phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần chứng khoán phượng hoàng

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o




KHÓA LUN TT NGHIP


 tài:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
CÔNG TY C PHN CHNG KHOÁN
PHNG HOÀNG





SINH VIÊN THC HIN : HÀ TH MAIăHNG
MÃ SINH VIÊN : A18937
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG


HÀ NI ậ 2014


B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG

o0o




KHÓA LUN TT NGHIP


 tài:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
CÔNG TY C PHN CHNG KHOÁN
PHNG HOÀNG




Giáoăviênăhng dn : PGS.TS Nguyn Th Bt
Sinh viên thc hin : Hà Th MaiăHng
Mã sinh viên : A18937
Chuyên ngành : Tài chính - Ngân Hàng


HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library


LI CMăN
Trong quá trình thc hin bài khóa lun này, em đã nhn đc s đng viên, giúp
đ tn tình t nhiu phía.
Em xin bày t lòng cm n sâu sc nht ti các thy cô giáo trng i hc

Thng Long và đc bit là cô PGS.TS Nguyn Th Bt, ging viên ti trng i hc
Kinh t Quc dân, cùng các bác, các cô chú, anh ch trong Công ty C phn Chng
khoán Phng Hoàng đã tn tình giúp đ đ em có th hoàn thành bài khóa lun tt
nghip này.
Thông qua bài khóa lun, em mun gi li cm n chân thành nht ti các thy
cô ging dy ti trng i hc Thng long đã luôn nhit huyt vi ngh, quan tâm,
chia s và truyn đt nhng kin thc b ích cho chúng em, giúp chúng em có mt nn
tng kin thc cng nh k nng quan trng đ bc tip trên con đng s nghip
trong tng lai.
Em xin chân thành cm n!



LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên

Hà Th Mai Hng

Thang Long University Library


MC LC
LI M U
CHNGă 1.ă CăS LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH TRONG CÔNG TY CHNG KHOÁN 1

1.1 Công ty chng khoán 1
1.1.1 Khái nim công ty chng khoán 1
1.1.2 Vai trò ca công ty chng khoán 1
1.1.3 Các hot đng ch yu ca công ty chng khoán 3
1.1.3.1 Hot đng môi gii chng khoán 3
1.1.3.2 Hot đng t doanh chng khoán 3
1.1.3.3 Hot đng t vn đu t chng khoán và tài chính doanh nghip 5
1.1.3.4 Hot đng bo lãnh phát hành chng khoán 5
1.1.3.6 Các hot đng khác 7
1.2 Phân tích tài chính công ty chng khoán 7
1.2.1 Khái nim và vai trò ca phân tích tài chính công ty chng khoán 7
1.2.1.1 Khái nim phân tích tài chính công ty chng khoán 7
1.2.1.2 Vai trò ca phân tích tài chính công ty chng khoán 8
1.2.2 c đim phân tích tài chính công ty chng khoán 10
1.2.3 Các tài liu dùng đ phân tích tài chính công ty chng khoán 11
1.2.3.1 Bng cân đi k toán 12
1.2.3.2 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 13
1.2.3.3 Báo cáo lu chuyn tin t 13
1.2.3.4 Thuyt minh báo cáo tài chính 13
1.2.4 Các phng pháp phân tích tài chính công ty chng khoán 14
1.2.4.1 Phng pháp so sánh 14
1.2.4.2 Phng pháp phân chia 15
1.2.4.3 Phng pháp phân tích t s 15
1.2.5 Quy trình phân tích 16
1.2.5.1 Giai đon chun b phân tích 16
1.2.5.2 Giai đon thc hin phân tích 16
1.2.5.3 Giai đon kt thúc phân tích 17
1.3 Ni dung phân tích tài chính công ty chng khoán 17

1.3.1 Phân tích tình hình tài sn – ngun vn 17
1.3.2 Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – li nhun 18
1.3.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 18
1.3.4 Phân tích chi tiêu đánh giá kh nng sinh li 19
1.3.5 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 21
1.3.6 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý công n 21
1.3.7 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý ri ro 23
1.4 Các nhân t nhă hng ti phân tích tình hình tài chính ca công ty
chng khoán 25
1.4.1 Nhân t ch quan 25
1.4.2 Nhân t khách quan 26
CHNGă 2.ă PHỂNă TệCHă TỊNHă HỊNHă TÀIă CHệNHă CỌNGă TYă C PHN
CHNGăKHOÁNăPHNG HOÀNG 29
2.1 Gii thiu chung v Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng 29
2.1.1 Quá trình hình thành và phát trin 29
2.1.2 C cu t chc ca Công ty C phn Chng khoán Phng Hoàng 29
2.1.3 Chc nng và nhim v ca các phòng ban 31
2.1.4 c đim hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty C phn Chng khoán
Phng Hoàng 33
2.2 Phân tích tình hình tài chính Công ty c phn ChngăkhoánăPhng Hoàng 34
2.2.1 Tình hình tài sn – ngun vn ca công ty trong giai đon 2011-2013 34
2.2.2 Tình hình doanh thu – chi phí – li nhun ca công ty trong giai đon
2011 - 2013 48
2.2.3 Phân tích chi tiêu đánh giá kh nng thanh toán ca công ty 56
2.2.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng sinh li ca công ty 58
2.2.5 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn ca công ty 61
2.2.6 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý công n ca công ty 63
2.2.7 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý ri ro ca công ty 64
2.3 ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăti công ty c phn chngăkhoánăPhng Hoàng . 69
2.3.1 Hiu qu đt đc 69

2.3.2 Hn ch 70
CHNGă 3.ă MT S GII PHÁP NHM CI THIN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY C PHN CHNGăKHOÁNăPHNG HOÀNG 71
Thang Long University Library


3.1 nhăhng phát trin ca Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng . 71
3.1.1 Bi cnh nn kinh t xã hi hin nay 71
3.1.2 Mc tiêu và đnh hng phát trin ca công ty 72
3.2 Mt s gii pháp ci thin tình hính tài chính ti công ty c phn chng
khoán Phng Hoàng 74
3.2.1 Tích cc tìm kim các khách hàng, đy mnh toàn din các nghip v ca
công ty 74
3.2.2 Nâng cao hiu qu qun lý vn bng tin 74
3.2.3 Tng cng qun lý, s dng tài sn c đnh đ tng hiu qu s dng vn
c đnh 76
3.2.4 Công ty cn chú ý áp dng chính sách qun lý chi phí hiu qu 77
3.2.5 Trích lp các khon qu d phòng theo quy đnh 78
KT LUN
PH LC
DANH MC TÀI LIU THAM KHO




DANH MC VIT TT
Ký hiu vit tt
Tênăđyăđ
CTCK
Công ty chng khoán

OTC
Th trng phi tp trung
PCS
Công ty C phn Chng khoán
Phng Hoàng
SGDCK
S giao dch chng khoán
TSNH
Tài sn ngn hn
TTCK
Th trng chng khoán
VCSH
Vn ch s hu
VN
Vit Nam đng

Thang Long University Library


DANH MC BNG, BIU ,ăSă
Bng 2.1 Tình hình tài sn ậ ngun vnăgiaiăđon 2011 ậ 2013 34
Bngă2.2ăCăcu tài sn ngn hn ca Công ty C phn ChngăkhoánăPhng
HoƠngăgiaiăđon 2011 ậ 2013 38
Bngă2.3ăCăcu n ngn hn ca Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng
giaiăđon 2011 ậ 2013 44
Bng 2.4 Chi tit khon mc chngăkhoánăluăkỦăngoƠiăbngăcơnăđi k toán 46
Bng 2.5 Tình hình doanh thu - chi phí - li nhun caăcôngătyăgiaiăđon 2011 - 2013 48
Bngă2.6ăCăcu các khon mc trong doanh thu t hotăđng kinh doanh ca
Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng 50
Bng 2.7 Bng chi tit khon mc trong doanh thu khác 52

Bngă 2.8ă Că cu chi phí hotă đng kinh doanh ca Công ty C phn Chng
khoánăPhng Hoàng 53
Bng 2.9 Các ch tiêu đánhăgiáăkh nngăthanhătoán 56
Bng 2.10 Các ch tiêuăđánhăgiáăkh nngăsinhăli 58
Bngă2.11ăPhơnătíchăROAăvƠăROEătheoăphngăphápăDupont 60
Bng 2.12 Các ch tiêuăđánhăgiáăkh nngăqun lý tài sn 61
Bng 2.13 Các ch tiêuăđánhăgiáăkh nngăqun lý công n 63
Bng 2.14 Chi tit giá tr ri ro thanh toán ca Công ty C phn Chng khoán
PhngăHoƠngănmă2012ă- 2013 65
Bng 2.15 Chi tit giá tr ri ro hotăđng ca Công ty C phn Chng khoán
PhngăHoƠngănmă2012ă- 2013 66
Bng 2.16 Chi tit giá tr ri ro Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng
nmă2013 67
Bngă2.17ă Mi công ty chng khoán có t l an toàn vn kh dng cao nht
trongănmă2013 68
Bng 2.18 By công ty chngăkhoánăriăvƠoădin cnhăbáoănmă2013 68
Biuăđ 2.1ăCăcu tài sn ca Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng 37
giaiăđon 2011 ậ 2013 37
Biuăđ 2.2ă Căcu ngun vn Công ty C phn Chngăkhoánă Phng Hoàng
giaiăđon 2011-2013 43
Biuăđ 2.3 Tình hình doanh thu t hotăđng kinh doanh chng khoán trong giai
đon 2011 ậ 2013 50


Biuăđ 2.4 Li nhun sau thu ca Công ty C phn Chngă khoánăăPhng
HoƠngătrongăgiaiăđon 2011 ậ 2013 55
Biuăđ 2.5 S thayăđi caăROA,ăROE,ăROSăgiaiăđon 2011 ậ 2013 59
Biuăđ 2.6 S thayăđi ca hiu sut s dng tài sn 62
Biuăđ 3.1 Lãi sutăhuyăđng và cho vay 71
Biuăđ 3.2ăTìnhăhìnhătngătrng kinh t ca Vit Nam (2003 ậ 2013) 72

Biuăđ 3.3 Mô hình Miller Orr 75
Săđ 1.1 Quy trình phân tích tình hình tài chính công ty chng khoán 16
Săđ 1.2 Phân loi các công ty chng khoán theo t l an toàn vn kh dng 25
Săđ 2.1ăCăcu t chc ca Công ty C phn ChngăkhoánăPhng Hoàng 30

Thang Long University Library


LI M U
1. Lý do chnăđ tài
Th trng chng khoán Vit Nam k t khi ra đi cho ti nay đã gn 15 nm và
đt đc nhng bc tin đáng k, chng t đc vai trò quan trng đi vi s phát
trin nn kinh t nc nhà. Trong bi cnh nn kinh t khó khn, TTCK là mt kênh
trung gian huy đng, phân phi vn trung và dài hn hiu qu, phc v đc lc cho
phát trin kinh t - xã hi. Khi nn kinh t Vit Nam ngày càng hi nhp sâu rng vào
nn kinh t th gii, TTCK càng khng đnh rõ vai trò và v th ca mình. Trong nm
2013, s n đnh ca kinh t v mô và hàng lot nhng chính sách qun lý, tái cu trúc
th trng đã đem li s khi sc cho TTCK Vit Nam. Vi nn tng này, bc vào
nm 2014, k vng th trng có nhng bc chuyn đng tích cc hn, tip tc
khng đnh vai trò ca mt kênh phân phi vn quan trng cho doanh nghip và nn
kinh t. Có th nói, đóng góp rt ln vào s tn ti và phát trin ca TTCK là các công
ty chng khoán. Các công ty chng khoán ra đi và không ngng phát trin, nâng cao
nng lc hot đng, cht lng dch v. Và vn đ nng lc tài chính ca các CTCK
ngày càng đc quan tâm. T đó, vic phân tích tình hình tài chính CTCK phc v
cho nhu cu s dng thông tin ca các đi tng quan tâm đc chú Ủ hn.
 có th hiu rõ hn v CTCK cng nh nhng đóng góp quan trng ca nó đi
vi nn kinh t thì vic nghiên cu, tìm hiu đ có cái nhìn khách quan và chính xác là
vô cùng cn thit. Chính vì vy, da vào các kin thc đã đc ging dy ti trng
i hc Thng Long, s tr giúp nhit tình t các ging viên cùng vi quá trình tìm tòi
tài liu, sách v, em đã mnh dn đi vào tìm hiu, nghiên cu đ tài “Phân tích tình

hình tài chính Công ty C phn Chng khoán Phng Hoàng” cho bài khóa lun
tt nghip ca mình. Ni dung khóa lun s tp chung vào phân tích tình hình tài chính
và đa ra mt s bin pháp nâng cao nng lc tình chính ca công ty PCS.
2. Mc tiêu nghiên cu
Mc tiêu chung: T nhng kin thc lý thuyt trên trng lp cùng vi kinh
nghip trong quá trình thc tp ti Công ty C phn Chng khoán Phng Hoàng, tác
gi s thc hin phân tích tình hình tài chính thông qua phân tích báo cáo tài chính, t
đó đa ra mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính công ty.
Mc tiêu chi tit:
 Phân tích thc trng v tình hình tài chính ti Công ty C phn Chng khoán
Phng Hoàng trong ba nm 2011 – 2013;
 Ch ra nhng u và nhc đim v tài chính ca công ty, nhng thun li, khó
khn công ty gp phi trong quá trình hot đng kinh doanh;


 Phân tích nhng yu t nh hng ti tình hình tài chính ca công ty, đa ra
nguyên nhân v nhng bin đng tài chính trong ba nm 2011 – 2013;
  xut mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính cho công ty.
3. iătng và phm vi nghiên cu caăđ tài
 i tng nghiên cu: Tình hình tài chính ti công ty chng khoán
Phng Hoàng.
 Phm vi nghiên cu: Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn
Chng khoán Phng Hoàng trong giai đon t nm 2011 đn 2013.
4. Phngăphápănghiênăcu
Phng pháp nghiên cu đc s dng trong bài khóa lun đc kt hp tng
hòa gia các phng pháp so sánh, phân tích t t và phân chia. Da trên c s các s
liu đc cung cp và tình hình thc t ca công ty.
5. Kt cu ca khóa lun
Ngoài li m đu và kt lun, bài khóa lun tt nghip gm 3 chng:
Chngă1: C s lý lun chung v phân tích tình hình tài chính trong công ty

chng khoán.
Chngă 2:ă Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn Chng khoán
Phng Hoàng.
Chngă3: Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính Công ty C phn
Chng khoán Phng Hoàng.

Thang Long University Library
1

CHNGă1.ăCăS LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH
TÀI CHÍNH TRONG CÔNG TY CHNG KHOÁN
1.1 Công ty chng khoán
1.1.1 Khái nim công ty chng khoán
Công ty chng khoán (CTCK) là mt loi hình doanh nghip đc bit. Hot đng
ca CTCK khác hn vi các doanh nghip sn xut và thng mi thông thng. Sn
phm ca CTCK thng là các dch v tài chính. Có rt nhiu khái nim v CTCK do
nhiu t chc đa ra.
Cn c theo Quy ch t chc và hot đng ca công ty chng khoán ban hành
kèm theo Lut sa đi, b sung mt s điu ca Lut chng khoán ngày 24 tháng 10
nm 2010; xét đ ngh ca B trng B tài chính Lut chng khoán nm 2006,
“Công ty chng khoán là t chc có t cách pháp nhân hot đng kinh doanh chng
khoán bao gm mt, mt s hoc toàn b các hot đng: môi gii chng khoán, t
doanh chng khoán, bo lãnh phát hành chng khoán, t vn đu t chng khoán.”
1.1.2 Vai trò ca công ty chng khoán
Công ty chng khoán là tác nhân quan trng thúc đy s phát trin ca nn kinh
t nói chung và ca TTCK nói riêng. Nh CTCK mà chng khoán đc lu thông t
nhà phát hành ti ngi đu t và có tính thanh khon. Qua đó có th thy, CTCK
giúp điu tit th trng vn, huy đng ngun vn t ni nhàn ri đ phân b vào
nhng ni s dng có hiu qu. T đó, CTCK có các chc nng c bn là:
 To ra c ch huy đng vn linh hot gia ngi có tin nhàn ri ti ngi s

dng vn thông qua c ch phát hành và bo lãnh phát hành
 Cung cp c ch giá c cho giao dch thông qua h thng khp giá và khp lnh.
 To ra tính thanh khon cho chng khoán (hoán chuyn t chng khoán ra tin
mt va ngc li t tin mt ra chng khoán mt cách d dàng
 Góp phn điu tit và bình n th trng thông qua hot đng t doanh hoc
vai trò nhà to lp th trng.
Vi nhng đc đim đó, CTCK có mt vai trò quan trng đi vi các ch th
khác nhau trên th trng.
 i vi các t chc phát hành
Khi tham gia vào TTCK, các t chc phát hành có th t phát hành chng khoán
ca h hoc thông qua các trung gian bo lãnh phát hành. Vic này s giúp h gim
thiu ri ro phát hành khi h thiu trình đ nghip v cng nh b máy chuyên nghip.
Bên cnh đó, mt trong nhng nguyên tc hot đng ca TTCK là nguyên tc trung
gian. Nguyên tc này yêu cu các nhà đu t và nhng nhà phát hành không đc mua
2

bán trc tip chng khoán mà phi thông qua các trung gian mua bán. Các CTCK vi
đi ng nhân viên lành ngh, có nghip v chuyên môn và b máy t chc phù hp đ
thc hin vai trò trung gian mua – bán chng khoán, t vn đu t và thc hin mt s
dch v khác cho c ngi đu t ln t chc phát hành.
 i vi các nhà đu t
Khi tham gia chi chng khoán, không phi nhà đu t nào cng có kinh nghim
và kin thc đy đ v các danh mc đu t. c bit, s bin đng thng xuyên ca
giá c chng khoán cng nh mc đ ri ro cao s làm cho nhng nhà đu t tn kém
chi phí, công sc và thi gian tìm hiu thông tin trc khi quyt đnh đu t. Chính vì
vy, thông qua các hot đng nh môi gii, t vn đu t, qun lý danh mc đu t vi
trình đ chuyên môn cao và uy tín ngh nghip, CTCK có vai trò làm gim chi phí và
thi gian giao dch, nâng cao hiu qu các khon đu t cho nhà đu t.
 i vi th trng chng khoán
i vi th trng chng khoán, CTCK th hin hai vai trò chính:

 Góp phn to lp giá c, điu tit th trng.
Giá c chng khoán là do th trng quyt đnh. Tuy nhiên, đ đa ra mc giá
cui cùng, ngi mua và ngi bán phi thông qua các CTCK vì h không đc tham
gia trc tip vào quá trình mua bán. Các CTCK là nhng thành viên ca th trng, do
vy h cng góp phn to lp giá c th trng thông qua đu giá. Trên th trng s
cp, các CTCK cùng vi các nhà phát hành đa ra mc giá đu tiên. Chính vì vy, giá
c ca mi loi chng khoán giao dch đu có s tham gia đnh giá ca các CTCK.
Các CTCK còn th hin vai trò ln hn khi tham gia điu tit th trng.  bo
v nhng khon đu t ca khách hàng và bo v li ích ca chính mình, nhiu CTCK
đã giành mt t l nht đnh các giao dch đ thc hin vai trò bình n th trng.
 Góp phn làm tng tính thanh khon ca các tài sn tài chính.
Th trng chng khoán có vai trò là môi trng làm tng tính thanh khon ca
các tài sn tài chính. Nhng các CTCK mi là ngi thc hin tt vai trò đó vì CTCK
to ra c ch giao dch trên th trng. Trên th trng cp mt, do thc hin các hot
đng nh bo lãnh phát hành, chng khoán hoá, các CTCK không nhng huy đng
mt lng vn ln đa vào sn xut kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tng
tính thanh khon ca các tài sn tài chính đc đu t vì các chng khoán qua đt phát
hành s đc mua bán giao dch trên th trng cp hai. iu này làm gim ri ro, to
tâm lỦ yên tâm cho ngi đu t. Trên th trng cp hai, do thc hin các giao dch
mua và bán các CTCK giúp ngi đu t chuyn đi chng khoán thành tin mt và
ngc li. Nhng hot đng đó có th làm tng tính thanh khon ca nhng tài sn
tài chính.

Thang Long University Library
3

 i vi các c quan qun lý th trng
Công ty chng khoán có vai trò cung cp thông tin TTCK cho các c quan qun
lý th trng. Các CTCK thc hin đc vai trò này bi vì h va là ngi bo lãnh
phát hành cho các chng khoán mi, va là trung gian mua bán chng khoán và thc

hin các giao dch trên th trng. Mt trong nhng yêu cu ca TTCK là các thông
tin cn phi đc công khai hoá di s giám sát ca các c quan qun lý th trng.
Vic cung cp thông tin va là quy đnh ca h thng lut pháp, va là nguyên tc
ngh nghip ca các CTCK, cn phi minh bch và công khai trong hot đng. Các
thông tin CTCK có th cung cp bao gm thông tin v các giao dch mua, bán trên th
trng, thông tin v các c phiu, trái phiu và t chc phát hành, thông tin v các nhà
đu t… Nh các thông tin này, các c quan qun lý th trng có th kim soát và
chng các hin tng thao túng, lng đon, bóp méo th trng.
Tóm li, CTCK là mt t chc chuyên nghip trên th trng chng khoán, có
vai trò cn thit và quan trng đi vi các nhà đu t, các nhà phát hành đi vi các c
quan qun lý th trng và đi vi TTCK nói chung. Nhng vai trò này đc th hin
thông qua các nghip v hot đng ca CTCK.
1.1.3 Các hot đng ch yu ca công ty chng khoán
1.1.3.1 Hot đng môi gii chng khoán
Môi gii chng khoán là hot đng trung gian hoc đi din mua, bán chng
khoán cho khách hàng cá nhân và t chc đ hng hoa hng. Theo đó, CTCK đi
din cho khách hàng tin hành giao dch thông qua c ch giao dch ti SGDCK hoc
th trng OTC mà chính khách hàng phi chu trách nhim đi vi kt qu giao dch
ca mình. Theo quy đnh b sung ca Ngh đnh 58/N-CP đc ban hành nm 2010,
Chính ph quy đnh chi tit thi hành mt s điu ca Lut chng khoán, vn pháp đnh
đ công ty chng khoán thc hin hot đng môi gii chng khoán là 25 t đng.
Thông qua hot đng môi gii, CTCK s chuyn đn khách hàng các sn phm,
dch v t vn đu t và kt ni gia nhà đu t bán chng khoán vi nhà đu t mua
chng khoán. Và trong nhng trng hp nht đnh, hot đng môi gii s tr thành
ngi bn, ngi chia s nhng lo âu, cng thng và đa ra nhng li đng viên kp
thi cho nhà đu t, giúp nhà đu t có nhng quyt đnh tnh táo, chính xác, mang li
li ích ln nht cho h.
1.1.3.2 Hot đng t doanh chng khoán
T doanh là vic CTCK t tin hành các giao dch mua, bán chng khoán cho
chính mình. Hot đng t doanh ca CTCK đc thc hin thông qua c ch giao dch

trên SGDCK hoc th trng OTC. Ti mt s th trng vn hành theo c ch khp
giá (Quote driven) hot đng t doanh ca CTCK đc thc hin thông qua hot đng
4

to lp th trng. Lúc này, CTCK đóng vai trò là nhà to lp th trng, nm gi mt
s lng chng khoán nht đnh ca mt s loi chng khoán và thc hin mua bán
chng khoán vi các khách hàng đ hng chênh lch giá.
Mc đích ca hot đng t doanh là nhm thu li nhun cho chính công ty thông
qua hành vi mua, bán chng khoán vi khách hàng. Nghip v này hot đng song
hành vi nghip v môi gii, va phc v lnh giao dch cho khách hàng đng thi
cng phc v cho chính mình. Vì vy trong quá trình hot đng có th dn đn xung
đt li ích gia thc hin giao dch cho khách hàng và cho bn thân công ty.  có th
thc hin đc hot đng t doanh chng khoán, CTCK đòi hi phi có ngun vn rt
ln (100 t đng) và đi ng nhân viên có trình đ chuyên môn, kh nng phân tích và
đa ra các quyt đnh đu t hp lỦ, đc bit trong trng hp đóng vai trò là các nhà
to lp th trng; cùng vi đó là tha mãn các yêu cu sau:
 Tách bit qun lý: Các CTCK phi có s tách bit gia nghip v t doanh và
nghip v môi gii đ đm bo tính minh bch, rõ ràng trong hot đng. S tách bit
này bao gm tách bit v: yu t con ngi, quy trình nghip v, vn và tài sn ca
khách hàng và công ty.
 u tiên khách hàng: iu đó có ngha là lnh giao dch ca khách hàng phi
đc x lỦ trc lnh t doanh ca công ty. Nguyên tc này đm bo s công bng
cho các khách hàng trong quá trình giao dch chng khoán. Do có tính đc thù v kh
nng tip cn thông tin và ch đng trên th trng nên các CTCK có th s d đoán
trc đc din bin ca th trng và s mua hoc bán tranh ca khách hàng nu
không có nguyên tc trên.
 Góp phn bình n th trng: Các CTCK hot đng t doanh nhm góp phn
bình n giá c th trng. Trong trng hp này, hot đng t doanh đc tin hành
bt buc theo lut đnh. Lut các nc đu quy đnh các CTCK phi dành mt t l
% nht đnh các giao dch ca mình cho hot đng bình n th trng. Theo đó, các

CTCK có ngha v mua vào khi giá chng khoán b gim và bán ra khi giá chng
khoán lên nhm gi giá chng khoán n đnh.
 Hot đng to th trng: Khi đc phát hành, các chng khoán mi cha có
th trng giao dch.  to th trng cho các chng khoán này, các CTCK thc
hin t doanh thông qua vic mua và bán chng khoán, to tính thanh khon trên th
trng cp hai. Theo đó, h liên tc có nhng báo giá đ mua hoc bán chng khoán
vi các nhà kinh doanh chng khoán khác.

Thang Long University Library
5

1.1.3.3 Hot đng t vn đu t chng khoán và tài chính doanh nghip
Cng nh các loi hình t vn khác, hot đng t vn là vic CTCK thông qua
hot đng phân tích, d báo các d liu v lnh vc chng khoán đ đa ra các li
khuyên, phân tích các tình hung và có th thc hin mt s công vic dch v liên
quan đn phát hành, đu t và c cu tài chính cho khách hàng. Vn pháp đnh ca
công ty đ kinh doanh hot đng t vn tài chính doanh nghip và đu t chng khoán
là 10 t VN. Theo Ngh đnh 144/N-CP và ngh đnh 58/2012/N-CP thì hot đng
t vn ca CTCK bao gm c t vn tài chính và t vn đu t chng khoán. Theo đó,
CTCK s cung cp cho khách hàng các dch v c v đu t chng khoán, tái c cu
tài chính; mua bán, chia tách, hp nht doanh nghip; h tr doanh nghip trong vic
phát hành và niêm yt, đng kỦ giao dch; t vn c phn hóa, xác đnh giá tr doanh
nghip, t vn bán đu giá c phn và cung cp các dch v tài chính khác cho doanh
nghip phù hp vi quy đnh ca pháp lut.
Hot đng t vn là vic ngi t vn s dng kin thc ca h b ra đ kinh
doanh nhm đem li li nhun cho khách hàng. Nhà t vn đòi hi phi ht sc thn
trng trong vic đa ra các li khuyên đi vi khách hàng, vì vi li khuyên đó khách
hàng có th thu v li nhun ln hoc thua l, thm chí phá sn, còn ngi t vn thu
v cho mình khon thu phí v dch v t vn (bt k t vn đó thành công hay không).
Vì vy mà hot đng t vn đòi hi phi tuân th mt s nguyên tc c bn sau:

 Không đm bo chc chn v giá tr chng khoán: Giá tr chng khoán không
phi là mt s c đnh, nó luôn thay đi theo các yu t kinh t, tâm lý và din bin
thc tin ca th trng.
 Luôn nhc nh khách hàng rng nhng li t vn ca mình da trên c s
phân tích các yu t lý thuyt và nhng din bin trong quá kh, có th là không hoàn
toàn chính xác và khách hàng là ngi quyt đnh cui cùng trong vic s dng các
thông tin t nhà t vn đ đu t, nhà t vn s không chu trách nhim v nhng thit
hi kinh t do li khuyên đa ra.
 Không đc d d, mi chào khách hàng mua hay bán mt loi chng khoán
nào đó, nhng li t vn phi đc xut phát t nhng c s khách quan là quá trình
phân tích, tng hp mt các khoa hc, logic các vn đ nghiên cu.
1.1.3.4 Hot đng bo lãnh phát hành chng khoán
 thc hin thành công các đt chào bán chng khoán ra công chúng, đòi hi t
chc phát hành phi cn đn các CTCK t vn cho đt phát hành và thc hin bo
lãnh, phân phi chng khoán ra công chúng. ây chính là nghip v bo lãnh phát
hành ca các CTCK và là nghip v chim t l doanh thu khá cao trong tng doanh
thu ca các CTCK. Chính vì vy các CTCK rt chú trng phát trin hot đng này.
6

Nh vy, nghip v bo lãnh phát hành là vic CTCK có chc nng bo lãnh
giúp t chc phát hành thc hin các th tc trc khi chào bán chng khoán, t chc
vic phân phi chng khoán và giúp bình n giá chng khoán trong giai đon đu sau
khi phát hành. Vn pháp đnh ca CTCK cho hot đng này là 165 t đng và phi có
giy phép bo lãnh phát hành chng khoán theo quyt đnh N/58/N-CP/2012.
Công ty chng khoán s t vn cho t chc phát hành v loi chng khoán cn
phát hành, s lng chng khoán cn phát hành, đnh giá chng khoán và phng thc
phân phi chng khoán đn các nhà đu t thích hp.  đc phép bo lãnh phát
hành, CTCK phi đ trình mt phng án bán và cam kt bo lãnh lên U ban chng
khoán. Khi các ni dung c bn ca phng án phát hành đc U ban chng khoán
thông qua, CTCK có th trc tip ký hp đng bo lãnh hoc thành lp nghip đoàn

bo lãnh đ ký hp đng bo lãnh gia nghip đoàn và t chc phát hành. Khi U ban
chng khoán cho phép phát hành chng khoán và đn thi hn giy phép phát hành có
hiu lc, CTCK thc hin phân phi chng khoán. Các hình thc phân phi chng
khoán ch yu là:
 Bán riêng cho các t chc đu t tp th, các qu đu t, qu bo him, qu
hu trí.
 Bán trc tip cho các c đông hin thi hay nhng nhà đu t có quan h vi t
chc phát hành.
 Bán rng rãi ra công chúng đn đúng ngày theo hp đng, công ty bo lãnh
phát hành phi giao tin bán chng khoán cho t chc phát hành. S tin phi thanh
toán là giá tr chng khoán phát hành tr đi phí bo lãnh.
1.1.3.5 Hot đng qun lý danh mc đu t
ây là nghip v qun lý vn u thác ca khách hàng đ đu t vào chng khoán
thông qua danh mc đu t nhm sinh li cho khách hàng trên c s tng li nhun và
bo toàn vn cho khách hàng. Qun lý danh mc đu t là mt dng nghip v t vn
mang tính cht tng hp có kèm theo đu t, khách hàng u thác tin cho CTCK thay
mt mình quyt đnh đu t theo mt chin lc hay nhng nguyên tc đã đc khách
hàng chp thun hoc yêu cu. Các CTCK có ngha v phi thng xuyên báo cáo cho
khách hàng bit v giao dch, trng thái danh mc đu t theo yêu cu ca khách hàng.
Quy trình ca nghip v qun lý danh mc đu t có th đc khái quát bao gm
các bc nh sau:
 Xúc tin tìm hiu và nhn qun lý: CTCK và khách hàng tip xúc và tìm hiu
v kh nng tài chính, chuyên môn t đó đa ra các yêu cu v qun lý vn u thác.
 Ký hp đng qun lý: CTCK ký hp đng qun lý gia khách hàng và công ty
theo các yêu cu, ni dung v vn, thi gian u thác, mc tiêu đu t, quyn và trách
nhim ca các bên, phí qun lý danh mc đu t.
Thang Long University Library
7

 Thc hin hp đng qun lý: CTCK thc hin đu t vn u thác ca khách

hàng theo các ni dung đã đc cam kt và phi đm bo tuân th các quy đnh v
qun lý vn, tài sn tách bit gia khách hàng và chính công ty.
 Kt thúc hp đng qun lý: Khách hàng có ngha v thanh toán các khon phí
qun lý theo hp đng ký kt và x lý các trng hp khi CTCK b ngng hot đng,
gii th hoc phá sn.
1.1.3.6 Các hot đng khác
 Lu ký chng khoán: Là vic lu gi, bo qun chng khoán ca khách hàng
thông qua các tài khon lu kỦ chng khoán. Khi thc hin dch v lu kỦ chng
khoán cho khách hàng, CTCK s nhn đc các khon thu phí lu kỦ chng khoán,
phí gi, phí rút và phí chuyn nhng chng khoán.
 Nghip v tín dng: Bên cnh nghip v môi gii chng khoán cho khách
hàng đ hng hoa hng, CTCK còn trin khai dch v cho vay chng khoán đ khách
hàng thc hin giao dch bán khng (Short sale) hoc cho khách hàng vay tin đ
khách hàng thc hin nghip v mua ký qu (Margin purchase). Cho vay ký qu là
hình thc cp tín dng ca CTCK cho khách hàng ca mình đ h mua chng khoán
và s dng các chng khoán đó làm vt th chp cho khon vay đó. Khách hàng ch
cn ký qu mt phn, s còn li s do CTCK ng trc tin thanh toán. n k hn
tho thun, khách hàng phi hoàn tr đ s gc vay cùng vi lãi cho CTCK. Trng
hp khách hàng không tr đc n, thì công ty s phát mãi s chng khoán đã mua đ
thu hi n.
 Qun lý thu nhp ca khách hàng (qun lý c tc): Xut phát t vic lu kỦ
chng khoán cho khách hàng, CTCK s theo dõi tình hình thu lãi, c tc ca chng
khoán và đng ra làm dch v thu nhn và chi tr c tc cho khách hàng thông qua tài
khon ca khách hàng.
 Nghip v qun lý qu:  mt s TTCK, pháp lut v TTCK còn cho phép
CTCK đc thc hin nghip v qun lý qu đu t. Theo đó, CTCK c đi din ca
mình đ qun lý qu và s dng vn và tài sn ca qu đu t đ đu t vào chng
khoán. CTCK đc thu phí dch v qun lý qu đu t.
1.2 Phân tích tài chính công ty chng khoán
1.2.1 Khái nim và vai trò ca phân tích tài chính công ty chng khoán

1.2.1.1 Khái nim phân tích tài chính công ty chng khoán
Phân tích tình hình tài chính có Ủ ngha vô cùng quan trng trong vic cung cp
thông tin cho các đi tng quan tâm ti tình hình tài chính công ty. c bit khi hin
nay CTCK là mt t chc tài chính không th thiu trên TTCK - th trng có nh
hng ln ti s phát trin ca nn kinh t. Vic phân tích tình hình tài chính hay s
8

phát trin ca công ty s mang li nhng thông tin cn thit cho nhà đu t, tác đng
trc tip ti hiu qu đu t trên th trng. Vy phân tích tình hình tài chính CTCK là gì?
Phân tích tình hình tài chính ca CTCK cng ging nh các doanh nghip khác
là mt quá trình đc t chc khoa hc, có h thng, s dng kt hp các phng
pháp k thut trong phân tích tài chính đ đánh giá thc trng tài chính, tim nng và
hiu qu kinh doanh cng nh d báo nhu cu tài chính và nhng ri ro trong tng
lai. ây là công c hu ích đc dùng đ xác đnh giá tr kinh t, đánh giá các đim
mnh, đim yu và tìm ra nguyên nhân, giúp nhà qun tr doanh nghip và các đi
tng s dng thông tin đa ra các quyt đnh phù hp vi li ích ca chính h. C th
hoá là vic phân tích các báo cáo tài chính ca doanh nghip là quá trình kim tra, đi
chiu, so sánh các s liu, tài liu v tình hình tài chính hin hành và trong quá kh
nhm mc đích đánh giá tim nng, hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro trong
tng lai.
Vic phân tích tình hình tài chính doanh nghip là mi quan tâm ca nhiu đi
tng khác nhau, ph thuc vào mc đích, nhu cu s dng thông tin và theo tng loi
hình doanh nghip mà ta s tp trung phân tích trên các khía cnh khác nhau ca tình
hình tài chính.
1.2.1.2 Vai trò ca phân tích tài chính công ty chng khoán
Phân tích tài chính có vai trò đc bit quan trng trong công tác qun lý tài chính
doanh nghip. Trong hot đng kinh doanh theo c ch th trng có s qun lý ca
Nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình s hu khác nhau đu bình đng trc
pháp lut trong vic la chn ngành ngh, lnh vc kinh doanh. Do vy s có nhiu đi
tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip nh: ch doanh nghip, nhà

tài tr, nhà cung cp, khách hàng… k c các c quan Nhà nc và ngi làm công,
mi đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip trên các góc đ khác
nhau. C th là:
 i vi nhà qun lý doanh nghip
Mi quan tâm hàng đu ca h là tìm kim li nhun và kh nng tr n. Mt
doanh nghip b l liên tc s b cn kit các ngun lc và buc phi đóng ca. Mt
khác, nu doanh nghip không có kh nng thanh toán n đn hn cng b buc phi
ngng hot đng.
Trên c s phân tích tài chính mà ni dung ch yu là phân tích kh nng thanh
toán, kh nng cân đi vn, nng lc hot đng cng nh kh nng sinh lãi, nhà qun
lý tài chính có th d đoán v kt qu hot đng nói chung và mc doanh li nói riêng
ca doanh nghip trong tng lai. T đó, h có th đnh hng cho giám đc tài chính
cng nh hi đng qun tr trong các quyt đnh đu t, tài tr, phân chia li tc c
Thang Long University Library
9

phn và lp k hoch d báo tài chính. Cui cùng phân tích tài chính còn là công c đ
kim soát các hot đng qun lý.
 i vi các nhà đu t
i vi các nhà đu t, mi quan tâm hàng đu ca h là thi gian hoàn vn,
mc sinh lãi và s ri ro. Vì vy, h cn các thông tin v điu kin tài chính, tình hình
hot đng, kt qu kinh doanh và tim nng tng trng ca các doanh nghip.
Trên c s phân tích các thông tin v tình hình hot đng, v kt qu kinh doanh
hàng nm, các nhà đu t s đánh giá đc kh nng sinh li và trin vng phát trin
ca doanh nghip, t đó đa ra nhng quyt đnh phù hp. Bên cnh đó, chính sách
phân phi c tc và c cu ngun tài tr ca doanh nghip cng là vn đ đc các
nhà đu t ht sc coi trng vì nó trc tip tác đng đn thu nhp ca h. Ta bit rng
thu nhp ca c đông bao gm phn c tc đc chia hàng nm và phn giá tr tng
thêm ca c phiu trên th trng. Mt ngun tài tr vi t trng n và vn ch s hu
hp lý s to đòn by tài chính tích cc va giúp doanh nghip tng vn đu t va

làm tng giá c phiu và thu nhp trên mi c phiu (EPS). Hn na các c đông ch
chp nhn đu t m rng quy mô doanh nghip khi quyn li ca h ít nht không b
nh hng. Bi vy, các yu t nh tng s li nhun ròng trong k có th dùng đ tr
li tc c phn, mc chia lãi trên mt c phiu nm trc, s xp hng c phiu trên
th trng và tính n đnh ca th giá c phiu ca doanh nghip cng nh hiu qu
ca vic tái đu t luôn đc các nhà đu t xem xét trc tiên khi thc hin phân tích
tài chính.
 i vi ch n
Nu phân tích tài chính đc các nhà đu t và qun lý doanh nghip thc hin
nhm mc đích đánh giá kh nng sinh li và tng trng ca doanh nghip thì phân
tích tài chính li đc các ngân hàng và các nhà cung cp tín dng thng mi cho
doanh nghip s dng nhm đm bo kh nng tr n ca doanh nghip.
Trong ni dung phân tích này, kh nng thanh toán ca doanh nghip đc xem
xét trên hai khía cnh là ngn hn và dài hn. Nu là nhng khon cho vay ngn hn,
ngi cho vay đc bit quan tâm đn kh nng thanh toán nhanh ca doanh nghip,
ngha là kh nng ng phó ca doanh nghip đi vi các món n khi đn hn tr. Nu
là nhng khon cho vay dài hn, ngi cho vay phi tin chc kh nng hoàn tr và kh
nng sinh li ca doanh nghip mà vic hoàn tr vn và lãi s tu thuc vào kh nng
sinh li này.
 i vi ngi lao đng
Bên cnh các nhà đu t, nhà qun lý và các ch n ca doanh nghip, ngi
đc hng lng trong doanh nghip cng rt quan tâm ti các thông tin tài chính
10

ca doanh nghip. iu này cng d hiu bi kt qu hot đng ca doanh nghip có
tác đng trc tip ti tin lng, khon thu nhp chính ca ngi lao đng. Ngoài ra
trong mt s doanh nghip, ngi lao đng đc tham gia góp vn mua mt lng c
phn nht đnh. Nh vy, h cng là nhng ngi ch doanh nghip nên có quyn li
và trách nhim gn vi doanh nghip.
 i vi c quan qun lý nhà nc

Da vào các báo cáo tài chính doanh nghip, các c quan qun lý ca Nhà nc
thc hin phân tích tài chính đ đánh giá, kim tra, kim soát các hot đng kinh
doanh, hot đng tài chính tin t ca doanh nghip có tuân th theo đúng chính sách,
ch đ và lut pháp quy đnh không, tình hình hch toán chi phí, giá thành, tình hình
thc hin ngha v vi Nhà nc và khách hàng…
 i vi s phát trin ca th trng chng khoán
Trong phn trên, ta đã phân tích đ thy rõ vai trò ca CTCK đi vi TTCK quan
trng nh th nào. Vi nhng chc nng và nghip v ca mình, các CTCK cung cp
các dch v cn thit cho TTCK hot đng n đnh và phát trin.Vic phân tích tình
hình tài chính, phn ánh sc khe tài chính ca CTCK s cho thy sc khe ca c th
trng chng khoán. CTCK hot đng yu kém, các thông tin cung cp cho nhng đi
tng quan tâm không xác thc s có nh hng ln ti hot đng đu t ca nhà đu
t cng nh nhng giao dch thc hin trên TTCK.
Tóm li, phân tích tình hình tài chính doanh nghip mà trng tâm là phân tích các
báo cáo tài chính và các ch tiêu tài chính đc trng thông qua mt h thng các
phng pháp, công c và k thut phân tích, giúp ngi s dng thông tin t các góc
đ khác nhau, va đánh giá toàn din, tng hp khái quát, li va xem xét mt cách
chi tit hot đng tài chính doanh nghip, tìm ra nhng đim mnh và đim yu v
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, đ nhn bit, phán đoán, d báo và
đa ra quyt đnh tài chính, quyt đnh tài tr và đu t phù hp.
1.2.2 c đim phân tích tài chính công ty chng khoán
Nh ta đã nói  trên, hot đng ca CTCK có nhiu đim khác bit so vi hot
đng ca nhng loi hình doanh nghip khác. Trc tiên, vi mi hot đng khác
nhau, CTCK cn đáp ng nhng điu kin kht khe ca pháp lut v vn pháp đnh, c
s vt cht k thut, nhân s,… c bit, các thông tin do CTCK cung cp phi có đ
tin cy cao, đc cp nht thng xuyên, liên tc; cht theo tng ngày, tng gi bi
hot đng giao dch ca các nhà đu t trên TTCK din ra liên tc, nu có chút sai sót
s gây thit hi cho nhà đu t và c CTCK. Ngoài ra, hàng hóa mà công ty thc hin
hot đng kinh doanh mua bán là mt th hàng vô hình, ch là nhng giy t chng
nhn quyn s hu tài sn nhng li mang giá tr rt ln. Giá c hàng hóa thng

Thang Long University Library
11

xuyên thay đi bt ng, khó d đoán, nghip v phát sinh đa dng và phc tp. Bên
cnh hot đng t doanh chng khoán, CTCK còn thc hin các hot đng khác nh
môi gii chng khoán, t vn chng khoán, qun lý danh mc đu t, lu kỦ chng
khoán, bo lãnh phát hành chng khoán,… c thù ca nhng hot đng này là giao
dch nhng tài sn, hàng hóa không phi ca chính CTCK, vì vy tài sn ngoài bng
cân đi k toán khá nhiu. T đó dn ti ni dung phân tích tình hình tài chính ca
CTCK. Tùy thuc vào hot đng kinh doanh ca CTCK mà mình phân tích đ có th
la chn phng pháp phân tích và nhng ch tiêu phân tích sao cho phù hp. C th:
 c đim v ni dung phân tích: Bên cnh các bn báo cáo tài chính thng
s dng phân tích nh bng cân đi k toán, bng báo cáo kt qun hot đng kinh
doanh, bng lu chuyn tin t,…và các ch tiêu tài chính nh kh nng thanh toán,
kh nng sinh li, các ch tiêu phn ánh tình hình qun lý công n, hiu qu s dng
tài sn thì khi phân tích tài chính ca công ty chng khoán còn phi đc bit chú ý ti
nhóm ch tiêu phn ánh tình hình qun ly ri ro ca công ty. Bi đi vi CTCK, hot
đng trong mt môi trng tim n rt ri ri ro v thanh toán, ri ro hot đng,…B
tài chính có đa ra thông t 226/2010/TT-BTC v quy đnh ch tiêu an toàn tài chính,
mi CTCK đu phi công b rng rãi cho các nhà đu t bit v t l an toàn vn kh
dng ca mình.
 c đim v phng pháp phân tích: Có rt nhiu phng pháp phân tích
khác nhau phù hp theo tng hoàn cnh cng nh ch ý ca ngi phân tích tài chính.
Tuy nhiên, trong bài phân tích này, em la chn ba phng pháp phân tích đó là
phng pháp so sánh, phng pháp phân tích t s và phng pháp phân chia. c
đim c th ca ba phng pháp này s đc nêu rõ  phn phía di.
 c đim v thông tin đ phân tích: Các CTCK đu phi công b thông tin
cng nh báo cáo tình hình tài chính ca mình rng rãi trên các phng tin truyn
thông nh trang web công ty, sàn giao dch chng khoán và các t chc khác,…và
phi đc kim toán chính xác. Vì vy thông tin dùng đ phân tích tài chính ca

CTCK đáng tin cy và cng d dàng tìm kim. ng thi, tình hình tài chính ca công
ty còn ph thuc vào nhiu yu t khách quan và ch quan khác nhau. Khi phân tích
tài chính cn phi xem xét trên nhiu góc đ nh hng khác nhau đ có kt qu khách
quan nht.
1.2.3 Các tài liu dùng đ phân tích tài chính công ty chng khoán
Báo cáo tài chính là nhng báo cáo tng hp nht v tình hình tài sn, vn và
công n cng nh tình hình tài chính, kt qu kinh doanh trong k ca doanh nghip.
Báo cáo tài chính rt hu ích trong vic qun tr doanh nghip, đng thi là ngun
thông tin tài chính ch yu đi vi nhng ngi bên ngoài doanh nghip.
12

Phân tích tài chính s dng mi ngun thông tin có kh nng làm rõ mc tiêu ca
d đoán tài chính. T nhng thông tin ni b đn nhng thông tin bên ngoài, thông tin
s lng đn thông tin giá tr đu giúp cho nhà phân tích có th đa ra nhn xét, kt
lun sát thc. Tuy nhiên, thông tin k toán là ngun thông tin đc bit cn thit. Nó
đc phn ánh đy đ trong các báo cáo k toán ca doanh nghip. Phân tích tài chính
đc thc hin trên c s các báo cáo tài chính hình thành thông qua vic x lý các
báo cáo k toán.
Các báo cáo tài chính gm có:
1.2.3.1 Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toàn là mt bng báo cáo tình hình tài sn và ngun vn ca
doanh nghip ti mt thi đim nào đó. Thi đim báo cáo thng đc chn là thi
đim cui quý hoc cui nm. Xét v bn cht, bng cân đi k toán là mt bng cân
đi tng hp gia tài sn vi vn ch s hu và công n phi tr (ngun vn).
Bng cân đi k toán luôn đm bo nguyên tc cân bng theo phng trình k
toán sau:
Tài sn = ngun vn
Trong đó:
Phn tài sn: bao gm có tài sn ngn hn và tài sn dài hn, phn ánh giá tr ca
toàn b tài sn hin có ti thi đim lp báo cáo, thuc quyn qun lý và s dng ca

doanh nghip.
 V mt pháp lý, phn tài sn th hin s tài sn mà doanh nghip có quyn
qun lý, s dng lâu dài gn vi mc đích thu đc các khon li ích trong tng lai.
 V mt kinh t, các ch tiêu ca phn tài sn phn ánh quy mô và kt cu các
loi tài sn ca doanh nghip, qua đó cho phép đánh giá tng quát v quy mô tài sn,
tính cht hot đng và trình đ s dng vn ca doanh nghip.
Phn ngun vn: bao gm n phi tr và ngun VCSH, phn ánh ngun hình
thành các loi tài sn hin có ca doanh nghip ti thi đim báo cáo.
 V mt pháp lý, phn ngun vn th hin trách nhim pháp lý ca doanh
nghip đi vi các đi tng cp vn (ch n, nhà cung cp, ch s hu, Nhà nc,
cán b công nhân viên…).
 V mt kinh t, phn ngun vn th hin c cu ca các ngun vn đc đu
t và huy đng vào sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Thông qua đó có th đánh
giá mt cách khái quát v kh nng và mc đ ch đng v tài chính ca doanh nghip.


Thang Long University Library
13

1.2.3.2 Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Mt loi thông tin không kém phn quan trng đc s dng trong phân tích tài
chính là thông tin phn ánh trong báo cáo kt qu sn xut kinh doanh. Báo cáo kt
qu kinh doanh là báo cáo tình hình thu nhp, chi phí và li nhun ca doanh nghip
trong mt thi k nào đó. Thi k báo cáo thng đc chn là nm, tháng hay quỦ.
Thông qua báo cáo kt qu sn xut kinh doanh ta có th xác đnh đc kt qu sn
xut kinh doanh ca doanh nghip là lãi hay l trong nm. Nh vy, nó cung cp
nhng thông tin tng hp v tình hình và kt qu s dng các tim nng v vn, lao
đng, k thut và trình đ qun lý sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Nguyên tc đ lp báo cáo này là phi phán ánh đc tng loi doanh thu và các
chi phí đã b ra đ đt đc doanh thu đó. Phn chênh lch gia doanh thu và chi phí

b ra là li nhun.
Ngoài ra, phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh còn cho ta thy tình
hình thc hin ngha v vi ngân sách nhà nc ca doanh nghip và tính đc tc đ
tng trng ca k này so vi k trc và d đoán tc đ tng trong tng lai.
Nh vy, vic phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh s giúp ta có
nhng nhn đnh sâu sc và đy đ hn v tình hình tài chính ca doanh nghip.
1.2.3.3 Báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t là mt trong bn báo cáo tài chính bt buc mà bt k
doanh nghip nào cng phi lp đ cung cp cho ngi s dng thông tin ca doanh
nghip. Nu bng cân đi k toán cho bit nhng ngun lc tài sn và ngun gc ca
nhng tài sn đó; và báo cáo kt qu kinh doanh cho bit thu nhp và chi phí phát sinh
đ tính đc kt qu lãi, l trong mt k kinh doanh, thì báo cáo lu chuyn tin t
đc lp đ tr li các vn đ liên quan đn lung tin vào ra trong doanh nghip, tình
hình thu chi ngn hn ca doanh nghip. Nhng lung vào ra ca tin và các khon coi
nh tin đc tng hp thành ba nhóm: lu chuyn tin t t hot đng sn xut kinh
doanh, lu chuyn tin t t hot đng tài chính và lu chuyn tin t t hot đng
bt thng.
1.2.3.4 Thuyt minh báo cáo tài chính
Thuyt minh báo cáo tài chính đc lp nhm cung cp các thông tin v tình hình
sn xut kinh doanh cha có trong h thng báo cáo tài chính, đng thi gii thích
thêm mt s ch tiêu mà trong các báo cáo tài chính cha đc trình bày nhm giúp
cho ngi đc và phân tích các ch tiêu trong báo cáo tài chính có mt cái nhìn c th
và chi tit hn v s thay đi nhng khon mc trong bng cân đi k toán và kt qu
hot đng kinh doanh.