Tài chính doanh nghiệp 1.3(2013) đại học thương mại

Tài chính doanh nghiệp 1.3 K46D
Đề 13

Lý thuyết: Tác động của đòn bẩy tài chính tới chi phí sử dụng vốn và giá cổ phiếu của công ty

Bài tập
1, Xác định giá trị hiện tại của 2 dòng tiền sau với lãi suất a) 9,5% b) 10%
Dòng A 170 360 360 350 450
Dòng B 450 350 360 360 170

2, Xác định giá trị hiện tại của dòng tiền đều đầu kỳ với giá trị là 580tr đầu năm trong các trường
hợp sau:
a) Lãi suất 12%/năm, trả lãi nửa năm 1 lần, chiết khấu 5 năm
b) Lãi suất 12%/năm, trả lãi từng quý, chiết khấu 5 năm
c) Lãi suất 12%/năm, trả lãi từng tháng, chiết khấu 5 năm

3, Doanh nghiệp có cấu trúc vốn như sau: vốn cổ phần thường 25%, vốn cổ phần ưu đãi 10%,
vốn vay 65%
Cổ phiếu thường có mệnh giá 25000/ cổ phiếu, cổ tức năm nay là 3000/ cổ phiếu, dự tính mỗi
năm tăng là g =4%. Phát hành thêm thì giá bán bằng mệnh giá, chi phí phát hành thêm =10%
mệnh giá
Cổ phiếu ưu đãi có giá 20000/ cổ phiếu, cổ tức 3100/ cổ phiếu, chi phí phát hành là 1850/ cổ
phiếu
Lãi suất ngân hàng cố định ở mức 14%/năm, thuế suất thuế TNDN là 25%

Doanh nghiệp có 2 dự án A và B. Cả 2 dự án đều bỏ 1 lần vốn duy nhất vào đầu năm 1 là 400trd
cho mỗi dự án
Trong đề cho dòng tiền thuần của mỗi dự án trong 3 năm, tính NPV để lựa chọn, biết rằng 2 dự
án là loại trừ lẫn nhau.

> Tính WACC, lắp vào i trong công thức tính NPV của mỗi dự án