Tải bản đầy đủ (.pdf) (115 trang)

PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.PDF

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.17 MB, 115 trang )










  !∀
# ∃ %
 

 
#∀&






∋()∗+,)−)./,0123456








  !∀


# ∃ %
 

)789:,,0.;,)<.;+=)∗,)>0.:,).;,0
.?≅∋Α<Β46Χ4345
 
#∀&



0∆Ε;+)∆Ε/,0Φ. Γ,Η)∋.)∋Ι=<
∀∀ 



∋()∗+,)−)./,0123456


# 

 !∀#
 ∃∀% &∃∋!∀∀∀
(!∃)∀∀∗+
,

./=0+.ϑ 


.Κ,)Λ) 7













 #
  Μ Ν         + Ο
  ! ∃            5
  ∃             6
!                 5
5#8/Φ ∋=)∋Ι,Π9(Θ.;+              5
3∋Α+Θ∆Ε Ι,0Ο.;Ρ). ΙΣΟ+,0)+9:,=∆/7          3
6)∆ Ε,0Ρ). /Ρ,0)+9:,=∆/7           3
Χ7 Ι=Θ+9:7Ο.;=.:7) ∋ϑ+,0)+9:,=∆/7           6
Τ9ΑΘ=.Α7 Υ7.ς,Ο .Κ,             Χ
 5<∃Ω    %!∀
∀ #!          Τ
55∋Ξ, 0Ψ7.,Ο9(,0.:,) .;,0Θ)∆Ε,0Σ.Ι+        Τ
−−−.#!
−−/)!#0
−−/−)%
−−//)
−−/1)#
−−/2)∀∗3%

−−1 )!
−−1−4
−−1/4∀%∗


−−114∗3+0
−−1240∗0
53∋Ξ, 0Ψ7.,Ο9(Θ8ϑ≅7 .ΑΘ≅+,) ΥΕ;+=7ϑ.,0.:,).;,0Θ) ∆Ε,0Σ.Ι+    1
−/−.!
−//)5!∋∋!!
−//− ∋∋!∋!(6789:
−/// ∋∋!∋678;:
56./=, ).:,Θ∋Α.ϑ,)) ∆Εϑ,0Π9Α,Θ8ϑ≅7. ΑΘ≅+,)ΥΕ;+Θ. Ι+=./=,0.:, ).;,0Θ)∆Ε,0 
Σ.Ι+                 55
−1−<∃
−1/<∃
5Χ) ∆?,0,0)+9:,=∆/7 Θ)∆Ι=,0)+9ςΣΟ9(=./=, ).:,Θ∋ΑΘ./=Π∋ς,0Π9Α ,Θ8ϑ≅7.ΑΘ
≅+,) ΥΕ;+Θ.Ι+=./=,0.:,).;, 0Θ)∆Ε,0Σ.Ι+        5Χ
−2−=∋!!
−2/)!><#
5Τ +.ϑΘ)789ΑΘ−Σ∋:)Ζ,) Ο.;Ρ)∆Ε,0Ρ) ./Ρ,0)+9:, =∆/7     51
−?−≅
−?/=
−?1 Α!∀∀
−?1−Α%
−?1/Α%!+
−?11Α%#+


−?12.Β3;<8>;#%%!∀

−?1?.Β3Χ∃∆Ε∋#!+
−?1Φ.Β3
9ΑΘΥ7.ς, =)∆Ε,0 5<             64
 3<     %!∀
∀ #   ∃  %
         65
35+Ε/+Θ)+9 ς7≅ΕΥ∆ΕΙ==./=,0. :,).;,0Θ) ∆Ε,0Σ.Ι+=∋ΞΡ).(, ,+9:Σ89ΑΘΘ[9:,Θ) Λ
Θ[∆Ε;,0=) ∆/,0Η)∋ ./,+9 ςΘ.Σ          65
33) ∆Ι=Θ[.Ι,0)∋ .ΙΘΠ ∋ς,0Θ.Ι+=./=,0 .:,).; ,0Θ)∆Ε,0Σ.Ι+=∋ΞΡ) .(,,+9:Σ89ΑΘ
Θ[9:,Θ)Λ Θ[∆Ε;,0 =)∆/,0Η)∋./,+ 9ςΘ.Σ        66
//−Γ∋
///>∋!(
//1!
//2!%∗
//?<!
//Φ)∀%
//Η)∀%∗∀%∗
36) ∆Ι=Θ[.Ι,0Θ8ϑ≅ 7.ΑΘ≅+,)ΥΕ ;+Θ.Ι+=./=,0.:, ).;,0Θ)∆Ε, 0Σ.Ι+=∋ΞΡ) .(,,+9:Σ
89ΑΘΘ[9:,Θ)Λ Θ[∆Ε;,0=)∆/, 0Η)∋./,+9ςΘ.Σ         Χ5
/1−Ι∋∋!
/1−−<(0+!


/1−/
/1−1<
Α%∋∋!
3Χ). :,Θ∗=)=./=,).:,Θ∋Α.ϑ, ))∆Εϑ,0Π9Α,Θ8ϑ≅ 7.ΑΘ≅+,)ΥΕ;+Θ.Ι+=./ =,0.:,) .;,0
Θ)∆Ε, 0Σ.Ι+,+9:Σ89 ΑΘΘ[9:, Θ)ΛΘ[∆Ε;, 0=)∆/,0 Η)∋./,+9ςΘ.Σ    ΧΤ
/2−=∗(
/2/.+

/2/−.+∀%
/2//.+∀%!+
/2/1.+#+
9ΑΘΥ7.ς, =)∆Ε,0 3             Β4
 6<! ∀  !
  ∴ %! ∀∀# 
 %         Β5
65 Λ,))∆Ε/,0)∋.ΙΘΠ∋ ς,0=7ϑ.=./= ,+9:Σ8 9ΑΘΘ[9:, +9ςΘ
.ΣΘ[∋,0 Θ)Ε;+0+., ΘΕ/+            Β5
63 +.ϑ+Ρ)./ΡΘ.Κ,0=∆Ε;,0≅ ∆ΙΘ./=Π∋ς,0 =7ϑ.=./=,).:, Θ∋ΑΘ∗=)==,). ]Σ0+.
Θ.Κ,0Θ8ϑ≅ 7.ΑΘ≅+,)ΥΕ;+Θ.Ι+=./= ,+9:Σ8 9ΑΘΘ[9:, +9ςΘ .Σ Β3
1/−!∋%∋!(ϑ
∋∋!<4=
1/−−)∃ϑ∀Β∀#!!
!
1/−/ <4<<Β∋!(Β∀#
<4=Β∀#!


1//!∋%%0ϑ
∋∋!<4=
1//− ∀∀∗3Κ∋∀ΒΛ!
ϑ30
1/1!∋%+ϑ
∋∋!<4=
66 +.ϑ+Ρ)./Ρ)∋ΓΘ[ΕΙ             Β⊥
11−)#+Β#!
11−−>)%∀+!
11−/><!+!
11−1><!+!

11−2>Χ∀+!
11/∀(∀∀ϑ,!!(00
3!∃∋
111<4=#∀0!#

112ΙΒ+
11?8Μ3Ν 0∀
9ΑΘΥ7.ς, =)∆Ε,0 6             ⊥1
#                _4
# !            _5




 Μ Ν

≅ΧΑ Β∋∀Β+
Ο<Π ∀
=) =3!0
<4 <
<4<< <!
<4= <!
78; ∀Β∋
789 ∀∋!(
=)Α !)Β∀#
). 3!0
)Χ Β%∗
 





 ! ∃
Θ/−Β∋Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤΤΤΤ11
Θ//>Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤΤ1?
Θ/1>Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤΤΤ 1Φ
Θ/2<!Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤΤΤΤΤΤΤΤ1Η
Θ/?)∀%Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤΤΤΤΤΤΤ1Υ
Θ/ΦΧ∀%∗Ρ/ΣΣΡ∆/Σ−/ΤΤ 2Σ
Θ/Η!∋∋!Ρ
/ΣΣΦ∆/Σ−/21
Θ/Ρ=∗(2Φ
Θ/ΥΑ%∃2Η
Θ/−Σ.+!!#+∀!6/−:6ς1/:?Σ
Θ/−−.+!!#+∋0∃∃=)?−
Θ/−/.+!!#+∋0∃∃=)Ο<Π0
∀!6/−:6ς1/:?/
Θ/−1.+!!#+∋0∃∃=) Ο<ΠΩ8;<
0∀!6/−:6ς1/:?1
Θ/−2.+!!#+∋0∃∃=) Ο<Π Ω8;< )8
0∀!6/−:6ς1/:?2
Θ/−?.+!!#+∋0∃∃=) Ο<Π Ω8;< )8 
Χ9Α8Ο0∀!6/−:6ς1/:??


Θ/−Φ.+!!#+∋0∃∃=) Ο<Π Ω8;< )8 
Χ9Α8Ο≅ΧΑ0∀!6/−:6ς1/:??
Θ/−Η.+!!#+∋0∃∃=) Ο<Π Ω8;< )8 
Χ9Α8Ο ≅ΧΑΑ78>Ο0∀!6/−:6ς1/:?Φ
Θ/−Ρ.+!!#+!78;∋0∃∃=) Ο<Π Ω8;< 

)8 Χ9Α8Ο ≅ΧΑΑ78>Ο0∀!6/−:6ς1/:?Ρ


Χ;<4=ΞΨ)ΘΟ9ΜΞΙ8Ζ
ΘΒ#/−>∋!(<4=)Α/ΣΣ?∆/Σ−/12
ΘΒ#//!%∗Ρ/ΣΣ?∆
/Σ−/1Η
ΘΒ#/1)!!<4=/Σ−/1Υ
ΘΒ#/2Ω!∋/ΣΣ?∆/Σ−/2−
ΘΒ#/?789(/ΣΣ?∆/Σ−/2/
ΘΒ#/Φ78;(/ΣΣ?∆/Σ−/21

1



! 
5#8/Φ ∋=)∋Ι,Π9(Θ.;+
#03! ∃0 ∗
+ ∗ Β ∀#    + i nhun   
  % ∋ Ωi nhun  #        +
0∗Β%∗=Β%∗
i nhunΒ!(∋ !( ∀∀#
%∋Β3%+Ωi nhun∀
3∋∋!(Ωi nhun#+
3%∋ +3+
!i nhun
  0  0 ∆  %  # /ΣΣΡ∆/ΣΣΥ  ∋
(!%∋#0Ν+ #
∃ #0><(∃(∃Β0(

%#!∃Β(∋∋!∀#!
∋/Σ−/ ∋!∗!∋
∋!Β3Ι#(0(3%∋ (
+3 (Λ
!∋∋!∋0
) !><(#
!∋∋!!Β
∀#4##∗∋0
0∆%# #
+3∋∋!!Β∀#∋
0[∀ #∴]Α%
2



∋∋!!Β∀#
3!0><⊥Β
3∋Α+Θ∆Ε Ι,0Ο.;Ρ). ΙΣΟ+,0)+9:,=∆/7 
Ι!!Β∀#
3!0><
Α∴
 ∃  % ( ! 0Β   ∃  
!&∃!Β∀#
3!0><∋+0
/ΣΣΥ∆/Σ−/!∗Ν5/ΣΣΥ∆/Σ−/∗
∋∋!∋0
∃3∃!(
∀ 5∋
Β+∋6+5Β
∋∆Ο_9: ∋!(6);ΑΟ;Ω: Β#6Ω8;<: 

6Χ9Α8Ο: 06ΩΟΓΞΟΧΟ: ∀%6)8: 
%∗+∗∀!∀0Β#
6Α78>Ω8;<: !06≅ΧΑ: ∀6Ο<Π:
3!6=):
)5!∋∋!∋∗5789
78;Ω∗5!∃!!∋∗
6)∆ Ε,0Ρ). /Ρ,0)+9:,=∆/7
>! ∋∗∀!∀∀3!∃ϑ
∗#+!∃∀Β
3



∋∋!6∋α ∀  ∗∀∋ +∗ ∋ ∀ ≅ΧΑ Ο<Π 
=):∃∀78; 789
(∋∗∀##Α−ΦΣΒ,!∋ ∀
%∋!∋∋!=)Α
3!0><
Χ7 Ι=Θ+9:7Ο.;=.:7) ∋ϑ+,0)+9:,=∆/7 
- =
+ [ 3        ∋ ∋ !    
=)Α3!0><
+ úc kt lý lun tng quan v tác ng ca các nhân t n t sut sinh li
NHTM.
+ Ι∋∋!

+ Ι#∀∀ϑ!∋%
ϑ∋∋!=)Α
3!0><
- )

Ι#∋((∃#∴
 ∋∋ ! =)Α 
β
 <(!∋∋!β
 )#(∀∀Β∋∋!
=)Α!!β


4



Τ9ΑΘ=.Α7 Υ7.ς,Ο .Κ,
<∀#!#0 #∃!!∋χ∀∀
∋∴
)!−∴Β+∋∋!
)!/∴Α%∋∋!
!Β∀#3!0><
)!1∴≅∀∀!∋%ϑ
∋∋!!Β∀#
3!0><

5



 5<∃Ω   %!∀ 
∀ #!   
55∋Ξ, 0Ψ7.,Ο9(,0.:,) .;,0Θ)∆Ε,0Σ.Ι+
55 5)./+,+9ςΣΟ9(,0.:,) .;,0Θ) ∆Ε,0Σ.Ι+

)#3Ν#!

δε=(∴]<!0∗# 
∀∗3%∀∗3
%⊥

δεΑ∀∴Ι−Υ2−((3Ν∴]<
!(%∀!∋!#∀!
#∃∗!0 Λ∗!
0∋∗%∀#
0 %∗%⊥

δε><∴
<!Β0∗#
!#0%0!
∋∗∋#Β ∀0∀!

∀∀−ΥΥΣ><∴<!
6<4=:Β0∗#∀!
#0!∋∗∋
#Β 0∀!
 )33∋?ΥΚ/ΣΣΥΚ<Ι∆)Α−ΦΚΣΗΚ/ΣΣΥ3Ν∴<
!!∃
6



0∗0+∋∋!
+3ΩΒ%∗+30∀∀
< <4=∗∀Λ∃

%%
55 3)∆/=,.Κ,0=7ϑ.,0.:, ).;,0 Θ)∆Ε,0 Σ.Ι+Θ[∋,0,9(, Η+,)Θ9Α
<4=∃!∃∴

Ι+<4=<4=#
 %(   Β #  0  # # 
<(Β∗(Β∀#∃ϑ
%∴Β∀ ∀∗∀Λ%∀
+3!%<3!%∀00
+!#∴00 ∀%
0! !0 ∀%∗3!∀
∋0!∀##(!!#∋! 
!%<4=!3% 
∀#!,Β
#0Β#ΒΒ## ∀
∀####0
>!!∗30χ∀ ∗3∗ ∀
## ∀∀ Ν
 <4=(∋+!(3!%
∀ ∀∀#+Β#03
!
7




+% <4=!+
#0#0Χ <4=
!0<4=
Β (0

#+∋0
)<4=∀∗∀!∗
∀∀∴Β# Β0 %∗
∀!#0∗∀∗,∗
∗3! ∃  ∀%∀

)   #    0 +   <4= )
!Β+<4=∀%∗#0
#<4=<4=0!#
0#0!!##∋!!#
∃#0

<∗3# <4=
∀∗∗30∗∀∀∴∗3
 ∗3! ∃(∃Β)!∋∀Β
00( ∗3(∀Β#
%0)∃!∗3%∀
Β∃! ∀∀%∗3!
Β!2Σ∆?ΣφΒ∀Ι#!∀Β
8



∗3(+∋∗ Β
#0 !#Λ ∗0!
∀%0Β#
<#00( 
∗3!%0Β
)%%#∃3
!∋! ∀∗ 00(

<<4=Β∀#0#∗3 
!%!0(∃∀∀ Β
0
55 6 ./=)∋.ΙΘΠ∋ς ,0=)7ϑ89Α7=7 ϑ.,0.:,) .;,0Θ)∆Ε ,0Σ.Ι+
 !∀ !
<4=∗!∴<#Β 
)Χ0γ∀5# ∀ 
!0γ)Χ><!γ
χ<4<<
 !
<4=∀%∗Β ∗!∴ 
0!∀!0 ∃( %
0+3<4<<∃ !∀
0Β !0Β  %∗
  ∀%∗ +
!
9



 !#∃%
4∃#∴∗3∋  
 !   %∗∗3
00+0#0
 !∃∃
<∀# <4=∋
0∴≅∀Β∀# 3!# 0
∗  ∗3∃Β 
% ∃++
53∋Ξ, 0Ψ7.,Ο9(Θ8ϑ≅7 .ΑΘ≅+,) ΥΕ;+=7ϑ.,0.:,).;,0Θ) ∆Ε,0Σ.Ι+

53 5)./+,+9ςΣΥ+,)7,=7ϑ.,0. :,).;,0Θ)∆ Ε,0Σ.Ι+ 
Ω!∗∀0!3(
Β∗∀Β0∀%∀!∀!∀
Β ∗   <4= ! ∃ #  ∀  (   ∀
 ( 6∀0∀% ∗3  ∀  0
∗  ∀0∗0 ∀
0:
Β∀%<4=!#∀%( ∀%∀%
∗3 ∀%0∗  0 ∀%
 ∗∀%∗ ∗∀0#
Ω!!<4=!3∃ϑΒ∗
Β∀%0∀∗∀∀∀00
∋∋!!!∋∋!∋
10



Ω!0+0∗Β%∗ 
∃#∋∋!∀∋∋!
0
Ω!5∋+Β+
!+∃Ω!∋(∗,
 #∋#Β
∋,!∀Β!∀%#Ω!#
Β∃χ∀0∃3Β%∀∗∀#
53 3./==)Θ+9:7Π∋Υ∆Ε;, 0Θ8ϑ≅7.ΑΘ≅+,) ΥΕ;+Θ.Ι+=./=,0.:, ).;,0Θ)∆ Ε,0Σ.Ι+
ΙΒ!∋∋!<4= !∗∋!
0∋! ∃#∋∋∴
 &∀%∋∋()∗%∋)%+,−./0
789∋!∀#∋!Β∋∋

!!%<4=789!3∃!
∋∴
α
8ϑ≅7 .ΑΘ≅+,) ΥΕ;+≅.7Θ)79Α
∋Ξ,0Ο∋Α, =)7ϑ≅Εϑ)∆?7
789∃3(∃!!# Λ∃
∋∗∋!(∋!!<+3ΒΒ
789∃ϑ∋∗#%∃#! 
!∋!∋!(
11



789∃,∀!
+3#∋!(∃ Β#!∃#∋
∋!∋
 &∀%∋∋()∗∋%,−.10
78;∋!<#
#6∋:!∋∗Β∋
∋!<!#!78;
!)5!3∃!∋∴
α 
8ϑ≅7.ΑΘ ≅+,) ΥΕ;+≅.7Θ)79Α
∋Ξ,0Θ.;+≅ .ϑ,
Ι5!+0+
%)5∋∃!∃
#∋∋!∋#∋78;(!∋∗
#     Β  ! 0   ∃ +  ∋ ∗ 
# #%Β∋∋!
78;!!∋∗Β++

56./=, ).:,Θ∋Α.ϑ,)) ∆Εϑ,0Π9Α,Θ8ϑ≅7. ΑΘ≅+,)ΥΕ;+Θ. Ι+=./=,0.:, ).;,0Θ)∆Ε,0 Σ.Ι+
∋∋!!∃3∃!#
<(∃#∃∃

56 5).:,Θ∋Αβ9:,,0∋.;+
<3∋∀∃
∀∀%∋! +  ∋
12



 4#0+
> Β0∋∋! ∀
%!
∆ !∀#∴4 !#
+ +0∗(+
 %Λ !0Β∋Λ(!∋!∗
∀0%∋∀∀)%∋
!Β30Β3(!%∗.
% ∋ 0Β3∋(00 ∗ ∀  
∋0∗ !
#!4∀∀!∋!Β##
0<∀∀0#∃ Β∋(
0∗Λ∀00<!∀!∀!0
+∋(!∀∀∋0∗
!0+
∃%∀#&∋()<(#%∗
%Β 3!∀%!∗ 
+∋∗∗3!∋ ∀+0 # 
+∀ 0∋ # ∋χ 

!#
 ∃&&∗∴Β!
Β∃∀
∃+∗)Χ!#∗,∋∀(
#00#Χ #∀∗(χ∃χ
!0! ∀3!# Β∗,
13



∃#%30(#! 0
#0∗+
∃,!−%,&−,&))
∗Β! 3∀#
<(<4= % +(,!=
∀∋!+33!
 ∃.&)Ω+3∋∋
!.0∋#
Β!#η∀#!η∋
∗ ∋∗∗3%0
 ∃,!−%∗/))3%∀%
Β∀,#∗30<
#∀#Β!
∃Β Β%0
 ∃0%∀#&1∗))∗3% 
,(3!(0!
0∋∗∗3##
∴0!#3!0!
0 #   0  0 ! #   3 ! ∃  ∋ 
0!!∃ϑ∀Β∀∀


56 3).:,Θ∋Αβ9:,Θ[∋,0 
∃&∀#)=(,
!=+∀

×