hân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần đầu tư sông đà - việt đức thông qua các báo cáo tài chính

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC THNG LONG
o0o








KHÓA LUN TT NGHIP

 TÀI
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY C PHN U T SÔNG À - VIT C
THÔNG QUA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH


SINH VIÊN THC HIN : INH PHÚC THNH
MÃ SINH VIÊN : A17724
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH







HÀ NI - 2014
B GIÁO DC VÀ ÀO TO

TRNG I HC THNG LONG
o0o








KHÓA LUN TT NGHIP

 TÀI
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY C PHN U T SÔNG À - VIT C
THÔNG QUA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH


GIÁO VIÊN HNG DN : THS.NGÔ TH QUYÊN
SINH VIÊN THC HIN : INH PHÚC THNH
MÃ SINH VIÊN : A17724
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH






HÀ NI - 2014
Thang Long University Library

LI CÁM N

Trong quá trình hoàn thành khóa lun, em xin gi li cm n đn các thy cô
ging viên i hc Thng Long đã trang b nhng kin thc cn thit đ hoàn thành
khóa lun, đc bit là Cô Ngô Th Quyên đã hng dn em làm khóa lun này.
Em xin chân thành cm n Ban Giám c Công ty C phn đu t Sông à
Vit-c, các cô chú  phòng K toán đã to điu kin cho em thc tp và tìm hiu v
tình hình tài chính ca công ty, đã cung cp tài liu, gii thích nhng vn đ có liên
quan đ em hoàn thành khóa lun đúng thi gian và thi hn quy đnh.
Do thi gian thc tp ti Công ty có hn và kinh nghim v thc t ca em còn
hn ch nên khóa lun này không th tránh khi nhng sai sót. Vì vy, em rt mong
đc s góp ý và ch bo ca quý thy cô đ khóa lun này đc hoàn chnh hn.
Hà Ni, ngày 25 tháng 3 nm 2014
Sinh viên

inh Phúc Thnh






LI CAM OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin
có s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên
cu ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có
ngun gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên

inh Phúc Thnh
Thang Long University Library
MC LC
CHNG 1. C S LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v tài chính doanh nghip và phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim v tài chính doanh nghip 1
1.1.2. Chc nng và vai trò ca tài chính doanh nghip 2
1.1.2.1 Chc nng ca tài chính doanh nghip 2
1.1.2.1 Vai trò ca tài chính doanh nghip 3
1.1.3. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip 4
1.1.4. Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip 4
1.2. Tài liu cung cp cho hot đng phân tích tài chính doanh nghip 5
1.2.1. Thông tin tài chính doanh nghip 5
1.2.2.1. Bng cân đi k toán 5
1.2.2.2. Báo cáo kt qu kinh doanh 6
1.2.2.3. Báo cáo lu chuyn tin t 7
1.2.2.4. Thuyt minh báo cáo tài chính 8
1.3. Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip và các phng pháp phân
tích 8
1.3.1. Các bc tin hành phân tích tài chính 8
1.3.2. Các phng pháp phân tích tài chính 9
1.3.2.1. Phng pháp so sánh: 9
1.3.2.2. Phng pháp phân tích t l: 10
1.4. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 10
1.4.1. Phân tích tình hình tài sn – ngun vn ca doanh nghip 10
1.4.1.1. Tình hình c cu tài sn 10
1.4.1.2. Tình hình c cu ngun vn 11
1.4.1.3. Chính sách qun lý tài sn – ngun vn 12

1.4.3. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh 14
1.4.4. Các ch tiêu tài chính 15
1.4.4.2. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 16
1.4.4.3. Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 19
1.4.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 21
CHNG 2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN U
T SÔNG À - VIT C. 23
2.1. Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty C phn đu t Sông à - Vit
c 23
2.1.1. Gii thiu thông tin chung v Công ty 23
2.1.2. Lch s hình thành và phát trin 23
2.1.3. C cu t chc ca Công ty 24
2.1.4. c đim hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty 26
2.2. Phân tích thc trng tình hình tài chính Công ty 27
2.2.1. Phân tích tình hình tài sn – ngun vn 27
2.2.1.1. Phân tích tình hình tài sn 27
2.2.1.2 Phân tích tình hình ngun vn 34
2.2.1.3 Chính sách qun lý tài sn – ngun vn 39
2.2.2. Phân tích tình hình to vn và s dng vn ca Công ty 41
2.2.3. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty 43
2.2.4. Phân tích các ch tiêu tài chính 47
2.2.4.1 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 47
2.2.4.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 48
2.2.4.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 54
2.2.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 56
2.3 ánh giá tình hình tài chính ti công ty 58
2.3.1 Kt qu đt đc 59
2.3.2 Hn ch 59
CHNG 3. MT S GII PHÁP KIN NGH NHM NÂNG CAO HIU QU TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY 60

3.1. nh hung phát trin ca Công ty trong thi gian ti. 60
3.1.1. nh hng phát trin ca công ty 60
3.1.1.1. ánh giá chung v môi trng công ty 60
3.1.1.2. Thun li và khó khn ca công ty 60
3.1.1.3. nh hng phát trin ca Công ty 61
3.2. Mt s gii pháp nhm nâng cao tình hình tài chính ti Công ty 62
3.2.1 Qun tr hàng tn kho 62
3.2.2 Qun tr khon phi thu 63
KT LUN 65
PH LC 66
Thang Long University Library
DANH MC VIT TT

Ký hiu Tên đy đ
DN Doanh nghip
DT Doanh thu
EBIT Li nhun trc thu và lãi vay
KPT Khon phi thu
LN Li nhun
NH Ngn hn
NPT N phi tr
NV Ngun vn
TCDN Tài chính doanh nghip
TNDN Thu nhp doanh nghip
TS Tài sn
TSDH Tài sn dài hn
TSNH Tài sn ngn hn
VCSH Vn ch s hu
DANH MC BNG BIU

Bng 1.1. Bng tài tr 14
Bng 2.1 C cu tài sn và s bin đng các ch tiêu 27
Bng 2.2 Tình hình bin đng ngun vn 34
Bng 2.4 Vn lu đng ròng các nm 40
Bng 2.5 Bng tài tr 42
Bng 2.6 Kt qu hot đng kinh doanh 43
Bng 2.7 Ch tiêu kh nng thanh toán 2010-2012 47
Bng 2.8 Ch tiêu vòng quay hàng tn kho 48
Bng 2.9 Vòng quay các khon phi thu và k thu tin trung bình 49
Bng 2.10 Vòng quay các khon phi tr và thi gian tr n trung bình 50
B
ng 2.11 Ch tiêu hiu sut s dng tài sn 52
Bng 2.12 H s n trên vn ch s hu 54
Bng 2.13 H s n trên tng tài sn 55
Bng 2.14 H s thanh toán lãi vay 56
Bng 2.14 T sut sinh li trên doanh thu 56
Bng 2.15 T sut sinh li trên tài sn 57
Bng 2.16 T sut sinh li ca vn ch s hu 58

Thang Long University Library
LI M U

1. Lý do chn đ tài
Hin nay, di tác đng ca Hi nhp, nn kinh t Th Gii nói chung và nn
kinh t Vit Nam nói riêng đã có nhiu bin đi sâu sc.  đa doanh nghip phát
trin phù hp vi s vn đng đó, các vn đ v tài chính vi chc nng to ngun,
sinh li, kim soát và đòn by luôn là nhng yu t đc nhà qu
n tr chú trng hàng
đu nhm nâng cao u th cnh tranh và tn dng ti đa ngun lc sn có. Tuy nhiên,

vic nm bt và làm ch đc quá trình tài chính này là ht sc phc tp ti mi doanh
nghip, do vy, doanh nghip cn có nhng bc đi thn trng trong vic nhn thc v
th tài chính ca mình cng nh xây dng chin lc kinh doanh hiu qu.
Trc nh
ng thách thc nói trên, vic phân tích tình hình tài chính đc xem là
mt vn đ không th thiu đi vi mi doanh nghip. Phân tích tài chính giúp doanh
nghip tìm ra đc đim mnh, đim yu ca mình đ t đó điu chnh và vch ra
nhng hng đi phù hp, đem li hiu qu kinh t cao. Không nhng th, công tác
phân tích tài chính còn cung cp nhng thông tin cn thit giúp ci thin kh nng ra
quy
t đnh cho c đi tng bên trong và đi tng bên ngoài doanh nghip. Vì vy,
đ tài “Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn đu t Sông à - Vit c
thông qua các báo cáo tài chính” đc la chn làm khóa lun tt nghip nhm ch ra
c hi và thách thc ca Công ty này trc thm Hi nhp. Công ty C phn đu t
Sông à - Vit c hot đng trong ba lnh vc c bn là kinh doanh bt
đng sn,
sn xut Bê-tông thng phm và cung cp dch v vn ti. Vi phng châm “Cht
lng hoàn ho - Thi gian đm bo - Khi lng đy đ - Giá c hp lý”, công ty đã
hot đng liên tc t nm 2004 đn nay và đã đóng góp nhiu thành tu quan trng
trong s phát trin ca nn kinh t nc nhà.
2. Mc đích nghiên cu ca đ tài
Nghiên cu đ tài nhm đáp ng 3 mc tiêu chính:
- H thng hóa các c s lý lun chung v
phân tích tình hình tài chính trong
các doanh nghip.
- Da trên các c s lý lun đã xây dng, phân tích tình hình tài chính ca
Công ty C phn đu t Sông à - Vit c giai đon 2010 – 2012.
- a ra nhng ý kin đánh giá v kh nng tài chính đ thy đc đim
mnh, đim yu ca Công ty. T đó, đ xut mt s gii pháp nhm ci
thin tình hình tài chính ti Công ty trong giai

đon ti.
3. i tng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: Tình hình tài chính ca Công ty C phn đu t Sông
à - Vit c.
Phm vi nghiên cu: H thng các Báo cáo tài chính ca Công ty C phn đu
t Sông à - Vit c giai đon t nm 2010 đn 2012. Trong đó tp trung ch yu
vào Bng cân đi k toán, Báo cáo Kt qu hot đng kinh doanh và Thuyt minh Báo
cáo tài chính.
4. Phng pháp nghiên cu
Các phng pháp nghiên cu đc áp dng linh hot trong khóa lun là phng
pháp thng kê, tng hp, so sánh đi chiu, phân tích và đánh giá.
5. B
cc khóa lun
Ngoài phn m đu, kt lun và tài liu tham kho, khóa lun đc kt cu
thành 3 chng nh sau:
Chng 1: C s lý lun chung v phân tích tài chính doanh nghip.
Chng 2: Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn đu t Sông
à - Vit c giai đon 2010 – 2012.
Chng 3: Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ca Công ty
C phn đu t Sông à - Vit 
c.




Thang Long University Library


1
CHNG 1. C S LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH

HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIP

1.1. Tng quan v tài chính doanh nghip và phân tích tài chính doanh nghip
1.1.1. Khái nim v tài chính doanh nghip
Trc khi hiu khái nim tài chính doanh nghip là gì? Ta phi hiu khái nim
tài chính là gì?
Tài chính là phm trù kinh t, phn ánh các quan h phân phi ca ci xã hi
di hình thc giá tr. Phát sinh trong quá trình hình thành, to lp, phân phi các qu
tin t ca các ch th trong nn kinh t nhm đt mc tiêu ca các ch th  mi điu
kin nht đnh.Theo khái nim trên ca tài chính thì tài chính doanh nghip là mt
phân môn ca ngành tài chính, nghiên cu v quá trình hình thành và s dng các ca
ci trong doanh nghip nhm mc tiêu ti đa hóa li ích ch s hu.
V hình thc: Tài chính doanh nghip là qu tin t trong quá trình to lp,
phân phi,s dng và vn đng gn lin vi hot đng ca doanh nghip. V bn
cht,TCDN là các quan h kinh t
di hình thc giá tr ny sinh gn lin vi vic to
lp, s dng qu tin t ca doanh nghip trong quá trình hot đng ca doanh nghip.
V ni dung: Tài chính doanh nghip là mt mt hot đng ca DN nhm đt
ti các mc tiêu ca DN đã đ ra. Các hot đng gn lin vi vic to lp, phân phi,
s dng và vn
đng chuyn hóa ca qu tin t thuc hot đng tài chính ca doanh
nghip.
Tài chính doanh nghip đc th hin ra là các quan h giá tr gia doanh nghip
vi các ch th trong nn kinh t. Các quan h tài chính doanh nghip ch yu gm:
Quan h kinh t gia doanh nghip vi nhà nc: Tt c các doanh nghip
thuc mi thành phn kinh t phi thc hin các ngha v tài chính đ
i vi nhà nc
(np thu cho ngân sách nhà nc). Ngân sách nhà nc cp vn cho doanh nghip
nhà nc và có th cp vn vi công ty liên doanh hoc c phn (mua c phiu) hoc
cho vay (mua trái phiu) tu theo mc đích yêu cu qun lý đi vi ngành kinh t mà

quyt đnh t l góp vn, cho vay nhiu hay ít.
Quan h gia doanh nghip vi các ch th kinh t khác: T s đa dng hoá
hình th
c s hu trong nn kinh t th trng đã to ra các mi quan h kinh t gia
doanh nghip vi các doanh nghip khác (doanh nghip c phn hay t nhân); gia
doanh nghip vi các nhà đu t, ngicho vay, vi ngi bán hàng, ngi mua thông
qua vic hình thành và s dng các qu tin t trong hot đng sn xut - kinh doanh,
gia các doanh nghip bao gm các quan h thanh toán tin mua bán vt t, hàng hoá,
phí bo him, chi tr
tin công, c tc, tin lãi trái phiu; gia doanh nghip vi ngân


2
hàng, các t chc tín dng phát sinh trong quá trình doanh nghip vay và hoàn tr vn,
tr lãi cho ngân hàng, các t chc tín dng.
Quan h trong ni b doanh nghip:
- Gm quan h kinh t gia doanh nghip vi các phòng ban, phân xng và t
đi sn xut trong vic nhn và thanh toán tm ng, thanh toán tài sn.
- Gm quan h kinh t gia doanh nghip vi cán b công nhân viên trong quá
trình phân phi thu nhp cho ngi lao đng di hình thc tin lng, tin thng,
ti
n pht và lãi c phn.
1.1.2. Chc nng và vai trò ca tài chính doanh nghip
1.1.2.1 Chc nng ca tài chính doanh nghip
Tài chính doanh nghip có 3 chc nng:
Th nht: Xác đnh và t chc các ngun vn nhm bo đm nhu cu s
dng vn cho quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip
Trong thi bui kinh t th trng hin nay, doanh nghip mun hot đng sn
xut kinh doanh tt thì phi có v
n và các phng án huy đng và to lp ngun vn

c th. Quá trình to lp và s dng ngun vn ca doanh nghip nói chung tri qua 3
giai đon:
- Giai đon 1: Xác đnh nhu cu vn (vn c đnh và vn lu đng) cn thit cho
quá trình sn xut kinh doanh.
- Giai đon 2: Xem xét ti kh nng đáp ng ngun vn đó và các gii pháp
đ
huy đng vn (nu cn).
- Giai đon 3: La chn ngun vn và phng thc thanh toán các ngun vn
sao cho chi phí doanh nghip phi tr là thp nht trong khong thi gian hp lý.
Th hai: Chc nng phân phi thu nhp ca doanh nghip
Chc nng này ca TCDN biu hin  vic phân phi thu nhp ca doanh nghip
t doanh thu bán hàng và thu nhp t các hot đng khác. Nhìn chung, các doanh
nghi
p phân phi nh sau:
- Bù đp các yu t đu vào đã tiêu hao trong quá trình sn xut kinh doanh nh
chi phí khu hao tài sn c đnh, chi phí vt t, chi phí cho lao đng và các chi phí
khác mà doanh nghip đã b ra, np thu thu nhp doanh nghip (nu có lãi).
- Phn li nhun còn li s đc phân phi nh sau:
̶ Bù đp các chi phí không đc tr.
̶ Chia lãi cho đi tác góp vn, chi tr c tc cho các c đông.
̶ Phân ph
i li nhun sau thu vào các qu ca doanh nghip.
Th ba: Chc nng giám đc đi vi hot đng sn xut kinh doanh
Giám đc tài chính là vic thc hin kim tra, kim soát quá trình to lp và s
dng các qu tin t ca doanh nghip, thông qua các ch tiêu tài chính đ kim soát
Thang Long University Library


3
tình hình đm bo vn cho sn xut - kinh doanh và hiu qu s dng vn cho sn xut

- kinh doanh. C th, qua t trng, c cu ngun huy đng, vic s dng ngun vn
huy đng, tính toán các yu t chi phí vào giá thành và chi phí lu thông, vic thanh
toán các khon công n vi ngân sách, vi ngi bán, vi tín dng ngân hàng, vi
công nhân viên và kim tra vic chp hành k lut tài chính, k lut thanh toán, k lut
tín d
ng ca doanh nghip. Trên c s đó, ch th qun lý phát hin nhng khâu mt
cân đi, s h trong công tác điu hành, qun lý kinh doanh đ có quyt đnh ngn
chn kp thi các kh nng tn tht có th xy ra, nhm duy trì và nâng cao hiu qu
kinh doanh ca doanh nghip. c đim ca chc nng giám đc tài chính là toàn din
và thng xuyên trong quá trình sn xut - kinh doanh ca doanh nghip.
1.1.2.1 Vai trò ca tài chính doanh nghip
Huy đng đm bo đy đ và kp thi vn cho hot đng kinh doanh ca doanh
nghip.  thc hin mi quá trình kinh doanh ca doanh nghip trc ht phi có mt
yu t tin đ đó là vn kinh doanh. Vai trò ca tài chính doanh nghip trc ht đc
th hin  vic xác đnh đúng đn nhu cu vn cn thit cho hot đng c
a doanh nghip
trong tng thi k. Tip đó phi la chn các phng pháp và hình thc huy đng vn
thích hp, đáp ng kp thi các nhu cu vn đ hot đng ca các doanh nghip đc
thc hin mt cách nhp nhàng liên tc vi chi phí huy đng vn thp nht.
T chc s dng vn tit kim và hiu qu. Vic t chc s dng vn tit kim
và hiu qu đc coi là điu kin tn ti và phát trin ca mi doanh nghip. Tài chính
doanh nghip có vai trò quan trng trong vic đánh giá và la chn d án đu t ti
u; huy đng ti đa s vn hin có vào hot đng kinh doanh, phân b hp lý các
ngun vn, s dng csác bin pháp đ tng nhanh vòng quay ca vn, nâng cao kh
n
ng sinh li ca vn kinh doanh.
òn by kích thích và điu tit kinh doanh. Vai trò này ca tài chính doanh
nghip đc th hin thông qua vic to ra sc mua hp lý đ thu hút vn đu t, lao
đng, vt t, dch v, đng thi xác đnh giá bán hp lý khi phát hành c phiu, hàng
hoá bán, dch v và thông qua hot đng phân phi thu nhp ca doanh nghip, phân

phi qu tin thng, qu tin lng, thc hi
n các hp đng kinh t…
Giám sát kim tra cht ch hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Tình hình
tài chính ca doanh nghip là mt tm gng phn ánh trung thc nht mi hot đng
kinh doanh ca doanh nghip thông qua các ch tiêu tài chính thc hin mà các nhà
qun lý doanh nghip d dàng nhn thy thc trng quá trình kinh doanh ca doanh
nghip, đ t đó có th đánh giá khái quát và kim soát đc các mt hot đng ca
doanh nghi
p, phát hin kp thi nhng vng mc, tn ti đ t đó đa ra các quyt
đnh điu chnh các hot đng kinh doanh nhm đt ti mc tiêu đã đnh.



4
1.1.3. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip là mt quá trình kim tra, xem xét các s liu
v tài chính hin hành và trong quá kh ca doanh nghip nhm mc đích đánh giá
thc trng tài chính, d tính các ri ro và tim nng tng lai cu mt doanh nghip,
trên c s đó giúp cho nhà phân tích ra các quyt đnh tài chính có liên quan ti li ích
ca h trong doanh nghip đó.
Phân tích tài chính doanh nghip trc ht thng tp trung vào các s liu đc
cung cp trong các báo cáo tài chính c
a doanh nghip, kt hp vi các thông tin b
sung t các ngun khác nhau, làm rõ tình hình tài chính doanh nghip trong quá kh, ch
ra nhng thay đi ch yu, nhng chuyn bin theo xu hng, tính toán nhân t, nhng
nguyên nhân ca s thay đi trong các hot đng tài chính, phát hin nhng quy lut ca
các hot đng, làm c s cho các quyt đnh hin ti và d báo trong tng lai.
1.1.4. Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích hot đng tài chính đi vi nhà qu
n lý: Là ngi trc tip qun lý

và điu hành doanh nghip, nhà qun lý hiu rõ nht tài chính doanh nghip, do đó h
có nhiu thông tin phc v cho vic phân tích. Phân tích hot đng tài chính doanh
nghip đi vi nhà qun lý nhm:
To ra nhng chu k đu đn đ đánh giá hot đng qun lý trong giai đon đã
qua, vic thc hin cân bng tài chính, kh nng sinh li, kh nng thanh toán vàr
i ro
tài chính trong hot đng ca doanh nghip ;
m bo cho các quyt đnh ca Ban giám đc phù hp vi tình hình thc t
ca doanh nghipnh quyt đnh v đu t, tài tr, phân phi li nhun
Cung cp thông tin c s cho nhng d đoán tài chính;
Cn c đ kim tra, kim soát hot đng, qun lý trong doanh nghip.
Phân tích hot đng tài chính làm rõ điu quan trng ca d
 đoán tài chính, mà
d đoán là nn tng ca hot đng qun lý, làm sáng t, không ch chính sách tài chính
mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghip.
Phân tích hot đng tài chính đi vi các nhà đu t: Các nhà đu t là nhng
ngi giao vn ca mình cho doanh nghip qun lý s dng, đc hng li và cng
chu ri ro. ó là nhng c đông, các cá nhân hoc các đn v, doanh nghip khác. Các
đi tng này quan tâm trc ti
p đn nhng tính toán v giá tr ca doanh nghip. Thu
nhp ca các nhà đu t là tin li đc chia và thng d giá tr ca vn. Hai yu t này
phn ln chu nh hng ca li nhun thu đc ca doanh nghip. Trong thc t, các
nhà đu t thng tin hành đánh giá kh nng sinh li ca doanh nghip. Câu hi ch
yu phi làm rõ là: Tin l
i bình quân c phiu ca doanh nghip là bao nhiêu? Các nhà
đu tthng không hài lòng trc tinli đc tính toán trêns sách k toán và cho
rng tinli này chênh lch rt xa so vi tin li thc t.
Thang Long University Library

5
Các nhà đu t phi da vào nhng nhà chuyên nghip trung gian (chuyên gia
phân tích tài chính) nghiên cu các thông tin kinh t, tài chính, có nhng cuc tip xúc
trc tip vi ban qun lý doanh nghip, làm rõ trin vng phát trin ca doanh nghip
và đánh giá các c phiu trên th trng tài chính.
Phân tích hot đng tài chính đi vi nhà đu t là đ đánh giá doanh nghip và
c đoán giá tr c phiu, da vào vic nghiên cu các báo cáo tài chính, kh nng
sinh li, phân tích ri ro trong kinh doanh
Phân tích ho
t đng tài chính đi vi các nhà đu t tín dng: Các nhà đu
t tín dng là nhng ngi cho doanh nghip vay vn đ đáp ng nhu cu vn cho
hot đng sn xut-kinh doanh. Khi cho vay, h phi bit chc đc kh nng hoàn tr
tin vay. Thu nhp ca h là lãi sut tin cho vay. Do đó, phân tích hot đng tài chính
đi vi ngi cho vay là xác đnh kh nng hoàn tr n c
a khách hàng. Tuy nhiên,
phân tích đi vi nhng khon cho vay dài hn và nhng khon cho vay ngn hn có
nhng nét khác nhau.
i vi nhng khon cho vay ngn hn, nhà cung cp tín dng ngn hn đc
bit quan tâm đn kh nng thanh toán ngay ca doanh nghip. Hay nói cách khác là
kh nng ng phó ca doanh nghip khi n vay đn hn tr. i vi các khon cho
vay dài hn, nhà cung cp tín dng dài hn phi tin chc kh nng hoàn tr
 và kh
nng sinh li ca doanh nghip mà vic hoàn tr vn và lãi li tu thuc vàokh nng
sinh li này.
T nhng vn đ nêu trên, cho thy: Phân tích hot đng tài chính doanh
nghip là công c hu ích đc dùng đ xác đnh giá tr kinh t, đ đánh giá mt
mnh, mt yu ca doanh nghip, tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan,
giúpcho tng đi tng la chn và đa ra đc nhng quy
t đnh phù hp vi mc
đích mà h quan tâm.

1.2. Tài liu cung cp cho hot đng phân tích tài chính doanh nghip
1.2.1. Thông tin tài chính doanh nghip
Mun phân tích đc tài chính ca mt doanh nghip, ngi phân tích cn phi
đc hiu báo cáo tài chính. ây là mt trong nhng tài chính quan trng giúp cho
ngi phân tích hiu đc tình hình tài chính ca doanh nghip đang mun phân tích.
1.2.2.1. Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán là báo cáo tài chính tng hp, nh mt bc tranh tng th
ph
n ánh toàn b giá tr tài sn hin có và ngun hình thành nên tài sn đó ca doanh
nghip ti mt thi đim nht đnh. Bng nàyđc lp trên c s tính cân bng v mt
lng gia giá tr tài sn và ngun hình thành tài sn ca doanh nghip đc lp vào
thi đim nh cui tháng, cui quý, cui nm.


6
Bng cân đi k toán đc lp phi da trên nguyên tc:
- Phù hp vi nhng tiêu chun đã đc quy đnh, thng nht v ni dung, kt
cu, thi hn lp và np …
- Phn ánh đc nhng cân đi tt yu gia hai mt ca vn vi ngun, ca thu
vi chi và kt qu l - lãi, ca công n và kh nng thanh toán…
- Th hi
n đc tính minh bch trong các báo cáo tài chính.
Phng trình c bn xác đnh bng cân đi k toán:
Tng tài sn = Tng n + Vn ch s hu (Vn c phn)
Phn tài sn: Phn ánh toàn b giá tr tài sn hin có ca doanh nghip, bao
gm tài sn ngn hn (loi A) và tài sn dài hn (loi B). Mi loi đó li bao gm
nhiu ch tiêu khác nhau đc sp xp theo m
t trình t tính thanh khon gim dn.
Xét v mt kinh t, các ch tiêu  phn này phn ánh s tài sn hin có ca doanh
nghip  thi đim lp báo cáo. V mt pháp lý, nó phn ánh vn thuc quyn s hu

hoc quyn qun lý lâu dài ca doanh nghip.
Phn ngun vn: Phn ánh ngun hình thành nên các tài sn, bao gm n phi
tr (loi A) và vn ch s
hu (loi B). Xét v mt kinh t, các ch tiêu thuc phn
ngun vn phn ánh các ngun hình thành nên tài sn có ca doanh nghip. Xét trên
phng din pháp lý, các ch tiêu này phn ánh trách nhim pháp lý ca doanh nghip
đi vi các đi tng đu t vn (Nhà nc, ngân hàng, c đông) cng nh vi khách
hàng thông qua công n phi tr.
1.2.2.2. Báo cáo kt qu kinh doanh
Kt qu kinh doanh là mt trong nhng mc tiêu quan trng ca doanh nghi
p.
Sau mt giai đon nht đnh, doanh nghip cn bit đc mt cách tng quát toàn
bchi phí b ra và kt qu thu đc theo tng lnh vc hot đng. Toàn b nhng
thông tin này đc phán ánh trên “Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh.”
Trên báo cáo kt qu kinh doanh th hin rõ phn lãi - l, phn ngha v ca
doanh nghip phi np cho nhà nc
+ Phn lãi - l: Xác đnh kt qu ho
t đng sn xut kinh doanh lãi hay l trên
c s doanh thu và chi phí. Doanh thu đc trình bày theo tng loi hot đng, bao
gm doanh thu bán hàng và cung cp dch v, doanh thu tài chính, và doanh thu khác.
Các chi phí đc trình bày theo chc nng (theo khon mc chi phí), bao gm giá vn
hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí qun lý DN, chi phí tài chính, và chi phí khác.
+ Phn ngha v ca doanh nghip vi nhà nc: Toàn b các khon thu đi
vi doanh nghip và các khon thu phi np cho hà nc đc phn ánh trong phn:
Tình hình thc hi
n ngha v đi vi nhà nc.


Thang Long University Library

7
1.2.2.3. Báo cáo lu chuyn tin t
Mc đích ca báo cáo lu chuyn tin t là cung cp các thông tin thích hp v
các dòng tin chi ra (outflows) và dòng tin thu vào (inflows) trong các hot đng ca
mt doanh nghip trong mt k k toán. Báo cáo lu chuyn tin t đóng vai trò quan
trng đi vi c nhng ngi s dng thông tin k toán bên trong và bên ngoài doanh
nghip.
Phng trình cân đi ca dòng tin trong doanh nghip:
Tin tn đ
u k + Tin thu trong k = Tin chi trong k + Tin tn cui k
Vic phân loi dòng lu chuyn tin t ca mt doanh nghip thng đc
phân loi thành ba nhóm: Hot đng kinh doanh, hot đng đu t, và hot đng tài
chính. Vì vy, báo cáo lu chuyn tin t đc cu to gm ba thành phn chính: dòng
tin t hot đng kinh doanh, dòng tin t hot đng đu t
, và dòng tin t hot đng
tài chính.
Dòng tin t hot đng kinh doanh: Dòng tin t hot đng kinh doanh trình
bày dòng tin thu (vào) và dòng tin chi (ra) liên quan đn các hot đng to ra doanh
thu và li nhun ch yu ca doanh nghip trong k k toán. Dòng tin thu vào t hot
đng kinh doanh ch yu là t hot đng bán hàng hoá, thành phm, hoc cung cp
dch v cho khách hàng. Dòng tin chi ra cho hot đng này bao gm tin chi tr cho
nhà cung c
p hàng hoá, dch v cho doanh nghip, tin chi tr lng cho ngi lao
đng, tin chi tr lãi vay
Dòng tin t hot đng đu t: Dòng tin t hot đng đu t trình bày dòng
tin thu (vào) và dòng tin chi (ra) liên quan đn các hot đng mua sm, đu t hoc
nhng bán, thanh lý các tài sn c đnh ca doanh nghip, các hot đng đu t hoc
cho vày dài hn. Dòng tin thu vào t hot đng đu t
 có th bao gm tin thu vào t

vic nhng bán hoc thanh lý các tài sn c đnh, bt đng sn đu t, tin thu hi
các khon đu t  các đn v khác, tin thu đc t lãi cho vay và c tc, li nhun
đc chia. Dòng tin chi ra cho hot đng này bao gm tin chi ra đ mua sm các tài
sn c đnh, bt đng sn, tin chi ra đ góp vn và cho vay.
Dòng ti
n t hot đng tài chính: Dòng tin t hot đng tài chính trình bày
dòng tin thu (vào) và dòng tin chi (ra) liên quan đn ngun vn ca doanh nghip.
Dòng tin thu vào t hot đng tài chính bao gm tin thu đc do vic phát hành c
phiu, trái phiu hoc nhn vn góp ca ch s hu, tin thu đc t các khon vay
ngn hn ho dài hn. Dòng tin chi ra t hot đng này gm tin chi tr vn góp cho
các ch s hu, tin chi ra đ mua li các c phiu do chính doanh nghip phát hành,
tin chi ra đ hoàn tr các khon n vay (vn gc), chi tr n thuê tài chính, và tin chi
tr c tc hoc chia li nhun cho các ch s hu.



8
1.2.2.4. Thuyt minh báo cáo tài chính
Thuyt minh báo cáo tài chính là b phn hp thành ca h thng báo cáo tài
chinh ca đn v. Thuyt minh báo cáo tài chính đc lp đ gii thích và b sung
thông tin v tình hình hot đng sn xut – kinh doanh, tình hình tài chính cng nh
kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong k báo cáo mà các bng báo cáo khác
không th trình bày rõ ràng và chi tit. Qua đó, nhà đu t hiu rõ và chính xác hn v
tình hình hot đng thc t ca doanh nghip.
Thuyt minh báo cáo tài chính gm nh
ng ni dung c bn sau: c đim hot
đng ca doanh nghip, k k toán, đn v tin t s dng trong k toán. Chun mc
k toán và ch đ k toán áp dng. Các chính sách k toán áp dng. Thông tin b sung
cho các khon mc trình bày trong bng cân đi k toán. Thông tin b sung cho các
khon mc trình bày trong báo cáo kt qu hot đng kinh doanh. Thông tin b sung

cho khon mc trình bày trong báo cáo lu chuyn tin t
.
Nu ch nhìn vào bng cân đi k toán hoc báo cáo kt qu kinh doanh, có th
chúng ta hoàn toàn không bit hoc hiu sai lch v các thông tin nhn đc. Khi đc
thuyt minh báo cáo tài chính, nhà qun tr cng nh nhà đu t s nm bt thông tin
mt cách chính xác hn, hiu đc sâu sc các lý do phát sinh. T đó, đa ra quyt
đnh đu t chính xác nht.
1.3. Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip và các phng pháp
phân tích
1.3.1. Các bc ti
n hành phân tích tài chính
S đ 1.1. Các bc tin hành phân tích tài chính





Thu thp thông tin: Phân tích tài chính s dng mi ngun thông tin có kh
nng lý gii và thuyt minh thc trng hot đng tài chính doanh nghip, phc v cho
quá trình d đoán tài chính. Nó bao gm c nhng thông tin ni b đn nhng thông
tin bên ngoài, nhng thông tin k toán và nhng thông tin qun lý khác, nhng thông
tin v s lng và giá tr trong đó các thông tin k toán phn ánh tp trung trong các
báo cáo tài chính doanh nghip, là nhng ngun thông tin đc bit quan trng. Do vy,
phân tích tài chính trên thc t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi
p.
X lý thông tin: Giai đon tip theo ca phân tích tài chính là quá trình x lý
thông tin đã thu thp đc. Trong giai đon này, ngi s dng thông tin  các góc đ
nghiên cu, ng dng khác nhau, có phng pháp x lý thông tin khác nhau phc v

Thu thp thông tin

X lý thông tin

D đoán và quyt
đnh
Thang Long University Library


9
mc tiêu phân tích đã đt ra : X lý thông tin là quá trình xp xp các thông tin theo
nhng mc tiêu nht đnh nhm tính toán, so sánh, gii thích, đánh giá, xác đnh
nguyên nhân ca các kt qu đã đt đc phc v cho quá trình d đoán và quyt đnh.
D đoán và quyt đnh: Thu thp và x lý thông tin nhm chun b nhng tin
đ và điu kin cn thit đ ngi s dng thông tin d đ
oán nhu cu và đa ra nhng
quyt đnh tài chính. Có th nói mc tiêu ca phân tích tài chính là đa ra các quyt
đnh tài chính. i vi ch doanh nghip, phân tích tài chính nhm đa ra nhng quyt
đnh liên quan đn mc tiêu hot đng ca doanh nghip là tng trng, phát trin, ti
đa hoá li nhun hay ti đa hoá giá tr doanh nghip.
1.3.2. Các phng pháp phân tích tài chính
 tin hành phân tích hot đng kinh doanh cng nh phân tích hot đng tài
chính ngi ta không dùng riêng l m
t phng pháp phân tích nào mà s dng kt
hp các phng pháp phân tích vi nhau đ đánh giá tình hình DN mt cách xác thc
nht, nhanh nht. Phng pháp phân tích hot đng tài chính doanh nghip là h thng
các phng pháp nhm tip cn, nghiên cu các s kin, hin tng, quan h, các
lung dch chuyn và bin đi tài chính trong hot đng ca DN, xong phng pháp
ch yu là phng pháp so sánh và phân tích t l.
1.3.2.1. Phng pháp so sánh:

 áp dng đ
c phng pháp này cn phi đm bo các điu kin có th so
sánh đc ca các ch tiêu (phi thng nht v ni dung, phng pháp, thi gian và đn
v tính toán ca các ch tiêu so sánh) và theo mc đích phân tích mà xác đnh gc so
sánh. Gc so sánh có th chn là gc v mt thi gian hoc không gian. K (đim) đc
chn đ phân tích gi là k phân tích (hoc đim phân tích). Các tr s c
a ch tiêu tính
ra  tng k tng ng gi là tr s ch tiêu k gc, k phân tích. Và đ phc v mc
đích phân tích ngi ta có th so sánh bng các cách: so sánh bng s tuyt đi, so sánh
bng s tng đi, so sánh bng s bình quân.
Phng pháp so sánh s dng trong phân tích tài chính DN là:
- So sánh gia s thc hin k này vi s thc hin k trc đ thy rõ xu
h
ng thay đi v tài chính ca DN, thy đc s ci thin hay xu đi nh th nào đ
có bin pháp khc phc trong k ti.
- So sánh gia s thc hin vi s k hoch đ thy mc đ phn đu ca
Doanh nghip.
- So sánh gia s thc hin k này vi mc trung bình ca ngành đ thy đc
tình hình tài chính cu DN đang
 tình trng tt hay xu, đc hay cha đc so vi
các DN cùng ngành.


10
- So sánh theo chiu dc đ thy đc t trng ca tng loi trong tng hp 
mi bn báo cáo. So sánh theo chiu ngang đ thy đc s bin đi v c s tng
đi và s tuyt đi ca mt khon mc nào đó qua niên đ k toán liên tip.
1.3.2.2. Phng pháp phân tích t l:
Là phng pháp truyn thng, đc s dng ph bi
n trong phân tích tài chính.

ây là phng pháp có tính hin thc cao vi các điu kin áp dng ngày càng đc
b xung và hoàn thin. Bi l:
Th nht, ngun thông tin k toán và tài chính đc ci tin và đc cung cp
đy đ hn. ó là c s hình thành các ch tiêu tham chiu tin cy cho vic đánh giá
mt t l tài chính ca DN.
Th hai, vic áp dng công ngh tin hc cho phép tích lu d liu và thúc đy
nhanh quá trình tính toán hàng lo
t các t l.
Th ba, phng pháp phân tích này giúp cho nhà phân tích khai thác có hiu
qu các s liu và phân tích mt cách có h thng hàng lot t l theo chui thi gian
liên tc hoc theo tng giai đon.
Phng pháp này da trên ý ngha chun mc các t l ca đi lng tài chính
trong các quan h tài chính. V nguyên tc, phng pháp t l yêu cu phi xác đnh
đc các ngng, các đnh mc đ nhn xét đánh giá tình hình tài chính DN, trên c

s so sánh các t l ca DN vi các t l tham chiu.
Trong phân tích tài chính DN, các t l tài chính đc phân thành các nhóm t
l đc trng, phn ánh ni dung c bn theo mc tiêu hot đng ca DN. ó là các
nhóm t l v ni dung thanh toán, nhóm t l v c cu vn và ngun vn, nhóm các
t l v nng lc hot đng, nhóm các t l v kh n
ng sinh li.
1.4. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip
Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh s làm cho tài sn, ngun vn
ca doanh nghip có s bin đng tng hoc gim. Thông qua vic phân tích tài chính
doanh nghip nói chung và phân tích báo cáo tài chính nói riêng, ta thy đc s bin
đng tài sn và ngun vn gia các thi đim. T đó, các đi tng quan tâm s bit
đc tình hình đu t ca DN và hiu qu ca vi
c s dng vn trong kinh doanh.
1.4.1. Phân tích tình hình tài sn – ngun vn ca doanh nghip
1.4.1.1. Tình hình c cu tài sn

Nhng thông tin mà phân tích tình hình bin đng tài sn ca doanh nghip
đem li, s giúp cho đi tng quan tâm nhìn bao quát đc quy mô ca toàn doanh
nghip. Tình hình bin đng tài sn thng đc xem xét trên tng nhóm:
Tài sn ngn hn: Các tài sn có thi gian thu hi vn ngn, trong khong 12
tháng hoc mt chu k kinh doanh. Các tài sn ngn hn bao g
m tin và các khon
Thang Long University Library


11
tng đng tin, các khon đu t tài chính ngn hn, các khon phi thu ngn hn,
hàng tn kho. Tài sn ngn hn ca doanh nghip thng đc phân b  khp giai
đon ca quá trình sn xut di nhiu hình thc khác nhau. Do vy, đ nâng cao hiu
qu kinh doanh phi thng xuyên phân tích đ t đó đa ra các bin pháp s dng tài
sn ngn hn. Di đ
ây là ch tiêu th hin t trng tài sn ngn hn trên tng tài sn.
Ch tiêu này cho bit trong 100 đng tng TS thì t trng TSNH chim bao nhiêu
đng.
Tài sn ngn hn
T trng tài sn ngn hn (%)= X 100%
Tng Tài sn
Tài sn dài hn: Các tài sn có thi gian s dng dài, giá tr ln. Bao gm: Các
khon phi thu dài hn, tài sn c đnh, bt đ
ng sn dài hn, các khon đu t tài
chính dài hn…Phân tích tình hình s dng tài sn dài hn là bin pháp ti u đ nâng
cao hiu qu kinh doanh ca các doanh nghip.
Tài sn dài hn
T trng tài sn dài hn (%) = X 100%
Tng Tài sn

Ý ngha ch tiêu này cho bit trong 100 đng tng tài sn có bao nhiêu đng tài
sn dài hn. Các nhà phân tích thng xem xét s bin đng ca tài sn bng các cách
tính toán các ch tiêu th hi
n t trng, c cu ca tng loi tài sn so vi tng s tài
sn đ thy đc c cu tài sn đã phù hp vi ngành kinh doanh hay cha đ có
phng án điu chính. Thông thng, các doanh nghip sn xut có c cu tài sn dài
hn cao hn tài sn ngn hn, c cu tài sn c đnh cao hn hàng tn kho. Doanh
nghip thng m
i thng có c cu tài sn ngn hn cao hn tài sn dài hn, c cu
hàng tn kho cao hn các tài sn ngn hn khác.
1.4.1.2. Tình hình c cu ngun vn
Phân tích s tng hay gim ca ngun vn cng nh đánh giá tình hình huy
đng ngun vn, c cu ca ngun vn đ thy đc doanh nghip t ch hay ph
thuc v tài chính, mc đ m
o him tài chính hoc nhng khó khn doanh nghip gp
phi trong vic khai thác ngun vn. Ngun vn ca doanh nghip bao gm vn ch
s hu và n phi tr.
Vn ch s hu: là vn thuc quyn s hu ca ch doanh nghip. T trng
vn ch s hu càng cao chng t doanh nghip càng có kh nng t ch v
 tài chính,
nh hng tích cc đn hot đng kinh doanh. Tuy nhiên, c cu vn ca ch s hu
trong doanh nghip không có vai trò quyt đnh đn hiu qu kinh doanh. Trong các
trng hp nh môi trng kinh doanh thun tin, hiu qu kinh doanh đã khá cao thì


12
vic tng vn vay là bin pháp tt, giúp cho doanh nghip tng trng nhanh, bn
vng. T trng VCSH trên tng TS đc tính bng công thc:
Vn ch s hu
T trng VCSH (%) = X 100%

Tng ngun vn
Ý ngha ca ch tiêu này cho bit 100 đng vn ca công ty đc hình thành t bao
nhiêu đng VCSH. T trng này càng cao chng t kh nng t ch tài chính ca
doanh nghip càng l
n và ngc li.
N phi tr: phn ánh các khon huy đng vn ca nhà đu t, ngân hàng và
các t chc tín dng. Khi tc đ tng ca n phi tr ln hn tc đ tng ca vn ch
s hu là mt du hiu báo đng v tình hình tài chính ca doanh nghip.
Tng n
T trng n (%) = X 100%
Tng ngun v
n
Ý ngha ca ch tiêu này cho bit 100 đng ngun vn ca công ty đc hình thành t
bao nhiêu đng vn n. T trng này càng cao chng t hot đng kinh doanh ca
công ty ph thuc nhiu vào n, điu này s làm cho doanh nghip gp khó khn nu
không th vay đc, đng thi làm tng gánh nng thanh toán n khi ti hn.
1.4.1.3. Chính sách qun lý tài sn – ngun vn
Qun lý tài sn - ngu
n vn là vic ht sc quan trng trong mi doanh nghip,
đc bit trong công tác qun lý tài sn – ngun vn cn chú trng đn vic qun lý vn
lu đng do ngun vn lu đng rt quan trng vi các doanh nghip va và nh, quy
mô vn lu đng th hin thc trng tài chính doanh nghip. Qun lý vn lu đng tp
trung vào chính sách kt hp qun lý tài sn ng
n hn và qun lý n NH.
Vn lu đng ròng = Tài sn ngn hn – N ngn hn
Chin lc qun lý vn mo him:
Hình 1.1. Chin luc qun lý mo him

TSNH

TSDH
N NH







N DH
Thang Long University Library


13
Chin lc qun lý vn mo him là s dng mt phn ngun vn n ngn hn
tài tr cho TSDH (vn lu đng ròng nh hn 0). u đim ca chin lc qun lý vn
này là ngun vn ngn hn d huy đng, lãi sut thp nên doanh nghip có vn đu t
sinh li. Tuy nhiên, khi dùng mt phn ngun vn ngn hn tài tr cho TS dài hn
không n đnh làm tng ri ro cao bi vì thi gian thu hi vn t hot đng đu t vào
TSDH dài hn thi gian tr n ngn hn, do đó có th dn đn mt kh nng thanh
toán n.
Chin lc qun lý vn thn trng:

Hình 1.2. Chin lc qun lý thân trng

Chin lc qun lý vn th
n trng là chin lc s dng mt phn n dài hn đ tài tr
cho tài sn ngn hn(Vn lu đng ròng ln hn 0). Chin lc này có u đim là
giúp đm bo kh nng thanh toán, tính n đnh ca ngun vn cao và hn ch các ri
ro. Bên cnh đó, nhc đim ca chin lc là chi phí huy đng vn dài hn cao hn
chi phí huy đng vn NH.
Chin lc qun lý vn dung hòa:
Hình 1.3. Chin lc qun vn dung hòa








Chin lc qun lý vn dung hòa tc là dùng ngun vn NH tài tr TSNH,
dùng vn DH tài tr TSDH giúp doanh nghip tn dng đc ngun vn trong mi
TSNH

TSDH
N NH






N DH

TSNH






TSDH
NNH






N DH

14
trng hp. Song nu không huy đng đc ngun vn cn thit đ tài tr s làm mt
c hi kinh doanh gia tng li nhun.
1.4.2. Phân tích tình hình to vn và s dng vn ca doanh nghip
S dng vn và to lp vn có tác đng qua li vi nhau, s dng vn có ý
ngha quyt đnh đn hot đng to lp vn ca doanh nghip, t
o lp vn là c s
đcó các quyt đnh s dng vn. Vic s dng vn có hiu qu s làm tng kh nng
to thêm vn thông qua hot đng ca chính bn thân doanh nghip. Tùy theo đc
đim doanh nghip và đc đim kinh doanh mà mi doanh nghip có các phng thc
to lp vn khác nhau. Ngun vn có th đc huy đng t tín dng ngân hàng, tín
d
ng thng mi hoc vay thông qua phát hành trái phiu hoc t chính ngun vn
ch s hu và li nhun cha phân phi.
Vic xem xét s thay đi ca các ngun vn và cách thc s dng ngun vn
ca DN trong mt thi k gia các bng cân đi k toán đc th hin thông qua bng
tài tr báo cáo ngun tin và s dng tin.
Bng 1.1. Bng tài tr

Din gii 31/12/N 31/12/N+1 To vn S dng vn
A.Tài sn
I. Tài sn ngn hn
II. Tài sn dài hn
B. Ngun vn
I. N phi tr
II. Vn ch s hu
Tng

DN to ngun tin theo hai cách gim các khon tài sn nh d tr tin, các
khon phi thu khách hàng, gim hàng tn kho đ tng ngun vn cho doanh nghip
hoc tng ngun vn t vic tng n phi tr nhm tn dng ngun vn t nhà cung
cp, tng vn đu t ca ch s hu, tng ngun li nhun không chia. M
t khác,
doanh nghip li dùng vn to lp đc đ tng lng tin mt d tr, đu t vào
hàng tn kho, cp tín dng cho khách hàng, np thu cho nhà nc, chia li nhun cho
c đông…
1.4.3. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh
Kt qu hotđng sn xut kinh doanh đc th hin là nhng ch tiêu tài
chính doanh thu, chi phí, li nhun. Phân tích kt qu ho
t đng kinh doanh nhm bit
đc hiu qu kinh doanh ca doanh nghip trong nm va qua . Qua đy đa ra các
gii pháp đ nâng cao hiu qu kinh doanh, tng kh nng sinh li.
Thang Long University Library


15
Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh cho phép các doanh nghip
đánh giá vic thc hin các ch tiêu kinh t nh th nào, nhng mc tiêu đt ra đc
thc hin đn đâu, rút ra nhng tn ti, tìm nguyên nhân khách quan và đ ra bin
pháp khc phc đ tn dng mt cách trit đ kh nng tim tàng sn có ca doanh
nghip. iu này cng có ngha rng phân tích kt qu
hot đng sn xut kinh doanh
không ch là đim kt thúc ca mt chu k sn xut kinh doanh mà còn là đim bt đu
ca mt chu k sn xut kinh doanh mi. Kt qu phân tích quá trình sn xut kinh
doanh đã qua và nhng d đoán trong phân tích hot đng sn xut kinh doanh sp ti
là nhng cn c quan trng đ doanh nghip có th hoch đnh chin lc phát tri
n và

la chn phng án kinh doanh ti u.
Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh gn vi quá trình hot đng
ca doanh nghip, có tác dng giúp cho doanh nghip ch đo mi hot đng sn xut
kinh doanh. Thông qua phân tích tng lnh vc hot đng ca doanh nghip nh công
tác ch đo sn xut, công tác t chc nhân s và tin lng, công tác tip th và bán
hàng, công tác qun lý tài chính v.v… giúp doanh nghi
p điu hành tng lnh vc c
th vi s tham gia ca tng phòng ban chc nng, tng b phn trc thuc ca doanh
nghip. Nó cng là công c quan trng đ kim tra đánh giá s liên kt phi hp hot
đng ca các b phn làm cho hot đng chung ca doanh nghip n khp nhp nhàng
và đt hiu qu.
Phân tích kt qu hot
đng sn xut kinh doanh là bin pháp quan trng đ
phòng nga ri ro.  nâng cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh, hn ch ri ro
xy ra, doanh nghip phi tin hành phân tích kt qu hot đng kinh doanh, đng thi
d đoán các điu kin kinh doanh trong thi gian ti, la chn chin lc kinh doanh
phù hp. Ngoài vic phân tích các điu kin bên trong doanh nghip tác đng đn kt
qu
 hot đng sn xut kinh doanh, còn phi quan tâm đn các nhân t bên ngoài tác
đng nh đi th cnh tranh, th trng tiêu th, khách hàng v.v… Trên c s phân
tích doanh nghip đa ra các bin pháp nhm phòng nga các ri ro có th xy ra.
1.4.4. Các ch tiêu tài chính
1.4.4.1. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán
H s thanh toán hin hành
Tài sn ngn hn
H s thanh toán hin hành =
N ngn hn
Ch s này cho chúng ta bit đc kh nng đm bo s thanh toán n ngn hn
ca doanh nghip. Ngha là vi 1 đng n ngn hn thì doanh nghip có bao nhiêu
đng tài sn ngn hn đ thanh toán. H s này càng cao, kh nng tr n ca doanh

nghip càng ln. Tuy nhiên, nu t s này quá cao thì li là mt biu hin không tt do