Hoàn thiện nghiệp vụ tư vấn niêm yết tại Công ty chứng khoán Bảo Việt

Website: Email : Tel : 0918.775.368
LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Thị trường chứng khoán nước ta hoạt động gần 8 năm tuy đã có những
thành công nhất định nhưng chưa xứng với kỳ vọng của các nhà quản lý cũng
như nhà đầu tư. Thị trường chứng khoán đến nay mới chỉ thu hút được 155 doanh
nghiệp tham gia niêm yết trên Sở GDCK TP Hồ Chí Minh và 133 doanh nghiệp
tham gia niêm yết ở Trung tâm GDCK Hà Nội. Theo ước tính của UBCKNN,
hiện nay nước ta có khoảng trên 1000 công ty cổ phần đủ điều kiện niêm yết trên
Trung tâm GDCK TP Hồ Chí Minh. Như vậy, nguồn cung hàng hóa cho thị
trường chứng khoán là rất dồi dào.
Theo quy định của luật pháp nước ta, các doanh nghiệp muốn niêm yết
phải thông qua một tổ chức tư vấn – cụ thể ở đây là Công ty chứng khoán. Vì
vậy, trong thời gian tới nhu cầu về dịch vụ tư vấn niêm yết sẽ tăng cao. Đây là cơ
hội cho các công ty chứng khoán triển khai và phát triển nghiệp vụ này.
Trong quá trình thực tập tại Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), em
nhận thấy hoạt động tư vấn niêm yết của công ty còn nhiều hạn chế, đóng góp
vào doanh thu của công ty chưa cao. Xét trong điều kiện hiện nay, khi nhu cầu về
sản phẩm dịch vụ tư vấn niêm yết ngày càng tăng, Công ty chứng khoán Bảo Việt
cần chú trọng phát triển hoạt động này. Do đó, em chọn đề tài: “Hoàn thiện
nghiệp vụ tư vấn niêm yết tại Công ty chứng khoán Bảo Việt” làm chuyên đề tốt
nghiệp.
2. Mục tiêu nghiên cứu của đề tài
Nghiên cứu một cách có hệ thống hoạt động tư vấn niêm yết chứng khoán
của CTCK. Phân tích hoạt động Tư vấn niêm yết của CTCK Bảo Việt. Từ đó,
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
1
Website: Email : Tel : 0918.775.368
đánh giá những kết quả đã đạt được, các mặt còn hạn chế và tìm ra những nguyên
nhân dẫn tới những hạn chế trong hoạt động Tư vấn niêm yết của công ty. Đề
xuất hệ thống các giải pháp, nhằm phát triển hoạt động này tại công ty.

3. Đối tượng, phạm vi và phương pháp nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động tư vấn niêm yết của Công ty Chứng
khoán
- Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động tư vấn niêm yết tại Công ty chứng khoán
Bảo Việt.
- Phương pháp nghiên cứu:
Phương pháp phân tích định tính
Phương pháp phân tích định lượng
4. Kết cấu của đề tài
Ngoài lời mở đầu và kết luận, chuyên đề được kết cấu gồm 3 chương:
Chương 1: Những vấn đề chung về hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK.
Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn niêm yết tại Công ty Cổ phần
Chứng khoán Bảo Việt.
Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động tư vấn niêm yết tại
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
2
Website: Email : Tel : 0918.775.368
CHƯƠNG 1
NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN
NIÊM YẾT CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1. Khái quát về Công ty Chứng khoán
1.1.1. Khái niệm và phân loại Công ty chứng khoán (CTCK)
1.1.1.1. Khái niệm
Thị trường chứng khoán (TTCK) là bộ phận chủ yếu của thị trường vốn và
là bộ phận cấu thành của thị trường tài chính. Nó đóng vai trò là một kênh huy
động và phân bổ một cách có hiệu quả những nguồn lực trong xã hội, là môi
trường đầu tư - kinh doanh đặc biệt, tất yếu, tạo động lực thúc đẩy quá trình xã
hội hóa sản xuất, toàn cầu hóa nền kinh tế xã hội. Để có thể vận hành được một
thị trường thì hàng hóa đóng vai trò vô cùng quan trọng. Đối với TTCK cũng

vậy, hàng hóa của TTCK sơ cấp là yếu tố quyết định đến sự tồn tại và phát triển
của TTCK. Tuy nhiên không giống với các thị trường hàng hóa thông thường
khác, hàng hóa trên TTCK là loại hàng hóa đặc biệt, đó là chứng khoán. Loại
hàng hóa này không dễ dàng nhìn nhận đánh giá và chỉ có giá trị, không có giá trị
sử dụng. Việc quy định chứng khoán giao dịch trên TTCK thông qua môi giới sẽ
đảm bảo những chứng khoán được đem giao dịch là những chứng khoán thực và
hợp pháp nhằm bảo vệ quyền lợi chính đáng cho nhà đầu tư.
Lịch sử hình thành và phát triển TTCK cho thấy TTCK phát triển luôn gắn
liền với các CTCK và những nhà môi giới chuyên nghiệp. Theo quan điểm đầy
đủ, ngắn gọn, rõ ràng, phù hợp với sự phát triển chung của thị trường hiện nay
được trình bày trong giáo trình TTCK của PGS.TS Nguyễn Văn Nam, PGS.TS
Vương Trọng Nghĩa: Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian
thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
3
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Ở Việt Nam theo luật chứng khoán số 70/2006/QH 11 điều 59 nêu rõ CTCK
được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần
theo quy định của luật doanh nghiệp. Giấy phép thành lập do UBCK cấp cũng
đồng thời là giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và được thực hiện một, một số
hoặc toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh sau:
- Môi giới chứng khoán.
- Tự doanh chứng khoán.
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán.
- Tư vấn đầu tư chứng khoán.
(CTCK chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán khi
thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán).
1.1.1.2. Phân loại
Do đặc điểm một CTCK có thể kinh doanh trên một lĩnh vực, loại hình
kinh doanh chứng khoán nhất định do đó hiện nay, có quan điểm phân chia

CTCK thành các loại sau:
- Công ty môi giới chứng khoán: là CTCK chỉ thực hiện việc trung gian,
mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng.
- Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng: là CTCK nhận
chênh lệch giá qua mua bán chứng khoán nên họ được coi là các nhà tạo lập thị
trường.
- Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: là CTCK có lĩnh vực hoạt động
chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí hoặc chênh lệch giá.
- Công ty kinh doanh chứng khoán: là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự
doanh, có nghĩa là tự bỏ vốn ra và tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh.
- Công ty trái phiếu: là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
4
Website: Email : Tel : 0918.775.368
- Công ty chứng khoán không tập trung: là các CTCK hoạt động chủ yếu
trên thị trường OTC và họ đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường. Nếu công ty có
vốn lớn nhà nước cho phép hoạt động trên cả ba lĩnh vực.
1.1.2. Các hoạt động cơ bản của CTCK
Luật chứng khoán Việt Nam có hiệu lực thực hiện từ năm 2007 cho phép
một công ty chứng khoán thực hiện 4 hoạt động sau đây: môi giới chứng khoán,
bảo lãnh phát hành, tự doanh, tư vấn niêm yết chứng khoán.
1.1.2.1. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện cho mua, bán
chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Theo đó, CTCK đại diện cho
khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị
trường OTC mà chính khách hàng phải tự chịu trách nhiệm đối với kết quả giao
dịch của mình. Các giao dịch mua bán cổ phiếu, trái phiếu, cung cấp các dịch vụ
phụ trợ cho khách hàng như: dịch vụ cho vay cầm cố chứng khoán, dịch vụ ứng
trước tiền bán chứng khoán, dịch vụ ứng tiền cổ tức, lưu ký chứng khoán... được
thực hiện thông qua hoạt động môi giới. CTCK sẽ chuyển đến khách hàng các

sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với
nhà đầu tư mua chứng khoán. Và trong những trường hợp nhất định, môi giới sẽ
trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu căng thẳng và đưa ra những lời
động viên kịp thời cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư có những quyết định tỉnh táo.
1.1.2.2. Nghiệp vụ tự doanh
Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán
nhằm mục đích thu lợi nhuận cho chính mình bằng chính nguồn vốn của công
ty. Hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch
trên SGDCK hoặc thị trường OTC. Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế
khớp giá, hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
5
Website: Email : Tel : 0918.775.368
tạo lập thị trường. Lúc này CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, nắm
giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứng khoán và thực
hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởng chênh lệch giá.
Nghiệp vụ tự doanh được tiến hành đồng thời cùng với hoạt động môi giới nên
có thể dẫn đến nhiều xung đột lợi ích với khách hàng, do đó pháp luật các nước
đều quy định rõ các CTCK phải ưu tiên lệnh khách hàng trước khi thực hiện
lệnh tự doanh của công ty.
1.1.2.3. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
Đây là một trong những nghiệp vụ chính của một CTCK giúp tổ chức phát
hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân
phối chứng khoán và giúp bình ổn giá cả chứng khoán trong giai đoạn đầu sau
khi phát hành.
Tùy theo các quy định khác nhau mà việc bảo lãnh phát hành thường thực
hiện theo một trong các phương thức sau:
- Bảo lãnh với cam kết chắc chắn: trong đó tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua
toàn bộ số chứng khoán phát hành cho dù có phân phối được hết chứng khoán
hay không.

- Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: theo đó tổ chức bảo lãnh không cam kết
bán toàn bộ số chứng khoán mà cam kết sẽ cố gắng hết sức để bán chứng khoán
ra thị trường nhưng nếu không phân phối hết sẽ trả cho tổ chức phát hành phần
còn lại và không phải chịu hình phạt nào.
- Bảo lãnh theo phương thức tất cả hoặc không: trong phương thức này tổ
chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán một số lượng chứng khoán nhất
định, nếu không phân phối được hết sẽ hủy toàn bộ đợt phát hành.
- Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa: theo phương thức này, tổ
chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh được tự do chào bán chứng khoán đến
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
6
Website: Email : Tel : 0918.775.368
mức tối đa quy định (mức trần). Nếu lượng chứng khoán bán được đạt tỷ lệ thấp
hơn mức sàn thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ.
- Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: là việc tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ
là người mua cuối cùng hoặc chào bán hộ số cổ phiếu của các quyền mua không
được thực hiện.
Qua hoạt động bảo lãnh, các CTCK thu được hoa hồng bảo lãnh. Hoa hồng
này có thể là cố định, có thể là theo quy định riêng của từng CTCK.
1.1.2.4. Nghiệp vụ Tư vấn đầu tư chứng khoán
Tư vấn đầu tư chứng khoán là quá trình phân tích các chứng khoán tích lũy
thành kinh nghiệm và đưa ra các lời khuyên cho khách hàng. Trong hoạt động tư
vấn, CTCK cung cấp thông tin, cách thức đầu tư chứng khoán cho khách hàng
của mình. Tuy nhiên những lời khuyên đó không phải lúc nào cũng mang về lợi
nhuận mà thậm chí còn gây ra thua lỗ cho khách hàng, do đó hoạt động tư vấn
đòi hỏi phải tuân thủ một số nguyên tắc nhất định:
- Không đảm bảo chắc chắn về giá trị chứng khoán: giá trị chứng khoán
không phải là một con số cố định, nó luôn thay đổi theo nhiều yếu tố khác nhau.
- Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình dựa trên cơ sở
phân tích các yếu tố lý thuyết và diễn biến trong quá khứ, có thể là không hoàn

toàn chính xác và khách hàng là người quyết định cuối cùng trong việc sử dụng
các thông tin từ nhà tư vấn để đầu tư, nhà tư vấn sẽ không chịu trách nhiệm về
những thiệt hại kinh tế do lời khuyên đưa ra.
- Không được dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán một loại chứng
khoán nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ những cơ sở khách quan là
quá trình phân tích tổng hợp một cách khoa học, logic các vấn đề nghiên cứu.
Ngoài ra công ty chứng khoán còn thực hiện một số nghiệp vụ phụ trợ
- Lưu ký chứng khoán: là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách
hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán. Đây là quy định bắt buộc
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
7
Website: Email : Tel : 0918.775.368
trong giao dịch chứng khoán và khi thực hiện nghiệp vụ này CTCK sẽ nhận được
các khoản thu phí lưu ký chứng khoán, phí gửi, phí rút, và phí chuyển nhượng
chứng khoán.
- Quản lý thu nhập khách hàng: xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho
khách hàng, CTCK sẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng
ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của
khách hàng.
- Nghiệp vụ tín dụng: đây là dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng
giao dịch bán khống (short sale) hoặc cho khách hàng vay tiền để khách hàng
thực hiện nghiệp vụ mua ký quỹ (margin purchase). Cho vay ký quỹ là hình
thức cấp tín dụng của CTCK cho khách hàng của mình để họ mua chứng khoán
và sử dụng các chứng khoán đó làm vật thế chấp cho khoản vay đó, trường hợp
khách hàng không trả được nợ thì CTCK sẽ phát mãi số chứng khoán đã mua để
thu hồi nợ.
- Nghiệp vụ quản lý quỹ: ở một số TTCK, pháp luật còn cho phép CTCK
được thực hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư. Theo đó, CTCK cử đại diện của
mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư để đầu tư vào
chứng khoán. CTCK được thu phí dịch vụ quản lý đầu tư.

- Tư vấn tài chính: Gồm 2 loại hình:
• Tư vấn tài chính Dự án: Thực hiện khảo sát, nghiên cứu phân tích và đánh
giá tính kinh tế của dự án, đánh giá năng lực các nguồn tài trợ tiềm năng,
từ đó xây dựng, cơ cấu nguồn vốn hợp lý, đạt hiệu quả kinh tế-tài chính
cho Dự án.
• Tư vấn tài chính doanh nghiệp: Tư vấn cho doanh nghiệp xử lý các vấn đề
khó khăn, vướng mắc trong hoạt động tài chính, tư vấn cho doanh nghiệp
xây dựng kế hoạch tài chính trong kinh doanh, lập đề án thu xếp vốn theo
nhu cầu doanh nghiệp.
1.2. Hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
8
Website: Email : Tel : 0918.775.368
1.2.1. Khái niệm hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK
Để được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán các công ty phải đáp
ứng được các tiêu chuẩn niêm yết của Sở giao dịch và phải làm thủ tục xin niêm
yết. Các thủ tục cho việc niêm yết thường rất nhiều (do các quy định cho việc
niêm yết nằm ở nhiều văn bản pháp luật khác nhau), vì vậy các công ty xin
niêm yết thường hợp tác với một tổ chức trung gian để được tư vấn, hướng dẫn
thực hiện các thủ tục, nhằm giúp cho việc xin niêm yết được tiến hành thuận lợi,
nhanh chóng hơn.Tư vấn và hướng dẫn các doanh nghiệp thực hiện các thủ tục
niêm yết là nội dung của hoạt động tư vấn niêm yết tại các CTCK. “Hoạt động
tư vấn niêm yết là việc nhân viên tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là vốn chất
xám mà họ đã bỏ ra để kinh doanh nhằm giúp doanh nghiệp đưa chứng khoán
của mình vào đăng ký và giao dịch tại thị trường giao dịch tập trung”. (Giáo
trình TTCK - Đại học Kinh tế quốc dân)
1.2.2. Nội dung tư vấn niêm yết
Ở hầu hết các nước trên thế giới, các doanh nghiệp muốn niêm yết đều
phải cần đến sự trợ giúp tư vấn của một tổ chức trung gian. Về cơ bản, hoạt động
tư vấn niêm yết ở các nước là giống nhau, đều nhằm mục đích giúp doanh nghiệp

tham gia thị trường chứng khoán thành công. Tuy nhiên, với mức độ phát triển
của thị trường chứng khoán cũng như nền kinh tế nói chung và quy định pháp
luật về điều kiện niêm yết ở mỗi nước khác nhau nên nội dung tư vấn niêm yết
giữa các nước có sự khác nhau. Tại Việt Nam, TTCK đi vào hoạt động chưa lâu,
sự hiểu biết sâu về thị trường của các doanh nghiệp chưa có nên hoạt động tư vấn
niêm yết hiện nay bao gồm những nội dung sau:
1.2.2.1. Tư vấn để doanh nghiệp quyết định tham gia niêm yết
Nội dung tư vấn chính của CTCK là:
• Tư vấn, hỗ trợ doanh nghiệp tìm hiểu những vấn đề liên quan đến thị
trường tài chính, chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
9
Website: Email : Tel : 0918.775.368
• Tư vấn xây dựng lộ trình niêm yết và xác định thời điểm niêm yết trên thị
trường chứng khoán.
• Tư vấn về lợi ích khi niêm yết.
1.2.2.2. Tư vấn xây dựng hồ sơ xin phép niêm yết
• Tư vấn chính sách và điều chỉnh trạng thái doanh nghiệp
Nội dung tư vấn chính của CTCK là:
 Điều chỉnh trạng thái doanh nghiệp phù hợp với các tiêu chuẩn quy
định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán (tức là
giúp doanh nghiệp đáp ứng được các tiêu chuẩn niêm yết của
UBCKNN)
 Tư vấn doanh nghiệp đánh giá hoạt động kinh doanh và chiến lược kinh
doanh.
Kết quả của giai đoạn này là doanh nghiệp đủ điều kiện về mặt pháp lý
tham gia niêm yết trên thị trường chứng khoán theo đúng các quy định của pháp
luật về chứng khoán và TTCK.
• Xây dựng Bản cáo bạch
CTCK sẽ tập hợp và phân tích các thông tin quan trọng của doanh nghiệp

như: Tình hình sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong
các năm liên tục gần nhất; Chiến lược phát triển kinh doanh ngắn hạn và dài hạn;
Cơ chế quản trị; Chính sách đối với người lao động; Chính sách cổ tức, kế hoạch
lợi nhuận và cổ tức; Kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành......; từ
đó CTCK sẽ giúp đỡ các doanh nghiệp xây dựng Bản cáo bạch theo đúng quy
định của UBCKNN.
• Xây dựng và điều chỉnh Bản điều lệ
CTCK tư vấn, giúp đỡ doanh nghiệp xây dựng và điều chỉnh bản Điều lệ
phù hợp với Luật doanh nghiệp, với mô hình tổ chức quản lý của doanh nghiệp
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
10
Website: Email : Tel : 0918.775.368
và phù hợp với các quy định pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng
khoán.
• Xem xét và hoàn thiện Báo cáo tài chính
CTCK tư vấn, giúp doanh nghiệp rà soát toàn bộ các nội dung trong Báo
cáo tài chính (Vấn đề kiểm toán và các tồn đọng về tài chính); hoàn thiện và
chỉnh sửa theo đúng quy định của chế độ kế toán hiện hành và của Uỷ ban Chứng
khoán Nhà nước
• Tập hợp và hoàn thiện các tài liệu khác trong bộ hồ sơ theo quy định
CTCK soạn các mẫu biểu cần thiết để doanh nghiệp ký; tập hợp các tài liệu
cần thiết, bao gồm các sản phẩm tư vấn như Điều lệ Công ty, Bản Cáo bạch để
tạo thành hồ sơ đăng ký niêm yết theo đung quy định.
1.2.2.3. Tư vấn sau khi lập hồ sơ xin phép niêm yết
• Nộp và bảo vệ hồ sơ xin phép niêm yết
Sau khi doanh nghiệp nộp hồ sơ xin phép niêm yết lên UBCKNN xem xét
phê duyệt, CTCK theo dõi quá trình xét duyệt hồ sơ, nhận thông tin yêu cầu
chỉnh sửa từ phía UBCKNN; đồng thời CTCK hỗ trợ doanh nghiệp giải trình với
UBCKNN về những vấn đề còn vướng mắc trong quá trình xét duyệt và bổ sung,
chỉnh sửa hồ sơ theo yêu cầu của UBCKNN trong quá trình xét duyệt hồ sơ.

• Đăng ký và lưu ký cổ phiếu
Sau khi nhận được giấy phép niêm yết, CTCK sẽ hỗ trợ doanh nghiệp thực
hiện chốt danh sách cổ đông, lập sổ theo dõi cổ đông; Lập hồ sơ đăng ký và lưu
ký chứng khoán; Hỗ trợ doanh nghiệp đăng ký, lưu ký và niêm yết chứng khoán
trên TTGDCK.
• Tổ chức lễ nhận giấy phép niêm yết
CTCK chuẩn bị lễ đón nhận giấy phép niêm yết: Kế hoạch tổ chức, hình
thức tổ chức, địa điểm, giấy mời, thời gian, nội dung thông tin và chưng trình
nghị sự, tài liệu cung cấp.......
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
11
Website: Email : Tel : 0918.775.368
• Công bố thông tin
CTCK soạn các nội dung để công bố thông tin theo quy định; Tư vấn hình
thức, phương tiện công bố, thời gian công bố thông tin; Tư vấn hỗ trợ doanh
nghiệp thực hiện các quy định về báo cáo và công bố thông tin sau khi niêm yết.
• Tư vấn và hỗ trợ dịch vụ sau niêm yết
Ngoài ra, CTCK còn hỗ trợ cổ đông doanh nghiệp niêm yết giao dịch
chứng khoán; Hỗ trợ doanh nghiệp các giải pháp tư vấn sau niêm yết: tư vấn đầu
tư, tư vấn tài chính doanh nghiệp, tư vấn phát hành mới chứng khoán, tư vấn tách
gộp cổ phiếu...
1.2.3. Vai trò của hoạt động tư vấn niêm yết
1.2.3.1. Đối với các công ty chứng khoán
Hoạt động tư vấn niêm yết phát triển thúc đẩy sự phát triển toàn diện các
hoạt động khác của CTCK. Thật vậy, để phát triển hoạt động tư vấn niêm yết,
CTCK sẽ phải phát triển hàng loạt các dịch vụ khác như: tư vấn cổ phần hoá, tư
vấn đấu giá cổ phần, tư vấn quản trị tài chính doanh nghiệp, lưu ký… Bởi lẽ, các
hoạt động này có ý nghĩa rất quan trọng trong việc tạo khách hàng tiềm năng cho
hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK. Bên cạnh đó, khi doanh nghiệp niêm yết hài
lòng với dịch vụ tư vấn niêm yết của CTCK thì rất có thể doanh nghiệp sẽ tiếp tục

sử dụng các dịch vụ khác của Công ty như : bảo lãnh phát hành, tư vấn phát hành,
tư vấn tách gộp cổ phiếu…
Khi CTCK thực hiện niêm yết thành công cho doanh nghiệp nào thì sẽ hiểu
rõ nhất tình hình hoạt động, khả năng phát triển của doanh nghiệp đó. Nếu CTCK
thực hiện tư vấn niêm yết được cho nhiều doanh nghiệp thì thông tin về các
doanh nghiệp niêm yết sẽ là lợi thế của CTCK trong hoạt động môi giới, tự
doanh, tư vấn đầu tư chứng khoán.
Hơn nữa, hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK mạnh sẽ đóng góp lợi
nhuận không nhỏ và làm tăng uy tín cho CTCK.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
12
Website: Email : Tel : 0918.775.368
1.2.3.2. Đối với doanh nghiệp niêm yết
Mục đích của các doanh nghiệp khi niêm yết trên sàn là vì họ muốn được
hưởng các lợi ích: công ty dễ dàng trong huy động vốn, ưu đãi về thuế, tạo tính
thanh khoản cho chứng khoán của công ty… Mục đích của doanh nghiệp có đạt
được hay không là phụ thuộc rất lớn vào tình hình giao dịch trên thị trường giao
dịch chính thức. Đối với một công ty mới tham gia vào TTCK thì ảnh hưởng của
thị trường đến hoạt động kinh doanh của công ty lại càng lớn do chưa quen với
thị trường. Trong giai đoạn thị trường đi xuống, việc niêm yết chứng khoán đem
lại khó khăn hơn là thuận lợi cho công ty. Ngược lại, các công ty niêm yết sẽ
được hưởng lợi trong giai đoạn thị trường đi lên. Do đó, việc lựa chọn thời điểm
niêm yết chứng khoán của doanh nghiệp là rất quan trọng.
Trong thực tế, các doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết thường không có đủ
trình độ phân tích, dự báo sự thăng trầm của thị trường chứng khoán trong tương
lai do họ không có kiến thức, không đi sâu tìm hiểu, theo dõi thị trường trong
suốt một thời gian dài để đưa ra quyết định thời điểm niêm yết chứng khoán hợp
lý. Vì vậy, họ sẽ tìm đến dịch vụ tư vấn niêm yết của CTCK để có quyết định
đúng đắn.
Mặt khác, doanh nghiệp muốn lên niêm yết trên sàn phải thực hiện các thủ

tục hành chính, lập hồ sơ xin niêm yết theo quy định của UBCKNN và
TTGDCK. Thông thường, doanh nghiệp với đặc thù là sn xuất kinh doanh hoặc
cung cấp dịch vụ nên không nắm rõ luật về chứng khoán và thị trường chứng
khoán. Vì vậy, các doanh nghiệp muốn tham gia niêm yết được thuận lợi, nhanh
chóng và hiệu quả nhất thì thường nhờ sự giúp đỡ của các nhân viên tư vấn niêm
yết. Như vậy, việc sử dụng dịch vụ tư vấn niêm yết của CTCK giúp doanh nghiệp
tiết kiệm được chi phí.
Khi doanh nghiệp mới tham gia vào thị trường, còn nhiều bỡ ngỡ, các nhân
viên tư vấn không chỉ dừng lại ở việc hoàn tất thủ tục niêm yết cho doanh nghiệp
mà còn tư vấn về lợi ích khi niêm yết cho doanh nghiệp. Hơn nữa, vì đã có quan
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
13
Website: Email : Tel : 0918.775.368
hệ với CTCK, doanh nghiệp sẽ được hưởng mức phí ưu đãi khi thuê các dịch vụ
hỗ trợ sau niêm yết như: tư vấn công bố thông tin, tư vấn phát hành.
1.3. Những nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK
1.3.1. Các nhân tố chủ quan
Các nhân tố chủ quan là các nhân tố thuộc về bản thân CTCK. Đó là các
yếu tố như : vốn, nhân sự, công nghệ, kinh nghiệm thực tế…. Các nhân tố này sẽ
quyết định đến kết quả hoạt động kinh doanh, sự thành bại trên thương trường
của một công ty. Do đó, để phát triển hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK thì
việc xem xét các nhân tố cụ thể nào tác động lên hoạt động này là rất cần thiết.
Từ việc tìm hiểu hoạt động tư vấn ở trên chúng ta nhận thấy hoạt động tư vấn
niêm yết của công ty chứng khoán chịu ảnh hưởng chủ yếu bởi những yếu tố:
nhân sự, công nghệ, tài chính, chiến lược khách hàng. Cụ thể như sau:
1.3.1.1. Nhân tố nhân sự
Hoạt động tư vấn là một trong những nghiệp vụ chính đem lại thu nhập cho
CTCK. Song khác với hoạt động tự doanh, hoạt động bảo lãnh phát hành – hai
hoạt động đòi hỏi tiền vốn của CTCK phải thật lớn thị hoạt động tư vấn đòi hỏi
chủ yếu là vốn chất xám của nhân viên tư vấn. Vì vậy, để đưa ra lời khuyên thích

đáng, đáp ứng được nhu cầu đa dạng của khách hàng, người tư vấn phải đạt được
các yêu cầu sau: có kiến thức, trình độ chuyên môn vững vàng, kinh nghiệm và
nắm chắc luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, đồng thời có khả năng
phân tích đánh giá mọi thông tin thị trường.
Như phân tích ở trên, một khi nhân viên tư vấn đạt được các điều kiện như
vậy thì ngoài việc đem lại lợi ích như mong đợi cho khách hàng, CTCK còn tiết
kiệm được cho khách hàng về mặt chi phí, thời gian. Từ đó, uy tín của công ty
tăng lên, tạo được niềm tin nơi khách hàng để họ tiếp tục sử dụng các sản phẩm
dịch vụ khác của công ty.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
14
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Như vậy, trình độ, năng lực, sự nhiệt tình của nhân viên tư vấn của công ty
chứng khoán là yếu tố quyết định trực tiếp đến hiệu quả hoạt động tư vấn niêm
yết của công ty.
1.3.1.2. Nhân tố công nghệ
TTCK là một loại thị trường đặc biệt, một sản phẩm cao cấp của nền kinh
tế thị trường. Tính phức tạp của TTCK được thể hiện ở cấu trúc và các giao dịch
trên thị trường. TTCK do đó chỉ vận hành tốt khi nó được trang bị những trang
thiết bị hiện đại và cần thiết. Các CTCK là một bộ phận không thể thiếu trên
TTCK nên nó cũng cần được lắp đặt công nghệ hiện đại. Điều kiện về cơ sở vật
chất này ảnh hưởng đến các hoạt động của CTCK nói chung và hoạt động tư vấn
niêm yết nói riêng.
Đối với TTCK, thời gian là vàng bạc vì mọi thông tin về kinh tế, chính trị,
xã hội đều được phản ánh ngay tức khắc lên giá chứng khoán trên thị trường. Từ
đó cho thấy CTCK chỉ có thể nắm bắt và cung cấp thông tin đầy đủ, chính xác,
kịp thời về thời điểm niêm yết hợp lý cho khách hàng khi được trang bị các trang
thiết bị hiện đại, cần thiết (máy tính nối mạng Internet, telephone, máy fax, các
phần mềm ứng dụng…).
Đặc trưng của hoạt động tư vấn là đòi hỏi nhân viên tư vấn phải liên tục

cập nhật thông tin để cung cấp cho khách hàng và tìm kiếm khách hàng nên việc
trang bị hệ thống cơ sở vật chất để nhân viên tư vấn truy cập thông tin là rất quan
trọng.
Hoạt động tư vấn niêm yết có liên quan mật thiết đến các hoạt động khác
của công ty như: bộ phận lưu ký giúp chứng khoán của công ty mới niêm yết được
lưu ký tại Trung tâm lưu ký; bộ phận tư vấn cổ phần hoá, tư vấn đấu giá, tư vấn
quản trị doanh nghiệp…có tác dụng tạo lượng khách hàng tiềm năng cho hoạt
động tư vấn niêm yết; bộ phận môi giới cung cấp thông tin về sức mua và tình hình
giao dịch của các nhà đầu tư. Do đó, ngay trong nội bộ CTCK, việc trang bị những
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
15
Website: Email : Tel : 0918.775.368
thiết bị công nghệ thông tin liên kết giữa các phòng ban nghiệp vụ cũng có ảnh
hưởng đến hoạt động tư vấn niêm yết.
Hơn nữa, trong thời đại ngày nay, việc tìm thông tin trên mạng là phổ biến
do đó nếu CTCK xây dựng được một trang web tốt thì đó là lợi thế trong việc tìm
kiếm khách hàng của công ty.
1.3.1.3. Chiến lược khách hàng của công ty
TTCK càng phát triển, số lượng CTCK tham gia vào thị trường tăng lên
nhanh chóng làm cho sự cạnh tranh giữa các CTCK ngày càng trở nên gay gắt.
Nguyên nhân là do:
Thứ nhất, với đặc điểm của hoạt động tư vấn không cần số vốn lớn như
hoạt động tự doanh, hoạt động bảo lãnh phát hành nên tất cả các CTCK đều xin
cấp phép cho hoạt động này. Nói cách khác, các CTCK đều có thể thực hiện
nghiệp vụ tư vấn niêm yết.
Thứ hai, khi thị trường chứng khoán phát triển hơn, các doanh nghiệp cũng
quen dần với thị trường chứng khoán và có nhu cầu lên niêm yết. Đây sẽ là một
thị trường màu mỡ cho hoạt động tư vấn niêm yết của các CTCK phát triển.
Do đó, để thu hút được khách hàng sử dụng dịch vụ tư vấn niêm yết của
mình, đòi hỏi các CTCK phải xây dựng chiến lược khách hàng cụ thể, chi tiết.

Chiến lược khách hàng của công ty nếu có chú tâm đến việc tìm kiếm khách hàng,
có các ưu đãi với khách hàng… thì chắc chắn số lượng hợp đồng tư vấn niêm yết
sẽ tăng, hoạt động tư vấn niêm yết ngày càng phát triển.
Như vậy, chiến lược khách hàng của công ty sẽ quyết định tới số lượng
khách hàng sử dụng dịch vụ của CTCK nói chung và dịch vụ tư vấn niêm yết nói
riêng - hay nói cách khác chiến lược khách hàng sẽ chi phối tới thị phần của công
ty.
1.3.1.4. Nhân tố tài chính
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
16
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Cũng giống như bất kỳ một loại hình doanh nghiệp nào, vấn đề tài chính
đối với CTCK cũng là một vấn đề quan trọng. Tình hình tài chính của công ty tốt
là công ty làm ăn có lãi, có tiềm lực về vốn để đầu tư vào lĩnh vực mới trên thị
trường chứng khoán….Ngược lại, nếu công ty có tình hình tài chính yếu sẽ gặp
rất nhiều khó khăn trong hoạt động kinh doanh và tình thế xấu nhất là phá sản. Vì
vậy, các công ty muốn tồn tại và phát triển luôn phấn đấu để có tình hình tài
chính tốt, vốn chủ sở hữu của công ty không ngừng tăng lên.
Nhân tố tài chính không những tác động tới hoạt động của CTCK nói
chung mà còn ảnh hưởng đến sự phát triển của hoạt động tư vấn niêm yết nói
riêng. Cụ thể như:
Một là, CTCK có tình hình tài chính lành mạnh sẽ tạo điều kiện thuận lợi
cho việc cử nhân viên tư vấn đi học và nghiên cứu để nâng cao nghiệp vụ, dễ
dàng trong việc triển khai chiến lược khách hàng của công ty…
Hai là, hoạt động tư vấn niêm yết có quan hệ mật thiết và được hỗ trợ bởi
các hoạt động khác trong công ty cho nên việc phát triển hoạt động này sẽ gặp
khó khăn nếu công ty không có đủ vốn để thiết lập các hoạt động hỗ trợ như bảo
lãnh phát hành, cho vay tín dụng để công nhân viên trong doanh nghiệp niêm yết
mua cổ phần…Như vậy, hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK sẽ phát triển thuận
lợi hơn nếu công ty có tiềm lực về vốn.

Ba là, CTCK có tình hình tài chính tốt sẽ tạo được uy tín và hình ảnh tốt để
thu hút khách hàng đến với công ty.
1.3.2. Các nhân tố khách quan
1.3.2.1. Môi trường kinh tế
Ở các nước có nền kinh tế phát triển thì việc doanh nghiệp được niêm yết
là một điều đáng tự hào do tiêu chuẩn niêm yết rất cao. Tham gia vào thị trường
giúp doanh nghiệp có nhiều thuận lợi trong việc huy động vốn thông qua việc
phát hành chứng khoán mới.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
17
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Trái lại, ở những nước TTCK mới đi vào hoạt động, chưa thu hút được nhiều
nhà đầu tư cũng như doanh nghiệp tham gia thị trường. Diễn ra sự đối lập trên là do
các doanh nghiệp vẫn có thói quen tìm vốn từ ngân hàng là chủ yếu; các nhà đầu tư
thích gửi tiền tiết kiệm ở ngân hàng hơn là đầu tư vào thị trường chứng khoán vì an
toàn hơn, lãi suất cũng cao.
Như vậy, khi trong nền kinh tế có sự chênh lệch về mức độ phát triển giữa thị
trường tín dụng và thị trường chứng khoán thì khó có thể thu hút các doanh
nghiệp tham gia vào thị trường chứng khoán. Khi đó, hoạt động tư vấn niêm yết
thiếu khách hàng nên cũng khó có thể phát triển được.
1.3.2.2. Chính sách của nhà nước
Các quyết định, chính sách phát triển của nhà nước luôn có tác động quan
trọng tới hoạt động của TTCK. Việc nhà nước khuyến khích hay hạn chế sự phát
triển của TTCK sẽ đều ảnh hưởng đến hoạt động của các CTCK. Khi Chính phủ
đặt việc phát triển của TTCK là nhiệm vụ trọng tâm, khuyến khích, tạo mọi điều
kiện để các doanh nghiệp tham gia niêm yết, thì sẽ là một động lực mạnh mẽ thúc
đẩy các doanh nghiệp niêm yết, đồng thời cũng là một nhân tố thuận lợi giúp cho
hoạt động tư vấn niêm yết của các CTCK có cơ hội phát triển.
1.3.2.3. Khung pháp lý
Trong điều kiện kinh tế, chính trị, xã hội của bất cứ quốc gia nào, TTCK

tác động đến nền kinh tế đều có hai mặt của nó: tích cực và tiêu cực. Song vai trò
tích cực hay tiêu cực của TTCK có thực sự được phát huy hay hạn chế phụ thuộc
đáng kể vào sự quản lý của Nhà nước. Sự quản lý của Nhà nước thể hiện thông
qua việc sử dụng luật pháp để tạo ra một sân chơi bình đẳng và minh bạch trên
TTCK. Pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán mà nghiêm minh,
chặt chẽ sẽ tạo niềm tin cho các chủ thể tích cực tham gia vào thị trường. Nếu
không, trên thị trường sẽ diễn ra tình trạng đầu cơ, mua bán nội gián, giá cổ phiếu
biến động thất thường… Tình trạng lộn xộn này làm nản lòng các nhà đầu tư
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
18
Website: Email : Tel : 0918.775.368
cũng như các doanh nghiệp niêm yết. Khi đó, không có doanh nghiệp nào muốn
niêm yết trên TTCK và các CTCK cũng không thể triển khai được nghiệp vụ tư
vấn niêm yết.
Mặt khác, tuy TTCK đem lại nhiều lợi thế so sánh cho công ty niêm yết,
song để thị trường hoạt động hiệu quả, đảm bảo độ tin cậy của nhà đầu tư đối với
thị trường thì Sở giao dịch chứng khoán nên có quy định về tiêu chuẩn định
lượng, định tính đối với doanh nghiệp muốn niêm yết. Do đó, không phải doanh
nghiệp nào cũng có thể tham gia vào thị trường chính thức. Tiêu chuẩn này được
đưa ra dựa trên cơ sở thực trạng của nền kinh tế. Trong trường hợp Sở giao dịch
chứng khoán đưa ra tiêu chuẩn quá cao, không phù hợp dẫn đến số lượng công ty
đạt tiêu chuẩn ít thì hoạt động tư vấn niêm yết theo đó khó phát triển được.
Không chỉ luật pháp về TTCK ảnh hưởng đến quyết định tham gia vào thị
trường của doanh nghiệp mà còn có khung pháp lý về hoạt động kinh tế nói
chung. Bởi lẽ, khi luật pháp không chặt chẽ, tính cưỡng chế không cao, các công
ty có thể tìm cách lách luật để trốn thuế, dễ thực hiện kinh tế ngầm, làm báo cáo
sai, lãnh đạo dễ tham ô, tham nhũng…, khi đó nếu doanh nghiệp niêm yết sẽ bị
kiểm soát, công khai thông tin, điều này sẽ khiến cho các doanh nghiệp không
muốn niêm yết, hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK do đó cũng không thể phát
triển được. Chỉ khi các quy định pháp luật rõ ràng, chặt chẽ, chi tiết thì thị trường

chứng khoán mới phát triển lành mạnh được, nhờ đó việc niêm yết và tư vấn
niêm yết mới có điều kiện phát triển.
1.3.2.4. Cạnh tranh
Trong nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung, Nhà nước đóng vai trò trung tâm
trong hầu hết tất cả các hoạt động kinh tế xã hội. Khối lượng hàng hoá sản xuất
và mặt hàng sản xuất do Nhà nước chỉ định, hàng hoá đến tay người tiêu dùng
thông qua chế độ tem phiếu nên giữa các doanh nghiệp không có sự cạnh tranh
với nhau.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
19
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Trái lại, trong nền kinh tế thị trường, Nhà nước chỉ đóng vai trò điều tiết vĩ
mô nên sự cạnh tranh để giành thị phần của các doanh nghiệp diễn ra rất khắc
nghiệt. Vì vậy, trong bối cảnh hiện nay, trên thị trường các CTCK cũng diễn ra sự
cạnh tranh đó. Nó càng trở nên gay gắt hơn do thị trường chứng khoán là hình thức
phát triển cao của nền sản xuất và lưu thông hàng hóa.
Ở một thị trường chứng khoán đang phát triển như nước ta, Nhà nước luôn
tạo cơ hội thuận lợi để các công ty lên niêm yết. Từ đó tạo nguồn khách hàng cho
hoạt động tư vấn niêm yết. Không nằm ngoài quy luật cạnh tranh trên thị trường,
khi nhu cầu sử dụng dịch vụ tư vấn niêm yết lớn thì giữa các CTCK cũng sẽ diễn
ra tình trạng cạnh tranh ráo riết. Tuy nhiên, sự cạnh tranh tạo sức ép buộc các
CTCK muốn tồn tại phải không ngừng nâng cao chất lượng nhân sự, luôn tìm tòi
sáng tạo, nghiên cứu thị trường để từ đó đưa ra sản phẩm dịch vụ tốt hơn cho
khách hàng. Chính yếu tố cạnh tranh làm cho chất lượng hoạt động tư vấn niêm
yết không ngừng được cải thiện.
1.3.2.5. Doanh nghiệp
TTCK chỉ có thể tồn tại được khi có các doanh nghiệp tham gia niêm yết
cổ phiếu, từ đó các nhà đầu tư mới có thể giao dịch mua bán trao đổi cổ phiếu
nhằm kiếm lợi nhuận. Do vậy, việc doanh nghiệp có tham gia niêm yết hay
không là rất quan trọng. Có rất nhiều trường hợp doanh nghiệp đủ điều kiện niêm

yết nhưng lại không muốn lên niêm yết vì nhiều lý do khác nhau. Đó có thể là
tâm lý của một số cán bộ điều hành lo ngại bị mất vị trí quản lý, điều hành của
doanh nghiệp khi công ty tham gia niêm yết; cán bộ quản lý, điều hành không có
nhiều lợi ích cá nhân khi công ty tham gia niêm yết, họ chỉ sở hữu rất ít cổ phần
của công ty; hoặc doanh nghiệp không muốn bị kiểm soát, công bố thông tin…
Với nhận thức trên từ phía doanh nghiệp thì việc tăng hàng hoá trên thị trường
chứng khoán gặp rất nhiều khó khăn. Mặt khác, khách hàng sử dụng dịch vụ tư
vấn niêm yết của CTCK lại là các doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết vì vậy, khi các
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
20
Website: Email : Tel : 0918.775.368
doanh nghiệp còn ngại với việc tham gia thị trường chứng khoán thì các CTCK
dù cố gắng cũng khó tìm được khách hàng cho nghiệp vụ tư vấn của mình. Tóm
lại, sự phát triển của nghiệp vụ tư vấn niêm yết tại CTCK gắn liền với sự thay đổi
tư duy, nhận thức từ phía doanh nghiệp.
1.3.2.6. Công chúng đầu tư
Công chúng đầu tư tác động đến quyết định tham gia TTCK của doanh
nghiệp cũng như hoạt động tư vấn niêm yết của CTCK bởi hai lý do sau:
Thứ nhất, khi doanh nghiệp niêm yết là mong muốn được hưởng các lợi
ích như: dễ dàng huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khoán ra công
chúng, được quảng bá hình ảnh và sản phẩm của công ty miễn phí…Tuy nhiên,
những lợi ích này doanh nghiệp chỉ có được khi số lượng nhà đầu tư quan tâm và
tham gia vào TTCK là lớn. Trong điều kiện nước ta, khi mà công chúng đầu tư
vẫn có thói quen đầu tư vào thị trường bất động sản, mua vàng hoặc gửi ngân
hàng….; họ chưa hiểu nhiều về TTCK thì việc đầu tư của họ vào TTCK còn hạn
chế, vì vậy, sự tham gia của các doanh nghiệp cũng không nhiều.
Thứ hai, công chúng đầu tư chính là các cổ đông của doanh nghiệp. Phần
lớn các cổ đông ở nước ta hiện nay chưa hiểu rõ về quyền hạn của mình nên chưa
có cơ chế giám sát, gây sức ép với bộ máy lãnh đạo doanh nghiệp để đưa vấn đề
niêm yết ra đại hội cổ đông quyết định.

Như vậy, nhân tố công chúng đầu tư góp phần không nhỏ tác động tới
quyết định tham gia niêm yết của doanh nghiệp. Từ đó, hoạt động tư vấn niêm
yết của CTCK cũng bị ảnh hưởng bởi yếu tố này.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
21
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
22
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Kết luận chương 1
Trong chương 1, chuyên đề đã đi sâu tìm hiểu các vấn đề về niêm yết
chứng khoán nói chung và hoạt động tư vấn niêm yết ở công ty chứng khoán
nói riêng. Đồng thời, chúng ta đã nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt
động tư vấn niêm yết của CTCK cũng được đề cập. Trong chương 2, chuyên đề
sẽ xem xét và tìm hiểu thực tế hoạt động tư vấn niêm yết ở Công ty chứng
khoán Bảo Việt, từ đó chỉ ra được những mặt mạnh, mặt hạn chế và tìm ra
nguyên nhân dẫn đến kết quả cũng như hạn chế của hoạt động Tư vấn niêm yết
của CTCK Bảo Việt.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
23
Website: Email : Tel : 0918.775.368
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
2.1. Khái quát về Công ty Chứng khoán Bảo Việt
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là công ty chứng khoán
đầu tiên được thành lập tại Việt Nam với cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo
hiểm Việt Nam (Bảo Việt) trực thuộc Bộ Tài chính; chính thức được hoạt động kể
từ ngày 26/11/1999 theo Giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKD do Uỷ ban Chứng

khoán Nhà nước cấp với vốn điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng.
Ngày 28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 310/2005/QD-
TTG phê duyệt đề án cổ phần hóa Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam và thí điểm
thành lập Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt, theo đó Công ty Cổ phần
Chứng khoán Bảo Việt trở thành một thành viên của Tập đoàn Tài chính - Bảo
hiểm Bảo Việt. Năm 2005, thông qua việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ
đông, vốn điều lệ của công ty tăng từ 43 tỷ đồng lên 49,45 tỷ đồng, và đến tháng
09/2006, vốn điều lệ của BVSC là 150 tỷ đồng.
BVSC là công ty cổ phần có tư cách pháp nhân, hạch toán độc lập, có con
dấu riêng và làm nghĩa vụ với nhà nước. Cơ cấu cổ đông và tỷ lệ sở hữu của
Công ty hiện nay là: Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) là 73% và các
cổ đông thể nhân (trên 1400 cổ đông) là 27%.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
24
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Qua gần 8 năm xây dựng và phát triển, BVSC đã khẳng định được vị thế lớn
mạnh của mình trên thị trường, quy mô hoạt động cũng không ngừng được mở
rộng. Năm 2006 là năm ghi nhận những sự kiện trọng đại đối với quá trình phát
triển của BVSC. Ngày 13/10/2006, BVSC được trao giải Nhãn hiệu cạnh tranh
cấp quốc gia trong đợt bình trọn Nhãn hiệu Cạnh tranh - Nổi tiếng Quốc gia lần
thứ I do Hội sở hữu Trí tuệ Việt Nam tổ chức. Cũng trong năm 2006, thương hiệu
BVSC đã được bình chọn là Thương hiệu Việt Uy tín Chất lượng do các thành
viên Mạng Thương hiệu Việt bình chọn. Sự kiện quan trọng nhất trong năm, đánh
dấu bước chuyển mình mạnh mẽ của BVSC là việc Công ty tăng Vốn điều lệ lên
150 tỷ đồng và chính thức đưa cổ phiếu lên giao dịch trên sàn giao dịch chứng
khoán tập trung, thực sự trở thành một công ty đại chúng trong bối cảnh Việt
Nam đã chính thức hội nhập với nền kinh tế khu vực và thế giới.
Với số vốn 150 tỷ đồng, BVSC được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ
chứng khoán như: Môi giới chứng khoán, Quản lý danh mục đầu tư, Tư vấn
đầu tư chứng khoán, Lưu ký chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán và

Tự doanh.
2.1.2. Cơ cấu tổ chức và nhân sự
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt được tổ chức và hoạt động theo
Luật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam
khoá X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/6/1999 và được thay thế bởi Luật Doanh
nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt
Nam khoá XI thông qua ngày 29/11/2005. Các hoạt động của Công ty tuân thủ
Luật Doanh nghiệp, các Luật khác có liên quan và Điều lệ Tổ chức hoạt động của
Công ty. Điều lệ Công ty bản sửa đổi, bổ sung lần thứ 3 đã được Đại hội đồng cổ
đông thường niên năm 2007 tại Hà Nội thông qua ngày 24/03/2007 là cơ sở chi
phối mọi hoạt động của Công ty.
Sinh viªn NguyÔn Hoµng TiÕn Líp TCDN 46QN
25