Khái niệm cơ bản dự án đầu tư

Chương 1 : Các khái niệm cơ
bản
 Đầu

tư và dự án đầu tư
 Phân loại
 Các yêu cầu đối với dự án đầu tư

1


Đầu tư là gì ?
 Hoạt

động sử dụng
các
nguồn
lực
trong thời gian dài
để thu lợi ích kinh
tế & lợi ích xã hội

2


Tuổi thọ dự án

Tuổi

thọ kỹ thuật
Tuổi thọ kinh tế

Thời gian xem xét dự án

3


Phân loại dự án

 Quy

mô (A,B,C)
 Nguồn vốn ( Trong và ngoài nước..)
 Tính chất đầu tư (xây mới, mở rộng, chiều
sâu : nâng cấp, ..; thay thế…)

4


Phân loại dự án
 Đặc

tính dòng tiền dự án đầu tư (thông
thường, không thông thường…)
 Tính chất sử dụng vốn đầu tư (phát triển và
dịch chuyển..)
 Tính chất quản trị vốn đầu tư (trực tiếp, gián
tiếp)

5

Phân loại dự án
 Đối

tượng sản phẩm (xuất khẩu; thay thế
nhập khẩu, trong nước…)
 Ngành ( hạ tầng cơ sở; CN; NN, ..)
 Quan hệ (Độc lập; phụ thuộc, bổ sung, thay
thế)

6


Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư
Giai đoạn chuẩn bị đầu tư
 Sự cần thiết phải đầu tư
 Nghiên cứu thị trường trong và ngoài
nước
 Điều tra khảo sát lựa chọn địa điểm đầu
tư
 Lập , thẩm định và duyệt dự án đầu tư
(PFS, FS)


7


Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư
Giai đoạn chuẩn bị thực hiện đầu tư
 Tổ chức đấu thầu giao nhận thầu
 Giải phóng mặt bằng

 Chuẩn bị xây lắp


8


Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư
Giai đoạn thực hiện đầu tư
 Thi công các công trình chính phụ
 Lắp đặt thiết bị
 Chạy thử nghiệm thu
 Bàn giao đưa vào vận hành
 Đào tạo cán bộ


9


Các giai đoạn thực hiện dự án đầu tư


Giai đoạn khai thác công trình

10


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
 Chi phí thực hiện dự án
Chi phí đầu tư ban đầu (chi phí một lần)
Lập và thẩm định dự án

Khảo sát thiết kế
Mua sắm thiết bị công nghệ
Địa điểm, giải phóng mặt bằng
Xây lắp
Chạy thử
Đào tạo
Trả lãi vay trong thời gian xây dựng
11


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
Chi phí thực hiện dự án
 Chi phí vận hành (chi phí thường
xuyên)
Nhân lực
Vật lực
Tài lực


12


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
Thu nhập từ dự án
 Thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh
doanh (thường là doanh thu)
Doanh thu phụ thuộc sản lượng và giá
bán sản phẩm
Dự báo thị trường
Mức độ cạnh tranh

 Thu từ hoạt động tài chính
 Thu bất thường


13


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
Dòng tiền dự án
Biểu thị doanh thu và chi phí tại các
thời điểm khác nhau trong thời gian
thực hiện dự án


14


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
Dòng tiền dự án
Biểu thị doanh thu và chi phí tại các
thời điểm khác nhau trong thời gian
thực hiện dự án
 Có hai cách biểu diễn dòng tiền
Biểu đồ
Bảng


15

Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
 Biểu đồ
Trục tung biểu diễn các mốc thời gian
thực hiện dự án
Trục hoành các giá trị của dòng tiền dự án
Chiều âm : chi phí;
Chiều dương : dòng thu
Ưu điểm : đơn giản, trực quan
Nhược điểm : khi nhiều thông tin, mất
rõ ràng

16


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)


Bảng

N¨m
0
1
2
3
4
5
6

V§T
24

Ckt
14
23
37
29
20
14

KhÊu hao
4
4
4
4
4
4

Bt

ThuÕ
21
35
55
44
30
20

1,5
4,0
7,0

5,5
3
1

Lîi nhuËn
-24,0
5,5
8,0
11,0
9,5
7,0
5,0
22,0

17


Chương 2 : Dòng tiền dự án (CF)
Bảng
Ưu điểm : rõ ràng, thể hiện được nhiều
thông tin
Nhược điểm: phức tạp hơn


18


Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
 Ghép

lãi đơn
K0 => K0 + K0 * i * n
trong đó :
K0 : Số vốn ban đầu (số vốn ở thời điểm 0)
i : Lãi suất (%
n : Số kỳ ghép lãi

19


Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
 Ghép

lãi kép
K0 => K0 (1+i )n
trong đó :
K0 : Số vốn ban đầu (số vốn ở thời điểm 0)
i : Lãi suất (% )
n : Số kỳ ghép lãi

20


Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
giá trị tương đương
Fn = P0 (1+i )n = P0 (F/P,i, n)
P0 = Fn (1+i )-n = Fn (P/F,i,n)

Fn : Giá trị tương đương tại kỳ thứ n
P0 : Giá trị tương đương tại kỳ thứ 0
i : Lãi suất (% ); n : Số kỳ ghép lãi
F/P : hệ số quy đổi tương đương hiện tại về
tương lai
P/F : hệ số quy đổi tương đương tương lai về
hiện tại
 Các

21


Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
 Các

giá trị tương đương
Fn = A [(1+i )n -1]/ i
Fn = A (F/A, i, n)
A = Fn* i / [(1+i )n -1] A = Fn (A/F, i,n)
trong đó :
Fn : Giá trị tương đương tại kỳ thứ n
A : Giá trị tương đương hàng năm
F/A : Hệ số quy đổi dòng tiền đều về tương
lai
A/F : Hệ số quy đổi giá trị tương lai về dòng
tiền đều

22

Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
 Các

giá trị tương đương
P0 = A [(1+i )n -1]/ [i*(1+i )n ] = A (P/A, i, n)
A = P0*i*(1+i )n / [(1+i )n -1] = P (A/P, i,n)
trong đó :
P/A : Hệ số quy đổi dòng tiền đều về hiện tại
A/P: Hệ số quy đổi giá trị hiện tại về dòng
tiền đều

23


B¶ng tãm t¾t c«ng thøc
BiÕt
F
P
P
A
F
A

T×m
P
F
A
P

A
F

Thõa sè
(P/F,i,n)
(F/P,i,n)
(A/P,i,n)
(P/A,i,n)
(A/F,i,n)
(F/A,i,n)

C«ng thøc
P=F(P/F,i,n) = F(1+i)-n
F=P(F/P,i,n) = P(1+i)n
A=P(A/P,i,n) = P(i(1+i)n)/((1+i)n-1)
P=A(P/A,i,n) = A((1+i)n-1)/(i(1+n)n)
A=F(A/F,i,n) = F(i/((1+i)n-1))
F=A(F/A,i,n) = A((1+i)n-1)/i)

24


Chương 3 : Giá trị theo thời gian của
dòng tiền . Giá trị tương đương
Các giá trị tương đương dòng biến đổi đều
Giá trị tương đương dòng với giá trị tăng giảm
đều
P0 = A (P/A, i, n) + g (P/G,i, n)
trong đó
g : giá trị tăng đều hàng năm

Giá trị tương đương dòng tốc độ tăng giảm
đều
P0 = A * [(F/P, i, n) - (F/P,g,n)]/ [(i-g)*(1+i)n]
g : tốc độ tăng (giảm) đều hàng năm
25