Luận văn thạc sĩ Thẩm định kinh tế và tài chính dự án Amoniac Phú Mỹ









T
T
H
H


M
M






N
N
H
H


K

K
I
I
N
N
H
H


T
T




V
V
À
À


T
T
À
À
I
I


C

C
H
H
Í
Í
N
N
H
H




D
D




Á
Á
N
N


A
A
M
M
O

O
N
N
I
I
A
A
C
C


P
P
H
H
Ú
Ú


M
M








CHÍNH SÁCH CÔNG

TP.ăHăCHÍăMINHă– NMă2014


BăGIÁOăDCăVĨăĨOăTO



NG DY KINH T FULBRIGHT





T
T
H
H


M
M







N
N
H
H


K
K
I
I
N
N
H
H


T
T




V
V
À
À

T
T
À
À
I
I


C
C
H
H
Í
Í
N
N
H
H




D
D




Á

Á
N
N


A
A
M
M
O
O
N
N
I
I
A
A
C
C


P
P
H
H
Ú
Ú


M

M





Chuyên ngành: Chính sách công
60340402

CHÍNH SÁCH CÔNG

 
GS.TS. DAVID O. DAPICE




 
-i-




Tôiăcamăđoanălunăvnănàyăhoànătoànădoătôiăthcăhin.ăCácăđonătríchădnăvàăsăliuăsă
dngătrongălunăvnăđu đcădnăngunăvàăcóăđăchínhăxácăcaoănhtătrongăphmăviăhiuă
bităcaătôi.ăLunăvnănàyăkhôngănhtăthităphnăánhăquanăđimăcaăTrngăiăhcăKinhă
tăThànhăphăHăChíăMinhăhayăChngătrìnhăGingădyăKinhătăFulbright.ă

Tp.ăHăChíăMinh,ăngàyă23tháng 05 nmă2014
Tácăgiălunăvnă

HăThăMăHnh

-ii-




uătiên,ătôiăxinăgiăliăcmănăchânăthànhănhtăđnăThyăNguynăXuânăThành và GS.TS.
David O. Dapice đãăgiúpătôiăđnhăhng,ăgăbăcácăkhóăkhnăvàăgiă ýăchoătôiănhngăýă
tngărtăhayăvàăsâuăscătrongăquáătrìnhăthcăhinăLunăVn.ă
Kăđn,ătôiăxinăbàyătălòngăbit năđnăThyăăThiênăAnhăTunăđãădànhăthiăgianăđăgiiă
thíchăchoătôiăhiuăcácăkinăthcăliênăquanăđnăphânătíchătàiăchínhăvàăthmăđnhădăán.
TôiăxinăgiăliăcmănăđnăChăNguynăăQuyênă– TngăCôngătyăDuăVităNamă(PVOil),ă
AnhăNguynăHngăChâuă– TngăCôngătyăKhíăVităNamă(PVGas),ăAnhăPhmăHngăTháiă–
TngăCôngătyăHóaăChtăvàăPhânăbónăDuăkhíă(PVFCCo),ăChăTrngăMinhăHuăvàăChă
TrnăHngăLoană– TrungătâmăNghiênăcuăvàăPhátătrinăChăbinăDuăkhíă(PVPro),ăđãăhă
trăcácăsăliuăchoătôiătrongăquáătrìnhăthcăhinăLunăvnănày.
Tôiă xină giă liă cmă nă đnă ttă că cácă Quýă Thyă côă cùngă cácă cánă bă nhână viênă trongă
ChngătrìnhăGingădyăKinhătăFulbright,ăttăcăcácăbnăbèăcùngăkhóaăMPP5ăđãătruynă
choă tôiă cácă kină thcă quýă báuă vàă cácă tìnhă cmă yêuă thngă trongă quáă trìnhă hcă tpă tiă
Chngătrình.
Cuiăcùng,ătôiăxinăgiăliăcmănăchânăthànhăđnăVăVnăHóaăvàăGiáoădcătrcăthucăBă
NgoiăGiaoăHoaăK,ătăchcăđãătàiătrăhcăbngăchoătôiătrongăsutăquáătrình theoăhcătiă
FETP.

Thành phăHăChíăMinh,ăngàyă23 tháng 05 nmă2014
HcăviênăChngătrìnhăGingădyăKinhătăFulbright

HăThăMăHnh



-iii-



T

Vicăđyămnhăchăbinăsâuăkhíăthànhăcácăsnăphmăhóaăduăđãătrăthànhăchinălcăuă
tiên phát trinăcaăChínhăphăvàăNgànhăCôngănghipăKhíătrongănhngănmăgnăđây.ăDo đó,ă
DăánăsnăxutăAmoniacătăKhíăthiênănhiênăviăcôngăsută450,000ătn/nmăđtătiăKCNă
PhúăMăI,ăTnhăBàăRa-VngăTàuăcóătngămcăđuătăkhongă536ătriuăUSDă(tngăđngă
11.000ătăVN >ă1.500ătăVNăthucăDăánănhómăAătheoăNghănhă12/2009/N-CP) đãă
đcăChínhăphăphêăduytăđuătătheoăcôngăvnăsă741/TTg-KTN ngày 31/5/2012 và giao
choă mtă DNNNă că phnă hóaă viă vnă nhàă ncă chiă phiă làă mă Phúă M (vită ttă làă
PVFCCo) đngăraăthcăhinăđuăt.
Lunăvnătinăhànhătrăliăbaăcâuăhiănghiênăcuănhăsau:
1) Dăánănhàămáyăsn xutăAmoniacăcóăkh thi v mt kinhăt hay không?
2) Dăánănhàămáyăsn xutăAmoniacăcóăkh thi v mt tài chính hay không?
3) Chính ph có nên s dng công c DNNN căphn hóaăviăvnănhàăncăchiăphiă
nh hinănayăđ đuătăvàoăD ánăAmoniacătrongălnhăvc công nghip hóa du
hay nên khuyn khích s tham gia ca ngun vnăngoàiănhàănc?
KtăquănghiênăcuăcaăLunăvnănhăsau:ă
Th nht, D án Amoniac kh thi v mt kinh tădoăđó,ăChínhăphănênătip tc h tr th
tcăđuăt trin khai nhanh D án.
Th hai, kt qu tính toán tài chính cho thy D án NH

3
có kh thi v mt tài chính. Doăđó,ă
D án Amoniac hoàn toàn có th thuăhútăđc ngun vnăđuătăngoàiănhàănc.
Th ba, tác gi đ xut hình thcăđuătăchoăD ánăAmoniacănhăsau:ă
 D án Amoniac nên đc thc hinădi hình thcăđuătătrc tip 100% vnănc
ngoàiăvàăđiăkèmăvi các chính sách g b rào cnănhăsau:ăi)ăChínhăph cnăđaăD
án Amoniac vào danh mc kêu giăđuătănc ngoài. ii) Chính ph cn thit lp
giá khí thiên nhiên bán cho D án Amoniac theo giá khí thiên nhiên th gii vì kt
qu phân tích cho thy D án vnăđt kh thi v tài chính ti mc giá này. iii) Sn
phmăđu ra Amoniac cn đc bán trên th trng cnh tranh và không có bo h
thngămi.
-iv-



 Vì d án kh thi v mt kinh t nhngăcóăth khu vc FDI khôngăđuăt,ăđ xut
thay th là D án Amoniac đc giao cho DNNN m Phú M đng ra thc hin
đuăt. Tuy nhiên, v mt chính sách, sauăkhiăđu tăxongăthìăd án cnăđc tin
hành c phn hóa hoàn toàn. Cáchălàmănàyăđm bo là mt DNNN có th s dng
kh nngătip cn ttăhnăca mình vi tín dngăngânăhàngăvàănngălc ký kt hp
đng qun lý ri ro trong ni b PVN và vi các DNNN ngoài tpăđoànăđ thc
hinăđuătăd án.ăNhngăkhiăd ánăđiăvàoăgiaiăđon hotăđng kinh doanh thì Nhà
nc cn thoái vnădi hình thc c phnăhóaăđ va thu hi vnăđ thc hin cho
mcăđíchăđuătăkhácăvaăđm bo d ánăđc vnăhànhătheoăcăch th trng.
Song song vi vic c phn hóa là yêu cu thit lp l trìnhăđiu chnh giá khí bán
cho D án t mcătngăđngăviăgiáăchoăPMăhin nay (hin đangăđc tr giá)
lên ngang bng vi mc giá th gii.

-v-


 I
 II
 III
 V
 VII
 X
 XI
 XII
 1
 1
 2
N 4
 4
 6
2.2.1.ăCungăcuăkhí thiên nhiên 6
2.2.2. Giá khí thiên nhiên tài chính 9
 9
 12
 12
niac 14
3.2.1.ăLiăíchăkinhătădăán 14
3.2.2.ăChiăphíăkinhătădăán 17
3.2.2.1.ăChiăphíăđuătăkinhătăbanăđu 17
3.2.2.2.ăChiăphíăkinhătănguyênăliuăkhíăthiênănhiên 20
3.2.2.3.ăCácăchiăphíăkinhătăvnăhànhăkhácngoàiăchiăphíănguyênăliuăkhí 20
3.2.2.4.ăChiăphíăvnăluăđngăkinhăt 21
 22

 22
-vi-



3.4.1.ăPhânătíchăđănhy 22
3.4.2.ăMôăphngăMonte-Carlo 24
3.4.3. Phânătíchăphânăphi 25
TÀI CHÍNH 27
4.1. Khung phân tích tài chính 27
4.1.1.ăLiăíchătàiăchính 27
4.1.2. Chi phí tài chính 27
 28
4.2.1.ăCácăthôngăsăvămô 28
4.2.2.ăHuyăđngăvnvàăchiăphíăvnăbìnhăquânătrngăsă(WACC) 28
4.2.3.ăThuăthuănhpădoanhănghipăvàăVAT 29
 29
 30
4.4.1.ăPhânătíchăđănhy 30
4.4.2. PhânătíchămôăphngăMonteăCarlo 31
  33

33
 34
5.2.1.ăHìnhăthcăđuătăsădngăngunăvnănhàănc 34
5.2.1.1.ăHìnhăthcăDNNNă100%ăvnănhàănc 34
5.2.1.2. HìnhăthcăDNNNăcăphnăhóaăviăvnănhàăncăchiăphi 35
5.2.2.ăHìnhăthcăđuătăsădngăvnăngoàiănhàănc 37
 39
 41

 43
 48


-vii-








ADB
Asian Development Bank
NgânăhàngăPhátătrinăChâuăÁ
BXD

BăXâyăDng
BTC

BăTàiăChính
BOT
Build-Operate-Transfer
Xâyădngă– Vnăhànhă– Chuynăgiao
BT
Build - Transfer
Xâyădngă– Chuynăgiao
BTO
Build – Transfer - Operate

Xâyădngă– Chuynăgiaoă– Vnăhành
CMAI
Chemical Market Associates, Inc.

CAPM
Capital Asset Pricing Model
Môăhìnhăđnhăgiáătàiăsnăvn
CF
Conversion Factor
Hăsăchuynăđiă
CFR
Cost, Freight
Giáăthànhăsnăphmăđãăbaoăgmăchiăphíă
vnăchuynăđnăcngăngiămua
CPVC

Chiăphíăvnăchuyn
DSCR
Debt Service Coverage Ratio
Hăsăanătoànătrăn
DNNN

Doanhănghipănhàănc
DN

Doanhănghip
DNTN

Doanhănghipătănhân
DKVN

DuăkhíăVităNam
DAP
Diamoni Phosphate
Phân bón DAP


măPhúăM
EOCC
Economic Opportunity Cost of
Capital
Chiăphíăcăhiăkinhătăcaăvn
EPC
Engineering Procurement and
Construction
Thităkăxâyădngămuaăsm
EVN

TpăđoànăinălcăVităNam
FOB
Free On Board
Giáăthànhăsnăphmătiăcngăngiăbán
FEP
Foreign Exchange Premium
Phíăthngăngoiăhi
FDI
Foreign Direct Investment
uătătrcătipăncăngoàiă
GAET

TngăcôngătyăKinhătăKăthutăcôngă
nghipăqucăphòng


Hiăđngăqunătr
-viii-



IRR
Interrest Rate of Return
Sutăsinhăliăniăti
KCN

Khuăcôngănghip
LIBOR
London Interbank Offered Rate
LãiăsutăliênăngânăhàngăLondon
NPV
Net Present Value
Giáătrăhinătiăròng
NM

Nhà máy


Nghănh
NMLD

Nhàămáyălcădu

NH
3

Ammonia
TênăhóaăchtăAmoniac
OER
Official Present Rate
Tăgiáăhiăđoáiăchínhăthc
PVFCCo
PetroVietNam Fertilizer and
Chemicals Corporation
TngăCôngătyăPhânăbónăvàăHóaăchtăDuă
khíă(măPhúăM)
PVN
PetroVietNam

PVGas
PetroVietNam Gas Joint Stock
Corporation
TngăCôngătyăKhíăVităNam
PVE
PetroVietNam Engineering
Corporation
TngăCôngătyătăvnăthităkăduăkhí
PVPro
PetroVietNam Research and
Development Center for Petroleum
Processing
Trung tâmăNghiênăcuăvàăPhátătrinăChă
binăDuăkhí

PV
Present Value
Giáătrăhinăti
PCL

Phnăcònăli
SCIC
State Capital Investment
Corporation
TngăCôngătyăđuătăvàăkinhădoanhăvnă
nhàănc
SER
Shadow Exchange Rate
Tăgiáăhiăđoáiăkinhăt
SERF
Shadow Exchange Rate Factor
Hăsătăgiáăhiăđoáiăkinhăt
SA
Ammonium Sulphate
Phân bón SA
SV
Switching Value
Giáătrăhoánăchuyn
TKV

Tpăđoànăcôngănghipăthanăkhoángăsnă
VităNam
TT

Thôngăt



Tngămcăđuăt
UNDP
United Nations Development
Programme
ChngătrìnhăphátătrinăLiênăHpăQuc
VAT
Value Added Tax
Thuăgiáătrăgiaătng
-ix-



VPI
Vietnam Petroleum Institute
VinăDuăKhíăVităNam
VCSH

Vnăchăsăhu
VCB
Vietcombank
Ngân hàng Vietcombank
WACC
Weighted Average Capital Cost
Chiăphíăvnăbìnhăquânătrngăs
WTO
World Trade Organization
TăchcăThngămiăThăgii

-x-





Bngă3.1.GiáăkinhătăAmoniacănmă2013 16
Bngă3.2.ăGiáătrăhoánăchuyn 24
Bngă4.1.ăKtăquătínhătoánăhiuăquătàiăchínhădăánăNH
3
29


-xi-





Hìnhă1.1.ăngădngăkhíăthiênănhiênătiăTháiăLanănmă2010 1
Hìnhă2.1.ăCuătrúcădăán 4
Hìnhă2.2.ăVătríăcaădăánăNH
3
5
Hìnhă2.3.SăđăđngăngădnăkhíăthiênănhiênăăMinăNamăVităNam 7
Hìnhă2.4.ăCânăđiăcungăcuăkhíăôngăNamăBăviăngunăcungătimănngăgiaiăđonă2011ă–
2039 8
Hìnhă2.5.NhuăcuăAmoniacăniăđaăVităNamăgiaiăđonă2015-2040 10
Hìnhă2.6.ăCânăbngăAmoniacătiămtăsăncăăkhu vcăChâuăÁ 11

Hìnhă3.1.ăDăánăsnăxutăhàngăthayăthănhpăkhuăvàăcóăthăxutăkhuăkhôngăbăbinădng
12
Hìnhă3.2.ăPhânătíchăđănhyăgiáăsnăphmăAmoniac,ăgiáăkhí,ăchiăphíăđuăt 23
Hìnhă3.3.ăPhânătíchăđănhyătălăxutăkhuăAmoniacăsangăHànăQuc 24
Hìnhă3.4.ăKtăquăchyămôăphngăNPVăkinhătăDăán 25
Hìnhă4.1.ăPhânătíchăđănhyăgiáăsnăphmăAmoniacăvàăchiăphíăđuăt 31
Hìnhă4.2.ăPhânătíchăđănhy tălăxutăkhuăAmoniacăsangăHànăQuc 31
Hìnhă4.3.ăKtăquămôăphngătàiăchínhătheoăquanăđimăTngăđuăt 32
Hìnhă4.4.ăKtăquămôăphngătàiăchínhătheoăquanăđimăChăđuăt 32









-xii-





Phălcă1.CôngănghăsnăxutăAmoniac 48
Phălcă2.LiăíchăkinhătăcaăDăánăAmoniac 50
Phălcă3.ăChiăphíăkinhătăcaăDăánăAmoniac 55
Phălcă4.ăThitălpăngânăluăkinhătăvàăthmăđnhătínhăkhăthiăkinhătădăánăAmoniac 74
Phălcă5.ăPhânătíchăđănhyăkinhătădăánăAmoniac 75
Phălcă6.ăKtăquăphânătíchămôăphngăkinhătădăánăAmoniacăvàăphânătíchăphânăphiăkinhă

t 77
Phălcă7.ăDoanhăthuătàiăchínhădăánăAmoniac 84
Phălcă8.ăLchăkhuăhao 85
Phălcă9.ăTălălmăphát,ăchăsăgiáăvàătăgiáăhiăđoái 86
Phălcă10.ăLchătrănăvay 87
Phălcă11.ăSutăsinhăliăVnăchăsăhuătheoăMôăhìnhăCAPMătrcătip,ăCAPMăgiánătipă
và WACC bình quân 87
Phălcă12.ăBáoăcáoătàiăchínhăDăánăAmoniacă(trngăhpăcăsătheoăCAPMătrcătip) 94
Phălcă13.ăPhânătíchăđănhyătàiăchính 97
Phălcă14.ăKtăquăphânătíchămôăphngătàiăchính 99
Phălcă15.TngăhpăcácăhìnhăthcăđuătăcácădăánălcăduăvàăhóaăduătiăVităNamtă
nmă1998ăđnă2013 105
Phălcă16.ThcătrngăphápălýăvăcácănhómăhìnhăthcăđuătădăánătiăVităNam 106
Phălcă17.Thng kê theo hình thcăđuătăca ngun vn FDI t nmă1998ăđn 11/2013
108
Phălcă18.ăKt qu phân tích tài chính ng viăhaiătrng hp hình thcăđuătăđ xut109


-1-



 
1.1. Bchính sách
Ngànhăcôngănghipăhóaăduălàăkhâuăsauăcaăngànhăcôngănghipăduăkhíăvàăđcăcoiălàăbiuă
trngăcaăquáă trìnhăcôngănghipăhóaă(PhmăTháiăHng,ă2003).ăNguyênăliuăđuăvàoăđă
phátătrinăngànhăcôngănghipănàyăđnătătàiănguyênăthiênănhiênăduămăkhíăđt.ăMcădùăcó
tàiănguyênăthiênănhiênăkhíăđcăkhaiăthácătănmă1995,ătuyănhiên,ăchoăđnănm 2010, Khí
thiên nhiên VităNamăchăyu đcădùngăđăsnăxutăđină(chimă90%)(PVPro, 2010).ăTă
trngăkhíădùng làmănhiênăliuăđtăchoăsinhăhotăvàăcôngănghipăchăbin chimă4%,ăvà chă

có 6%ăsădngăđăphátătrinăcôngănghipăhóaădu (chăyuălàăsnăxutăđm). Trongăkhiăđó,ă
tălăsădngăkhíăthiênănhiênăchoăphátătrinăcôngănghipăhóaăduăăTháiăLanălàă17%ăvàăăă
rpăSaudiălàă50% (Nexant, 2010). Giáătrăcaătàiănguyênăthiênănhiênăkhíăbênăcnhăsnăxută
đin,ăcònăsnăxutăraăcácăsnăphmăhóaăchtătrungăgianălàmănguyênăliuăđuăvàoăphátătrină
ngànhăcôngănghipăhóaăduăcóăgiáătr giaătngăcaoătăkhí thiên nhiên. Theo báo cáo văcácă
ngădngăkhíăthiênănhiênătiăTháiăLanăcaăTpăđoànăDuăkhíăTháiăLanănmă2010choăthy,ă
khíăthiênănhiênăđcăsădngăđăsnăxutăraăđinăthìăgiáătrătngăthêmăkhongă2ăln,ătrongă
khiăđó,ănuăkhíăthiênănhiênăđcăsădngăđăchăbinăsâuăhnătoăraăcácăsnăphmăhóaăduă
nhăhtănha,ăsiătngăhp,… thìăgiáătrăgiaătngmangăliăsătng thêmătă9ăđnă22ăln.
Hình 1.1

Ngun:ăTpăđoànăDuăkhíăTháiăLană(PTTăGroup),ă2010
-2-



Vicăđyămnhăchăbinăsâuăkhíăthànhăcácăsnăphmăhóaăduăđãătrăthànhăchinălcăuă
tiênăphátătrinăcaăChínhăphăvàăcaăngànhăcông nghipăkhíătrongănhngănmăgnăđâyăthă
hină quaă quytă đnhă să 459/2011/Q-TTg vă phêă duytă quyă hochă tngă thă phátă trină
ngànhăcôngănghipăkhíăVităNam giaiăđonăđnănmă2015ăđnhăhngăđnănmă2025, trong
đóănêuărõă“đyămnhăđuătăchăbinăsâuăkhíătănhiên,ăđaădngăhóaăsnăphmănhmănângă
caoăgiáătrăsădngăcaăkhíăvàăhiuăquăcaăsnăphmăkhíătrongănnăkinhăt”. Dăánsnăxut
Amoniac(NH
3
) tăkhíăthiênănhiên viăcôngăsută450,000ătn/nm đt ti Khuăcôngănghipă
(KCN) PhúăMăI,ăTnhăBàăRa-VngăTàu cóătngămcăđuăt (TMT) khongă536 triuă
USDă(tngăđngă11.000ătăVN).ăâyălàădăán thucănhómăA (viăTMTătrênă1.500ătă
VN) theo Nghănhă12/2009/N-CPđãăđcăChínhăphăphêăduytăđuătătheo côngăvnă
să741/TTg-KTN ngày 31/5/2012 vàăgiaoăchoămtăDoanhănghipănhàăncă(DNNN) că
phn hóaăviăvnănhàăncăchiăphiălàăTngăcôngătyăPhânăbónăvàăHóa chtăDuăkhí- Công

tyăCăphnă(vităttălà PVFCCo)ăđăđngăraăthcăhinăđuăt.ă
PVFCCođcăbităviătênăgiăphăbinăhnălàămăPhúăMă(PM)ălàđnăvăthànhăviênă
caăTpăđoànăDu khíăVităNamă(PetroVietnam, PVN),ăhotăđngăchínhătrongălnhăvcăsnă
xutăphânăbónăvàăhóaăchtăDuăkhí.ăPVFCCoăvnălàămtădoanhănghip 100%ăvnănhàăncă
vàoănmă2004.ăVàoăngày 31/8/2007,ăPVFCCoăđãăchínhăthcăcăphnăhóa (mãăcăphiuălàă
DPM) viă60%ăvnănhàăncăvàă40%ăvnătănhân.ăTheoăLutăDoanhăNghipă2005, DNNN
đãăcăphnăhóaăcó hnă50%ăvnănhàăncăthìăvnăđcăđnhănghaălàăDNNN. Kătăkhi
nhnă đcă phêă duytă đuă tă caă Chínhă phă theoă côngă vn să 741/TTg-KTN ngày
31/5/2012ăđnănay, PVFCCo hinăđangătrongăgiaiăđon chunăbădăánăvàăthuăxpăngună
vnătàiătr.
1.2. 
Cácădăánătrongălnhăvcăcôngănghipăhóaăduăcóăđcăthùălàăcnăngunăvnăđuătăln,ă
côngănghăphcătp,ăquyămôăcôngăsutăcaoămiăđtăhiuăquăvăchiăphí,doăđó,ăđătrinăkhaiă
cácădăánătrongălnhăvcăcôngănghipăhóaăduăthìăcácădăánănàyăcnăđtăđcătínhăkhăthiă
vămtăkinhătăvàătàiăchính.ăTínhăkhăthiăvămtăkinhătăcaădăánăchoăthyăvicătrinăkhaiă
dăánăthcăsămangăliăliăíchăchoăcăqucăgia.ăTínhăkhăthiăvămtătàiăchínhătoăraăđngăcă
đăthuăhútăcácăngunăvnngoàiănhàăncătham gia dăán.ăDăánăAmoniacălàămtădăánăcóă
TMT lnătrongălnhăvcăcôngănghipăhóaădu (khongă536ătriuăUSD), nên có thăliăíchă
tădăánăkhôngăđăbùăđpăchiăphíăbăraătrongăcăvòngăđiădăán.Doăđó,ămcătiêuănghiênă
-3-



cuăcaăLunăvnăsătinăhànhăthmăđnhăliădăánătrênăquanăđimăkinhătăđătăvnăchoă
ChínhăphăcóănênătipătcătrinăkhaiăhayăloiăbăDăán,ăthmăđnhătrên quanăđimătàiăchínhă
đălàmărõ viccóăthăthu hút ngunăvnngoàiănhàă ncăhay không vào DăánăAmoniacă
nhm phátătrinăngànhăcôngănghipăhóaăduăvàăthúcăđyăquáătrìnhăcôngănghipăhóa trong
nc.
Ngoài ra, cácăhìnhăthcăđuătădăánăphăbinătrongălnhăvcăcôngănghipăbaoăgm:DNNN
(100%ăvnănhàăncăhocăvnănhàăncăchiăphi),ădoanhănghipătănhână(DNTN) trong

nc, và đuătătrcătipăncăngoài (FDI). Hinănay,ăChínhăphăđangăsădngăcôngăcă
DNNNăcăphnăhóaăviăvnănhàăncăchiăphiă(măPhúăM)ăđngăraăđăthcăhinăđuătă
DăánăAmoniac.ăDoăđó,ăLunăvnăsătinăhànhăphânătíchăliuăChínhăphăcóănênăsădngă
côngăcăDNNNăcăphnăhóaăviăvnănhàăncăchiăphinhăhinănay đăđuătăvàoădăánă
Amoniac hayănênăkhuynăkhíchăsăthamăgiaăcaăngunăvnăngoàiănhàănc.
Theoămcătiêuănghiênăcuănhătrên, Lunăvnăsătinăhànhătrăliăbaăcâuăhiănghiênăcuă
nhăsau:ă
1) Dăánănhàămáyăsn xutăAmoniacăcóăkh thi v mt kinhăt hay không?
2) Dăánănhà máy sn xut Amoniac cóăkhăthiăvămtătàiăchínhăhayăkhông?
3) Chính ph có nên s dng công c DNNN căphnăhóaăviăvnănhàăncăchiăphiă
nh hinănayăđ đuătăvàoăD ánăAmoniacătrongălnhăvc công nghip hóa du
hay nên khuyn khích s tham gia ca ngun vnăngoàiănhàănc?

-4-



 
2.1.  
ChăđuătăDăánăAmoniacăPhúăMălàăPVFCCoăđcăbităviătênăgiăphăbinălàămă
PhúăM (mãăcăphiuăDPM). DăánăAmoniacăPhúăMăsnăxutăraăhóaăchtăAmoniacă(Tên
hóaăhcălàăNH
3
là hóaăchtătrungăgianăđăsnăxutăraăcácăloiăhóaăchtăkhác,ăure,ăhtănha,ă
nylon,…)ăt nguyênăliu khí thiên nhiên BăCuăLongăvàăNamăCônăSnăviăcôngăsută
450,000ătn/nm đt tiKCNăPhúăMăI,ăHuynăTânăThành,ăTnhăBàăRa-VngăTàu.ăTMT
caădăánăAmoniac vào khongă536ătriuăUSDă(tngăđngă11.000ătăVN),ătrongăđó,ă
30%ăTMTăsăsădngăvnăchăsăhuăcaăPVFCCoăvàă70%ăTMTăcònăliăsăđiăvayătă
cácătăchcătínădngătrongăvàăngoàiănc.ăCuătrúcădăánăAmoniacăđcătrìnhăbàyănhăsau:
Hình 2.1

Ngun:ăTácăgiătăvădaătrênăbáoăcáoăkhăthiăcaădăán
-5-



DăánăAmoniacăsădngăngunănguyênăliuătăkhíăthiênănhiênăBăCuăLongăvà B Nam
CônăSnănênăsăkýăktăHpăđngăcungăcpăkhíăviăPVGas;ăHpăđngămuaăhóaăchtăviăcácă
nhàăcungăcpăquc tăBASF,ăNalco;ăHpăđngălpăbáoăcáoăđuăt vàăthităkăcăsăviă
VPI-SNC,ăHpăđngăEPCădiăhìnhăthcătrnăgóiăchìaăkhóaătraoătayăthôngăquaăđuăthuă
cnhătranhăqucăt;ăHpăđngăcpăncăviăBanăqunălýăKCNăôngăXuyênăvà PhúăMăI.ă
SnăphmăAmoniacăviăcôngăsută450ăngànătn/nmăsnăxutăraăsăđcătiêuăthăchoăcácă
nhàă máyă  khuă vcă Mină Namă vàă khuă vcă Mină Bcă (chă yuă làă cácă DNNNă thucă
Vinachemă vàă TKV),ă phnă Amoniacă dă thaă să đcă xută khuă sangă thă trngă Hànă
Quc,ni thiuăhtănhiuăAmoniacănhtătrongăkhuăvcăChâuăÁ.ă
DăánăAmoniacăđcăđt tiăkhuăđtă13,6ăhaănmătrongămtăbngănhàămáyămăPhúăM,ă
KCNăPhúăMăI,ăhuynăTânăThành,ăTnhăBàăRaă– VngăTàu.ăKhuăđtănàyăđcămăPhúă
M dăphòngăchoăvicăphátătrinălnhăvcăhóaăchtăvàoăthiăđimăthíchăhpătrongătngălai.ă
Mtăbngăhinătiăcaăđaăđimăhinăđãăđcăgiiăphóng,ăsanălpăvàăsnăsàngăchoăquáătrìnhă
xâyădngăNhàămáyăAmoniac.ăaăđimăxâyădngăDăánălàăHuynăTânăThànhăthucăvăđaă
bànăkhóăkhn caăTnhăBàăRa-VngăTàu nênăsănhnăđcăđcăcácăuăđãiăvăminăgimă
thuăthuănhpădoanhănghipăvàătinăthuêăđt (theo Nă108/2006/N-CP). Côngănghăsnă
xutăhóaăchtăAmoniacăxemătiăPhălcă1ăđínhăkèm.ă
Hình 2.2
3


-6-

2.2. hí thiên nhiên n Amoniac
2.2.1. 
TngănhuăcuăkhíăthiênănhiênăchoăDăánăAmoniacăviăcông sută450,000ăngànătn/nmălàă
0,42ătăm
3
khí/nm.ăLngăkhíănàyăsăđcăcungăcpătăcácămăkhíăthucăbăCuăLongăvàă
băNamăCônăSnăthôngăquaăcácăđngăngădnăkhíăBchăH-DinhăC,ăNamăCônăSnă1ăvàă
NamăCônăSnă2.ăBênăcnhăcácămăkhíăhinăhu,ăngunăcungăkhíătrongătngălaiăsăđcăbă
sungătăvicăthuăgomăvàăkhaiăthácăcácămăkhíănh,ămăkhíăcnăbiênăthucăhaiăbătrmătíchă
CuăLongăvàăNamăCônăSnănh:ăSăTăTrng,ăThngăLongă ôngăô,ăJade,ăEmerald,ă
HiăÂu,ăThiênăNga, RngăVăi,ăKimăCngăTây,ăHoàngăHc,ăAlpha,ăByăphíaăBcăvàă
ByăphíaăNam.ăNuătínhăđnăttăcăngunăcungătimănngănày,ăngunăcungăkhíăchoăkhuăvcă
ôngăNamăB săluônăđcăduyătrìăcaoăhnă6,6 tăm
3
/nmătrongăgiaiăđonă2011ăđnă2039ă
vàăđtăđnhăgnă12ăt m
3
/nmătrongăgiaiăđonă2019ăđnă2024. Trongăkhiăđó,tngănhuăcuă
khíăthiênănhiênătheoăcácăhpăđngăcungăcpăkhíăchoăcácănhàămáyăđinăvàăđmăhinăhuă
trongăkhuăvcănàyă(baoăgmăPhúăMă2.2,ăPhúăMă3,ăNMăthucăEVNăbaoăgmăPhúăMă1-
PhúăMă2.1- PhúăMă4,ăNhn Trchă1,ăNhnăTrchă2,ăNMămăPhúăM)ăluônăduyătrìăă
mcă5,28ătăm
3
khí/nm.ăDoăđó,ălngăkhíăthiênănhiên, sauăkhiăđãăcungăcpăchoăcácănhàă
máyăđinăvàăđmăhin huănày,ăvnăcònădăthaăhnă0,42ătăm
3
khí/nmăđăcungăcpăchoă
DăánăAmoniacătrongăsutăgiaiăđonătă2011ăđnă2039.ăTăcácăcăsătrên,ăPVNăđãăbáo cáo
ThătngăChínhăphăvàăBăCôngăthng,ăkhngăđnhăđmăboăđăngunăcungăcpăkhíăchoă

DăánăNhàămáyăAmoniacăPhúăMăviăcôngăsută450ăngànătn/nmăqua cácăcôngăvnăsă
7652/DKVN-B.Khíă ngàyă 25/08/2011,ă să 8236/DKVN-TPTă ngàyă 12/09/2011,ă să
9312/DKVN-B.Kăngàyă12/10/2011ăvàăsă10352/DKVN-B.K ngày 11/11/2011.







-7-



Hình 2.3. 

Ngun:ăPVGas,ă2012







-8-



Hình 2.4.  2039

Ngun:ăTpăđoànăDuăkhíăVităNam,ăPVGas,ăPVE,ă2011

-9-



2.2.2. Giá khí thiên nhiên tài chính
GiáăkhíăthiênănhiênătiăkhuăvcăTâyăNam Băđcăcnăcătheoăthătrngăthăgii.ăGiá khí
lôăPM3ăbánăchoăNhàămáyămăCàăMauăđcăđnhăgiáăbngă46%ăgiáăduăHSFOăSingapore
cngăviăchiăphíăvnăchuyn.Tuyănhiên,ăgiáăkhíăthiênănhiênătiăKhuăvcăôngăNamăBăbaoă
gmăBăCuăLongăvàăBăNamăCônăSnăhinăvnăđangăchuăsăđiuătităcaăChínhăphăvàă
thpăhnăgiáăkhíăPM3.ăKhíăthiênănhiênăsădngăchoăDăánăAmoniacăđnătăkhuăvcăôngă
NamăBăbaoăgmăBăCuăLongăvàăBăNamăCônăSn,ădoăđó,ăgiáăkhíăthiênănhiênăsădngă
choăphânătíchătàiăchínhăDăánălà giáăkhíăđangăápădngăchoăNhàămáyămăPhúăMăhinănayă
theo côngă vnă caă Vnă phòngă Chínhă phă să 2732/VPCP-KTN ngày 29/04/2011. Theo
côngăvnănày, giá khí thiên nhiên tài chính vàoă nmă 2015ă là 6,83ă USD/MMBTUăvàăsă
đcătrt giáă2%/nm kătănmă2016ătrăđi.
2.3. Amoniac
TngăcuăAmoniacăniăđaăVităNamătrongăgiaiăđonă2018-2040 vàoăkhongă436ăngànătnă
chăyuătpătrungăăhaiăkhuăvcăminăNamăvàăminăBc,ătrongăđóătngăcuăkhuăvcămină
Namăvàoăkhongă175ăngànătnăAmoniac baoăgm các kháchăhàngălnănhănhà máy snă
xutăbtăngtă(Vedan,ăAjinomoto),ăNhàămáyăsnăxutăNitratăAmon PhúăMă(GAET).Tngă
cuăkhuăvcăminăBcăvàoăkhongă261ăngànătnăAmoniacăbaoă gmăcácănhàămáyăNitrat
Amon Thái Bình (TKV), DAP Lào Cai (Vinachem),ă DAPăìnhăV (Vinachem), và SA
Lâm Thao.

-10-



Hình 2.5. -2040

Ngun: TácăgiătínhătoánătăsăliuăcaăVinănghiênăcuăduăkhíăVităNamăvàăBáoăcáoăuătăDăánăAmoniac.
-11-



Choăđnănay,ăVităNamăcóăbn nhàămáyăsnăxutăNH
3
baoăgmăNhàămáyămăPhúăM,ă
NhàămáyămăHàăBc,ăNhàămáyămăCàăMau, và NhàămáyămăNinhăBình.Tuyănhiênăttă
căcácăphânăxngăsnăxutăNH
3
nàyăđuăđcătíchăhpăviăphânăxngăsnăxutăUrê, và
huănhăkhôngăcóăNH
3
dăđăcungăcpăchoăcácădăánăhóaăchtăkhác.ăDoăđó,ăngunăcungă
NH
3
choănhuăcuăNH
3
ăthătrngăminăNamăvàăminăBcătrongăgiaiăđonă2018-2040, nuă
nhăkhôngăcóădăánăNH

3
này, săđuăđcăđápăngătăngunănhpăkhu.ă
CácăncănhpăkhuănhiuăAmoniacăăkhuăvcăChâuăÁăTháiăBìnhăDngălàăPhilippines,ă
Nhtă Bn,ă Tháiă Lan,ă àiă Loană vàă đcă bită làă Hànă Quc,ă ncă cóă nhuă cuă nhpă khuă
khongă1,2ătriuătnăAmoniac/nm.
Hình 2.6

Ngun:ăChemicalăMarketăAssociates,ăInc., 2011
NhăvyăquaăphânătíchăcungăcuăthătrngăAmoniac trongăncăvàăkhuăvcăChâuăÁăcóăthă
thyă Dă ánă Amoniacă làă dă ánă thayă thă nhpă khuă Amoniacă (chă yuă nhpă khuă tă
Indonesia) viălngăAmoniacăthayăthănhpăkhuălênăđnăđnă423ăngànătnăvàoănmă2018
(nmăNhàămáyădăkinăđiăvàoăhotăđng) vàăđtămcă436ăngànătnănmă2040.ăNgoài ra,
lngăNH
3
nhàămáyăsnăxutăraă450ăngànătn/nmăsauăkhiătiêuăthătrongănc khongă436ă
ngànătn,ăcònădăsăđcăđnhăhngăxutăkhuăsangăcácăncătrongăkhuăvcăChâuăÁ,ăđcă
bitălàăHànăQucăvìăcóănhuăcuănhpăkhuătrungăbìnhăhàngănmăcaoănhtăvàoăkhongă1,2
triuătn.