phân tích thực trạng tài chính và giải pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh của công ty cổ phần nhựa bình minh

BăGIÁOăDCăÀOăTO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o




KHịAăLUNăTTăNGHIP


 TÀI
PHỂNăTệCHăTHCăTRNGăTÀIăCHệNH
VÀăGIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQUăKINHăDOANH
CAăCỌNGăTYăCăPHNăNHAăBÌNHăMINH




Giáoăviênăhngădn :ăTS.ăNguynăThanhăBình
Sinhăviênăthcăhin :NguynăThăMaiăChi
Mã sinh viên :A15348
Chuyên ngành :Tài chính ậ Ngân hàng


HÀ NI ậ 2012

LIăCMăN
Trong quá trình làm lun vn, tôi đư nhn đc rt nhiu s giúp đ t phía thy cô,
bn bè và gia đình
u tiên tôi mun gi li cám n chân thành nht ti thy giáo Nguyn Thanh Bình
đư ht sc nhit tình hng dn, tìm tài liu tham kho và góp Ủ cho tôi trong sut thi
gian tôi làm lun vn đ tôi có th hoàn thành bài lun vn này.
Tôi mun gi li ti các bn V Trung Ngha, Lê Bo Ngc, Phm Vit Ngc Anh
đư luôn  bên giúp đ, đng viên tôi hoàn thành bài lun vn này
Cui cùng tôi mun nói li cám n đn b, m, em gái, và cô tôi-nhng ngi đư
luôn bên cnh tôi, chm sóc cho tôi và dành mi điu kin thun li nht đ tôi hoàn
thành bài lun vn này.
Hà Ni, ngày 7 tháng 10 nm 2012
Sinh viên
Nguyn Th Mai Chi

Thang Long University Library


MCăLC
CHNGă1. CăSăLụăLUNăPHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăVÀăHIUăQUăKINHă
DOANHăCAăDOANHăNGHIP 1
1.1. Khái nim,ăvaiătrò,ămcătiêuăvƠăỦănghaăcaăvicăphơnătíchăbáoăcáoătƠiăchính 1
1.1.1. Khái nim báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính 1
1.1.2. Vai trò ca h thng báo cáo tài chính đi vi vic phân tích tình hình tài chính
ca ếoanh nghip 1
1.1.3. Mc tiêu ca phân tích báo cáo tài chính ếoanh nghip 2
1.1.4. Ý ngha ca vic phân tích báo cáo tài chính 3
1.2. Kháiănim văhiuăquăkinhădoanhăcaădoanhănghip 3
1.3. CácăchătiêuăđánhăgiáăthcătrngătƠiăchínhăcaădoanhănghip 5
1.3.1. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh ếoanh 5

1.3.2. Phân tích c cu tài sn ngun vn 6
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán 10
1.4. Chătiêuăđánhăgiáăhiuăquăkinhădoanhăcaădoanhănghip 12
1.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh 12
1.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn 13
1.4.3. Phân tích hiu qu s ếng ngun vn 19
1.4.4. Phân tích hiu qu s ếng chi phí 20
1.5. PhơnătíchăchătiêuăROA-ROEăthôngăquaăphngătrìnhăDupont 21
CHNGă2. THCăTRNGăTÀIăCHệNHăVÀăHIUăQUăKINHăDOANHăCAă
CỌNGăTYăCăPHNăNHAăBÌNHăMINH 23
2.1. GiiăthiuăchungăvăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 23
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin 23
2.1.2. C cu t chc ca công ty 25
2.2. ánhăgiáăchungăvăhotăđngătƠiăchínhăvƠăkinhădoanhăcaăcôngătyăCPănhaă
Bình Minh 27
2.2.1. Các yu t nh hng đn hot đng kinh ếoanh ca công ty 27
2.2.2. Nhn xét chung v hot đng tài chính và kinh ếoanh ca công ty 28


2.3. PhơnătíchăthcătrngătƠiăchínhăcaăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 30
2.3.1. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh ếoanh 30
2.3.2. Tình hình tài sn – ngun vn 36
2.3.3. Phân tích kh nng thanh toán 52
2.4. PhơnătíchăhiuăquăkinhădoanhăcaăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 55
2.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh 55
2.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn 58
2.4.3. Phân tích hiu qu s ếng ngun vn 65
2.4.4. Phân tích hiu qu s ếng chi phí 67
2.5. ánhăgiáăthcătrngătƠiăchínhăcaăcôngăty 71
2.5.1. Nhng kt qu đt đc 71

2.5.2. Nhng hn ch 71
CHNGă3. MTăSăGIIăPHÁPăNHMăNỂNGăCAOăHIUăQUăKINHă
DOANHăTIăCỌNGăTYăCăNHAăBÌNHăMINH 74
3.1. XuăhngăphátătrinăcaăngƠnhănhaăVităNam 74
3.2. PhngăhngăhotăđngăcaăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 75
3.2.1. C hi và thách thc 75
3.2.2. u đim và nhc đim 75
3.2.3. nh hng phát trin ca công ty trong nhng nm ti 76
3.3. Mtă săgiiăphápănhmănơngăcaoăhiuăquăkinhădoanhătiăcôngătyăCPănhaă
Bình Minh 78
3.3.1. Ch đng hn trong vic tìm ngun cung ng nguyên liu và tit kim mt s
khon chi phí 78
3.3.2. Xây ếng chin lc đu t đ s ếng ngun vn có hiu qu 79
3.3.3. Tng cng qun lý phi thu khách hàng 80
3.3.4. Qun lý hàng tn kho 86
3.3.5. Nâng cao hiu qu s ếng TSC bng vic đu t và t chc s ếng hp lý 88
3.3.6. Các gii pháp khác 88

Thang Long University Library


DANHăMCăVITăTT

VITăTT
GIIăTRÌNH
CP
C phn
VLXD
Vt liu xây dng
BMP

Công ty CP Nha Bình Minh
NTP
Công ty CP Nha Thiu Niên Tin Phong
AAA
Công ty CP Nha và Môi trng xanh An Phát
VBC
Công ty CP nha ậ Bao bì Vinh
DNP
Công ty CP nha ng Nai
DPC
Công ty CP nha à Nng
VN
Vit Nam ng
M&A
Mua bán và sáp nhp
TSL
Tài sn lu đng
LNST
Li nhun sau thu
TSNH
Tài sn ngn hn
TSDH
Tài sn dài hn
GVHB
Giá vn hàng bán
QLDN
Qun lỦ doanh nghip
DTT
Doanh thu thun

DANHăMCăCÁCăSă,ăBIUă

S đ 2.1. C cu t chc ca công ty CP nha Bình Mình 25
Biu đ 2.1. Biu đ tng trng doanh thu-li nhun 28
Biu đ 2.2. Biu đ tng trng ngun vn 29
Biu đ 2.3. Chi phí kinh doanh công ty CP nha Bình Minh 34
S đ 2.2. Mô hình tài tr vn kinh doanh ca công ty giai đon 2009 ậ 2011 49
Biu đ 2.4. Mô hình ABC 87

Thang Long University Library


DANHăMCăCÁCăBNGăBIU
Bng 2.1. Phân tích kt qu hot đng kinh doanh 31
Bng 2.2. Ch tiêu phn ánh kt qu kinh doanh 33
Bng 2.3. V th công ty nha Bình Minh 35
Bng 2.4. Tình hình tài sn giai đon 2009 ậ 2011 37
Bng 2.5. Tình hình trang b TSC hu hình giai đon 2009 ậ 2011 42
Bng 2.6. T trng các khon mc tài sn giai đon 2009 ậ 2011 44
Bng 2.7. Tình hình ngun vn giai đon 2009 ậ 2011 45
Bng 2.8. T trng các khon mc ngun vn giai đon 2009 ậ 2011 48
Bng 2.8. Mi quan h gia các khon phi thu và phi tr 51
Bng 2.9. Vn luân chuyn 52
Bng 2.10. H s kh nng thanh toán công ty giai đon 2009 ậ 2011 53
Bng 2.11. T sut sinh li trên doanh thu thun 55
Bng 2.12. T sut sinh li trên tài sn 56
Bng 2.13. T sut sinh li trên vn ch s hu 57
Bng 2.14. Phân tích hiu qu s dng tài sn 58

Bng 2.15. Ch tiêu ROA tính theo phng pháp Dupont 59
Bng 2.16. Phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn 62
Bng 2.17. Phân tích hiu qu s dng tài sn dài hn 64
Bng 2.18. Sc sinh li vn ch s hu 65
Bng 2.19. Ch tiêu ROE tinh theo phng pháp Dupont 66
Bng 2.20. Phân tích hiu qu s dng vn vay 67
Bng 2.21. Phân tích hiu qu s dng chi phí 68
Bng 3.1. Ch tiêu nm 2012 77
Bng 3.2. Phân loi khách hàng theo mc đ ri ro 81
Bng 3.3. Mô hình tính đim tín dng 82
Bng 3.4. Bng tính đim tín dng ca công ty Waseco 83
Bng 3.5. Mt s ch tiêu tài chính ca công ty Waseco 84
Bng 3.6. Bng phân loi hàng tn kho công ty 87






LIăMăU
1.ăăLỦădoăchnăđătƠi
Trong bi cnh kinh t th trng nh hin nay, các doanh nghip mun đng vng
trên thng trng cn phi nhanh chóng đi mi, trong đó qun lỦ tài chính và nâng cao
hiu qu sn xut kinh doanh là mt trong các vn đ đc quan tâm hàng đu và có nh
hng trc tip đn s sng còn đi vi nhiu doanh nghip Vit Nam. Bi l, đ hot
đng kinh doanh ca doanh nghip đt hiu qu thì nhà qun lỦ cn phi nhanh chóng
nm bt nhng tín hiu ca th trng, xác đnh đúng nhu cu v vn, tìm kim và huy
đng ngun vn đ đáp ng nhu cu kp thi, s dng vn hp lỦ, đt hiu qucao nht.
Mun vy, các doanh nghip cn nm đc nhng nhân t nh hng, mc đ và xu
hng tác đng ca tng nhân t đn tình hình tài chính cng nh kinh doanh ca doanh

nghip. iu này ch thc hin đc trên c s phân tích tài chính. Vic thng xuyên
phân tích tình hình tài chính s giúp nhà qun lỦ doanh nghip thy rõ thc trng hot
đng tài chính, t đó có th nhn ra nhng mt mnh, mt yu ca doanh nghip nhm
làm cn c đ hoch đnh phng án hành đng phù hp cho tng lai và đng thi đ
xut nhng gii pháp hu hiu đ n đnh và tng cng tình hình tài chính giúp nâng cao
cht lng doanh nghip.
Nm rõ đc tm quan trng và s cn thit ca vic phân tích tài chính ca doanh
nghip nhm giúp nâng cao hiu qu kinh doanh. Qua li khuyên ca thy giáo Nguyn
Thanh Bình và vic tìm hiu v tình hình hot đng ca ngành nha Vit Nam, tôi đư la
chn đ tài “Phân tích thc trng tài chính và gii pháp nâng cao hiu qu kinh doanh ca
công ty CP nha Bình Minh” vi mc tiêu phn nào ch rõ đc nhng đim mnh, đim
yu cng nh nhng hn ch và khó khn còn tn ti đ ri t đó nêu ra mt s gii pháp
nhm nâng cao hiu qu kinh doanh ca doanh nghip.
2.ăiătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu: Tình hình tài chính và hiu qu kinh doanh ti công ty CP
nha Bình Minh
Phm vi nghiên cu: Khóa lun đi sâu nghiên cu v tình hình tài chính ti công ty
CP nha Bình Minh giai đon 2009 ậ 2011 nhm đánh giá thc trng tình hình tài chính
ti công ty thông qua các ch tiêu trên c s lí lun và s liu da trên bng cân đi k
toán và báo cáo kt qu kinh doanh, đ ri t đó đa ra các gii pháp nâng cao hiu qu
kinh doanh cho công ty.
Thang Long University Library


3.ăPhngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng thông tin s cp và nhng thông tin tìm hiu trên mng Internet.
Quá trình phân tích s dng phng pháp so sánh, phng pháp t s và phng pháp
Dupont cùng vi h thng s đ, bng biu đ đánh giá tình hình tài chính ti công ty qua
đó đa ra các nhn đnh và gii pháp đ ci thin tình hình tài chính, nâng cao hiu qu
hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty.

4.Ktăcuăkhóaălun
Ni dung khóa lun chia làm 3 chng:
Chngă1: C s lí lun phân tích tài chính và hiu qu kinh doanh ca doanh nghip
Chngă2: Thc trng tài chính và hiu qu kinh doanh ca công ty CP nha Bình Minh
Chngă3: Mt s gii pháp nâng cao hiu qu kinh doanh ti công ty CP nha Bình
Minh

1

CHNGă1. CăSăLụăLUNăPHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăVÀăHIUăQUăKINH
DOANH CAăDOANHăNGHIP
1.1. Khái nim, vai trò, mcătiêuăvƠăỦănghaăca vic phân tích báo cáo tài chính
1.1.1. Khái nim báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
Trong h thng k toán Vit Nam, báo cáo tài chính là loi báo cáo k toán, phn
ánh mt cách tng quát, toàn din tình hình tài sn, ngun vn, tình hình và kt qu hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi k nht đnh. Do đó, báo cáo
tài chính không phi ch cung cp nhng thông tin ch yu cho các đi tng bên ngoài
doanh nghip nh: các nhà đu t, các nhà cho vay, các c quan qun lỦ cp trên, các c
quan thu, c quan thng kê, c quan k hoch và đu tầmà còn cung cp nhng thông
tin cho các nhà qun tr doanh nghip, giúp h đánh giám phân tích tình hình tài chính
cng nh kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kim tra, đi chiu và so sánh s
liu v tài chính công ty trong kì hin ti vi các kì kinh doanh đư qua. Thông qua vic
phân tích báo cáo tài chính s cung cp cho ngi s dng thông tin có th đánh giá tim
nng, hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro v tài chính trong tng lai ca doanh
nghip. Phân tích báo cáo tài chính nhm cung cp nhng thông tin hu ích không ch
cho qun tr doanh nghip mà còn cung cp nhng thông tin kinh t-tài chính ch yu
cho các đi tng s dng thông tin ngoài doanh nghip. Bi vy, phân tích báo cáo tài
chính không phi ch phn ánh tình hình tài chính ca doanh nghip ti mt thi đim
nht đnh, mà còn cung cp nhng thông tin v kt qu hot đng sn xut kinh doanh

ca doanh nghip đư đt đc trong mt kì nht đnh.
1.1.2. Vai trò ca h thng báo cáo tài chính đi vi vic phân tích tình hình tài chính
ca ếoanh nghip
H thng báo cáo tài chính gi mt vai trò đc bit quan trng trong phân tích hot
đng tài chính ca doanh nghip. ng thi, có Ủ ngha cc k quan trng đi vi công
tác qun lỦ doanh nghip. Tuy nhiên, trong h thng báo cáo tài chính, mi loi báo cáo
li có vai trò cung cp thông tin đi vi vic phân tích tình hình tài chính doanh nghip
di góc đ c th khác nhau:
Bng cân đi k toán: cung cp nhng thông tin v tình hình tài sn, các khon n,
ngun hình thành tài sn ca doanh nghip trong mt thi k nht đnh, giúp cho vic
đánh giá phân tích thc trng tài chính ca doanh nghip, nh: tình hình bin đng v
Thang Long University Library
2

quy mô và c cu tài sn, ngun hình thành tài sn, v tình hình thanh toán và kh nng
thanh toán, tình hình phân phi li nhun. ng thi, giúp cho vic đánh giá kh nng
huy đng ngun vn vào quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong thi gian
ti.
Báo cáo kt qu kinh doanh: cung cp nhng thông tin v kt qu sn xut kinh
doanh ca doanh nghip trong k, cung cp nhng thông tin v tình hình thc hin ngha
v đi vi ngân sách Nhà nc ca doanh nghip. T s phân tích các s liu trên báo
cáo kt qu kinh doanh, giúp qun tr doanh nghip và các đi tng s dng thông tin
đánh giá đc các thay đi tim tàng v các ngun lc kinh t mà doanh nghip có th
kim soát trong tng lai, đánh giá kh nng sinh li ca doanh nghip, hoc đánh giá
tính hiu qu ca các ngun lc b sung mà doanh nghip có th s dng.
Báo cáo lu chuyn tin t: cung cp nhng thông tin v bin đng tài chính trong
doanh nghip, giúp cho vic phân tích các hot đng đu t, tài chính, kinh doanh ca
doanh nghip, nhm đánh giá kh nng to ra các ngun tin và khon tng đng tin
trong tng lai, cng nh vic s dng các ngun tin này cho các hot đng kinh doanh,
đu t tài chính ca doanh nghip.

Thuyt minh báo cáo tài chính: cung cp nhng thông tin chi tit hn v tình hình
sn xut kinh doanh, v tình hình tài chính ca doanh nghip, giúp cho vic phân tích
mt cách c th mt s ch tiêu, phn ánh tình hình tài chính mà các báo cáo tài chính
khác không th trình bày đc.
1.1.3. Mc tiêu ca phân tích báo cáo tài chính ếoanh nghip
Mc đích c bn ca vic phân tích báo cáo tài chính là nhm cung cp nhng thông
tin cn thit, giúp các đi tng s dng thông tin đánh giá khách quan v sc mnh tài
chính ca doanh nghip, kh nng sinh li và trin vng phát trin sn xut kinh doanh
ca doanh nghip. Bi vy, phân tích báo cáo tài chính là mi quan tâm ca nhiu đi
tng s dng thông tin khác nhau nh: Hi đng qun tr, Ban giám đc, các nhà đu t,
các nhà cho vay, các nhà cung cp, các ch n, các c đông hin ti và tng lai, các
khách hàng, các nhà qun lỦ cp trên, các nhà bo him, ngi lao đngầMi mt đi
tng s dng thông tin ca doanh nghip có nhng nhu cu v các loi thông tin khác
nhau. Bi vy, mi mt đi tng s dng thông tin có xu hng tp trung vào nhng
khía cnh riêng trong tng th bc tranh tài chính ca doanh nghip.
3

1.1.4. Ý ngha ca vic phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính là mt h thng các phng pháp nhm đánh giá tình
hình tài chính và kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi gian hot đng nht
đnh. Trên c s đó, giúp cho các nhà qun tr doanh nghip đa ra các quyt đnh chun
xác trong quá trình kinh doanh.
Bi vy, vic thng xuyên tin hành phân tích tình hình tài chính s giúp cho các
nhà qun tr doanh nghip và các c quan ch qun cp trên thy rõ hn bc tranh v thc
trng hot đng tài chính, xác đnh đy đ và đúng đn nhng nguyên nhân, mc đ nh
hng ca các nhân t đn tình hình tài chính ca doanh nghip. T đó, có nhng gii
pháp hu hiu đ n đnh và tng cng tình hình tài chính ca doanh nghip.
Trong điu kin sn xut và kinh doanh theo c ch th trng, có s qun lỦ v mô
ca nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình kinh t khác nhau đu bình đng
trc pháp lut trong kinh doanh, nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca

doanh nghip, nh: các nhà đu t, các nhà cho vay, nhà cung cp, khách hàng. Mi đi
tng này đu quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip di nhng góc đ
khác nhau, nhng nhìn chung h đu quan tâm đn kh nng to ra dòng tin mt, kh
nng sinh li, kh nng thanh toán và mc li nhun ti đa.
Tóm li, phân tích báo cáo tài chính ca doanh nghip là mt công vic có Ủ ngha
cc kì quan trng trong công tác qun tr doanh nghip. Nó không ch có Ủ ngha đi vi
bn thân doanh nghip, mà còn cn thit cho các ch th qun lỦ khác có liên quan đn
doanh nghip. Phân tích báo cáo tài chính ca doanh nghip s giúp cho qun tr doanh
nghip khc phc đc nhng thiu sót, phát huy nhng mt tích cc và d đoán đc
tình hình phát trin ca doanh nghip trong tng lai. Trên c s đó, qun tr doanh
nghip đ ra đc nhng gii pháp hu hiu nhm la chn quyt đnh phng án ti u
cho hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
1.2. Khái nim v hiu qu kinh doanh ca doanh nghip
Hiu qu kinh doanh ca doanh nghip là mt ch tiêu kinh t tng hp phn ánh
trình đ s dng các yu t ca quá trình sn xut. Hiu qu kinh doanh còn th hin s
vn dng khéo léo ca các nhà qun tr doanh nghip gia lỦ lun và thc t nhm khai
thác ti đa các yu t ca quá trình sn xut nh máy móc thit b, nguyên vt liu, nhân
côngầđ nâng cao li nhun. Vy hiu qu kinh doanh là mt ch tiêu kinh t tng hp
phn ánh trình đ s dng các ngun vt lc, tài chính ca doanh nghip đ đt hiu qu
cao nht.
Thang Long University Library
4

Nâng cao hiu qu kinh doanh là mt trong nhng bin pháp cc kì quan trng ca
các doanh nghip đ thúc đy nn kinh t tng trng cao mt cách bn vng. ây là vic
mà bt c doanh nghip nào cng chú trng hàng đu bi đó là yu t giúp cho doanh
nghip tn ti và phát trin không ngng.
Nhng nhân t nh hng đn hiu qu tài chính ca ếoanh nghip
Môi trng v mô
T nhiên: tác đng rt ln đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip. V c bn

thng tác đng bt li đi vi các hot đng ca doanh nghip, đc bit là nhng doanh
nghip sn xut kinh doanh có liên quan đn t nhiên nh: sn xut nông phm, thc
phm theo mùa, kinh doanh khách sn, du lch  ch đng đi phó vi các tác đng
ca yu t t nhiên,các doanh nghip phi tính đn các yu t t nhiên có liên quan thông
qua các hot đng phân tích, d báo ca bn thân doanh nghip và đánh giá ca các c
quan chuyên môn.
Nn kinh t: Bao gm các yu t nh tc đ tng trng và s n đnh ca nn kinh
t, sc mua, s n đnh ca giá c, tin t, lm phát, t giá h đoái tt c các yu t này
đu nh hng đn hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.Nhng bin đng
ca các yu t kinh t có th to ra c hi và c nhng thách thc vi doanh nghip.Khi
phân tích, d báo s bin đng ca các yu t kinh t, đ đa ra kt lun đúng, các doanh
nghip cn da vào 1 s cn c quan trng: các s liu tng hp ca kì trc, các din
bin thc t ca kì nghiên cu, các d báo ca nhà kinh t ln
K thut - Công ngh: đây là nhân t nh hng mnh, trc tip đn doanh nghip.
Các yu t công ngh thng biu hin nh phng pháp sn xut mi, k thut mi, vt
liu mi, thit b sn xut, các bí quyt, các phát minh, phn mm ng dng Khi công
ngh phát trin, các doanh nghip có điu kin ng dng các thành tu ca công ngh đ
to ra sn phm, dch v có cht lng cao hn nhm phát trin kinh doanh, nâng cao
nng lc cnh tranh. Tuy vy, nó cng mang li cho doanh nghip nguy c tt hu, gim
nng lc cnh tranh nu doanh nghip không đi mi công ngh kp thi.
Vn hóa - Xã hi: nh hng sâu sc đn hot đng qun tr và kinh doanh ca mt
doanh nghip. Doanh nghip cn phi phân tích các yu t vn hóa, xư hi nhm nhn
bit các c hi và nguy c có th xy ra. Mi mt s thay đi ca các lc lng vn hóa
có th to ra mt ngành kinh doanh mi nhng cng có th xóa đi mt ngành kinh doanh.
5

Chính tr - Pháp lut: gm các yu t chính ph, h thng pháp lut, xu hng chính
tr các nhân t này ngày càng nh hng ln đn hot đng ca doanh nghip. S n
đnh v chính tr, nht quán v quan đim, chính sách ln luôn là s hp dn ca các nhà
đu t.

Môiătrngăviămô
Nhà cung cp: Nhà cung cp là nhng công ty kinh doanh hay nhng cá th cung
cp cho công ty và các đi th cnh tranh và các ngun vt t cn thit đ sn xut ra
nhng mt hàng c th hay dch v nht đnh. Nhng ngi qun tr phi chú ý theo
dõi giá c các mt hàng cung ng, bi vì vic tng giá các vt t mua v có th buc phi
nâng giá sn phm. Thiu mt chng loi vt t nào đó có th làm ri lon v cung ng và
hn giao hàng. Trong k hoch ngn hn s b l nhng kh nng tiêu th và trong k
hoch dài hn s làm mt đi thin cm ca khách hàng đivi công ty.
Khách hàng: Công ty cn phi nghiên cu k nhng khách hàng ca mình, đ nm
rõ xu hng a thích v mt hàng sao cho có nhng thay đi phù hp vi th hiu khách
hàng. S thay đi th hiu ca khách hàng có th dn theo vic ri b s trung thành đi
vi mt hàng mà công ty sn xut.
i th cnh tranh: Khi tham gia vào hot đng sn xut kinh doanh, bt c mt
doanh nghip nào cng cn xác đnh cho mình đi th cnh tranh ca mình là ai, có li
th v nhng mt gì, mt gì còn thiu sót. Bi, ch có nm vng v đi th ca mình
doanh nghip mi tránh đc tình trng b “h b” trong lnh vc kinh doanh mà mình
theo đui.
Th trng lao đng: Th trng lao đng là mt trong nhng nhân t nh hng ln
đn hot đng sn xut, kinh doanh ca doanh nghip. Khi có mt ngun lc lao đng di
dào, cng nh chuyên môn tt giúp cho doanh nghip có th to ra nhng sn phm tt,
dch v có cht lng, nâng cao kh nng cnh tranh trong ngành và ngc li.
1.3. Các ch tiêuăđánhăgiáăthc trng tài chính ca doanh nghip
1.3.1. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh ếoanh
Phân tích kt qu kinh doanh, trc ht tin hành đánh giá chung báo cáo kt qu
kinh doanh (BCKQKD), sau đó đi sâu phân tích ch tiêu li nhun gp v bán hàng và
cung cp dch v
Thang Long University Library
6

BCKQKD là báo cáo tài chính tng hp, phn ánh tình hình và kt qu hot đng

kinh doanh, kh nng sinh li cng nh tình hình thc hin trách nhim, ngha v ca
doanh nghip đi vi nhà nc trong mt k k toán.
Thông qua các ch tiêu trên BCKQKD, có th kim tra, phân tích, đánh giá tình hình
thc hin k hoch, d toán chi phí sn xut, giá vn, doanh thu sn phm vt t hàng hóa
đư tiêu th, tình hình chi phí, thu nhp ca hot đng khác và kt qu kinh doanh sau mt
k k toán. ng thi kim tra tình hình thc hin trách nhim, ngha v ca doanh
nghip đi vi nhà nc, đánh giá xu hng phát trin ca doanh nghip qua các k khác
nhau.
ánh giá chung kt qu kinh ếoanh ca ếoanh nghip:
ánh giá chung kt qu kinh doanh ca doanh nghip đc tin hành thông qua
phân tích, xem xét s bin đng ca tng ch tiêu trên BCKQKD gia k này vi k trc
da vào vic so sánh c v s tuyt đi và tng đi trên tng ch tiêu phân tích. ng
thi phân tích các ch tiêu phn ánh mc đ s dng các khon chi phí, kt qu kinh
doanh ca doanh nghip. c bit chú Ủ đn s bin đng ca doanh thu thun, tng li
nhun t hat đng kinh doanh, li nhun trc thu và li nhun sau thu.
Ngoài các ch tiêu th hin trên BCKQKD nh: doanh thu thun, li nhun t hot
đng kinh doanh, li nhun sau thu khi phân tích cn xác đnh và phân tích thêm mt
s ch tiêu sau:
- T sut li nhun trc thu (li nhun k toán) trên doanh thu thun
Tăsutăliănhunătrcăthu
=
Liănhunătrcăthu
x 100%
Doanhăthuăthun
T sut này cho bit trong 100 đng doanh thu thun có bao nhiêu đng li nhun
trc thu.
- T sut li nhun sau thu trên doanh thu thun
Tăsutăliănhunsauăthu
=
Liănhunăsauăthu

x 100%
Doanhăthuăthun
T sut này phn ánh kt qu cui cùng ca hot đng sn xut kinh doanh, ch
tiêu này cho bit trong 100 đng doanh thu thun có bao nhiêu đng li nhun sau thu.
1.3.2. Phân tích c cu tài sn ngun vn
Trong nn kinh t th trng, th mnh cnh tranh s ph thuc vào tim lc v
ngun vn và quy mô tài sn đng thi phi đm bo nâng cao hiu qu s dng vn.
7

Mun vy chúng ta phi xem xét c cu tài sn và c cu ngun vn ca doanh nghip có
hp lỦ không, cng nh mi quan h gia tình hình huy đng vn vi tình hình s dng
vn ca doanh nghip.
Tng tài sn ca doanh nghip bao gm 2 loi: tài sn ngn hn và tài sn dài hn.
Tng ngun vn ca doanh nghip gm có: vn c đnh và vn lu đng. Vn nhiu hay
ít, tng hay gim, phân b tng khâu, tng giai đon hp lí hay không s nh hng ln
đn kt qu kinh doanh và tình hình tài chính ca doanh nghip. Phân tích s bin đng
ca tài sn và ngun vn, đ đánh giá tình hình tng gim vn, mc đ phân b tài sn
ngn hn và dài hn, t đó đánh giá đánh giá vic s dng vn có hp lí hay không cng
nh chin lc qun lí tài sn ca doanh nghip nh th nào.  phân tích ta có th tin
hành theo các bc nh sau:
Th nht: xem xét s bin đng ca Tng tài sn (ngun vn) cng nh tng loi tài
sn (ngun vn) thông qua vic so sánh gia cui k vi đu nm c v s tuyt đi ln
s tng đi ca tng tài sn cng nh chi tit đi vi tng loi tài sn. Qua đó ta thy
đc s bin đng v quy mô kinh doanh, nng lc kinh doanh ca doanh nghip.
Th hai: xem xét c cu vn có hp lỦ hay không? C cu vn đó tác đng nh th
nào đn quá trình kinh doanh. Thông qua vic xác đnh t trng ca tng loi tài sn trong
tng tài sn đng thi so sánh t trng ca tng loi gia cui k vi đu nm đ thy
đc s bin đng ca c cu vn. iu này ch thc s phát huy tác dng khi đ Ủ đn
tính cht ngành ngh kinh doanh ca doanh nghip, xem xét tác đng ca tng loi tài sn
đn quá trình kinh doanh và hiu qu kinh doanh đt đc trong k. Có nh vy mi đa

ra đc quyt đnh hp lỦ v vic phân b ngun vn cho tng giai đon, tng loi tài sn
ca doanh nghip.
 thc hin hai ni dung phân tích trên ta lp bng phân tích s bin đng và tình
hình phân b vn (c cu vn). Khi phân tích cn kt hp phân tích tình hình đu t trong
doanh nghip.
- Các t l v kh nng cân đi vn: bao gm t sut t tài tr và h s n:
Các t l này đc dùng đ đo lng phn vn góp ca các ch s hu doanh
nghip so vi phn tài tr ca ch n cho doanh nghip. Nó còn đc coi là t l đòn by
tài chính và có Ủ ngha quan trng trong phân tích tài chính. Bi l, các ch n nhìn vào
s vn ch s hu ca doanh nghip đ th hin mc đ tin tng vào s bo đm an toàn
cho các món n. Nu ch s hu ch đóng góp mt t l nh trong tng ngun vn thì ri
ro trong hot đng sn xut kinh doanh là do các ch n gánh chu. Mt khác, bng cách
Thang Long University Library
8

tng vn thông qua vay n, các ch doanh nghip vn nm đc quyn kim soát và điu
hành doanh nghip. Ngoài ra, các khon vay cng to ra nhng khon tit kim nh thu
do chi phí cho vn vay là chi phí trc thu.
Nhng doanh nghip có t l này thp phi chu ri ro l ít hn khi nn kinh t suy
thoái đng thi có li nhun k vng thp hn so vi doanh nghip có t l này cao trong
nn kinh t bùng n. Hay nói cách khác, nhng doanh nghip có t l n cao có nguy c
l ln nhng li có c hi nhn đc li nhun cao. Tuy li nhun k vng cao nhng
phn ln các nhà đu t đu rt s ri ro. Vì th quyt đnh v s dng n phi đc cân
bng gia li nhun và ri ro.
Trên c s phân tích kt cu ngun vn, doanh nghip s nm đc kh nng t tài
tr v mt tài chính, mc đ ch đng trong sn xut kinh doanh hay nhng khó khn mà
doanh nghip gp phi trong vic khai thác ngun vn.
- H s n
Hăsăn
=

Năphiătr
x 100%
Tngăngunăvn
T l này đc s dng đ xác đnh ngha v ca ch doanh nghip đi vi các ch
n đư góp vn cho doanh nghip. Thông thng các ch n thích t l vay n va phi vì
t l này càng thp thì các khon n càng đc đm bo trong trng hp doanh nghip
b phá sn. Trong khi đó, các ch s hu a thích t l n cao vì h mun li nhun gia
tng nhanh và mun toàn quyn kim soát doanh nghip. Song nu t l n quá cao,
doanh nghip d b ri vào trng thái mt kh nng thanh toán.
- T sut t tài tr
TăsutătătƠiătr
=
Vnăchăsăhu
x 100%
Tngăngunăvn
T l này phn ánh kh nng t bo đm v mt tài chính và tính ch đng trong
kinh doanh ca doanh nghip. T l này càng ln thì tài sn ca doanh nghip càng ít chu
ri ro. Tuy nhiên, chi phí ca vn c phn ln hn chi phí vay n và vic tng vn c
phn c phn có th dn đn b san s quyn lưnh đo doanh nghip.
- T trng v c cu tài sn.
ng thi vi vic xác đnh cho mình mt c cu vn hp lỦ, doanh nghip cn phi
xem xét vic s dng vn đó nh th nào đ đáp ng yêu cu kinh doanh và nâng cao
hiu qa kinh t ca đng vn. Vic phân tích tình hình phân b vn hay kt cu tài sn
ca doanh nghip s cho ta thy vic s dng vn ca doanh nghip có hp lỦ hay không,
9

có phù hp vi đc đim loi hình kinh doanh không và s thay đi kt cu tài sn qua
tng thi k có nh hng gì đn kt qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
TătrngătƠiăsnăngnăhn
(tƠiăsnădƠiăhn)

=
Tài snăngnăhnă(tƠiăsnădƠiăhn)
x 100%
TngătƠiăsn
Ch tiêu này phn ánh tình hình trang b c s vt cht k thut nói chung và máy
móc thit b nói riêng ca doanh nghip. Nó cho bit nng lc sn xut và xu hng phát
trin lâu dài ca doanh nghip. Giá tr ca ch tiêu này tu thuc vào tng ngành kinh
doanh c th.
Chinălcăqun lý vnătrongădoanhănghip
Nhìn chung không có mt mô hình qun lỦ vn c th, vnh cu cho mt doanh
nghip trong vic la chn ngun vn và qun lỦ vn. Chin lc qun lỦ vn ca doanh
nghip ph thuc rt nhiu vào s phát trin ca th trng vn, s n đnh ca nn kinh
t, uy tín ca doanh nghip và kh nng thích ng ca các doanh nghip trong các tình
hung c th.
Thông thng dù doanh nghip s dng chin lc qun lỦ vn nào đu phi tuân
th nguyên tc phù hp hay nguyên tc tng thích trong qun lỦ tài chính. Ngha là đu
t vn vào nhng tài sn có đi sng phù hp vi thi gian đáo hn ca vn. Các loi tài
sn ngn hn ca doanh nghip nên đc tài tr bng ngun vn ngn hn khác nhau có
thi hn tng t nhau, các loi tài sn dài hn phi đc tài tr bng ngun vn dài hn
(n dài hn và vn ch s hu). Mc đích ca nguyên tc này là cân bng lung tin to
ra t tài sn vi kì hn ca ngun tài tr. Tng tm thi vào tài sn ngn hn nên đc tài
tr bng ngun vn ngn hn mà có th đc thanh toán khi tài sn ngn hn gim. S d
có điu này là vì tài sn ngn hn có kh nng quay vòng nhanh, nên đc tài tr bng
vn ngn hn đ tit kim chi phí lưi. Tng tài sn ngn hn thng xuyên hay tài sn dài
hn mà cn nhiu thi gian đ quy đi ra thành tin thì nên đc tài tr bng vn dài hn
đ đm bo kh nng t ch tài chính, kh nng thanh toán.
Trong thc tin, có ba chin lc c bn mà doanh nghip có th áo dng trong
qun lỦ vn kinh doanh đó là chin lc thn trng, chin lc dung hòa và chin lc
cp tin (mo him), c th:

Thang Long University Library
10

TSNH
TSDH
NVNH
NVDH
TSNH
TSDH
NVNH
NVDH
TSNH
TSDH
NVNH
NVDH
Moăhim Thnătrng Dung hòa







Th nht, chin lc qun lỦ mo him: tc là dùng mt phn ngun vn ngn hn
đ tài tr cho tài sn dài hn.
Khi doanh nghip s dng chính sách qun lỦ vn này s gim thiu đc chi phí s
dng, nâng cao kh nng sinh li cho ch s hu tuy nhiên ri ro tài chính cao, ngi
qun lỦ luôn phi chu áp lc nng n v vic tìm ngun đ thanh toán cho các ch n.

Th hai, chin lc qun lỦ thn trng: Dùng mt phn ngun vn dài hn đ tài tr
cho tài sn ngn hn.
Vi chin lc qun lỦ vn thn trng doanh nghip luôn bo đm kh nng thanh
toán  mc đ cao, nht là trong nhng trng hp mà tài sn ngn hn không thng
xuyên  mc đ thp nht. Tin tha tm thi có th dùng đ đu t ngn hn. Tuy nhiên,
hiu qu s dng vn thp do mc sinh li trong ngn hn thp hn lưi tin vay dài hn.
Th ba, chin lc qun lỦ dung hòa: Dùng ngun vn ngn hn tài tr cho tài sn
ngn hn và dùng ngun vn dài hn tài tr cho tài sn dài hn
ây là chính sách dung hòa vi hai chính sách thn trng và mo him vì vy nó
khc phc đc nhc đim ca c hai chính sách trên.
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán
Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh, đ tài tr cho các tài sn ca mình
các doanh nghip không ch da vào ngun vn ch s hu mà còn cn đn ngun tài tr
khác là vay n. Vic vay n này đc thc hin vi nhiu đi tng và di nhiu hình
thc khác nhau. Cho dù là đi tng nào đi chng na thì đ đi đn quyt đnh có cho
doanh nghip vay n hay không thì h đu quan tâm đn kh nng thanh toán ca doanh
nghip.
11

 có cái nhìn tng quát v kh nng thanh toán ca Công ty, ta đi xem xét h s
vn luân chuyn. Vn luân chuyn là toàn b tài sn lu đng bao gm: tin mt, các
khon phi thu, chng khoán kh nhng, hàng tn kho và chi phí tr trc.
Vnăluơnăchuynăròngă=ăTƠiăsnăngnăhnăậ Năngnăhn
Kh nng thanh toán ca doanh nghip phn ánh mi quan h tài chính gia các
khon phi có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán trong k. Vic
phân tích các t l v kh nng thanh toán không nhng giúp cho các ch n gim đc
ri ro trong quan h tín dng và bo toàn đc vn ca mình mà còn giúp cho bn thân
doanh nghip thy đc kh nng chi tr thc t đ t đó có bin pháp kp thi trong vic
điu chnh các khon mc tài sn cho hp lỦ nhm nâng cao kh nng thanh toán.
H s thanh toán n ngn hn (h s thanh toán hin hành)

Hăsăthanhătoánănăngnăhn
=
TngătƠiăsnăngnăhn

Tngănăngnăhn
ây là t s đc tính bng cách chia tài sn ngn hn cho n ngn hn. Tài sn
ngn hn thng bao gm tin, các chng khoán d chuyn nhng, các khon phi thu
và d tr (tn kho); còn n ngn hn thng bao gm các khon vay ngn hn ngân hàng
và các t chc tín dng, các khon phi tr nhà cung cp, các khon phi tr khác C tài
sn ngn hn và n ngn hn đu có thi hn nht đnh - ti mt nm. T l kh nng
thanh toán chung là thc đo kh nng thanh toán ngn hn ca doanh nghip, nó cho bit
mc đ các khon n ca các ch n ngn hn đc trang tri bng các tài sn có th
chuyn thành tin trong mt giai đon tng ng vi thi hn ca các khon n đó.
T l này có giá tr càng cao thì kh nng thanh toán n ngn hn ca doanh nghip
càng tt và ngc li. Nu kh nng thanh toán hin hành nh hn 1 thì doanh nghip
không đ kh nng thanh toán n ngn hn. Tuy nhiên, nu con s này quá cao thì có
ngha là doanh nghip đư đu t quá nhiu vào tài sn lu đng so vi nhu cu. Thông
thng thì phn vt tri đó s không sinh thêm li nhun. Vì th mà vic đu t đó s
kém hiu qu. Vn đ này đòi hi nhà doanh nghip phi phân b vn nh th nào cho
hp lỦ.
H s thanh toán nhanh
Hăsăthanhătoánănhanh
=
TngătƠiăsnăngnăhnăậ HƠngătnăkho

Tngănăngnăhn
Mt t l thanh toán hin hành cao cha phn ánh chính xác vic doanh nghip có
th đáp ng nhanh chóng đc các khon n ngn hn trong thi gian ngn vi chi phí
Thang Long University Library
12

thp hay không vì nó còn ph thuc vào tính thanh khon ca các khon mc trong tài sn
lu đng và kt cu ca các khon mc này. Vì vy, chúng ta cn phi xét đn h s thanh
toán nhanh ca doanh nghip.  đây hàng tn kho b loi ra vì trong tài sn lu đng,
hàng tn kho đc coi là loi tài sn lu đng có tính thanh khon thp hn
H s thanh toán bng tin
Hăsăthanhătoánăbngătin
=
TinăvƠăcácăkhonătngăđngătin
Tngănăngnăhn
H s thanh toán bng tin đc tính bng cách chia tài sn quay vòng nhanh cho n
ngn hn. Tài sn quay vòng nhanh là nhng tài sn có th nhanh chóng chuyn đi thành
tin, bao gm: tin, chng khoán ngn hn và các khon phi thu. Do vy, t l kh nng
thanh toán tc thi cho bit kh nng hoàn tr các khon n ngn hn bng tin và các
khon tng đng tin.
Nói chung t l này thng bin đng t 0,5 đn 1. Tuy nhiên, cng ging nh
trng hp ca h s thanh toán ngn hn đ kt lun giá tr ca h s thanh toán tc thi
là tt hay xu cn xét đn đc đim và điu kin kinh doanh ca doanh nghip. Nu h s
này nh hn 0,5 thì doanh nghip s gp khó khn trong vic thanh toán n.
1.4. Ch tiêuăđánhăgiáăhiu qu kinh doanh ca doanh nghip
1.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh
 phân tích khái quát hiu qu kinh doanh ca công ty ta s dng các ch s sinh
li. Kh nng sinh li là kt qu tng hp chu tác đng ca nhiu nhân t vì th khác vi
các t l tài chính phân tích  trên ch phán ánh hiu qu tng hot đng riêng bit ca
doanh nghip, t l v kh nng sinh li phn ánh tng hp nht hiu qu sn xut kinh
doanh và hiu nng qun lỦ ca doanh nghip. Mc đích chung ca các doanh nghip là
làm sao đ mt đng vn b ra mang li hiu qu cao nht và kh nng sinh li nhiu
nht.
T sut sinh li trên ếoanh thu thun (ROS)
Tăsutăsinhăliătrênădoanhăthu thun

(ROS)
=
Liănhunăròng
Doanhăthuăthun
V mt Ủ ngha, ch tiêu này phn ánh mi đng doanh thu phát sinh trong kì s thu
đc bao nhiêu đng li nhun, hay nói cách khác t s này cho bit li nhun bng bao
nhiêu phn trm doanh thu trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh. Ch tiêu này có
th tng gim gia các k tu theo s thay đi ca doanh thu thun và chi phí. Nu doanh
13

thu thun gim hoc tng không đáng k trong khi đó chi phí tng lên vi tc đ ln hn
s dn đn li nhun sau thu gim và kt qu là t sut sinh li trên doanh thu thp. Khi
đó, doanh nghip vn cn xác đnh rõ nguyên nhân ca tình hình đ có gii pháp khc
phc.
T sut sinh li trên tng tài sn (ROA)
TăsutăsinhăliătrênătngătƠiăsnă(ROA)
=
Liănhunăròng
TngătƠiăsn
T sut sinh li trên tng tài sn cho ta bit hiu qu ca Công ty trong vic s dng
tài sn đ kim li. ây là ch tiêu tng hp nht đc dùng đ đánh giá kh nng sinh li
ca mt đng vn đu t (ROA). Tùy thuc vào tình hình c th ca doanh nghip đc
phân tích và phm vi so sánh mà ngi ta la chn li nhun trc thu và lưi hay li
nhun sau thu đ so sánh vi tng tài sn. V mt Ủ ngha, ROA dùng đ đánh giá kh
nng sinh li trên mt đng vn đu t, ngha là mt đng tài sn b ra có th thu đc
bao nhiêu đng li nhun.
T sut sinh li trên vn ch s hu (ROE)
Tăsutăsinh liătrênăvnăchăsăhuă(ROE)
=
Liănhunăròng

Vnăchăsăhu
Di góc đ ca ch doanh nghip hay các c đông thì ch tiêu này là quan trng
nht vì nó phn ánh kh nng sinh li trên phn vn mà ch doanh nghip hoc các c
đông góp vào. Ch tiêu này đc xác đnh bng cách chia li nhun sau thu cho vn ch
s hu. Tng mc sinh li vn ch s hu cng là mc tiêu ca hot đng qun lỦ tài
chính doanh nghip.
1.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn
Hiu qu s dng tài sn là ch tiêu dùng đ đánh giá nng lc qun lí mt s khon
mc tài sn ca mt doanh nghip. Tiêu chí này s cho thy chính sách s dng cng
qun lí tài sn ca doanh nghip đư hp lí hay cha.
Hiu qu s ếng tng tài sn
- S vòng quay tng tài sn
Trong hot đng kinh doanh, các doanh nghip mong mun tài sn vn đng không
ngng, đ đy mnh tng doanh thu, là nhân t góp phn tng li nhun doanh nghip. S
vòng quay ca tài sn có th xác đnh bng công thc:

Thang Long University Library
14

SăvòngăquayătngătƠiăsn
=
Doanh thuăthun
Bình quân tƠiăsn
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích các tài sn quay đc bao nhiêu vòng,
ch tiêu này càng cao, chng t các tài sn vn đng nhanh, góp phn tng doanh thu vàlà
điu kin nâng cao li nhun cho doanh nghip. Nu ch tiêu này thp, chng t các tài
sn vn đng chm, có th hàng tn kho, sn phm d dang nhiu, làm cho doanh thu ca
doanh nghip gim
- Sc sinh li ca tài sn
Ch tiêu th hin kh nng to ra li nhun sau thu ca tài sn mà doanh nghip s

dng cho hot đng kinh doanh, ch tiêu này đc tính nh sau:
ScăsinhăliăcaătƠiăsnă(ROA)
=
Liănhunăròng
Tng tƠiăsn
- Sut hao phí ca tài sn so vi doanh thu thun
Kh nng to ra doanh thu thun ca tài sn là mt ch tiêu kinh t c bn đ d kin
vn đu t khi doanh nghip mun mt mc doanh thu thun nh d kin, ch tiêu này
thng đc xác đnh nh sau:
SutăhaoăphíăcaătƠiăsnăsoăviă
doanhăthuăthun
=
BìnhăquơnătƠiăsn
Doanh thuăthun
Ch tiêu này cho bit trong kì phân tích, doanh nghip thu đc 1 đng doanh thu
thun thì cn bao nhiêu đng tài sn đu t, ch tiêu này càng thp hiu qu s dng tài
sn càng tt, góp phn tit kim tài sn và nâng cao doanh thu thun trong k ca doanh
nghip.
- Sut hao phí ca tài sn so vi li nhun sau thu
Ch tiêu này phn ánh kh nng to ra li nhun sau thu ca các tài sn mà doanh
nghip đang s dng cho hot đng kinh doanh, ch tiêu này thng đc xác đnh nh
sau:
SutăhaoăphíăcaătƠiăsnăsoăviă
liănhunăsauăthu
=
BìnhăquơnătƠiăsn
Liănhunăsauăthu
Ch tiêu này cho bit trong kì phân tích, doanh nghip thu đc 1 đng li nhun sau
thu thì cn bao nhiêu đng tài sn, ch tiêu này càng thp hiu qu s dng các tài sn
càng cao, hp dn các c đông đu t

15

Hiu qu s ếng tng tài sn ngn hn
- Vòng quay hàng tn kho và thi gian quay vòng hàng tn kho
VòngăquayăhƠngătnăkho
=
GiáăvnăhƠngăbán
HƠngătnăkho
Thiăgianăquayăvòngă
hƠngătnăkho
=
360
Vòng quay hƠngătnăkho
D tr và tn kho thng chim t trng ln trong tài sn lu đng ca doanh
nghip. Vì vy, mt mt ta phi gii hn mc d tr này  mc ti u, mt khác tng
vòng quay ca chúng. D tr là mt khon đu t cn thit đ đm bo tính liên tc ca
sn xut và không b l c hi trong kinh doanh. Khon đu t này đc gii phóng sau
khi sn phm đc tiêu th.Vòng quay hàng tn kho là mt ch tiêu khá quan trng đ
đánh giá hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho phn ánh s ln hàng tn kho đc bán ra trong k
k toán và có nh hng trc tip đn nhu cu vn luân chuyn. Con s này càng cao
chng t kh nng bán ra càng ln. Trên góc đ chu chuyn vn thì h s quay vòng tn
kho ln s gim bt đc s vn đu t vào công vic này, hiu qu s dng vn s cao
hn. Tuy nhiên, khi phân tích cng cn phi chú Ủ đn nhng nhân t khác nh hng đn
h s quay vòng tn kho nh vic áp dng phng thc bán hàng, kt cu hàng tn kho,
th hiu tiêu dùng, tình trng nn kinh t, đc đim theo mùa v ca doanh nghip, thi
gian giao hàng ca nhà cung cp
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho cung cp cho ta nhiu thông tin. Vic gim vòng

quay vn hàng tn kho có th do chm bán hàng, qun lỦ d tr kém, trong d tr có
nhiu sn phm lc hu. Nhng vic gim vòng quay hàng tn kho cng có th là kt qu
ca quyt đnh ca doanh nghip tng mc d tr nguyên vt liu khi bit trc giá c
ca chúng s tng hoc có th có s gián đon trong vic cung cp các nguyên vt liu
này (có đình công, suy gim sn xut). Ngc li, vic tng vòng quay hàng tn kho có
th do nhng ci tin đc áp dng trong khâu bán hàng hay hàng hoá ca doanh nghip
đt cht lng cao, kt cu hp lỦ. ây là điu đáng khích l. Còn nu doanh nghip duy
trì mc tn kho thp thì cng làm cho h s quay vòng hàng tn kho tng cao nhng điu
này đôi khi gây ra tình trng thiu hàng đ bán và nh hng đn vic tng doanh thu.


Thang Long University Library
16

-Vòng quay các khon phi thu và kì thu tin bình quân
Vòng quay các khonăphiăthu
=
Doanhăthuăthun
Cácăkhonăphiăthu
Vòng quay các khon phi thu dùng đ đo lng tính thanh khon ngn hn cng
nh hiu qu hot đng ca doanh nghip. T l này có th cho ngi phân tích và s
dng thông tin bit đc hiu qu và cht lng ca vic qun lí các khon phi thu.
Vòng quay các khon phi thu cao chng t kh nng thu hi n tt. Tuy nhiên, điu này
có th gây gim doanh thu do chính sách bán chu nghiêm ngt hn. Vòng quay các
khon phi thu thp chng t chng t chính sách bán chu ca doanh nghip không có
hiu qu và tim n nhiu ri ro.
Trong hot đng sn xut kinh doanh, vic tn ti các khon phi thu là điu khó
tránh khi. Nh bán chu, doanh nghip có th thu hút thêm khách hàng, m rng th
trng và duy trì th trng truyn thng, do đó có th gim hàng tn kho, duy trì đc
mc sn xut, nâng cao hiu qu s dng máy móc, thit b. Hn na, nó còn có th mang

li li nhun tim nng cao hn nh vic tng giá do khách hàng mua chu. Song vic bán
hàng chu cng đy doanh nghip vào tình trng phi đi mt không ít vi các ri ro. ó
là giá tr hàng hoá lâu đc thc hin dn đn gim tc đ chu chuyn ca vn, đc bit
trong tình trng thiu vn doanh nghip phi huy đng ngun tài tr cho vic bán chu;
mt điu đáng lo ngi hn là ri ro v kh nng thu n, chi phí đòi n. Vì vy, nhim v
ca ngi qun lỦ doanh nghip là phi quan tâm đn vòng quay các khon phi thu. Hay
nói cách khác cn qun lí đc kì thu tin bình quân và có bin pháp rút ngn thi gian
này.
-K thu tin bình quân đc tính theo công thc sau
Kăthuătinăbìnhăquơn
=
360
Vòngăquayăcácăkhonăphiăthu
Trong phân tích tài chính, ch tiêu này đc s dng đ đánh giá kh nng thu hi
vn trong thanh toán ca doanh nghip. K thu tin bình quân cho bit bình quân doanh
nghip mt bao nhiêu ngày cho mt khon phi thu. Vòng quay các khon phi thu càng
cao thì kì thu tin càng thp và ngc li. K thu tin bình quân ph thuc vào nhiu yu
t:
- Tính cht ca vic doanh nghip chp nhn bán hàng chu: Mt s doanh nghip có
chính sách m rng bán chu và chp nhn kéo dài thi hn thanh toán hn các đi
th cnh tranh đ phát trin th trng.