Thẩm định tính khả thi của dự án cấp lưới điện cho các thôn, ấp chưa có điện tại tỉnh an giang giai đoạn 2013 2020
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (3.24 MB, 100 trang )
-i-
L I CAM OAN
Tôi cam đoan lu n v n này hoàn toàn do tôi th c hi n. Các đo n trích d n và s li u đ
s d ng trong lu n v n đ u đ
c
c d n ngu n vƠ có đ chính xác cao nh t trong ph m vi
hi u bi t c a tôi. Lu n v n nƠy không nh t thi t ph n ánh quan đi m c a Tr
Kinh t thành ph H Chí Minh hay Ch
ng
ih c
ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright.
Tp H Chí Minh, ngày
tháng
Tác gi lu n v n
Quách an Thanh
n m 2015
-ii-
L IC M
N
hoàn thành lu n v n, tôi chơn thƠnh g i l i c m n trơn tr ng và sâu s c nh t đ n TS.
Cao HƠo Thi đƣ t n tình h
ng d n và góp ý cho tôi trong su t quá trình th c hi n lu n
v n nƠy.
Tôi g i l i c m n sơu s c đ n Anh Lê Minh
i t, c u h c viên Ch
ng trình Gi ng d y
Kinh t Fulbright cùng các lƣnh đ o UBND xƣ Ô Long V vƠ Xí nghi p
i nn
c huy n
Châu Phú, t nh An Giang đƣ h tr và cung c p cho tôi nh ng tài li u quý báu.
Tôi g i l i c m n đ n t t c các Quý Th y Cô cùng các cán b nhân viên c a Ch
ng
trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, t t c b n bè cùng khóa MPP6 vì nh ng ki n th c và
kinh nghi m h u ích mƠ tôi đƣ đ
c h c h i trong th i gian h c t p t i Ch
ng trình.
Và cu i cùng, tôi c m n gia đình, B M đƣ luôn bên c nh và ng h tôi trong su t th i
gian th c hi n lu n v n.
H c viên Ch
ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright
Quách an Thanh
-iii-
TÓM T T
Hi n nay, d án N ng l
ng
mi n Nam, 85% ngu n v n đ
i n nông thôn (RE) ti p t c đ
c m r ng th c hi n t i
c vay u đƣi t World Bank (WB). Trong đó, T p đoàn
i n l c Vi t Nam (EVN) lƠ đ n v ch u trách nhi m s d ng v n vay đ tri n khai d án;
Ngơn hƠng
u t vƠ Phát tri n Vi t Nam (BIDV) đ
c Chính ph giao ch c n ng phơn
khai ngu n v n vay. Trong b i c nh đó, An Giang v n còn nh ng p vùng xa ch a có
l
i đi n. D án C p l
i đi n cho các thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n
2013 ậ 2020 do y ban nhân dân (UBND) t nh làm ch đ u t , ph c v kho ng 20.550 h ,
v i t ng m c đ u t trên 621 t đ ng. Sau khi hoàn thành, d án s giao cho Công ty C
ph n i n n
c t nh An Giang (CTCP NAG), thu c s h u c a t nh, v n hành, khai thác.
K t qu phân tích c a lu n v n ch ra d án không kh thi v m t tài chính, giá tr hi n t i
ròng (NPV) tài chính theo quan đi m ch đ u t có giá tr âm 403,14 t đ ng và t ng đ u
t có giá tr âm 408,07 t đ ng. D án không có kh n ng tr n trong 19 n m đ u ho t
đ ng. Nh ng d án kh thi v m t kinh t , NPV kinh t là 329,32 t đ ng, xác su t kh thi
kinh t c a d án là 100%. V phân tích xã h i, h dân là đ i t
l i 970,44 t đ ng và lao đ ng không k n ng đ
ng h
c l i 9,45 t đ ng.
ng l i nh t, thu
it
ng ch u thi t
là CTCP NAG thi t 327,17; EVN thi t h i 165,25 t đ ng; ngân sách t nh t n th t 80,71
t đ ng; các d án khác trong n n kinh t có s d ng v n ch u thi t 76,80 t đ ng. M c
dù không kh thi v m t tƠi chính nh ng d án mang l i l i ích cho n n kinh t , do đó, tác
gi khuy n ngh Chính ph ch đ o EVN vƠ BIDV đ ng ý c p v n vay đ đ u t xơy
d ng d án trong n m 2016. Tuy nhiên, c n ph i xem xét đ n nh ng v n đ sau:
- Có s thi u công b ng trong phân ph i l i ích, do đó nên xã h i hóa 15% ngu n v n t
các h th h
ng đ gi m áp l c lên ngân sách ho c có c ch thu phí, kho ng 14% giá
bán đi n (khi đó NPV quan đi m ch đ u t b ng 0), đ t ng kh n ng tr n cho d án.
Ngoài ra, B Công th
ng nhanh chóng th c hi n th tr
b o các ngu n l c kinh t đ
ng đi n c nh tranh nh m đ m
c s d ng hi u qu nh t.
- M c dù t n th t ngơn sách, nh ng nh ng tác đ ng tích c c c a h t ng đi n đ n n n kinh
t và xã h i mà lu n v n không đ nh l
ng đ
c là r t l n, khuy n ngh UBND t nh có
k ho ch trích ngu n ngân sách h tr chi phí tr lãi vay cho d án và quan tâm phát
tri n l nh v c công nghi p
khu v c nông thôn đ t ng nhu c u đi n n ng cho d án.
-iv-
M CL C
L I CAM OAN .................................................................................................................. i
L I C M N ....................................................................................................................... ii
TÓM T T ............................................................................................................................ iii
M C L C ........................................................................................................................... iv
DANH M C CÁC B NG BI U ...................................................................................... viii
DANH M C CÁC HÌNH.................................................................................................... ix
DANH M C PH L C ....................................................................................................... x
DANH M C CÁC KÝ HI U, T
Ch
VI T T T .................................................................. xii
ng 1. GI I THI U ....................................................................................................... 1
1.1. Lý do hình thành d án .................................................................................................. 1
1.2. Lý do hình thành lu n v n ............................................................................................. 2
1.3. M c tiêu c a lu n v n .................................................................................................... 3
1.4. Câu h i nghiên c u ....................................................................................................... 3
1.5. Ph m vi nghiên c u c a lu n v n .................................................................................. 3
1.6. C u trúc lu n v n ........................................................................................................... 3
Ch
ng 2. T NG QUAN VẨ PH
NG PHÁP LU N ..................................................... 4
2.1. Các quan đi m phân tích d án ...................................................................................... 4
2.1.1. Theo quan đi m t ng m c đ u t (quan đi m ngân hàng) ................................... 4
2.1.2. Theo quan đi m ch đ u t (quan đi m c đông) ................................................ 4
2.1.3. Theo quan đi m kinh t ........................................................................................ 5
2.1.4. Theo quan đi m xã h i.......................................................................................... 5
2.2. Các ph
ng pháp s d ng trong phân tích tài chính ..................................................... 6
2.2.1. Nhóm các ph
ng pháp dòng ti n t chi t gi m .................................................. 6
2.2.1.1. Ph
ng pháp giá tr hi n t i ròng NPV .................................................... 6
2.2.1.2. Ph
ng pháp su t thu l i n i t i IRR ....................................................... 6
2.2.1.3. Ph
ng pháp t s l i ích ậ chi phí B/C .................................................... 6
2.2.2. Các ph
ng pháp s d ng trong phân tích kinh t và xã h i................................ 6
-v-
2.2.2.1. Ph
ng pháp h s chuy n đ i giá CFi .................................................... 6
2.2.2.2. Ph
ng pháp ắCó” vƠ ắKhông có” d án ................................................. 7
2.2.2.3. Ph
ng pháp phơn tích l i ích chi phí ...................................................... 7
2.3. Xác đ nh khung phân tích c a d án .............................................................................. 7
2.3.1. Khung phân tích tài chính c a d án .................................................................... 7
2.3.1.1. Chi phí tài chính d án .............................................................................. 7
2.3.1.2. L i ích tài chính d án .............................................................................. 7
2.3.2. Khung phân tích kinh t c a d án ....................................................................... 8
2.3.2.1. Chi phí kinh t d án................................................................................. 8
2.3.2.2. L i ích kinh t d án ................................................................................. 8
Ch
ng 3. MÔ T D
ÁN ................................................................................................ 11
3.1. Gi i thi u d án ........................................................................................................... 11
3.1.1. Thông tin chung v d án ................................................................................... 11
3.1.2. Quy mô d án ..................................................................................................... 11
3.2.
c đi m c a d án...................................................................................................... 12
3.3. Các s li u liên quan đ n phân tích d án ................................................................... 13
Ch
ng 4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH D
ÁN .................................................................. 14
4.1. Thông s c a mô hình c s ........................................................................................ 14
4.1.1. Các gi đ nh trong phân tích d án ..................................................................... 14
4.1.2. Chi phí tài chính c a d án ................................................................................. 15
4.1.2.1. Chi phí đ u t xơy d ng ban đ u ............................................................ 15
4.1.2.2. Chi phí v n hành và ho t đ ng ............................................................... 17
4.1.3. Thu thu nh p doanh nghi p và l i ích tài chính d án ...................................... 19
4.1.3.1. Thu thu nh p doanh nghi p ................................................................... 19
4.1.3.2. L i ích tài chính c a d án ..................................................................... 19
4.1.4. K ho ch vay v n và tr lãi ................................................................................ 21
4.1.5. Kh u hao tài s n c đ nh ..................................................................................... 22
4.1.6. Tái đ u t ............................................................................................................ 22
4.1.7. Báo cáo thu nh p................................................................................................. 22
4.2. K t qu phân tích kh thi tài chính .............................................................................. 22
-vi-
4.2.1. K t qu phơn tích trên quan đi m t ng đ u t (ngơn hƠng) ................................ 22
4.2.2. K t qu phơn tích trên quan đi m ch đ u t ..................................................... 24
4.3. ánh giá k t qu phân tích tài chính c a d án theo hai quan đi m............................ 26
4.4. Phân tích r i ro vƠ đ nh y NPV tài chính .................................................................. 26
4.4.1. Phơn tích đ nh y NPV tài chính ........................................................................ 26
4.4.2. Phân tích k ch b n ............................................................................................... 27
4.5. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo tài chính c a d án ............................................... 28
Ch
ng 5. PHÂN TÍCH KINH T VÀ XÃ H I D
ÁN ................................................. 30
5.1. L i ích và chi phí kinh t c a d án............................................................................. 30
5.1.1. Su t chi t kh u kinh t th c ................................................................................ 30
5.1.2. L i ích kinh t ..................................................................................................... 30
5.1.2.1. C s đi u tra giá kinh t đi n ................................................................ 30
5.1.2.2. K t qu đi u tra t i xƣ Ô Long V ậ huy n Châu Phú ............................ 31
5.1.3. Chi phí kinh t ..................................................................................................... 32
5.1.3.1. Chi phí l
ng nhơn công kinh t ............................................................. 32
5.1.3.2. Chi phí ho t đ ng kinh t ........................................................................ 32
5.1.3.3. Các chi phí kinh t còn l i ...................................................................... 33
5.1.4. Phân tích các ngo i tác d án mang l i cho n n kinh t ..................................... 33
5.1.4.1. Ngo i tác có th l
ng hóa ..................................................................... 33
5.1.4.2. Ngo i tác không th l
ng hóa ............................................................... 33
5.2. K t qu phân tích kh thi kinh t ................................................................................. 34
5.3. Phân tích r i ro vƠ đ nh y NPV kinh t ..................................................................... 35
5.3.1. Phơn tích đ nh yầ. .......................................................................................... 35
5.3.2. Phân tích k ch b n .............................................................................................. 36
5.4. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo kinh t c a d án .................................................. 36
5.5. Phân tích phân ph i d án............................................................................................ 37
Ch
ng 6. K T LU N VÀ KHUY N NGH ................................................................... 39
6.1. K t lu n ........................................................................................................................ 39
-vii-
6.2. Khuy n ngh ................................................................................................................. 39
6.3. H n ch c a đ tài ........................................................................................................ 41
TÀI LI U THAM KH O .................................................................................................. 41
PH L C ........................................................................................................................... 46
-viii-
DANH M C CÁC B NG BI U
B ng 4.1. T l l m phát VN vƠ USD giai đo n 2011 ậ 2020ầầầầầầầầầ. 14
B ng 4.2. Chi phí v n bình quân tr ng s ầầầầầầầầầầầầầầầầầ... 15
B ng 4.3. T ng h p chi phí đ u t c a d ánầầầầầầầầầầầầầầầầ.. 17
B ng 4.4 Giá bán buôn đi n sinh ho t nông thôn .......................................................... 18
B ng 4.5. Các ch tiêu tính toán đi n sinh ho t dơn c cho m t h dơnầầầầầầ. 20
B ng 4.6. Giá bán l đi n sinh ho t................................................................................. 21
B ng 4.7. K t qu phân tích tài chính d án quan đi m t ng đ u t ầầầầầầầ.. 23
B ng 4.8. K t qu phân tích tài chính d án quan đi m ch đ u t ầầầầầầầầ 24
B ng 4.9. K t qu phân tích k ch b n NPV tài chính...................................................... 28
B ng 5.1. K t qu phân tích k ch b n NPV kinh t ........................................................ 36
-ix-
DANH M C CÁC HÌNH
Hình 2.1. Khung phân tích kinh t c a d án .................................................................. 9
Hình 3.1. S đ c u trúc d án ...................................................................................... 13
Hình 4.1. Ngơn l u ròng t ng đ u t danh ngh a .......................................................... 23
Hình 4.2. Ngơn l u ròng t ng đ u t th c ..................................................................... 24
Hình 4.3. Ngơn l u ròng ch đ u t danh ngh a ............................................................ 25
Hình 4.4. Ngơn l u ròng ch đ u t th c ...................................................................... 25
Hình 4.5. K t qu mô ph ng Monte Carlo kh thi v tài chính c a d án .................... 29
Hình 5.1. Ngơn l u ròng kinh t d án .......................................................................... 35
Hình 5.2. K t qu mô ph ng Monte Carlo theo quan đi m kinh t .............................. 37
-x-
DANH M C PH L C
Ph l c 1.
M t s ch tiêu kinh t và xã h i t nh An Giang ......................................... 46
Ph l c 2.1.
Danh sách đi u tra các h ch a có đi n l
Ph l c 2.2.
Danh sách đi u tra các h đƣ có l
Ph l c 3.
B ng tính giá kinh t c a đi n .................................................................... 53
Ph l c 4.1.
T ng kh i l
Ph l c 4.2.
Các gi đ nh thông s đ u t d án............................................................. 54
Ph l c 4.3.
Chi phí đ u t xây d ng ban đ u danh ngh a (ch a thu ) .......................... 55
Ph l c 4.4.
C c u t ng v n đ u t ............................................................................... 59
Ph l c 4.5.
Các gi đ nh v thông s n vay ................................................................. 59
Ph l c 4.6.
L ch n vay ................................................................................................. 60
Ph l c 5.1.
Chi phí tài chính mua đi n t i khâu truy n t i ............................................ 61
Ph l c 5.2.
Chi phí v n hành và ho t đ ng (danh ngh a) .............................................. 62
Ph l c 5.3.
Các gi đ nh v kh u hao tài s n................................................................. 62
Ph l c 5.4.
Chi phí tái đ u t ........................................................................................ 62
Ph l c 5.5.
L ch kh u hao.............................................................................................. 63
Ph l c 5.6.
T ng h p giá tr tài s n c đ nh (danh ngh a) ............................................. 64
i qu c gia ................................ 47
i đi n qu c gia.................................... 50
ng thi công d án.................................................................. 54
Ph l c 6.1.1 Doanh thu bán đi n sinh ho t ..................................................................... 65
Ph l c 6.1.2 Doanh thu bán đi n m c đích s n xu t ....................................................... 66
Ph l c 6.2.
H s DSCR ................................................................................................ 66
Ph l c 6.3.
Báo cáo k t qu kinh doanh tài chính ......................................................... 67
Ph l c 7.1.
Ngơn l u tƠi chính th c............................................................................... 68
Ph l c 7.2.
Ngơn l u tƠi chính danh ngh a .................................................................... 70
Ph l c 7.3.1. Ch s giá VND và USD ............................................................................. 72
Ph l c 7.3.2. Giá kinh t đi n t i khâu truy n t i ............................................................. 72
Ph l c 7.4.
Chi phí kinh t mua đi n t i khâu truy n t i ............................................... 73
Ph l c 7.5.
L i ích kinh t c a d án ............................................................................ 74
Ph l c 7.6.
Ngơn l u ròng kinh t ................................................................................. 75
Ph l c 8.
K t qu phân tích ngo i tác d án ............................................................... 77
Ph l c 9.
K t qu phân tích phân ph i d án ............................................................. 78
Ph l c 10.1.
nh y NPV tài chính theo t c đ l m phát ............................................. 79
Ph l c 10.2.
nh y NPV tài chính theo t l thay đ i TM T ..................................... 79
-xi-
Ph l c 10.3.
nh y NPV tài chính theo t l th t thoát đi n n ng .............................. 79
Ph l c 10.4.
nh y NPV tài chính theo t ng tr
Ph l c 10.5.
nh y NPV tài chính theo t l t ng giá đi n ......................................... 80
Ph l c 10.6.
nh y NPV tƠi chính theo t ng tr
Ph l c 11.1.
nh y NPV kinh t theo t l t ng TM T .............................................. 80
Ph l c 11.2.
nh y NPV kinh t theo t l th t thoát đi n n ng ................................. 80
Ph l c 11.3.
nh y NPV kinh t theo t ng tr
Ph l c 11.4.
nh y NPV kinh t theo t l thay đ i chi phí nh p kh u đi n .............. 81
Ph l c 11.5.
nh y NPV kinh t theo t ng tr
ng nhu c u đi n sinh ho t .............. 79
ng nhu c u đi n s n xu t ................ 80
ng nhu c u đi n sinh ho t ................. 81
ng nhu c u đi n s n xu t................... 81
Ph l c 12.
Ph
ng án thu phí s d ng đi n n ng......................................................... 81
Ph l c 13.
T ng tr
ng thu nh p bình quân t i Vi t Nam giai đo n 1991-2013 ......... 82
Ph l c 14.
T ng tr
ng GDP giai đo n 2000 ậ 2014, d báo đ n 2030 ...................... 83
Ph l c 15.
T ng h p k t qu d báo nhu c u đi n n ng t nh An Giang ..................... 84
Ph l c 16.
Phân tích mô ph ng Monte Carlo theo quan đi m tài chính và kinh t ...... 85
-xii-
DANH M C CÁC KÝ HI U, T
VI T T T
T vi t t t
Tên ti ng Anh
Tên ti ng Vi t
BIDV
Bank for Investment and
Ngơn hƠng
Development of Vietnam
Vi t Nam
u t vƠ Phát tri n
C T
Ch đ u t
CPVCSHDN
Chi phí v n ch s h u danh ngh a
CPVCSHth
Chi phí v n ch s h u th c
c
CTCP NAG
Công ty C ph n i n n
c
t nh An Giang
DSCR
Debt Services Coverage
H s an toàn tr n
Ratio
vt
ECOC
n v tính
Economic Opportunity
Su t chi t kh u kinh t
Cost of Capital
EVN
Vietnam Electricity
T p đoƠn i n l c Vi t Nam
EVNPECC3
EVN Power Engineering
Công ty T v n xây d ng đi n 3
Consulting Joint Stock
Company 3
GDP
Gross Domestics Product
GW
IMF
T ng s n ph m qu c n i
Gigawatt
International Monetary
Qu Ti n t Th gi i
Found
IRR
Internal Rate of Return
Su t sinh l i n i t i
KWH
Kilowatt ậ gi
MW
Megawatt
-xiii-
T vi t t t
Tên ti ng Anh
Tên ti ng Vi t
NPV
Net Present Value
Giá tr hi n t i ròng
ODA
Official Development
H tr phát tri n chính th c
Assistance
Q
RE
Quy t đ nh
Rural Energy
N ng l
ng nông thôn
THV
Th i gian hoàn v n
T T
T ng đ u t
TM T
T ng m c đ u t
UBND
y ban Nhân dân
USD
United States Dollar
ng đô la M
VND
Vietnam Dong
ng Vi t Nam
WACC
Weighted Average Cost
Chi phí v n bình quân
of Capital
tr ng s
World Bank
Ngân hàng Th gi i
WB
-1-
Ch
ng 1. GI I THI U
1.1. Lý do hình thành d án
Trong th i gian qua, Chính ph đ y m nh đ u t các lo i c s h t ng thi t y u nh đi n,
đ
ng, tr
ng
ng, tr mầ đ n các vùng sâu, vùng xa v i m c tiêu nâng là cao đ i s ng
i dân m t cách toàn di n, phát tri n kinh t nông thôn, đ m b o s công b ng xã h i.
i n hình là D án N ng l
vay u đƣi t WB.
i n nông thôn (RE), thông qua tranh th t ngu n v n
ng
n nay, d án đƣ đ
c tri n khai hoàn t t t i các t nh mi n Trung. T
s đánh giá cao c a WB v hi u qu th c hi n, d án đ
Nam v i ngu n v n ti p t c đ
c m r ng t i khu v c mi n
c h tr t t ch c này.
Trong b i c nh đó, t nh An Giang v n còn nh ng thôn, p vùng xa, biên gi i, n m r i rác
kh p 121 xã, th tr n v n ch a có l
l
i đi n qu c gia.
i u này làm nh h
ng đ n ch t
ng đ i s ng, gi m c h i ti p c n nh ng tri th c m i, áp d ng k thu t tiên ti n vào
s n xu t c a ng
i dân t i nh ng khu v c nêu trên, lƠm gia t ng kho ng cách giàu nghèo
gi a khu v c thành th vƠ nông thôn trên đ a bàn toàn t nh.
i n hóa toàn b nông thôn là m t trong nh ng tiêu chí xây d ng thành công Ch
ng
trình nông thôn m i đang tri n khai trên toàn qu c. Song song v i ti n trình phát tri n
kinh t và xã h i c a đ a ph
ng, S Công th
ng d báo nhu c u s d ng đi n n ng t nh
An Giang trong n m 2015 lƠ 2.438.172 MWh vƠ lên đ n 4.608.158 MWh trong n m 2020.
S li u chi ti t đ
c th hi n
Ph l c 13.
Chính vì nh ng nhu c u trên, c p l
c a t nh. D án C p l
2013 ậ 2020 đ
i đi n đ n các xã, th tr n này là m t v n đ c p thi t
i đi n cho các thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n
c hình thƠnh đ ph c v đi n sinh ho t kho ng 20.550 h dân, góp ph n
hoàn thành xây d ng nông thôn m i có k t c u h t ng kinh t - xã h i t ng b
c hi n đ i;
g n nông nghi p v i phát tri n nhanh công nghi p, d ch v ; g n phát tri n nông thôn v i
đô th theo quy ho ch; an ninh tr t t , đ i s ng v t ch t và tinh th n c a ng
cƠng đ
c nâng cao.
i dân ngày
-2-
1.2. Lý do hình thành lu n v n
D án có t ng m c đ u t (TM T) trên 621 t đ ng, sau khi hoàn thành s chuy n giao
cho CTCP NAG, m t công ty thu c s h u c a Nhà n
c, th c hi n c ph n hóa vào
n m 2010. Trong khi Công ty i n l c An Giang tr c thu c T ng Công ty i n l c mi n
Nam cung c p đi n cho khu v c thành th , đô th trung tơm thì ngoƠi l nh v c cung c p
n
c sinh ho t, CTCP NAG còn ph trách cung c p, phân ph i đi n cho khu v c nông
thôn trên đ a bàn t nh.
i u này xu t phát t mong mu n đ m b o k p th i đáp ng nhu
c u đi n sinh ho t vùng nông thôn, biên gi i h o lánh, b i su t đ u t các khu v c này
t
ng đ i cao, ngƠnh đi n s ch m tr vƠ ít u tiên trong vi c đ u t h th ng l
V i d án RE, đ n v đ i di n c a EVN t i đ a ph
i đi n.
ng s làm ch đ u t , ngu n v n đ u
t l y t 15% ngân sách c a t nh và 85% t v n vay WB, sau khi thi công hoàn thành,
chính ch đ u t s t v n hành, khai thác và ch u trách nhi m tr n . Tuy nhiên, đ i v i
t nh An Giang, trách nhi m này s giao l i cho CTCP NAG. a ph n các d án dân sinh
có đ c thù mang l i Ủ ngh a v m t kinh t , xã h i. Tuy nhiên, thách th c không nh đó lƠ
d án có kh thi v m t tài chính và có kh n ng tr n hay không. B i đơy lƠ m t trong
nh ng y u t tiên quy t đ có th nh n đ
c ngu n v n vay WB thông qua Chính ph , và
không đ l i nguy c n công cho ngân sách.
Hi n nay, WB đƣ ti p t c c p ngu n v n vay u đƣi cho Chính ph , EVN ch u trách
nhi m s d ng v n vay, t ch c th c hi n D án RE m r ng khu v c mi n Nam. BIDV
đ
c B Tài chính giao ch c n ng ti p nh n ngu n v n và cho vay l i trong giai đo n
2015 - 2020.
d án đ
c BIDV và EVN ch p thu n u tiên c p v n vay thì vi c th m đ nh tính kh
thi c a d án là r t c n thi t. Do v y, đ tài đ
c th c hi n nh m m c đích th m đ nh tính
kh thi v m t tài chính, kinh t và xã h i c a d án. T k t qu th m đ nh đ
c, lu n v n
đ a ra nh ng khuy n ngh nh m h n ch m t s nh ng t n t i, qua đó, t ng kh n ng ti p
nh n ngu n v n vay, nhanh chóng đ a d án đi vƠo th c hi n, mang l
i đi n đ n ng
dân, t o đ ng l c phát tri n kinh t , v n hóa, xƣ h i cho vùng nông thôn t nh An Giang.
i
-3-
1.3. M c tiêu c a lu n v n
tài phân tích tính kh thi c a d án, bao g m phân tích tính kh thi tài chính trên quan
đi m t ng đ u t , ch đ u t , phơn tích r i ro.
ng th i, th c hi n phân tích tính kh thi
kinh t , phân tích phân ph i các ngo i tác c a d án, t đó đ a ra nh ng khuy n ngh .
1.4. Câu h i nghiên c u
V i m c tiêu v a nêu trên, lu n v n s đi tr l i ba câu h i chính sách sau:
1. D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020
có kh thi v m t tài chính hay không?
2. D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020
có kh thi v m t kinh t hay không?
3.
it
ng nƠo h
ng l i và ch u thi t t d án?
1.5. Ph m vi nghiên c u c a đ tài
tài th m đ nh d án ch th c hi n
m c đ nghiên c u ti n kh thi và t p trung vào
phân tích tính kh thi v m t tài chính, phân tích kh thi v ph
ng di n kinh t và xã h i.
ng th i, lu n v n c ng ti n hƠnh phơn tích vƠ xác đ nh nh ng y u t r i ro s tác đ ng
đ n tính kh thi c a d án.
1.6. C u trúc lu n v n
N i dung lu n v n g m 06 ch
ng. Ch
ng 1 gi i thi u v lý do hình thành d án, lý do
hình thành lu n v n, m c tiêu c a lu n v n, câu h i nghiên c u và ph m vi nghiên c u
c a lu n v n. Ch
Ch
ng 2 lƠ ph n t ng quan vƠ ph
ng 4 phơn tích tƠi chính d án. Ch
án và cu i cùng là Ch
khuy n ngh chính sách.
ng pháp lu n. Ch
ng 3 mô t d án.
ng 5 phân tích hi u qu kinh t , xã h i c a d
ng 6, k t lu n t nh ng k t qu phơn tích đ
c vƠ đ a ra nh ng
-4-
Ch
Ch
ng 2. T NG QUAN VÀ PH
NG PHÁP LU N
ng 2 t ng quan l i c s lý thuy t, nh ng quan đi m, ph
th m đ nh d án.
ng pháp phơn tích đ
ng th i, trình bày khung lý thuy t mà lu n v n dùng đ tính toán tính
kh thi v tài chính và tính hi u qu kinh t c a d án.
2.1. Các quan đi m phân tích d án1
2.1.1. Theo quan đi m t ng đ u t (quan đi m ngân hàng)
a ph n, ngu n v n đ u t xơy d ng d án không ch t c đông mƠ còn t v n vay.
Quan đi m t ng đ u t (T T) xem xét đ n kh n ng thu l i c a c ng
i đ u t vƠ ng
i
cho vay. C ng nh ch đ u t , ngơn hƠng xem vi c cho vay là m t ho t đ ng đ u t kinh
doanh, quy n l i c a h c ng ph i đ
c đ m b o. M t ch tiêu quan tr ng trên quan đi m
t ng đ u t lƠ đánh giá v i nhu c u c n v n vay, d án có kh n ng tr n g c và lãi vay.
M i ngu n v n có m t yêu c u v su t sinh l i, nên su t chi t kh u theo quan đi m t ng
đ u t lƠ chi phí s d ng v n bình quân tr ng s (WACC), tính theo công th c nh sau:
WACC = E%*re + D%*rd
Trong đó:
D% = D/(D+E) và
E% = E/(D+E)
E: v n ch s h u trong t ng v n đ u t .
D: v n vay trong t ng v n đ u t .
re: su t sinh l i đòi h i c a ch đ u t
rd: lãi su t v n vay.
2.1.2. Theo quan đi m ch đ u t (quan đi m c đông)
Ch đ u t quan tơm đ n nh ng l i ích h có th thu đ
c trong tr
ng h p không có d
án. Khác v i quan đi m t ng đ u t , khi tính toán các dòng ngơn l u, ch đ u t (C T) s
tính c ngu n v n vay t ngơn hƠng vƠo dòng ngơn l u vƠo, đ ng th i, kho n tr lãi vay
và n g c c ng đ
c tính vƠo các dòng ngơn l u ra.
Su t chi t kh u là chi phí s d ng v n ch s h u hay còn g i là su t sinh l i k v ng c a
ch đ u t đ i v i v n đ u t .
1
Jenkins và Harberger (1995, ch
ng 3)
-5-
2.1.3. Theo quan đi m kinh t
Th m đ nh hi u qu kinh t c a d án lƠ phơn tích dòng ngơn l u ròng l i ích thu đ
c và
nh ng t n h i c a n n kinh t . L i ích là nh ng ngo i tác tích c c mà d án mang đ n cho
xã h i. T n h i là nh ng chi phí, nh ng ngo i tác tiêu c c mà n n kinh t qu c gia ph i
đánh đ i khi th c hi n d án. Do đó, l i ích vƠ chi phí liên quan đ n d án ph i s d ng
giá kinh t .
ng th i, b sung các ngo i tác tích c c và tiêu c c mà d án t o ra bên
ngoài vùng d án.
Quan đi m kinh t , khi phân tích, chúng ta s d ng su t chi t kh u kinh t . Bên c nh đó,
ph i lo i b nh ng dòng ngơn l u chuy n giao ra kh i d án nh thu , tr giá, tr c p, lãi
vayầ
2.1.4. Theo quan đi m xã h i
Xem xét trên quan đi m xã h i là xem xét đ i t
ng đ
c l i, đ i t
ng ch u thi t t d
án, c tr c ti p l n gián ti p. Vì th , phơn tích theo quan đi m xã h i còn đ
c g i là phân
tích phân ph i.
K t qu phân tích lƠ c s đ đ a ra nh ng bi n pháp tài chính, chính sách xã h i nh m
phân ph i m t cách hi u qu và công b ng h n l i ích t d án.
Phân tích xã h i d a trên s khác bi t gi a phân tích tài chính và phân tích kinh t :
NPVext = NPVe ậ NVPf@EOCC = NPVe ậ NPVf@WACC ậ (NPVf@EOCC ậ NPVf@WACC)
Trong đó:
NPVext là NPV các ngo i tác.
NPVe là NPV các ngơn l u kinh t
NVPf@EOCC là NPV các ngơn l u tƠi chính s d ng su t chi t kh u EOCC
NPVf@WACC là NPV các ngơn l u tƠi chính s d ng su t chi t kh u WACC
NPVf@EOCC ậ NPVf@WACC là NPV chi phí c h i t ng quát c a các ngo i tác b m t đi do
s d ng v n c a d án.
-6-
2.2. Các ph
ng pháp s d ng trong phân tích tài chính
2.2.1. Nhóm các ph
2.2.1.1. Ph
LƠ ph
ng pháp dòng ti n t chi t gi m2
ng pháp giá tr hi n t i ròng (NPV)
ng pháp chi t kh u ngơn l u ròng d án theo quan đi m t ng đ u t , ch đ u t ,
ngân sách và toàn b n n kinh t v i su t chi t kh u t
ng ng, NPV d
ng ho c b ng
không là d án t t. Cùng m t m c sinh l i yêu c u, ta ch n d án có NPV cao h n. Công
th c đ tính NPV:
Bt Ct
n
(1 r )
NPV =
t 0
t
e
Trong đó: Bt là l i ích n m t; Ct lƠ chi phí n m t; re là su t chi t kh u.
2.2.1.2. Ph
ng pháp su t thu l i n i t i (IRR)
IRR là kh n ng sinh l i c a d án, đ
c tính toán khi đ a NPV d án v m c b ng
không, tiêu chí l a ch n l n h n ho c b ng su t sinh l i t i thi u nhƠ đ u t mong đ i.
Công th c tính IRR:
n
NPV = 0 =
t 0
2.2.1.3. Ph
Bt Ct
(1 IRR)
t
ng pháp t s l i ích - chi phí (B/C)
Tính trên t s hi n giá ròng ngơn l u doanh thu và hi n giá ròng ngơn l u chi phí, chi t
kh u t chi phí c h i c a v n. Khi B/C l n h n ho c b ng 1 thì d án đ
2.2.2. Các ph
2.2.2.1. Ph
c ch p nh n.
ng pháp s d ng trong phân tích kinh t và xã h i3
ng pháp h s chuy n đ i giá CFi
D a trên quan đi m tài chính và các h s chuy n đ i CF đ tính toán ra các giá tr kinh t
c a các dòng ngân l u.
2
Jenkins và Harberger (1995, ch
3
Belli.P và các đ ng s (2001)
ng 4)
-7-
2.2.2.2. Ph
ng pháp “Có” và “Không có” d án
Tác đ ng gi m cung đ u vào và t ng cung đ u ra cung c p cho các n i khác trong m t
n n kinh t . Thông qua s khác bi t v m c đ s n có c a đ u vƠo vƠ đ u ra khi có và
không có d án t đó xác đ nh chi phí và l i ích gia t ng t d án.
2.2.2.3. Ph
ng pháp phân tích l i ích, chi phí
Tính đ n tác đ ng ph vƠ các tác đ ng khác không đ
chính, l
c ph n ánh trong phân tích tài
ng hoá và cu i cùng lƠ đ nh giá chúng b ng ti n.
2.3. Xác đ nh khung phân tích c a d án
2.3.1. Khung phân tích tài chính d án
2.3.1.1. Chi phí tài chính d án
Chi phí tài chính c a d án g m các kho n sau:
- Chi phí đ u t ban đ u nh xây d ng, thi t b , qu n lý d án, d phòng kh i l
ng phát
sinh và b o hi m.
- Chi phí ho t đ ng g m chi v n hành và b o trì, b o d
ng và chi phí mua đi n nguyên
li u t EVN.
Do có th t thoát trong phân ph i đi n n ng nên s n l
ng đi n ph i mua đ
c tính theo
công th c:
S nl
ng mua đi n = s n l
ng đi n tiêu th c a h dân * (1 + t l th t thoát)
- Các lo i thu áp d ng m c thu su t theo đúng quy đ nh hi n hành.
2.3.1.2. L i ích tài chính d án
L i ích tài chính d án là t ng doanh thu bán đi n cho các h dơn trên đ a bàn ph c v c a
d án.
Doanh thu bán đi n = S n l
-S nl
ng đi n tiêu th trong n m * Giá bán đi n. Trong đó:
ng đi n tiêu th g m nhu c u đi n n ng sinh ho t vƠ đi n n ng ph c v ngành
công nghi p, ti u th công nghi p c a khu v c d án.
- Giá bán đi n áp d ng theo quy đ nh c a B Công th
ng.
-8-
2.3.2. Khung phân tích kinh t c a d án
2.3.2.1. Chi phí kinh t c a d án
Lu n v n chuy n giá tài chính sang giá kinh t thông qua h s chuy n đ i (CF). Chi phí
kinh t c a d án đ
c xác đ nh b ng công th c:
Chi phí kinh t d án = chi phí tài chính d án * h s chuy n đ i (CF)
Ngoài ra, chi phí kinh t c a d án còn g m nh ng ngo i tác tiêu c c mà d án gây ra cho
xã h i khi nó đ
Ch
c tri n khai th c hi n. Nh ng ngo i tác này đ
c phân tích c th t i
ng 5.
2.3.2.2. L i ích kinh t c a d án
D án c p l
i đi n sinh ho t t o ra nh ng l i ích kinh t c th nh sau:
- L i ích kinh t t tác đ ng thay th l
ng đi n tiêu th có chí phí cao (t các h p tác xã
nông nghi p, máy n , acquyầ) sang ngu n đi n có giá th p h n (t l
- L i ích kinh t t vi c ng
i đi n qu c gia).
i tiêu dùng có th tiêu th t ng thêm do s ti n l i v i chi
phí th p h n khi có lu i đi n.
- Nh ng ngo i tác tích c c nh đ m b o an ninh tr t t dơn c đ c bi t là an ninh chính tr
khu v c biên gi i, nâng cao ch t l
ng đ i s ng xã h i, t o c h i phát tri n kinh t
cho các khu v c vùng sâu nông thôn.
Trong ph m vi nghiên c u, lu n v n ch gi i h n thu th p s li u
l i ích kinh t g m chi phí ngu n l c ti t ki m đ
cl
ng đ nh l
c và l i ích t ng thêm c a ng
ng
i tiêu
dùng. Riêng các ngo i tác tích c c còn l i, lu n v n phơn tích m t cách đ nh tính.
có c s tính giá kinh t đi n t i khu v c d án, lu n v n đi u tra m c s n lòng chi tr
cho đi n n ng c a ng
i dân t i m t xƣ có tính đ i di n t
ng đ i cho 121 xã, th tr n d
án ph c v .
it
đ it
ng đi u tra chia thành hai nhóm, h ch a có vƠ h đƣ có đi n l
ng c n t p trung g n nhau đ đ m b o tính t
nhu c u đi n sinh ho t tr
c và sau khi có l
i qu c gia. Các
ng đ ng cho kh n ng chi tr cho
i đi n c a các h trong khu v c.
-9-
Lu n v n
cl
ng đ
ng c u đi n n ng các h thu c d án thông qua đi u tra m c tiêu
th đi n n ng trung bình c a các h t i các m c giá khác nhau. Giá kinh t đi n đ
c tính
b ng t ng l i ích trên t ng tiêu th .
T ng l i ích bao g m chi phí ngu n l c ti t ki m do tác đ ng thay th và l i ích kinh t s
d ng t ng thêm c a ng
i tiêu dùng.
Khung phân tích d án th hi n
và s n l
ng tiêu th
Hình 2.1, g m hai bi n s , giá đi n th hi n
tr c tung
tr c hoành.
Hình 2.1. Khung phân tích kinh t c a d án
P (đ ng/kWh)
E0
P0
E1
P1
Q (kWh)
O
Q0
Q1
Ngu n: Tác gi v theo Jenkin và Harberger (1995)
ng cung đi n khi không có d án
ng cung đi n c a d án
ng c u đi n
Khi có d án, m c tiêu th đi n t ng m t l
ng Q0Q1 do s thu n ti n trong tiêu dùng, an
toàn cho s c kh e và chi phí ph i tr th p h n so v i khi không có d án.
-10-
- L i ích khi có d án bao g m:
+ L i ích do ti t ki m ngu n l c thay th là di n tích hình P0E0Q0O = P0*Q0
+ L i ích tiêu dùng t ng thêm lƠ di n tích hình E0E1Q1Q0 = 1/2*Q0Q1*(E1Q1 + E0Q0)
Khi đó giá kinh t đi n c a d án s b ng ngu n l c ti t ki m cho vi c s d ng 1kWh
đi n khi ch a có d án và l i ích tiêu dùng t ng thêm c a 1khW sau khi có d án:
Giá kinh t đi n d án = (P0E0Q0O + E0E1Q1Q0)/Q1
Tóm l i, Ch
ng 2 nêu nh ng ph
ng pháp lu n v n s s d ng trong quá trình th m
đ nh tính kh thi c a d án. Bên c nh đó, khung phơn tích, cách tính toán các dòng ngân
l u tƠi chính, các l i ích và chi phí kinh t c a d án c ng đ
Ch
ng 2.
c th hi n chi ti t trong
-11-
Ch
Ch
ng 3. MÔ T D
ÁN
ng mô t d án, lu n v n s gi i thi u nh ng đ c đi m và nh ng thông s ch y u
c a d án, qua đó, cung c p thông tin khái quát v d án.
3.1. Gi i thi u d án
3.1.1. Thông tin chung v d án
- Tên d án: d án C p đi n cho các p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013-2020.
- Lo i, c p công trình: lo i công trình n ng l
ng c p 3.
- Ch đ u t là UBND t nh An Giang.
- TM T là 621 t VN . V n đ u t xơy d ng ban đ u ch y u huy đ ng t hai ngu n.
+ V n vay: 85% t ng m c đ u t (TM T), vay t t ch c WB thông qua BIDV.
+ V n ngân sách t nh: 15% TM T.
- N m g c c a d án lƠ n m 2016.
- Th i gian xây d ng trong 03 n m, t n m 2016 đ n n m 2018.
- Ti n đ thi công công trình: phân k th c hi n và gi i ngân v n vay theo ti n đ xây
d ng l n l
t là 20% - 40% - 40% trong 03 n m th c hi n d án.
- Vòng đ i d án: 25 n m k t khi hoàn thành xây d ng d án.
3.1.2. Quy mô d án
- Quy mô th c hi n:
D án c p đi n cho các p ch a có đi n t i thành ph Long Xuyên, thành ph Chơu
c,
th xã Tân Châu, các huy n Tho i S n, Chơu Phú, Chơu ThƠnh, Ch M i, T nh Biên,
Tri Tôn, An Phú và Phú Tân. T ng s h đ
- Kh i l
c c p đi n c a d án là 20.550 h .
ng th c hi n g m ba h ng m c thi công chính, trong m i h ng m c có các c u
ph n v mua s m trang thi t b , v t li u xây l p và thi công xây l p.
+ Xây d ng và c i t o m i các tuy n đ
ng dây trung th cho các khu dơn c và các tr m
b m ch a có đi n dài 216,09km, bao g m 5,457km đ
ng dây trung th 1 pha c i t o
-12-
lên 3 pha; 47,176km đ
ng dây trung th 3 pha xây d ng m i vƠ 163,457km đ
ng dây
trung th 1 pha xây d ng m i.
+ Xây d ng m i các tuy n đ
524,609km đ
ng dây h th cho các khu dơn c dƠi 842,799km, bao g m
ng dây h th đ c l p 1 pha xây d ng m i; 173,502km đ
h n h p 1 pha trên trung th xây d ng m i vƠ 144,688km đ
ng dây h th
ng dây h th 1 pha h n
h p trên trung th hi n h u.
+ Xây d ng 595 tr m bi n áp h th cho các khu dơn c bao g m các tr m bi n áp t
15kVA đ n 560kVA, v i t ng dung l
+ Các h ng m c kh i l
ng là 27.537,5kVA.
ng thi công ch y u c a d án đ
c li t kê
Ph l c 4.1.
- Ngu n v t t thi t b
Các v t t thi t b chính nh c u chì t r i, thi t b ch ng sét, t đi n, đi n k , máy bi n
áp, dây d n trung th , cách đi n trung th ầ do ch đ u t c p thông qua đ u th u c nh
tranh. Các v t t còn l i do đ n v thi công c p theo n i dung h s m i th u xây l p.
Toàn b v t t thi t b mua s m do nhà th u cung c p, hƠng hoá đ
c a ch đ u t . Hàng hóa ch y u đ
3.2.
c giao nh n t i kho
c s n xu t ho c ch xu t trong n
c.
c đi m c a d án
Ch đ u t d án là UBND t nh An Giang. S Công th
ng đ
c y quy n ch u trách
nhi m qu n lý, giám sát đ u t xơy d ng. Sau khi hoàn thành, CTCP NAG s t ch c
v n hành, khai thác d án.
qu n lỦ l
ơy lƠ công ty thu c s h u c a UBND t nh, có ch c n ng
i đi n khu v c nông thôn vƠ n
c s ch trên toàn t nh. CTCP NAG mua đi n
t ngƠnh đi n qua các đ ng h t ng, đ u t các đ
ng dây trung, h th và các tr m bi n
áp, l p đ t dơy nhánh vƠ đi n k , bán đi n tr c ti p đ n h dơn. Giá mua vƠ giá bán đi n
áp d ng theo giá nhƠ n
c quy đ nh.
TM T g m 85% là ngu n vay WB, 15% còn l i t ngân sách đ a ph
ng. Các danh m c
công trình nh cung c p v t t thi t b , xây l p vƠ t v n giám sát đ
c đ u th u r ng rãi.
C u trúc d án th hi n t i Hình 3.1.
