nền kinh tế của nước ta đang có những chuyển biến rõ rệt, rất nhiều các
doanh nghiệp mới thành lập, mở rộng trên tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế.
Yếu tố đó làm xuất hiện một nhu cầu tất yếu về vốn. Vì lẽ đó, các ngân hàng
thương mại, tổ chức hoạt động tài chính đứng trước một thực tế khách quan là
có rất nhiều khách hàng đến yêu cầu được vay vốn. Trong đó cũng có những chi
nhành của hệ thống Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam.
Các doanh nghiệp, nhà đầu tư hiện nay có rất nhiều ý tưởng sản xuất kinh
doanh nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của đời sống xã hội. Và việc thể
hiện những ý tưởng đó là rất hợp lý, khách quan. Việc chuẩn bị dự án trước khi
tiến hành đầu tư đòi hỏi chủ đầu tư phải nghiên cứu, tìm hiểu kỹ và có những
phân tích tài chính hợp lý. Nó sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể tưởng tượng, hình
dung ra diễn biến thực hiện của dự án trong tương lai.
Đi đôi với việc lập dự án của chủ đầu tư, đó chính là công tác thẩm định dự
án. Đặc biệt với các dự án lớn, đòi hỏi lượng vốn cao trong thời gian dài; thường
thì các doanh nghiệp sẽ tìm đến những nguồn vay khác nhau, trong đó các ngân
hàng chính là một trong những “chủ nợ” hợp lý nhất.
Trong các ngân hàng thương mại, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam
luôn có những chính sách tích cực nhất, luôn cho vay tín dụng với khối lượng
vốn lớn và thời gian khá dài. Do đó, ở các chi nhánh đều phải thẩm định rất
nhiều các dự án lớn, ở nhiều lĩnh vực nhằm lựa chọn những dự án khả thi nhất.
Chính vì thế em đã thực tập và lựa chọn đề tài “Tình hình thẩm định tài chính
các dự án đầu tư tại Chi nhánh Đông Đô – Ngân hàng Đầu tư và Phát triển
Việt Nam”.
Chuyên đề thực tập của em gồm hai chương:
ChươngI: Tình hình thẩm định tài chính các dự án đầu tư tại Chi nhánh
Đông Đô.
ChươngI: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định tài chính
dự án đầu tư tại chi nhánh Đông Đô.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt

11
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Chương I: TÌNH HÌNH THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH CÁC DỰ ÁN
ĐẦU TƯ TẠI CHI NHÁNH ĐÔNG ĐÔ
I. TỔNG QUAN VỀ CHI NHÁNH ĐÔNG ĐÔ – NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ
PHÁT TRIỂN VIỆT NAM
1. Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam
Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam (viết tắt là BIDV) là một trong
bốn ngân hàng thương mại lớn nhất ở Việt Nam được hình thành sớm nhất và
lâu đời nhất, là doanh nghiệp nhà nước hạng đặc biệt, được tổ chức hoạt động
theo mô hình Tổng công ty nhà nước. Tính đến 31/12/ 2005, tổng tài sản của
BIDV đã đạt hơn 13.000 tỷ VND. Tổng số cán bộ công nhân viên của toàn hệ
thống đạt trên 900.000 người có kinh nghiệm, am hiểu công nghệ ngân hàng
hiện đại, tiên tiến đạt hiệu quả cao.
Cũng như tất cả các ngân hàng khác, đầy đủ các chức năng của một ngân
hàng thương mại được phép kinh doanh đa năng tổng hợp về tiền gửi, thanh
toán, tín dụng, bảo lãnh, giao dịch L/C, giao dịch chuyển tiền, dịch vụ chứng
khoán, dịch vụ bảo hiểm,… BIDV luôn khẳng định là ngân hàng chủ lực phục
vụ đầu tư phát triển, huy động vốn cho vay dài hạn, trung hạn, ngắn hạn cho các
thành phần kinh tế; là ngân hàng có nhiều kinh nghiệm về đầu tư các dự án trọng
điểm.
Trong giai đoạn hiện nay, Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam xác
định mục tiêu hoạt động là: Hiệu quả, an toàn, phát triển bền vững và hội nhập
quốc tế. Trong quan hệ với khách hàng, Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt
Nam luôn nêu cao phương châm hành động “Hiệu quả kinh doanh của khách
hàng là mục tiêu hoạt động của BIDV”, quan hệ giữa BIDV và bạn hàng là mối
quan hệ “hợp tác cùng phát triển”, cùng chia sẻ kinh nghiệm, khó khăn, cơ hội
kinh doanh với bạn hàng. Do đó, BIDV luôn lắng nghe, tiếp thu ý kiến từ khách
hàng để không ngừng nâng cao chất lượng phục vụ, luôn tìm hiểu để thỏa mãn
những nhu cầu ngày một đa dạng của khách hàng, với cam kết “cung cấp những

Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
22
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
sản phẩm, dịch vụ ngân hàng có chất lượng cao, tiện ích tốt nhất cho khách
hàng”.
Trong suốt quá trình hình thành và phát triển, BIDV luôn làm tròn nhiệm
vụ được Đảng, nhà nước và nhân dân giao phó. Cùng với hệ thống ngân hàng
thương mại nhà nước, BIDV luôn là công cụ sắc bén, là lực lượng chủ lực trong
thực thi chính sách tiền tệ quốc gia. Trong hoạt động, BIDV luôn tuân thủ pháp
luật, thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với ngân sách nhà nước. Ngoài ra, BIDV là
thành viên tích cực của cộng đồng, tham gia tích cực vào các chương trình xã
hội như là chương trình xóa đói giảm nghèo, khắc phục thiên tai, quĩ bảo trợ trẻ
em Việt Nam, chương trình kiên cố hóa trường học, quĩ khuyến học, quĩ ủng hộ
nạn nhân chất độc màu da cam,…
Khi mới thành lập, bộ máy tổ chức của ngân hàng mới chỉ có 8 chi nhánh
với trên 200 cán bộ, công nhân viên. Đến năm 1990 đã lên tới 45 chi nhánh với
hơn 2000 cán bộ, công nhân viên. Đến nay, một mô hình tổng công ty đã được
hình thành, theo 5 khối:
- Khối Ngân hàng thương mại nhà nước với 81 chi nhánh cấp 1, Chi nhánh
tại tất cả các tỉnh, thành phố trên cả nước.
- Khối công ty gồm 4 công ty độc lập: Công ty chứng khoán, Công ty cho
thuê tài chính 1, Công ty cho thuê tài chính 2, Công ty quản lý nợ và khai thác
tài sản.
- Khối liên doanh gồm: Ngân hàng liên doanh VID-Public, Ngân hàng liên
doanh Lào-Việt, Công ty liên doanh bảo hiểm Việt - úc.
- Khối đơn vị sự nghiệp gồm: Trung tâm công nghệ thông tin và trung tâm
đào tạo.
- Khối đầu tư.
Qua đó có thể thấy sự phát triển vượt bậc của hệ thống Ngân hàng đầu tư và
phát triển Việt Nam. Nhất là trong điều kiện hiện nay khi mà có rất nhiều ngân

hàng cùng cạnh tranh nhau tồn tại và phát triển thì việc có những Ngân hàng lớn
mạnh đi đầu điều tiết hoạt động của hệ thống ngân hàng tài chính trong nước là
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
33
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
điều không thể thiếu. Điều đó sẽ tránh được những tiêu cực có thể xảy ra trong
hệ thống ngân hàng thương mại, chỉ chạy đua về doanh số, lợi nhuận mà không
quan tâm đến các hoạt động xã hội công cộng.
2. Chi nhánh Đông Đô
2.1. Cơ cấu tổ chức tại Chi nhánh Đông Đô
Năm 2002, Phòng giao dịch 2 (14 Láng Hạ) được thành lập với mục tiêu
ban đầu là huy động vốn, các dịch vụ hầu như chưa hề tiếp cận. Sau hơn hai năm
thành lập đến nay chi nhánh đã bắt kịp với cơ chế thị trường. Trụ sở chính của
chi nhánh đặt tại đường Láng Hạ, cùng với 8 điểm giao dịch đặt trên toàn thành
phố rất thuận tiện để cung cấp các sản phẩm ngân hàng tới từng người dân.
Về cơ sở vật chất kỹ thuật trang thiết bị, ngay từ khi còn là Phòng giao dịch
2 đã được trung ương chọn là một trong những điểm giao dịch triển khai chương
trình công nghệ hiện đại hóa đầu tiên, đây là chương trình có nhiều tiện ích trên
cả nước rất thuận tiện cho công tác thanh toán trên toàn quốc, chuyển tiền trong
nước và quốc tế.
Theo quyết định số 191/QĐ - HĐQT ngày 05/07/2004 của Hội đồng quản
trị Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam, ngày 31/07/2004 Chi nhánh Đông
Đô được thành lập từ Phòng Giao dịch 2 (14 Láng Hạ) bắt đầu hoạt động từ
31/07/2004. Đây là một trong những cơ sở tiên phong đi đầu trong hệ thống
Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam. Là một trong những cơ sở tiên phong
đi đầu trong hệ thống Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam chú trọng triển
khai nghiệp vụ ngân hàng bán lẻ, lấy phát triển dịch vụ và đem lại tiện ích cho
khách hàng làm nền tảng; hoạt động theo mô hình giao dịch một cửa với quy
trình nghiệp vụ ngân hàng hiện đại và công nghệ tiên tiến, theo đúng dự án hiện
đại hóa ngân hàng Việt Nam hiện nay.

Việc thành lập chi nhánh Ngân hàng đầu tư và Phát triển Đông Đô phù hợp
với tiến trình thực hiện chương trình cơ cấu lại, gắn liền với đổi mới toàn diện
và phát triển vững chắc với nhịp độ tăng trưởng cao, phát huy truyền thống phục
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
44
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
vụ đầu tư phát triển, đa dạng hóa khách hàng thuộc mọi thành phần kinh tế, phát
triển và nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ ngân hàng, nâng cao hiệu quả
an toàn hệ thống theo đòi hỏi của cơ chế thị trường và lộ trình hội nhập, làm
nòng cốt cho việc xây dựng tập đoàn tài chính đa năng, vững mạnh, hội nhập
quốc tế.
Có được sự thành công như hiện nay phải kể đến sự lãnh đạo của Ban giám
đốc, cùng đội ngũ cán bộ, nhân viên trong chi nhánh, với tuổi đời không quá 26.
Tuy kinh nghiệm còn thiếu, vừa làm vừa học, bước đầu gặp không ít khó khăn
trở ngại nhưng với sự cố gắng nỗ lực vượt bậc, cả chi nhánh đã cùng nhau nỗ
lực vượt qua.
Đến nay, chi nhánh Đông Đô đã không ngừng lớn mạnh về mọi mặt. Cơ
cấu tổ chức bộ máy được xây dựng theo mô hình hiện đại hóa ngân hàng, theo
hướng đổi mới và tiên tiến, phù hợp với quy mô và đặc điểm hoạt động của chi
nhánh.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
55
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Sơ đồ: Cơ cấu bộ máy của Chi nhánh Ngân hàng đầu tư và Phát triển Đông Đô
Giám đốc
Phó Giám đốc 1
Phó Giám đốc 2
Tổ Kiểm tra kiểm toán nội bộ
P.Giao dịch 2
P.Tổ chức hành chính

P.Kế hoạch nguồn vốn
P.Tài chính Kế toán
Tổ ngân quỹ
P.Tín dụng 2
P.Giao dịch 3
P.Dịch vụ khách hàng
P.Thanh toán quốc tế
Giám đốc chi nhánh trực tiếp điều hành hoạt động của Chi nhánh Ngân
hàng đầu tư và Phát triển Đông Đô. Giúp việc cho Giám đốc trong việc điều
hành chi nhánh là 2 Phó giám đốc, hoạt động theo sự phân công ủy quyền của
Giám đốc chi nhánh theo quy định. Các phòng ban Chi nhánh Ngân hàng đầu tư
và Phát triển Đông Đô được tổ chức thành 3 khối hoạt động bao gồm: khối trực
tiếp kinh doanh, khối hỗ trợ kinh doanh và khối quản lý nội bộ.
Khối trực tiếp kinh doanh bao gồm các phòng sau:
+ Phòng Dịch vụ khách hàng
+ Phòng Tín dụng1,2
+ Phòng Thanh toán quốc tế
+ Tổ Ngân quỹ
+ Phòng Giao dịch 1, 2, 3
Khối hỗ trợ kinh doanh bao gồm các phòng sau:
+ Phòng Kế hoạch nguồn vốn
+ Phòng Thẩm định và quản lý tín dụng
+ Tổ Điện toán
Khối quản lý nội bộ
+ Phòng Tài chính- Kế toán
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
P.Tín dụng 1
P.Thẩm định &
quản lý tín dụng
P.Giao dịch 1

Tổ điện toán
66
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
+ Phòng Tổ chức hành chính
+ Tổ kiểm tra kiểm toán nội bộ
• Phòng tín dụng 1,2
Hai phòng tín dụng có những chức năng và nhiệm vụ giống hệt nhau, đó là
trực tiếp thực hiện nghiệp vụ tín dụng theo phạm vi được phân công theo đúng
pháp quy và các quy trình tín dụng (tiếp thị, tìm kiếm khách hàng, dự án, giới
thiệu sản phẩm, phân tích thông tin; nhận hồ sơ, xem xét quyết định cho vay
theo phân cấp ủy quyền hoặc trình cấp có thẩm quyền quyết định cho vay, bảo
lãnh; quản lý giải ngân, qyản lý, kiểm tra sử dụng các khoản vay, theo dõi thu đủ
nợ, đủ lãi, đến khi tất toán hợp đồng tín dụng) đối với mỗi khách hàng.
Là đầu mối tham mưu đề xuất với Giám đốc chi nhánh, xây dựng văn bản
hướng dẫn chính sách, phát triển khách hàng, quy trình tín dụng phù hợp với
điều kiện của chi nhánh, đề xuất hạn mức tín dụng đối với từng khách hàng, xếp
loại khách hàng, xác định tài sản đảm bảo nợ vay (tính pháp lý, định giá, tính
khả mại),…
Chịu trách nhiệm Marketing tín dụng, bao gồm việc thiết lập, mở rộng, phát
triển hệ thống khách hàng, giới thiệu bán các sản phẩm tín dụng dịch vụ cho
khách hàng, chăm sóc toàn diện, tiếp nhận yêu cầu và ý kiến phản hồi của khách
hàng.
Tư vấn cho khách hàng sử dụng sản phẩm tín dụng, dịch vụ và các vấn đề
khác có liên quan; phổ biến hướng dẫn, giải đáp thắc mắc cho khách hàng về các
quy định, quy trình tín dụng, dịch vụ của ngân hàng.
Quản lý (hoàn chỉnh, bổ sung, bảo quản, lưu trữ, khai thác...) hồ sơ tín dụng
theo quy định; tổng hợp, phân tích, quản lý (thu thập, lưu trữ, bảo mật, cung
cấp) thông tin và lập các báo cáo về công tác tín dụng theo phạm vi Phòng được
phân công theo quy định.
Phối hợp với các phòng khác theo qui trình tín dụng: tham gia ý kiến và

chịu trách nhiệm về ý kiến tham gia trong qui trình tín dụng, quản lý rủi ro theo
chức năng, nhiệm vụ của phòng.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
77
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
• Phòng Thẩm định và quản lý tín dụng
Phòng thẩm định và quản lý tín dụng trực tiếp thực hiện công tác thẩm
định, tái thẩm định theo quy định của nhà nước và các quy trình nghiệp vụ liên
quan (quy trình thẩm đinh, cho vay và quan rlý tín dụng, bảo lãnh…) đối với các
dự án, khoản vay, bảo lãnh; đánh giá tài sản đảm bảo nợ (tính pháp lý, giá trị,
tính khả mại); có ý kiến độc lập về quyết định cấp tín dụng, phê duyệt khoản
vay, bảo lãnh cho khách hàng.
Đây là đầu mối tham mưu, đề xuất với Giám đốc chi nhánh xây dựng
những văn bản hướng dẫn công tác thẩm định, xây dựng chương trình và các
giải pháp thực hiện nhằm nâng cao chất lượng công tác thẩm định theo quy định,
quy trình của nhà nước và Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam về công tác
thẩm định.
Cán bộ thẩm định chịu trách nhiệm quản lý thông tin (thu thập, tổng hợp,
lưu trữ, cung cấp) về kinh tế kỹ thuật, thị trường phục vụ công tác thẩm định đầu
tư, thẩm định tín dụng. Và trực tiếp thực hiện yêu cầu nghiệp vụ về quản lý tín
dụng, quản lý rủi ro tín dụng của Chi nhánh theo quy trình, quy định của Ngân
hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam, và của chi nhánh: xác định hạn mức tín
dụng, giới hạn tín dụng đối với khách hàng; xếp loại khách hàng; phân loại nợ
theo mức độ rủi ro tín dụng. Có ý kiến độc lập về khoản vay, tài trợ thương mại,
bảo lãnh, về đánh giá tài sản đảm bảo nợ. Quản lý danh mục đầu tư tín dụng của
chi nhánh, định kỳ giám sát và đánh giá toàn diện danh mục tín dụng, đánh giá
chất lượng tín dụng.
2.2. Hoạt động kinh doanh tại Chi nhánh
Trong thời gian qua, Chi nhánh Đông Đô ngày một lớn mạnh về mọi mặt.
Các hoạt động kinh doanh được mở rộng và đạt hiệu quả cao hơn. Khách hàng

đến với Chi nhánh được phục vụ tận tình, chu đáo với rất nhiều loại hình dịch vụ
như là: dịch vụ tiền gửi và thanh toán, bảo lãnh, Giao dịch L/C xuất nhập khẩu,
chuyển tiền, dịch vụ chứng khoán, dịch vụ bảo hiểm,... Nhưng trong đó, hoạt đô
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
88
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
tín dụng vẫn đóng vai trò chủ đạo, đem lại nguồn thu lớn cũng như mức tăng
trưởng cho toàn bộ Chi nhánh.
Dịch vụ tín dụng rất được quan tâm nhờ những nhu cầu không thể thiếu
của mọi đối tượng hiện nay. Đặc biệt là các doanh nghiệp cần vay vốn để thực
hiện các dự án sản xuất kinh doanh của mình.
Biểu đồ: Tổng dư nợ tín dụng theo loại hình
246,0
402,3
43,4
277,4
1.109,6
329,1
-
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
2004
2005
2006
Tỷ đồng
Cho vay

quốc
doanh
Cho vay
ngoài quốc
doanh
Bảng 1: Tổng dư nợ tín dụng theo thời hạn và ngoại tệ
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
99
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Chỉ tiêu 2004 2005 2006
Tỷ đồng % Tỷ đồng % Tỷ đồng %
Theo thời hạn cho
vay
Ngắn hạn 177,5 61% 487,7 67% 735,1 53%
Trung dài hạn 111,8 39% 243,8 33% 651,9 47%
Theo loại ngoại tệ
VND 254,2 88% 557,4 76% 1081,9 78%
Ngoại tệ 35,2 12% 174,0 24% 305,1 22%
Năm 2006 là một năm đánh dấu nhiều kết quả đạt được của hoạt động tín
dụng- nghiệp vụ cốt lõi của BIDV, đóng góp quan trọng vào thực hiện thắng lợi
nhiệm vụ, kế hoạch kinh doanh năm 2006 của toàn hệ thống và của chi nhánh.
Tổng dư nợ tín dụng năm 2005 của chi nhánh đạt 731,4 tỷ VND, tăng trưởng
153% so với năm 2004. Năm 2006 đạt 1387 tỷ VND tăng 90% so với năm 2005.
Nếu xét theo loại hình thì cho vay ngoài quốc doanh tăng mạnh hơn so với cho
vay quốc doanh, điều đó chứng tỏ chi nhánh đã quan tâm nhiều hơn tới các
doanh nghiệp ngoài quốc doanh không còn tư tưởng ưu tiên cho các doanh
nghiệp nhà nước, doanh nghiệp quốc doanh như trước đây, hoạt động thương
mại diễn ra theo đúng nghĩa của nó. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là ngân hàng phải
thực hiện hoạt động quản lý tín dụng, kiểm soát rủi ro tín dụng như thế nào để
đảm bảo an toàn nguồn vốn, tăng cường hiệu quả hoạt động chung về tín dụng,

nâng cao khả năng cạnh tranh, đảm bảo an toàn hệ thống, phát triển bền vững và
từng bước nâng cao sức mạnh, vị thế hình ảnh của chi nhánh nói riêng và của cả
hệ thống BIDV nói chung. Và để hoạt động tín dụng có kết quả cao hơn, chính
là phải hoàn thiện và phát triển công tác thẩm định nói chung và thẩm định tài
chính nói riêng tại chi nhánh.
II. THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI
CHI NHÁNH ĐÔNG ĐÔ
1. Quy trình thẩm định
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1010
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Quy trình thẩm định dự án đầu tư tại các chi nhánh và HSC (hội sở chính)
Ngân Hàng Đầu Tư Và Phát Triển Việt Nam là tài liệu quy định hướng dẵn trình
tự, nội dung thực hiện việc thẩm định dự án đầu tư tại các phòng thực hiện chức
năng thẩm định dự án để phục vụ cho việc xem xét cho vay và là một nội dung
quan trọng trong quy trình cho vay tín dụng trung, dài hạn xuyên suốt quá trình
cho vay tín dụng. Quy trình thẩm định bao gồm các bước sau:
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1111
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
LƯU ĐỒ QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ.
Phòng tín dụng Cán bộ thẩm định Trưởng phòng thẩm định
Đưa yêu cầu, giao hồ sơ vay vốn
Tiếp nhận hồ sơ
Chưa đủ điều kiện thẩm định
Kiểm tra sơ bộ hồ sơ
Nhận hồ sơ để thẩm định
Thẩm định
Chưa rõ
Chưa đạt yêu cầu

Kiểm tra. kiểm soát
Lập báo cáo thẩm định
Nhận lại hồ sơ và kết quả thẩm định
Lưu hồ sơ/tài liệu
Đạt
Bổ sung, giải trình
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1212
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Bước 1: Tiếp nhận, kiểm tra hồ sơ dự án xin vay vốn. Nếu hồ sơ vay vốn
chưa đủ cơ sở để thẩm định thì chuyển lại để cán bộ tín dụng hướng dẫn khách
hàng hoàn chỉnh, bổ xung hồ sơ, nếu đã đủ cơ sở thẩm định thì ký giao nhận hồ
sơ vào sổ theo dõi và giao hồ sơ cho cán bộ trực tiếp thẩm định.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1313
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Chi tiết tham chiếu hướng dẫn lập, kiểm tra hồ sơ vay vốn trung dài hạn.
Các hồ sơ chính phải kiểm tra, xem xét bao gồm:
Giấy đề nghị vay vốn.
Hồ sơ về khách hàng vay vốn.
Hồ sơ chứng minh năng lực pháp luật, năng lực hành vi dân sự của khách
hàng.
Hồ sơ về tình hình sản xuất kinh doanh, khả năng tài chính của khách
hàng và người bảo lãnh nếu có.
Hồ sơ về dự án vay vốn.
Hồ sơ về đảm bảo nợ vay.
Bước 2: Trên cơ sở đối chiếu các quy định, thông tin có liên quan và các
nội dung yêu cầu (hoặc tham khảo) được quy định tại các hướng dẫn thuộc quy
trình này, cán bộ thẩm định tỏ chức xem xét, thẩm định dự án đầu tư và khách
hàng xin vay vốn. Nếu cần thiết, đề nghị cán bộ tín dụng hoặc khách hàng bổ

xung hồ sơ hoặc giải trình rõ thêm. Đây là công đoạn quan trọng nhất, đòi hỏi
cán bộ thẩm định phải tập trung xem xét đánh giá một cách tổng quát, cụ thể
nhất. Ở bước này, cán bộ thẩm định phải thẩm định, đánh giá xếp loại khách
hàng cũng như đánh giá được khả năng, hiệu quả của dự án trong tương lai.
Thẩm định, đánh giá khách hàng vay vốn: chi tiết tham chiếu tại hướng
dẫn thẩm định khách hàng vay vốn kèm theo các nội dung chính phải thẩm định,
đánh giá gồm:
• Năng lực pháp lý của khách hàng.
• Ngành nghề sản xuất, kinh doanh của khách hàng.
• Mô hình tổ chức, bố trí lao động.
• Quản trị điều hành.
• Quan hệ của khách hàng với các tổ chức tín dụng.
• Tình hình sản xuất kinh doanh và tài chính của khách hàng.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1414
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Thẩm định dự án đầu tư: Chi tiết tham chiếu tại hướng dẫn thẩm định dự
án đầu tư và hướng dẫn tính toán hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án
đầu tư kèm theo. Các nội dung chính phải thẩm định bao gồm:
• Đánh giá sơ bộ theo các nội dung chính của dự án.
• Phân tích về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra.
- Đánh gía tổng quan về nhu cầu sản phẩm dự án.
- Đánh giá các nguồn cung cấp sản phẩm.
- Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh sản phẩm của dự án.
- Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối.
- Đánh giá, dự kiến khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án.
• Khả năng cung cấp nguyên vật liệu và các yếu tố đầu vào của dự án.
• Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật.
- Địa điểm xây dựng.
- Quy mô sản xuất và sản phẩm của dự án.

- Công nghệ thiết bị.
- Quy mô giải pháp xây dựng.
- Môi trường, PCCC.
• Đánh gía về phương diện tổ chức, quản lý thực hiện dự án.
• Thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi của phương án nguồn vốn.
- Tổng vốn đầu tư dự án.
- Xác định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự án.
- Nguồn vốn đầu tư.
• Đánh giá hiệu quả về mặt tài chính và khả năng trả nợ của dự án.
Trên cơ sở những nội dung đánh giá, phân tích ở trên, cán bộ thẩm định
phải thiết lập các bảng tính toán hiệu quả và các chỉ tiêu tài chính của dự án làm
cơ sở cho việc đánh giá hiệu quả và khả năng trả nợ vốn vay. Các bảng tính cơ
bản yêu cầu bắt buộc phải thiết lập, hoàn chỉnh kèm theo báo cáo thẩm định
gồm:
- Báo cáo kết quả kinh doanh (báo cáo lỗ, lãi).
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1515
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
- Dự kiến nguồn, khả năng trả nợ hàng năm và thời gian trả nợ.
Phân tích rủi ro, các biện pháp phòng ngừa, giảm thiểu rủi ro:
Trong quá trình làm rõ khả năng của doanh nghiệp cũng như của dự án, cần
phân tích, đánh giá, nhận định các rủi ro thường xẩy ra trong quá trình thực hiện
đầu tư và sau khi dự án được đưa vào hoạt động; đưa ra biện pháp phòng ngừa,
giảm thiểu theo các loại rủi ro thường xảy ra:
- Rủi ro cơ chế chính sách.
- Rủi ro xây dựng, hoàn tất.
- Rủi ro thị trường, thu nhập, thanh toán.
- Rủi ro về cung cấp.
- Rủi ro kỹ thuật và vận hành.
- Rủi ro môi trường và xã hội.

- Rủi ro kinh tế vĩ mô.
- ……
Bước 3: Cán bộ thẩm định lập báo cáo thẩm định dự án, trình trưởng phòng
thẩm định xem xét. Sau những kết quả thu được trong quá trình làm việc, cán bộ
thẩm định báo cáo tình hình thu thập được cũng như có nhận xét, đề xuất lên cấp
trên để có phương án cho vay tín dụng tốt nhất.
Bước 4: Trưởng phòng thẩm định kiểm tra, kiểm soát về nghiệp vụ, thông
qua hoặc yêu cầu cán bộ thẩm định chỉnh sử, làm rõ các nội dung.
Bước 5: Cán bộ thẩm định hoàn chỉnh nội dung báo cáo thẩm định, trình
trưởng phòng thẩm định ký thông qua, lưu hồ sơ, tài liệu cần thiết và gửi trả hồ
sơ kèm báo cáo thẩm định cho phòng tín dụng.
Lưu trữ hồ sơ, tài liệu
Khi các bước trên đã hoàn thành, khách hàng được hay không được vay
vốn thì cán bộ thẩm định đều phải lưu trữ hồ sơ, tài liệu cần thiết để quản lý,
theo dõi, phục vụ cho công tác thẩm định các dự án của sau này. Tài liệu được
lưu tại phòng thẩm định bao gồm:
• 01 bản báo cáo thẩm định dự án và các bảng tính toán kèm theo.
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1616
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
• Hồ sơ vay vốn (nếu được gửi riêng 1 bộ) hoặc các bản photo tự chụp lại
nếu thấy cần thiết.
• Các thông tin cần thiết dùng để thẩm định các dự án tương tự sau này.
2. Phương pháp thẩm định tài chính dự án
2.1. Phương pháp so sánh các chỉ tiêu
Do tính chất tương đối đơn giản nên phương pháp này được dùng khá phổ
biến. Cụ thể trong phương pháp này các chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật chủ yếu của dự
án được so sánh với các dự án đã và đang được xây dựng hoặc đang hoạt động.
Một số chỉ tiêu cơ bản của phương pháp này là:
- Tiêu chuẩn thiết kế xây dựng, tiêu chuẩn về cấp công trình do nhà nước

quy định, điều kiện tài chính mà dự án có thể chấp nhận được.
- Tiêu chuẩn về thiết bị công nghệ trong quan hệ chiến lược đầu tư công
nghệ quốc gia, quốc tế.
- Tiêu chuẩn đối với loại sản phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi.
- Các chỉ tiêu tổng hợp như cơ cấu vốn đầu tư, suất đầu tư.
- Các định mức về sản xuất , tiêu hao năng lượng, nguyên nhiên liệu, nhân
công, tiền lương...của ngành theo định mức kinh tế kỹ thuật hiện hành.
- Các định mức tài chính doanh nghiệp phù hợp với hướng dẫn hiện hành
của nhà nước...
Tuy nhiên việc sử dụng các chỉ tiêu này phải được vận dụng một cách linh hoạt
phù hợp vơi điều kiện và đặc điểm cụ thể của dự án và doanh nghiệp, phải tranh
thủ ý kiến của các chuyên gia, của cơ quan cấp trên, tránh so sánh máy móc ,
cứng nhắc.
2.2. Phương pháp thẩm định theo trình tự
Theo phương pháp này, việc thẩm định dự án được tiến hành theo một
trình tự biện chứng từ tổng quát đến chi tiết, cụ thể là:
Thẩm định tổng quát là việc xem xét một cách khái quát các nội dung cơ
bản thể hiện tính đầy đủ, hợp lý của dự án. Bước thẩm định này cho phép hình
dung một cách khái quát về dự án, hiểu rõ quy mô, tầm quan trọng của dự án,
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1717
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
xác định các căn cứ pháp lý của dự án đảm bảo khả năng kiểm soát được của bộ
máy quản lý dự án dự kiến.
Thẩm định chi tiết là việc xem xét một cách khách quan, khoa học, chi tiết
từng nội dung cụ thể ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi của dự án trên các khía
cạnh pháp lý, thị trường, kỹ thuật công nghệ, kinh tế... phù hợp với mục tiêu
phát triển kinh tế xã hội trong từng thời kỳ.
Trong bước này người thẩm định phải đưa ra được những ý kiến đánh giá
đồng ý hay cần sửa đổi bổ sung hoặc không thể chấp nhận được. Tuy nhiên tùy

thuộc vào đặc điểm và tình hình cụ thể của dự án mà mức độ tập trung cho
những nội dung cơ bản có thể khác nhau.
Thẩm định chi tiết có thể phát hiện ra được những sai sót, kết luận rút ra từ
nội dung trước có thể là điều kiện để tiếp tục nghiên cứu. Nếu một số nội dung
cơ bản của dự án bị bác bỏ thì có thể bác bỏ dự án mà không cần đi vào thẩm
định các nội dung còn lại của dự án.
2.3. Phương pháp phân tích độ nhạy của dự án
Phương pháp này được sử dụng để kiểm tra tính vững chắc về hiệu quả tài
chính của dự án. Cơ sở của phương pháp này là dự kiến một tình huống bất trắc
có thể xảy ra trong tương lai đối với dự án, khảo sát tác động của các yếu tố đó
đến hiệu quả đầu tư và khả năng hòa vốn củ dự án.
Mức độ sai lệch so với dự kiến của các bất trắc tùy điều kiện cụ thể mà
chọn là lớn hày nhỏ và nên chọn các yếu tố tiêu biểu dễ gây ra tác động xấu đến
hiệu quả của dự án đang xem xét. Nếu dự án vẫn tỏ ra có hiệu quả kể cả trong
trường hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là những dự án vững
chắc có độ an toàn cao. Nếu ngược lại, thì cần phải xem xét lại khả năng phát
sinh bất trắc để đề xuất các biện pháp hữu hiệu khắc phục hay hạn chế.
Phương pháp này thường được áp dụng đối với các dự án có hiệu quả cao
hơn mức bình thường nhưng có nhiều yếu tố thay đổi do khách quan.
2.4. Phương pháp phân tích rủi ro dự án
* Các phương pháp phân tích rủi ro của dự án
Hiện nay, thực tế quản lý tài chính ở nhiều nước sử dụng nhiều phương
pháp phân tích rủi ro dự án, sau đây là một số phương pháp phổ biến:
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
1818
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
+ Phương pháp điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu
Nội dung cơ bản là điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu cơ sở được xem là không có
rủi ro (hoặc coi như đã chấp nhận ở mức rủi ro tối thiểu như lãi suất chiết khấu
Chính phủ, chi phí sử dụng vốn bình quân của Công ty…) bằng cách trên

nguyên tắc là cộng thêm vào tỷ lệ chiết khấu cơ sở này một mức bù cần thiết cho
rủi ro gọi là mức bù rủi ro. Lượng cộng thêm này lớn hay nhỏ tuỳ thuộc vào
mức độ mạo hiểm của dự án. Độ mạo hiểm càng lớn, tỷ lệ chiết khấu càng cao.
Những dự án khác nhau có độ rủi ro khác nhau do đó có tỷ lệ chiết khấu đầy đủ
khác nhau. Sau khi điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu mới này dùng để thực hiện tính
toán NPV, IRR. Việc quyết định về thẩm định, phê chuẩn dự án được thực hiện
theo nguyên tắc các chỉ tiêu được chọn.
+ Phương pháp hệ số tin cậy
α
t
(hệ số tin cậy) =
t
t
RCE
CCF
CCF
t
: là các giá trị của dòng thu nhập ròng chắc chắn coi như không có rủi
ro trong giai đoạn t.
RCF
t:
các giá trị của dòng thu nhập ròng dự kiến từ việc thực hiện dự án
trong giai đoạn t (hàm chứa rủi ro).
CCF
t
= α
t
. RCF
t
và a

t
≤ 1
+ Phương pháp phân tích độ lệch chuẩn.
Theo phương pháp này tỷ lệ chiết khấu được giữ nguyên và người ta chỉ
xác định độ biến động của chỉ tiêu hiệu quả mà dự án mang lại. Độ lệch chuẩn
càng nhỏ mức độ an toàn càng cao và ngược lại.
i
n
i
i
PRR
∑
=
−






−=
1
σ
Trong đó
n : số tình huống có thể xẩy ra.
i : các tình huống
R
i
: trị số chỉ tiêu hiệu quả đang tính ở tình huống i
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt

1919
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
−
R
: Kỳ vọng toán học của chỉ tiêu đang tính.
∑
=
−
=
n
i
ii
PRR
1
.
Trong trường hợp khi thẩm định các dự án loại trừ lẫn nhau nhưng có độ
lệch chuẩn bằng nhau, thì người ta phải dựa vào hệ số biến động để đánh giá sự
an toàn của dự án. Dự án có hệ số biến động (H) nhỏ hơn thì mức độ mạo hiểm
ít hơn.
H =
−
R
α
+ Phương pháp phân tích độ nhạy của các chỉ tiêu hiệu quả.
E = (% thay đổi của chỉ tiêu hiệu quả (IRR, NPV…))/ (% thay đổi của chỉ
tiêu nhân tố (giá, lượng tiêu thụ…).
E giúp cho chúng ta không chỉ xác định độ an toàn của dự án đối với những
rủi ro có thể có mà còn có thể xác định được giới hạn về phương diện quản lý và
những điều chỉnh cần thiết trong quá trình vận hành dự án.
3. Nội dung thẩm định

3.1. Khái quát về những nội dung thẩm định
Việc thẩm định dự án đầu tư sẽ tập trung phân tích, đánh giá về khía cạnh
hiệu quả tài chính cũng như khả năng trả nợ của dự án. Còn các khía cạnh khác
như hiệu quả về mặt xã hội, hiệu quả kinh tế nói chung cũng sẽ được đề cập tới
tuỳ theo đặc điểm và yêu cầu của từng dự án. Các nội dung chính khi thẩm định
dự án cần phải tiến hành phân tích, đánh giá gồm:
1/ Xem xét, đánh giá sơ bộ theo các nội dung chính của dự án
2/ Phân tích về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm dịch vụ đầu ra của dự
án
2.1/ Đánh giá tổng quan về nhu cầu sản phẩm dự án
2.2/ Đánh giá về cung sản phẩm
2.3/ Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2020
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
2.4. Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối
2.5. Đánh giá, dự kiến khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án
3/ Đánh giá khả năng cung cấp nguyên vật liệu và các yếu tố đầu vào của dự án
4/ Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật:
4.1/ Địa điểm xây dựng:
4.2/ Quy mô sản xuất và sản phẩm của dự án:
4.3/ Công nghệ, thiết bị:
4.4/ Quy mô, giải pháp xây dựng:
4.5/ Môi trường, Phòng cháy chữa cháy:
5. Đánh giá về phương diện tổ chức, quản lý thực hiện dự án:
6. Thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi phương án nguồn vốn:
6.1/ Tổng vốn đầu tư dự án:
6.2/ Xác định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự án:
6.3/ Nguồn vốn đầu tư:
7/ Đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án:

3.2. Nội dung thẩm định tài chính dự án
3.2.1. Tổng vốn đầu tư dự án
Việc thẩm định tổng vốn đầu tư là rất quan trọng để tránh việc khi thực
hiện, vốn đầu tư tăng lên hoặc giảm đi quá lớn so với dự kiến ban đầu, dẫn đến
việc không cân đối được nguồn vốn đầu tư sát thực với thực tế sẽ là cơ sở để
tính toán hiệu quả tài chính và dự kiến khả năng trả nợ của dự án.
Trong phần này, cán bộ thẩm định phải xem xét, đánh giá tổng vốn đầu tư
của dự án đã được tính toán hợp lý hay chưa, tổng vốn đầu tư đã tính đủ các
khoản cần thiết chưa, cần xem xét các yếu tố làm tăng chi phí do trượt giá, phát
sinh thêm khối lượng, dự phòng việc thay đổi tỷ giá ngoại tệ (nếu dự án có sử
dụng ngoại tệ). Thông thường kết quả phê duyệt tổng vốn đầu tư của các cấp có
thẩm quyền là hợp lý. Tuy nhiên, trên cơ sở những dự án tương tự đã thực hiện
và được ngân hàng đúc rút ở giai đoạn thẩm định dự án sau đầu tư (về suất vốn
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2121
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
đầu tư, về phương án công nghệ về các hạng mục thực sự cần thiết và chưa thực
sự cần thiết trong giai đoạn thực hiện đầu tư...). Cán bộ thẩm định sau khi so
sánh nếu thấy có sự khác biệt lớn ở bất kỳ một nội dung nào thì phải tập trung
đầu tư hợp lý mà vẫn đảm bảo được mục tiêu dự kiến ban đầu của dự án để làm
cơ sở xác định mức tài trợ tối đa mà ngân hàng nên tham gia vào dự án.
Ngoài ra, cán bộ thẩm định cũng cần tính toán, xác định xem nhu cầu vốn
lưu động cần thiết ban đầu để đảm bảo hoạt động của dự án sau này nhằm có cơ
sở thẩm định giải pháp nguồn vốn và tính toán hiệu quả tài chính sau này.
3.2.2. Xác định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự án
Cán bộ thẩm định cần phải xem xét, đánh giá về tiến độ thực hiện dự án và
nhu cầu vốn cho từng giai đoạn như thế nào, có hợp lý hay không. Khả năng đáp
ứng nhu cầu vốn trong từng giai đoạn thực hiện dự án để đảm bảo tiến độ thi
công. Ngoài ra, cần phải xem xét tỷ lệ của từng nguồn vốn tham gia trong từng
giai đoạn có hợp lý hay không, thông thường vốn tự có phải tham gia đầu tư

trước.
Việc xác định tiến độ thực hiện, nhu cầu vốn làm cơ sở cho việc dự kiến tiến
độ giải ngân, tính toán lãi vay trong thời gian thi công và xác định thời điểm, kỳ
hạn trả.
3.2.3. Nguồn vốn đầu tư
Trên cơ sở tổng mức đầu tư được duyệt, cán bộ thẩm định rà soát lại từng
loại nguồn vốn tham gia tài trợ cho dự án, đánh giá khả năng tham gia của từng
loại nguồn vốn, từ kết quả phân tích tình hình tài chính của chủ đầu tư để đánh
giá khả năng tham gia của nguồn vốn chủ sở hữu. Chi phí của từng loại nguồn
vốn, các điều kiện vay đi kèm của từng loại nguồn vốn. Cân đối giữa nhu cầu
vốn đầu tư và khả năng tham gia tài trợ của các nguồn vốn dự kiến để đánh giá
tính khả thi của các nguồn vốn thực hiện dự án.
3.2.4. Thẩm định các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2222
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Tất cả những phân tích, đánh giá thực hiện ở trên đều nhằm mục đích hỗ
trợ cho phần tính toán, đánh giá hiệu quả về mặt tài chính và khả năng trả nợ của
dự án đầu tư. Việc xác định hiệu quả tài chính của dự án có chính xác hay không
tuỳ thuộc rất nhiều vào việc đánh giá và đưa ra các giả định ban đầu. Từ kết quả
phân tích ở trên sẽ được lượng hoá thành những giả định để phục vụ cho quá
trình tính toán, cụ thể như sau:
- Đánh gía về tính khả thi của nguồn vốn, cơ cấu vốn đầu tư: phần này sẽ
đưa vào để tính toán chi phí đầu tư ban đầu, chi phí vốn (lãi, phí vay vốn cố
định), chi phí sửa chữa tài sản cố định (TSCĐ), khấu hao TSCĐ phải trích hàng
năm nợ phải trả.
- Đánh giá về mặt thị trường, khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của
dự án và phương án tiêu thụ sản phẩm sẽ đưa vào để tính toán: mức huy động
công suất so với công suất thiết kế, doanh thu dự kiến hàng năm.
- Đánh giá về khả năng cung cấp vật tư, nguyên liệu đầu vào cùng với đặc

tính của dây chuyền công nghệ để xác định giá thành đơn vị sản phẩm, tổng chi
phí sản xuất trực tiếp.
- Căn cứ vào tốc độ luân chuyển vốn lưu động hàng năm của dự án, của các
doanh nghiệp cùng ngành nghề và mức vốn lưu động tự có của chủ dự án (phần
tài chính doanh nghiệp) để xác định nhu cầu vốn lưu động, chi phí vốn lưu động
hàng năm.
- Các chế độ thuế hiện hành, các văn bản ưu đãi riêng đối với dự án để xác
định phần trách nhiệm của chủ dự án đối với ngân sách.
Từ những căn cứ nêu trên, cán bộ thẩm định phải thiết lập được các bảng
tính toán hiệu quả tài chính của dự án làm cơ sở cho việc đánh giá hiệu quả và
khả năng trả nợ vốn vay.
Thông thường việc tính toán sẽ sử dụng phần mềm Excel để thực hiện.
Trong quá trình tính toán cần liên kết các bảng tính lại với nhau để đảm bảo tính
liên tục khi chỉnh sửa số liệu. Các bảng tính cơ bản yêu cầu bắt buộc phải thiết
lập kèm theo báo cáo thẩm định gồm:
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2323
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
 Báo cáo kết quả kinh doanh (báo cáo lãi lỗ).
 Dự kiến nguồn, khả năng trả nợ hàng năm và thời gian trả nợ.
Nguồn trả nợ của khách hàng về cơ bản được huy động từ 3 nguồn chính
gồm có:
 Lợi nhuận sau thuế để lại (thông thường tính bằng 50% - 70%)
 Khấu hao cơ bản.
 Các nguồn hợp pháp khác ngoài dự án.
Trong quá trình đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án, có hai
nhóm chỉ tiêu chính cần thiết phải đề cập, tính toán cụ thể, gồm có:
 Nhóm chỉ tiêu về tỷ suất sinh lợi của dự án:
- NPV.
- IRR.

- ROE (đối với những dự án có vốn tự có tham gia).
 Nhóm chỉ tiêu về khả năng trả nợ:
- Nguồn trả nợ hàng năm.
- Thời gian ân hạn.
- Thời gian hoàn trả vốn vay.
- DSCR (chỉ số đánh giá khả năng trả nợ dài hạn của dự án).
- Ngoài ra tuỳ theo đặc điểm và yêu cầu cụ thể của từng dự án các chỉ tiêu
khác như khả năng tái tạo ngoại tệ, khả năng tạo công ăn việc làm, khả năng đổi
mới công nghệ, đào tạo nhân lực… sẽ được đề cập tới tuỳ theo từng dự án cụ
thể.
4. Minh họa cụ thể về công tác thẩm định của chi nhánh Đông Đô
(DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN ZIRCON SIÊU MỊN)
4.1. Sự cần thiết của dự án.
4.1.1. Tình hình khai thác quặng Ilmenite và tuyển Zircon,
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2424
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Ở thị trường Zircon, công tác tinh luyện và chế biến nguyên liệu Zircon tại
Việt Nan và tại Hà Tĩnh đang rất phát triển. Zircon là một nguyên liệu rất cần
thiết cho các ngành: gốm sứ, công nghiệp mỹ phẩm... hàng năm chúng ta phải
mua với số lượng rất lớn, giá thành rất cao. Nguyên liệu Zicrcon có trong sa
khoáng ven biển suốt chiều dài bờ biển Việt Nam, tập trung hàm lượng cao từ
Hà Tĩnh đến Huế. Chất lượng Zircon rất tốt. Riêng tại Hà Tĩnh chỉ tính riêng cho
hai mỏ Kỳ Hoà và Kỳ Khang trữ lượng Zicrcon là 250.000 T.
Tuy vậy, việc khai thác các mỏ Ilmennite nói chung và nguồn nguyên liệu
Zicrcon nói riêng, tại Hà Tĩnh cũng chỉ mới thực sự bắt đầu trong thời gian gần
đây. Trước năm 1986, trong khu vực thăm dò hầu như không có một cơ sở công
nghiệp nào, mãi đến năm 1987 - 1988 mới tiến hành công tác điều tra địa chất
đánh giá triển vọng công nghiệp của các mỏ Ilmenite ven biển Cẩm Xuyên, Kỳ
Anh. Trong khu thăm dò bắt đầu thành lập một số xí nghiệp khai thác của các

huyện và các cơ quan trong tỉnh. Trước năm 1991 chỉ có khoảng 30.000 tấn
quặng được khai thác, đến quý III năm 1991 đã khai thác được 111.884 tấn,
trong đó tinh quặng Zicrcon khoảng 2.000 tấn. Năm 1993 Công ty liên doanh
Austinh Ltd ra đời đã tổ chức, lập lại trật tự đưa các xí nghiệp đi vào ổn định sản
xuất, nâng cao sản lượng khai thác hàng năm. Austinh bắt đầu tổ chức khai thác
từ tháng 8 - 1993. phương pháp khai thác chủ yếu là máng thu dòng và một
phần nhỏ bằng máy tuyển xoắn của Ôxtrâylia công suất 8 tấn/h. trữ lượng
quặng tinh Ilmenite đã được khai thác trước khi đóng cửa mỏ là khoảng 179.319
tấn tương đương 400.000 tấn KVN. Mặc dù Công ty Austinh có phương án và
kế hoạch khai thác hàng năm nhưng khi thực hiện còn thiếu nghiêm túc chưa
chấp hành đúng các quy định, quy phạm về khai thác mỏ. Thiết bị khai thác
xuống sâu chưa đáp ứng được yêu cầu, chưa giám sát được tình hình khai thác
của dân dẫn đến quá trình tổn thất và làm nghèo quặng. Bên cạnh đó bên đối tác
nước ngoài là Công ty Westralian Sands Limited không chấp hành đúng các cam
kết trong hợp tác liên doanh gây bất lợi cho phía Vịêt Nam. Vì vậy Bộ Kế hoạch
Nguyễn Đức Hoà - KT Đầu tư 45B GVHD: PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt
2525