Hiệu quả truyền dẫn từ lãi suất chính sách lãi suất bán lẻ tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam Luận văn thạc sĩ

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. HCM







NGUYN TH THU TRANG


HIU NG TRUYN DN T LÃI SUT
CHệNH SÁCH N LÃI SUT BÁN L TI
CÁC NGÂN HÀNG THNG MI  VIT NAM




LUN VN THC S KINH T






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TRNG I HC KINH T TP. HCM
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NGUYN TH THU TRANG


HIU NG TRUYN DN T LÃI SUT
CHệNH SÁCH N LÃI SUT BÁN L TI
CÁC NGÂN HÀNG THNG MI  VIT NAM

Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
 : 60340201

LUN VN THC S KINH T
    
PGS.TS. 




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LI CAM OAN
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

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 

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
.
TP. 













MC LC
Trang ph bìa
Li cam đoan
Mc lc
Danh mc các ch vit tt
Danh mc các bng
Danh mc các hình v
Tóm tt 1

CHNG 1: GII THIU 2
1.1.  2
1.2.  3
 3
CHNG 2: TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU TRC ÂY 4
2.1.  4
2.1.1.  4
 5
 5
 8
2.2.1.  8
 9
2.2.2.1.  9
2.2.2.2. 
 14
CHNG 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ D LIU 16
 16
 17
  17
 19
CHNG 4:  21
 21
 28
 29
  31
 31
 34
CHNG 5: KT LUN 38
 38
5.2.  40

Tài liu tham kho
Ph lc 1
Ph lc 2
Ph lc 3
Ph lc 4
Ph lc 5
Ph lc 6



DANH MC CÁC CH VIT TT


T Vit Tt
Ting Vit
Ting Anh
ADF

Kinh tính dng


Augmented Dickey-Fuller

ARDL
Mô hình t hi quy có tr
phân phi
Autoregressive Distributed Lag
DR
Lãi sut tin gi
Deposit Rates

ECM
Mô hình hiu chnh sai s
Error Correction Model
IB1
Lãi sut liên ngân hàng k
hn 1 tháng
-
IB3
Lãi sut liên ngân hàng k
hn 3 tháng
-
IFS
T chc thng kê tài
chính quc t

International Financial Statistics
LR
Lãi sut cho vay
Lending rates
NHNN
c
The State Bank of Viet Nam 
SBV
NHTM
i
-
OLS

nh nht
Ordinary Least Square

PP
Kinh tính dng theo

Phillips-Perron
TCK
Lãi sut tái chit khu
-
TCV
Lãi sut tái cp vn
-
VAR
 hi quy
Vector Autoregressive Model
VECM
Mô hình u chnh
sai s
Vector Error Correction Model


DANH MC CÁC BNG

  20
  25
  27
  28
 -Perron 29
 

7/2004-3/2014 30

 
-3/2014 31
7  32
8  35


















Hình 4.1-03/2014 21
Hình 4.2: -03/2014 22
Hình 4.3-03/2014 22
 23
 24

1




Kênh lãi sut đc coi là kênh tác đng rt quan trng ca chính sách tin t.
Nghiên cu này đc thc hin nhm mc đích cung cp nhng hiu bit sâu sc
hn v kênh tác đng này  Vit Nam. C th, bài nghiên s dng mô hình hiu
chnh sai s ECM đ xem xét quy mô cng nh tc đ truyn dn t lãi sut chính
sách tin t đn lãi sut bán l ca các NHTM  Vit Nam giai đon 07/2004 –
03/2014. Kt qu thc nghim cho thy hiu ng truyn dn t lãi sut chính sách
đn lãi sut th trng và t lãi sut th trng đn lãi sut bán l trong dài hn 
Vit Nam là không hoàn toàn nhng vn  mc cao (t 0.7-0.94). Tc đ điu chnh
lãi sut là tng đi chm, các loi lãi sut nhìn chung phi mt trung bình t 3 đn
5 tháng mi điu chnh đc v mc cân bng dài hn, ngoi tr lãi sut liên ngân
hàng k hn 1 tháng. Lãi sut liên ngân hàng k hn 1 tháng rt nhy cm vi s
thay đi ca lãi sut tái chit khu, tái cp vn trong ngn hn còn lãi sut liên
ngân hàng k hn 3 tháng thì ngc li. S truyn dn t lãi sut th trng đn lãi
sut bán l là khá cao trong dài hn nhng li thp trong ngn hn. Các lãi sut
bán l khác nhau có s truyn dn khác nhau, c th lãi sut huy đng truyn dn
ln hn lãi sut cho vay c trong ngn và dài hn.

2




 
 
các 

              




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(Kazaziovas, 2010).
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2.2.2.1. Nghiên cu ti các nc phát trin
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10


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hâu Âu.
De Bondt (2002) nghiên cu s truyn dn t lãi sut th ng tin t n lãi
sut bán l  khu vn 01/1996  05/2001. Tác gi s dng mô
hình hiu chnh sai s    ng quá trình truyn dn lãi sut da trên
khung lý thuyt v nh giá chi phí biên, bao gm chi phí v chuyn tip thông tin

và chi phí cho s bt cân xng thông tin. Kt qu cho thy: Mt là, s truyn dn
trc tip t lãi sut th n lãi sut bán l là không hoàn toàn, phù hp vi
các nghiên c truyn dn ca lãi sut th ng trong vòng 1
tháng  mc cao nht khong 50%. M truyn di vi k hn dài
c bit m truyn di vi lãi sut cho vay là gn 100% (truyn dn
11


hoàn toi vi tt c lãi sut bán l ca ngân hàng, t u chnh
trung bình tr  tháng 01/1999.
Niels-Jakob Harbo Hansen và Peter Welz (2011)      
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

 

Christophe Blot và Fabien Labondance (2011) 
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Marco A. Espinosa và Vega Alessandro Rebucci (2003)  n hành phân
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2.2.2.2. Nghiên cu ti các nc có thu nhp thp và các nc đang phát
trin
Pih Nee Tai (2012) 
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15


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16


CHNG 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU VÀ D LIU

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17

3.1.1. 
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