Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại việt nam

B GIÁO DCăVĨăĨOăTO
TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH



LÝ TH LAM


PHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăăă
N GIÁăVĨNGăTIăVITăNAM


LUNăVNăTHCăSăKINHăT


TP. H Chí Minh ậ Nmă2014



B GIÁO DCăVĨăĨOăTO
TRNGăI HC KINH T TP.H CHÍ MINH



LÝ TH LAM

PHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăăă
NăGIÁăVĨNGăTIăVITăNAM
Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng
Mã s :60340201

LUNăVNăTHCăSăKINHăT
NGIăHNG DN KHOA HC :
PGS.TSăTRNGăTH HNG


TP. H Chí Minh ậ Nmă2014


LI CAM OAN

Tôi xin cam đoan, Lun vn Thc s Kinh t vi đ tài ắPhơnătíchăcácănhơnătă
nhăhngăđnăgiáăvƠngătiăVităNam” là kt qu ca quá trình hc tp, nghiên
cu khoa hc đc lp và nghiêm túc. Các thông tin s dng trong bài nghiên cu là
thông tin đáng tin cy và trung thc.

TP.HCM, ngày tháng nm 2015
Hc Viên


Lý Th Lam

MC LC
TRANG PH BÌA
LI CAM OAN
MC LC
DANH MC T VIT TT
DANH MC BNG BIU
DANH MC  TH
DANH MC PH LC
PHNăMăU 1
1.ăLỦădoăchnăđătƠiă: 1
2.ăMcătiêuănghiênăcuă: 1
2.1 Mc tiêu chung : 1
2.2 Mc tiêu c th : 2
3.ăiătngănghiênăcuă: 2
4. Phmăviănghiênăcuă: 2
5.ăPhngăphápănghiênăcuă: 2
6.ăụănghaăkhoaăhcăvƠăthcătinăđătƠiănghiênăcuă: 3
CHNGă1ă:ăTNGăQUANăVăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGăNăGIÁă
VÀNG 4
1.1 Th trng vàng : 4
1.1.1 Khái nim v vàng : 4

1.1.2 c đim ca vàng : 4
1.1.2.1 Vàng là kim loi quý : 4
1.1.2.2 Vàng đóng vai trò là mt loi hàng hóa đc bit : 4
1.1.2.3 Vàng đóng vai trò là d tr Quc gia : 5
1.1.3 Chc nng c bn ca tin vàng : 5
1.1.3.1 Thc đo giá tr : 5
1.1.3.2 Phng tin lu thông : 5
1.1.3.3 Phng tin d tr giá tr : 5

1.1.3.4 Phng tin thanh toán: 6
1.1.3.5 Chc nng tin t th gii: 6
1.1.4 Th trng vàng : 7
1.1.4.1 Khái nim th trng vàng : 7
1.1.4.2 Phân loi vàng : 7
1.2 Các hình thc giao dch vàng : 8
1.2.1 Nghip v mua bán giao ngay : 8
1.2.2 Nghip v mua bán k hn : 8
1.2.3 Nghip v quyn chn : 9
1.2.4 Tín dng vàng : 9
1.2.5 Mua bán trc tip và môi gii : 9
1.2.6 Chng ch vàng : 9

1.2.7 Kinh doanh vàng trên tài khon: 10
1.3 Các sàn giao dch truyn thng v vàng thc th trên th gii: 11
1.3.1 Sàn giao dch vàng London (LME): 11
1.3.2 Sàn giao dch hàng hóa New York : 12
1.3.3 Sàn giao dch hàng hóa Zurich : 12
1.3.4 Sàn giao dch hàng hóa Hong Kong : 13
1.3.5 S giao dch chng khoán Úc (ASX): 14
1.4 Khái nim v giá vàng và giá tr ca vàng : 14
1.4.1 Giá vàng : 15
1.4.2 Giá tr thc ca vàng: 15
1.4.3 Giá th trng ca vàng : 15
1.5 Các nhân t nhăhngăđn giá vàng : 15
1.5.1 Bin đng giá vàng trên th gii : 15
1.5.2 Bin đng cung-cu trên th trng vàng : 15
1.5.2.1 Bin đng v ngun cung vàng : 15
1.5.2.2 Bin đng v cu vàng : 16
1.5.3 Lm phát : 16

1.5.4 Bin đng giá du : 16
1.5.5 Chính sách và quy đnh ca Ngân hàng Trung ng: 16
1.5.5.1 Chính sách tin t : 16

1.5.5.2 Các quy đnh ca Ngân hàng Trung ng : 17
1.5.6 H thng pháp lut : 17
1.5.7 Các nhân t khác : 18
1.5.7.1 Các hot đng đu c: 18
1.5.7.2 Yu t tâm lý nhà đu t : 18
1.6 S cn thit phi năđnh giá vàng và phát trin th trng vàng: 19
1.7 Tng quan nhng công trình nghiên cuătrcăđơyă: 19
1.7.1 Các nghiên cu  nc ngoài : 19
1.7.1.1 Z.Ismail,A.Yahya và các cng s (2009): 19
1.7.1.2 Eric J. Levin và Robert E Wright (2006): 20
1.7.1.3. Dr.Sindhu (2013) : 21
1.7.1.4 Cengiz Toraman và các cng s (2011) : 22
1.7.1.5 Pravit Khaemasunun: 22
1.7.1.6 Topcu (2010): 23
1.7.2 Các nghiên cu ti Vit Nam : 23
1.7.2.1 Lê Phm Hnh Nguyên (2012): 23
1.7.2.2 Phm Vn Bình (2013): 24
1.7.3 Nhn xét v mi quan h các nhân t qua nghiên cu thc nghim: 26
1.8ă xut mô hình nghiên cu các nhân t nhăhngăđn giá vàng : 27
1.8.1 Mô hình nghiên cu : 27

1.8.2 Ngun d liu s dng : 28
Kt lunăchngă1ă: 28
CHNGă2ă:ăTHCăTRNGăPHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăTăNHăHNGă
NăGIÁăVĨNGăTIăVITăNAM 30
2.1ăVaiătròăđc thù ca vàng trong nn kinh t Vit Nam : 30

2.2 Tình hình binăđng giá vàng trong thi gian qua: 31
2.3ăCácăquyăđnh caăNgơnăhƠngăNhƠănc : 36
2.3.1 Các quy đnh ca Ngân hàng Nhà nc : 36
2.3.2 Các quy đnh ca Nhà nc : 39
2.4 Phân tích chiuăhng nhăhng ca các nhân t lên giá vàng ti th
trng Vit Nam : 39
2.4.1 nh hng ca t l lm phát đn giá vàng Vit Nam: 39
2.4.2 nh hng ca t giá hi đoái đn giá vàng ti Vit Nam : 40
2.4.3 nh hng ca cung tin đn giá vàng ti Vit Nam : 41
2.4.4 nh hng ca ch s VN-Index đn giá vàng ti Vit Nam : 42
2.4.5 nh hng ca giá vàng th gii đn giá vàng ti Vit Nam : 43
2.4.6 nh hng ca tc đ tng trng đn giá vàng ti Vit Nam : 45
2.4.7 nh hng ca nhân t pháp lý đn giá vàng ti Vit Nam : 45
2.5. Nghiên cu các nhân t nhăhngăđn giá vàng ti th trng Vit Nam : 46
2.5.1 Phng pháp nghiên cu và mô hình nghiên cu : 46
2.5.2 Kt qu nghiên cu : 49

2.5.2.1 Gi thuyt kim đnh : 49
2.5.2.2 Thng kê mô t các bin: 49
2.5.2.3 Kim đnh nghim đn v ADF : 51
2.5.2.4 Mô hình hi quy bi (MLR) : 52
2.5.2.5 Kim tra s phù hp ca mô hình : 59
2.6 Nhn xét v các nhân t nhăhngăđn giá vàng ti Vit Nam t kt qu
nghiên cu: 71
2.6.1 Nhn xét đ tin cy ca mô hình và kt qu nghiên cu: 71
2.6.2 Nhn xét chiu hng tác đng ca các nhân t đn giá vàng t kt qu
nghiên cu thc nghim : 72
Ktălunăchngă2ă: 75
CHNGă3:ăGIIăPHÁPăVNăDNGăTÁCăNGăCAăCÁCăNHỂNăTă
NHăHNGăăBỊNHăNăTHăTRNGăVĨNGăVITăNAM 76

3.1 D báo v th trng vàng Th gii và Vit Nam : 76
3.1.1 D báo v th trng vàng Th gii: 76
3.1.2 D báo v th trng vàng Vit Nam: 77
3.2ănhăhng hotăđng th trng vàng trong thi gian ti : 77
3.3 Giiăphápăđ xutăđ năđnh giá vàng và phát trin th trng vàng 
VităNamătrongăgiaiăđon tip theo: 78
3.3.1 Kim soát t giá gia USD và VND nhm kim soát giá vàng : 78
3.3.2 Gii pháp nhm gim s nh hng ca giá vàng th gii : 80
3.3.3 Các gii pháp h tr khác: 81

3.3.3.1 To mt môi trng pháp lý cht ch đ qun lý tt hot đng ca th
trng vàng: 81
3.3.3.2 Khc phc các nhân t nh tâm lý đám đông gây ra s bt n trên th
trng vàng: 82
3.3.3.3 Qun lý tt hot đng kinh doanh vàng ming : 83
3.3.3.4 Qun lý tt hot đng xut nhp khu vàng: 83
3.3.3.5 To s liên thông gia th trng vàng trong nc vi th trng vàng
quc t: 84
3.3.3.6 Các ngân hàng thc hin tt toán các khon huy đng và cho vay bng
vàng, ngoi t: 84
3.3.3.7 To s n đnh lm phát đ gim nh hng ti giá vàng: 85
Ktălunăchngă3: 87
Ktălună: 88
TÀI LIU THAM KHO
PH LC

DANHăMCăTăVITăTT

ACB: Asia Commercial Bank (ngân hàng Á Châu)
ADB: Asian Development Bank (ngân hàng phát trin châu Á)
ADF: Augmented Dickey-Fuller (Kim đnh Dickey-Fuller)
HOSE : Sàn giao dch chng khoán TP.HCM
MLR: Multiple Linear Regression (mô hình hi quy bi)
NHNN: Ngân hàng Nhà nc
OLS: Ordinary Least Square (phng pháp bình phng bé nht)
TCTD: T chc tín dng
VNI: Ch s VN-Index
FED : Cc d tr liên bang M
QE: Quantitative Easing : Ni lng đnh lng
TNHH : Trách Nhim Hu Hn
CRB: Ch s hàng hóa CRB
EUR: ng EURO
USD: ng ô la M
RUSD : Ch s đng ô la M
INR: India Rupee : đng Rupee n .
OPEC : T chc xut khu du m

OZ: Ounces (n v tính vàng)
ASEAN : Hip hi các quc gia ông Nam Á
Thomson Reuters GFMS : Hãng Thomson Reuters GFMS
BMI : công ty kho sát th trng Business Monitor International
FDI: Ngun vn đu t nc ngoài
ODA : Official Development Assistance: H tr phát trin chính thc.

DANH MC BNG BIU

Bng 1.1: Tng hp các kt qu nghiên cu thc nghim 25
Bng 2.1: Thng kê mô t các bin 49
Bng 2.2: Kt qu kim đnh tính dng 51
Bng 2.3: Kt qu hi quy mô hình (1) 53
Bng 2.4: Kt qu hi quy sau khi loi bin 57
Bng 2.5: Ma trn tng quan ca các h s hi quy đi vi mô hình (2) 59
Bng 2.6: Kt qu khc phc hin tng t tng quan bc (1) 60
Bng 2.7: Kt qu kim đnh Breuch Godfrey sau khi chy hi quy thêm bin
(AR1) 62
Bng 2.8: Kt qu khc phc hin tng t tng quan bc (5) 64
Bng 2.9: Kt qu kim đnh Breuch Godfrey bc (5) 66
Bng 2.10: Kt qu kim đnh phng sai sai s thay đi 68
Bng 2.11: Kt qu kim đnh White sau khi ly logarit thp phân hai bin 69

Bng 2.12: Kt qu chiu hng nh hng các nhân t đn giá vàng Vit Nam 72






DANH MCă TH

 th 2.1: Bin đng giá vàng th gii t nm 2004~2013 35
 th 2.2: Bin đng giá vàng Vit Nam t nm 2004~2013 36
 th 2.3: T l lm phát và giá vàng Vit Nam 39
 th 2.4: T giá và giá vàng Vit Nam 40
 th 2.5: Cung tin M1 và giá vàng Vit Nam 42
 th 2.6: Ch s VNI và giá vàng Vit Nam 42
 th 2.7: Giá vàng th gii và giá vàng Vit Nam 43
 th 2.8: Tc đ tng trng và giá vàng Vit Nam 45
 th 2.9:  th phân tán gia giá vàng trong nc và t giá 46
 th 2.10:  th phân tán gia giá vàng trong nc và lm phát 47
 th 2.11:  th phân tán gia giá vàng trong nc và cung tin M1 47
 th 2.12:  th phân tán gia giá vàng trong nc và giá vàng th gii 48
 th 2.13:  th phân tán gia giá vàng trong nc và ch s VNI 49






DANH MC PH LC

Ph lc 1: Kt qu kim đnh tính dng
Ph lc 2: Kt qu hi quy
Ph lc 3: Kt qu kim đnh Breusch-Godfrey
Ph lc 4: Kt qu kim đnh phng sai sai s thay đi
Ph lc 5: Kt qu khc phc hin tng t tng quan
Ph lc 6: Kt qu khc phc phng sai sai s thay đi.
1

PHN MăU
1.ăLỦădoăchnăđătƠiă:
Trong nhng nm qua th trng vàng ti Vit Nam đã hình thành và phát trin
nhng vn mang tính cht là th trng phát trin  mc đ thp. Trong bi cnh nn
kinh t hin nay vn chu nh hng ca khng hong kinh t thì giá vàng cng chu
nh hng mnh do tác đng ca khng hong kinh t. D tr vàng không còn là kênh
đu t hp dn đ tích tr cho ngi dân na. ng thi, chính sách qun lý hin nay
cng có nhiu bt cp gây mt cân đi cung cu đã to c hi cho các hot đng đu c
nh hng tiêu cc đn giá vàng và hot đng kinh doanh vàng.
Vic qun lý tt th trng vàng s giúp n đnh giá vàng giúp kim ch lm
phát, n đnh kinh t v mô.  làm tt điu này cn phi xác đnh đc nhng nhân t
nh hng đn giá vàng và phân tích tác đng ca nhng nhân t này đn giá vàng. Vì
vy, tác gi đã la chn đ tài ắPhơnătíchăcácănhơnăt nhăhngăđn giá vàng ti
VităNam”ăđ tìm ra đâu là nhng nhân t nh hng đn giá vàng và đ xut mt s
gii pháp nhm n đnh giá vàng và phát trin th trng vàng ti Vit Nam.
2.ăMcătiêuănghiênăcuă:
2.1ăMcătiêuăchungă:
Tìm hiu và phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng ti Vit Nam, da
trên kt qu nghiên cu tin hành đánh giá nhng nhân t nh hng đn giá vàng và
mc đ nh hng ca các nhân t đó đn giá vàng Vit Nam. ng thi, kin ngh
nhng gii pháp đ n đnh giá vàng và phát trin th trng vàng Vit Nam trong thi
gian ti.

2

2.2ăMcătiêuăc th :
Tìm hiu các nhân t nào nh hng đn s bin đng ca giá vàng Vit Nam
và xác đnh có tn ti hay không s tng quan các nhân t đn giá vàng trong nc,
phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng và chiu hng nh ca các nhân t.
ng thi, thc hin nghiên cu đnh lng bng mô hình hi quy đa bin vi bin
ph thuc là giá vàng Vit Nam và bin đc lp là các nhân t tác đng đn giá vàng
Vit Nam gm : t l lm phát, t giá hi đoái, cung tin M1, ch s VN Index, giá
vàng th gii nhm xác đnh chiu hng và mc đ nh hng ca các nhân t đn
giá vàng.
Thông qua vic thc hin nghiên cu tác gi cng phân tích mc đ nh hng
ca các nhân t đn giá vàng Vit Nam. T đó, đ xut các gii pháp kin ngh cho
ngân hàng Nhà nc qun lý nhm n đnh giá vàng và phát trin th trng vàng Vit
Nam trong thi gian ti.
3. iătngănghiênăcuă:
Giá vàng và các nhân t nh hng đn giá vàng : T l lm phát, t giá hi
đoái, cung tin M1, ch s VN Index, giá vàng th gii.
4. Phmăviănghiênăcuă:
Phm vi nghiên cu ca lun vn đc thc hin nghiên cu ti Vit Nam trong
khong thi gian t tháng 01/2004 đn tháng 7/2013.
5. Phngăphápănghiênăcuă:
Phng pháp nghiên cu s dng là phng pháp bình phng bé nht OLS kt
hp vi kim đnh nghim đn v (ADF), kim tra hin tng đa cng tuyn, kim tra
hin tng t tng quan và kim đnh White.
3

Phng pháp nghiên cu đnh tính : đc thc hin bng các thu thp s liu và
quan sát mi liên h gia giá vàng và các nhân t v mô, thông qua đó đánh giá phân
tích s nh hng ca các nhân t đn giá vàng Vit Nam.

Phng pháp nghiên cu đnh lng : trong phm vi đ tài tác gi xác đnh mô
hình nghiên cu và s dng chng trình Eview 5.1 đ kim đnh, các phng pháp
thc hin nh sau :
+Phng pháp hi quy bi hay mô hình hi quy tuyn tính đa bin.
+Phng pháp kim đnh s phù hp ca mô hình thông qua : khc phc hin
tng đa cng tuyn, t tng quan và phng sai sai s thay đi.
6.ăụănghaăkhoaăhcăvƠăthcătinăđătƠiănghiênăcuă:
Phân tích, đánh giá các nhân t nh hng đn giá vàng ti Vit Nam.
 xut các gii pháp kin ngh nhm n đnh giá vàng và phát trin th trng
vàng Vit Nam thi gian ti.
Kt cu lunăvnănhăsauă:
Chng 1 : Tng quan v các nhân t nh hng đn giá vàng.
Chng 2 : Thc trng phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng ti Vit Nam.
Chng 3 : Gii pháp vn dng tác đng ca các nhân t nh hng đ bình n th
trng vàng Vit Nam.





4

CHNGă 1ă :ă TNGă QUANă Vă CÁCă NHỂNă Tă NHă HNGă Nă GIÁă
VÀNG

1.1ăThătrngăvƠngă:
1.1.1 KháiănimăvăvƠngă:
Vàng là kim loi mm, d un, d dát mng, màu vàng và chiu sáng, vàng
không phn ng vi hu ht các hóa cht, có dng qung hoc ht trong đá và trong
các m bi tích. Vàng là mt kim loi quý, dùng đ đúc tin. Vàng đc dùng làm mt

tiêu chun tin t  nhiu nc, đc s dng trong các ngành nha khoa, đin t và
trang sc.
(Phm Th Thu Hng, 2014)
1.1.2 căđim ca vàng :
1.1.2.1 Vàng là kim loi quý :
K t khi vàng xut hin trong lch s vàng đã đóng vai trò là mt kim loi quý
dùng trong ngành điêu khc, trang sc và trang trí…
Do tính cht bn vng vi hóa hc cao, b ngoài láng bóng…, vàng nguyên cht
có đ do cao nên vàng đc s dng đ gia công các sn phm kim hoàn có giá tr
cao. (Phm Vn Bình, 2013)
1.1.2.2 VƠngăđóngăvaiătròălƠămt loiăhƠngăhóaăđc bit :
Do tính cht trên ca vàng và đc công nhn s dng rng rãi nên hàng ngàn
nm nay tin vàng vn đc s dng rng rãi khp các nc vi nhng bin c xy ra
và nhng giai đon thng trm khác nhau.
Khi vàng đóng vai trò là tin thì vàng có đy đ các chc nng mà cha mt loi
tin t nào có đc bao gm: thc đo giá tr, chc nng phng tin thanh toán và
phng tin tích tr. (Phm Vn Bình, 2013)
5

1.1.2.3 VƠngăđóngăvaiătròălƠăd tr Quc gia :
Trong điu kin kinh t suy thoái toàn cu nh hin nay các quc gia, ngân hàng
và các qu đu t trên th gii đã la chn vàng đ d tr nhm tránh phá giá đng
tin. ng thi, mt s quc gia do tình hình lm phát xy ra gây mt giá tr đng tin
nên các quc gia này đã la chn vàng nh là mt phng tin tích tr đ tránh tác
đng ca lm phát.
(Phm Vn Bình, 2013)
1.1.3 Chcănngăcăbn ca tin vàng :
Gm 5 chc nng c bn
1.1.3.1 Thcăđoăgiáătr :
Giá tr ca vàng đc dùng làm phng tin đ so sánh vi giá tr ca hàng hoá

hoc dch v, thông qua quan h này vàng đã thc hin chc nng thc đo giá tr.
(Trn Th Thái Hng, 2014)
1.1.3.2 Phngătinăluăthôngă:
Vàng có th làm môi gii trung gian trong trao đi hàng hóa dch v vi nhau
trong quá trình này din ra nh sau: Hàng-Vàng-Hàng (H-V-H) trong đó:
Vàng là phng tin quan trng trong vic trao đi hàng hóa, nó tin b hn so
vi trao đi trc tip (H- H). Vì:
Nghip v : H-V: bán hàng đ ly vàng.
V-H: ly vàng đ mua hàng.
(Trn Th Thái Hng, 2014)
1.1.3.3 Phngătin d tr giá tr :
6

D tr giá tr là tích lu mt lng giá tr nào đó bng nhng phng tin
chuyn ti giá tr đc xã hi tha nhn vi mc đích là chuyn hoá thành hàng hóa
dch v trong tng lai.
Thc hin chc nng này, các phng tin chuyn ti giá tr phi đc giá tr xã
hi tha nhn, tc phi đm bo các yêu cu sau:
D tr giá tr bng nhng phng tin hin thc ch không phi bng mt
lng tin ắ tng tng”.
Giá tr d tr bng nhng phng tin đc xã hi tha nhn.
(Trn Th Thái Hng, 2014)
1.1.3.4 Phngătin thanh toán:
Tin đc s dng làm công c thanh toán các khon n v hàng hóa và dch v
trong mua bán trc đây.
Tin và hàng vn đng đc lp tng đi vi nhau v không gian và thi gian
Không gian : có th mua bán  ch này nhng có th thanh toán  ch khác
hoc ti ch.
Thi gian: có th tr n trc hoc sau khi mua (đc lp) hoc là tin trao cháo
múc (đa tin lin-Không đc lp)

Chc nng phng tin thanh toán xut hin phát sinh quan h tín dng (bán
chu). Do đó, làm cho khi lng tin t cn thit cho lu thông ti mt thi đim nht
đnh cng thay đi:
Trong thanh toán có th dùng tin mt, chuyn khon, bù tr.
(Trn Th Thái Hng, 2014)
1.1.3.5 Chcănngătin t th gii:
7

Vàng cng là mt loi tin t nên nó cng là phng tin thanh toán và chi tr
chung gia các quc gia. (Trn Th Thái Hng, 2014)
1.1.4 Th trng vàng :
1.1.4.1 Khái nim th trng vàng :
Th trng vàng là ni din ra các hot đng mua bán và kinh doanh vàng, th
trng vàng là ni chuyn giao quyn s hu vàng nhm tha mãn nhu cu ca hai
bên cung và cu v vàng theo các thông l hin hành.T đó, xác đnh rõ s lng và
giá c cn thit ca vàng. Thc cht, th trng vàng là tng th các khách hàng tim
nng cùng có mt yêu cu c th nhng cha đc đáp ng và có kh nng tham gia
trao đi đ tha mãn nhu cu vàng.
1.1.4.2 Phân loi vàng :
 Vàng thng phm :
Vàng thng phm hay vàng phi tin t là vàng do ngi dân, doanh nghip,
các ngân hàng thng mi nm gi cho mc đích kinh doanh hoc lu gi giá tr. Vi
vàng phi tin t- vàng đc s dng đ mua, bán nên gi là vàng thng phm.
(V Xuân Tin, 2012)
 Vàng ming :
Theo Ngh đnh 24/2012/N-CP vàng ming là vàng đc dp thành ming, có
đóng ch, s ch khi lng, cht lng và ký mã hiu ca doanh nghip và t chc tín
dng đc NHNN cho phép sn xut hoc vàng ming do NHNN t chc sn xut
trong tng thi k.
 Vàng trang sc :

Vàng trang sc là vàng đã đc gia công thành các loi trang sc đc ngi
dân s dng đ đeo trong các dp tt, l hi.
8

Theo ngh đnh 24/2012/N-CP vàng trang sc, m ngh là các sn phm vàng
có hàm lng t 8 Kara (tng đng 33,33%) tr lên, đã qua gia công, ch tác đ
phc v nhu cu trang sc, trang trí m thut.
 Vàng trong tài khon :
Vàng tài khon là mt loi hàng hóa đc giao dch trên th trng th gii
Theo ngh đnh 24/2012/N-CP Hot đng kinh doanh vàng trên tài khon là
hot đng kinh doanh vàng qua tài khon, di hình thc giao dch ký qu và giá tr
ròng đc đnh giá li liên tc theo bin đng ca giá vàng.
 Vàng ngoi hi :
Vàng ngoi hi hay vàng tin t là vàng do ngân hàng trung ng s hu và
nm gi làm tài sn d tr, lúc đó vàng cng tng đng nh ngoi t (V Xuân
Tin, 2012).
1.2 CácăhìnhăthcăgiaoădchăvƠngă:
1.2.1 Nghipăvămuaăbánăgiaoăngay :
Là nghip v hai bên thc hin mua, bán mt lng vàng nht đnh theo giá
giao ngay ti thi đim giao dch và kt thúc thanh toán trong vòng hai ngày làm vic
tip theo. (PGS.TS. Bùi Kim Yn, 2012)
1.2.2 Nghipăvămuaăbánăkăhn :
Nghip v mua bán k hn là nghip v trong đó ngi mua và ngi bán chp
thun thc hin mt giao dch vàng vi khi lng xác đnh ti mt thi đim xác đnh
trong tng lai vi mc giá giao dch đc n đnh vào ngày hôm nay.
(PGS.TS. Bùi Kim Yn, 2012)
9

1.2.3 Nghipăvăquynăchn :
Nghip v quyn chn là công c cho phép ngi nm gi nó đc mua (quyn

chn mua) hoc bán (quyn chn bán) mt khi lng vàng nht đnh vi mt mc giá
xác đnh và trong mt thi hn xác đnh. (PGS.TS. Bùi Kim Yn, 2012)
1.2.4 TínădngăvƠng :
Là hình thc mà bên cho vay cho bên đi vay vay mt khon nht đnh và s
dng vàng đ cho vay, hình thc này đi vi các t chc tín dng ti Vit Nam đã b
cm t ngày 01/05/2011. (Thông t 11/2011/TT-NHNN)
1.2.5 MuaăbánătrcătipăvƠămôiăgii :
Mua bán trc tip vàng là hình thc mua bán mà bên bán và bên mua trc tip
thc hin vic trao đi hàng hóa.
Môi gii thng mi là hot đng thng mi, theo đó mt thng nhân làm
trung gian (gi là bên môi gii) cho các bên mua bán hàng hoá, cung ng dch v (gi
là bên đc môi gii) trong vic đàm phán, giao kt hp đng mua bán hàng hoá, dch
v và đc hng thù lao theo hp đng môi gii
(Lut Thng mi 2005)
1.2.6 ChngăchăvƠng :
Chng ch vàng là mt giy chng nhn chng thc vàng ca ngi dân khi h
mun gi vào Ngân hàng Nhà nc. Thay vì vàng, ngi dân s nhn mt chng ch,
chng nhn h có mt s lng vàng. Vi chng ch này, h có quyn mang ra th
trng chng khoán đ giao dch. Ngoài ra, ngi dân có th đa cho ngân hàng đ th
chp vay tin.
(Cao S Kiêm, 2011)
10

1.2.7 KinhădoanhăvƠngătrênătƠiăkhon:
Theo ngh đnh 24/2012/N-CP hot đng kinh doanh vàng trên tài khon là
hot đng kinh doanh vàng qua tài khon, di hình thc giao dch ký qu và giá tr
ròng đc đnh giá li liên tc theo bin đng ca giá vàng
Thc cht kinh doanh vàng trên tài khon là kinh doanh da trên ch s giá vàng
th gii, đây là mt hình thc kinh doanh đòi hi rt nhiu k nng, kinh nghim và
bn lnh đi kèm.Tuy nhiên, ti Vit Nam hình thc kinh doanh vàng trên tài khon li

cha đng nhiu ri ro và hình thc kinh doanh này đã b cm kinh doanh.
(Chin Thn, 2012)
 S ging và khác nhau gia vàng vt cht và vàng trên tài khon :
- Ging nhau :
u là kinh doanh vàng
u phi nm rõ thông tin th trng.
- Khác nhau :
Vàng kinh doanh trên tài khon kinh doanh theo giá th gii còn vàng vt cht
kinh doanh theo giá trong nc.
Kinh doanh vàng vt cht là hình thc kinh doanh vàng bình thng và giao
dch gia ngi mua và ngi bán là vàng tn ti dng vt cht vì vy nó cha đng ít
ri ro hn nhiu so vi kinh doanh trên tài khon.
Kinh doanh vàng trên tài khon là hình thc kinh doanh vàng da trên ch s giá
vàng th gii, là mt hình thc đánh cc giá vàng, hình thc này đòi hi cn có k
nng và kinh nghim, hình thc này cha đng ri ro cao.
(Chin Thn, 2012)