Luan van phát triển dịch vụ môi giới chứng khoán tại công ty SHBS

Đánh giá sự hài lòng của khách hàng về dịch vụ môi giới chứng khoán tại
công ty cổ phần chứng khoán SHB
MỤC LỤC
PHẦN MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 4
TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI 4
CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4
1.1 . GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4

1.1.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán 8

1.2.1. Khái niệm nghiệp vụ môi giới chứng khoán 12
1.2.2. Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.3. Các chỉ (êu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 20
1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 22
1.2.5. Quy trình môi giới chứng khoán 28
1.3. Kinh nghiệm phát triển hoạt động môi giới của một số công ty môi giới chứng khoán trên thế giới. .30
1.3.1. Công ty chứng khoán Nomura 30
1.3.2. Công ty chứng khoán Haitong – Trung Quốc 33
CHƯƠNG 2 34
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI 34
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SHB 34
1.1.1. Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam 34
 !"#$%%$&'()*+),-./
)0#* .1
 .2
-3435)6'(78('())*+,-9
:7 9
.);<=>?'(,-@
.A? @
.A?4+#  2

B"#<43>($C6+4@
D#E$$&43)*+),-@.
F#$%43)*+),-@.
-&#G(>?@2
.:H;E$&43'(,-@2
.I !0#<J,-@2
.CK6LB#D$43)*+)
,- M/
.CK6BM/
.#D M1
.#D'"#(M1
.#D"#(/9
CHƯƠNG 3 73
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN SHB 73
.N? $&43)*+),-/.
.OPD#$&/.
.)B !$& /@
.Q<$&43*+,-/@
.R*;E83ST /@
.N=43#U/M
..D##0C;<=>?L0 !(/1
.R$&(D#?$ VLW&##+#/2
.@(0 !XYZ(>?/2
.M,4K(4<8<;E43*4?LGX'(I+[\#S19
./]>EB !$&;E19
.1)+4=43($TPL$& #,-1
.2:$&4^8343'(,-1
.9(6EG1.
.RS>I"#( *+7_,31.
..B?4&$&43'()*+),-1

..B?4I`8( 1
..,I#S1
..]>EEB !*SB1
...RK0 !I?$ V1@
..R$(3BS(RR)L8a;Y(4*[V(LK
&$UbV(X#I7RcLRc1M
..@RE6 V"#<Z;?$ V1M
..B?J(>?1/
...B?4I *+Q7_,311
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
SHBS : Công ty cổ phần Chứng khoán SHB
TTCK : Thị trường chứng khoán
HNX : Sở giao dịch chứng khoán HN
HSX/ HOSE : Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM
VSD : Trung tâm Lưu ký chứng khoán
UBCKNN : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
NĐT : Nhà đầu tư
SHB : Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội
MGCK : Môi giới chứng khoán
CTCK : Công ty Chứng khoán
GDCK : Giao dịch chứng khoán
ĐHĐCĐ : Đại hội đồng cổ đông
PGD/CN : Phòng giao dịch/ chi nhánh
KH : Khách hàng
NV MTK : Nhân viên mở tài khoản
NVLK : Nhân viên lưu ký
KSLK : Kiểm soát lưu ký
DANH MỤC SƠ ĐỒ
PHẦN MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 4

TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI 4
CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4
1.1 . GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4

1.1.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán 8
1.1.3.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 8
1.1.3.2. Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 9
1.1.3.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán 9
1.1.3.4. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư 9
1.1.3.5. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 10
1.1.3.6. Các nghiệp vụ phụ trợ 10

1.2.1. Khái niệm nghiệp vụ môi giới chứng khoán 12
1.2.1.1. Khái niệm và đặc điểm 12
1.2.1.2. Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2. Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2.1. Cung cấp các thông (n và tư vấn cho khách hàng 16
1.2.2.3. Cung cấp các dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu vì lợi ích của
họ 18
1.2.2.4. Mang lại nguồn thu nhập đáng kể cho các công ty chứng khoán 18
1.2.2.5. Góp phần phát triển các sản phẩm và dịch vụ trên thị trường 18
1.2.2.6. Cải thiện môi trường kinh doanh 18
1.2.3. Các chỉ (êu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 20
1.2.3.1. Chỉ (êu định Unh: Mức độ hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới 20
1.2.3.2. Các chỉ về (êu định lượng: 20
1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 22
1.2.4.1. Các nhân tố chủ quan 22
1.2.4.2. Các nhân tố khách quan 25
1.2.5. Quy trình môi giới chứng khoán 28
1.3. Kinh nghiệm phát triển hoạt động môi giới của một số công ty môi giới chứng khoán trên thế giới. .30

1.3.1. Công ty chứng khoán Nomura 30
1.3.2. Công ty chứng khoán Haitong – Trung Quốc 33
CHƯƠNG 2 34
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI 34
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SHB 34
1.1.1. Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam 34
 !"#$%%$&'()*+),-./
)0#* .1
 .2
-3435)6'(78('())*+,-9
:7 9
.);<=>?'(,-@
.A? @
.A?4+#  2
B"#<43>($C6+4@
D#E$$&43)*+),-@.
F#$%43)*+),-@.
-&#G(>?@2
.:H;E$&43'(,-@2
.I !0#<J,-@2
2.2.3.3. Thị phần môi giới 63
2.2.3.4. Mạng lưới giao dịch và công nghệ 64
.CK6LB#D$43)*+)
,- M/
.CK6BM/
.#D M1
.#D'"#(M1
.#D"#(/9
CHƯƠNG 3 73
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN SHB 73

.N? $&43)*+),-/.
.OPD#$&/.
.)B !$& /@
.Q<$&43*+,-/@
.R*;E83ST /@
.N=43#U/M
..D##0C;<=>?L0 !(/1
.R$&(D#?$ VLW&##+#/2
.@(0 !XYZ(>?/2
.M,4K(4<8<;E43*4?LGX'(I+[\#S19
./]>EB !$&;E19
.1)+4=43($TPL$& #,-1
.2:$&4^8343'(,-1
.9(6EG1.
.RS>I"#( *+7_,31.
..B?4&$&43'()*+),-1
..B?4I`8( 1
..,I#S1
..]>EEB !*SB1
...RK0 !I?$ V1@
..R$(3BS(RR)L8a;Y(4*[V(LK
&$UbV(X#I7RcLRc1M
..@RE6 V"#<Z;?$ V1M
..B?J(>?1/
...B?4I *+Q7_,311
DANH MỤC BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ
PHẦN MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 4
TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI 4
CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4

1.1 . GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4

1.1.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán 8
1.1.3.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 8
1.1.3.2. Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 9
1.1.3.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán 9
1.1.3.4. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư 9
1.1.3.5. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 10
1.1.3.6. Các nghiệp vụ phụ trợ 10

1.2.1. Khái niệm nghiệp vụ môi giới chứng khoán 12
1.2.1.1. Khái niệm và đặc điểm 12
1.2.1.2. Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2. Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2.1. Cung cấp các thông (n và tư vấn cho khách hàng 16
1.2.2.3. Cung cấp các dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu vì lợi ích của
họ 18
1.2.2.4. Mang lại nguồn thu nhập đáng kể cho các công ty chứng khoán 18
1.2.2.5. Góp phần phát triển các sản phẩm và dịch vụ trên thị trường 18
1.2.2.6. Cải thiện môi trường kinh doanh 18
1.2.3. Các chỉ (êu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 20
1.2.3.1. Chỉ (êu định Unh: Mức độ hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới 20
1.2.3.2. Các chỉ về (êu định lượng: 20
1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 22
1.2.4.1. Các nhân tố chủ quan 22
1.2.4.2. Các nhân tố khách quan 25
1.2.5. Quy trình môi giới chứng khoán 28
1.3. Kinh nghiệm phát triển hoạt động môi giới của một số công ty môi giới chứng khoán trên thế giới. .30
1.3.1. Công ty chứng khoán Nomura 30
1.3.2. Công ty chứng khoán Haitong – Trung Quốc 33

CHƯƠNG 2 34
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI 34
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SHB 34
1.1.1. Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam 34
 !"#$%%$&'()*+),-./
)0#* .1
 .2
-3435)6'(78('())*+,-9
:7 9
.);<=>?'(,-@
.A? @
.A?4+#  2
B"#<43>($C6+4@
D#E$$&43)*+),-@.
F#$%43)*+),-@.
-&#G(>?@2
.:H;E$&43'(,-@2
.I !0#<J,-@2
2.2.3.3. Thị phần môi giới 63
2.2.3.4. Mạng lưới giao dịch và công nghệ 64
.CK6LB#D$43)*+)
,- M/
.CK6BM/
.#D M1
.#D'"#(M1
.#D"#(/9
CHƯƠNG 3 73
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN SHB 73
.N? $&43)*+),-/.
.OPD#$&/.

.)B !$& /@
.Q<$&43*+,-/@
.R*;E83ST /@
.N=43#U/M
..D##0C;<=>?L0 !(/1
.R$&(D#?$ VLW&##+#/2
.@(0 !XYZ(>?/2
.M,4K(4<8<;E43*4?LGX'(I+[\#S19
./]>EB !$&;E19
.1)+4=43($TPL$& #,-1
.2:$&4^8343'(,-1
.9(6EG1.
.RS>I"#( *+7_,31.
..B?4&$&43'()*+),-1
..B?4I`8( 1
..,I#S1
..]>EEB !*SB1
...RK0 !I?$ V1@
..R$(3BS(RR)L8a;Y(4*[V(LK
&$UbV(X#I7RcLRc1M
..@RE6 V"#<Z;?$ V1M
..B?J(>?1/
...B?4I *+Q7_,311
PHẦN MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 4
TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI 4
CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4
1.1 . GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4

1.1.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán 8

1.1.3.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 8
1.1.3.2. Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 9
1.1.3.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán 9
1.1.3.4. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư 9
1.1.3.5. Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 10
1.1.3.6. Các nghiệp vụ phụ trợ 10

1.2.1. Khái niệm nghiệp vụ môi giới chứng khoán 12
1.2.1.1. Khái niệm và đặc điểm 12
1.2.1.2. Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2. Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 16
1.2.2.1. Cung cấp các thông (n và tư vấn cho khách hàng 16
1.2.2.3. Cung cấp các dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu vì lợi ích của
họ 18
1.2.2.4. Mang lại nguồn thu nhập đáng kể cho các công ty chứng khoán 18
1.2.2.5. Góp phần phát triển các sản phẩm và dịch vụ trên thị trường 18
1.2.2.6. Cải thiện môi trường kinh doanh 18
1.2.3. Các chỉ (êu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 20
1.2.3.1. Chỉ (êu định Unh: Mức độ hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới 20
1.2.3.2. Các chỉ về (êu định lượng: 20
1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 22
1.2.4.1. Các nhân tố chủ quan 22
1.2.4.2. Các nhân tố khách quan 25
1.2.5. Quy trình môi giới chứng khoán 28
1.3. Kinh nghiệm phát triển hoạt động môi giới của một số công ty môi giới chứng khoán trên thế giới. .30
1.3.1. Công ty chứng khoán Nomura 30
1.3.2. Công ty chứng khoán Haitong – Trung Quốc 33
CHƯƠNG 2 34
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI 34
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SHB 34

1.1.1. Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam 34
 !"#$%%$&'()*+),-./
)0#* .1
 .2
-3435)6'(78('())*+,-9
:7 9
.);<=>?'(,-@
.A? @
.A?4+#  2
B"#<43>($C6+4@
D#E$$&43)*+),-@.
F#$%43)*+),-@.
-&#G(>?@2
.:H;E$&43'(,-@2
.I !0#<J,-@2
2.2.3.3. Thị phần môi giới 63
2.2.3.4. Mạng lưới giao dịch và công nghệ 64
.CK6LB#D$43)*+)
,- M/
.CK6BM/
.#D M1
.#D'"#(M1
.#D"#(/9
CHƯƠNG 3 73
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN SHB 73
.N? $&43)*+),-/.
.OPD#$&/.
.)B !$& /@
.Q<$&43*+,-/@
.R*;E83ST /@

.N=43#U/M
..D##0C;<=>?L0 !(/1
.R$&(D#?$ VLW&##+#/2
.@(0 !XYZ(>?/2
.M,4K(4<8<;E43*4?LGX'(I+[\#S19
./]>EB !$&;E19
.1)+4=43($TPL$& #,-1
.2:$&4^8343'(,-1
.9(6EG1.
.RS>I"#( *+7_,31.
..B?4&$&43'()*+),-1
..B?4I`8( 1
..,I#S1
..]>EEB !*SB1
...RK0 !I?$ V1@
..R$(3BS(RR)L8a;Y(4*[V(LK
&$UbV(X#I7RcLRc1M
..@RE6 V"#<Z;?$ V1M
..B?J(>?1/
...B?4I *+Q7_,311
1
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Thị trường chứng khoán Việt Nam sau hơn 13 năm đi vào hoạt động đã phát
triển mạnh cả về quy mô và chất lượng. Số lượng, quy mô vốn hóa của các công ty
niêm yết trên sàn chính thức HNX và HSX cũng như sàn UPCOM ngày càng tăng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngày càng mạnh mẽ và sôi động kéo
theo sự ra đời của hàng loạt các công ty chứng khoán và sự phát triển của họat động
môi giới chứng khoán. Để tạo sự thành công của công ty chứng khoán, môi giới
chứng khoán là một trong những nghiệp vụ khó khăn và phức tạp. Chính vì vậy, để

tồn tại và phát triển đòi hỏi nghiệp vụ môi giới phải đạt hiệu quả cao và đóng góp
nhiều vào tỷ suất lợi nhuận của công ty.
Hoạt động môi giới chứng khoán là hoạt động nghiệp vụ không thể thiếu ở
các công ty chứng khoán, đóng vai trò hết sức quan trọng cho sự phát triển chung
của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, hoạt động này tại các công ty chứng khoán
ở Việt Nam hiện nay còn nhiều hạn chế. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt
Nam ngày một phát triển. Do vậy, phát triển hoạt động môi giới chứng khoán hiện
nay là yêu cầu cấp thiết đối với các công ty chứng khoán nói riêng và thị trường
chứng khoán nói chung.
Công ty cổ phần Chứng khoán SHB (SHBS) (tiền thân là Công ty cổ phần
Chứng khoán Habubank) được thành lập vào tháng 11 năm 2005, tính đến nay đã đi
vào hoạt động được hơn 8 năm. Tuy đã đạt được nhiều kết quả, song hoạt động môi
giới chứng khoán tại SHBS vẫn không tránh khỏi còn nhiều hạn chế. Xuất phát từ
thực tiễn từ chính nơi bản thân đang làm việc, em đã lựa chọn đề tài: “Phát triển
hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán SHB” nhằm
đánh giá thực trạng, nghiên cứu và đưa ra giải pháp để phát triển họat động môi giới
chứng khoán tại SHBS.
Đề tài này phù hợp với chuyên ngành tài chính ngân hàng đang theo học,
nghiên cứu về chính nơi bản thân đang làm việc, dễ quan sát, thu thập tài liệu, đưa
ra được những phân tích đúng đắn.
2
2. Những nghiên cứu gần đây
Trong những năm gần đây có một số tác giả nghiên cứu về đề tài phát triển
hoạt động môi giới chứng khoán như:
- Đề tài: “ Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động môi giới tại Công ty
Chứng khoán ngân hàng Công Thương” của tác giả Lê Thị Thủy
- Đề tài: “ Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần Chứng
khoán ngân hàng Ngoại thương Việt Nam” của tác giả Đồng Phan Thùy Anh
lớp K45/17.01 Học viện Tài chính
- Đề tài: “ Nghiệp vụ môi giới trong Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt-

thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả của nghiệp vụ môi giới chứng
khoán” của tác giả Trần Văn Tuấn , Học viện Tài chính
- Đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại
Công ty trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán ngân hàng Nông nghiệp và phát
triển nông thôn Việt Nam” của tác giả Lê Thị Thùy Linh lớp CKA_K7 Học
viện Ngân hàng, Học viện Tài chính.
- Đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại
Công ty Chứng khoán Bảo Việt” của tác giả Lê Thị Mai.
- Đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại
Công ty cổ phần Chứng khoán Trí Việt” của tác giả Trần Thị Khánh Hòa,
Học viện Tài chính.
Mặc dù có khá nhiều đề tài nghiên cứu về hoạt động môi giới chứng khoán
tại các công ty chứng khoán khác nhau nhưng chưa có tác giả nào nghiên cứu về đề
tài: “Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán
SHB”.
3. Mục đích nghiên cứu của đề tài
- Nghiên cứu hệ thống hóa các vấn đề lý thuyết cơ bản về công ty chứng
khoán và nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán.
- Phân tích, đánh giá thực trạng nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại Công ty
cổ phần Chứng khoán SHB.
- Đề xuất một số giải pháp phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại Công
ty cổ phần Chứng khoán SHB.
3
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài
- Đề tài tập trung chủ yếu vào nghiên cứu phát triển nghiệp vụ môi giới chứng
khoán tại công ty chứng khoán .
- Phạm vi nghiên cứu đề tài được giới hạn trong phạm vi hoạt động môi giới
của Công ty cổ phần Chứng khoán SHB trong thời gian từ 2011-2013.
5. Phương pháp nghiên cứu
Từ mục đích, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, đề tài đã sử dụng một số

phương pháp nghiên cứu sau: Phương pháp thống kê, phương pháp so sánh đối
chiếu, phương pháp tổng hợp…
6. Kết cấu của đề tài nghiên cứu
Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo đề tài được kết
cấu thành 3 chương:
- Chương 1: Tổng quan về nghiệp vụ môi giới của công ty chứng khoán
- Chương 2: Thực trạng phát triển hoạt động môi giới của Công ty cổ phần
Chứng khoán SHB
- Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần
Chứng khoán SHB
4
CHƯƠNG 1
TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI
CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1. Giới thiệu khái quát về công ty chứng khoán
1.1.1.Khái niệm và phân loại công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một trong những tổ chức tài chính trung gian thực
hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán. Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
cấp giấy phép cho công ty chứng khoán hoạt động trên lĩnh vực chứng khoán có tư
cách pháp nhân, có vốn riêng và thực hiện chế độ hạch toán độc lập.
Ở Việt nam, theo quy chế tổ chức và hoạt động của Công ty chứng khoán
ban hành kèm theo quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24 tháng 4 năm 2007 của
Bộ trưởng Bộ tài chính, thì Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân
hoạt động trong kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các
hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành
chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.
Hoạt động của công ty chứng khoán rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn với
các doanh nghiệp sản xuất và thương mại thông thường vì vậy công ty chứng khoán
là một định chế tài chính đặc biệt. Có thể khái quát mô hình tổ chức kinh doanh
chứng khoán của công ty chứng khoán theo hai nhóm:

Mô hình công ty chứng khoán đa năng: Công ty chứng khoán được tổ chức
dưới hình thức một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng
khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính. Mô hình này được biểu hiện dưới
hai hình thức: đa năng một phần và đa năng hoàn toàn.
- Loại đa năng một phần: Theo mô hình này các ngân hàng muốn kinh doanh
chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập công ty con hạch toán độc lập và
hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ. Mô hình này còn gọi là mô
hình ngân hàng kiểu Anh.
- Loại đa năng hoàn toàn: các ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanh
chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ tài
chính khác. Mô hình này còn gọi là mô hình ngân hàng kiểu Đức.
5
Mô hình này có ưu điểm là sự kết hợp đa năng rất cao, do đó mà giảm bớt
rủi ro trong hoạt động kinh doanh nói chung, có khả năng chịu đựng các biến động
của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, nếu như thị trường có biến động mạnh thì
hoạt động kinh doanh sẽ bị ảnh hưởng nếu không tách bạch rõ ràng các nghiệp vụ
kinh doanh.
Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh: Theo mô hình này, hoạt động
kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập và chuyên môn hóa trong lĩnh
vực chứng khoán đảm trách, các ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng
khoán.
Ưu điểm của mô hình này là hạn chế được rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo
điều kiện cho các công ty chứng khoán đi vào chuyên môn hóa sâu trong lĩnh vực
chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển. Mô hình này được áp dụng khá rộng
rãi ở các thị trường Mỹ, Nhật và các thị trường mới nổi như Hàn Quốc, Thái Lan…
1.1.2. Vai trò, chức năng của công ty chứng khoán
1.1.2.1. Chức năng của công ty chứng khoán
Các công ty chứng khoán là các tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển
của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng. Giúp cho sự lưu
thông buôn bán trái phiếu, cổ phiếu qua đó cung cấp một lượng vốn khổng lồ được

tập hợp từ những nguồn vốn lẻ tẻ trong công chúng.
- Tạo ra cơ chế huy động vốn
Các ngân hàng, các công ty chứng khoán và các quỹ đầu tư đều là các trung
gian tài chính với vai trò huy động vốn. Nói một cách đơn giản các tổ chức này có
vai trò làm cầu nối đồng thời là kênh dẫn cho vốn chảy từ một hay một số bộ phận
nào đó của nền kinh tế có dư thừa vốn đến các bộ phận khác của nền kinh tế đang
thiếu vốn. Các công ty chứng khoán thường đảm nhận vai trò này thông qua bảo
lãnh phát hành và môi giới chứng khoán.
- Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch
Thông qua Sở giao dịch chứng khoán, thị trường OTC, các công ty chứng
khoán cung cấp một cơ chế giá cả nhằm giúp nhà đầu tư có được sự đánh giá đúng
thực tế và chính xác về giá trị khoản đầu tư của mình.
Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định. Tuy nhiên để thông qua giá
6
cuối cùng người mua và người bán phải thông qua công ty chứng khoán vì họ
không được phép tham gia vào quá trình mua bán. Công ty chứng khoán là các
thành viên của thị trường, do vậy nó cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông
qua đấu giá. Trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát
hành đưa ra mức giá đầu tiên. Vì lẽ đó, giá cả mỗi loại chứng khoán đem giao dịch
đều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.
Hơn nữa công ty chứng khoán còn thể hiện rõ nét hơn khi tham gia điều tiết
thị trường. Để bảo vệ các khoản đầu tư của khách hàng và bảo vệ lợi ích của chính
mình, nhiều công ty chứng khoán đã nắm giữ những tỷ lệ nhất định để thực hiện vai
trò bình ổn thị trường.
- Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán ra
tiền mặt và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một các dễ dàng)
Các nhà đầu tư luôn muốn có được khả năng chuyển tiền mặt thành chứng
khoán có giá và ngược lại trong môi trường đầu tư ổn định. Các công ty chứng
khoán đảm nhận được chức năng chuyển đổi này giúp nhà đầu tư phải chịu ít thiệt
hại nhất. Chẳng hạn như trong hầu hết các nghiệp vụ đầu tư ở sở giao dịch chứng

khoán và thị trường OTC ngày nay một nhà đầu tư có thể hàng ngày chuyển đổi tiền
mặt thành chứng khoán và ngược lại mà chịu mức thiệt hại không đáng kể. Nói cách
khác có thể có một số nhân tố bên ngoài ảnh hưởng đến giá trị khoản đầu tư chẳng
hạn như tin đồn trong kinh tế nhưng nói chung giá trị khoản đầu tư không giảm đi
đáng kể trong cơ chế mua bán.
- Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh
hoặc vai trò nhà tạo lập thì trường)
1.1.2.2. Vai trò của công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng với những chủ thể khác nhau trên
thị trường chứng khoán.
Đối với các tổ chức phát hành
Tổ chức phát hành khi tham gia vào thị trường có mục tiêu chính là huy động
vốn thông qua việc phát hành chứng khoán. Các CTCK, do vậy đóng vai trò là các
đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà
phát hành.
7
Nguyên tắc trung gian là nguyên tắc hoạt động quan trọng trên thị trường
chứng khoán. Theo nguyên tắc này những nhà đầu tư và những nhà phát hành
không được phép mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông qua các trung gian
mua bán. Công ty chứng khoán đảm nhận trung gian cho cả nhà đầu tư và nhà phát
hành. Công việc này đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua thị
trường chứng khoán.
Đối với các nhà đầu tư
Công ty chứng khoán được phép thực hiện các nghiệp vụ như môi giới, tư
vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư. Do vậy, công ty chứng khoán đã giúp làm
giảm các chi phí và thời gian giao dịch, từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư và tạo tính
năng động trên thị trường chứng khoán. Điều này có thể hơi ngược so với các loại
hàng hóa thông thường, khi mà hoạt động trung gian làm tăng chi phí cho người
mua và người bán. Chứng khoán là một loại hàng hóa đặc biệt, đòi hỏi người kinh
doanh phải bỏ rất nhiều thời gian và chi phí tìm hiểu thông tin, nó cũng rủi ro rất

cao khi tham gia đầu tư. Công ty chứng khoán với các hoạt động chuyên nghiệp,
chuyên môn cao và uy tín sẽ giúp thị trường hoạt động hiệu quả hơn.
Đối với thị trường chứng khoán
Đối với thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán thể hai vai trò chính:
- Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường
Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định. Tuy nhiên do người mua và
người bán không thể trực tiếp tham gia vào quá trình mua bán nên để đưa ra mức
giá cuối cùng họ phải thông qua các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán
là thành viên của thị trường, họ cũng góp phần tạo ra giá cả cho thị trường thông
qua đấu giá. Trên thị trường sơ cấp công ty chứng khoán cùng với nhà phát hành
đưa ra mức giá đầu tiên, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham
gia định giá của công ty chứng khoán.
Các công ty chứng khoán còn có vai trò quan trọng hơn khi tham gia điều tiết
thị trường. Nó có thể giành một tỷ lệ giao dịch nhất định trong quyền hạn để bình
ổn thị trường. Hoạt động này giúp bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư và của cả công
ty chứng khoán.
8
- Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài khoản tài chính
Thị trường chứng khoán là nơi giúp tăng tính thanh khoản của các tài sản tài
chính. Tuy nhiên, CTCK mới là tổ chức chính thực hiện tốt nhất vai trò này vì nó
tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường. Trên thị trường cấp một các công ty chứng
khoán những huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh thông qua
bảo lãnh phát hành, chứng khoán hóa, mà còn gián tiếp làm tăng tính thanh khoản
của các chứng khoán đầu tư khi chúng được mang giao dịch trên thị trường cấp hai.
Điều này làm giảm rủi ro và tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư. Trên thị trường cấp
hai, công ty chứng khoán trực tiếp tạo tính thanh khoản cho các tài sản tài chính khi
chuyển chứng khoán thành tiền mặt thông qua việc giao dịch mua bán hàng ngày.
Đối với các cơ quan quản lý thị trường
Thông tin trên thị trường chứng khoán sẽ được các công ty chứng khoán
cung cấp đến các cơ quan quản lý thị trường, để từ đó các cơ quan này có thể điều

hành thị trường và có những tác động kịp thời khi thị trường có những dấu hiệu
tiêu cực, thiếu sự minh bạch hay có sự thao túng, lũng đoạn thị trường. Các công
ty chứng khoán có thể hiện được vai trò này bởi họ vừa là nhà bảo lãnh phát hành,
nắm các thông tin của các tổ chức phát hành, vừa là trung gian thực hiện các giao
dịch trên thị trường, nắm các thông tin về các nhà đầu tư. Một trong những yêu
cầu của thị trường là các thông tin cần phải được công khai hóa dưới sự giám sát
của các cơ quan quản lý thị trường .Việc cung cấp thông tin cho các cơ quan này
vừa là quy định của pháp luật, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công ty
chứng khoán.
1.1.3. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán
1.1.3.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện bên mua hoặc
bên bán thực hiện giao dịch để hưởng hoa hồng. Theo đó các công ty chứng khoán
đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua Sở giao dịch chứng khoán
hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với các kết
quả giao dịch mà mình đã quyết định.
9
1.1.3.2.Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán
Tự doanh chứng khoán là các giao dịch bằng chính nguồn vốn kinh doanh
của các công ty chứng khoán nhằm thực hiện mục đích đầu tư kinh doanh thu lợi
cho chính công ty và gánh chịu mọi rủi ro từ hoạt động đầu tư của mình. Hoạt động
tự doanh chứng khoán được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên Sở giao dịch
chứng khoán hoặc thị trường OTC. Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế
khớp giá, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện thông qua
cơ chế tạo lập thị trường. Lúc này công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà tạo lập
thị trường, nắm giữ một lượng chứng khoán nhất định của một loại chứng khoán và
thực hiện mua bán chứng khoán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá.
Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực
hiện lệnh mua bán cho khách hàng để hưởng hoa hồng; đối với hoạt động tự doanh,
công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của mình. Vì vậy công ty

chứng khoán đòi hỏi phải có một nguồn vốn lớn và có đội ngũ nhân viên có khả
năng phân tích, trình độ chuyên môn và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý. Nhất
là trong trường hợp công ty đóng vai trò là người tạo lập thị trường.
1.1.3.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là một trong những nghiệp vụ chính của
công ty chứng khoán giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào
bán chứng khoán, nhận mua chứng khoán của các tổ chức phát hành để bán lại hoặc
mua các chứng khoán chưa được phân phối trong đợt phát hành giúp bình ổn giá cả
chứng khoán trong giai đoạn đầu ngay sau khi phát hành. Bảo lãnh phát hành sẽ
giúp tổ chức phát hành chắc chắn hơn trong khả năng huy động vốn và có kế hoạch
sử dụng vốn huy động hợp lý.
Qua hoạt động bảo lãnh phát hành, công ty chứng khoán thu được hoa hồng
bảo lãnh. Hoa hồng này có thể là cố định, có thể là quy định riêng của từng công ty
chứng khoán.
1.1.3.4.Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư
Quản lý danh mục đầu tư là hoạt động quản lý nguồn tài sản uỷ thác của nhà
10
đầu tư để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho
khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng. Quản lý
danh mục đầu tư là một dạng nghiệp vụ tổng hợp kèm theo đầu tư. Khách hàng uỷ
thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặt mình quyết định đầu tư theo một chiến
lược đã định trước hay những thoả thuận mà khách hàng đã yêu cầu và chấp thuận.
Để thực hiện hoạt động quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khoán và
khách hàng phải ký một hợp đồng quản lý. Hợp đồng quản lý phải quy định rõ các
điều khoản cơ bản: số tiền và thời hạn khách hàng uỷ thác cho công ty, mục tiêu
đầu tư, quy trình đi đến quyết định đầu tư, giới hạn quyền hạn và trách nhiệm công
ty và chi phí quản lý mà công ty phải thu.
Trong quá trình thực hiện hợp đồng, nếu có những phát sinh nào ngoài hợp
đồng thì công ty phải xin ý kiến bằng văn bản của khách hàng và phải thực hiện
theo đúng quy định của khách hàng. Ngoài ra công ty phải tách rời hoạt động này

với hoạt động môi giới và hoạt động tự doanh, trách sử dụng vốn sai mục đích để
kiếm lợi cho cá nhân.
1.1.3.5.Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán
Tư vấn đầu tư chứng khoán là quá trình phân tích các cổ phiếu và đưa ra các
lời khuyên liên quan đến chứng khoán, phân tích các tình huống và có thể thực hiện
một số công việc liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu lại nguồn tài chính cho
khách hàng.
Trong hoạt động tư vấn, công ty chứng khoán cung cấp thông tin, cách thức
đầu tư và loại chứng khoán nên đầu tư đối với từng đối tượng khách hàng của mình.
Hoạt động này đòi hỏi người môi giới phải chuyên nghiệp và có nhiều kiến thức, kỹ
năng chuyên môn nghiệp vụ cũng như kinh nghiệm. Mặt khác, tính trung thực của
công ty chứng khoán có tầm quan trọng rất lớn trong việc thu hút khách hàng.
Thông thường hoạt động tư vấn đầu tư luôn đi kèm với các hoạt động khác như lưu
ký chứng khoán, môi giới, bảo lãnh phát hành…
1.1.3.6.Các nghiệp vụ phụ trợ.
a) Lưu ký chứng khoán: Là việc bảo quản, lưu trữ các chứng khoán của khách
11
hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán tại công ty. Đây là quy định bắt
buộc trong giao dịch chứng khoán bởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trường tập
trung là hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng
khoán tại công ty chứng khoán (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức ghi sổ)
hoặc ký gửi các chứng khoán (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức chứng chỉ
vật chất). Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng
khoán sẽ phải thu phí lưu ký chứng khoán như: phí chuyển nhượng chứng khoán,
phí gửi chứng khoán, phí rút chứng khoán.
b) Quản lý thu nhập của khách hàng (quản lý cổ tức)
Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ theo
dõi tình hình thu lãi, trả cổ tức của chứng khoán được thường xuyên và là người
đứng ra làm dịch vụ nhận hộ và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản
giao dịch của khách hàng.

c) Nghiệp vụ tín dụng: Đối với các thị trường chứng khoán phát triển, bên cạnh
nghiệp vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, CTCK còn
triển khai dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện giao dịch bán
khống (short sale) hoặc cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực hiện nghiệp vụ
mua ký quỹ (margin purchase)
Cho vay ký quỹ là hình thức cấp tín dụng của CTCK cho khách hàng của
mình để họ mua chứng khoán và sử dụng các chứng khoán để làm vật thế chấp cho
khoản vay đó. Khách hàng chỉ cần ký quỹ một phần, số còn lại sẽ do CTCK ứng
trước tiền thanh toán. Đến kỳ hạn thỏa thuận, khách hàng phải hoàn trả đủ số gốc
vay cùng với lãi cho CTCK. Trường hợp khách hàng không trả được nợ, thì công ty
sẽ phát mãi số chứng khoán đã mua để thu hồi nợ.
d) Nghiệp vụ quản lý quỹ
Thị trường chứng khoán ở một số nước, pháp luật về thị trường chứng khoán
còn cho phép công ty chứng khoán được thực hiện quản lý quỹ đầu tư. Theo đó,
công ty chứng khoán cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản
của quỹ đầu tư để đầu tư chứng khoán. Công ty chứng khoán được phép thu phí
quản lý quỹ đầu tư.
12
1.2. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán
1.2.1. Khái niệm nghiệp vụ môi giới chứng khoán
1.2.1.1. Khái niệm và đặc điểm
Sự ra đời của TTCK là sự phát triển bậc cao của nền kinh tế thị trường. Trên
TTCK người ta mua bán, trao đổi với nhau một loại hàng hóa đặc biệt, đó là chứng
khoán – tài sản tài chính. Loại tài sản này không thể đánh giá về chất lượng bằng
việc cân, đo, đong đếm… mà để nhận định nó, những người tham gia trên thị
trường phải có khả năng phân tích, nhận định tình hình và đưa ra những xu hướng
về hàng hóa đó. Từ đó, họ sẽ phải ra quyết định đối với loại hàng hóa này và tìm
kiếm đối tác trên thị trường (đây là một việc đòi hỏi rất nhiều thời gian, công sức và
cả tiền bạc). Không phải nhà đầu tư nào khi tham gia thị trường chứng khoán cũng
được trang bị đầy đủ kiến thức cũng như kinh nghiệm để có thể ra quyết định, để có

thể tìm ra đối tác một cách hiệu quả do vậy họ cần tới hoạt động môi giới của công
ty chứng khoán.
Theo luật sửa đổi bổ sung một số điều của luật chứng khoán: Luật
số: 62/2010/QH12 có hiệu lực từ ngày 01/07/2011“Môi giới chứng khoán là việc
làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng”.
Môi giới chứng khoán được hiểu là hoạt động của CTCK và của nhân viên
môi giới trong sự tương quan chặt chẽ với nhau và với một đối tác chung là khách
hàng – nhà đầu tư, để tác động vào sự vận hành và phát triển của TTCK.
Như vậy, môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong
đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ
chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách
hàng phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của giao dịch đó. Lúc này công
ty chứng khoán đóng vai trò trung gian và hưởng hoa hồng.
Đặc điểm của nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới là một trong những nghiệp vụ cơ bản nhất của công ty chứng
khoán. Hoạt động này có ý nghĩa quan trọng trong việc thu hút khách hàng và tạo
13
dựng hình ảnh cho công ty. Khác với các hoạt động tài chính khác, môi giới có
những đặc điểm riêng biệt. Đó là:
Nghiệp vụ môi giới dẫn đến xung đột lợi ích giữa công ty chứng khoán,
người môi giới và khách hàng. Ta đã biết rằng vai trò quan trọng của công ty chứng
khoán đó chính là làm trung gian giữa các nhà đầu tư mua và bán chứng khoán. Khi
công ty chứng khoán tham gia vào việc kinh doanh với mục tiêu cũng vì lợi nhuận
thì sẽ xảy ra mâu thuẫn giữa công ty và nhà đầu tư. Do vậy, CTCK cần phải tuân
thủ những quy định sau:
Trong việc hướng dẫn khách hàng đầu tư, nếu có xung đột về lợi ích giữa
công ty với khách hàng hoặc giữa người môi giới với khách hàng mà có thể tác
động đến kết quả đầu tư của khách, người môi giới phải công bố những thông tin
liên quan đến xung đột trên cho khách hàng để họ đánh giá, xem xét đầu tư.
Các nhà môi giới giỏi cần phân biệt đâu là trường hợp được coi là xung đột

về lợi ích. Đó là trường hợp công ty nắm giữ, tổ chức phân phối hoặc bảo lãnh phát
hành một loại chứng khoán nào đó; công ty hay lãnh đạo công ty có mối quan hệ
hoặc có lợi ích với một loại chứng khoán nào đó. Trong những trường hợp này, các
nhà môi giới phải thông báo cho khách hàng biết những ý kiến hướng dẫn về loại
chứng khoán đó.
Tách biệt nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới: CTCK phải tách biệt hai
hoạt động này về nhân sự, về quy trình nghiệp vụ và quan trọng hơn cả là tách biệt
giữa nguồn vốn của khách hàng với công ty.
Ưu tiên khách hàng: CTCK phải đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu. Cụ
thể: Công ty phải cung cấp thông tin cho khách hàng một cách trung thực, chính xác
và kịp thời nhất; đảm bảo ưu tiên lệnh giao dịch của khách hàng trước lệnh giao
dịch của công ty.
Người môi giới luôn phải đặt đạo đức nghề nghiệp lên hàng đầu. Họ không
những là người trung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, họ còn
là người tư vấn, giải thích đúng đắn mọi đặc điểm, tình hình, khuynh hướng biến
động giá của mỗi loại chứng khoán và có những lời khuyên giá trị bằng vàng cho