PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. HCM












LÊ TH MINH PHNG







PHÂN TÍCH HIU QU TÀI CHÍNH HOT NG KINH DOANH
CA NGÂN HÀNG TMCP NGOI THNG VIT NAM

LUN VN THC S KINH T






TP. HCM - Nm 2012



B Giáo Dc và ào To
Trng i hc Kinh t Tp. HCM










LÊ TH MINH PHNG




PHÂN TÍCH HIU QU TÀI CHÍNH HOT NG KINH DOANH

CA NGÂN HÀNG TMCP NGOI THNG VIT NAM



LUN VN THC S KINH T




Ngành : Tài chính – Ngân Hàng
Mã s :
60340201




Ngi Hng Dn Khoa Hc
TS. Trn Th Mng Tuyt




TP. HCM - Nm 2012



LI CAM OAN

Tôi cam đoan lun vn này là do bn thân t nghiên cu và thc hin theo s hng
dn khoa hc ca TS Trn Th Mng Tuyt.

Các thông tin, s liu đ thc hin đ tài ch yu ly t các Báo cáo thng niên,
Báo cáo tài chính ca các ngân hàng.
Tôi hoàn toàn chu trách nhim v tính pháp lý quá trình nghiên cu khoa hc ca
lun vn này.
Tp. H Chí Minh, ngày 24 tháng 12 nm 2012
Ngi Cam oan


Lê Th Minh Phng


DANH MC CÁC CH VIT TT

ACB: Ngân hàng Á Châu
AGRIBANK: Ngân hàng Nông nghip Phát trin nông thôn Vit Nam
ATM: Máy rút tin t đng
BIDV: Ngân hàng u t & Phát trin Vit Nam
CTG: Ngân hàng TMCP Công thng Vit Nam
CAR: T l an toàn vn
EIB: Ngân hàng TMCP Xut nhp khu
EAB: Ngân hàng TMCP ông Á
KDNT: Kinh doanh ngoi t
NH: Ngân hàng
NHTM Ngân hàng thng mi
NHTMCP: Ngân hàng thng mi c phn
NHNN: Ngân hàng Nhà nc
NIM: Cn biên lãi sut
ROA: Li nhun ròng/tng tài sn
ROAA: L
i nhun ròng/tng tài sn bình quân

ROE: Li nhun ròng/vn ch s hu
ROAE: Li nhun ròng/vn ch s hu bình quân
STB: Ngân hàng TMCP Sài Gòn thng tín
TCB: Ngân hàng TMCP K thng
VCB: Ngân hàng Ngoi thng Vit Nam
XNK: Xut nhp khu





DANH MC BNG VÀ BIU 

Bng 2.1: Tình hình kt qu hot đng kinh doanh ca VCB
Bng 2.2: Th phn ca VCB trong h thng NHTM
Bng 2.3: Thu nhp t hot đng kinh doanh ca VCB
Bng 2.4: Bng tng hp 6 nhóm ch tiêu Camels ca VCB
Bng 2.5: Tng tài sn ca VCB
Bng 2.6: Li nhun và các ch tiêu hiu qu kinh doanh ca VCB
Bng 2.7: Mt s ch tiêu Camels và hiu qu kinh doanh ca VCB so vi các ngân hàng
nm 2011
Bng 2.8: Ch s
 ROAE ca VCB
Bng 2.9: Ch s ROAA ca VCB
Biu đ 2.1: C cu thu nhp ca VCB
Biu đ 2.2: C cu tài sn ca VCB

DANH MC S 

S đ 1.1: S đ tng quát v nghip v hot đng kinh doanh ca NHTM.
S đ 1.2: Mô hình nghiên cu cho trng hp 1
S đ 1.3: Mô hình nghiên cu cho trng hp 2
S đ 2.1: Mô hình t chc ngân hàng TMCP ngoi thng Vit nam

DANH MC PH LC

Ph lc I: Vn huy đng và th phn ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc II: D n cho vay và th phn ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc III: Vn ch s hu ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc IV: H s an toàn vn ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc V: T l n xu ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc VI: T l chi phí/thu nhp ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc VII: Ch s ROAE ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc VIII: Ch s ROAA ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc IX: Tng tài sn ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc X: Li nhun trc thu ca mt s ngân hàng Viêt nam
Ph lc XI: S liu gc thu thp t các NHTM
Ph lc XII: S liu chy mô hình 1
Ph
 lc XIII: S liu chy mô hình 2

- 1 -
MC LC



LI M U 4
1. Tính cp thit ca đ tài 4
2. Tng quan các công trình nghiên cu 4
3. Mc tiêu nghiên cu ca lun vn bao gm 5
4. i tng và phm vi nghiên cu 5
5. Phng pháp lun nghiên cu 6
6. Ý ngha khoa hc và thc tin ca đ tài 6
7. Kt cu lun vn 6
CHNG 1 7

TNG QUAN LÝ THUYT V HIU QU TÀI CHÍNH HOT
NG KINH DOANH CA NGÂN HÀNG THNG MI 7
1.1. Các khái nim liên quan đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
NHTM 7

1.1.1 Hot đng kinh doanh ca ngân hàng thng mi 7
1.1.2 Khái nim v hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca NHTM và vai
trò ca phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh 9
1.2. Các ch tiêu phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca NHTM . 15
1.2.1 Các báo cáo tài chính ca NHTM 15
1.2.2 Khung phân tích CAMELS và các ch tiêu đo lng hiu qu tài chính
hot đng kinh doanh ca NHTM 15
1.2.3 Các ch tiêu phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
NHTM 19
1.3. Các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
NHTM thông qua mô hình đo lng các tác đng 19
1.3.1 Các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh thông
qua mô hình Dupont 19
1.3.2 Các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh thông
qua mô hình kinh t lng 20
KT LUN CHNG 1 25
CHNG 2 26
PHÂN TÍCH HIU QU TÀI CHÍNH HOT NG KINH
DOANH CA NGÂN HÀNG TMCP NGOI THNG VIT
NAM 26

- 2 -
2.1. Gii thiu v Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam 26
2.1.1 Tng quan v Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam 26
2.1.2 Mô hình t chc ca VCB 27

2.1.3 Kt qu hot đng kinh doanh ca VCB trong giai đon 2006 - 2011 29
2.2. Thc trng hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca VCB giai đon 2006
- 2011 35
2.2.1 Các ch tiêu ca khung phân tích CAMELS 35
2.2.2 Các ch tiêu hiu qu 40
2.3. Xác đnh các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh
ca VCB thông qua mô hình Dupont và mô hình kinh t lng 44
2.3.1 Các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
VCB thông qua mô hình Dupont 44
2.3.2 Các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính ca VCB thông qua mô hình
kinh t lng 46
2.4. ánh giá chung v thc trng hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
VCB 51
2.4.1 Kt qu đt đc 51
2.4.2 Nhng hn ch 55
2.4.3 Nguyên nhân v mt s khó khn, thách thc nh hng đn hiu qu tài
chính hot đng kinh doanh ca VCB 55
KT LUN CHNG 2 57
CHNG 3 58
GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU TÀI CHÍNH HOT NG
KINH DOANH CA NGÂN HÀNG TMCP NGOI THNG
VIT NAM 58
3.1. nh hng hot đng kinh doanh ca VCB trong giai đon ti 58
3.2. C s đa ra các gii pháp nâng cao hiu qu tài chính hot đng kinh doanh
ca VCB 59
3.3. Các gii pháp nhm nâng cao hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca
VCB trong giai đon ti 63
3.3.1 Gii pháp m rng quy mô hot đng kinh doanh, gia tng li nhun cho
ngân hàng 63
3.3.1.1 Tng cng thu hút tin gi trong nn kinh t (O1 W2 W3) 63

3.3.1.2 M rng qui mô tín dng và nâng cao cht lng tín dng (O1 W2 W3)
64
3.3.1.3 a dng hóa các sn phm dch v (O2 W4 W5) 65
3.3.2 Gii pháp nâng cao nng lc tài chính (O1 W1) 66

- 3 -
3.3.3 Gii pháp cng c và nâng cao giá tr thng hiu ca VCB 67
3.3.3.1 Duy trì khách hàng trung thành (W2 T1 T2) 67
3.3.3.2 To khách hàng mi (W2 T1 T2) 68
3.3.3.3 M rng thng hiu (S5 O1 O3) 68
3.3.3.4 Tng cng công tác qung cáo (W2 T1 T2) 69
3.3.4 Gii pháp hoàn thin các chun mc đánh giá hiu qu kinh doanh theo
thông l quc t (O3 W6) 69
3.3.5 Gii pháp v hin đi hóa công ngh ngân hàng và bi dng cht lng
ngun nhân lc (S5 T3): 70
3.3.5.1 Gii pháp v hin đi hóa công ngh ngân hàng (S5 T3) 70
3.3.5.2 Gii pháp v bi dng cht lng ngun nhân lc (W4 T1 T2) 70
3.4. Các gii pháp mang tính cht kin ngh 71
3.4.1 i vi Ngân hàng Nhà Nc 71
3.4.2 i vi Chính Ph 74
KT LUN CHNG 3 75
KT LUN 76

- 4 -
LI M U

1. Tính cp thit ca đ tài
Vit Nam đã chính thc gia nhp T chc Thng mi Th gii (WTO) vi t cách
là thành viên th 150 vào ngày 07/11/2006. S kin này làm chuyn đng nhiu mt hot
đng trong xã hi, đc bit là trong lnh vc kinh t, bao gm c lnh vc tài chính ngân
hàng. Cam kt ca Chính ph Vit Nam trong vic tng bc m ca khu vc tài chính
ngân hàng, tin ti m
t th trng cnh tranh bình đng, không phân bit các đnh ch tài
chính trong và ngoài nc đã to ra sc ép yêu cu các NHTM Vit Nam phi đi mi
nhanh và mnh hn na đ có th cnh tranh và cnh tranh thành công vi các đnh ch tài
chính quc t.
Hòa vào nhp điu y, vi t cách là mt trong nhng ngân hàng hàng đu Vit
Nam, Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam cng tp trung ngun lc đ thc hi
n
mc tiêu chin lc là nâng cao cht lng, hiu qu hot đng ca Ngân hàng, tng cng
nng lc cnh tranh và phát trin thành tp đoàn đu t tài chính đa nng. Tuy nhiên, thc
tin hot đng trong bi cnh kinh doanh hin ti cng đã hé l nhng khó khn, thách

thc mà Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam đang phi đi din, do đó Ngân hàng
TMCP Ngoi thng Vit Nam c
n phi có nhng bin pháp đt hiu qu, li nhun cao,
nâng cao giá tr doanh nghip, ti đa hóa ca ci làm hài lòng c đông và tng sc hp dn
ca c phiu ca ngân hàng trên th trng.
Xut phát t s cn thit phi nghiên cu vn đ trên, tôi đã chn đ tài lun vn tt
nghip vi tên gi: “Phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh c
a Ngân hàng
TMCP Ngoi thng Vit Nam”.
2. Tng quan các công trình nghiên cu
Nhiu tài liu, bài báo  nc ngoài nghiên cu v cu trúc tài chính và hiu qu
hot đng cng nh đánh giá mc đ lành mnh ca NHTM qua khung phân tích
CAMELS. Tuy nhiên,  Vit Nam, nghiên cu v hiu qu hot đng ca các NHTM ch
dng  mô t tình hình. Trong thi gian qua đã có mt s đ tài lun vn nghiên cu v
hot
đng ca VCB do hc viên cao hc thc hin nh :
- Phát trin hot đng kinh doanh ngoi t ti chi nhánh Ngân hàng TMCP Ngoi
thng TP.HCM.

- 5 -
- Gii pháp h tr tài chính cho doanh nghip nh và va ti Ngân hàng Ngoi
thng Vit Nam - chi nhánh Bn Thành.
- Nâng cao hiu qu qun tr ri ro tín dng ti Ngân hàng TMCP Ngoi thng
Vit Nam.
- Nâng cao nng lc cnh tranh ca Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam
thi k hu WTO.
- Xây dng Ngân hàng Ngoi thng Vit Nam thành tp đoàn tài chính ngân
hàng sau c phn hóa.
Có th nói, cho đn nay nghiên cu v
 hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca

Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam, cha có ai đ cp.
3. Mc tiêu nghiên cu ca lun vn bao gm
̇ Vn dng các ch tiêu đánh giá hiu qu tài chính ca NHTM đ nhn dng và
xem xét hiu qu hot đng kinh doanh ca VCB, xem xét và xác đnh các nhân t, cng
nh làm rõ các nguyên nhân hn ch hiu qu hot đng kinh doanh ca Ngân hàng.
̇ ánh giá v
trí ca VCB so vi mt s đi th cnh tranh trong thi gian qua
thông qua vic so sánh mt s ch tiêu v hiu qu, v sc mnh tài chính, t đó xem xét
nhng tn ti, hn ch cng nh các khó khn, thách thc nh hng đn hiu qu hot
đng kinh doanh ca Ngân hàng.
̇  xut các gii pháp nâng cao hiu qu hot đng kinh doanh ca VCB, giúp
Ngân hàng cng c
đc v th ca mình trên th trng.
¬ Vi các mc tiêu trên, các câu hi nghiên cu là:
(1) Nhng ch tiêu phn ánh hiu qu hot đng kinh doanh ca NHTM là gì ?
(2) Hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca VCB hin nay nh th nào ?
(3) V th ca VCB nh th nào so vi các đi th cnh tranh qua mt s ch tiêu
hot đng ?
(4) Bin pháp nào đ nâng cao hi
u qu tài chính hot đng kinh doanh ca VCB
trong thi gian ti ?
4. i tng và phm vi nghiên cu
i tng và phm vi nghiên cu là phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh
doanh ca VCB trong giai đon 2006 - 2011. So sánh mt s ch tiêu hiu qu ca VCB
vi 7 NHTM khác gm Ngân hàng u t và Phát trin Vit Nam, Ngân hàng TMCP
Công thng Vit Nam, Ngân hàng TMCP Á Châu, Ngân hàng TMCP Sài gòn Thng tín,

- 6 -
Ngân hàng TMCP K thng, Ngân hàng TMCP Xut nhp khu và Ngân hàng TMCP
ông Á.

5. Phng pháp lun nghiên cu
C s lý thuyt da vào ni dung qun tr tài chính ca NHTM, khung phân tích
CAMELS, mô hình đnh lng các nhân t tác đng đn hiu qu hot đng ngân hàng. 
thc hin mc tiêu nghiên cu, đ tài s dng thit k mô t kt hp vi nghiên cu nhân
qu, so sánh, các phng pháp nghiên cu áp dng bao gm c ph
ng pháp nghiên cu
đnh tính và phng pháp nghiên cu đnh lng. Nghiên cu đnh tính là mô t thng kê
(phng pháp lch s) mô t tình hình, xu hng hot đng kinh doanh ca VCB. Phng
pháp đnh lng th hin qua tính toán các t s tài chính, áp dng mô hình Dupont và mô
hình kinh t lng đ đánh giá các nhân t tác đng đn hiu qu tài chính hot đng kinh
doanh ca Ngân hàng.
Ngun s liu gm s liu th cp qua t
p hp các báo cáo tài chính ca VCB và 7
NHTM t 2006 - 2011 nhm thu thp s liu trong 6 nm hot đng (48 quan sát) phc v
chy mô hình kinh t lng và so sánh các t s tài chính v hiu qu hot đng.
6. Ý ngha khoa hc và thc tin ca đ tài
Ý ngha khoa hc: H thng hóa nhng vn đ mang tính lý lun v hiu qu kinh
doanh trong hot đng ca ngân hàng.
Ý ngha thc tin: Kt qu
nghiên cu ca lun vn s góp phn tích cc vào vic
hoàn thin và nâng cao hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca VCB, tng cng nng
lc cnh tranh ca Ngân hàng trong nn kinh t đang phát trin và hi nhp sâu rng vi
kinh t th gii.
7. Kt cu lun vn
Ngoài phn m đu và kt lun, lun vn đc chia thành 3 chng:
Chng 1: Tng quan lý thuy
t liên quan đn hiu qu tài chính hot đng kinh
doanh ca NHTM.
Chng 2: Phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca Ngân hàng TMCP
Ngoi thng Vit Nam.

Chng 3: Gii pháp nâng cao hiu qu tài chính trong hot đng kinh doanh ti
Ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam.

- 7 -
CHNG 1
TNG QUAN LÝ THUYT V HIU QU TÀI CHÍNH HOT
NG KINH DOANH CA NGÂN HÀNG THNG MI

Chng 1 s gii thiu các khái nim có liên quan đn hiu qu tài chính hot đng
kinh doanh ca ngân hàng thng mi, các ch tiêu đo lng hiu qu hot đng, các nhân
t tác đng đn hiu qu hot đng ngân hàng và cui cùng là xây dng mô hình lý thuyt
đo lng các nhân t tác đng đn hiu qu hot đng ngân hàng.
1.1. Các khái nim liên quan đn hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca NHTM

1.1.1 Hot đng kinh doanh ca ngân hàng thng mi

Ngân hàng thng mi là loi hình đnh ch tài chính trung gian hot đng trong
lnh vc tin t và dch v ngân hàng. Các ngân hàng thng mi đóng mt vai trò rt quan
trng vì nó đm nhn vai trò gi cho mch máu (dòng vn) ca nn kinh t đc lu thông
và có vy mi góp phn bôi trn cho hot đng ca mt nn kinh t th trng.
Hot
đng ca ngân hàng thng mi trong nn kinh t th trng tng đi đa
dng, liên quan đn nhiu lnh vc hot đng kinh t - xã hi, phc v cho mi nhu cu v
vn ca các tng lp dân chúng, doanh nghip và các t chc khác trong xã hi. Hot đng
ca ngân hàng thng mi gm ba lnh vc: nghip v n (huy đng vn), nghip v có
(cho vay, kinh doanh) và nghi
p v môi gii trung gian (dch v thanh toán, bo lãnh, đu
t, thuê mua, t vn, y thác, đi lý, dch v cho thuê két st…). Các nghip v này có
quan h cht ch, tác đng h tr, thúc đy nhau phát trin, to nên uy tín cho ngân hàng.
Chính s kt hp đng b đó đã tr thành quy lut trong hot đng ngân hàng và to thành

xu hng kinh doanh tng hp đa nng ca ngân hàng thng mi.
Nghip v ho
t đng kinh doanh ca ngân hàng thng mi th hin qua s đ sau:







- 8 -
S  1.1 : S  TNG QUÁT V NGHIP V HOT NG
KINH DOANH CA NGÂN HÀNG THNG MI

CÁC NGÂN HÀNG THNG MI
CÁC NGHIP V HOT NG KINH DOANH
I/ NGHIP V N
(HUY NG VN)

II/ NGHIP V CÓ
(CHO VAY )
III/ NGHIP V
TRUNG GIAN
(Dch v ngân hàng)
1. Vn ch s hu
2. Vn huy đng
3. Vn đi vay
4. Vn kh
á
c
1. Cho vay
2. Chit khu

3. u t, liên doanh
1. Dch v trung gian.
2. Dch v k.doanh vàng
bc, ngoi t.
3. Dch v t

v

n, 
y
thác
Tr tin gi, tin vay,
chi phí hot đng kinh
doanh
Thu lãi tin vay, tin đu
t, liên doanh
Thu lãi t các dch v
trung gian
TNG CHI PHÍ
TNG THU NHP
L

I NHU

N TR

C THU
THU THU NHP DN
LI NHUN SAU THU
CÁC QU NH

(
+
)
(-)
(-)

- 9 -
1.1.2 Khái nim v hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca NHTM và vai trò ca
phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh
Hiu qu tài chính là hiu qu kinh t đc xem xét trong phm vi mt doanh
nghip cùng hiu qu kinh t - xã hi là hiu qu tng hp đc xem xét trong phm vi
toàn b nn kinh t.
Theo mc đ phát sinh trc tip hay gián tip có hiu qu trc tip và hiu qu gián
tip.
Theo cách tính toán, có hi
u qu tuyt đi và hiu qu tng đi. Hiu qu tuyt đi
là hiu qu đc tính bng hiu s gia kt qu và chi phí. Cùng hiu qu tng đi đc
tính bng t s gia kt qu và chi phí.
Hiu qu tài chính ca hot đng đu t là mc đ đáp ng nhu cu phát trin hot
đng sn xut kinh doanh d
ch v và nâng cao đi sng ca ngi lao đng trong các c s
sn xut, kinh doanh dch v trên c s vn đu t mà c s đó s dng so vi các k
khác, các c s khác hoc so vi đnh mc chung.
Hiu qu tài chính ca các NHTM là mt phm trù hiu qu kinh t - tài chính, phn
ánh cht lng hot đng kinh doanh ca các NHTM; là kh nng đt mc tiêu kinh doanh
ca NHTM trên c s thit lp, t chc điu hành chin lc, chính sách, chng trình
trong hot đng kinh doanh.
Phân tích tài chính là mt tp hp các khái nim, phng pháp và các công c cho
phép thu thp và x lý các thông tin k toán và các thông tin khác v qun lý nhm đánh
giá tình hình tài chính ca mt doanh nghip, đánh giá ri ro, mc đ và cht lng hiu

qu hot đng ca doanh nghip đó, kh nng và tim lc c
a doanh nghip, giúp ngi s
dng thông tin đa ra các quyt đnh tài chính, quyt đnh qun lý phù hp.
Mi quan tâm hàng đu ca các nhà phân tích tài chính là đánh giá ri ro phá sn tác
đng ti các doanh nghip mà biu hin ca nó là kh nng thanh toán, đánh giá kh nng
cân đi vn, nng lc hot đng cng nh kh nng sinh lãi ca doanh nghip. Trên c s
đó, các nhà phân tích tài chính tip tc nghiên cu và đa ra nhng d
đoán v kt qu
hot đng nói chung và mc doanh li nói riêng ca doanh nghip trong tng li. Nói
cách khác, phân tích tài chính là c s d đoán tài chính – mt trong các hng d đoán
doanh nghip. Phân tích tài chính có th đc ng dng theo nhiu hng khác nhau: vi
mc đích tác nghip (chun b các quyt đnh ni b), vi mc đích nghiên cu, thông tin
hoc theo v trí ca nhà phân tích (trong doanh nghip hoc ngoài doanh nghip).

- 10 -
Phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip hay c th hóa là vic phân tích các
báo cáo tài chính ca doanh nghip là quá trình kim tra, đi chiu, so sánh các s liu, tài
liu v tình hình tài chính hin hành và trong quá kh nhm mc đích đánh giá tim nng,
hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro trong tng lai. Báo cáo tài chính là nhng báo
cáo tng hp nht v tình hình tài sn, vn và công n cng nh tình hình tài chính, kt qu
kinh doanh trong k ca doanh nghip. Báo cáo tài chính rt hu ích đi v
i vic qun tr
doanh nghip, đng thi là ngun thông tin tài chính ch yu đi vi nhng ngi bên
ngoài doanh nghip. Do đó, phân tích báo cáo tài chính là mi quan tâm ca nhiu nhóm
ngi khác nhau nh nhà qun lý doanh nghip, các nhà đu t, các c đông, các ch n,
các khách hàng, các c quan chính ph, ngi lao đng … Mi nhóm ngi này có nhng
nhu cu thông tin khác nhau.
Phân tích tài chính có vai trò đc bit quan trng trong công tác qun lý tài chính
doanh nghip. Trong hot đng kinh doanh theo c ch th tr
ng có s qun lý ca Nhà

nc, các doanh nghip thuc các loi hình s hu khác nhau đu bình đng trc pháp
lut trong vic la chn ngành ngh, lnh vc kinh doanh. Do vy s có nhiu đi tng
quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip nh : ch doanh nghip, nhà tài tr, nhà
cung cp, khách hàng k c các c quan Nhà nc và ngi làm công, mi đi tng
quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip trên các góc đ khác nhau.
i vi ngi qu
n lý doanh nghip: Mi quan tâm hàng đu ca h là tìm kim
li nhun và kh nng tr n. Mt doanh nghip b l liên tc s b cn kit các ngun lc
và buc phi đóng ca. Mt khác, nu doanh nghip không có kh nng thanh toán n đn
hn cng b buc phi ngng hot đng.
 tin hành hot đng sn xu
t kinh doanh, nhà qun lý doanh nghip phi gii
quyt ba vn đ quan trng sau đây:
Th nht: Doanh nghip nên đu t vào đâu cho phù hp vi loi hình sn xut kinh
doanh la chn. ây chính là chin lc đu t dài hn ca doanh nghip.
Th hai: Ngun vn tài tr là ngun nào ?
 đu t vào các tài sn, doanh nghip phi có ngun tài tr, ngha là phi có tin
đ
đu t. Các ngun tài tr đi vi mt doanh nghip đc phn ánh bên phi ca bng
cân đi k toán. Mt doanh nghip có th phát hành c phiu hoc vay n dài hn, ngn
hn. N ngn hn có thi hn di mt nm còn n dài hn có thi hn trên mt nm. Vn
ch s hu là khon chênh lch gia giá tr ca t
ng tài sn và n ca doanh nghip. Vn

- 11 -
đ đt ra  đây là doanh nghip s huy đng ngun tài tr vi c cu nh th nào cho phù
hp và mang li li nhun cao nht. Liu doanh nghip có nên s dng toàn b vn ch s
hu đ đu t hay kt hp vi c các hình thc đi vay và đi thuê? iu này liên quan đn
vn đ c cu vn và chi phí vn ca doanh nghip.
Th ba: Nhà doanh nghip s qun lý hot đng tài chính hàng ngày nh th nào ?

ây là các quyt đnh tài chính ngn hn và chúng liên quan cht ch đn vn đ
qun lý vn lu đng ca doanh nghip. Hot đng tài chính ngn hn gn lin vi các
dòng tin nhp qu và xut qu. Nhà qun lý tài chính cn x lý s lch pha ca các dòng
tin.
Ba vn đ trên không phi là tt c
mi khía cnh v tài chính doanh nghip, nhng
đó là nhng vn đ quan trng nht. Phân tích tài chính doanh nghip là c s đ đ ra
cách thc gii quyt ba vn đ đó.
Nhà qun lý tài chính phi chu trách nhim điu hành hot đng tài chính và da
trên c s các nghip v tài chính thng ngày đ đa ra các quyt đnh vì li ích ca c
đông ca doanh nghip. Các quyt đnh và ho
t đng ca nhà qun lý tài chính đu nhm
vào các mc tiêu tài chính ca doanh nghip: ó là s tn ti và phát trin ca doanh
nghip, tránh đc s cng thng v tài chính và phá sn, có kh nng cnh tranh và chim
đc th phn ti đa trên thng trng, ti thiu hoá chi phí, ti đa hoá li nhun và tng
trng thu nhp mt cách vng chc. Doanh nghip ch có th hot đ
ng tt và mang li s
giàu có cho ch s hu khi các quyt đnh ca nhà qun lý đc đa ra là đúng đn. Mun
vy, h phi thc hin phân tích tài chính doanh nghip, các nhà phân tích tài chính trong
doanh nghip là nhng ngi có nhiu li th đ thc hin phân tích tài chính mt cách tt
nht.
Trên c s phân tích tài chính mà ni dung ch yu là phân tích kh nng thanh
toán, kh nng cân đi vn, nng lc hot
đng cng nh kh nng sinh lãi, nhà qun lý tài
chính có th d đoán v kt qu hot đng nói chung và mc doanh li nói riêng ca doanh
nghip trong tng lai. T đó, h có th đnh hng cho giám đc tài chính cng nh hi
đng qun tr trong các quyt đnh đu t, tài tr, phân chia li tc c phn và lp k hoch
d báo tài chính. Cui cùng phân tích tài chính còn là công c đ kim soát các ho
t đng
qun lý.

i vi các nhà đu t vào doanh nghip: Mi quan tâm hàng đu ca h là thi
gian hoàn vn, mc sinh lãi và s ri ro. Vì vy, h cn các thông tin v điu kin tài

- 12 -
chính, tình hình hot đng, kt qu kinh doanh và tim nng tng trng ca các doanh
nghip.
Trong doanh nghip C phn, các c đông là ngi đã b vn đu t vào doanh
nghip và h có th phi gánh chu ri ro. Nhng ri ro này liên quan ti vic gim giá c
phiu trên th trng, dn đn nguy c phá sn ca doanh nghip. Chính vì vy, quyt đnh
ca h
đa ra luôn có s cân nhc gia mc đ ri ro và doanh li đt đc. Vì th, mi
quan tâm hàng đu ca các c đông là kh nng tng trng, ti đa hoá li nhun, ti đa
hoá giá tr ch s hu trong doanh nghip. Trc ht h quan tâm ti lnh vc đu t và
ngun tài tr. Trên c s phân tích các thông tin v tình hình hot đng, v kt qu kinh
doanh hàng nm, các nhà đu t s đánh giá đc kh nng sinh li và trin vng phát trin
ca doanh nghip; t đó đa ra nhng quyt đnh phù hp. Các nhà đu t s ch chp
thun đu t vào mt d án nu ít nht có mt điu kin là giá tr hin ti ròng ca nó
dng. Khi đó lng tin ca d án to ra s
ln hn lng tin cn thit đ tr n và cung
cp mt mc lãi sut yêu cu cho nhà đu t. S tin vt quá đó mang li s giàu có cho
nhng ngi s hu doanh nghip. Bên cnh đó, chính sách phân phi c tc và c cu
ngun tài tr ca doanh nghip cng là vn đ đc các nhà đu t ht sc coi trng vì nó
trc ti
p tác đng đn thu nhp ca h. Ta bit rng thu nhp ca c đông bao gm phn c
tc đc chia hàng nm và phn giá tr tng thêm ca c phiu trên th trng. Mt ngun
tài tr vi t trng n và vn ch s hu hp lý s to đòn by tài chính tích cc va giúp
doanh nghip tng vn đu t v
a làm tng giá c phiu và thu nhp trên mi c phiu
(EPS). Hn na các c đông ch chp nhn đu t m rng quy mô doanh nghip khi
quyn li ca h ít nht không b nh hng. Bi vy, các yu t nh tng s li nhun

ròng trong k có th dùng đ tr li tc c phn, mc chia lãi trên mt c phiu n
m trc,
s xp hng c phiu trên th trng và tính n đnh ca th giá c phiu ca doanh nghip
cng nh hiu qu ca vic tái đu t luôn đc các nhà đu t xem xét trc tiên khi thc
hin phân tích tài chính.
i vi các ch n ca doanh nghip: Nu phân tích tài chính đc các nhà đu t và
qun lý doanh nghip thc hin nhm mc đích
đánh giá kh nng sinh li và tng trng
ca doanh nghip thì phân tích tài chính li đc các ngân hàng và các nhà cung cp tín
dng thng mi cho doanh nghip s dng nhm đm bo kh nng tr n ca doanh
nghip.

- 13 -
Trong ni dung phân tích này, kh nng thanh toán ca doanh nghip đc xem xét
trên hai khía cnh là ngn hn và dài hn. Nu là nhng khon cho vay ngn hn, ngi
cho vay đc bit quan tâm đn kh nng thanh toán nhanh ca doanh nghip, ngha là kh
nng ng phó ca doanh nghip đi vi các món n khi đn hn tr. Nu là nhng khon
cho vay dài hn, ngi cho vay phi tin chc kh nng hoàn tr và kh nng sinh li c
a
doanh nghip mà vic hoàn tr vn và lãi s tu thuc vào kh nng sinh li này.
i vi các ch ngân hàng và các nhà cho vay tín dng, mi quan tâm ca h ch
yu hng vào kh nng tr n ca doanh nghip. Vì vy, h chú ý đc bit đn s lng
tin và các tài sn khác có th chuyn nhanh thành tin, t đó so sánh vi s n ngn hn
đ bit đc kh
 nng thanh toán tc thi ca doanh nghip. Bên cnh đó, các ch ngân
hàng và các nhà cho vay tín dng cng rt quan tâm ti s vn ca ch s hu, bi vì s
vn này là khon bo him cho h trong trng hp doanh nghip b ri ro. Nh vy, k
thut phân tích có th thay đi theo bn cht và theo thi hn ca các khon n, nhng cho
dù đó là cho vay dài hn hay ngn h
n thì ngi cho vay đu quan tâm đn c cu tài chính

biu hin mc đ mo him ca doanh nghip đi vay.
i vi các nhà cung ng vt t hàng hoá, dch v cho doanh nghip, h phi quyt
đnh xem có cho phép khách hàng sp ti đc mua chu hàng hay không, h cn phi bit
đc kh nng thanh toán ca doanh nghip hin ti và trong thi gian sp ti.
i vi ngi lao đng trong doanh nghip:
Bên cnh các nhà đu t, nhà qun
lý và các ch n ca doanh nghip, ngi đc hng lng trong doanh nghip cng rt
quan tâm ti các thông tin tài chính ca doanh nghip. iu này cng d hiu bi kt qu
hot đng ca doanh nghip có tác đng trc tip ti tin lng, khon thu nhp chính ca
ngi lao đng. Ngoài ra trong mt s doanh nghip, ngi lao đng đc tham gia góp
v
n mua mt lng c phn nht đnh. Nh vy, h cng là nhng ngi ch doanh nghip
nên có quyn li và trách nhim gn vi doanh nghip.
i vi các c quan qun lý Nhà nc: Da vào các báo cáo tài chính doanh
nghip, các c quan qun lý ca Nhà nc thc hin phân tích tài chính đ đánh giá, kim
tra, kim soát các hot đng kinh doanh, hot đng tài chính tin t ca doanh nghip có
tuân th theo đúng chính sách, ch
đ và lut pháp quy đnh không, tình hình hch toán chi
phí, giá thành, tình hình thc hin ngha v vi Nhà nc và khách hàng
Mc tiêu ca phân tích hiu qu tài chính là phát hin các lnh vc kinh doanh có
kh nng mang li li nhun cao và hn ch ri ro phát sinh trong quá trình kinh doanh. Do

- 14 -
li nhun và ri ro là hai yu t song hành nên các nhà qun tr phi luôn sáng sut, khách
quan đ la chn mt chin lc kinh doanh phù hp vi kh nng ca mình.
i tng ca phân tích hiu qu tài chính ca mt NH là kt qu kinh doanh ca
NH đó đc biu hin bng các ch tiêu kinh t. i tng phân tích có th là kt qu kinh
doanh ca tng lnh vc hot đng nh
d n cho vay, doanh s huy đng … hoc là kt
qu kinh doanh nh li nhun. Phân tích hiu qu tài chính ca NHTM đc thc hin

di nhiu hình thc khác nhau, trong đó thông tin s liu k toán là c s quan trng nn
móng ban đu cho vic phân tích, vic phân tích cn thn Bng tng kt tài sn và Báo cáo
kt qu HKD cho chúng ta mt s hiu bit v tình hình ca mt NH.
Vic m
ca nn kinh t theo hng hi nhp quc t có th đem li cho các NHTM
nhiu li ích v ngun lc, công ngh, th trng… Nhng mt khác, cnh tranh và hi
nhp s khin các NHTM chu sc ép cnh tranh mnh m t phía các NH nc ngoài,
hoc s khin cho h thng tài chính trong nc d b tn thng và ri vào khng hong
mt khi gp ph
i các cú sc t bên trong cng nh bên ngoài nn kinh t. Nhng áp lc
này đòi hi các NHTM phi xây dng mt chin lc kinh doanh phù hp vi tng giai
đon phát trin, giúp NH cng c đc ch đng ca mình trên th trng.
Ngoài ra, trong nn kinh t th trng, ri ro đc xem nh mt yu t không th
tách ri vi quá trình hot đng ca các doanh nghip trên th trng. Kinh doanh ngân
hàng là loi hình kinh doanh đc bit và nhng ri ro đi vi hot đng ngân hàng cng vì
th mà mang tính đc thù. Do vy, nu NHTM nào có kh nng nâng cao tính đ kháng s
thành công, phát trin trên th trng.
Chính vì vy, vic phân tích, đánh giá thc trng tài chính là vic làm tt yu đi vi
tng NHTM và là khâu quan trng trong công tác qun tr NH đ tng cng kh nng
cnh tranh trên th trng ca chính NH mình, to tin đ cho s
phát trin chung cho c h
thng ngân hàng Vit Nam, tin ti hòa nhp vi h thng NH khu vc cng nh quc t.
Tóm li, phân tích hiu qu tài chính ngân hàng mà trng tâm là phân tích các báo
cáo tài chính và các ch tiêu tài chính đc trng thông qua mt h thng các phng pháp,
công c và k thut phân tích, giúp ngi s dng thông tin t các góc đ khác nhau, va
đánh giá toàn din, tng hp khái quát, li va xem xét mt cách chi tit hiu qu tài chính
ngân hàng, tìm ra nhng đ
im mnh và đim yu v hot đng ca ngân hàng, đ nhn
bit, phán đoán, d báo và đa ra quyt đnh tài chính, quyt đnh tài tr và đu t phù
hp.

- 15 -
1.2. Các ch tiêu phân tích hiu qu tài chính hot đng kinh doanh ca NHTM
1.2.1 Các báo cáo tài chính ca NHTM
o lng hiu qu hot đng ca doanh nghip hoc mt đnh ch tài chính trung
gian nh NHTM, trc tiên phi da vào các báo cáo tài chính.
Các báo cáo tài chính ca NHTM đc s dng đ phân tích bao gm 4 biu mu
báo cáo chính:
- Bng cân đi k toán (hay Bng tng kt tài sn) ca NHTM: Là mt báo cáo
tài chính tng hp phn ánh tng quát tình hình tài sn và ngun v
n ca ngân hàng di
hình thc tin t ti mt thi đim nht đnh.
- Báo cáo kt qu kinh doanh: Phn ánh tình hình doanh thu, chi phí và kt qu
kinh doanh trong mt k ca ngân hàng.
- Báo cáo lu chuyn tin t: Là báo cáo tài chính tng hp phn ánh vic hình
thành và s dng lng tin phát sinh trong k báo cáo ca ngân hàng.
- Thuyt minh báo cáo tài chính: Là mt b phn hp thành h thng báo cáo tài
chính ca NH, nhm gi
i thích và b sung thêm nhng thông tin v tình hình hot đng tài
chính ca NH trong k mà các d liu bng s trong các báo cáo tài chính khác không th
th hin ht đc.

1.2.2 Khung phân tích CAMELS và các ch tiêu đo lng hiu qu tài chính hot
đng kinh doanh ca NHTM
Trong nhng thp k gn đây, T chc Tài chính Quc t (IMF) đã đa ra khung
phân tích CAMELS đ đánh giá mc đ lành mnh ca tng đnh ch tài chính riêng r và
toàn b h thng tài chính nói chung. Nhiu t chc tài chính quc t và các quc gia đã
vn dng khung phân tích CAMELS đ xp hng các ngân hàng v kh nng hot
đng,
kh nng cnh tranh, kh nng chng đ vi các ri ro, trong đó th hin bao hàm tính hiu

qu hot đng. Khung phân tích CAMELS liên quan đn phân tích 6 nhóm các ch tiêu có
tác đng đn sc khe ca các đnh ch tài chính gm:
¬ Capital adequacy - m bo đy đ vn hay an toàn vn
Trong hot đng ngân hàng, an toàn vn là mt ch tiêu tiên quyt cn phi có đ
làm c s cho các hot đng khác nh
tng trng tín dng cng nh to mt tuyn phòng
th vng chc trc nhng tác đng ngoi sinh ca các loi ri ro mang tính đc thù ca
ngành nh ri ro tín dng phát sinh t n xu, ri ro hi đoái…

- 16 -
Các NHTM thng s dng ch tiêu sau đ phân tích kh nng an tồn ca vn ch
s hu:

T l an tồn vn ti thiu
(Capital Adequacy Ratio CAR)
Vn t có
Tng tài sn “Có” ri ro

Vn t có bao gm: vn cp I gm vn điu l (vn đã đc cp, vn góp), qu d
tr b sung vn điu l, qu d phòng tài chính, qu đu t phát trin nghip v và li
nhun khơng chia; vn cp II gm 50% phn giá tr tng thêm ca tài sn c đnh đc
đánh giá li theo quy đnh c
a pháp lut, 40% phn giá tr tng thêm ca các loi chng
khốn đu t (k c c phiu đu t, vn góp) đc đnh giá li theo quy đnh ca pháp
lut, trái phiu chuyn đi hoc c phiu u đãi do t chc tín dng phát hành, các cơng c
n và d phòng chung.
¬ Asset quality - Cht lng tài sn
Tài sn là phn s dng ngun vn đa vào kinh doanh và duy trì kh
 nng thanh
tốn ca mt ngân hàng. Cht lng tài sn là ch tiêu tng hp nht nói lên kh nng bn

vng v mt tài chính, kh nng sinh li và nng lc qun lý ca ngân hàng. Tuyt đi đa
s ri ro vn có trong kinh doanh tin t đu tp trung  tài sn.
Phân tích tài sn và cht lng tài sn đc da trên cơng thc sau:

T trng tng loi
tài s
n
S d tng loi tài sn
Tng tài sn
Ch s này giúp nhà qun tr bit đc t trng ca tng khon mc tài sn trong tng tài
sn ca ngân hàng, qua đó có th nhn xét đúng đn v mt mnh, đim yu ca ngân hàng
vì mi khon mc tài sn đu có kh nng sinh li và đ an tồn trong kinh doanh khác
nhau.
T cái nhìn tng qt v c cu tài sn, nhà qun tr s nhn ra khon m
c nào là
quan trng nht đ đi tìm hiu sâu hn - thơng thng đó là hot đng tín dng. Các nhà
qun tr s dng các ch tiêu sau đ đánh giá cht lng tín dng ca ngân hàng:
T l n q hn =

vay chonợ dư Tổng
hạnquáNợ
x 100
T l n xu =

vay chonợ dư Tổng
xấuNợ
x 100

Nu t l n q hn và n xu cao có ngha cht lng tín dng thay đi theo chiu
hng khơng tt và ngc li.

=
x 100
=
x 100

- 17 -
¬ Management soudness - Qun tr lành mnh
Qun tr lành mnh là chìa khóa đi vi s hoàn thành hot đng ca mt NH. o
lng qun tr lành mnh da vào hai ch tiêu chính sau :
̇ T l chi phí: mt t l cao ca chi phí trên tng thu nhp (doanh thu) cho thy NH
hot đng không hiu qu. iu này là có th, nhng không nht thit do qun tr kém ci.
Tuy nhiên, điu này chc ch
n s có tác đng tiêu cc đn kh nng li nhun.
̇ Thu nhp trên mt nhân viên: tng t, thu nhp bình quân trên mt nhân viên
thp hoc b gim có th cho thy nhng yu kém - mt kt qu ca d tha nhân viên, h
qu ngc li ca kh nng li nhun, tc li nhun thp kém.
¬ Earnings - Kh nng sinh li
Các t
l tng hp sau đây có th s dng nh các ch tiêu v kh nng sinh li ca
các NHTM :
̇ T sut li nhun trên tài sn - Return on Assets (ROA): t sut li nhun trên tài
sn (ROA) cho ngi phân tích thy đc kh nng bao quát ca ngân hàng trong vic to
ra thu nhp t tài sn. Nói cách khác, ROA giúp ta xác đnh hiu qu kinh doanh ca mt
đng tài sn. ROA cao khng đnh hiu qu kinh doanh t
t, ngân hàng có c cu tài sn
hp lý, có s điu đng linh hot gia các hng mc trên tài sn trc nhng bin đng ca
nn kinh t. Tuy nhiên nu ROA quá cao cng th hin mc đ ri ro càng cao vì ri ro
song hành vi li nhun.
̇ T sut li nhun trên vn s hu - Return on Equity (ROE): ch tiêu này đo lng
hiu qu s dng m

t đng vn ch s hu và tính lành mnh trong hot đng ca mt
ngân hàng. Nu ROE quá ln so vi ROA chng t vn ch s hu chim t l rt nh
trong tng ngun vn, ngân hàng đã huy đng vn nhiu đ cho vay.
¬ Liquidity - Kh nng thanh khon
Trong hot đng kinh doanh hàng ngày, NHTM phi bo đm nhu cu thanh toán,
chi tr ca khách hàng. V c bn, phân tích kh
nng thanh toán là xem xét đc kh
nng gii quyt đc vn đ ngun vn vào nhng thi đim cng thng, t đó cho thy
vic phân tích kh nng thanh toán ca NHTM có ý ngha rt quan trng.
 xác đnh kh nng thanh khon ca NH, các nhà phân tích s dng ch s:

T l v kh nng
chi tr
Tài sn Có có th thanh toán ngay
Tài sn N phi thanh toán ngay
=

- 18 -
T l này cao chng t ngân hàng có thanh khon tt; nhng nu quá cao, nó s nh
hng đn kh nng sinh li ca ngân hàng, do đó vn đ khin các nhà qun tr quan tâm
là t l này  mc đ bao nhiêu là va đ.
Mt khác, trong hot đng ca NH thng có s di chuyn ca ngun vn ngn hn
đ cho vay trung dài hn nhm mc đích nâng cao hiu qu ho
t đng cho đn v. T l
ngun vn ngn hn đ cho vay trung dài hn cao có th đem li ngun thu nhp ln cho
NH do chi phí tr lãi cho các khon vn này là thp nhng điu này cha hn đã tt vì NH
s khó đm bo kh nng thanh toán ca mình cho nhng khon n đn hn hay thanh toán
theo yêu cu ca khách hàng. Vì vy, tùy theo tình hình đ NH quyt đnh mc đ ca t
 l
này.

¬ Sensitivity to market risk -  nhy ri ro th trng
Các NH b thu hút vào vic đa dng hóa các hot đng, tt c điu đó kéo theo mt
hoc nhiu hn các khía cnh ca ri ro th trng. Mt t l đu t cao vào tài sn không
n đnh có th báo hiu mt s nguy him cao đi vi nhng thay đi bt thng v giá
c
a nhng tài sn này. Nhìn chung, hu ht các thành phn có liên quan ca ri ro th
trng là ri ro lãi sut và ri ro t giá hi đoái, mà nhng ri ro này có xu hng có tác
đng mnh đn tài sn và n (liabilities) ca các NH.
Ti bt c thi đim nào, ngân hàng có th t bo v trc nhng thay đi ca lãi
sut bng cách bo đm cân bng sau:
Giá tr tài sn nhy cm lãi su
t = Giá tr n nhy cm lãi sut
Trong đó:
̇ Tài sn nhy cm lãi sut là nhng tài sn có th đc đnh giá li khi lãi sut thay
đi: các khon cho vay sp đn hn, các khon cho vay và chng khoán có lãi sut th
ni…
̇ N nhy cm lãi sut là nhng khon vn mà lãi sut đc điu chnh theo điu
kin th trng: Tit ki
m ngn hn, tin gi mang lãi sut th ni,…
Khi giá tr tài sn nhy cm lãi sut và giá tr n nhy cm lãi sut không cân bng,
khe h nhy cm lãi sut đc hình thành:
Khe h nhy cm lãi sut (R) = Giá tr tài sn nhy cm lãi sut - Giá tr n nhy cm lãi
sut.
̇ Trng hp R = 0: giá tr tài sn nhy cm lãi sut bng giá tr n
nhy cm lãi
sut: khi lãi sut tng hay gim cng không làm nh hng đn li nhun ca ngân hàng.