Công cụ phái sinh và sử dụng công cụ phái sinh trong bộ phận nguồn vốn Ứng dụng về giao dịch quyền chọn

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
ĐẠI HỌC KINH TẾ
KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

BÁO CÁO LÀM VIỆC NHÓM
QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH NGUỒN VỐN
TRONG NGÂN HÀNG
Đề tài: Công cụ phái sinh và sử dụng công cụ phái sinh
trong quản lý nguồn vốn.
Các giao dịch thực tế tại Việt Nam và quy định hiện hành
Nhóm thực hiện: Nhóm 5
Nhóm trưởng: Đinh Thị Lệ Xuân
Lớp: QH2008E-TCNH
Hà Nội, tháng 3 năm 2012
1
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
ĐẠI HỌC KINH TẾ
KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

BÁO CÁO LÀM VIỆC NHÓM
QUẢN TRỊ VÀ KINH DOANH NGUỒN VỐN
TRONG NGÂN HÀNG
Đề tài: Công cụ phái sinh và sử dụng công cụ phái sinh
trong quản lý nguồn vốn.
Các giao dịch thực tế tại Việt Nam và quy định hiện hành
Nhóm thực hiện: Nhóm 5
Nhóm trưởng: Đinh Thị Lệ Xuân
Lớp: QH2008E-TCNH
Hà Nội, tháng 3 năm 2012
2
Mục lục

Lời mở đầu 5
Phần I: Tổng quan về các công cụ tài chính phái sinh ở Việt Nam 6
1. Hợp đồng kỳ hạn 6
1.1. Khái niệm 6
1.2. Đặc điểm 6
1.3. Ví dụ 6
1.4. Liên hệ thực tế hợp đồng kỳ hạn tại Việt Nam 7
1.5. Hợp đồng kỳ hạn của CitiBank (giáo trình) 8
1.5.1. 
1.5.2. 
2. Hợp đồng giao sau 11
2.1.Khái niệm 11
2.2.Đặc điểm 11
2.3.Ví dụ 12
2.4.Liên hệ thực tế giao dịch giao sau tại Việt Nam 13
2.5.Giao dịch giao sau tại ngân hàng CitiBank 14
3. Hợp đồng hoán đổi 14
3.1. Khái niệm 14
3.2. Đặc điểm 14
3.3. Ví dụ 15
3.4. Liên hệ thực tế giao dịch hoán đổi tại Việt Nam 15
3.5. Hợp đồng hoán đổi tại ngân hàng Citybank (Giáo trình) 16
3.5.1. 
3.5.2. 
4. Quyền chọn (Option) 18
4.1. Khái niệm 18
4.2. Đặc điểm 19
4.3. Ví dụ các loại quyền chọn 19
4.3.1.  !"#$
4.3.2. % !"#&

4.3.3.  !"'&
4.3.4. % !"'&
4.4. Hợp đồng quyền chọn ở CitiBank 22
4.4.1.  !"&&
4.4.2. (!")*+&,
4.4.3.  !"&,
3
-hần II: Phân tích giao dịch quyền chọn 25
1. Mục đích sử dụng giao dịch quyền chọn trong ngân hàng 25
1.1.Bảo hiểm rủi ro 25
1.2.Cung cấp một công cụ tài chính cho mục đích đầu cơ 26
1.3.Cân đối lợi nhuận từ cung ứng hợp đồng quyền chọn 26
2. Điểm sơ qua các giao dịch quyền chọn ở Việt Nam 27
2.1.Các quy định chung 27
2.2.Sơ lược quyền chọn ngoại tệ với ngoại tệ 28
2.3.Sơ lược quyền chọn tiền Đồng Việt Nam 30
2.4.Sơ lược quyền chọn vàng 31
2.5.Sơ lược quyền chọn lãi suất 31
3. Chi tiết các giao dịch quyền chọn ở Việt Nam 32
3.1.Tình hình chung 32
3.2.Quyền chọn ngoại tệ 33
3.3.Quyền chọn tiền Đồng 35
3.4.Quyền chọn vàng 36
3.5.Quyền chọn lãi suất 37
Phần III: Phân tích giao dịch mua bán hợp đồng quyền chọn của Bộ phận
nguồn vốn của ngân hàng Maritime Bank 38
1. CVGD tập hợp thông tin khách hàng 38
2. Xác định mức phí quyền chọn áp dụng 38
3. Khi khách hàng đồng ý thực hiện giao dịch 39
4. Kiểm tra và phê duyệt giao dịch 39

5. Thực hiện hợp đồng và theo dõi thực hiện 40
6. Quản lý và kiểm soát rủi ro 41
7. Chế độ báo cáo 42
Tổng kết 44
Phụ lục: Bảng phí quyền chọn ngân hàng Sài Gòn Thương Tín 45
Báo cáo kết quả nghiên cứu nhóm 5 46
Lời mở đầu
./012034156#7'789604/:;<
/"0=%78904==06585>
084?05084?=064=08
4
4?8@A8B#8C0DE0DFG04HD#7C0
?'AI#54H=#7C0?JK@L0#0;=0#7K
7I0M1N#O04=K7IP#!Q0F96I6
RS?04=0<0A8B#8T'789=!/0
0U=0>8/IK5=K
;R9!5Q0C0?86=0V@ !88WTL0
D;=VR=X'= !/Y084?44?C0?8
'78920341/Z>;[A!/D;=V\!G06#
!;/YY#I
5
Phần I
Tổng quát về các công cụ tài chính phái sinh ở Việt Nam
@C0?=]8=Q0C0?DF8=/ZK^
Q0A8B#6_##?ZD8U/T/5'A
4F9XF9`\!/Z/DE0Ra#6F8
30=]8Db(!"cd8e5DK0c)/fe5
c)/g/e5chg8e
1. Hợp đồng kỳ hạn
1.1. Khái niệm

i=#7C0?=]8K0Aj6=#7A9#
X'#7=Ac=0X=A=]e#7EI#
/0DK04M#70[/DM
1.2. Đặc điểm
.C0DE0F830=!DF>0Q<=]
c.@.@e4M5X0Q.@.@4M=0=088=
]cF830=!DE0DFW;08DK0e
 ./0F830=!0DE#DF0"=0DE0Q;/DE04c0
8e50DE'DF0"=0DE0Q;A4c/8e
 \F830=!kDF>bj;EI#
0DE0Q4;A48A>'=A0DE0Q4
/DE044=9#7AH0DE#4M#<0A
/DM/0F8305G4=EI#60/DE0T=A
66KX8K0[/0F830a;0
/DE0K0F830Y0DE0Q4;/DE04l6c6
0/DK0e5:0DE0Q4;4'0/U#m4=0DF
1.3. Ví dụ
@C0!n[8/@i6#7F830[B=06/DM0=5
0QlDF1/ohp@C0!F;L60
30ohpl0A#ZS?0F830
6
 .q000!cohprRape^EI#bh
#
st$$4=h
'
st$$&
 i0ScRapeb5urO#
 i4!cohpebv5&turO#
 .Ebsw,s0=!
 .EI#5C0!lWF830'ohpR@%

'4Mq0#c)
#
eDFR@%'[fC0<
b
 )
#
cohprRapesh
#
x
st$$x
s&,
 h05C0!4A/ohpHF83098B5
!/ohp6/AR@%'54=94HR@%Ab
&,ws&,/RapfF830
 R9!ES?0F8305C0!n[8/@i'AI#
DFA8A05C0!PPl9DF&,/
RapHF83098BGq0ohp0!8
1.4. Liên hệ thực tế hợp đồng kỳ hạn tại Việt Nam
yRa#016]</EHa0U
=0a=DM'=(!;7001z#f(!;
1r$$r(j{a\aa0=!rr$$@0DF>
/0F830#'ohp4=Rap0Q0U=0DK0#4M
08[98BX4M0U=0DK0#DF
8|8T0U=0=DM(!;=!}0[q00
0U=0DK0#50U=0JD4=8/I!;0X'Z
#00>]4=~94M5D08A'AA#
7
Hợp đồng kỳ hạn
Hợp đồng kỳ hạn
Giao dịch kỳ hạn tiền tệ

Giao dịch kỳ hạn tiền tệ
Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ
(FX)
Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ
(FX)
Hợp đồng kỳ hạn hối đoái
(FXA)
Hợp đồng kỳ hạn hối đoái
(FXA)
Hợp đồng phái sinh kỳ hạn
thực sự
Hợp đồng phái sinh kỳ hạn
thực sự
Giao dịch kỳ hạn lãi suất
Giao dịch kỳ hạn lãi suất
Hợp đồng kỳ hạn lãi suất
(FRA)
Hợp đồng kỳ hạn lãi suất
(FRA)
/0'Z7 !0Mq0=Ta0U=0a=
DMEI#W;F830
1.5. Hợp đồng kỳ hạn của Citibank (giáo trình)
1.5.1. 
@60bce#7F8300c)*e
4=c&e#7F8301c)*+eaD'l!5k6)*+=
#7C0?8>>
\![f#4]?I!#=#NF830DFS?0I~
#JT#7=08:0)*
Ví dụ: AS#7=0T#70U=0.?!h•4"0l9
DF#7A/€U!O#R>€l0A#4=#76

#7q0A#'A€/Z)/.?!h•c@\)e
 Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ (FX)
70A88#=0U=06I==~90!C#!#
/€H4=!O#4=/A5t/@\)4=EI#6c4M
€r@\)ste.~9=!0"=#7F83005#7/0
Q0F830C0?0#=0U=000<06=#7
~9#730/#730#7014=#7
E0[/0DK0
8
 Hợp đồng kỳ hạn hối đoái (FXA)
iDW4]?/Z5L0!F830)*4M#7F8
301c)*+e5]DFS?0K'^0U=0D0=
==#7F83087)*+=#7~9IH/DE0
00!0/T#7F830#7DF0T#770!#7F8
30~9/DM4DF0T#730iDF08A
DF8H>Zq000!>;4=q0TF830
jI0L80DE=0.?!h•=!50U=06I=#7F8
301I#70//DE000!T/€O#
!F830DF[/DMDF0t/@\)\!G0[f#
649=
a;q000!4•=€st@\)4=EI#;LO#5
=0l'///Z/DE000!!t/@\)4=
C08A/A0Y0U=0
.!Z5;q000!0A#[10€sv@\)4YT
L0lk9v/@\)A0/€/Z/DE00
0!./0/DE0F8=!50U=0/A0Z'_0
/A=0/@\)
X5;q000!O0Z€s@\)4=!l9
/@\)A/€/Z/DE000!5/0/DE0F8
=!=0l/A/@\)DH0U=0

@LW/_04M#7)*+5k>Z0QDF0TF8304=0
/DE000!O#=DF/A'^0U=0X=0
2=08A'/€/Z/DE000!O#5C08?
74=#<';70q000!
 Hợp đồng phái sinh kỳ hạn thực sự.
)*+===#7F8308'^A8A/ADF/
4=1'J:D';56lDF84=ET
A8A/A'_04!/Hq0/Z/DE00100!
XGF830^'=DE0DF0"=F8308
9
50EU!'6IY/>'0QF830C0
?0K4MF88>>
1.5.2. bHợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA)
\F830}0DFG0I0L8=0‚Q00DEJ
#7A4!4=04/0/DE0F8=!5#7F830
c)ƒ+e6I=#7>"L0P7)ƒ+=#7~9
#7DF0DF['^/DE0/Z#7DF0 !BDF
D/!#<DF[/DM/Z/DE0
hA8B#=!DK0>)*+0/H468A/A>
/Z>1;TF8304M/DE0=4=E
I#F8307I#'Q0Q)*+4=)ƒ+>/Z#7
>I/_0A4!=X/^JO#D0DF/A^
1O#5~9TF830)ƒ+6IX^1X^J2
~9DF>"A/AlDF/H4=0/
@G0Y4=#74]?TF830)ƒ+4M#7~94=1
O#
Ví dụ:
AS5#7/0Q0=00DE„T0U=0/A=0
O#c4]?4=r,_0O#e#7A4!/€i~9
=i…%dƒx&uR=r,_0O#50U=0O0&I#8J/O#

i…%dƒ/ZA4!€O#a0DE4!6I';DF6'Z
8A/A4=1O#2=0P0/_0lO04=6I;#7
#<C0I89DFjI'A4/ZA4!=!5
=0G0F830)ƒ+u2; ADb
 a;i…%dƒ0=!F830=u5=0l/A0U=0
&u/ZA4!c<&€e./0/DE0F8=!5C0
8A/AA=F830)ƒ+
 a;i…%dƒ0=!F830O0Ztu5A8A/AlO0
At€=0/A,tuA4!c<,t€e4=
0U=0/A=0t€/ZF830)ƒ+2A8A/A
/:0T=0'_0&€
10
 a;i…%dƒ4=0=!F830/K[10u5A8A/Al0A#
&€=0/A0U=0€704M&€
/ZF830)ƒ+2A/A/:0T=0'_0&€
2A/:0#==0l/A/ZA4!4=)ƒ+=&€
Gq0O050A#5!C0
)ƒ+===#7F83082A8A/ADF8
H/DE004=EI#%J5'Z
C0';'Z=l8A/A4=!DF08A/A
2. Hợp đồng giao sau (Hợp đồng tương lai)
2.1. Khái niệm
\F8300=#7~9#'#71DF00
';fk01EI#F8306>4=!I00
DF>4=#70=!/0DK0DF['^^0
2.2. Đặc điểm
 aZ#!;/Z^0b 70F830060
DF[SW/Z#7h^0jI#=!8|80ADFY
=F8WK5'Z#'DF08C0J!T4=
C0

 *'~/T/]?0b./00F8300DFZ#
!;/Z^05A'Z'4=#C0'0E';41
0T#Y@C0!'G/Hl8?4?D#7
/00/0A0a0DE''C0!
'G/H54=0DE#}0# C0!'G/Ha;
#7/0'ZC0>DFF830Y4•C0A
D^00Y;'Z
 .ZBb@F8306IDFA/4M#7=0
'51DF05DF05E00=0'5fA
900Q'Z'5#.!Z5F8300
Z#!;/Z^0:~409#71DF0?I
T#7=0?I8<0ZBDF01I5f
#7EDF/DM
11
 jk40f#<0/DE0c/0#/feb
./0F8305AN5kDF/AF830
;RM#7F83005'#6F=}0DF0
9=00=!@?I=;0T=0K^';704M
0A9c0>F830eY'Z'>!
0=!8A/A'ZDFFH>!06./Z>
;54YC0'Z=';41T#Y/005ZQ0
0DE/AC0!'G/H54=C0!=!l
/AQ00DEP0
2.3. Ví dụ
@C0!…#8/@i0Ql8A/A#7A/
ohpF83098B=064M#7C0!DM0=
2A8A/Ab/ohp
.Eb0
.q000!cohprRape^EI#bh
#

st$$4=h
'
st$$&
@C0!lS?0F8300I8:0/DE0F830ohp
O005C0!l=#Db
.EI#~9F83098B5C0!l>#
F830005#NF830/0ohp4ME
0@C0!l#^=A4M8:0'G/H/>
7^04=W „JJf!ZJT^0@†0W
„#NF830=5t/RapY01W „l=5twst
/Rap
QEI#~94=EI#bC0!l0
094==00=!14MF8300./0E0
=!5;b
 a;ohpZ04MRap5C0!lHF83004=DF
064==A#71'_0wwch
x
‚h

e
/06h

=q000!0=!4=h

‡h
x
 a;ohp[1004MRap5C0!l'N4='0F4==A
#71'_0bwwch

{h

x
e4Mh

ˆh
x

12
.EI#b0#/ohpfq000!
F83098B;56&AO0[A!/b
 a;q0ohprRap^EI#F830ch

eKq0
EI#~9F830ch

e56C0!l'N#7A
'_0bwch

‚h

e/RapXC0!lDF#7A
HF8300q0ohprRapO0516'_0b
wwch

‚h

eRap51=!l=#0A#IT
A8A/A5E49!/T/DFI#
 a;q0ohprRapEI#F8308Kq00
0!EI#~95<h


‡h

56C0!l#71
'_0wch

‚h

eq0ohprRap0A#.!Zohp0A#0
4M  Rap  Z  C0  !  '  N  ^  F8  30  0    #7  A  b
wwch

 ‚h

e51N]}!=!lDF'G'^A
Zq0TA8A/A5/T/4•DFI#
2.4. Liên hệ thực tế giao dịch giao sau tại Việt Nam
Ra#D64O'A889 ! F830
0R=49!5/DE00^Ra#D8/I5k6#71
=06D054=0DF0U=0>@04‰|5
0}0DF#71=>/Z/DE0 1;
'_0F8300JJZ/Z/DE0Ra#
DF>=0Q0U=0.@-2„DK0Ra#4=@C0!JD
[98BjOigc…f[#jPige#0Q0 A
!/Š/04=8Za0/>;80Q…f[#jP
iP/DE0i5C0 =#C0M.f#'5f#
F]C0kpa[B#=:A0DE/30=8Z
13
2.5. Giao dịch giao sau tại ngân hàng CitiBank
Hợp đồng giao sau là sự tiêu chuẩn hóa của hợp đồng kỳ hạn
7/DE0C0?0K0}03'Z

6\F8300=]DF/I0A#/T/]?0'03#
0}0D>0/04;4=]
;aQ0F8300=Q0F830DFB65:~
Q00!ZP4]NZ?cDF0"=';70W „A8A
/Ae4=4W „14M#7A8A/A#O0c0"=W „'Je
\F8300jC@U‹}0DK0>DF830)ƒ+DF
98/Z\F830ohpr@\)DK0>DF8301
c4MQ00!ZP>>!I0Q30e5D0}06>
';70A8A/A/:0TF830)*+j=!='^4YF830
06IDZ'GP8M4=6==DF[6
'~D#7'P'7
3. Hợp đồng hoán đổi
3.1. Khái niệm
i=F830=]8/06'Z1/#7:0
cŒge=!!#7:0T'ZaQ0:0=!0"
=Tg8cf0e5:0DF]>/Z#71
DM]
3.2. Đặc điểm
@F830DE0DFG0I8:00H/T
/=]cD/T/4!5/T/4k05/T/408;e5
ID^0D=C0!/0DM5XI_##?
]JK
./Z067/DE0=] 1;56b
4=b\=>/A
14
1I!AA'^&'Z5=/
#7AF'_0#730=!#7AF'_0#730

3.3. Ví dụ
Ví dụ 1:

7F830h•+-IŽ1{';70Žf65'Z+/A'Z
%#7k'_04Mi…%dƒxtI#ctue5I'Z%
'Z+D^0#7k1=,urO#
j;Y50ASO#5i…%dƒL6=u549!
+%=&u565'G/H+lDF91
4M=,{&sui1c^4]?=!=,ueDF0"=
g8
aD49!/0/DE0F8=!5F830h•+-DK0>D#74?
DF4i…%dƒ5;i…%dƒ#=MK&tuY%6F5:
8K&tuY+6F
Ví dụ 2:
+6AO04!4M&uXi…%dƒx&u5/0%6
AO04!4MuXi…%dƒxu
@DU!=8]S?041T&C0!5Y'_0W!;F;
6I!+6F;470:%6F;4
1
R9!+Z4!41f';70i…%dƒx&u:%Z4!41
f1u56+4=%6IS?0F830h•+-I
f#7kIAG06F
3.4. Liên hệ thực tế giao dịch hoán đổi tại Việt Nam
yRa#Y}0[M#f !;
1  v,r(j{a\aa,  0=!  &vr&r$$  4=    =!  =  !;    1
$,r&r(j{a\aa0=!rr&T101a\aa.!ZU!k=
Q0090Qa\aa4=a\.a6kDFS
?0/0/DE0F8a\.DH04=;#Rap
15
.f !;1,,r(j{a\aa0=!,r$r&,4 !;>
08|8#^/70#?a\.4=
.@.p5paDFS?0C0?\DF
>14MARap4=00Q0U=04Mpa4!41a\m

0Qa\4MQ0pa4!41<]?0c.@.pe5IA4!
41DM0=m0Qa\/0DM4M4=0Q0U=0DK0
#/0DM4M.@.pDM0=./ZK^M~0 AWTa\aa5
a\./I08\F830
08cpae5Y#;#1=.@.pDM0=IW;F8.!
Z508/066DF=70
0'A0Ta\6DM0•H8]a\aa14M08
4?=!0DF[f#=TIa\.B!#084?
=!=0
.Ha\aa8|8>084?/Z
/DE0Ra#cHr&,e56#760U=0D+%a5@'>
/08#430ohpH0=!r,r&tM&r&.!
Z500Q&30ohp4=Rapc
|eDF>5H/DM6 !]<T0U=0=
DM
y#7#<K5C0?860301HD
7035z#f !"5
'PJ>/0DK0`}0[4=/I
/Z/DE001/0E00JU!
3.5. Hợp đồng hoán đổi tại ngân hàng CityBank (Giáo trình)
\F8304H98^/Zk6#70=!~9
ADF !;71F83086I
8<0DFJ=0aQ0F830=!DF0"
=F830
3.5.1. 
Ví dụ:
16
AS=0/04]?)ƒ+C0kP04MO8
SX/A4!/€T#Y5#=:44X
/0tO#M./0/DE0F8=!50U=06I=O#F830

)ƒ+/Z0'5#NF8304=#70=!XTA4!
2=0WtF8304=E66I/_0#7F830)ƒ+/Z0l6
#7A#'A/Z0jI950U=01K=#E=#7
F8304M14=DFtJ
\F830=!0"=F830c…ƒhe•/0#71
;=]66IDF!/=#7F8300"=F830!I
cf/f/f4f/0/ff#f!…ƒ@+e\F830
ZQ0A4!5Q00=!54=#7[/DM
G0I1/DM/DE07I#'0Q)ƒ+4=…ƒh=
J;A/A)ƒ+DF/H4=/A/DM5/0A
T…ƒhDF>4=10
jI0L8=050U=06I~9#71
5tu/Z#7A4!>;/€4MQ0=
4=0=!0,4=#NO#/0tO#Ma;i…%dƒO#=
/Z5tu^#"0=!50U=0l/A[C/
=0a;i…%dƒO#0A#[0DM5tu#"0=!
5=0lA8A/A0U=0
@}0;5'Z1c^U!=0U=0eTF8306FQ0
=04M=A6UA
3.5.2. 
jC=0T0U=04!4=/#7AF/Z
#7C0=!5D0#1!IAF=!0#7C0

Ví dụ:
R]?5#7=0„6#7AF'03#A4!015t
/@\)4=XGA/A01D;4MtO#YA
;/A=0O##<$ua;=0#16#7A
F€152AF@\)l#7/T/q04=/T/
17
@}0;5%789203416I0L8•54=EI#

=!54M#7F830cy#71<566IDF0"=
#7F830|@@…ƒ@+ehA8B#=!D#7F8
30…ƒh0/H4'03#30Z.4Y
A8A/A/:05Y^U!A4!014=^A30
DF
a0U=06I=/A=0#7A1=0
O#/ZA4!5t/@\)704MA015t/@\)4=
jQ0A=!50U=094#7DF0
'_0ohp#NO#4=A/ohp4=2Aohp6I
=AX1./0/DE0F8T4„50U=0
=#71'^=0#1#7AF1
a;4'J4!'_005D0>/#130
ohp50U=06I=04M494H=0A01
@\)4=/A#7DF0DK0DK0'_0ohpq000!=
=!0"=5GA/A68A=/A/DM!
C0
4. Quyền chọn (Option) 
4.1. Khái niệm
\F830 !"c !"#X'ebi=#7A8B#=
]8/DFD705DF>4M70#5'b
@8;5k1/DE0<0505C0?F5F830#
'DK04==0
Có hai loại hợp đồng quyền chọnb\F8 30 !"#c
8e4=F830 !"'c88e\F830 !"#=
A98|80DEJ#F8306 !#A8B#H#7=
JD4M#<0‘4=0=!TF830@:F830
!'=A98|80DEJ#F8306 !'A8B#
#7=JD4M#<0‘4=0=!TF830
18
Có hai kiểu thực hiện hợp đồng quyền chọn,6=>F830

!"fI„4=fIU‹.fI„=> !
"4='EI#=/DM0=!.fIU‹=>
 !"k/00=!\!/Z/DE0<0
J;>fI„
Những yếu tố cấu thành một quyền lựa chọn:
 .ZT=0K^4=1DF0DF#f !
 i !c"#!"'e
 .ET !
 <0>f !
4.2. Đặc điểm
a0DE# !6Ib> !5!' !#70DE
#m!C0> !jI6 !=!5WF83050DE
J#F8308A/A !8]m0/0F830DF0"=0>
!=0ch/f8/fem0=!/0F8300"=0=!!
=!>
7I#0LW=b/00DE#F830>"
#0#10TA8B#F8lO0Z/00=!Y0DE#
F830>"-!4"00[10
4.3. Ví dụ các loại quyền chọn.
"P
T
=0//DE0T=0505<04=
L5P
HĐ
=0[EI#A9F8304=-=0/
9DFT !"4=L
4.3.1.  !"#b
R=L5;> !50DE#l#4M0-
\j
a;

#/Z/DE050DE#l/A4M0 
./DE0F8b-
.
ˆ-
\j
a;> !0DE#l#4M0-
\j
5
/0;//DE0Y8A#4M0-
.
aD49!5;-
.
ˆ-
\j
50DE
# !"#l> !4=9DF0/-s-
.
‚-
\j

19
./DE0F8&b-
.
‡s-
\j
a;> !50DE#l#4M0
-
\j
5/0==6I//DE0I#4M0-
. 

‡-
\j
aD49!5
;-
.
‡s-
\j
50DE# !"#lC0> !4=9
DF0/-s
Ví dụ:
a0=!rtra5C0!.WF830 !"#[#O04MC0!
@50>-\jstta;4=0=!rra50[#O0=-
.
s5Y0DE# !> !4=#'[#O04M0
tt
a;C06 !"# l 8A #/Z/DE0 4M0

2AFDF-s-
.
‚-
\j
str'
a0DF50AS4=0=!0[#O0=-
.
sta;>
 !50DEP#0Q !l#4M0ttr'5/0;#
/Z/DE0Yk8A/A0tr'aD49!50DE0Q !l
C0> !4=9DF'_0
4.3.2. % !"#
R=L5;-

.
ˆ-
\j
Y0DE# !"#l>
!./0/DE0F8650DE' !"#l8A'0DE
# !^#<0-
\j
5/0l/6I'//DE04M0-
.

a0DE' !"#'N-
.
‚-
\j
5!9DF0/-s-
\j
‚-
.

a;-
.
‡s-
\j
50DE# !"#lC0> !4=D49!
0/#=0DE' !"#9DF=
Ví dụ:
./0 !"#[#O05;4=0=!rra50[
#O0=
-
.

 s5  Y0DE  #  !  l  >    !  4=  DF F
tr'a0DF50DE' !l'tr'
@:;4=0=!rra50[#O0=-
.
st5Y0DE
#lC0> !50DE' !9DF0/'_0
20
4.3.3.  !"'
R=L5;> !50DE# !"'l'
4M0-
\j
@:;'/Z/DE05Y#<0=-
.

./DE0F8-
.
ˆs-
\j
a;> !0DE# !"'l
'4M0-
\j
5/0;//DE0Yl'DF4M0-
.
ˆs-
\j
aD
49!5;-
.
ˆs-
\j

50DE# !"'lC0> !4=90
/R.s
./DE0F8-
.
‡-
\j
a;> !50DE# !"'l
'4M0-
\j
5/0//DE0Y8A'4M0-
.
‡-
\j
aD49!5;
-
.
‡-
\j
50DE# !"'l> !4=9DF0/-s
-
\j
{-
.

Ví dụ:
(!"'[#O060>-
\j
stta;4=0=!
rra50[#O0=-
.

s5Y;0DE# !"'>
 !l'4M0ttr'5/06I//DE0I'4M
0r'
 aD49!5 !lC0DF>4=0/9DF'_0
a0DF50AS4=0=!50[#O0=-
.
sta;>
 !50DE# !"'l'4M0ttr'5/0
;'/Z/DE0Yk6I'4M0tr'
 aD49!50DE6 !"'l> !4=AF9
DF=tr'
4.3.4. % !"'
a;-
.
ˆs-
\j
50DE# !"'lC0> !4=
0DE' !"'}090/R.s
a;-
.
‡-
\j
50DE# !"'l> !4=0DE'
!"''P'78A#4M0-
\j
/0l/6I#/Z
/DE04M0-
.
aD49!5;-
.

‡-
\j
50DE' !"'l'N!
9DF0/-s-
.
‚-
\j

Ví dụ:
21
(!"'[#O060>-
\j
stt
a;4=0=!rra50[#O0=-
.
s5Y0DE#
!"'lC0> !
 @A0DE#•0DE' !"'9DF0/'_0
a;4=0=!0[#O0=-
.
stY0DE# !
"'l> !4=0DE' !"'8A#[#O04M
0tt/06I/#/Z/DE04M0t
 aD49!50DE' !"'l'Ntr'
4.4. Hợp đồng quyền chọn ở CitiBank
"A8B#DF0M^/Z6A8A/ADF/AH#7
'ZTF8304=0=!~9/0DK0hA8B#8
1G0DFA9^U!8|8#7'Z6 !9A
8#=C0''P'78k/A;/DE0!
jI! !F=!5'Z6 !8A/DM'Z

4.4.1.  !"
AS=0.?!h•6#7A/ohp#1'A46
/DM>0A#030ohp2=0ohplO004=EI#
4=C0#11q01./0/DE0F8=!54=!
6IJ#7F830 !"
7 !"=0 !5<C08A'P'75
'ohp!@\)a;ohp0A#05=0l44’>F830
a;ohpO005=0l"'ohp/Z/DE000!4=
9@\)0A#5#7AMK4M>F830
jI08#7F830150U=08AH=0#7
A8]0"=8] !5.DK0>D]'AI#5'MDF0/T/
4=AN6IDF'G/H'^Q0!DK0<0/04
/H8] !HF830
./04]?TL05=06I#1#7A8] !
8K'_04q0@\)[10@\)vtsohp265F830
!"=0 !D0C0'P'750/ohp
22
!5vt/@\).q0F8300"=0>T !"70
>=01=0Y0U=0=06 !/H8] !
K
.C0DE05=0UP8] ![f#6=8] #<
89I'AI#/T/!C0/Z#7K^\"kG0
!"I'AI#/T/6X=^#7/DE0F8X
'
4.4.2. (!")*+
(!"6IDF98DK0>D8'_04!
;A~9MQ00JK4M/LF830
01K=/LF830./0/DE0F8=!
=06 !9A)*+#=C0'/=0'78A
/AA=!;q0>K0>;

Ví dụ:
a;q0>F830)*+=@\)trohp4M#"~9
~9/DM54=q04==@\)vrohp5=095
/@\)H0U=0a;q0=@\)rohp4=Y=0
C08A/A0Y0U=04=DK0ZF830;>.
Z=54MF830)*+=0'/ohp/Z/DE000!
EI#q0/DE0=@\)5rohp2A/A!#==0
8A/A=A8]/AH/DM !"
4.4.3.  !"
 Trần lãi suất
\F830 !"6I0L8=04!„98^/Z
a;0DE4!#1/H/T/#7>O0Z/0i…%dƒ
/0#10QF9/H#7>0A#Ti…%dƒ5#7/J
6I=#7F830L0P
7/J=#7 !"/Z#7F830
X#7g858|80DE4!9A/A)ƒ+cXg8e;
8KF830jI!F830!4E=!50DE4!
/A/DM#7A8]0U=0
23
Ví dụ:
a;/J=u54=0DE4!#19A
H0U=0'<=i…%dƒO#Ku4=0=!X
/JcD/0F830)ƒ+X…ƒhea“i…%dƒDM/Ju50DE
4!lC08A/A0Y0U=0@8]8KTA4!
A1=!=AF#=0U=0C08A/A0U=0
 Sàn lãi suất
\F830 !"}06IDFG00DE4!
a;D)ƒ+X…ƒhk6IS?0'^0DE4!I'AI#/DM>
0A#Y#7=6IG0I"/H/T/0A#
#=C08A#F9#O0T4O0./J4==

6IDFG0/0#7X
-] !"DE0/’K8] !"%^
4Y49!5/JDFG0K !"I'AI#/T/
24
Phần II
Phân tích giao dịch quyền chọn
1. Mục đích sử dụng giao dịch quyền chọn trong ngân hàng
a0U=06IS?0F830 !"I8:0//T/4
>';700T=Ac'^!;1q050<05444e30
Ea\}0' !"pa6J/0DM50L8pa'A
I#=AX>#?]JKT#Y
1.1. Bảo hiểm rủi ro
 Bảo hiểm tài sản cho chính ngân hàng
RM#N9/0DK0#Na\l6Q0;
DFI>'A4#Yb
- a;a\9/0DK0q0X0<0O0
#5!a\l# !"#H#70U=0cX
}06IS?0F830DK0#0X<0e
- a;a\9/0DK0q0X0<00A#5a\
l# !"'cXS?0F830DK0I'e
- @JDW54Y8] !"DE0M56IZ;4=u0/
F830ZF830 !"lkDFS?0a\>q
0X0l6>';70#5!F9DFH !
"#MT'GP88]'~/I# !"5KQ#=
a\k';/_0q0X0@2l6>';70##=
C0/Š[DM0Z!0A#[10Y6I;F8A !
"#4='I'A40341T#Y
 Bảo hiểm tài sản cho các DN khác:
- @086084?Z M0l
8A1#X4M4q054=6"6I#F830 !

"#'0Ha\08
- 2C0k4q0508=<JD!
08'#=6A#?JD<0/0#?J
DT"}06I#F830 !"Ha\I8:00H
/T//0#A0JD6
25