MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA VIỆT NAM.PDF

-












B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM





NGUYN THOI BA

MT S GII PHÁP NHM TNG CNG
HOT NG U T TRC TIP RA
NC NGOÀI CA VIT NAM


Chuyên ngành: Kinh t tài chính ngân hàng
Mã s:60.31.12

LUN VN THC S KINH T


NGI HNG DN: PGS.TS. NGUYN NGC NH








THÀNH PH H CHÍ MINH –
2011


MC LC

LI NÓI U
CHNG I: TNG QUAN V U T TRC TIP NC NGOÀI…… 1
1.1. KHÁI NIM, C IM CA U T TRC TIP NC
NGOÀI… 1
1.1.1. Khái nim………………………… …………………………………… 1
1.1.2. c đim……………….… ……………………………………………… 2

1.2. CÁC HÌNH THC CH YU CA U T TRC TIP NC
NGOÀI…………………………………………………………………………… 3
1.2.1. Hp đng hp tác kinh doanh……………………………………………… 3
1.2.2. Doanh nghip liên doanh…………………………………………………… 4
1.2.3. Doanh nghip 100% vn nc ngoài…………………………………………4
1.3. TÁC NG CA U T TRC TIP NC NGOÀI N NC
CH U T…………………………………………………………………… 5
1.3.1. Tác đng tích cc….………………………………………………………….5
1.3.1.1. Nâng cao v th quc gia………………… ………………………………5
1.3.1.2. Khai thác li th so sánh ca quc gia…………… …………………… 5
1.3.1.3. Nâng cao hiu qu s dng vn đu t………… ……………………… 6
1.3.1.4. To th trng cung cp nguyên liu n đnh…… ………………………7
1.3.2. Tác đng tiêu cc…………………………………………………………….7
1.4. CÁC NHÂN T TÁC NG N HOT NG U T TRC TIP
NC NGOÀI…………………………………………………………………… 8
1.4.1. Môi trng  nc đu t…….……………………………………………8
1.4.1.1. Chính sách kinh t…………….……………………………………… 8
1.4.1.2. Hot đng khuyn khích đu t ra nc ngoài…… ………………… 9
1.4.1.3. Sc mnh v khoa hc k thut… ………………………………… 10
1.4.2. Môi trng  nc nhn đu t……… ………………………………….11
1.4.2.1. S n đnh v kinh t chính tr………………… …………………….11
1.4.2.2. Môi trng pháp lut minh bch……………… …………………… 11
1.4.2.3. C s h tng hin đi, điu kin t nhiên thun li……… …………12
1.4.2.4. Cht lng ngun nhân lc cao…………… ……………………… 13
1.4.3. Ri ro quc gia……………………………………………………………14
1.4.3.1. nh ngha ri ro quc gia…………………………………………….14
1.4.3.2. Nhng yu t tác đng đn ri ro quc gia……………………………15
1.4.3.3. ánh giá ri ro quc gia…………………………………………….…17
1.5. XU HNG U T TRC TIP RA NC NGOÀI CA CÁC
NC ANG PHÁT TRIN…………… …………………………………….18

1.5.1. Lng vn đu t ra nc ngoài ca các nc đang phát trin ngày càng
tng…………………………………………………………………………………19
1.5.2. Lnh vc đu t ra nc ngoài ca các nc đang phát trin ngày càng đa
dng……………………………………………………………………………… 20
1.5.3. a bàn đu t ra nc ngoài ca các nc đang phát trin ngày càng m
rng……………………………………………………………………………… 20
1.6. KINH NGHIM U T TRC TIP RA NC NGOÀI CA CÁC
NC……………………………………… ……………………………………21
1.6.1. Kinh nghim ca Trung Quc………………… …………………………21
1.6.2. Kinh nghim ca Nht Bn………………………………………………23
1.6.3. Kinh nghim đu t ra nc ngoài ca các nc ASEAN………………24

CHNG II. THC TRNG HOT NG U T TRC TIP RA
NC NGOÀI CA VIT NAM…………………………………………….…26
2.1. C S PHÁP LÝ CHO HOT NG U T TRC TIP RA
NC NGOÀI CA VIT NAM…………………… ……………………… 26
2.1.1. Quan đim ca ng v đu t trc tip ra nc ngoài………… ………26
2.1.2. Khung pháp lý điu chnh……………………………………… ……… 26
2.2. TÌNH HÌNH HOT NG U T TRC TIP RA NC NGOÀI
CA VIT NAM………………………………………………………………….29
2.2.1. Quy mô đu t………………… …………………………………………30
2.2.2. Lnh vc đu t……… ………………………………………………… 35
2.2.3. Nc nhn đu t……………………………… ………… ……………42
2.2.4. Hình thc đu t………………………………………………………… 48
2.2.5. Phân tích kt qu phng vn trc tip doanh nghip …………………… 49
2.3. ÁNH GIÁ HOT NG U T RA NC NGOÀI CA VIT
NAM…………………………………………………………………………….…54
2.3.1. Thành tu………………… ……………… …………………………….54
2.3.1.1. H thng pháp lut, công tác qun lý ca nhà nc………… ………54
2.3.1.2. V phía doanh nghip Vit Nam………………………………………57

2.3.2. Hn ch…………… ………………………………………………… 58
2.3.2.1. Hn ch trong hot đng đu t trc tip ra nc ngoài  tm v
mô………………………………………………………………………………… 58
2.3.2.2. Nhng hn ch trong hot đng đu t ra nc ngoài v phía doanh
nghip (Ch đu t)……………………………………………………………… 61
2.3.3. Nguyên nhân……… …………………………………………………… 63
2.3.3.1. Nguyên nhân ch quan ……………………………………… ……….63
2.3.3.2. Nguyên nhân khách quan …………………………………………… 67

CHNG III. GII PHÁP TNG CNG HOT NG U T TRC
TIP RA NC NGOÀI CA VIT NAM……………………………………65
3.1. TRIN VNG U T TRC TIP RA NC NGOÀI CA VIT
NAM……………………………………………………………………………….70
3.1.1. C s d báo……………………… …………………………………… 70
3.1.2. Trin vng 72
3.1.2.1. u t trong khu vc các nc ông Á……………… …………… 72
3.1.2.2. u t vào các nc phát trin…… ………………………………… 75
3.1.2.3. u t vào các th trng mi và tim nng………………….……… 75
3.2. GII PHÁP…….…………………………………………………………….76
3.2.1. i vi nhà nc………………………………………………….……….76
3.2.1.1. Xây dng và hoàn thin hành lang pháp lý quc t nhm to điu kin
thun li hn na cho doanh nghip thâm nhp th trng các nc…………… 76
3.2.1.2. Hoàn thin c ch và ban hành nhiu chính sách h tr u đãi đu t
trc tip ra nc ngoài…………………………………………………………… 78
3.2.1.3. Nâng cao vai trò và nng lc hot đng ca các t chc liên quan đn
hot đng đu t ra nc ngoài……………………………………………………85
3.2.1.4.Thúc đy quan h hp tác thng mi và đu t vi các nc……… 88
3.2.2. V phía doanh nghip………… ………………………………………….90
3.2.2.1.Nâng cao nng lc tài chính và kh nng cnh tranh………………… 90
3.2.2.2.a dng hoá hình thc đu t, m rng lnh vc và đa bàn đu t… 92

3.2.2.3. Nghiên cu k môi trng đu t trong và ngoài nc ………………95
3.2.2.4. Xây dng chin lc kinh doanh lâu dài………………… ………….96
3.2.2.5. Khai thác ti đa các ngành hàng, sn phm đã là li th so sánh ca Vit
Nam………………………………………………………………… ……………96
3.2.2.6. Nhóm gii pháp khác………… ……………………… ……………97
KT LUN
DANH MC TÀI LIU THAM KHO
PH LC

LI NÓI U

1. Tính cp thit ca đ tài nghiên cu:
Toàn cu hóa là s gia tng các dòng chy xuyên biên gii v con ngi, dch
v, vn, thông tin và vn hóa. Toàn cu hóa loi b s cô lp, tng s giàu có và t do,
giúp nâng cao tim nng và kin thc ca con ngi trên toàn th gii. u t trc tip
ra nc ngoài là mt trong nhng hot đng kinh t thúc đy quá trình toàn cu hóa
din ra nhanh hn, ti mi ni trên toàn th gii. Nh bt k hot đng đu t nào
khác, đu t ra nc ngoài không ch trc tip làm tng thu nhp cho mi doanh
nghip, mà nó còn có nh hng tích cc đn tng trng và phát trin ca nn kinh t
quc dân.
Vit Nam đã đn ngng ca ca hi nhp toàn din, không th ch dng li 
vic tng cng thu hút đu t trc tip t nc ngoài. u t ra nc ngoài đã tr
thành mt xu th tt yu, do đó các doanh nghip Vit Nam cn phi ch đng, tranh
th thi c đ thâm nhp vào th trng th gii.
D án đu tiên ca các doanh nghip Vit Nam đu t ra nc ngoài vào nm
1989. Ngày 14/4/1999, Ngh đnh s 22/N-CP ca Chính ph v đu t ra nc
ngoài ca Vit Nam đc ban hành, cùng mt s vn bn pháp lut liên quan đã to
nên mt khung pháp lý duy nht cho hot đng đu t ra nc ngoài ca các doanh
nghip Vit Nam tính đn nm 2005. Nhng hot đng đu t ra nc ngoài ca Vit
Nam còn nhiu nhng hn ch, nh thiu chin lc dài hn, vn đu t ít, quy mô

còn nh bé, các doanh nghip còn thiu kinh nghim kinh doanh quc t. Thêm vào
đó, c ch chính sách ca Nhà nc chm đi mi, thiu nhiu chính sách đ to môi
trng thun li khuyn khích doanh nghip đu t ra nc ngoài.
 nhìn nhn mt cách c th hn v hot đng đu t ra nc ngoài ca Vit
Nam trong thi gian qua, đng thi góp phn b sung c s lý lun và thc tin đ
nâng cao hiu qu đu t ra nc ngoài ca các doanh nghip Vit Nam trc quá
trình hi nhp kinh t quc t. Em đã quyt đnh chn đ tài: “MT S GII PHÁP
NHM TNG CNG HOT NG U T TRC TIP RA NC NGOÀI
CA VIT NAM”.
 tài nhm h thng hóa lý lun v vic đu t ra nc ngoài ca các doanh
nghip Vit Nam. ng thi xem xét và đánh giá các chính sách ca Vit Nam và thc
trng hot đng đu t ra nc ngoài ca các doanh nghip Vit Nam trong thi gian
qua, t đó đa ra mt s gii pháp thit thc nhm tng cng, nâng cao hiu qu hot
đng đu t ra nc ngoài ca các doanh nghip Vit Nam.
2. Mc tiêu nghiên cu:
Mc tiêu nghiên cu ca lun án là phân tích thc trng tình hình hot đng đu
t trc tip ra nc ngoài ca Vit Nam trong thi gian qua v phía c quan qun lý
nhà nc và doanh nghip nhm tìm ra nhng khó khn và hn ch đang cn tr s
phát trin ca hot đng đu t trc tip ra nc ngoài; Trên c s đó đánh giá trin
vng và đ xut các gii pháp đ đy mnh hot đng đu t trc tip ra nc ngoài
ca Vit Nam.
3. i tng và phm vi nghiên cu:
i tng nghiên cu ca đ tài là nhng vn đ liên quan đn đu t trc tip
ra nc ngoài ca Vit Nam.
Phm vi nghiên cu ca đ tài là nghiên cu nhng vn đ lý lun ca đu t
trc tip ra nc ngoài, tìm hiu thc trng, khó khn, hn ch và đa ra mt s gii
pháp nhm thúc đy hot đng đu t trc tip ra nc ngoài ca Vit Nam trong thi
gian ti.

4. Phng pháp nghiên cu:

Phng pháp đnh tính: Nghiên cu các vn đ liên quan đn hot đng đu t
trc tip ra nc ngoài đã xut bn trong các tp chí khoa hc trong nc, các bài báo,
tài liu hi tho, hi ngh, các tài liu nghe nhìn; kt qu t tho lun nhóm mc
tiêu;… ng thi, s dng các phng pháp truyn thng gm: phân tích, tng hp,
thng kê, mô t và so sánh.


5. Ý ngha thc tin ca đ tài:
Gi ý cho các doanh nghip có ch trng đu t ra nc ngoài la chn chin
lc th trng và phng thc đu t phù hp, đng thi gi ý cho các nhà hoch
đnh chính sách có gii pháp điu chnh chónh sách và hoàn thin các gii pháp xúc
tin đu t phù hp vi khuynh hng phát trin ca nn kinh t Vit Nam theo yêu
cu hi nhp quc t và khu vc.
6. im mi ca lun vn:
Mt là, trình bày mt bc tranh toàn cnh đu t trc tip ra nc ngoài ca
Vit Nam hn 20 nm qua;
Hai là, ch ra nhng hn ch thuc v chính sách, pháp lut, công tác qun lý
nhà nc; và nhng khó khn t phía doanh nghip cn phi nhanh chóng khc phc;
Ba là, đ ra các gii pháp có tính kh thi đ đy mnh đu t trc tip ra nc
ngoài ca Vit Nam trong tng lai.
7. Kt cu ca lun vn:
Ngoài phn li nói đu, kt lun, mc lc, danh mc tài liu tham kho, ni
dung ca đ tài gm ba chng:
Chng I: Tng quan v đu t trc tip nc ngoài
Chng II: Thc trng hot đng đu t trc tip ra nc ngoài ca Vit Nam
Chng III: Gii pháp tng cng hot đng đu t trc tip ra nc ngoài ca
Vit Nam
Mc dù đã rt c gng, song nhng hn ch v kin thc cng nh hn ch v
thi gian và ngun tài liu nên đ tài khó tránh khi nhng thiu sót, kính mong nhn
đc s đóng góp ca Quý thy cô.

1
CHNG I: TNG QUAN V U T TRC TIP NC
NGOÀI

1.1. KHÁI NIM, C IM CA U T TRC TIP NC NGOÀI
1.1.1. Khái nim:
i vi nhiu nc trên th gii, ngun vn đu t luôn đóng vai trò quan trng và là
điu kin thit yu đ tng trng kinh t. ây là ngun lc to ln đ các nc khai thác
nhm đy nhanh quá trình hi nhp vào nn kinh t th gii và nâng cao sc mnh kinh t
ca mình.
Cho ti nay, khái nim đu t trc tip nc ngoài tr nên ph bin và đc các nhà
kinh t cng nh các t chc kinh t quan tâm.
Theo Qu tin t quc t đnh ngha đu t trc tip nc ngoài là s vn đu t đc
thc hin nhm thu li lâu dài trong mt doanh nghip hot đng  mt nn kinh t khác
vi nn kinh t ca nhà đu t. Ngoài mc đích li nhun, nhà đu t mong mun tìm
đc ch đng trong qun lý doanh nghip.
V thc cht, khái nim này khng đnh tính lâu dài trong hot đng đu t và đng
c ca các nhà đu t là tìm kim li nhun, kim soát hot đng ca các doanh nghip và
m rng th trng.
Theo T chc hp tác và phát trin kinh t (OECD) đnh ngha đu t trc tip nc
ngoài phn ánh nhng li ích khách quan lâu dài mà mt thc th kinh t ti mt nc
(nhà đu t) đt đc thông qua mt c s kinh t ti mt nn kinh t khác vi nn kinh t
thuc đt nc ca nhà đu t. Li ích lâu dài bao gm s tn ti ca mi quan h gia
nhà đu t và doanh nghip đu t cng nh nhà đu t giành đc nh hng quan trng
và có hiu qu trong vic qun lý doanh nghip đó. u t trc tip bao hàm s giao dch
ngay t đu và tt c nhng giao dch vn tip theo sau gia hai thc th (nhà đu t –
doanh nghip đu t) và các doanh nghip liên kt (doanh nghip trong nc và doanh
nghip nc ngoài).
2

Khái nim đu t trc tip  đây bao hàm nhng giao dch v vn xuyên sut quá
trình đu t và đng c ch yu ca đu t trc tip nc ngoài là phn vn đc s dng
 nc ngoài gn lin vi vic to ra nh hng trc tip hoc phc v vic kim soát các
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip tip nhn vn. ây cng là mc đích
ch yu khi các doanh nghip tin hành hot đng đu t trc tip ra nc ngoài.
Theo Báo cáo đu t th gii nm 1999 ca UNCTAD đnh ngha thì đu t trc tip
nc ngoài là hot đng đu t bao gm mi quan h dài hn, phn ánh li ích và quyn
kim soát lâu dài ca mt thc th thng trú  mt nn kinh t (nhà đu t nc ngoài
hoc công ty m nc ngoài) trong mt doanh nghip thng trú  mt nn kinh t khác
vi nn kinh t ca nhà đu t nc ngoài (doanh nghip đu t trc tip nc ngoài,
doanh nghip liên doanh hoc chi nhánh nc ngoài).
Theo Ngh đnh s 78/2006/N-CP ngày 09/08/2006 ca Chính ph thì đu t trc
tip ra nc ngoài là vic nhà đu t chuyn vn đu t ra nc ngoài đ thc hin hot
đng đu t và trc tip qun lý hot đng đu t đó  nc ngoài.
Qua vic nghiên cu các khái nim v đu t trc tip nc ngoài  các quc gia khác
nhau, chúng ta thy ni bt lên mt đc đim: đu t trc tip nc ngoài là hình thc đu
t quc t, cho phép các nhà đu t tham gia điu hành hot đng đu t  nc tip nhn
đu t tùy theo mc góp vn ca nhà đu t. Trong đu t trc tip, quyn s hu gn
lin vi quyn s dng tài sn đu t, ngha là nhà đu t s thu đc nhiu li nhun hn
khi hot đng đu t có lãi và chu ri ro hn khi đu t thua l. iu này cng có ngha
là nhà đu t trong phng thc đu t trc tip s hoàn toàn ch đng trong kinh doanh
có lãi cng nh chu trách nhim khi công ty thua l.
1.1.2. c đim:
Các yu t đu t di chuyn ra khi biên gii quc gia.
Ch s hu đu t là ngi nc ngoài, vn đu t đc tính bng ngoi t. Ch đu
t nc ngoài điu hành toàn b hot đng đu t nu là doanh nghip 100% vn nc
ngoài hoc tham gia điu hành doanh nghip liên doanh tùy theo t l góp vn ca mình.
3
Li nhun ca ch đu t nc ngoài thu đc ph thuc vào kt qu hot đng kinh
doanh ca doanh nghip. Li và l đc chia theo t l góp vn pháp đnh sau khi np

thu cho nc ch nhà (nc nhn đu t).
Thông qua đu t trc tip nc ngoài ch nhà có th tip nhn đc công ngh, k
thut tiên tin, hc hi kinh nghim qun lý gi chung là chuyn giao công ngh. ây
là mt trong nhng mc tiêu mà hình thc đu t gián tip không th có đc.
Ngun vn đu t không ch bao gm ngun vn ban đu ca ch đu t di hình
thc vn pháp đnh, mà trong quá trình hot đng, nó còn bao gm c vn vay ca doanh
nghip đ trin khai hoc m rng d án cng nh vn đu t t li nhun thu đc.
u t trc tip nc ngoài có u đim hn so vi đu t gián tip  ch ch đu t
có th ch đng trong vic la chn và quyt đnh lnh vc, quy mô đu t. Bên cnh đó,
ch đu t đc t mình điu hành kinh doanh, nên có th giám sát cht ch hn hot
đng ca doanh nghip. Tuy nhiên, đu t trc tip ra nc ngoài cng có nhng nhc
đim nht đnh nh: mc đ mo him và ri ro ln, ph thuc cht ch vào tình hình
kinh t, chính tr, chính sách ca nc nhn đu t.
Mc dù vy, xét trên mc đích tìm kim li nhun, đu t trc tip ra nc ngoài vn
là hình thc đu t đc nhiu doanh nghip yêu thích và la chn vì khon li nhun thu
đc chc chn s cao hn so vi các hình thc đu t khác.
1.2. CÁC HÌNH THC CH YU CA U T TRC TIP NC NGOÀI
1.2.1. Hp đng hp tác kinh doanh
Hp đng hp tác kinh doanh là vn bn đc ký kt gia mt ch đu t nc ngoài
và mt ch đu t trong nc (nc nhn đu t) đ tin hành mt hoc nhiu hot đng
sn xut kinh doanh  nc nhn đu t trên c s quy đnh v trách nhim và phân phi
kt qu kinh doanh mà không thành lp mt công ty, xí nghip hay hình thành mt t
cách pháp nhân mi nào. Hình thc đu t này có đc đim:
Th nht, c hai bên cùng hp tác kinh doanh trên c s vn bn hp đng đã ký tha
thun v trách nhim, quyn li và ngha v ca các bên.
4
Th hai, không thành lp mt pháp nhân mi.
Th ba, thi hn ca hp đng hp tác kinh doanh do hai bên tha thun phù hp vi
tính cht hot đng kinh doanh và s cn thit đ hoàn thành mc tiêu ca hp đng.
Th bn, vn đ vn kinh doanh không nht thit phi đc đ cp trong vn bn hp

đng hp tác kinh doanh.
1.2.2. Doanh nghip liên doanh
Doanh nghip liên doanh là hình thc đu t do các cá nhân hoc công ty đu t góp
vn vi mt hoc nhiu ch đu t nc ngoài đ lp ra c s sn xut hoc kinh doanh
dch v ti nc nhn đu t. c đim c bn ca doanh nghip liên doanh là:
Th nht, các bên thành lp mt pháp nhân mi  nc nhn đu t.
Th hai, các bên tham gia có trách nhim góp vn, đc hng li nhun và chia s
ri ro theo t l góp vn.
Doanh nhip liên doanh là loi hình đc nc nhn đu t yêu thích vì hu ht các
doanh nghip liên doanh khi đu t kinh doanh  nc nhn đu t thng phi mang
theo các thit b khoa hc k thut tiên tin, kinh nghim qun lý hin đi.
1.2.3. Doanh nghip 100% vn nc ngoài
Doanh nghip 100% vn nc ngoài là hình thc mà cá nhân hoc công ty đu t ra
nc ngoài b vn đ thành lp công ty hoc xí nghip  nc nhn đu t. c đim ca
hình thc đu t này là:
Th nht, nhà đu t nc ngoài phi b vn 100% đ thành lp công ty, xí nghip
mi mang pháp nhân ca nc nhn đu t.
Th hai, nhà đu t có quyn điu hành toàn b doanh nghip theo quy đnh ca nc
nhn đu t, t qun lý và chu trách nhim v kt qu sn xut kinh doanh ca mình,
chu s kim soát ca pháp lut nc nhn đu t.
Ngoài ra, còn có các hình thc đu t trc tip ra nc ngoài khác áp dng cho các
công trình xây dng c s h tng k thut nh: Hp đng xây dng – kinh doanh –
5
chuyn giao (BOT), hp đng xây dng – chuyn giao – kinh doanh (BTO), hp đng
xây dng – chuyn giao (BT)
1.3. TÁC NG CA U T TRC TIP NC NGOÀI N NC CH
U T
1.3.1. Tác đng tích cc
1.3.1.1. Nâng cao v th quc gia
Trong thc t, nhng nc có lng vn đu t ra nc ngoài ln có nhiu c hi

qung bá hình nh, m rng th trng xut khu và nâng cao v th đt nc ca mình.
Các chính sách mà ch đu t áp dng s phn nào phn ánh nét đc trng ca mi quc
gia và có nh hng nht đnh đn ngi lao đng  nc nhn đu t. Nh đó, đu t
trc tip nc ngoài s giúp ngi dân  nc nhn đu t hiu sâu hn v phong tc,
vn hóa ca nc ch đu t. Nu nh trc đây, dòng vn đu t trc tip ch yu t
các nc công nghip phát trin, có tim lc kinh t thì ngày nay, các quc gia đang phát
trin nh Trung Quc, n , Hàn Quc,… cng nhn thy tm quan trng ca hot
đng này và không ngng đy mnh đu t sang các nc khác.
Thc t cho thy, thành công ca các công ty khi đu t sang các nc khác s có tác
đng rt ln đn quc gia đó. Mt khi các quc gia đã chim lnh th trng th gii thì
đó không ch là nhân t đóng góp vào s phát trin kinh t quc gia mà còn giúp nâng cao
ting nói chính tr trên trng quc t, giúp quc gia thâm nhp sâu vào nn kinh t th
gii, thúc đy nhanh tin trình hi nhp; ng thi, đa dng hóa ngun thu ngoi t, góp
phn ci thin cán cân thanh toán quc t.
1.3.1.2 .Khai thác li th so sánh ca quc gia
 khai thác li th ca mình, mi quc gia ngoài sn xut trong nc và xut khu
còn có th tin hành đu t trc tip ra nc ngoài. Thông qua đu t ra nc ngoài,
nc ch đu t s khai thác ngun tài nguyên phong phú, ngun lao đng, chính sách u
đãi ca nc nhn đu t. Qua đó, ch đu t s ct gim chi phí sn xut, nâng cao nng
6
lc cnh tranh ca hàng hóa. Hu ht các doanh nghip đu mang máy móc thit b, công
ngh không còn tiên tin  nc mình sang nc nhn đu t đ kéo dài vòng đi sn
phm trong khi tip tc phát trin các ngành công nghip mi vi các sn phm có hàm
lng k thut cao trong nc. iu này giúp nhà đu t khai thác hiu qu li th so
sánh, thu đc li nhun tuyt đi và góp phn làm tng tng sn phm quc dân ca
nc mình. Mt khác, ch đu t đc chuyn v nc phn li nhun thu đc t hot
đng kinh doanh sau khi thc hin đy đ ngha v vi nc nhn đu t. iu này giúp
nc đu t thu đc lng ngoi t ln t hot đng đu t ra nc ngoài.
1.3.1.3. Nâng cao hiu qu s dng vn đu t
Tích t và tp trung t bn ngày càng phát trin, giúp các nc tích ly vn cho quá

trình sn xut kinh doanh trong nc. Tuy nhiên, khi quá trình này đt ti mc cao s
khin các nc d tha vn, hot đng sn xut kinh doanh trong nc s tr nên cht
hp, cn tr kh nng phát huy hiu qu đu t. S d tha vn này ch mang tính tng
đi tc là doanh nghip không tìm thy ni đu t nào trong nc thu đc li nhun cao.
ây đc coi là đng lc ln thúc đy các doanh nghip chuyn vn ca mình đu t ra
nc ngoài. iu này giúp nhà đu t đm bo tính hiu qu ca vic s dng vn, tránh
đc hàng rào thng mi (hu ht các quc gia trên th gii đu s dng thu quan, hn
ngch và các hình thc phi thu quan khác đ kim soát vic xut nhp khu hàng hóa và
dch v), góp phn quan trng vào thành công ca doanh nghip, đng thi góp phn to
ra đi ng thng nhân nng đng, có kinh nghim kinh doanh quc t. Li ích này
không ch dành cho các nhà đu t t các nc công nghip phát trin mà còn cho các nhà
đu t nói chung,  đây không có s phân bit các nc có trình đ phát trin khác nhau.
Kt lun này đa ra da trên c s li ích tng đi ca mi nc. Tuy là nc đang phát
trin nhng h cng có th mnh riêng trong tng lnh vc c th và to ra giá tr gia tng
thích đáng cho hot đng đu t ca mình. Nhn thc đc điu này, trong nhng nm
gn đây, Vit Nam cng nh nhiu nc khác đã ban hành chính sách khuyn khích đu
t ra nc ngoài. Thông qua hot đng đu t, chúng ta không ch thu đc li ích v mt
7
kinh t, mà còn cng c và m rng quan h đi ngoi vi các nc trong khu vc và trên
th gii, thc hin thành công ch trng “đa phng hóa, đa dng hóa các quan h đi
ngoi”. Yu t này s góp phn đy nhanh quá trình hi nhp vào nn kinh t th gii ca
Vit Nam.
1.3.1.4. To th trng cung cp nguyên liu n đnh
Mt trong nhng yu t khuyn khích doanh nghip đu t ra nc ngoài chính là
ngun nguyên liu di dào ca nc nhn đu t. Thông qua hình thc đu t trc tip ra
nc ngoài, nc ch đu t s d dàng khai thác đc li th v ngun nguyên liu
phong phú, yu t này giúp nhà đu t gim chi phí và yên tâm v tính n đnh ca yu t
đu vào cho quá trình sn xut. Trong thc t, phn ln ngun tài nguyên ca các nc
nhn đu t cha đc khai thác hiu qu hoc vic khai thác đòi hi vn đu t ban đu
ln, do vy ngun vn đu t trc tip nc ngoài s giúp các nc khai thác tài nguyên

hiu qu.
1.3.2. Tác đng tiêu cc:
Khi đu t trc tip ra nc ngoài, ch đu t phi chp nhn mo him và ri ro do
môi trng đu t vt khi biên gii quc gia, bt k s thay đi chính sách theo hng
bt li cho nhà đu t nc ngoài s gây khó khn cho hot đng kinh doanh ca nhà đu
t. Do vy, đòi hi nhà đu t phi nghiên cu k môi trng đu t  nc ngoài cng
nh kh nng d đoán nhng thay đi v chính sách ca nc nhn đu t đ hn ch ri
ro. Nh vy, bên cnh nhng yu t ch quan, s thành công ca nhà đu t còn ph
thuc rt nhiu vào tình hình kinh t, chính tr, chính sách, pháp lut ca nc nhn đu
t.
u t trc tip ra nc ngoài  mt chng mc nào đó, có th làm phân tán ngun
lc v tài chính, con ngi gim kh nng to công n vic làm trong nc.
Qun lý hot đng đu t trc tip ra nc ngoài không tt có th dn ti chy máu
ngoi t, to k h cho hot đng ra tin. Tuy có nhng hn ch, nhng li ích khi đu
8
t ra nc ngoài vn rt ln cho c nc đu t và nc nhn đu t, cho nên hot đng
này vn phát trin và ngày càng khng đnh vai trò đi vi quá trình toàn cu hóa, và Vit
Nam không phi là ngoi l.
1.4. CÁC NHÂN T TÁC NG N HOT NG U T TRC TIP
NC NGOÀI
Môi trng đu t là tp hp tt c các yu t v t nhiên, kinh t, chính tr, xã hi,
pháp lut,… ca nc nhn đu t có tác đng trc tip hoc gián tip đn hot đng ca
ch đu t nc ngoài.
Không ch chính sách ca nc nhn đu t mà ngay c nhng quy đnh ca nc ch
đu t cng nh hng ln đn hot đng đu t ra nc ngoài ca doanh nghip.
1.4.1. Môi trng  nc đu t
1.4.1.1. Chính sách kinh t
Chính sách kinh t đc đ cp  đây bao gm chính sách tài chính, tin t, các quy
đnh v xut nhp khu và qun lý ngoi hi. ây đc xem là mt trong nhng nhân t
tác đng mnh m đn hot đng đu t ra nc ngoài ca các doanh nghip. S thay đi

chính sách nh hng trc tip đn hiu qu s dng vn ca ch đu t. Thc t cho
thy, nu hiu qu đu t trong nc càng cao thì càng ít doanh nghip đu t ra nc
ngoài; nu kh nng xut khu hàng hóa trong nc càng khó thì càng khuyn khích
doanh nghip đu t ra nc ngoài vì khi đó h d dàng thâm nhp th trng nc khác;
nu kh nng nhp khu hàng ngoi càng d thì các doanh nghip càng có xu hng
chuyn hot đng sn xut ra nc ngoài sau đó nhp khu tr li trong nc. Nh vy,
các doanh nghip s xem xét chính sách ca nc mình đ t đó đa ra quyt đnh đu t
ra nc ngoài, vì nó quyt đnh mc li nhun mà nhà đu t nhn đc.
i vi chính sách tài chính tin t: s thay đi chính sách tin t t tht cht sang ni
lng hay ngc li đu có tác đng đn quyt đnh đu t ra nc ngoài ca ch đu t.
Nu nc ch đu t thc hin chính sách tht cht tin t s làm lãi sut ca nc này
9
tng lên vì khi đó cu tin luôn ln hn cung tin, điu này s không khuyn khích đu t
ra nc ngoài. Mt khác, thay đi chính sách tài chính tin t còn nh hng trc tip đn
lm phát. Khi lm phát  mc cao s làm đng ni t mt giá, khi đó cùng mt lng tin
t, đng ni t mua đc ít hàng hóa  nc ngoài hn, điu này s làm gim dòng vn
đu t ra nc ngoài vì nhà đu t phi b nhiu vn hn. Ngc li, khi đng ni t ca
nc đu t lên giá, thì li khuyn khích doanh nghip trong nc đu t ra nc ngoài.
Các chính sách xut nhp khu cng có nh hng đn hot đng đu t ra nc ngoài
ca doanh nghip. Theo đó, nu nc đu t d dàng xut khu hàng hóa sang các nc
khác thông qua các hip đnh thng mi, thì hot đng đu t ra nc ngoài không my
hp dn. Mt khác, nu nc đu t thc hin chính sách khuyn khích nhp khu hàng
hóa thì s thúc đy các công ty đu t ra nc ngoài đ khai thác điu kin thun li t
nc nhp khu và m rng th trng tiêu th sn phm, sau đó tái nhp thành phm.
Chính sách qun lý ngoi hi  nc đu t đóng vai trò quan trng trong vic thúc
đy đu t sang nc khác. Nu thc hin ni lng qun lý ngoi hi theo hng t do
hóa th trng vn thì nhà đu t đc quyn t do chuyn vn ra nc ngoài. Khi đó,
doanh nghip đc khuyn khích chuyn vn ra nc ngoài đ thc hin hot đng kinh
doanh ca mình. Tuy nhiên,  mt s nc, đc bit là các nc đang phát trin, thc hin
chính sách tht cht tin t, tc là khi chuyn vn ra nc ngoài, doanh nghip phi đc

c quan qun lý chc nng cho phép. iu này làm doanh nghip mt nhiu thi gian,
thc hin nhiu th tc đ đc phép chuyn ngoi t sang nc khác. Chính yu t này
kìm hãm các doanh nghip trin khai d án đu t ra nc ngoài.
1.4.1.2. Hot đng khuyn khích đu t ra nc ngoài
Quan đim ca chính ph mi nc v đu t ra nc ngoài là khác nhau, đóng vai trò
quan trng, quyt đnh s thành công ca doanh nghip nc đó. Thông qua ban hành và
thc thi các chính sách c th s giúp doanh nghip trong nc đnh hng hot đng ca
mình khi đu t ra nc ngoài. Các hot đng khuyn khích đu t ra nc ngoài ca nhà
nc thng thy nh: ký kt các hip đnh song phng, đa phng, hip đnh tránh
10
đánh thu hai ln, cung cp thông tin môi trng đu t  nc ngoài thông qua vic xúc
tin thng mi và thành lp các t chc h tr đu t  nc ngoài (ví d nh  c có
KFW,  Nht có MITI, JICA,…), h tr tài chính cho doanh nghip,…. Nhng hot đng
này to điu kin thun li và là c s pháp lý cho nhà đu t trin khai d án  nc
ngoài. ây là mt trong nhng nhân t quan trng nh hng đn thành công ca doanh
nghip khi mang vn sang th trng nc khác.
Bên cnh đó,  mt s nc hot đng đu t ra nc ngoài đc khuyn khích nhm
tip cn th trng và gim xung đt thng mi, ví d nh Nht hay b Hoa K hay các
nc Châu Âu phàn nàn do Nht có thng d thng mi còn các nc kia b thâm ht
trong quan h song phng.  đi phó, Nht đã tng cng đu t vào các th trng đó.
H sn xut và bán ô tô ngay ti Hoa K, Châu Âu, đ gim xut khu các sn phm t
Nht sang. H còn đu t vào các nc th ba, t đó xut khu sang th trng Bc M
và Châu Âu.
1.4.1.3. Sc mnh v khoa hc k thut
Li th v khoa hc, k thut hin đi là mt trong nhng nhân t tác đng mnh đn
nhà đu t vì nó khuyn khích chuyn giao công ngh sang nc khác. Thc t cho thy,
nhng nc có t trng cung cp công ngh cao là nhng nc đu t nhiu sang nc
khác, vì h mun tiêu th công ngh ca nc mình và tn dng li th so sánh ca nc
nhn đu t.
Trình đ nghiên cu và phát trin công ngh luôn là mt li th quan trng ca nc

đu t. Mt nc có trình đ công ngh cao thng to ra công ngh ngun, có vai trò
quyt đnh giá c trong th trng công ngh quc t . Các công ngh ngun s to ra li
th cnh tranh đc quyn và cn sn xut vi quy mô ln. ây là yu t quyt đnh thành
công ca các công ty khi mun m rng kinh doanh ra nc ngoài.
Mc dù vy, không phi FDI ch đi theo hng t nc phát trin sang nc kém phát
trin hn, mà vi mc tiêu khai thác chuyên gia và công ngh, chiu ngc li thm chí
còn mnh m hn na. Nht là nc tích cc đu t trc tip vào Hoa K đ khai thác đi
11
ng chuyên gia  Hoa K. Không ch Nht tích cc đu t vào Hoa K, các nc công
nghip phát trin khác cng có chính sách tng t. Trung Quc gn đây cng đy mnh
đu t trc tip ra nc ngoài, trong đó có Hoa K.
1.4.2. Môi trng  nc nhn đu t
Môi trng đu t nc ngoài là tng hp các yu t có nh hng trc tip hoc gián
tip đn dòng vn đu t ca nhà đu t nc ngoài. Do vy, khi đa ra quyt đnh đu t
ch đu t phi nghiên cu k chính sách ca nc tip nhn vn.
1.4.2.1. S n đnh v kinh t - chính tr
ây đc xem là yu t quan trng hàng đu đi vi nhà đu t khi hot đng kinh
doanh  nc khác. Nhng bt n v kinh t, chính tr ca nc nhn đu t s làm nhà
đu t nc ngoài khó kim soát hot đng ca mình, đng thi phi chp nhn ri ro 
mc rt cao.
Trong thc t, tình hình chính tr n đnh s đm bo chính ph nc s ti thc hin
cam kt v quyn s hu vn đu t, chính sách u đãi đu t và đnh hng phát trin
hot đng sn xut trong nc. Do vy, nhà đu t không lo ngi tình trng c s sn xut
kinh doanh ca mình b trng dng khi nc nhn đu t có bt k xung đt nào trong
nc hay khu vc. ây đc coi là yu t nhy cm, tác đng tiêu cc đn tâm lý, suy
ngh ca ch đu t, đng ngha vi vic li ích ca ch đu t nc ngoài không đc
đm bo; cng nh nh hng tiêu cc đn quá trình ci cách chính sách ca nc nhn
đu t.
1.4.2.2. Môi trng lut pháp minh bch
i vi mi quc gia, h thng pháp lut là thành phn quan trng ca môi trng

đu t, phn ánh chính sách m ca, chin lc hi nhp kinh t th gii. Các quy đnh
ca nc nhn đu t thng là v th tc hành chính đi vi nhà đu t nc ngoài
trong vic đi li, xin giy phép đu t, gii quyt các khiu ni,…Nu nc nhn đu t
ban hành chính sách, th tc rc ri, gây phin hà cho nhà đu t nc ngoài thì rt khó
12
thu hút đc h đn và ngc li. B máy hành chính hiu qu không ch quyt đnh
thành công trong vic thu hút vn mà còn quyt đnh hiu qu s dng ngun vn đó. Do
vy, đ phù hp vi yêu cu ca toàn cu hóa, các nc đu hng đn xây dng b máy
hành chính gn nh, th tc pháp lý đn gin, công khai và nht quán.
Ngoài th tc hành chính, nhà đu t nc ngoài cng quan tâm đn tính thng nht,
minh bch ca các vn bn pháp lut cng nh tính hiu lc trong vic thc hin chính
sách. Nu các chính sách điu chnh hoat đng đu t không có tính hiu lc thì chng t
s yu kém trong b máy qun lý, dn đn làm mt lòng tin đi vi nhà đu t nc
ngoài.
Tuy nhiên, tùy thuc vào điu kin kinh t ca tng nc mà h thng pháp lut ca
mi nc có s hp dn khác nhau. Nu h thng pháp lut càng rõ ràng, cht ch, phù
hp vi thông l quc t thì kh nng thu hút đc vn đu t nc ngoài rt cao. Nhn
thc đc tm quan trng ca h thng lut pháp trong thu hút đu t trc tip nc
ngoài, hu ht các nc đu chú trng hoàn thin th thng lut pháp ca mình, sn sàng
điu chnh, b sung cho phù hp vi tình hình thc t, nhm tng tính hp dn cho môi
trng đu t, góp phn phát trin kinh t. đây là n lc tt yu trong bi cnh hi nhp
kinh t th gii ngày càng sâu rng.
1.4.2.3. C s h tng phát trin, điu kin t nhiên thun li
Thu hút đu t trc tip nc ngoài đòi hi phi có h tng k thut phát trin, tng
xng vi nhu cu đu t ca các doanh nghip. C s h tng tt s to điu kin cho nhà
đu t nc ngoài nhanh chóng trin khai hot đng sn xut kinh doanh.
H thng c s h tng bao gm h thng giao thông vn ti, thông tin liên lc, đin,
nc,…  hp dn nhà đu t, vic nâng cp c s h tng là yu t quan trng; Hay nói
cách khác, trình đ phát trin ca ngành bu chính vin thông, vn ti hàng không, vn ti
bin, đin,…cng là yu t quan trng hp dn nhà đu t. Bi l, khi đó hot đng sn

xut kinh doanh ca nhà đu t s hiu qu hn do nhng tin ích ca c s h tng mang
li.
13
Bên cnh đó, điu kin t nhiên cng là yu t quan trng đi vi ch đu t. iu
kin t nhiên bao gm các yu t v đa lý, ngun tài nguyên thiên nhiên. Các bin c v
khí hu có th nh hng trc tip đn tính kh thi ca mt s hot đng trong lnh vc
nông nghip, dch v. Qu tài nguyên thiên nhiên cng là mt li th, trong đó ch yu là
các nc đang phát trin. a s nhà đu t nc ngoài có tham vng bin nhng nc
này thành công trng khai thác tài nguyên, khoáng sn chuyên nghip và thu li nhun
cao. Mc dù, hin nay điu kin t nhiên không còn gi vai trò quyt đnh nh trc. Nu
ch da vào ngun tài nguyên di dào ca mình đ thu hút đu t thì khó có th thành
công. Do đó, các nc cn n lc kt hp vi ci thin các yu t khác ca môi trng
đu t. Nhng n lc đó s giúp xã hi s dng tt nht ngun lc t nhiên ca mình bao
gm c ngun lc vt cht ln ngun nhân lc.
1.4.2.4. Cht lng ngun nhân lc
Cht lng ngun nhân lc là mt trong nhng yu t quan trng to nên s thành
công ca doanh nghip. Doanh nghip ch tn ti và phát trin khi có đi ng nhân viên
có chuyên môn và nng lc. ây s là nhng ngi trc tip tham gia trin khai và qun
lý d án đu t. Vì vy cht lng ngun nhân lc có tác đng ln đn kh nng thu hút
vn, k c nhng nc nghèo. Cht lng ngun nhân lc thp s dn đn kh nng tip
cn công ngh tiên tin hn ch, trình đ qun lý yu kém, gim nng lc cnh tranh ca
quc gia đó.
Ngc li, các quc gia có ngun nhân lc tng đi, s góp phn thu hút tt dòng
vn nc ngoài. Bi xét cho cùng, chính ngi lao đng  nc nhn đu t là ngi trc
tip tham gia sn xut, vi trình đ tay ngh cao s giúp h vn hành máy móc thun tin,
đóng góp ý kin quan trng cho ban lãnh đo cng nh đa ra sáng kin ci tin trong quá
trình làm vic.
Hin nay, nn kinh t tri thc đang hình thành và phát trin mnh m  các nc, do
vy vic nâng cao cht lng ngun nhân lc không ch có ý ngha quan trng cho s
14

phát trin kinh t mà còn đóng vai trò tích cc trong vic thu hút đu t trc tip nc
ngoài.
Hin nay, xu hng phát trin dòng vn đu t đã có nét thay đi quan trng. Nu nh
trc đây, yu t quyt đnh đi vi đu t trc tip nc ngoài là lao đng giá r thì ngày
nay tuy lao đng vn đóng vai trò ch yu trong đu t nc ngoài nhng li là lao đng
lành ngh giá r ch không phi là lao đng gin đn giá r, điu này hoàn toàn phù hp
vi xu hng đu t trc tip nc ngoài phát trin theo chiu sâu.
Nhn thc sâu sc đc vai trò ca cht lng ngun nhân lc trong thu hút đu t
trc tip nc ngoài, các nc đã thc hin nhiu chính sách u tiên phát trin giáo dc,
to môi trng hc tp trong dân chúng, qua đó t l tht nghip cng gim theo thi
gian. Nh vy, u tiên phát trin giáo dc đào to nhm nâng cao cht lng ngun nhân
lc là hot đng không th thiu đc trong s phát trin kinh t ca mi quc gia, đc
bit trong môi trng cnh tranh đ thu hút đu t trc tip nc ngoài ngày càng khc
lit.
Tóm li, nhà đu t nc ngoài s u tiên đu t vào nhng nc có nn kinh t -
chính tr- xã hi n đnh; h thng pháp lut đu t hoàn thin, minh bch, chính sách đu
t linh hot, hp dn, c s h tng đng b, lao đng có trình đ. Các tiêu chí này không
phi nht thi đt đc, đòi hi các nc phi dành thi gian và có chin lc phù hp đ
nhanh chóng hoàn thin môi trng đu t.
1.4.3. Ri ro quc
gia


1.4.3.1. nh ngha ri ro quc gia
Trong bi cnh toàn cu hóa và hi nhp kinh t quc t đang din ra
mnh
m nh
hin nay thì ri ro không ch đn thun đc xem xét trong phm vi
mt
lnh vc

bên trong mt quc gia mà nó đc m rng ra phm vi mt quc gia
và
ln hn đó
là phm vi toàn cu. Chính vì vy, cn phi xem xét ri ro  tm
quc
gia, tc là ri
ro quc gia, khi tin hành hot đng đu
t.


Ri ro quc gia đ cp đn ri ro mà mt quc gia s không th thc
hin
hay
15
không sn sàng thc hin các cam kt tài chính, ngha v n ca mình đi
vi
ngi
cho vay hoc nhà đu t nc ngoài. Khi mà mt quc gia không hoàn
thành

đc
nhim v đ ra thì nó s gây hi đn hot đng ca tt c các công c tài
chính

khác
trong quc gia đó nh c phiu, trái phiu, qu tng h, quyn chn và hp đng tng
lai. Loi ri ro này hu ht thng đc thy ti các th trng mi ni hay các quc gia
b thâm ht cán cân thng mi nghiêm trng.
Ri ro quc gia là mt đnh ngha rng hn ca ri ro tín dng và cho vay xuyên biên
gii. Nu ri ro này đc xem xét t khía cnh mt danh mc cho vay thì nó bao gm c

các yu t h thng (ri ro không th đa dng hóa) và các yu t phi h thng (ri ro có
th đa dng hóa). Ri ro h thng cng có th xem nh là ri ro không th tránh đc hay
ri ro không th đa dng hóa.
Ri ro chính tr có th đc mô t nh là ri ro phi h thng và có th đa dng hóa.
Ri ro phi h thng có th đc gim thiu mt cách đáng k khi các chng khoán đc
đa dng hóa tt.
Nh vy, thut ng ri ro quc gia đc xem là ph thuc vào các hình
thc
đu t
nc ngoài, là cái mà các nhà đu t có th gp phi khi đu t vào mt
quc
gia c th.
Cùng vi kh nng cân bng gia ri ro và thu nhp, thì nhà đu t s
k
vng cho mình
mt t sut sinh li khi tin hành đu t vào mt quc gia nào
đó.
Nh vy, thut ng ri ro quc gia đc xem là ph thuc vào các hình
thc
đu t
nc ngoài, là cái mà các nhà đu t có th gp phi khi đu t vào mt
quc
gia c th.
Cùng vi kh nng cân bng gia ri ro và thu nhp, thì nhà đu t s
k
vng cho mình
mt t sut sinh li khi tin hành đu t vào mt quc gia nào
đó.

Các loi ri ro quc

gia:
ri ro th trng, ri ro tín dng, ri ro lm phát, ri ro lãi
sut, ri ro chính tr/chính sách ca chính ph, ri ro thanh khon.
1.4.3.2. Nhng yu t tác đng đn ri ro quc
gia


Ri ro quc gia chu nh hng bi các yu t nh: h thng chính sách
và
pháp lut,
quy mô và cu trúc n nc ngoài trong mi quan h vi nn kinh t,
tài
khon vãng lai,
16



vai trò ca các ngun vn nc ngoài trong vic đáp ng nhu
cu
tài tr vn ca
mt quc gia và mt s yu t kinh t v mô
khác.
- H thng chính sách và pháp lut ca quc gia: H thng này s là
“ct
sng” cho mi hành vi đu t ca bt k nhà đu t nào. Yu t này tác đng
đn
nhiu yu t khác nh ch đ t giá hi đoái, c cu hàng hóa xut nhp
khu…
t
đó s tác đng đn ri ro quc

gia.

- Quy mô và cu trúc ca n nc ngoài trong mi quan h vi nn kinh
t
ca
mt quc
gia.


- Khi xem xét quy mô và cu trúc n nc ngoài thì vn đ đt ra là quy
mô
vay n nc ngoài là bao nhiêu, t l n ngn hn và dài hn s ra sao.  tr
li
cho câu hi này thì cn quan tâm đn nhng lu ý nh: (1) Quy mô n ngn
hn
(trong tng n nc ngoài) cao thì s đa ti kh nng tim tàng ca khng
hong
kh nng thanh toán, mc dù rng vic vay n ngn hn thì d dàng hn
so vi
n
dài hn; (2) Quy mô n nc ngoài ca khu vc công (n ca chính
ph và
các
công ty thuc s hu nhà nc) s đòi hi kh nng ca chính ph đ
to ra đ
thu
nhp (t thu và các ngun khác) nhm đáp ng các ngha v
n.

- Tài khon vãng lai ca quc gia. Tài khon vãng lai ca mt quc gia
phn
ánh tình hình thu chi các dòng vn ngn hn ca mt quc gia cho nên nó
nh
hng đn ri ro quc gia (ri ro tài chính). Khi xem xét tài khon vãng lai tác
đng
th nào đn ri ro quc gia thì cn xem xét các thành phn sau: (1) Mc
đ d
tr
ca mt quc gia thông qua ch tiêu mc d tr tính theo tun nhp
khu (d
tr
quc t ca quc gia). Yu t này cho thy kh nng đi phó ca
chính ph khi
xy
ra nhng du hiu cng nh khi quc gia ri vào khng hong
tài chính - tin t;
(2)
C cu hàng hóa xut khu ca mt quc gia s tác đng
đn thu nhp ca
chính
ph. Bng vic xem xét c cu hàng hóa xut khu thì có
th đánh giá mc đ ri
ro
quc gia vì thu nhp t xut khu s b bin đng khi
th trng các hàng hóa
trong
c cu hàng hóa xut khu bin đng hay là s