GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (297.9 KB, 41 trang )
!
"#$%&$'(!
)&#$*$+,!
!&-*./0$1"#$%&$'(2
1.1.2.1. Căn cứ vào hình thức thể hiện ................................................3
1.1.2.2. Theo chủ thể phát hành ..........................................................3
2345$6,4781"#$%&$'(9
1.1.3.1. Tính rủi ro của trái phiếu........................................................5
1.1.3.2. Khả năng sinh lời của trái phiếu.............................................6
1.1.3.3. Tính thanh khoản của trái phiếu.............................................6
:#4;'(1<4=>?*4781"#$%&$'(@
1.1.4.1. Mệnh giá của trái phiếu..........................................................7
1.1.4.2. Lãi suất danh nghĩa.................................................................7
1.1.4.3. Thời hạn của trái phiếu...........................................................8
1.1.4.4. Kỳ trả lãi ................................................................................8
1.1.4.5. Giá phát hành.........................................................................8
!"#$%&$'(&A*&%&7B
!)&#$*$+,B
!!#45345$6,4781"#$%&$'(&A*&%&7C
!2D45A4&478E$+4%&F*&1"#$%&$'(C
!:&-*./0$1"#$%&$'(&A*&%&7G
1.2.4.1. Tín phiếu kho bạc..................................................................10
1.2.4.2.Trái phiếu kho bạc.................................................................10
1.2.4.3.Trái phiếu công trình trung ương...........................................11
1.2.4.4.Trái phiếu đầu tư...................................................................12
1.2.4.5.Trái phiếu ngoại tệ.................................................................12
1.2.4.6. Công trái xây dựng Tổ quốc..................................................13
!9"#4&*&$+,4784#4HI*JF*&K ;>8*&-*L-*1M*&K1&F*&
%&<1"N41&(I4"(*JO=*J2
!P8$1"QEF4&R4*S*J4781"#$%&$'(&A*&%&71"/*JE$+4&(;
5I*JE<*5T(1O%"$6*9
2UO
V
%&8
W
11"$X
Y
*4(
Y
8&Z
[
*&1&O
W
41"8
W
$%&$X
W
(&Z
W
*&%&(
Y
@
2$8$5/0*\&#*J4&$'*@
2!&]$\^_-;LN*J5`1*Oa4@
22)&$1&F*&.b%&+1&<*J)&/>04&F*Oa4B
:#44&M1$X(5#*&J$#\'1c(?EF&$+(c(?deLD*JE<*1"#$%&$'(
&A*&%&7C
:&M1$X(\'1c(?C
:!&M1$X(&$+(c(?!G
!
f g h Ui j k l
mng!GG2o!GG!
!^*&&^*&&(;5I*JE<*1"#$%&$'(&A*&%&7!
!^*&&^*&&(;5I*JE<*!
2.1.1.1. Tín phiếu kho bạc..................................................................21
2.1.1.2. Trái phiếu kho bạc................................................................22
2.1.1.3. Trái phiếu công trình trung ương..........................................23
2.1.1.4. Trái phiếu đầu tư..................................................................23
2.1.1.5. Trái phiếu ngoại tệ................................................................24
2.1.1.6. Công trái xây dựng tổ quốc...................................................25
!!#4*&-*1<?*&&Op*J5'*E$+4&(;5I*JE<*1"#$%&$'(
&A*&%&7!P
2.1.2.1. Nhân tố khách quan..............................................................26
2.1.2.2. Nhân tố chủ quan..................................................................27
!!&N41"0*JdeLD*J*J(q*E<*1"#$%&$'(&A*&%&7!@
!!J(;X*1r4%&-*>sKdeLD*J*J(q*E<*!@
2.2.1.1. Phân bổ, sử dụng nguồn vốn.................................................27
2.2.1.2. Điều chỉnh mức vốn thanh toán............................................28
2.2.1.3. Chuyển vốn, hạch toán, quyết toán.......................................29
2.2.1.4. Báo cáo, quản lý, kiểm tra.....................................................30
!!!&N41"0*J%&-*>sEFdeLD*J*J(q*E<*"#$%&$'(&A*&
%&72!
2.2.2.1. Tình hình chung....................................................................32
2.2.2.2. Tình hình phân bổ và sử dụng vốn TPCP cho các ngành giao
thông, thuỷ lợi....................................................................................37
2.2.2.3. Tình hình phân bổ và sử dụng vốn TPCP cho các ngành y tế,
giáo dục.............................................................................................48
!2!&t*J&0*4&'EF*J(;X**&-*1q*10$9!
2.3.2.1. Hạn chế ................................................................................52
2.3.2.2. Nguyên nhân ........................................................................54
2
uUlvwmnhxvUijl
9C
2y*&&Oa*J%"$6*9C
2a$*JF*&J$8/1&z*J9C
2!a$*JF*&1&({.|$PG
22a$*JF*&;1'P!
2:a$*JF*&J$#/LD4P2
2!I1d<J$?$%&#%deLD*JE<*1"#$%&$'(&A*&%&7&$+(c(?P:
2!$'%1D4&/F*4&M*&4#4HI.(b1K&Oa*JL}*K*J&y5y*&P9
2!!S*J4O]*J&$+(c(?4z*J1#4c(?*.~4784#44=c(8*4•
1&€,c(;•*P9
2!2S*J4O]*J4#4>$+*%&#%565?,>?/4&`1.O|*J4z*J1"^*&
P@
2!:€;,0*&4z*J1#4J$?$%&•*J,31>‚*JPB
2!9S*J4O]*J4z*J1#4c(?*.~5`(1&T(EF4=4&'5`(1&T(PC
2!PF/10/*J(q**&-*.D44•%&€,4&`11<1@G
)@!
jmƒ„
!"#$
%&%'()&'
%*%'()+*
jmHvH…
H?*J † )'1 c(? % &F*& A* &$'( )H c(8 )H
J$8$5/0*!GG2o!GG@!
H?*J !† )'1 c(? % &F*& "#$ &$'( )H c(8 )H
J$8$5/0*!GG2o!GG@!!
H?*J2†)'1c(?&(;5I*J4•,+*&J$#>‚*J*J/0$1+
J$8$5/0*!GG2o!GG:!:
H?*J:†)'1c(?%&F*&4z*J1"#$‡jxJ$8$5/0*!GG2o!GG9!P
H?*J!†H?*J1q*J&|%1"#$%&$'(4&A*&%&7J$8$5/0*!GG2o!GG 2!
H?*J!!†)'&/04&E<*EFE<*5T(1O1&N4&$+*1ˆ*J*S,2P
H$6(5q†)E<*EFE<*1&N4&$+*1&‰/1ˆ*J*S,2P
H?*J2†H?*J1s*J&|%4#44z*J1"^*&J$8/1&z*JJ$8$5/0*!GG2o
!GG 2B
H?*J2!†{.+J$?$*J-*4&/4#4*S,478*JF*&J$8/1&z*J2C
H$6(5q!†{.+J$?$*J-*E<*1ˆ*J*S,478*JF*&J$8/1&z*J
:G
H?*J:†H?*J1s*J&|%4#44z*J1"^*&1&7;.|$J$8$5/0*!GG2o!GG
::
H?*J:!†{.+J$?$*J-*4#4*S,4&/*JF*&1&7;.|$:P
H$6(5q2†{.+J$?$*J-*E<*1ˆ*J*S,478*JF*&1&7;.|$:P
,-.)/0#1/20#23--.2456"
278'9:;'9:#'<=>19#271?#@)
/1-"-==>9<7-->A'9:BC
3-;&/#"-.23--#48?0?D1'9:48<
626-93-#1=.-<<7-?E<A=>--#"-.C9<
#+$F-G-/,C;-3-C'=><-#2#+$F
-.'=>-0-6<,#-@3-1-"-,-.
-:-GG-3"=/+$F=>-4083-G=
#/,CH<,"-2I@28-J:-=C#
/,C+$F=>-#2KLLMNKLOLJ2PQ;*:#
@28-"R2##2S<7->C#/,C+$F=>-
->-B-#2"=0-P+$F#2#;
-328-'<MB
&TUVO&WVXY%Z*[*\&VXZ]^_&_`Xa]^_
&_`&b&&!
&TUV K&c ]dV X_e f gV Vh Xi ]^_ &_`
&b&&!V_j_%kdKLLMNKLOL
&TUVMlmiV_n_&^oVjk&_epnf gVXi
]^_&_`&b&&!
1
"#$%&$'(
)&#$*$+,
9<7-)FS$B,#),"81)-"2#-
27-(<"27=>--I-q1-20-2S#<?-
R-#-C>=9r-<7--q3-2I;
X8C3-1--9<7-.-Q=#"S;q<#=
sA-2S@9-9S#2B=I-;
2Ss,"8=9S#<7-S;&@R2S--#--89r
=-C-8>?2B=IC-PtC;q#2#-9
A;-P--?)u#'<)-"v<4
#'<9.$#/?;#1-B=
,"82I#Bw--2P"27=>--I-q;
89r--q9v2I=</;q-#-qx-
=9Q?0-Gv2I;*r3-#9--
-q2P<?#F-7=6=>--I-q;
*S6=>209-y-7=?y?-127-
#-B1<Q27-<F-#=B-Q
--S-<F-20;*r3--wF-7=<Q27#<z
-=#-{2S--;3-|#9r3-R,"2I9r3-#
<z-;]9-.9r3-#;q#2#-
wCs29r3-;-0<Q#1-q#2
$-.9r3-#;
2
!&-*./0$1"#$%&$'(
1.1.2.1. Căn cứ vào hình thức thể hiện
=)$#9-?)<#--1C-Quw
-v#q-;A-C9r2-H-qQu1=?
2-C9r1qE<A-u=/x}#=<#-G9r;
-21qE<A0<#Qu-2PG9
?C=#";
$#9-0-=2I#u#-1-Qu
=-v#q-;&.-Q$#0-Pu2S-:/6
=>>1w0-P9$#-71C>9~9r; $#-7<2#
v9.-Qv;v-?)0$=G-3-1,"8
sA2SxG(=/9A-=2I#u#•A-<"-;
1.1.2.2. Theo chủ thể phát hành
N
%P2Q6-#1-q-
-2P"27-8z--69$=-vQ?-xr
7;<7-,>#9)2SxH<9-0"-3---I
-q;=G"10-P?,-9)F=#"S$$
-(<<F2€2E-<F-1--S)
-.)1t9<)F28---8-/;99Q
??)0-#-=w99-0--#?C#;
2t2P<2019r3-#--q2SxH<99r3-•2P9<
D:32I9r3-#)FS?0€?.;
089?#1DQ=?y=<F
2--.2S#-?1-?1-
)-.‚1-26-1--/1)-x"$:-v,>;
N$#/
3
$#/9-$$#/-2P=#"
=>$;$#/02t2P<9-2S-C9r2I?y=-C
>?21?)2S-#<$:=)=/#)-";w0
9-?)2S-C9r2I?y1q<#2S<#$</=?
22SG92|</;)-"C-Pt-#9ƒ1-
2S--#--v;$#/0-P0A28
?/F-P?„<-H1t8.-Q2C<C?C=#";$#
/#'<A9#-02C<C=-?)2C<C;
…2C<C9-2S2C<C(A-C-3F
-P1-q93-27C=--I;qE<A-"2SC
=/s<7-<Q27#--qS)-"C1=.@0,"824S2>=
<7--CF-P;
…?)2C<C†--3‡9-?)2S2C<
C(-C<2S2C<C("-#2B=I-;)-"I
C1-#-"2SC,"-,"89S#-0C
2C<1-v2);
--30-P"P2v}-2S,"8"P
--v-q#)-"-;y-H,"2I1=/"P
2v0-P2S-=3-Q-q2P<1tu=A-q2P<F-P
x2I;#1<z2S--2S-0-P2SE?„<-HA
2t-?A#(<2Q6F-P#<7-20
…0-P<#9}q-<#9Q?
-?-3"6--;%t-"09Sq-93-9S
q26-19-"0-P09r3-#B=A-
?0€?.;
…0-P9}qE<A-2S,"8
9---?-2;p"827-
4
-qS"-7=826-1$209r3-#-"0-P-3B
=A-?0€-q;
…0-P"P2v}qE<A00-P"P2v-
-vv-)1-Q9-#"2v--{qS-s-q
sA#)-";*-"-7=0Q?0-P
"P2v;
2345$6,4781"#$%&$'(
99.Q?S13-?y<7-9-w<#
A2t2P<#
1.1.3.1. Tính rủi ro của trái phiếu
w0-1<Q27##"-3-.-F-7
=-3-12t-€#-{9-;q-.q26-=-
28-)q=-89r<?)-#<#-:-=,-.,C9ƒ#
--;"1-9|26-=-@wC1
EA#-89q-2S-{9r-=9SG-2S-{=/26-
=9ˆ=:?;8?-0A27-:-‰9/9<-1
9r3--I-q#1?-?C;;;-.A"->"w0AC
s?)52-=/26-=-;-2S9
#-2S.---I-q$=6,"-2I;]
2>=26-=--P/-#?#2099r3--I-q
-D9<-C<28"s-:-29S-Q26-=-
=--qS-I-q---#?-.=/"P2v-
#-8<t-Rt8?0?D;
9?#0<Q27?#;F-P10<Q27
-33-=.'=>-#-?22S2C<C1-
,"82I#B-.2S2C<C(#2I#B1-
2SC9r--qS-?)0?CD-C
5
S-.Rz-S1-?20-)-"-.0<Q27#Š
=.'=>2C<C-#-?CSF-78=?-,C-27
Cx3-?$##-P-;
1.1.3.2. Khả năng sinh lời của trái phiếu
9Qu=#"S#t#)-"1?26-=
--Q926-R-92S<7-?C9S-Q<2S--B9#;
)-q2>=9-0?C9S-Q#
N*r3-$#ˆ#*9r3---q2S-Qu-
tq-)>19r3-$#ˆ#0-v2I#=.-‰9/9r
3--=</9>2I-<7-?y;
N*r3-=>/%S.-?<#---I
-q=09>262|=9r3-=>1?<#†t‡-
(</-.9r3-=>/(9r3-=>1ˆ#9
-6=</-.9r3-=>/6=9r3-
=>;=G"19r3-/27€8=9r3-=>;
9r3--I-q-DR9<F-C<-1$~2-.--#
9z=8=>2>=A-<-q#2"2$B-q#9
A-;*r3--I-q-D,#0-P$~2-.-9z=>,91
?<Q9z=8=>#B<Q9r3-/#26-.9r3-?y#-
-s-9r3-<;*r3--I-qC<R9<--D9=
R0<Q9q=8=>2>=A-<-q#2"2$B
-q#9A-;
1.1.3.3. Tính thanh khoản của trái phiếu
%09?CD"P2v---8<t-1<z<7-9-
0?CD-#?C?#;-)-q0--#?C#
B=9-?;?990--#?C
#3-s=.?y#0E†$OD<‡109<7--A)F,#
6
-@#-I-q-8-/;?w9<7-"->3-?>9S
-8-,-.9-)102S<#--I-q=>4-q
0?y-{OD<-s91$=G"--#?C#-3B-?
12S#$I--I-q-Q31-,-."&‚w
-#<#==#-49-?3E)FS$1=.-<
w9<7-)FS0--#?C?#;
,"82I#B1-$B,#-0
--#?C-3B-?=-?;),#=/E<
E-2S2t2P<#-=2t2P<#-{9-0
|26--=/#,"-2I?-#<#26-=-I-q26"
3$~=";
:#4;'(1<4=>?*4781"#$%&$'(
089-?#19-280A
"->"#
1.1.4.1. Mệnh giá của trái phiếu
l/-#"4@9-I$#ˆ##-9-I2S
--1-I"2S9>=>>;l/-9DQ2P
x2I>9S-Q-8=#"<q-C-C;l/w-P/>-8
q--C?-2;
1.1.4.2. Lãi suất danh nghĩa
*r3---q2S--tq-)>
2S@99r3-$#ˆ#;*r3-"2Sx2I-H-‰9/6-D<†‹‡=
</#-=w9<7-DQ2Px2I9S-Q#-;*r3-
-9<7--A"->DC3-#-1209-2P<,#
-<#26-1$=G"100Cs82#-;*r3--
F-78="->-q#-1u>9<-=
A27?#-I-q;
7
1.1.4.3. Thời hạn của trái phiếu
*?C-q#-{"-2"q--C-8
=>96>;"<?C=>>-2S-#-96>2S@9
"2#-;089?y-?#1-
-:-q-#-q#9?y#E†0?y
$<7-D<‡Œ--†0?y-{O2•D<‡1-$†0
?y-{•D<-s9‡;
1.1.4.4. Kỳ trả lãi
*?C-q#q--C9rqE<A-;
819r3--2Sx2I-HD<1=/-#-9r-
-q2S-:/Ž-<7-96;
1.1.4.5. Giá phát hành
*##-=-q2P<-;)-q1-
2Sx2I-H-‰9/†‹‡#</;y-H-..#-I-q=
#q-2Px2I-<7-S9ƒ;0-P#M
-qS#
…V-(</
…V--3B</
…V-#B</
!"#$%&$'(&A*&%&7
!)&#$*$+,
9<7-9Q?S1$-0
-q1</19r3-=xGˆ#=F-CS#2>=qs
A-19-@#9-$-=-
,"82I#B1B,#2S}-=
2SC9r;
8
2SC9r99Q?S$$#/
-(<"27=>)-.-Hu2I#-
12S#<?--26-=8=/-#-2|-q#
-vQ-;qS-vQ-?)-:/2Sˆ#=F-C>
=9r?2-.RI-/<-CS-#"-vQ-;
,"82I#B9<7-9Q?S1$!"#
$3-u-10-q10</109r3-xGˆ#=F-CS
#!"#$3-u2>=qE<A-;
!!#45345$6,4781"#$%&$'(&A*&%&7
-P--91$#/2S
C9r1!"#$3-u;
2S-=-#-(2'X/-#<#"-/-:$
"P2v;%'-8+$F2P-#--C€9=2'-89|
-;2S-$$Qu#"|--v0-
t?)-;l/->-P9OLL;LLL2'12S,"2IF-P-H-{
2S--$7-s7-,"2;
%>-S<#9-vQ1X/-#<1qX/-#<>s
1-vQ1q9<=/=>S-X/-
#<;%>=-vQX/-#<?)2S$€'?#2P
<#-;
!2D45A4&478E$+4%&F*&1"#$%&$'(
lF2#=/--9(<"27=>2P€
2E-F-126-x"$:)-.1$:-@2P<t2Px"
$:1-:/B-.<F-#;'-#--
"93"-{t'=>-'-:--{)-.2r-
2P26-x"$:<#9; =G"10-#-#1--3
s=.0+$F"'=>2P-CS;
9
%>=9-$-1-,"82I#
B'=>-#-2S2C<C(=>142>=9-
$B,#?2S}-'=>-#-
2S93"-:--{'-#B-.1$:20<#91--q
SB,#2S}-?)02?CD-#
-?CS-.R2Q#-CS;
!:&-*./0$1"#$%&$'(&A*&%&7
1.2.4.1. Tín phiếu kho bạc
?99-0?.$<7-D<$
-(<--P-I-q-8-/="27=>2P€2E
A-<F--<-q#-D<-;
?2S--HB-Q23-61?>9S=
9r3--?2S.-#?23-6;7-0-P"-
1-B<-1-#--
?;
#<#23-6-?#'<-vQ-$F-27
-H*G--vQ-$F1)-"CP<1,•CP<1,•26-S-
X/-#<=#,•26--X/-#<;9S-
23-6?)--.0-P<#649;
7?C=#"-{-?2S-G-s-B
2P+$F-H,"2I*G-;-BC2C<
C'-#->19r-?=-7-vQG"
--;
1.2.4.2.Trái phiếu kho bạc
?99-0?.<7-D<-s9$
-2P"27=>€2E-F--H$:
-D<2r2Sp>7,"-2I;
10
