phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần điện ảnh truyền hình vinematim

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o




KHịAăLUNăTTăNGHIP



 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
TIăCỌNGăTYăCăPHNă
INăNHăTRUYNăHỊNHăVINEMATIM




SINHăVIểNăTHCăHIN :ăNGUYNăANHăTUN
MÃ SINH VIÊN : A16713
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH


HĨăNIăậ 2014


B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG

o0o




KHịAăLUNăTTăNGHIP


 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
TIăCỌNGăTYăCăPHNă
INăNHăTRUYNăHỊNHăVINEMATIM





Giáoăviênăhngădn :ăThS.ăChuăThăThuăThy
Sinhăviênăthcăhin :ăNguynăAnhăTun
Mã sinh viên : A16713
Chuyên ngành : Tài chính

HĨăNIă- 2014

Thang Long University Library


MCăLC
CHNGă1. CăSăLụăLUNăVăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTĨIăCHệNHă
DOANHăNGHIP 1

1.1.ăKháiănim,ămcătiêu,ăvaiătròăcaăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip 1
1.1.1. Khái nim 1
1.1.2. Mc tiêu 1
1.1.3. Vai trò 1
1.2.ăNgunăthôngătinăđăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip 2
1.2.1. Thông tin bên ngoài ếoanh nghip 2
1.2.2. Thông tin bên trong ếoanh nghip 3
1.3. Các phngăphápăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip 4
1.3.1. Phng pháp so sánh 4
1.3.2. Phng pháp liên h cân đi 5
1.3.3. Phng pháp Dupont 5
1.3.4. Phng pháp đ th 6
1.4.ăNiădungăphânătíchătƠi chínhădoanhănghip 6
1.4.1. Phân tích báo cáo tài chính 6
1.4.2. Phân tích các ch tiêu tài chính 7
1.4.3. ng ếng phng pháp Dupont 14
1.4.4. Phân tích đim hòa vn 15
1.4.5. Phân tích đòn by 17
CHNGă2. THCăTRNGăHOTăNGăTĨIăCHệNHăCAăCỌNGăTYăCă
PHNăINăNHăTRUYNăHỊNHăVINEMATIM 22
2.1.ăTngăquanăvăCôngătyăCăphnăinănhăTruynăhìnhăVINEMATIM 22
2.1.1. Lch s hình thành phát trin 22
2.1.2. C cu t chc ca Công ty C phn in nh Truyn hình VINEMATIM . 23
2.2.ă Phână tíchă tìnhă hìnhă tƠiă chínhă tiă Côngă tyă Că phnă ină nhă Truynă hìnhă
VINEMATIMăgiaiăđonă2010-2012 24
2.2.1. Phân tích báo cáo tài chính 24
2.2.2. Phân tích các ch tiêu tài chính 39
2.2.3. ng ếng phng pháp Dupont 50
2.2.4. Phân tích đim hòa vn 52
2.2.5. Phân tích đòn by 54

2.3.ă ánhă giáă thcă trngă tƠiă chínhă Côngă tyă Că phnă ină nhă ậ Truynă hìnhă
VINEMATIM 58
2.3.1. Qun lý kh nng thanh toán 58
2.3.2. Qun lý tài sn 58
2.3.3. Qun lý vn 59
2.3.4. Qun lý n 59
2.3.5. S ếng đòn by 60




CHNGă3. MTăSăBINăPHỄPăNHMăCIăTHINăTỊNHăHỊNHăTĨIă
CHệNHăCAăCỌNGăTYăCăPHNăINăNHăTRUYNăHỊNHă
VINEMATIM 61
3.1. nhă hngă phátă trină caă Côngă tyă Că phnă ină nhă Truynă hìnhă
VINEMATIM 61
3.1.1. nh hng phát trin 61
3.1.2. Mc tiêu chin lc 61
3.2.ăMtăsăgiiăphápăciăthinătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaăCôngătyăCăphnăinănhă
TruynăhìnhăVINEMATIM. 62
3.2.1. Nâng cao lng ế tr tin mt 62
3.2.2. Nâng cao li nhun 62
3.2.3. Nâng cao hiu qu s ếng vn 63

Thang Long University Library
DANH MC VIT TT
TSC
Tài sn c đnh
TSNH
Tài sn ngn hn

TSDH
Tài sn dài hn
VCSH
Vn ch s hu
BQ
Bình quân



DANHăMCăCỄCăBNGăBIU,ăHỊNHăV,ăăTH,ăCỌNGăTHC
BNGăBIU
Bng 2.1 Bng Báo cáo kt qu kinh doanh giai đon 2010 - 2012 25
Bng 2.2 Bng cân đi k toán giai đon 2010 – 2012 29
Bng 2.3 Báo cáo lu chuyn tin t giai đon 2010 – 2012 35
Bng 2.4 ánh giá kh nng thanh toán n ngn hn giai đon 2010 – 2012 40
Bng 2.5 H s kh nng thanh toán lãi vay giai đon 2010 – 2012 42
Bng 2.6 Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn 43
Bng 2.7 Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn dài hn 46
Bng 2.8 T sut sinh li trên doanh thu giai đon 2010 - 2012 48
Bng 2.9 T sut sinh li ca vn giai đon 2010 - 2012 49
Bng 2.10 T sut sinh li trên tng tài sn giai đon 2010 - 2012 49
Bng 2.11 T sut sinh li trên vn ch s hu giai đon 2010 – 2012 50
Bng 2.12 ROI và các nhân t nh hng đn ROI 50
Bng 2.13 ROA và các nhân t nh hng đn ROA 51
Bng 2.14 ROE và các nhân t nh hng đn ROE 52
Bng 2.15 Sn lng hòa vn giai đon 2010 – 2012 ca công ty 53
Bng 2.16 Mc đ s dng đòn by hot đng giai đon 2010 – 2012 54
Bng 2.17 òn by hot đng giai đon 2010 – 2012 55
Bng 2.18 Mc đ s dng đòn by tài chính 56
Bng 2.19  by tài chính giai đon 2010 – 2012 56

Bng 2.20  by tng hp giai đon 2010 – 2012 57
ăTH
 th 1.1 Phân tích đim hòa vn 16
CỌNGăTHC
Công thc 1.1 H s kh nng thanh toán ngay 8
Công thc 1.2 H s kh nng thanh toán n ngn hn 8
Công thc 1.3 H s kh nng thanh toán nhanh 8
Công thc 1.4 H s kh nng thanh toán tc thi 8
Công thc 1.5 H s kh nng thanh toán n dài hn. 9
Công thc 1.6 H s kh nng thanh toán lãi tin vay 9
Công thc 1.7 S vòng quay ca tài sn ngn hn 9
Công thc 1.8 Thi gian mt vòng quay TSNH 9
Công thc 1.9 S vòng quay hàng tn kho 10
Công thc 1.10 Thi gian 1 vòng quay HTK 10
Công thc 1.11 S vòng quay phi thu khách hàng 10
Công thc 1.12 Thi gian 1 vòng quay khon phi thu khách hàng 10
Thang Long University Library


Công thc 1.13 Chu k kinh doanh 11
Công thc 1.14 H s tr n 11
Công thc 1.15 Thi gian tr n 11
Công thc 1.16 Vòng quay tin 11
Công thc 1.17 T sut sinh li ca TSDH 12
Công thc 1.18 Sc sn xut ca TSDH 12
Công thc 1.19 T sut sinh li ca TSC 12
Công thc 1.20 Sc sn xut ca TSC 12
Công thc 1.21 T s n trên tng ngun vn 13
Công thc 1.22 T s n trên vn ch s hu 13
Công thc 1.23 Công thc tính ROS 13

Công thc 1.24 Công thc tính ROI 13
Công thc 1.25 Công thc tính ROE 14
Công thc 1.26 Công thc tính ROA 14
Công thc 1.27 Công thc tính ROI theo phng pháp Dupont 14
Công thc 1.28 Công thc tính ROA theo phng pháp Dupont 14
Công thc 1.29 Công thc tính ROE theo phng pháp Dupont 15
Công thc 1.30 im hòa vn theo sn lng 16
Công thc 1.31 im hòa vn theo doanh thu 16
Công thc 1.32  by hot đng tính theo đnh ngha 18
Công thc 1.33  by hot đng theo sn lng Q 18
Công thc 1.34  by hot đng theo mc doanh thu S 18
Công thc 1.35  by ca đòn by tài chính 19
Công thc 1.36  by tng hp tính theo đnh ngha 20
Công thc 1.37  by tng hp theo sn lng 21



LIăCMăN
u tiên, vi tình cm chân thành, em xin gi li cm n đn toàn th quý
thy cô trng đi hc Thng Long, quý thy cô khoa Kinh t - Qun lý đã dy
d, truyn đt nhng kin thc quý báu cho em trong sut bn nm hc tp và rèn
luyn ti trng. Em xin cm n cô giáo Chu Th Thu Thy đã trc tip hng
dn và ch bo tn tình giúp đ em hoàn thành khóa lun tt nghip này.
Em cng xin chân thành cm n các anh ch trong công ty C phn in nh
Truyn hình VINEMATIM đã to điu kin thun li cho em đc thc tp ti
công ty, đc tip xúc thc t, gii đáp thc mc, giúp em có thêm hiu bit v
công vic phân tích tài chính trong sut quá trình thc tp.
Vi vn kin thc hn hp và thi gian thc tp ti công ty có hn nên em
không tránh khi nhng thiu sót. Em rt mong nhn đc nhng ý kin đóng
góp, phê bình ca các quý thy cô và các anh ch trong công ty. ó là điu quý

giá giúp em hoàn thin kin thc ca mình sau này
Em xin chân thành cm n!
Hà Ni, ngày 23 tháng 3 nm 2014
Sinh viên
Nguyn Anh Tun
Thang Long University Library


LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có
s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu
ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có
ngun gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Anh Tun



LIăMăU
1. LỦădoăchnăđătƠi
Qun lý tài chính doanh nghip t lâu đã là mt yu t cc k quan trng quyt
đnh đn s thành bi ca doanh nghip. Trong đó, vic phân tích tình hình tài chính
đóng vai trò to ln đn s tn ti và phát trin ca doanh nghip. Trong thi kì kinh t
khó khn hin nay, bên cnh nhiu doanh nghip đã gii th và phá sn, vn còn đó
nhng doanh nghip đang làm n hiu qu và có li nhun. Mt trong nhng lý do c
bn giúp cho nhng doanh nghip này đng vng là vic qun lý tài chính có hiu qu.
Do đó hot đng phân tích báo cáo tài chính là vic làm ht sc cn thit góp phn nâng
cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh ca mi doanh nghip, đc bit trong bi

cnh Vit Nam đang chun b tham gia vào TPP vi sc cnh tranh trong khu vc và
trên th gii ngày càng gia tng.
i vi doanh nghip, nhìn li quá trình hot đng thông qua vic phân tích báo
cáo tài chính hàng nm là mt vic rt quan trng. Nó giúp doanh nghip đánh giá đc
tình hình phát trin ca mình, t đó có th xây dng các phng pháp nhm khc phc
nhc đim và tng cng u đim đ hiu qu hóa các hot đng sn xut kinh doanh.
Không ch nh vy, báo cáo tài chính còn giúp cho các doanh nghip đúc kt đc kinh
nghim trong quá kh và hn ch sai lm trong quyt đnh  tng lai.
Phân tích tài chính doanh nghip cng là công c quan trng không th thiu đc
đi vi các t chc tín dng, các nhà đu t, các c quan kim toán, c quan thu, thng
kê… Các thông tin t kt qu phân tích là c s khoa hc đ đa ra các quyt đnh ti
u cho các đi tng ngoài doanh nghip.
Qua vic nhn thc đc tm quan trng ca vn đ phân tích tài chính trong doanh
nghip, em đã chn “Phân tích tình hìnhătƠiăchínhăcaăCông ty Căphnăinănhă
TruynăhìnhăVINEMATIM” trong giai đon 2010 – 2012 làm đ tài khóa lun tt
nghip ca mình.
2. Mcătiêuănghiênăcu
Mc tiêu tng quát: Tng hp nhng kin thc và lý thuyt chuyên ngành đã tích
ly đc trong quá trình hc tp đ t đó nghiên cu, phân tích tình hình tài chính ca
mt doanh nghip trong thc t.
Mc tiêu c th:
 Phân tích thc trng tài chính ca doanh nghip, t đó ch ra và gii thích đc
nhng nguyên nhân v s bin đng tài chính giai đon 2010 – 2012.
 Phân tích tình hình tài chính đ ch ra nhng thun li, khó khn, u đim và
hn ch ca doanh nghip.
  xut mt s bin pháp thay đi đ khc phc khó khn và thay đi tình hình
tài chính doanh nghip theo hng tích cc.
Thang Long University Library

3. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu là tình hình tài chính, xu hng tài chính doanh nghip, c
th vi doanh nghip thuc lnh vc ….
Phm vi nghiên cu: Khóa lun s phân tích cn k tình hình tài chính ca Công
ty C phn in nh Truyn hình VINEMATIM trong giai đon 2010 – 2012 thông qua
các báo cáo tài chính và mt s ch tiêu tài chính ca Công ty trong giai đon này. Qua
đó, ta s có mt cái nhìn tng quát v s cân bng tài chính và có th đa ra nhng đánh
giá v hiu qu hot đng sn xut kinh doanh, tình hình s dng tài sn ngun vn, các
ch tiêu qun lý n, đòn by tài chính…
4. Phngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng nhng c s lý thuyt tài chính doanh nghip và phân tích tài
chính doanh nghip. Trong đó phng pháp nghiên cu đc thc hin ch yu là các
phng pháp so sánh, phng pháp t l, phân tích thng kê, mô hình Dupont… kt hp
vi nhng kin thc đã hc cùng vi thông tin thu thp t thc t, mng Internet và các
tài liu tham kho khác…
5. Băccăcaăkhóaălunăttănghip:
Ngoài li m đu và kt lun, b cc ca khóa lun tt nghip gm 3 chng nh
sau:
Chngă1: C s lý lun chung v phân tích tài chính doanh nghip.
Chngă2: Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn in nh Truyn
hình VINEMATIM.
Chngă3: Mt s kin ngh và gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ti
Công ty C phn in nh Truyn hình VINEMATIM.
1

CHNGă1. CăSăLụăLUNăVăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTĨIăCHệNHă
DOANHăNGHIP
1.1. Kháiănim,ămcătiêu,ăvaiătròăcaăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.1.1. Khái nim
Phân tích tài chính doanh nghip là quá trình đi sâu nghiên cu ni dung, kt cu

và mi nh hng qua li ca các ch tiêu trên báo cáo tài chính đ có th đánh giá tình
hình tài chính doanh nghip thông qua vic so sánh vi các mc tiêu mà doanh nghip
đã đ ra so vi các doanh nghip cùng ngành ngh, t đó đa ra quyt đnh và các gii
pháp qun lý phù hp. [3, tr.4]
Phân tích tài chính doanh nghip là mt trong nhng ni dung phân tích hot đng
doanh nghip. Phân tích tài chính có ý ngha rt quan trng trong vic đánh giá hiu qu
qun lý chi phí, hiu qu qun lý tài sn hoc hiu qu trong vic duy trì c cu tài chính
phù hp nhm cân bng gia hai mc tiêu là gia tng li nhun và kim soát ri ro ca
doanh nghip.
Vic phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip bao gm các ni dung c th
nh sau: Phân tích chi phí, giá thành và kt qu kinh doanh; phân tích c cu tài chính;
phân tích hiu qu s dng vn ca doanh nghip, phân tích kh nng thanh toán và
phân tích lu chuyn tin t.
1.1.2. Mc tiêu
Thông thng có hai ch th quan tâm đn kt qu phân tích tài chính doanh nghip
đó là nhng ngi qun tr doanh nghip và nhng ngi bên ngoài doanh nghip. Hai
nhóm ch th này có mc đích yêu cu phân tích khác nhau. Mc tiêu ca nhng ngi
qun tr doanh nghip khi phân tích tài chính doanh nghip là đ phát hin đc nhng
vn đ tn ti trong quá trình qun lý tài chính đ đa ra nhng gii pháp c th trong
k hoch nhm đt đc mc tiêu gia tng li nhun và duy trì kh nng thanh toán, t
đó gia tng giá tr công ty. Mt khác, mc tiêu ca các ch th ngoài doanh nghip là đ
tìm hiu tình hình tài chính ca doanh nghip, phc v cho các hot đng đu t, cho
vay hoc hp tác kinh doanh vi chính doanh nghip. Nu các nhà đu t mun đánh
giá tình hình kinh doanh và tim lc ca doanh nghip đ ra quyt đnh đu t chính xác
cng nh thit lp mt danh mc đu t hiu qu vi ri ro thp, thì các ch n li mun
xác đnh kh nng sinh li ca vn và kh nng thanh toán ca doanh nghip qua báo
cáo tài chính, qua báo cáo lu chuyn tin t hay qua các ch tiêu tài chính ca doanh
nghip đ tránh ri ro tín dng.
1.1.3. Vai trò
Vai trò đu tiên và rt quan trng ca phân tích tài chính doanh nghip là giúp các

nhà qun lý thy đc hin trng trong c cu tài chính, trong vic qun lý tài sn và
qun lý ngun vn đ t đó đa ra các quyt đnh đúng đn, thích hp.
Thang Long University Library
2

Th hai, đi vi ngân hàng thì vic phân tích tài chính doanh nghip cng là cn
thit. Nó giúp cho ngân hàng đánh giá tình hình tài chính, hiu qu kinh doanh và kh
nng thanh toán ca doanh nghip, t đó ra quyt đnh cho vay hay không cho vay. iu
này s làm gim ri ro trong các hot đng tín dng.
Phân tích tài chính doanh nghip cng đóng mt vai trò thit yu đi vi các nhà
đu t. Trong môi trng tài chính hin nay, vi s lng đông đo cng nh quy mô
rng ln, nhà đu t cn phi bit doanh nghip nào mnh, doanh nghip nào yu cng
nh tim nng phát trin ca các doanh nghip đ ra quyt đnh đu t mt cách hp lý
và gim ri ro đu t.
Cui cùng, phân tích tài chính doanh nghip giúp cho nhà nc đánh giá đc
nhng tác đng ca c ch và các chính sách qun lý tài chính ca nhà nc đn các
doanh nghip đ t đó điu chnh và hoàn thin đc hiu qu c ch qun lý tài chính.
Hn na, vic phân tích còn cung cp các s liu thng kê giúp cho vic tính toán các
s liu trung bình ngành và xp hng doanh nghip d dàng hn.
1.2. NgunăthôngătinăđăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip
Nh đã nói  trên, phân tích tài chính có vai trò rt quan trng vi các ch th
trong và ngoài doanh nghip vì th thông tin đc dùng đ phân tích tài chính doanh
nghip cng cn phi tin cy, xác thc đ giúp các ch th này đa ra nhng quyt đnh
chính xác đi vi nhng mc tiêu ca h, thông tin đ phân tích tài chính doanh nghip
gm có:
Các thông tin bên ngoài doanh nghip là các thông tin v kinh t, thu, pháp lut,
tin t, các thông tin v ngành doanh nghip, chính sách ca nhà nc…
Các thông tin bên trong doanh nghip là các báo cáo tài chính ca doanh nghip.
1.2.1. Thông tin bên ngoài ếoanh nghip
ây là các thông tin v tình hình kinh t mà tt c các doanh nghip đu quan tâm.

Mi s bin đng ca nn kinh t, s thay đi trong chính sách đu có kh nng nh
hng đn quá trình hot đng ca công ty. Trong khi kinh t tng trng m ra hàng
lot c hi cho các doanh nghip duy trì và phát trin thì kinh t suy thoái s làm cho
các doanh nghip lâm vào tình trng khó khn. Ví d nh trong giai đon 2006 – 2008,
sau khi Vit Nam gia nhp WTO đã có mt lng ln doanh nghip đc thành lp góp
phn đy nn kinh t Vit Nam phát trin, trong giai đon này kinh t Vit Nam đc
coi là mt nn kinh t tim nng ca châu Á. Tuy nhiên khi nhng bin đng ca tình
hình kinh t là bt li, nó s nh hng xu đn kt qu kinh doanh ca doanh nghip.
in hình là sau cuc khng hong tài chính kinh t nm 2008, nhiu doanh nghip 
Vit Nam đã phi gii th, thm chí phá sn. Cc ng ký Kinh doanh (B K hoch
đu t) cho bit s các doanh nghip gii th ca nm 2013 là gn 55.000, dn đn h
qu hn 1 triu ngi mt vic làm. Ngoài ra, nhng s thay đi v chính sách cng tác
3

đng trc tip đn các doanh nghip. Theo Ngh quyt 11/NQ-CP nm 2011, Chính ph
đã đ ra nhng gii pháp đ n đnh v mô nh: thc hin chính sách tin t thn trng;
thc hin chính sách tài khóa tht cht… Hai gii pháp này v c bn có th x lý đc
vn đ bt n kinh t v mô. Tuy nhiên chính sách tht cht đt ngt đã khin cho h
thng ngân hàng vn yu kém gây ra s cng thng trong khu vc tài chính, đy các
doanh nghip đn tình trng khó khn. Chính vì vy cn phi xem xét rõ đc các yu
t bên ngoài có liên quan khi phân tích tài chính doanh nghip.
1.2.2. Thông tin bên trong ếoanh nghip
Ngun thông tin th hai và cng là quan trng nht là ngun thông tin bên trong
doanh nghip, c th hn là các báo cáo tài chính. Phân tích báo cáo tài chính trong các
doanh nghip, ca mt ngành, thm chí toàn xã hi cho bit doanh nghip, ngành và xã
hi s dng ngun lc tài chính nh th nào, các yu t sn xut ra sao đ t đó có
nhng bin pháp s dng tt hn các ngun lc tài chính và yu t sn xut nhm đt
kt qu và hiu qu kinh t cao hn.
Các báo cáo tài chính gm có:
Bngăcânăđiăkătoán

Bng cân đi k toán là mt báo cáo tài chính ch yu phn ánh tng quát tình
hình tài sn ca doanh nghip theo giá tr ghi s ca tài sn và ngun hình thành tài
sn vào mt thi đim cui nm. Ni dung ca bng cân đi k toán th hin qua h
thng các ch tiêu phn ánh tình hình tài sn và ngun hình thành tài sn. Xét v bn
cht, bng cân đi k toán là mt bng cân đi tng hp gia tài sn vi vn ch s
hu và công n phi tr (ngun vn). [2, tr.64]
Bng cân đi k toán đc kt cu di dng bng cân đi s d các tài khon k
toán và sp xp trt t các ch tiêu theo yêu cu qun lý. Bng cân đi k toán đc chia
làm 2 phn (có th kt cu theo kiu 2 bên hoc 1 bên) là phn “Tài sn” và “Ngun
vn”.
Phn tài sn: Phn ánh giá tr ghi s ca toàn b tài sn hin có ca doanh nghip
đn cui nm k toán đang tn ti di các hình thái và trong tt c các giai đon, các
khâu ca quá trình sn xut kinh doanh. Các ch tiêu phn ánh trong phn tài sn thng
đc sp xp theo trình t luân chuyn ca vn.
Phn ngun vn: Phn ánh ngun hình thành ca tài sn đn cui nm hch toán.
Các ch tiêu  phn ngun vn th hin trách nhim pháp lý ca doanh nghip đi vi
tng đi tng
Báoăcáoăktăqu hotăđng kinh doanh
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh là mt báo cáo tài chính phn ánh các
khon doanh thu, chi phí và kt qu kinh doanh ca doanh nghip sau mt k hot đng.
[4, tr.76].
Thang Long University Library
4

Báo cáo cung cp nhng thông tin v doanh thu, chi phí và kt qu ca các hot
đng c bn trong doanh nghip nh hot đng thng mi, hot đng tài chính và các
hot đng khác. T đó nhn xét đc s phù hp gia đc đim và nhim v ca doanh
nghip vi c cu doanh thu, chi phí và kt qu ca tng hot đng. Báo cáo cng cho
bit doanh thu ca hot đng nào chim t l ln trong doanh nghip, t đó các nhà qun
tr doanh nghip có th ra quyt đnh m rng kinh doanh và phát trin doanh thu da

vào nhng hot đng đó. Ngoài ra các nhà qun tr cng có th đánh giá đc chi phí
ca các hot đng đ ri đa ra các quyt đnh đu t, góp phn nâng cao hiu qu kinh
doanh.
Báoăcáoăluăchuynătinăt
Báo cáo lu chuyn tin là báo cáo tài chính tng hp phn ánh dòng tin thu, chi
trong k hin ti đ có c s d báo dòng tin trong k ti là cn c đa ra quyt đnh
s dng vn có hiu qu hn. [4, tr.76].
Báo cáo lu chuyn tin cho bit đc doanh nghip đã to tin bng cách nào,
hot đng nào là hot đng ch yu to ra tin, doanh nghip đã chi tin vào mc đích
gì và s dng nó có hp lý hay không? Thông qua vic phân tích báo cáo lu chuyn
tin, nhà qun tr có th d đoán đc dòng tin s phát sinh trong k tng lai đ có
th lp mt d toán khoa hc và đa ra các quyt đnh nhm huy đng và s dng tin
có hiu qu hn. Báo cáo chuyn tin phn ánh dòng tin thu và chi tng ng vi ba
hot đng: hot đng kinh doanh, hot đng đu t và hot đng tài chính. Vic phân
chia này giúp cho ch th quan tâm bit đc hot đng nào đã thu (chi) tin bng cách
nào và đã s dng cho mc dích gì, hot đng nào mang li nhiu tin nht và hot đng
nào s dng nhiu tin nht.
1.3. CácăphngăphápăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.3.1. Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh là phng pháp phân tích ch yu đc dùng trong phân
tích.  đánh giá thc trng hot đng kinh doanh ca doanh nghip cn phi so sách
ch tiêu phân tích vi các ch tiêu tng ng ca quá kh, ca k hoch hoc ca các
doanh nghip khác cùng ngành ngh, mi c s s cho nhng kt qu đánh giá khác
nhau v ch tiêu phân tích. Phng pháp so sánh là mt phng pháp nhm nghiên cu
s bin đng và xác đnh mc đ bin đng ca các ch tiêu phân tích. [3, tr.20]
Các s liu dùng làm c s đ so sánh gi là s liu k gc. Nu k gc là s liu
quá kh thì kt qu so sánh s cho thy xu hng bin đng ca ch tiêu phân tích. Nu
là s liu k hoch thì kt qu so sánh s giúp đánh giá tình hình thc hin ch tiêu phân
tích so vi k hoch đ ra. Còn nu k gc là s liu trung bình ngành thì kt qu so
sánh s phn ánh mc đ hiu qu ca doanh nghip so vi các doanh nghip cùng

ngành ngh khác.
5

iu kin so sánh yêu cu các ch tiêu phân tích phi thng nht v cùng mt ni
dung phn ánh, thng nht v phng pháp tính các ch tiêu, thng nht v đn v tính
các ch tiêu theo chun mc k toán hin hành và phi đc xác đnh trong cùng đ dài
thi gian hoc nhiu thi đim tng ng.
Phng pháp so sánh thng đc s dng di các dng: So sánh đn gin (so
sánh theo chiu ngang) và so sánh liên h (so sánh theo chiu dc).
So sánh ngang trên các báo cáo tài chính ca doanh nghip chính là vic so sánh,
đi chiu tình hình bin đng c v s tuyt đi và s tng đi trên tng ch tiêu. Thc
cht ca vic phân tích này là phân tích s bin đng v quy mô ca tng khon mc,
trên tng báo cáo tài chính ca doanh nghip. Qua đó, xác đnh đc mc bin đng
v quy mô ca ch tiêu phân tích và mc đ nh hng ca tng ch tiêu nhân t đn ch
tiêu phân tích [2, tr.29].
So sánh dc trên các báo cáo tài chính ca doanh nghip, chính là vic s dng
các t l, các h s th hin mi tng quan gia các ch tiêu trong tng báo cáo tài
chính, gia các báo cáo tài chính ca doanh nghip. Thc cht ca vic phân tích theo
chiu dc trên các báo cáo tài chính là phân tích s bin đng v c cu hay nhng
quan h t l gia các ch tiêu trong h thng báo cáo tài chính doanh nghip. [2, tr.29]
1.3.2. Phng pháp liên h cân đi
Phng pháp liên h cân đi da trên c s ca s cân bng v lng gia hai mt
ca các yu t và quá trình kinh doanh. Ví d mi liên h cân đi gia ngun vn và s
dng vn; mi liên h cân đi gia thu và chi; mi liên h cân đi gia nhu cu và kh
nng thanh toán.
Phng pháp này thng đc s dng khi phân tích nh hng ca các nhân t
trong trng hp các nhân t có mi liên h vi đi tng phân tích di dng tng s.
T mi liên h này ta có th xác đnh đc nh hng ca các nhân t, bit đc tính
quy lut liên h gia các nhân t. C th:
TSNH + TSDH=VCSH+NPT

Tng tài sn = Tng ngun vn
Li nhun = Doanh thu - Chi phí
Dòng tin thun = Dòng tin vào - Dòng tin ra
Phng pháp này đc s dng trong phân tích trc, phân tích tác nghip đ lp
k hoch tài chính, lun c cho vic đa ra quyt đnh.
1.3.3. Phng pháp Dupont
Trong phân tích báo cáo tài chính, ngi ta thng vn dng phng pháp Dupont
đ phân tích mi liên h gia các nhân t nh hng ti ch tiêu tài chính cn phân tích.
Chính nh s phân tích mi liên h gia các nhân t mà ngi ta có th phát hin ra
Thang Long University Library
6

nhng nhân t đã nh hng đn ch tiêu phân tích theo mt trình t logic cht ch và
xu hng khác nhau.
Nhân t nh hng đn các ch tiêu nh ROA, ROE có th là tng tài sn, vn ch
s hu, vn dài hn hoc tng chi phí sn xut kinh doanh trong k…
Nhân t kt qu đu ra ca doanh nghip có th là doanh thu bán hàng và cung cp
dch v, doanh thu thun v bán hàng và cung cp dch v, li nhun gp t bán hàng
và cung cp dch v hoc tng li nhun sau thu ca doanh nghip…
Phân tích tình hình tài chính da vào mô hình Dupont có ý ngha rt ln đi vi
vic qun tr doanh nghip. Mô hình này không ch đánh giá hiu qu kinh doanh mt
cách sâu sc và toàn din mà còn đánh giá nhng yu t nh hng đn hiu qu kinh
doanh mt các đy đ và khách quan. T đó, đ ra đc h thng các bin pháp t m và
xác thc vi mc đích nâng cao hiu qu kinh doanh ca doanh nghip  các k kinh
doanh tip theo.
1.3.4. Phng pháp đ th
Phng pháp đ th có tác dng minh ha kt qu tài chính đã tính toán đc và
đc biu th bng biu đ hay đ th, giúp cho vic đánh giá bng trc quan, th hin
rõ ràng và mch lc din bin ca ch tiêu phân tích qua tng thi k. Trên c s đó,
xác đnh rõ nhng nguyên nhân bin đng ca ch tiêu phân tích. T đó đa ra các gii

pháp nhm nâng cao hiu qu ca hot đng tài chính doanh nghip. [2, tr.46]
 th hoc biu đ th hin qua 2 góc đ: biu th quy mô và biu th mi quan
h gia ch tiêu phân tích vi các ch tiêu nhân t.
Biu th quy mô (đ ln) các ch tiêu phân tích qua thi gian nh: tng tài sn, tng
doanh thu, hiu qu s dng vn…hoc có th biu hin tc đ tng trng ca các ch
tiêu phân tích qua thi gian nh: tc đ tng tài sn…
Biu hin mi quan h gia ch tiêu phân tích vi các ch tiêu nhân t nh: T sut
sinh li ca tng tài sn chu nh hng ca t sut sinh li tng doanh thu thun và tc
đ chu chuyn ca tng tài sn…
1.4. NiădungăphânătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.4.1. Phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính thc cht là phân tích các ch tiêu tài chính trên h
thng báo cáo hoc các ch tiêu tài chính mà ngun thông tin t h thng báo cáo nhm
đánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip, cung cp thông tin cho mi đi tng có
nh cu theo nhng mc tiêu khác nhau. [4, tr.17].
Phân tích báo cáo tài chính s dng các phng pháp phân tích tài chính đ phân
tích. gii thích các loi báo cáo tài chính: Bng cân đi k toán, Báo cáo kt qu hot
đng sn xut kinh doanh và Báo cáo lu chuyn tin t.
7

Bng cân đi k toán cung cp nhng thông tin v tài sn, ngun vn, c cu tài
sn, c cu ngun vn cho các đi tng đa ra các quyt đnh thích hp. Thông qua
quy mô tài sn, thy đc s bin đng ca tài sn gia các thi đim, t đó hiu đc
tình hình đu t ca doanh nghip. Thông qua c cu tài sn nhà qun tr thy đc đc
đim ca hot đng kinh doanh đã phù hp vi ngành ngh cha, t đó có các quyt
đnh đu t thích đáng. Qua vic phân tích c cu tài sn và s bin đng ca nó trong
nhiu thi đim kinh doanh, các nhà qun tr s có quyt đnh đu t vào loi tài sn nào
là thích hp, đu t vào thi đim nào. ng thi đa ra quyt đnh nh tng hay gim
hàng tn kho cng nh mc d tr hàng tn kho hp lý trong tng thi k đ sao cho
có đ lng hàng tn kho cn thit đáp ng cho nh cu sn xut – kinh doanh và nhu

cu tiêu th ca th trng mà không làm tng chi phí tn kho, hoc có chính sách thích
hp v thanh toán đ va khuyn khích đc khách hàng va thu hi vn kp thi, tránh
b chim dng vn…
Báo cáo kt qu kinh doanh cung cp nhng thông tin v doanh thu, chi phí và kt
qu ca các hot đng c bn trong doanh nghip nh hot đng sn xut kinh doanh,
hot đng tài chính và hot đng khác. T đó thy đc c cu doanh thu, chi phí và kt
qu ca tng hot đng có phù hp vi đc đim và nhim v kinh doanh không. Thông
qua báo cáo kt qu kinh doanh, có th bit đc doanh thu ca hot đng nào c bn
gi v trí quan trng trong doanh nghip, t đó các nhà qun tr có th m rng th
trng, phát trin doanh thu ca nhng hot đng đó. Mt khác bit đc kt qu ca
tng hot đng và vai trò ca chúng trong doanh nghip.
Báo cáo lu chuyn tin tng hp phn ánh vic hình thành và s dng lng tin
phát sinh sau k hot đng ca doanh nghip. Thông qua vic phân tích báo cáo lu
chuyn tin, nhà qun tr d đoán dòng tin phát sinh trong k ti đ có c s d toán
khoa hc và đa ra các quyt đnh tài chính nhm huy đng và s dng tin có hiu qu
hn.
1.4.2. Phân tích các ch tiêu tài chính
Ch tiêu tài chính là mt b phn cu thành ca h thng ch tiêu kinh t nhm
đánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip trong hin ti và quá kh đ đa ra quyt
đnh trong tng lai. Nó là mt phm trù kinh t có ni dung tng đi n đnh, th hin
kt qu tài chính ca mt doanh nghip. Vic phân tích các ch tiêu tài chính s làm rõ
mi hot đng ca doanh nghip trong c ch th trng, đánh giá doanh nghip theo
yêu cu ca các cp qun lý đ đt đc các li ích mong mun.



Thang Long University Library
8

1.4.2.1. Các ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán

Cácăhăsăphânătíchăkhănngăthanhătoánănăngnăhn
H s kh nng thanh toán tng quát=
Tng tài sn
N phi tr

Công thc 1.1 H s kh nng thanh toán ngay
Ch tiêu này cho bit kh nng thanh toán ca công ty đi vi các khon n phi
tr  bt c thi đim nào. Ch tiêu này cao chng t kh nng thanh toán ca doanh
nghip di dào, tuy nhiên ch tiêu này cao quá li dn đn vn bng tin ca doanh
nghip nhàn ri,  đng và dn đn hiu qu s dng vn thp. Ch tiêu này thp quá
kéo dài cho thy doanh nghip không có đ kh nng thanh toán các khon n phi tr.
Nu đ lâu s có th dn ti doanh nghip b gii th hoc phá sn.
H s kh nng thanh toán n ngn hn=
Tài sn ngn hn
N ngn hn

Công thc 1.2 H s kh nng thanh toán n ngn hn
Ch tiêu này cho bit vi tng giá tr ca tài sn ngn hn hin có doanh nghip có
đm bo kh nng thanh toán các khon n ngn hn không. Ch tiêu này càng cao kh
nng thanh toán n ngn hn ca doanh nghip càng tt và ngc li. Ch tiêu này cao
chng t rng mt b phn ca tài sn ngn hn đc đu t t ngun vn n đnh, đây
là nhân t làm tng tính t ch trong hot đng tài chính ca doanh nghip. Ch tiêu này
thp có th dn đn mt t ch tài chính doanh nghip, nh hng không tt đn hot
đng kinh doanh.
H s kh nng thanh toán nhanh=
Tài sn ngn hn

-

Hàng tn kho

N ngn hn

Công thc 1.3 H s kh nng thanh toán nhanh
Ch tiêu này cho bit kh nng thanh toán nhanh ca các tài sn d chuyn đi
thành tin đi vi các khon n ngn hn. Nu ch tiêu này ln hn 1 thì kh nng thanh
toán ca doanh nghip càng tt. Tuy nhiên ch tiêu này nên gi  mc va phi, nu cao
quá kéo dài cng không tt, nu các khon phi thu chim t trng ln trong tài sn lu
đng có th dn ti hiu qu s dng vn gim, nu thp quá kéo dài (nh hn 1) thì
càng không tt, có th du hiu ri ro tài chính xut hin, nguy c phá sn là rt cao.
H s kh nng thanh toán tc thi=
Tin và các khon tng đng tin
N ngn hn

Công thc 1.4 H s kh nng thanh toán tc thi
Ch tiêu này cho bit kh nng thanh toán nhanh ca tin và các khon tng đng
tin đi vi các khon n ngn hn. Ch tiêu này nu cao quá, kéo dài thì chng t khn
nng thanh toán nhanh tt, tuy nhiên nu quá cao chng t doanh nghip d tr quá
9

nhiu tin mt, do đó gây  đng vn, hiu qu s dng vn gim. Ch tiêu này thp quá
cho thy doanh nghip không có đ kh nng thanh toán các khon công n ngn hn,
du hiu ri ro tài chính xut hin, t đó dn ti nguy c gii th và phá sn.
CácăhăsăphânătíchăkhănngăthanhătoánănădƠiăhn
H s kh nng thanh toán n dài hn=
Tài sn dài hn
N dài hn

Công thc 1.5 H s kh nng thanh toán n dài hn.
Ch tiêu này cho bit kh nng thanh toán n dài hn đi vi toàn b giá tr thun
ca tài sn c đnh và đu t dài hn… ch tiêu này càng cao thì kh nng thanh toán dài

hn trong tng lai ca doanh nghip càng tt s góp phn n đnh tình hình tài chính.
 s kh nng thanh toán lãi tin vay=
Li nhun trc thu và lãi vay
Chi phí lãi vay

Công thc 1.6 H s kh nng thanh toán lãi tin vay
Ch tiêu này cho bit kh nng thanh toán lãi tin vay ca doanh nghip. Nó cho
bit lng vn đi vay ca doanh nghip đc s dng hp lý không, có đem li li nhun
không. Ch tiêu này càng cao, kh nng thanh toán lãi vay ca doanh nghip là tt, khi
đó doanh nghip không nhng có kh nng thanh toán chi phí lãi vay mà còn thanh toán
n gc vay, chng t tin vay đã s dng hiu qu. Ch tiêu này càng cao thì công ty s
dng lãi càng hp lý, li nhun thu đc có kh nng bù đp cho tin lãi vay và ngc
li.
1.4.2.2. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn
SăvòngăquayăcaăTSNHă(ScăsnăxutăcaăTSNH)
S vòng quay ca TSNH=
Doanh thu thun
TSNH

bình quân

Công thc 1.7 S vòng quay ca tài sn ngn hn
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích các tài sn ngn hn quay đc bao
nhiêu vòng, ch tiêu này càng cao chng t hiu qu s dng tài sn ngn hn càng tt.
Ch tiêu này cng cho bit 1 đng giá tr tài sn ngn hn đu t trong k thì thu đc
bao nhiu đng doanh thu thun, th hin s vn đng ca tài sn ngn hn trong k.
Ch tiêu này càng cao thì tài sn ngn hn vn đng càng nhanh, t đó góp phn nâng
cao li nhun. Ch tiêu này càng thp thì tin mt d tr càng nhiu hoc công ty có mt
lng ln các khon phi thu.
Thiăgiană1ăvòngăluânăchuynăcaătƠiăsnăngnăhn

Thi gian 1 vòng quay TSNH=
Thi gian ca k phân tích
S vòng quay ca TSNH

Công thc 1.8 Thi gian mt vòng quay TSNH
Thang Long University Library
10

Ch tiêu này cho bit mi vòng quay ca tài sn ngn hn ht bao nhiêu ngày, ch
tiêu này càng thp, chng t các tài sn ngn hn vn đng nhanh, góp phn nâng cao
doanh thu và li nhun cho doanh nghip. Thi gian ca k phân tích ph thuc vào
tháng, quý, nm mà doanh nghip tin hành, thng là 360 ngày.
SăvòngăquayăcaăhƠngătnăkho
S vòng quay hàng tn kho=
Giá vn hàng bán
Hàng tn kho

Công thc 1.9 S vòng quay hàng tn kho
Ch tiêu này cho bit, trong k phân tích vn đu t cho hàng tn kho quay đc
bao nhiêu vòng, ch tiêu này càng cao chng t hàng tn kho vn đng không ngng đó
là nhân t đ tng doanh thu và li nhun cho doanh nghip.
Thiăgiană1ăvòngăquayăcaăhƠngătnăkhoă(Thiăgianăluăkho)
Thi gian 1 vòng quay HTK=
Thi gian ca k phân tích
S vòng quay hàng tn kho

Công thc 1.10 Thi gian 1 vòng quay HTK
Ch tiêu này cho bit mt vòng quay ca hàng tn kho mt bao nhiêu ngày, ch tiêu
này càng thp, chng t hàng tn kho vn đng nhanh, t đó góp phn tng doanh thu
và li nhun cho doanh nghip.

SăvòngăquayăphiăthuăcaăkháchăhƠng
S vòng quay phi thu khách hàng=
Doanh thu thun
S d bình quân phi thu khách hàng

Công thc 1.11 S vòng quay phi thu khách hàng
Ch tiêu này cho bit trong k phân tích các khon phi thu quay đc bao nhiêu
vòng, ch tiêu này càng cao chng t doanh nghip thu hi tin hàng kp thi, ít b chim
dng vn. Nu ch tiêu này quá cao có th nh hng đn sn lng hàng tiêu th do
phng thc thanh toán tin ca doanh nghip quá cht ch. Ch tiêu này phn ánh mc
đ hp lý các khon phi thu đi vi tng mt hàng c th ca doanh nghip trên th
trng. Ch tiêu này cng s giúp doanh nghip đa ra chính sách tín dng hp lý, làm
cho doanh nghip vn bán đc hàng đng thi li không b chim dng nhiu vn.

Thiăgiană1ăvòngăquayăkhonăphiăthuăkháchăhƠngă(Thiăgianăthuătin)
Thi gian 1 vòng quay phi thu khách hàng=
Thi gian k phân tích
S vòng quay phi thu khách hàng

Công thc 1.12 Thi gian 1 vòng quay khon phi thu khách hàng
Ch tiêu này th hin thi gian doanh nghip mt bao lâu đ thu hi các khon phi
thu. Ch tiêu này càng ngn chng t tc đ thu hi tin hàng càng nhanh, doanh nghip
ít b chim dng vn. Ngc li thi gian ca mt vòng quay càng dài thi tc đ thu hi
11

tin hàng càng chm, s vn doanh nghip b chim dng nhiu. Doanh nghip có th
thay đi chính sách bán chu ca mình cho khách hàng da vào ch tiêu này.
Chuăkăkinhădoanh
Chu k kinh doanh

=

Thi gian lu kho + Thi gian thu tin
Công thc 1.13 Chu k kinh doanh
Chu k sn xut, kinh doanh ca mt doanh nghip bao gm: mua, sn xut, bán
và thu tin. Chu k kinh doanh ca doanh nghip bt đu t lúc doanh nghip mua vt
t, hàng hóa và kt thúc khi hàng hóa, sn phm đc tiêu th và thu đc tin. Ch tiêu
này càng thp thì doanh nghip quay vòng vn càng thanh, đem li li ích v doanh thu
cho doanh nghip.
S vòng quay các khon phi tr
S vòng quay khon phi tr =

Giá vn hàng bán + Chi phí bán hàng, qun lý chung
Phi tr ngi bán + Lng, thng, thu phi tr

Công thc 1.14 H s tr n
ây là ch tiêu th hin kh nng tr n ca doanh nghip. Khi ch tiêu này ln hn
1, điu đó chng t rng giá vn hàng bán và các khon ch phí ca doanh nghip cao
hn các khon phi tr, h s tr n cao. T đó doanh nghip gp khó khn trong vic
thanh toán các khon phi tr. Ngc li nu ch tiêu này nh hn hay bng 1 thì có
ngha là doanh nghip hot đng và kim soát chi phí tt. Doanh nghip có th da vào
ch tiêu này đ cân bng kh nng thanh toán ca mình, tránh cho mình gp phi trng
hp xut hin ri ro thanh toán.
Thiăgianătrăn
Thi gian tr n

Thi gian k phân tích
S vòng quay các khon phi tr

Công thc 1.15 Thi gian tr n

Thi gian tr n (hay s ngày tr tin mua hàng), còn đc gi là s ngày mua chu
là khong thi gian mà doanh nghip chim dng vn cho ti khi tr tin cho ngi bán.
Thi gian tr n càng dài thì doanh nghip chim dng vn càng lâu. Trong thi k kinh
t khó khn thì vic chim dng vn ca các đi tng khác là mt chính sách hp lý,
tuy nhiên điu này cng nh hng ti uy tín ca doanh nghip.
Vòngăquayătin
Vòng quay tin

= Chu k kinh doanh - Thi gian tr n
Công thc 1.16 Vòng quay tin



Thang Long University Library
12

1.4.2.3. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn dài hn
TăsutăsinhăliăTSDH
T sut sinh li ca TSDH=
Li nhun sau thu
TSDH

bình quân

Công thc 1.17 T sut sinh li ca TSDH
Ch tiêu này cho bit c 100 đng giá tr TSDH bình quân s dng trong k thì to
ra bao nhiêu đng li nhun. Ch tiêu này càng cao chng t hiu qu s dng TSDH
ca doanh nghip là tt, t đó hp dn các nhà đu t.
ScăsnăxutăcaăTSDH
Sc sn xut ca TSDH=

Doanh thu thun
Giá tr TSDH bình quân

Công thc 1.18 Sc sn xut ca TSDH
Ch tiêu này cho bit trong k phân tích, các tài sn dài hn to ra đc bao nhiêu
đng doanh thu, doanh thu thun, ch tiêu này càng cao s góp phn tng li nhun cho
doanh nghip. Mt khác, ch tiêu này th hin sc sn xut ca tài sn dài hn, ch tiêu
này càng cao chng t tài sn hot đng tt và đó là nhân t góp phn nâng cao hiu qu
hot đng kinh doanh.
TăsutăsinhăliăcaăTSC
T sut sinh li tài sn c đnh =
Li nhun sau thu
Giá tr còn li TSC bình quân

Công thc 1.19 T sut sinh li ca TSC
Tài sn c đnh thng là c s vt cht ch yu ca doanh nghip th hin nng
lc sn xut hin có và trình đ tin b khoa hc k thut. i vi các công ty thng
mi và dch v thì t trng ca TSC trên tng tài sn là không nhiu, tuy nhiên li
không th không có. u t vào TSC là vic cn thit đ tng nng sut lao đng và
gim chi phí, h giá thành sn phm.
Ch tiêu này cho bit c 100 đng giá tr TSC s dng trong k thì to ra bao
nhiêu đng li nhun sau thu thu nhp doanh nghip. Ch tiêu này càng cao chng t
hiu qu s dng TSC ca doanh nghip là tt, đó là nhân t hp dn các nhà đu t.
ScăsnăxutăcaăTSC
Sc sn xut ca TSC=
Doanh thu thun
Giá tr TSC bình quân

Công thc 1.20 Sc sn xut ca TSC
Ch tiêu này cho bit c 1 đng giá tr TSC đu t trong k thì thu đc bao

nhiu đng doanh thu, doanh thu thun, ch tiêu này th hin sc sn xut ca TSC,
nó càng cao thì tài sn c đnh hot đng càng tt, góp phn nâng cao hiu qu hot
đng kinh doanh.
13

1.4.2.4. Các ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n
T s n trên ngun vn (H s n)
H s n=
Tng n
Tng ngun vn

Công thc 1.21 T s n trên tng ngun vn
Ch tiêu này cho bit có bao nhiêu phn trm ngun vn (hoc tài sn) ca doanh
nghip là t đi vay, t đó bit đc kh nng t ch tài chính ca doanh nghip. T s
này mà nh thì chng t doanh nghip vay ít, mt mt chng t doanh nghip có kh
nng t ch tài chính cao, mt khác li hàm ý doanh nghip cha bit cách khai thác đòn
by tài chính. Ngc li, t s này mà mà cao quá hàm ý doanh nghip không có thc
lc tài chính mà ch yu đi vay đ có vn kinh doanh. iu này cng hàm ý là mc đ
ri ro tài chính ca doanh nghip là cao hn.
H s vn ch s hu
H s vn ch s hu=
Vn ch s hu
Tng ngun vn
=1-H s n
Công thc 1.22 T s n trên vn ch s hu
Ch tiêu này cho bit quan h gia tng ngun vn và VCSH. T s này nh chng
t mc đ t tài tr ca doanh nghip đi vi ngun vn kinh doanh ca mình, hay nói
cách khác tính đc lp v tài chính ca doanh nghip là thp. Doanh nghip hay b ràng
buc và chu sc ép t n vay.
1.4.2.5. Các ch tiêu đánh giá kh nng sinh li

Tăsutăsinhăliătrênădoanhăthuăthună(ROS)
T sut sinh li trên doanh thu thun

ROS

=
Li nhun sau thu
Doanh thu thun

Công thc 1.23 Công thc tính ROS
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích, doanh nghip thu đc 100 đng
doanh thu hoc doanh thu thun, thì thu đc bao nhiêu đng li nhun sau thu thu
nhp doanh nghip, ch tiêu này càng cao, hiu qu s dng chi phí càng tt. Nó th hin
kh nng cân bng gia chi phí và doanh thu ca doanh nghip. ây là nhân t giúp nhà
qun tr m rng th trng và tng doanh thu. Khi ch tiêu này thp nhà qun tr cn
tng cng, kim soát chi phí ca các b phn.
Tăsutăsinhăliăcaăvn
T sut sinh li ca vn

(ROI)=
Tng li nhun trc thu và lãi vay
Tài sn bình quân

Công thc 1.24 Công thc tính ROI
Ch tiêu này cho bit trong 1 k phân tích doanh nghip b ra 100 đng vn đu
t thì thu đc bao nhiêu đng li nhun. Ch tiêu này th hin hiu qu thc cht ca
Thang Long University Library
14

1 đng vn s dng trong kinh doanh. Ch tiêu này càng cao thì hiu qu s dng vn

càng tt, đây cng là nhân t hp dn các nhà đu t.
TăsutăsinhăliătrênăVCSH (ROE)
T sut sinh li trên vn ch s hu

ROE

=
Li nhun sau thu
Vn ch s hu

Công thc 1.25 Công thc tính ROE
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích, doanh nghip đu t 100 đng VCSH,
thì thu đc bao nhiu đng li nhun sau thu thu nhp doanh nghip, ch tiêu này càng
cao chng t hiu qu s dng vn ca doanh nghip càng tt, góp phn nâng cao kh
nng đu t ca ch doanh nghip. Trên th trng chng khoán, công ty có ROE càng
ln s càng có kh nng cnh tranh và phát hành đc nhiu c phiu.
TăsutăsinhăliătrênătngătƠiăsnă(ROA)
T
 sut sinh li trên tng tài sn

ROA

=
Li nhun sau thu
Tng tài sn

Công thc 1.26 Công thc tính ROA
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích doanh nghip b ra 100 đng tài sn
đu t thì thu v đc bao nhiu đng li nhun sau thu, ch tiêu này càng cao, chng
t hiu qu s dng tài sn tt, t đó giúp cho ch doanh nghip đu t theo chiu rng

nh xây dng c s vt cht, đu t máy móc,
1.4.3. ng ếng phng pháp Dupont
PhânătíchăDupontăđiăviăROI
ROI chu nh hng bi hai nhân t: t sut li nhun trc thu và lãi vay trên
doanh thu và vòng quay tài sn.
ROI=
EBIT
Tài sn bình quân

EBIT
Doanh thu thun
×
Doanh thu thun
Tài sn bình quân

Công thc 1.27 Công thc tính ROI theo phng pháp Dupont
EBIT/Doanh thu phn nh hiu qu tit kim chi phí hot đng ca công ty và chu
nh hng ca đòn by hot đng ca công ty.  mc doanh thu càng cao, kh nng gia
tng EBIT càng cao, bi vì lúc này phn doanh thu tng lên ch dùng đ bù đp phn chi
phí bin đi gia tng tng ng và phn còn li là li nhun tng thêm.
PhânătíchăDupontăđiăviăROA
Mô hình Dupont thng đc vn dng trong phân tích ch tiêu ROA, có dng:
T sut sinh li trên tng tài sn

ROA

=
Li nhun sau thu
Tài sn bình quân

=
Li nhun sau thu
Doanh thu thun
×


Doanh thu thun

Tài sn bình quân

Công thc 1.28 Công thc tính ROA theo phng pháp Dupont