nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty trách nhiệm hữu hạn việt trung

B GIÁO D

O

IH
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:

NÂNG CAO HI U QU S D NG V
NG T I CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N
VI T TRUNG

SINH VIÊN TH C HI N : NGUY N TH NG
MÃ SINH VIÊN
: A17166
CHUYÊN NGÀNH
: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

HÀ N I

2013


B GIÁO D

O

IH
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:

NÂNG CAO HI U QU S D NG V
NG T I CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N
VI T TRUNG

ng d n : Th.S Ngô Th Quyên
Sinh viên th c hi n
: Nguy n Th Ng
Mã sinh viên
: A17166
Chuyên ngành
: Tài chính Ngân hàng

HÀ N I

2013

Thang Long University Library


L IC
Trong q trình th c hi n và hồn thành khóa lu n t t nghi
ng viên t r t nhi u phía.
c tiên, em xin g i l i c
ct
khóa lu n t t nghi p Th
Qun. Cơ không ch

c

s

ng d n
i tr c ti p gi ng

d y em m t s môn h c chuyên ngành t
ng trong th i gian qua, mà còn là ch
b ot
ng d n em trong su t th i gian nghiên c u và th c hi n khóa lu n.
thành t i các th
nhi t tình và tâm huy

n thông qua khoa lu n này, g i l i c
ng d y t
ih
i luôn
mang l i cho sinh viên nh ng ki n th
chúng em có th

có m t n n t ng v chuyên ngành c a mình.
Bên c

t i các cô, chú, anh, ch
và cung c p s li
em có th

c bi t là phịng k

c khóa lu n

c a mình.
Em xin chân thành c
Sinh viên th c hi n

Nguy n Th Ng


LÝ LU N CHUNG V

V

NG TRONG

DOANH NGHI P .........................................................................................................1
1.1. Các khái ni
nv v
ng trong doanh nghi p .............................. 1
1.1.1. Khái ni
m và phân lo i v tài s n ng n h n trong doanh nghi p............ 1
1.1.1.1. Khái ni m v tài s n ng n h n ...........................................................................1
m c a tài s n ng n h n ..........................................................................1
1.1.1.3. Phân lo i tài s n ng n h n .................................................................................2
1.1.2. Khái ni
m, k t c u n ng n h n .................................................................. 2
1.1.2.1. Khái ni m n ng n h n ......................................................................................2
m các kho n n ng n h n ......................................................................3
1.1.2.3. K t c u n ng n h n ........................................................................................... 3
1.1.3. Khái ni

av
ng rịng .................................................................. 4
1.2. Chính sách qu n lý v
ng ..........................................................................5
1.2.1. Chính sách qu n lý tài s n ng n h n ........................................................................... 5
1.2.2. Chính sách qu n lý n ng n h n .................................................................................. 6
1.2.3. Chính sách qu n lý k t h p tài s n ng n h n và n ng n h n ................................. 7
1.2.3.1. Chính sách qu n lý c p ti n ...............................................................................7
1.2.3.2. Chính sách qu n lý th n tr ng ...........................................................................8
1.2.3.3. Chính sách qu n lý dung hòa .............................................................................8
1.3. N i dung qu n lý tài s n ng n h n .......................................................................8
1.3.1. Qu n lý Ti n m t ............................................................................................................ 8
1.3.1.1.
thu h i ............................................................................................. 9
1.3.1.2. Gi m t
chi ................................................................................................ 10
1.3.1.3. D báo nhu c u ti n m t ..................................................................................11
1.3.2. Qu n lý hàng t n kho ................................................................................................... 13
1.3.2.1. Các chi phí liên quan t i qu n lý kho............................................................... 14
1.3.2.2. Mơ hình EOQ trong qu n lý hàng t n kho .......................................................15
1.3.3. Qu n lý các kho n ph i thu ........................................................................................ 18
.......................................................................................... 18
........................................................... 19
............................... 20
..............................................20
.....................21
............................................................................23

Thang Long University Library

1.4.1. Các ch

u qu qu n lý n ng n h n ............................................... 24
C TR NG S D NG V
NG T I CÔNG TY

TNHH VI T TRUNG .................................................................................................25
2.1. Gi i thi u v công ty TNHH Vi t Trung ............................................................ 25
2.1.1. L ch s hình thành và phát tri n ................................................................................ 25
u t ch c c a công ty TNHH Vi t Trung ......................................................... 25
..................................................................... 26
2.2. Tình hình s n xu t kinh doanh t i công ty TNHH Vi t Trung........................27
2.2.1. K t qu ho

ng s n xu t kinh doanh c a công ty t 2010-2012 ......................... 27

2.2.2. Tình hình tài s n ngu n v n t i công ty TNHH Vi t Trung 2010-2012 .............. 29
2.2.2.1. Tình hình tài s n t i cơng ty TNHH Vi t Trung 2010-2012............................. 29
2.2.2.2. Tình hình ngu n v n t i công ty TNHH Vi t Trung 2010-2012.......................32
2.2.3. M t s ch tiêu tài chính chung ................................................................................... 33
2.3. Th c tr ng qu n lý v
ng t i công ty TNHH Vi t Trung 2010-2012 .35
2.3.1. Th c tr ng qu n lý tài s n ng n h n t i công ty TNHH Vi t Trung ...................... 35
u tài s n ng n h n t i công ty TNHH Vi t Trung ...................................35
2.3.1.2. Th c tr ng qu n lý ti n m t t i công ty TNHH Vi t Trung ............................. 37
2.3.1.3. Th c tr ng qu n lý hàng t n kho t i công ty TNHH Vi t Trung......................38
2.3.1.4. Th c tr ng qu n lý kho n ph i thu t i công ty TNHH Vi t Trung ..................39
2.3.1.5. M t s ch tiêu dánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n t i công ty TNHH
Vi t Trung ......................................................................................................................40

2.3.2. Th c tr ng qu n lý n ng n h n t i công ty TNHH Vi t Trung ............................. 43
2.3.2.1. K t c u n ng n h n công ty TNHH Vi t Trung ..............................................43
2.3.2.2. Chi phí c a các kho n n ng n h n t i công ty TNHH Vi t Trung .................45
2.3.2.3.M t s ch
u qu qu n lý n ng n h n t i cơng ty TNHH Vi t
Trung ............................................................................................................................. 46
2.3.3. Tình hình V
ng rịng t i cơng ty TNHH Vi t Trung .................................. 47
u qu s d ng v
ng t i công ty TNHH Vi t Trung .......48
2.4.1. Nh ng k t qu
2.4.2. Nh
V

.............................................................................................. 48

m h n ch và nguyên nhân ....................................................................... 48
T S BI N PHÁP NH M NÂNG CAO HI U QU S D NG
NG T I CÔNG TY TNHH VI T TRUNG .....................................50
ng phát tri n c a công ty TNHH Vi t Trung ....................................50

3.1.1. Nh n xét v
ng kinh doanh c a công ty TNHH Vi t Trung ...................... 50
ng phát tri n c a công ty TNHH Vi t Trung trong th i gian t i ............ 50
3.2. M t s bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v
ng t i công ty
TNHH Vi t Trung .......................................................................................................51


3.2.1.

nh nhu c u v

ng .................................................................................. 51

3.2.2. Qu n lý k t c u V
ng .................................................................................... 53
3.2.2.1. Qu n lý ti n và các kho
n ...................................................53
3.2.2.2. Qu n lý các kho n ph i thu khách hàng .......................................................... 53
3.2.2.3. Qu n lý hàng t n kho .......................................................................................55
3.2.3. M t s bi n pháp khác ................................................................................................. 56
3.3. M t s ki n ngh v

c ............................................................................56

Thang Long University Library


BHXH
CSH
EBIT
NNH
TNHH

TSNH


Trang
B ng 1.1. Chi phí t n tr

B ng 2.1. K t qu ho

.........................................................................15
ng s n xu t kinh doanh công ty TNHH Vi t Trung 2010-

2012 ............................................................................................................................... 27
B ng 2.2. Tình hình tài s n t i cơng ty TNHH Vi t Trung 2010-2012 ........................30
B ng 2.3. Tình hình ngu n v n t i công ty TNHH VI t Trung 2010-2012..................32
B ng 2.4. Các ch
i ........................................................34
B ng 2.5. Ch
B ng 2.6. T

.......................................................... 35
luân chuy n tài s n ng n h n ............................................................ 40

B ng 2.7. M c luân chuy n v
B ng 2.8. B ng ch
B ng 2.9. Ch
B ng 2.10. Tình hình v
B ng 3.1. B
ik

ng ....................................................................41
n lý tài s n ng n h n khác...................42
n lý n ng n h n ..........................................46
ng ròng 2010-2012 ....................................................47
............................. 52

B ng 3.2. T l ph

n m c có quan h ch t ch v i doanh thu ............52
B ng 3.3. M
hoàn tr n c a khách hàng ............................................................. 54
B ng 3.4. X p nhóm n t i cơng ty TNHH Vi
............................... 55

DANH M C BI
Trang
Bi
Bi

ng doanh thu, giá v n và l i nhu n ...........................................28
2.2.T tr ng tài s n c a công ty TNHH Vi t Trung ........................................31

Bi

2.3. T tr ng n ng n h n ................................................................................33

Bi
Bi

u tài s n ng n h n ............................................................................36
2.5. Tình hình ti n m t t i công ty TNHH Vi t Trung ....................................37

Bi
Bi
Bi

i công ty TNHH Vi t Trung ............................ 38
2.7. Bi

các kho n ph i thu t i công ty TNHH Vi t Trung ......................39
2.8. K t c u n ng n h n..................................................................................44

Thang Long University Library


DANH M C

TH
Trang

th
th
th

th m c d tr ti n t
th m c d tr kho t

.......................................................................13
.......................................................................17

th th
t hàng ............................................................................17
2.1. B máy qu n lý công ty TNHH Vi t Trung.................................................25

DANH M C HÌNH V
trang
Hình 1.1. Chính sách qu n lý tài s n ng n h n c p ti n và th n tr ng............................ 5
Hình 1.2. Chính sách qu n lý n ng n h n c p ti n và th n tr ng ..................................6
Hình 1.3. Chính sách qu n lý c p ti n .............................................................................7

Hình 1.4. Chính sách qu n lý th n tr ng .........................................................................8
Hình 1.5. Chính sách qu n lý dung hịa...........................................................................8


1. Lý do l a ch
tài
ho
ng kinh doanh c a doanh nghi p di n ra liên t c và phát tri n thì v n
là m t nhân t
u. V n tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh
nghi p, là y u t quy
nh s t n t i c a doanh nghi p. Chính vì v y, các doanh
nghi p ln mu n s d ng v n sao cho mang l i hi u qu cao nh t.
v

Hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p ch i r t nhi u
ut
ng công ngh , th
ng và các chính sách c a nhà
c trong t ng th i k

quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

hi u qu thì vi c qu n lý v n là m t trong nh ng nhi m v
V
ng là m t trong nh ng y u t không th thi u

c

u.

c trong m i doanh

nghi p. V
ng tham gia tr c ti p vào quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh
nghi p. Và vi c nâng cao hi u qu s d ng v
ng luôn
c các doanh nghi p
quan tâm. V i nh ng ki n th
c
ng và qua th i gian th c t p t i
công ty TNHH Vi
u v công tác qu n lý và s d ng v
ng t
quy
nh ch
Nâng cao hi u qu s d ng
v n
ng t i công ty TNHH Vi t Trung
2.
v

ng và ph m vi nghiên c u
ng nghiên c
lý lu n chung v v
ng.
Ph m vi nghiên c u: Th c tr ng qu n lý và s d ng v

ng và hi u qu s d ng
ng t i công ty

TNHH Vi
hi u qu s d ng v

n 2010-2012. T
t s ki n ngh
ng t i công ty TNHH Vi t Trung.

3.

nâng cao

u

u ch y u c a khóa lu
h p, khái quát d a trên nh ng s li u mà công ty cung c p.

ng

4. K t c u c a khóa lu n
Khóa lu n g
lý lu n chung v v
ng trong doanh nghi p
c tr ng s d ng v
ng t i công ty TNHH Vi t Trung
t s bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v
ng
t i công ty TNHH Vi t Trung

Thang Long University Library

NG TRONG
1.1.

ng trong doa

1.1.1.
1.1.1.1.

m
m

p
n

ho
ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi
c ti
t hi u
qu , ngoài nh ng tài s n dài h n thì các tài s n ng n h n là m t ph n khơng th thi u
q trình s n xu
c di n ra m
ng xuyên và liên t c.
Trong doanh nghi p tài s n ng n h n g m 2 lo i: Tài s n ng n h n trong khâu s n xu t
và tài s n ng n h n trong khâu
Tài s n ng n h n trong khâu s n xu t bao g m nh ng v
s n xu
li

c di n ra liên t

t s s n ph

tr

q trình

t li u chính, ngun v t li u ph , nhiên
n xu
n ph m d dang hay

bán thành ph m.
Tài s n ng n h n trong

ng tài s n ng n h n n m trong khâu

a doanh nghi

tiêu th , v n b ng ti n, v n trong

Quá trình s n xu t c a doanh nghi p luôn g n li n v i quá trình l
quá trình tham gia vào các ho
ng s n xu t kinh doanh tài s n ng n h n trong khâu
s n xu t và tài s n ng n trong khâu h n l
n hố l n nhau, v
ng
khơng ng ng làm cho quá trình s n xu
c liên t
hình thành nên
tài s n ng n h n s n xu t và tài s n ng n h n l
p c n ph i có m t

s v nt
ut
n y, s ti n
c v nh ng tài s n y
c g i là tài s n ng n h n c a doanh nghi p.
Tài s n ng n h n c a doanh nghi p là nh ng tài s n thu c quy n s h u và qu n
lý c a doanh nghi p, có th i gian s d ng, luân chuy n, thu h i v n trong m t chu k
kinh doanh ho c m
n ng n h n c a doanh nghi p có th t n t
i hình
thái ti n, hi n v
id
n h n ho c các kho n n ph i thu. Tài s n ng n
h n c a doanh nghi p bao g m v n b ng ti n, các kho
n h n, các
kho n ph i thu, hàng t n kho, tài s n ng n h n khác.
1.1.1.2.
Tài s n ng n h n tham gia tr c ti p vào quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh
nghi p v
ng ho
ng.
Tài s n ng n h n có th i gian s d ng ng
doanh ho
im

1

ng h t m t chu k s n xu t kinh

Nh ng tài s n có giá tr nh

i hình thái bi u hi n qua các

khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh và giá tr

c chuy n toàn b m t l n

vào giá tr c a hàng hóa tiêu th .
1.1.1.3.
Có r t nhi
phân lo

c phân

lo i theo hai tiêu chí sau:
c và th i gian luân chuy
c chia làm 2 lo i
Tài s n ng n h n trong s n xu t: Bao g m d tr nguyên v t li u, cơng c , trong
q trình s n xu t.
Tài s n ng n h
m tài s n d tr trong q trình
thơng (thành ph m, hàng d tr trong kho ho

i bán), tài s n trong quá

n m t, các kho n ph i thu.
nh t tr ng c a TSNH trong t

Cách

nhà qu n tr s
b TSNH

,

u ch nh k p th i khi th y nh ng d u hi u b t n trong vi c phân
c bi t t
tr ng TSNH trong khâu này
ng v n.

Theo ch
tài chính hi
- Các kho n ph i thu:

c chia thành các lo i sau:
n mà doanh nghi p b t ch c, cá nhân,

doanh nghi p khác chi m d ng. Các kho n này bao g m: Ph i thu khách hàng, ng
i bán, ph i thu khác, d phòng kho n ph
.
- Ti n bao g m ti n g i ngân hàng là toàn b s ti n doanh nghi p g i t i các
ngân hàng, kho b
c và các t ch c tài chính. Ti n g i ngân hàng ph c v cho
vi c thanh toán c a doanh nghi p tr nên thu n ti
c
vi c m t má
doanh nghi

ng m t kho n lãi. Ti
p vào ngân hàng, kho b c, các t ch

n ti n
n

c gi y báo có.
- Hàng t n kho: Là nh ng tài s
c gi
bán trong quá trình kinh doanh
ho c nh ng nguyên v t li
ang trong quá trình s n xu t d dang. Hàng t n kho bao
g m: Hàng mua v

bán, thành ph m t n kho và thành ph m g

t

li u công c d ng c t n kho, d phòng hàng t n kho gi m giá, s n ph m kinh doanh
d dang.
1.1.2.
1.1.2.1.

m

Trong quá trình ho
ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p thì khơng có
m t doanh nghi p nào ho
ng s n xu t ch d a trên ngu n v n t có c a doanh
nghi p mình mà các doanh nghi p luôn mu n m r ng ho
ng s n xu t kinh doanh
2

Thang Long University Library


c a mình. Vì v y, các doanh nghi p ln mu

n tài tr cho mình v i chi

phí h p lý nh t.
N ng n h n là các kho n n mà doanh nghi p có ng
v ph i hồn tr trong
vịng m t chu k s n xu t kinh doanh hay trong vòng m
.
1.1.2.2.
Th i gian hoàn tr
chu k s n xu t kinh doanh.

ng là trong vịng m

c trong vịng m t

Khơng ph i tr lãi cho nh ng ngu n tài tr ng n h
c nhà cung c p tài tr
b ng hình th c tín d
m i. Tuy nhiên, chi phí c a các kho n tín d
m i này là doanh nghi p s
a nhà cung c p
m giá, chi t kh u thanh tốn, chi t kh

i. Vì v y, các doanh nghi p

c n cân nh c gi a l i ích và chi phí c a các kho n tín d
l i nh t cho doanh nghi p.
M c lãi su t tr cho các kho n n
thu n khi vay và m c lãi su
th

i m c lãi su
Ngu n tài tr ng n h n nh
1.1.2.3.

sao cho có

ng theo m t m c
a các ngu n tài tr ng n h

c th a
ng

ng các ngu n dài h n.
c ch y
i hình th c vay n .

- N ph i tr có tính ch t chu k : Trong quá trình ti n hành các ho
ng s n
xu t, kinh doanh c a doanh nghi p do nhi u nguyên nhân luôn n y sinh nh ng kho n
n có tính ch t chu k
doanh. Khi nh ng kho n n
th s d ng t m th i vào ho
Ti

ng xuyên trong ho
ng s n xu t kinh
n k h n thanh tốn thì các doanh nghi p có
ng s n xu t kinh doanh c a mình.

n cơng tr

n k tr

ng

ti
c ti n cơng c
i
ng trong các doanh nghi p chi tr
hàng tháng thành 2 k : K t m ng di n ra vào gi a tháng và k thanh toán vào
u tháng sau. Gi a hai k s phát sinh các kho n n trong k .
Các kho n thu , BHXH ph i n
n
giá tr

i k n p: Các kho n thu ph i
thu nh p doanh nghi
c

n

c duy t.

Ngoài nh ng kho n n có tính ch
ng
kho
t ngu n tài tr mà doanh nghi p t n
d
i tr chi phí, là nh ng kho n ti n t m
cc a
khách hàng, s ti n này nhi u hay ít tu thu c vào tính ch t quan tr ng c a s n
ph
u trên th
ng, kh
r ng hay thu
h p quy mô s n xu t, yêu c
u ki n thanh toán c a hai bên.
3


Vi c s d ng ngu n v n này khá d
c bi t là doanh nghi p không ph i
tr lãi. Tuy nhiên,
t ngu n tài tr ng n h n và quy mô ngu n v n chi m d ng
ng khơng l n.
- Tín d ng nhà cung c p:

c hình thành do trong quá trình mua hàng hóa d ch

v

i thanh tốn. Vì v y, doanh nghi p có th s d ng các tài s n mua
c t nhà cung c

t ngu n v n b
tài tr cho nhu c u v
ng
ng n h n c a doanh nghi p.
m v n tín d ng nhà cung c p: Quy mô ngu n v n tín d

i

ch có gi i h n nh
nh vì nó ph thu c vào s
ng hàng hoá, d ch v
c
mua ch u c a nhà cung c p. V i ngu n v n này doanh nghi p ph i hoàn tr sau
m t th i h n nh

ng là r t ng n. Ngu n tài tr này không th hi n rõ

nét m c chi phí cho vi c s d ng v n.
- Vay ng n h n ngân hàng:
n vay quan tr
i v i m i doanh
nghi p. Nó chi m t tr ng ch y u trong ngu n tài tr ng n h n.
m c a ngu n
v n này là ph i s d
u qu , có th i h n và ph i tr lãi. Tuy
nhiên, vi c s d ng ngu
s n c a doanh nghi
i ro tài
chính b t bu c ph i tr lãi và hoàn tr
n.

u: M t ngu n vay ng n h n quan tr
phi
u là m t gi y h n tr ti n do các công ty l
ng v n. Trong nh
, th

huy
và

t s l a ch n khác thay cho các kho
ng làm gi m s c ép v chi phí vay cho các công
ty l n. Nh
c p bao g m các cơng ty tài chính l n,
các cơng ty có ho
ng ngân hàng, và các công ty l n ho
c công
nghi p. T t c
u có th
n nh
c b ng 270
c bán tr c ti p ho c thông qua các nhà môi gi i.
- Các ngu n tài tr ng n h n khác: Ngoài các ngu n v
tài tr ng n h n trên,
doanh nghi p cịn có th s d ng các ngu
tài tr nhu c
ng
t m th
n ti
t c c, ti n
c c a khách hàng, các ngu n tài tr

khơng có b
th ...

n cho vay theo t ng h

ng c

1.1.3.
V
ng ròng là ph n chênh l ch gi a tài s n ng n h n và n ng n h
là m t ch tiêu t ng h p r t quan tr
a doanh
nghi p, ch tiêu này cho bi t doanh nghi
kh
nn
ng n h n khơng
=0, >0, <0 ph thu c vào chính sách qu n lý c a doanh
nghi p.
4

Thang Long University Library


=
N
h

Tài s n ng n h n

N ng n h n

p
ng h p này TSNH > NHH

i u này cho th y tài s n ng n

c tài tr b i n ng n h n và m t ph n c a ngu n dài h n. D

,

ng

h p cân b ng tài chính an tồn nh t do doanh nghi p khơng g p ph i tình tr ng khó
kh

n n ng n h n.
i
c tài tr b i ngu n n ng n h

N
c a doanh nghi

p ph i v
tài chính kém b n v
N
m t ph n n ng n h

v kh
ng h p trên.

tài s n ng n h n
ng h p này, doanh nghi p
nh

ng

i u này ch ng t doanh nghi
tài tr cho các tài s n dài h
tv

d ng
h ts c

nguy hi m b i nó làm cho doanh nghi p g p ph i v
kho n n ng n h
ng h p này, cân b ng tài chính c a doanh nghi p là
kém an toàn. M t doanh nghi p l a ch n k ho ch tài chính m o hi m s duy trì tr ng
thái này t c s d ng ngu n có chi phí th p, th i gian ng
dài h n v i chi phí cao và th i gian thu h i v n là dài.

ng tài s n

1.2.
1.2.1.
Hình 1.1. Chính sách qu n lý tài s n ng n h n c p ti n và th n tr ng
Th n tr ng

C p ti n

M t s nh

m c a chính sách qu n lý tài s n ng n h n

c p ti n. Chính sách qu n lý tài s n theo

ng phái th n tr ng s có nh

ng phái
m

c l i v i qu n lý tài s
ng phái c p ti n.
M c d tr
: Qu
ng phái c p ti
ng kéo theo duy trì
m c th p c a toàn b
ng phái qu n lý tài s n th n tr ng thì m c d
tr
ng m c l n. Khi
ng phái c p ti n thì các doanh nghi p
ng ch có m t m c t i thi u ti n và ch ng khốn kh th và d a vào chính sách
qu n lý có hi u qu và kh
nh
ng m i nhu c u v ti n không

5


d b

c. L p lu
c a doanh nghi

thì các kho
th

i thu khách hàng

Th i gian quay vịng ti n: Chính sách qu n lý tài s n c p ti n rút ng n th i gian
quay vòng ti

n lý tài s n ng n h n th n tr ng. Chính sách qu n lý

tài s n ng n h n c p ti n, thông qua gi m m c trung bình c a c ph i thu khách hàng
n th
, rút ng n
chu k kinh doanh c a doanh nghi p và d n t i vi c rút ng n th i gian quay vòng ti n.
Chi phí th p
n t i EBIT cao: Qu n lý tài s n ng n h n c p ti n s gây
ng làm gi m chi phí. Ph i thu khách hàng càng m c th
m
gi
th thu h

m c th

a, càng ít kho n ph i thu khách hàng b
y gi
m t m c t i thi u có th tránh

c các r i ro v m
thu và lãi (EBIT)
Vì r

t c p, l i th

u này, làm cho thu nh

c

i chính sách qu n lý tài s n ng n h n th n tr ng
p theo yêu c
: Nh ng r i ro g n

v i tr ng thái qu n lý tài s n ng n h n c p ti n bao g m kh
n ki t ti n, hay
nói cách khác là
ti n
th c hi n chính sách qu n lý có hi u qu
t , doanh nghi p có th d tr
n m c doanh thu có th b m t khi
h t hàng d tr . R i ro g n v i chính sách ph i thu khách hàng c p ti
gây m t doanh thu n u m
c gi quá th p. Nh ng r
i b i chi
phí th
c l i nhu n k v
.
1.2.2.
Hình 1.2. Chính sách qu n lý n ng n h n c p ti n và th n tr ng

Th n tr ng

C p ti n
N ng n h n

N ng n h n

N dài h n

N dài h n

V n CSH

M ts

V n CSH

m c a chính sách qu n lý n ng n h n

Các chính sách qu n lý n theo
l i.

ng phái c p ti n.

ng phái th n tr ng s có nh

c

M c n ng n h n
ng phái c p ti n thì m c n ng n h

ng phái qu n lý n ng n h n th n tr ng. N ng n h n bao g m ph i tr
i bán,
vay ng n h n, nhi u lo i chi phí n
ng, và ph n n dài h
n h n thanh toán. Cách
ti p c n qu n lý n ng n h n c p ti

thu c c a doanh nghi p vào n ng n h n.
6

Thang Long University Library


Ph i tr
Vay ng n h

cm r
n m c có th mà khơng gây m t uy tín tín d ng.
c s d ng m t cách r ng rãi.

Th i gian quay vịng ti n: Thơng qua s d ng nhi u ph i tr
kho n n

i bán và các

ng, qu n lý n c p ti n rút ng n th i gian quay vòng ti n. Ph i tr

bán và n
t i th i gian tr ch
lý n c p ti

n

n vòng quay các kho n ph i tr ng
u này d n
i gian quay vòng ti n ng
n
n ti p di n c a doanh nghi p

thơng qua rút ng n th i gian quay vịng ti n. Tuy nhiên,
linh ho t c a doanh nghi
Chi phí lãi: Chính sách qu n lý n ng n h n c p ti
i chính sách qu n lý n ng n h n th n tr
ng n h n r

i vi

i

m kh
ng có m c lãi su t th p
ng ngu n v n

ng ngu n v n dài h n.

R i ro: R i ro c a chính sách n c p ti n ch y u xu t phát t nh
kinh t chung và liên t c có nhu c u tái tài tr n ng n h
c bi

u ki n

m t doanh nghi p s d ng r ng rãi tài chính ng n h n thơng qua vay n . Khi s d ng
chính sách c p ti
ng bi
ng và liên t c có nhu c u tái tài tr
i ro cho doanh nghi p. Tuy nhiên, thu nh p d ki n s
m
vòng quay ti n và lãi su t tái tài tr ngu n ng n h
ng th
i ngu n dài
h n.
1.2.3.
1.2.3.1.
Hình 1.3.Chính sách qu n lý c p ti n
TSng n h n
NVng n h n
TSdài
NVdài h n

Khi doanh nghi

i chính sách qu n lý c p ti n t c là dùng m t ph n

ngu n v n ng n h
phí th p, th i gian ng

n dài h n, dùng ngu n v
ng v i chi
ng tài s n có giá tr l n và th i gian thu h i

dài
u này, s
n cân b ng tài chính c a doanh nghi p, nó làm cho cân
b ng tài chính kém b n v ng và m t an tồn do khơng có s cân b ng gi a tài s n và
ngu n tài tr c
ng h
y, doanh
7


nghi p s g p ph i v

m t kh

n n . V i chính sách này

cân b ng r i ro b ng cách theo chính sách qu n lý n th n tr ng.
1.2.3.2. Chí
Hình 1.4.Chính sách qu n lý th n tr ng
TSng n h n

NVng n h n

TSdài

NVdài h n

Khi doanh nghi p theo
i chính sách th n tr ng t c là doanh nghi
d ng m t ph n ngu n v n dài h

n ng n h
h
c TSNH > NNH. D
là b n v ng và doanh nghi p s không g p ph i v

ng

ng h p này
m t kh

ng n h n. Tuy nhiên, ngu n dài h n là nh ng ngu
h n mà doanh nghi p l
n ng n h
i c a tài s n ng n h n. V i chính sách

n ng n
u này s làm gi m kh
cân b ng r i ro thì doanh

nghi p nên qu n lý n theo chính sách c p ti n.
1.2.3.3.
Hình 1.5. Chính sách qu n lý dung hịa
TSng n h n

NVng n h n

TSdài

NVdài h n

V i chính sách qu n lý dung hịa thì tồn b các TSNH s
ngu n v n ng n h n và t t c các tài s n dài h n s
V i chính sách qu

c tài tr b ng

c tài tr b i ngu n v n dài h n.
p s khơng g p ph i r i

ro nào. Do ó s cân b ng v th i gian gi a tài s n và ngu n v n. Tuy nhiên, h
khơng m t doanh nghi p nào có th áp d
c chính sách này.
1.3.
1.3.1.
m

i v i các doanh nghi p c nh , hi
c t m quan tr ng c a vi c qu n lý ti n
u c t y u cho s s ng còn c a doanh nghi p. Các cu c kh o sát doanh
8

Thang Long University Library


nghi p kinh doanh th t b i cho th y h u h
b i c a h toàn b hay ph n l
u do g p ph i v

n 60%) cho bi t s th t
v lu ng ti n m t trong công

ty. Các ch doanh nghi p c nh ph i hi u r ng khơng có gì quan tr
Cơng ty t

c l i nhu n là vi c t

ng ti n m t trong công ty m

n m t.
u

c n thi t. Chính vì v y, qu n lý t t ti n m t m i chính là chìa khóa d n n s thành
cơng cho doanh nghi p.
Qu n lý ti n m t trong doanh nghi
c p t i vi c qu n lý ti n gi y và ti n g i
ngân hàng. S qu n lý này liên quan ch t ch t i vi c qu n lý các lo i tài s n g n v i
ti n m
i ch ng khốn có kh
thanh kho n cao. Các lo i tài s n tài
chính g
n m t gi
kho n ti n m t có th
ng th

t mi
m cho ti n m t: S
dàng vào các lo i ch ng khoán thanh kho n cao,
cr

th a mãn nh ng nhu c u c p bách

v ti n m t.
y u c a vi c n m gi ti n m t (lo i tài s n có tính thanh kho n cao
nh
làm thơng su t q trình t o ra các giao d ch kinh doanh. B i n u s d ng
m t lo i tài s n khác có thanh kho n th
làm các chi phí giao d
cao, m t nhi u th
i v i m t giao d
gi ti n m t này có th
M
a: Ti n m
c d tr nh m duy trì
kh
h kho n c a doanh nghi p m i th
m.Vì v y, qu n lý ti n m t
trong doanh nghi p bao g m qu n lý:
thu h i, gi m t
chi tiêu, d báo
nh nhu c u ti n m t.
1.3.1.1.
M t nguyên t
n trong qu n lý ti n m
thu h i nh ng t m
séc nh
c và ch m vi t séc chi tr . Nguyên t c này cho phép doanh nghi p duy trì
m c chi tiêu ti n m t trong nhi u giao d ch kinh doanh m t m c th
nhi u ti
thu h i và gi m t
chi tiêu là hai khuynh

ng có m i liên quan ch t ch v i nhau. Có r t nhi
thu
h i ti n m t:
- Cách th nh t
ng m i l
khuy n khích cho h
s m tr n , b ng cách áp d ng chính sách chi t kh u v i nh ng kho n n
c thanh
n. Doanh nghi p c n áp d ng nhi u bi
m b o r ng
m t kho n n
c thanh tốn thì ti
t. Quy
trình này có th
c th c hi n b ng cách thi t l p m t h th ng thanh toán t p trung
qua ngân hàng. H th ng này là m t m
i các tài kho n ký thác t i ngân hàng,
nh ng tài kho n này cho phép doanh nghi p duy trì các tài kho n ti n g i c a h .
9


ng th i các
hi n và duy trì kh
-

các tài kho n chi tiêu cho doanh nghi p nh m th c
c ah .
c ch d n g i séc chi tr c a h t

doanh nghi p, t

cx

i di n c a
o tài kho n ký thác c a

doanh nghi p t i ngân hàng. Thông qua ngân hàng, doanh nghi p thanh tốn các hóa
i ch ng khốn có tính thanh kho n cao trên tài
kho n thanh toán c a h . L i th c a h th ng ngân hàng là ti n t có th
c d ch
chuy n r t nhanh bên trong h th ng, cho phép doanh nghi p s d ng ti n nhanh
n.
1.3.1.2.
Cùng v i vi

thu h i ti n m t, doanh nghi p cịn có th

nhu n b ng cách gi m t

chi tiêu. T

cl i

có càng nhi u ti n nhàn r

sinh l i càng t t.
Thay vì dùng ti n thanh tốn s

n tr tài chính

nên hỗn vi
trong ph m vì th i gian mà các chi phí tài chính,
ti n ph t hay s xói mịn v th tín d ng th
ng l i nhu n do vi c ch m thanh
toán mang l i. Có m t s chi n thu t mà các doanh nghi p có th s d
ch m
n thu
c s d ng là t n d ng s
chênh l ch th i gian c a các kho n thu, chi và ch m tr
- T n d ng chênh l ch th i gian thu, chi: Kho n ti
c t n d ng này là s
chênh l ch gi a s cân b ng ti n t th hi n trên s séc c a doanh nghi p và trên s
séc c a ngân hàng. S chênh l ch này là do kho ng th i gian tr ng gi a th
m séc
c vi t cho t
c thanh toán.
- S d ng h i phi u:
c ký phát d a trên s ti n có trên tài kho n t i m t
i s xác minh ch ký c a ch tài kho
, h i phi u
a vào trái quy n trên s ti n có trong tài kho
i ph i có s xác nh n c a ch tài kho
c khi vi
c
hi n. Khi nhà cung c p n p h i phi u vào ngân hàng, ngân hàng ph i g i nó t i n
i
xác nh n. Vi c s d ng h i phi
n thanh toán có th trì
hỗn vi c chi tr ti n trong m t s ngày làm vi c. Trong nh
, doanh nghi p

có th s d ng s ti
u nhà cung c p khơng ch p nh n
vi c thanh tốn b ng h i phi u. Vì v y, vi c s d ng h i phi u có gi i h n và khơng
tr nên ph bi
a, chi phí d ch v x lý h i phi u c
ng cao
i séc. B i v y, các y u t này c
d ng h i
phi u.
- Ch m tr
:M
làm ch m chi ti n m t là thi t l p m t mơ
hình chi tr

a trên nh ng thơng tin th ng kê v th i gian bi
10

Thang Long University Library

a


t trong nh ng kho n ti n mà doanh nghi p có th
m t chi phí.
M

c thu chi ti

u có nh

m. Vì v y,

doanh nghi p c n ph i so sánh gi a l i ích và chi phí c a m
ng quy
n mang l i l i ích t
mơ hình mà doanh nghi p có th
ti n b ng cách so sánh gi
il
=
= C2

TS

I

(1

có th

u qu c

c thu

T)

C1

:L i

c m i so v

c hi n t i

i th i gian chuy n ti n ( theo ngày)
TS: Quy mô chuy n ti n
I : Lãi su t
T: Thu thu nh p c n biên c a công ty
Nu
Nu
Nu
1.3.1.3.

l
nh
b ng
báo

c m i so v
c hi n t i
thì gi
c thu ti n hi n t i
thì chuy
cm i
thì bàng quan v i c
c

D tr ti n m t (ti n t i qu và ti n trên tài kho n thanh toán t i ngân hàng) là
u t t y u mà doanh nghi p ph
m b o vi c th c hi n các giao d ch kinh
ng nhu c u v phát tri n kinh doanh trong t ng giai

n. Doanh nghi p gi quá nhi u ti n m t so v i nhu c u s d
n vi c
ng v n,
i ro v t giá (n u d tr ngo i t
d ng v n (vì ti n m t t i qu
khơng sinh lãi, ti n m t t i tài kho
ng có lãi r t th p so
v i chi phí lãi vay c a doanh nghi
a, s c mua c
ng ti n có th gi m sút
nhanh do l m phát. N u doanh nghi p d tr quá ít ti n m
ti
thanh
tốn s b gi m uy tín v i nhà cung c p, ngân hàng và các bên liên quan. Doanh
nghi p s m
ng các kho
ch thanh toán ngay
b ng ti n m t, m t kh
n ng linh ho t v
d ki n
ng ti n m t s tr t
a doanh nghi p ph i th
c 3 nhu c u
chính: Chi cho các kho n ph i tr ph c v ho
ng s n xu t, kinh doanh hàng ngày
c a doanh nghi
r cho nhà cung c p hàng hóa ho c d ch v , tr
tr thu . D phịng cho các kho n chi ngồi k ho ch. D
sinh ngồi d ki n khi th
ng có s

t ng t.
11

ng,
i phát


Mơ hình EOQ trong qu n lý ti n m t: EOQ là m t mơ hình qu n lý d tr r t
hi u qu . EOQ trong qu n lý ti n m t giúp doanh nghi

ng ti n m t

d tr t
ng nhu c u c a doanh nghi p. T
chi phí liên quan t i vi c d tr ti n trong doanh nghi p.
Gi
nh c a mơ hình:
Nhu c u v ti n m t c a Doanh nghi p là
Khơng có d tr ti n m t cho m
Doanh nghi p ch
Khơng có r

có th gi

ct

nh

c d tr ti n: Ti n m t, ch ng khoán kh thi
ng khoán

M t s các ch tiêu c a mơ hình
Chi phí giao d ch:
TrC

=

T

F

C

Trong
T là t ng nhu c u ti n trong m
C là quy mơ m t l n bán ch ng khốn
F chi phí c

nh cho m t l n bán ch ng khoán
i:
OC =

C

K

2

C/2 là m c d tr ti n m t trung bình
K là lãi su t ch

T ng chi phí
TC =
M c d tr ti n t

T
C

F

+

C
2

K

C*

12

Thang Long University Library


th 1.1.

th m c d tr ti n t

Chi phí
TC

OC = C/2

K

TrC = T/C

F

C*

C

1.3.2. Q
l
n kho
Hàng t n kho bao g m t t c các ngu n l c d tr nh

ng nhu c u hi n t i

a doanh nghi p. Hàng hóa t n kho g m 3 lo i: Nguyên v t li u
thô, s n ph m d dang và s n ph m hoàn thành. Nguyên li u thô là nh ng nguyên li u
và b ph n, linh ki n r i do doanh nghi p mua và s d ng trong quá trình s n xu t.
Trong s n xu t n u doanh nghi p mua nguyên li u v i s
ng quá l n hay quá nh
u không t o hi u qu t
i n u mua v i s
ng quá l n s ph i ch i nhi u
chi phí t n tr và r i ro hàng hóa b hao h
ng, m
t khác, n u mua

nguyên li u v i s
ng quá nh có th d
n s n xu
nh ng chi phí khơng c n thi
t hi u qu cao. Trong m t doanh nghi p
hàng t n kho bao gi
doanh nghi

t tài s n có giá tr l n nh t trên t ng giá tr tài s n c a
ng, hàng t n kho chi m t i 40

c a doanh nghi p. Chính vì v y, qu n lý hàng t n kho là m t m t v
tr

t ng giá tr tài s n
h t s c quan

c bi t c a m i doanh nghi p.
T n kho là c u n i gi a s n xu t và tiêu th
nm ct n
có th
ng nhanh chóng nhu c u c a khách hàng. Nhân viên ph trách

s n xu

n m t m c t n kho l
h có th l p k ho ch s n xu t d
, v i phòng tài v thì ln mong mu n hàng t
c gi
m c th p nh t b i ti n n m trong hàng t n kho s không th chi tiêu vào các m c

13


, vi c qu n lý hàng t n kho là khơng th thi

p

có th gi m t m c t

. B i khi m c

t n kho lên cao s d n t i các lo
, m t s lo i hàng
hóa cịn d b hao h
ng, gi m ch
ng. Còn n u hàng t n kho m c th p
ng nhu c u khách hàng thì có th b m t khách hàng và làm gi m m c
c nh tranh trên th
1.3.2.1.

ng.

t hàng: Bao g m các chi phí giao d ch, chi phí v n chuy n và chi phí
giao nh
c tính b
ti n t cho m i l
t hàng.
Khi doanh nghi
t hàng t m t ngu n cung c p t
t hàng

bao g m chi phí chi phí chu n b m t yêu c

l

cm

ng, chi phí nh n và ki m hàng hóa, chi phí v n chuy n
và chi phí trong thanh tốn. Y u t giá c tha
i và phát sinh chi phí trong nh ng
n ph c t
nghi
g
trì ho

n chi phí cho m i l
c cung c p t trong n i b

t hàng c a doanh
t hàng ch bao

b n là chi phí s n xu t, nh ng chi phí phát sinh khi kh u hao máy móc và duy
ng
: Bao g m t t c
hàng trong kho trong m t

kho ng th
m

c tính b

ti n t trên

c tính b ng t l ph

trong m t k . Các chi phí thành ph n c
và
b o qu
ng, chi phí thi t h i do hàng t n kho b l i th i, chi phí b o
hi m, chi phí thu
.
và b o qu n g m chi phí kho hàng. N u doanh nghi p thuê
kho thì chi phí này chính b
c a doanh nghi p thì chi phí này b
ra,
cho ho

u nhà kho thu c quy n s h u
i khi s d ng nhà kho. Ngoài

o qu n bao g m các chi phí kh u hao các thi t b h tr
n.

Hàng t n kho ch có giá tr khi nó có th
c. Chi phí l i th i th hi n
cho s gi m sút giá tr hàng trong kho do ti n b khoa h c k thu
i
ki u dáng và t t c nh
ng này làm cho hàng t n kho tr nên khó bán
trên th

ng th hi n s gi m giá tr c a hàng t n kho do các
ng hàng hóa b bi
i ho c gãy v .

Các thành ph n khác c a chi phí t

o hi m hàng t n kho

c các hi m h
t c p, h a ho n và các th m h a t nhiên khác. Ngồi
ra, các doanh nghi p cịn ph i tr các lo i thu
nh c
a
a chính ph trên chi phí hàng t n kho c a doanh nghi p.
14

Thang Long University Library


B ng 1.1. Chi phí t n tr
N i dung chi phí

Th p

Cao

Chi phí b o qu n

1,0

4,0

,0

10,0

Chi phí b o hi m

1,0

3,0

Thu tài s n

1,0

3,0

12,0

2 ,0

Chi phí l i th

ng

Chi phí c a ti n

Ngu n: Tài chính doanh nghi p hi
i

- Chi phí thi u hàng: Là chi phí thi t h i do h t hàng t n kho. Nó x y ra b t c
khi nào doanh nghi p khơng có kh

i vì nhu c u hàng l

ns

ng hàng s n có trong kho. Ví d , khi nguyên v t li u trong kho h t thì chi phí thi t
h i do khơng có nguyên li u s bao g
t hàng kh n c p và chi phí thi t h i
s n xu t. Khi hàng t n kho s n ph m d dang h t thì doanh nghi p doanh
nghi p s b thi t h i do k ho ch s n xu t b
là nguyên
nhân gây ra nh ng thi t h i do s n xu t b ng ng tr và phát sinh chi phí. Cu i cùng,
khi hàng t n kho h
i v i thành ph m có th gây nên h u qu là l i nhu n b m t
trong ng n h n khi khách hàng quy
nh mua s n ph m t nh ng doanh nghi
i
th và gây nên nh ng m t mát ti
hàng t nh ng doanh nghi

n khi khách hàng quy

t

1.3.2.2.
Mơ hình này là m t trong nh ng k thu t ki m soát hàng t n kho ph bi n và lâu
i nh

c nghiên c

xu t t

xu t

n nay nó v
c h u h t các doanh nghi p s d ng. Khi s d ng mô hình
i ta ph i tuân theo m t s gi nh:
- Nhu c u v
- Th i gian ch hàng v ( k t
ph

c bi
c,
nh
t hàng cho t i lúc hàng v

c bi
c
- S thi u h t d tr hồn tồn khơng x y ra n
- Tồn b s

i và

c th c hi

c nh n cùng m t lúc

- Khơng có chi t kh u theo s

ng

t hàng là chi phí
t hàng. M c tiêu c a mơ hình là t i thi u hóa t ng chi phí t
hàng và t

n

c chi u nhau. Khi quy mô
t hàng gi
cd
tr bình quân cao lên d
trên th c t
t hàng
t
t qu c a s dung hòa gi a hai chi phí có m i quan h t l ngh ch này.
15