Tải bản đầy đủ (.pdf) (82 trang)

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH Ở CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ SÔNG ĐÀ - VIỆT ĐỨC QUA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (800.18 KB, 82 trang )

B
TR

GIÁO D C VÀ ÀO T O
NG
I H C TH NG LONG
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I
CÔNG TY C PH N
U T SÔNG À - VI T
THÔNG QUA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH

SINH VIÊN TH C HI N

: INH PHÚC TH NH

MÃ SINH VIÊN

: A17724

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ N I - 2014

C




B
TR

GIÁO D C VÀ ÀO T O
NG
I H C TH NG LONG
---o0o---

KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I
CÔNG TY C PH N
U T SÔNG À - VI T
THÔNG QUA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH

GIÁO VIÊN H

NG D N : THS.NGÔ TH QUYÊN

SINH VIÊN TH C HI N

: INH PHÚC TH NH

MÃ SINH VIÊN

: A17724


CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ N I - 2014

Thang Long University Library

C


L I CÁM

N

Trong quá trình hoàn thành khóa lu n, em xin g i l i c m n đ n các th y cô
gi ng viên

i h c Th ng Long đã trang b nh ng ki n th c c n thi t đ hoàn thành

khóa lu n, đ c bi t là Cô Ngô Th Quyên đã h
Em xin chân thành c m n Ban Giám
Vi t-

c, các cô chú

ng d n em làm khóa lu n này.
c Công ty C ph n đ u t Sông

à


phòng K toán đã t o đi u ki n cho em th c t p và tìm hi u v

tình hình tài chính c a công ty, đã cung c p tài li u, gi i thích nh ng v n đ có liên
quan đ em hoàn thành khóa lu n đúng th i gian và th i h n quy đ nh.
Do th i gian th c t p t i Công ty có h n và kinh nghi m v th c t c a em còn
h n ch nên khóa lu n này không th tránh kh i nh ng sai sót. Vì v y, em r t mong
đ

c s góp ý và ch b o c a quý th y cô đ khóa lu n này đ

c hoàn ch nh h n.

Hà N i, ngày 25 tháng 3 n m 2014
Sinh viên
inh Phúc Th nh


L I CAM OAN
Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n
có s h tr t giáo viên h
c u c a ng

ng d n và không sao chép các công trình nghiên

i khác. Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có

ngu n g c và đ

c trích d n rõ ràng.


Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!
Sinh viên
inh Phúc Th nh

Thang Long University Library


M CL C
CH
NG 1. C S LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
DOANH NGHI P ....................................................................................................................1
1.1. T ng quan v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p ...........1
1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p ...................................................................1
1.1.2. Ch c n ng và vai trò c a tài chính doanh nghi p ...............................................2
1.1.2.1 Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p..............................................................2
1.1.2.1 Vai trò c a tài chính doanh nghi p ....................................................................3
1.1.3. Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p .......................................................4
1.1.4. Ý ngh a c a phân tích tài chính doanh nghi p ....................................................4
1.2. Tài li u cung c p cho ho t đ ng phân tích tài chính doanh nghi p..........................5
1.2.1. Thông tin tài chính doanh nghi p .........................................................................5
1.2.2.1. B ng cân đ i k toán .........................................................................................5
1.2.2.2. Báo cáo k t qu kinh doanh ..............................................................................6
1.2.2.3. Báo cáo l u chuy n ti n t ................................................................................7
1.2.2.4. Thuy t minh báo cáo tài chính ..........................................................................8
1.3. Quy trình th c hi n phân tích tài chính doanh nghi p và các ph ng pháp phân
tích..........................................................................................................................................8
1.3.1. Các b c ti n hành phân tích tài chính................................................................8
1.3.2. Các ph ng pháp phân tích tài chính ..................................................................9
1.3.2.1. Ph ng pháp so sánh: .......................................................................................9

1.3.2.2. Ph ng pháp phân tích t l : ..........................................................................10
1.4. N i dung phân tích tài chính doanh nghi p ..............................................................10
1.4.1. Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n c a doanh nghi p..............................10
1.4.1.1. Tình hình c c u tài s n ..................................................................................10
1.4.1.2. Tình hình c c u ngu n v n ............................................................................11
1.4.1.3. Chính sách qu n lý tài s n – ngu n v n..........................................................12
1.4.3. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ............................................14
1.4.4. Các ch tiêu tài chính ............................................................................................15
1.4.4.2. Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n.....................................................16
1.4.4.3. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n ............................................19
1.4.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i .................................................21
CH
NG 2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N
U
T SÔNG À - VI T
C. .................................................................................................23
2.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n đ u t Sông à - Vi t
c .......................................................................................................................................23
2.1.1. Gi i thi u thông tin chung v Công ty................................................................23
2.1.2. L ch s hình thành và phát tri n.........................................................................23
2.1.3. C c u t ch c c a Công ty .................................................................................24
2.1.4. c đi m ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty.....................................26


2.2. Phân tích th c tr ng tình hình tài chính Công ty.....................................................27
2.2.1. Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n .............................................................27
2.2.1.1. Phân tích tình hình tài s n...............................................................................27
2.2.1.2 Phân tích tình hình ngu n v n..........................................................................34
2.2.1.3 Chính sách qu n lý tài s n – ngu n v n...........................................................39
2.2.2. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a Công ty .................................41

2.2.3. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty.......................43
2.2.4. Phân tích các ch tiêu tài chính............................................................................47
2.2.4.1 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán.............................................47
2.2.4.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n ......................................48
2.2.4.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n .............................................54
2.2.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i ..................................................56
2.3 ánh giá tình hình tài chính t i công ty .....................................................................58
2.3.1 K t qu đ t đ c ...................................................................................................59
2.3.2 H n ch ...................................................................................................................59
CH
NG 3. M T S GI I PHÁP KI N NGH NH M NÂNG CAO HI U QU TÀI
CHÍNH T I CÔNG TY .........................................................................................................60
3.1. nh hu ng phát tri n c a Công ty trong th i gian t i. ..........................................60
3.1.1. nh h ng phát tri n c a công ty .....................................................................60
3.1.1.1. ánh giá chung v môi tr ng công ty ...........................................................60
3.1.1.2. Thu n l i và khó kh n c a công ty..................................................................60
3.1.1.3. nh h ng phát tri n c a Công ty.................................................................61
3.2. M t s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính t i Công ty ...........................62
3.2.1 Qu n tr hàng t n kho ...........................................................................................62
3.2.2 Qu n tr kho n ph i thu .......................................................................................63
K T LU N .............................................................................................................................65
PH L C ................................................................................................................................66

Thang Long University Library


DANH M C VI T T T
Ký hi u
DN
DT

EBIT
KPT
LN
NH
NPT
NV
TCDN
TNDN
TS
TSDH
TSNH
VCSH

Tên đ y đ
Doanh nghi p
Doanh thu
L i nhu n tr c thu và lãi vay
Kho n ph i thu
L i nhu n
Ng n h n
N ph i tr
Ngu n v n
Tài chính doanh nghi p
Thu nh p doanh nghi p
Tài s n
Tài s n dài h n
Tài s n ng n h n
V n ch s h u



DANH M C B NG BI U

B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B

ng 1.1. B ng tài tr .........................................................................................................14
ng 2.1 C c u tài s n và s bi n đ ng các ch tiêu ...............................................27
ng 2.2 Tình hình bi n đ ng ngu n v n .................................................................34
ng 2.4 V n l u đ ng ròng các n m........................................................................40
ng 2.5 B ng tài tr ...................................................................................................42
ng 2.6 K t qu ho t đ ng kinh doanh ...................................................................43
ng 2.7 Ch tiêu kh n ng thanh toán 2010-2012...................................................47
ng 2.8 Ch tiêu vòng quay hàng t n kho ...............................................................48
ng 2.9 Vòng quay các kho n ph i thu và k thu ti n trung bình .......................49
ng 2.10 Vòng quay các kho n ph i tr và th i gian tr n trung bình .............50

ng 2.11 Ch tiêu hi u su t s d ng tài s n ............................................................52
ng 2.12 H s n trên v n ch s h u ...................................................................54
ng 2.13 H s n trên t ng tài s n .........................................................................55
ng 2.14 H s thanh toán lãi vay ............................................................................56
ng 2.14 T su t sinh l i trên doanh thu ................................................................56
ng 2.15 T su t sinh l i trên tài s n.......................................................................57
ng 2.16 T su t sinh l i c a v n ch s h u.........................................................58

Thang Long University Library


L IM

U

1. Lý do ch n đ tài
Hi n nay, d i tác đ ng c a H i nh p, n n kinh t Th Gi i nói chung và n n
kinh t Vi t Nam nói riêng đã có nhi u bi n đ i sâu s c.
đ a doanh nghi p phát
tri n phù h p v i s v n đ ng đó, các v n đ v tài chính v i ch c n ng t o ngu n,
sinh l i, ki m soát và đòn b y luôn là nh ng y u t đ c nhà qu n tr chú tr ng hàng
đ u nh m nâng cao u th c nh tranh và t n d ng t i đa ngu n l c s n có. Tuy nhiên,
vi c n m b t và làm ch đ c quá trình tài chính này là h t s c ph c t p t i m i doanh
nghi p, do v y, doanh nghi p c n có nh ng b c đi th n tr ng trong vi c nh n th c v
th tài chính c a mình c ng nh xây d ng chi n l c kinh doanh hi u qu .
Tr c nh ng thách th c nói trên, vi c phân tích tình hình tài chính đ c xem là
m t v n đ không th thi u đ i v i m i doanh nghi p. Phân tích tài chính giúp doanh
nghi p tìm ra đ c đi m m nh, đi m y u c a mình đ t đó đi u ch nh và v ch ra
nh ng h ng đi phù h p, đem l i hi u qu kinh t cao. Không nh ng th , công tác
phân tích tài chính còn cung c p nh ng thông tin c n thi t giúp c i thi n kh n ng ra

quy t đ nh cho c đ i t ng bên trong và đ i t ng bên ngoài doanh nghi p. Vì v y,
đ tài “Phân tích tình hình tài chính t i Công ty C ph n đ u t Sông à - Vi t
c
thông qua các báo cáo tài chính” đ c l a ch n làm khóa lu n t t nghi p nh m ch ra
c h i và thách th c c a Công ty này tr c th m H i nh p. Công ty C ph n đ u t
Sông à - Vi t
c ho t đ ng trong ba l nh v c c b n là kinh doanh b t đ ng s n,
s n xu t Bê-tông th ng ph m và cung c p d ch v v n t i. V i ph ng châm “Ch t
l ng hoàn h o - Th i gian đ m b o - Kh i l ng đ y đ - Giá c h p lý”, công ty đã
ho t đ ng liên t c t n m 2004 đ n nay và đã đóng góp nhi u thành t u quan tr ng
trong s phát tri n c a n n kinh t n c nhà.
2. M c đích nghiên c u c a đ tài
Nghiên c u đ tài nh m đáp ng 3 m c tiêu chính:
- H th ng hóa các c s lý lu n chung v phân tích tình hình tài chính trong
các doanh nghi p.
- D a trên các c s lý lu n đã xây d ng, phân tích tình hình tài chính c a
Công ty C ph n đ u t Sông à - Vi t
c giai đo n 2010 – 2012.
a ra nh ng ý ki n đánh giá v kh n ng tài chính đ th y đ c đi m
m nh, đi m y u c a Công ty. T đó, đ xu t m t s gi i pháp nh m c i
thi n tình hình tài chính t i Công ty trong giai đo n t i.
3.
à - Vi t

it
it

ng và ph m vi nghiên c u
ng nghiên c u: Tình hình tài chính c a Công ty C ph n đ u t Sông
c.



Ph m vi nghiên c u: H th ng các Báo cáo tài chính c a Công ty C ph n đ u
t Sông à - Vi t
c giai đo n t n m 2010 đ n 2012. Trong đó t p trung ch y u
vào B ng cân đ i k toán, Báo cáo K t qu ho t đ ng kinh doanh và Thuy t minh Báo
cáo tài chính.
4. Ph ng pháp nghiên c u
Các ph ng pháp nghiên c u đ c áp d ng linh ho t trong khóa lu n là ph
pháp th ng kê, t ng h p, so sánh đ i chi u, phân tích và đánh giá.
5. B c c khóa lu n
Ngoài ph n m đ u, k t lu n và tài li u tham kh o, khóa lu n đ
thành 3 ch ng nh sau:
Ch
Ch
Ch

ng

ck tc u

ng 1: C s lý lu n chung v phân tích tài chính doanh nghi p.
ng 2: Phân tích tình hình tài chính t i Công ty C ph n đ u t Sông
à - Vi t
c giai đo n 2010 – 2012.
ng 3: M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a Công ty
c.
C ph n đ u t Sông à - Vi t

Thang Long University Library



CH

NG 1. C S LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH
HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P

1.1. T ng quan v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p
1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p
Tr c khi hi u khái ni m tài chính doanh nghi p là gì? Ta ph i hi u khái ni m
tài chính là gì?
Tài chính là ph m trù kinh t , ph n ánh các quan h phân ph i c a c i xã h i
d i hình th c giá tr . Phát sinh trong quá trình hình thành, t o l p, phân ph i các qu
ti n t c a các ch th trong n n kinh t nh m đ t m c tiêu c a các ch th
m i đi u
ki n nh t đ nh.Theo khái ni m trên c a tài chính thì tài chính doanh nghi p là m t
phân môn c a ngành tài chính, nghiên c u v quá trình hình thành và s d ng các c a
c i trong doanh nghi p nh m m c tiêu t i đa hóa l i ích ch s h u.
V hình th c: Tài chính doanh nghi p là qu ti n t trong quá trình t o l p,
phân ph i,s d ng và v n đ ng g n li n v i ho t đ ng c a doanh nghi p. V b n
ch t,TCDN là các quan h kinh t d i hình th c giá tr n y sinh g n li n v i vi c t o
l p, s d ng qu ti n t c a doanh nghi p trong quá trình ho t đ ng c a doanh nghi p.
V n i dung: Tài chính doanh nghi p là m t m t ho t đ ng c a DN nh m đ t
t i các m c tiêu c a DN đã đ ra. Các ho t đ ng g n li n v i vi c t o l p, phân ph i,
s d ng và v n đ ng chuy n hóa c a qu ti n t thu c ho t đ ng tài chính c a doanh
nghi p.
Tài chính doanh nghi p đ c th hi n ra là các quan h giá tr gi a doanh nghi p
v i các ch th trong n n kinh t . Các quan h tài chính doanh nghi p ch y u g m:
Quan h kinh t gi a doanh nghi p v i nhà n c: T t c các doanh nghi p
thu c m i thành ph n kinh t ph i th c hi n các ngh a v tài chính đ i v i nhà n c

(n p thu cho ngân sách nhà n c). Ngân sách nhà n c c p v n cho doanh nghi p
nhà n c và có th c p v n v i công ty liên doanh ho c c ph n (mua c phi u) ho c
cho vay (mua trái phi u) tu theo m c đích yêu c u qu n lý đ i v i ngành kinh t mà
quy t đ nh t l góp v n, cho vay nhi u hay ít.
Quan h gi a doanh nghi p v i các ch th kinh t khác: T s đa d ng hoá
hình th c s h u trong n n kinh t th tr ng đã t o ra các m i quan h kinh t gi a
doanh nghi p v i các doanh nghi p khác (doanh nghi p c ph n hay t nhân); gi a
doanh nghi p v i các nhà đ u t , ng icho vay, v i ng i bán hàng, ng i mua thông
qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t trong ho t đ ng s n xu t - kinh doanh,
gi a các doanh nghi p bao g m các quan h thanh toán ti n mua bán v t t , hàng hoá,
phí b o hi m, chi tr ti n công, c t c, ti n lãi trái phi u; gi a doanh nghi p v i ngân
1


hàng, các t ch c tín d ng phát sinh trong quá trình doanh nghi p vay và hoàn tr v n,
tr lãi cho ngân hàng, các t ch c tín d ng.
Quan h trong n i b doanh nghi p:
- G m quan h kinh t gi a doanh nghi p v i các phòng ban, phân x ng và t
đ i s n xu t trong vi c nh n và thanh toán t m ng, thanh toán tài s n.
- G m quan h kinh t gi a doanh nghi p v i cán b công nhân viên trong quá
trình phân ph i thu nh p cho ng i lao đ ng d i hình th c ti n l ng, ti n th ng,
ti n ph t và lãi c ph n.
1.1.2. Ch c n ng và vai trò c a tài chính doanh nghi p
1.1.2.1 Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p
Tài chính doanh nghi p có 3 ch c n ng:
Th nh t: Xác đ nh và t ch c các ngu n v n nh m b o đ m nhu c u s
d ng v n cho quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p
Trong th i bu i kinh t th tr ng hi n nay, doanh nghi p mu n ho t đ ng s n
xu t kinh doanh t t thì ph i có v n và các ph ng án huy đ ng và t o l p ngu n v n
c th . Quá trình t o l p và s d ng ngu n v n c a doanh nghi p nói chung tr i qua 3

giai đo n:
- Giai đo n 1: Xác đ nh nhu c u v n (v n c đ nh và v n l u đ ng) c n thi t cho
quá trình s n xu t kinh doanh.
- Giai đo n 2: Xem xét t i kh n ng đáp ng ngu n v n đó và các gi i pháp đ
huy đ ng v n (n u c n).
- Giai đo n 3: L a ch n ngu n v n và ph ng th c thanh toán các ngu n v n
sao cho chi phí doanh nghi p ph i tr là th p nh t trong kho ng th i gian h p lý.
Th hai: Ch c n ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p
Ch c n ng này c a TCDN bi u hi n vi c phân ph i thu nh p c a doanh nghi p
t doanh thu bán hàng và thu nh p t các ho t đ ng khác. Nhìn chung, các doanh
nghi p phân ph i nh sau:
- Bù đ p các y u t đ u vào đã tiêu hao trong quá trình s n xu t kinh doanh nh
chi phí kh u hao tài s n c đ nh, chi phí v t t , chi phí cho lao đ ng và các chi phí
khác mà doanh nghi p đã b ra, n p thu thu nh p doanh nghi p (n u có lãi).
- Ph n l i nhu n còn l i s đ c phân ph i nh sau:
̶ Bù đ p các chi phí không đ c tr .
̶ Chia lãi cho đ i tác góp v n, chi tr c t c cho các c đông.
̶ Phân ph i l i nhu n sau thu vào các qu c a doanh nghi p.
Th ba: Ch c n ng giám đ c đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh
Giám đ c tài chính là vi c th c hi n ki m tra, ki m soát quá trình t o l p và s
d ng các qu ti n t c a doanh nghi p, thông qua các ch tiêu tài chính đ ki m soát
2

Thang Long University Library


tình hình đ m b o v n cho s n xu t - kinh doanh và hi u qu s d ng v n cho s n xu t
- kinh doanh. C th , qua t tr ng, c c u ngu n huy đ ng, vi c s d ng ngu n v n
huy đ ng, tính toán các y u t chi phí vào giá thành và chi phí l u thông, vi c thanh
toán các kho n công n v i ngân sách, v i ng i bán, v i tín d ng ngân hàng, v i

công nhân viên và ki m tra vi c ch p hành k lu t tài chính, k lu t thanh toán, k lu t
tín d ng c a doanh nghi p. Trên c s đó, ch th qu n lý phát hi n nh ng khâu m t
cân đ i, s h trong công tác đi u hành, qu n lý kinh doanh đ có quy t đ nh ng n
ch n k p th i các kh n ng t n th t có th x y ra, nh m duy trì và nâng cao hi u qu
kinh doanh c a doanh nghi p. c đi m c a ch c n ng giám đ c tài chính là toàn di n
và th ng xuyên trong quá trình s n xu t - kinh doanh c a doanh nghi p.
1.1.2.1 Vai trò c a tài chính doanh nghi p
Huy đ ng đ m b o đ y đ và k p th i v n cho ho t đ ng kinh doanh c a doanh
nghi p.
th c hi n m i quá trình kinh doanh c a doanh nghi p tr c h t ph i có m t
y u t ti n đ đó là v n kinh doanh. Vai trò c a tài chính doanh nghi p tr c h t đ c
th hi n vi c xác đ nh đúng đ n nhu c u v n c n thi t cho ho t đ ng c a doanh nghi p
trong t ng th i k . Ti p đó ph i l a ch n các ph ng pháp và hình th c huy đ ng v n
thích h p, đáp ng k p th i các nhu c u v n đ ho t đ ng c a các doanh nghi p đ c
th c hi n m t cách nh p nhàng liên t c v i chi phí huy đ ng v n th p nh t.
T ch c s d ng v n ti t ki m và hi u qu . Vi c t ch c s d ng v n ti t ki m
và hi u qu đ c coi là đi u ki n t n t i và phát tri n c a m i doanh nghi p. Tài chính
doanh nghi p có vai trò quan tr ng trong vi c đánh giá và l a ch n d án đ u t t i
u; huy đ ng t i đa s v n hi n có vào ho t đ ng kinh doanh, phân b h p lý các
ngu n v n, s d ng csác bi n pháp đ t ng nhanh vòng quay c a v n, nâng cao kh
n ng sinh l i c a v n kinh doanh.
òn b y kích thích và đi u ti t kinh doanh. Vai trò này c a tài chính doanh
nghi p đ c th hi n thông qua vi c t o ra s c mua h p lý đ thu hút v n đ u t , lao
đ ng, v t t , d ch v , đ ng th i xác đ nh giá bán h p lý khi phát hành c phi u, hàng
hoá bán, d ch v và thông qua ho t đ ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân
ph i qu ti n th ng, qu ti n l ng, th c hi n các h p đ ng kinh t …
Giám sát ki m tra ch t ch ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. Tình hình
tài chính c a doanh nghi p là m t t m g ng ph n ánh trung th c nh t m i ho t đ ng
kinh doanh c a doanh nghi p thông qua các ch tiêu tài chính th c hi n mà các nhà
qu n lý doanh nghi p d dàng nh n th y th c tr ng quá trình kinh doanh c a doanh

nghi p, đ t đó có th đánh giá khái quát và ki m soát đ c các m t ho t đ ng c a
doanh nghi p, phát hi n k p th i nh ng v ng m c, t n t i đ t đó đ a ra các quy t
đ nh đi u ch nh các ho t đ ng kinh doanh nh m đ t t i m c tiêu đã đ nh.

3


1.1.3. Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính doanh nghi p là m t quá trình ki m tra, xem xét các s li u
v tài chính hi n hành và trong quá kh c a doanh nghi p nh m m c đích đánh giá
th c tr ng tài chính, d tính các r i ro và ti m n ng t ng lai c u m t doanh nghi p,
trên c s đó giúp cho nhà phân tích ra các quy t đ nh tài chính có liên quan t i l i ích
c a h trong doanh nghi p đó.
Phân tích tài chính doanh nghi p tr c h t th ng t p trung vào các s li u đ c
cung c p trong các báo cáo tài chính c a doanh nghi p, k t h p v i các thông tin b
sung t các ngu n khác nhau, làm rõ tình hình tài chính doanh nghi p trong quá kh , ch
ra nh ng thay đ i ch y u, nh ng chuy n bi n theo xu h ng, tính toán nhân t , nh ng
nguyên nhân c a s thay đ i trong các ho t đ ng tài chính, phát hi n nh ng quy lu t c a
các ho t đ ng, làm c s cho các quy t đ nh hi n t i và d báo trong t ng lai.
1.1.4. Ý ngh a c a phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i nhà qu n lý: Là ng i tr c ti p qu n lý
và đi u hành doanh nghi p, nhà qu n lý hi u rõ nh t tài chính doanh nghi p, do đó h
có nhi u thông tin ph c v cho vi c phân tích. Phân tích ho t đ ng tài chính doanh
nghi p đ i v i nhà qu n lý nh m:
T o ra nh ng chu k đ u đ n đ đánh giá ho t đ ng qu n lý trong giai đo n đã
qua, vi c th c hi n cân b ng tài chính, kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán vàr i ro
tài chính trong ho t đ ng c a doanh nghi p...;
m b o cho các quy t đ nh c a Ban giám đ c phù h p v i tình hình th c t
c a doanh nghi pnh quy t đ nh v đ u t , tài tr , phân ph i l i nhu n...
Cung c p thông tin c s cho nh ng d đoán tài chính;

C n c đ ki m tra, ki m soát ho t đ ng, qu n lý trong doanh nghi p.
Phân tích ho t đ ng tài chính làm rõ đi u quan tr ng c a d đoán tài chính, mà
d đoán là n n t ng c a ho t đ ng qu n lý, làm sáng t , không ch chính sách tài chính
mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghi p.
Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i các nhà đ u t : Các nhà đ u t là nh ng
ng i giao v n c a mình cho doanh nghi p qu n lý s d ng, đ c h ng l i và c ng
ch u r i ro. ó là nh ng c đông, các cá nhân ho c các đ n v , doanh nghi p khác. Các
đ i t ng này quan tâm tr c ti p đ n nh ng tính toán v giá tr c a doanh nghi p. Thu
nh p c a các nhà đ u t là ti n l i đ c chia và th ng d giá tr c a v n. Hai y u t này
ph n l n ch u nh h ng c a l i nhu n thu đ c c a doanh nghi p. Trong th c t , các
nhà đ u t th ng ti n hành đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p. Câu h i ch
y u ph i làm rõ là: Ti n l i bình quân c phi u c a doanh nghi p là bao nhiêu? Các nhà
đ u t th ng không hài lòng tr c ti nl i đ c tính toán trêns sách k toán và cho
r ng ti nl i này chênh l ch r t xa so v i ti n l i th c t .
4

Thang Long University Library


Các nhà đ u t ph i d a vào nh ng nhà chuyên nghi p trung gian (chuyên gia
phân tích tài chính) nghiên c u các thông tin kinh t , tài chính, có nh ng cu c ti p xúc
tr c ti p v i ban qu n lý doanh nghi p, làm rõ tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p
và đánh giá các c phi u trên th tr ng tài chính.
Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i nhà đ u t là đ đánh giá doanh nghi p và
c đoán giá tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các báo cáo tài chính, kh n ng
sinh l i, phân tích r i ro trong kinh doanh...
Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i các nhà đ u t tín d ng: Các nhà đ u
t tín d ng là nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n đ đáp ng nhu c u v n cho
ho t đ ng s n xu t-kinh doanh. Khi cho vay, h ph i bi t ch c đ c kh n ng hoàn tr
ti n vay. Thu nh p c a h là lãi su t ti n cho vay. Do đó, phân tích ho t đ ng tài chính

đ i v i ng i cho vay là xác đ nh kh n ng hoàn tr n c a khách hàng. Tuy nhiên,
phân tích đ i v i nh ng kho n cho vay dài h n và nh ng kho n cho vay ng n h n có
nh ng nét khác nhau.
i v i nh ng kho n cho vay ng n h n, nhà cung c p tín d ng ng n h n đ c
bi t quan tâm đ n kh n ng thanh toán ngay c a doanh nghi p. Hay nói cách khác là
kh n ng ng phó c a doanh nghi p khi n vay đ n h n tr .
i v i các kho n cho
vay dài h n, nhà cung c p tín d ng dài h n ph i tin ch c kh n ng hoàn tr và kh
n ng sinh l i c a doanh nghi p mà vi c hoàn tr v n và lãi l i tu thu c vàokh n ng
sinh l i này.
T nh ng v n đ nêu trên, cho th y: Phân tích ho t đ ng tài chính doanh
nghi p là công c h u ích đ c dùng đ xác đ nh giá tr kinh t , đ đánh giá m t
m nh, m t y u c a doanh nghi p, tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan,
giúpcho t ng đ i t ng l a ch n và đ a ra đ c nh ng quy t đ nh phù h p v i m c
đích mà h quan tâm.
1.2. Tài li u cung c p cho ho t đ ng phân tích tài chính doanh nghi p
1.2.1. Thông tin tài chính doanh nghi p
Mu n phân tích đ c tài chính c a m t doanh nghi p, ng i phân tích c n ph i
đ c hi u báo cáo tài chính. ây là m t trong nh ng tài chính quan tr ng giúp cho
ng i phân tích hi u đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p đang mu n phân tích.
1.2.2.1. B ng cân đ i k toán
B ng cân đ i k toán là báo cáo tài chính t ng h p, nh m t b c tranh t ng th
ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có và ngu n hình thành nên tài s n đó c a doanh
nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh. B ng nàyđ c l p trên c s tính cân b ng v m t
l ng gi a giá tr tài s n và ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p đ c l p vào
th i đi m nh cu i tháng, cu i quý, cu i n m.
5


B ng cân đ i k toán đ c l p ph i d a trên nguyên t c:

- Phù h p v i nh ng tiêu chu n đã đ c quy đ nh, th ng nh t v n i dung, k t
c u, th i h n l p và n p …
- Ph n ánh đ c nh ng cân đ i t t y u gi a hai m t c a v n v i ngu n, c a thu
v i chi và k t qu l - lãi, c a công n và kh n ng thanh toán…
- Th hi n đ c tính minh b ch trong các báo cáo tài chính.
Ph ng trình c b n xác đ nh b ng cân đ i k toán:
T ng tài s n = T ng n + V n ch s h u (V n c ph n)
Ph n tài s n: Ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có c a doanh nghi p, bao
g m tài s n ng n h n (lo i A) và tài s n dài h n (lo i B). M i lo i đó l i bao g m
nhi u ch tiêu khác nhau đ c s p x p theo m t trình t tính thanh kho n gi m d n.
Xét v m t kinh t , các ch tiêu ph n này ph n ánh s tài s n hi n có c a doanh
nghi p th i đi m l p báo cáo. V m t pháp lý, nó ph n ánh v n thu c quy n s h u
ho c quy n qu n lý lâu dài c a doanh nghi p.
Ph n ngu n v n: Ph n ánh ngu n hình thành nên các tài s n, bao g m n ph i
tr (lo i A) và v n ch s h u (lo i B). Xét v m t kinh t , các ch tiêu thu c ph n
ngu n v n ph n ánh các ngu n hình thành nên tài s n có c a doanh nghi p. Xét trên
ph ng di n pháp lý, các ch tiêu này ph n ánh trách nhi m pháp lý c a doanh nghi p
đ i v i các đ i t ng đ u t v n (Nhà n c, ngân hàng, c đông) c ng nh v i khách
hàng thông qua công n ph i tr .
1.2.2.2. Báo cáo k t qu kinh doanh
K t qu kinh doanh là m t trong nh ng m c tiêu quan tr ng c a doanh nghi p.
Sau m t giai đo n nh t đ nh, doanh nghi p c n bi t đ c m t cách t ng quát toàn
b chi phí b ra và k t qu thu đ c theo t ng l nh v c ho t đ ng. Toàn b nh ng
thông tin này đ c phán ánh trên “Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh.”
Trên báo cáo k t qu kinh doanh th hi n rõ ph n lãi - l , ph n ngh a v c a
doanh nghi p ph i n p cho nhà n c
+ Ph n lãi - l : Xác đ nh k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh lãi hay l trên
c s doanh thu và chi phí. Doanh thu đ c trình bày theo t ng lo i ho t đ ng, bao
g m doanh thu bán hàng và cung c p d ch v , doanh thu tài chính, và doanh thu khác.
Các chi phí đ c trình bày theo ch c n ng (theo kho n m c chi phí), bao g m giá v n

hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí qu n lý DN, chi phí tài chính, và chi phí khác.
+ Ph n ngh a v c a doanh nghi p v i nhà n c: Toàn b các kho n thu đ i
v i doanh nghi p và các kho n thu ph i n p cho hà n c đ c ph n ánh trong ph n:
Tình hình th c hi n ngh a v đ i v i nhà n c.

6

Thang Long University Library


1.2.2.3. Báo cáo l u chuy n ti n t
M c đích c a báo cáo l u chuy n ti n t là cung c p các thông tin thích h p v
các dòng ti n chi ra (outflows) và dòng ti n thu vào (inflows) trong các ho t đ ng c a
m t doanh nghi p trong m t k k toán. Báo cáo l u chuy n ti n t đóng vai trò quan
tr ng đ i v i c nh ng ng i s d ng thông tin k toán bên trong và bên ngoài doanh
nghi p.
Ph ng trình cân đ i c a dòng ti n trong doanh nghi p:
Ti n t n đ u k + Ti n thu trong k = Ti n chi trong k + Ti n t n cu i k
Vi c phân lo i dòng l u chuy n ti n t c a m t doanh nghi p th ng đ c
phân lo i thành ba nhóm: Ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng đ u t , và ho t đ ng tài
chính. Vì v y, báo cáo l u chuy n ti n t đ c c u t o g m ba thành ph n chính: dòng
ti n t ho t đ ng kinh doanh, dòng ti n t ho t đ ng đ u t , và dòng ti n t ho t đ ng
tài chính.
Dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh: Dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh trình
bày dòng ti n thu (vào) và dòng ti n chi (ra) liên quan đ n các ho t đ ng t o ra doanh
thu và l i nhu n ch y u c a doanh nghi p trong k k toán. Dòng ti n thu vào t ho t
đ ng kinh doanh ch y u là t ho t đ ng bán hàng hoá, thành ph m, ho c cung c p
d ch v cho khách hàng. Dòng ti n chi ra cho ho t đ ng này bao g m ti n chi tr cho
nhà cung c p hàng hoá, d ch v cho doanh nghi p, ti n chi tr l ng cho ng i lao
đ ng, ti n chi tr lãi vay....

Dòng ti n t ho t đ ng đ u t : Dòng ti n t ho t đ ng đ u t trình bày dòng
ti n thu (vào) và dòng ti n chi (ra) liên quan đ n các ho t đ ng mua s m, đ u t ho c
nh ng bán, thanh lý các tài s n c đ nh c a doanh nghi p, các ho t đ ng đ u t ho c
cho vày dài h n. Dòng ti n thu vào t ho t đ ng đ u t có th bao g m ti n thu vào t
vi c nh ng bán ho c thanh lý các tài s n c đ nh, b t đ ng s n đ u t , ti n thu h i
các kho n đ u t
các đ n v khác, ti n thu đ c t lãi cho vay và c t c, l i nhu n
đ c chia. Dòng ti n chi ra cho ho t đ ng này bao g m ti n chi ra đ mua s m các tài
s n c đ nh, b t đ ng s n, ti n chi ra đ góp v n và cho vay.
Dòng ti n t ho t đ ng tài chính: Dòng ti n t ho t đ ng tài chính trình bày
dòng ti n thu (vào) và dòng ti n chi (ra) liên quan đ n ngu n v n c a doanh nghi p.
Dòng ti n thu vào t ho t đ ng tài chính bao g m ti n thu đ c do vi c phát hành c
phi u, trái phi u ho c nh n v n góp c a ch s h u, ti n thu đ c t các kho n vay
ng n h n ho dài h n. Dòng ti n chi ra t ho t đ ng này g m ti n chi tr v n góp cho
các ch s h u, ti n chi ra đ mua l i các c phi u do chính doanh nghi p phát hành,
ti n chi ra đ hoàn tr các kho n n vay (v n g c), chi tr n thuê tài chính, và ti n chi
tr c t c ho c chia l i nhu n cho các ch s h u.

7


1.2.2.4. Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính là b ph n h p thành c a h th ng báo cáo tài
chinh c a đ n v . Thuy t minh báo cáo tài chính đ c l p đ gi i thích và b sung
thông tin v tình hình ho t đ ng s n xu t – kinh doanh, tình hình tài chính c ng nh
k t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong k báo cáo mà các b ng báo cáo khác
không th trình bày rõ ràng và chi ti t. Qua đó, nhà đ u t hi u rõ và chính xác h n v
tình hình ho t đ ng th c t c a doanh nghi p.
Thuy t minh báo cáo tài chính g m nh ng n i dung c b n sau: c đi m ho t
đ ng c a doanh nghi p, k k toán, đ n v ti n t s d ng trong k toán. Chu n m c

k toán và ch đ k toán áp d ng. Các chính sách k toán áp d ng. Thông tin b sung
cho các kho n m c trình bày trong b ng cân đ i k toán. Thông tin b sung cho các
kho n m c trình bày trong báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh. Thông tin b sung
cho kho n m c trình bày trong báo cáo l u chuy n ti n t .
N u ch nhìn vào b ng cân đ i k toán ho c báo cáo k t qu kinh doanh, có th
chúng ta hoàn toàn không bi t ho c hi u sai l ch v các thông tin nh n đ c. Khi đ c
thuy t minh báo cáo tài chính, nhà qu n tr c ng nh nhà đ u t s n m b t thông tin
m t cách chính xác h n, hi u đ c sâu s c các lý do phát sinh. T đó, đ a ra quy t
đ nh đ u t chính xác nh t.
1.3. Quy trình th c hi n phân tích tài chính doanh nghi p và các ph
phân tích
1.3.1. Các b

ng pháp

c ti n hành phân tích tài chính
S đ 1.1. Các b

Thu th p thông tin

c ti n hành phân tích tài chính

X lý thông tin

D đoán và quy t
đ nh

Thu th p thông tin: Phân tích tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh
n ng lý gi i và thuy t minh th c tr ng ho t đ ng tài chính doanh nghi p, ph c v cho
quá trình d đoán tài chính. Nó bao g m c nh ng thông tin n i b đ n nh ng thông

tin bên ngoài, nh ng thông tin k toán và nh ng thông tin qu n lý khác, nh ng thông
tin v s l ng và giá tr ...trong đó các thông tin k toán ph n ánh t p trung trong các
báo cáo tài chính doanh nghi p, là nh ng ngu n thông tin đ c bi t quan tr ng. Do v y,
phân tích tài chính trên th c t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi p.
X lý thông tin: Giai đo n ti p theo c a phân tích tài chính là quá trình x lý
thông tin đã thu th p đ c. Trong giai đo n này, ng i s d ng thông tin các góc đ
nghiên c u, ng d ng khác nhau, có ph ng pháp x lý thông tin khác nhau ph c v
8

Thang Long University Library


m c tiêu phân tích đã đ t ra : X lý thông tin là quá trình x p x p các thông tin theo
nh ng m c tiêu nh t đ nh nh m tính toán, so sánh, gi i thích, đánh giá, xác đ nh
nguyên nhân c a các k t qu đã đ t đ c ph c v cho quá trình d đoán và quy t đ nh.
D đoán và quy t đ nh: Thu th p và x lý thông tin nh m chu n b nh ng ti n
đ và đi u ki n c n thi t đ ng i s d ng thông tin d đoán nhu c u và đ a ra nh ng
quy t đ nh tài chính. Có th nói m c tiêu c a phân tích tài chính là đ a ra các quy t
đ nh tài chính. i v i ch doanh nghi p, phân tích tài chính nh m đ a ra nh ng quy t
đ nh liên quan đ n m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p là t ng tr ng, phát tri n, t i
đa hoá l i nhu n hay t i đa hoá giá tr doanh nghi p.
1.3.2. Các ph ng pháp phân tích tài chính
ti n hành phân tích ho t đ ng kinh doanh c ng nh phân tích ho t đ ng tài
chính ng i ta không dùng riêng l m t ph ng pháp phân tích nào mà s d ng k t
h p các ph ng pháp phân tích v i nhau đ đánh giá tình hình DN m t cách xác th c
nh t, nhanh nh t. Ph ng pháp phân tích ho t đ ng tài chính doanh nghi p là h th ng
các ph ng pháp nh m ti p c n, nghiên c u các s ki n, hi n t ng, quan h , các
lu ng d ch chuy n và bi n đ i tài chính trong ho t đ ng c a DN, xong ph ng pháp
ch y u là ph ng pháp so sánh và phân tích t l .
1.3.2.1. Ph ng pháp so sánh:

áp d ng đ c ph ng pháp này c n ph i đ m b o các đi u ki n có th so
sánh đ c c a các ch tiêu (ph i th ng nh t v n i dung, ph ng pháp, th i gian và đ n
v tính toán c a các ch tiêu so sánh) và theo m c đích phân tích mà xác đ nh g c so
sánh. G c so sánh có th ch n là g c v m t th i gian ho c không gian. K (đi m) đ c
ch n đ phân tích g i là k phân tích (ho c đi m phân tích). Các tr s c a ch tiêu tính
ra t ng k t ng ng g i là tr s ch tiêu k g c, k phân tích. Và đ ph c v m c
đích phân tích ng i ta có th so sánh b ng các cách: so sánh b ng s tuy t đ i, so sánh
b ng s t ng đ i, so sánh b ng s bình quân.
Ph ng pháp so sánh s d ng trong phân tích tài chính DN là:
- So sánh gi a s th c hi n k này v i s th c hi n k tr c đ th y rõ xu
h ng thay đ i v tài chính c a DN, th y đ c s c i thi n hay x u đi nh th nào đ
có bi n pháp kh c ph c trong k t i.
- So sánh gi a s th c hi n v i s k ho ch đ th y m c đ ph n đ u c a
Doanh nghi p.
- So sánh gi a s th c hi n k này v i m c trung bình c a ngành đ th y đ c
tình hình tài chính cu DN đang tình tr ng t t hay x u, đ c hay ch a đ c so v i
các DN cùng ngành.

9


- So sánh theo chi u d c đ th y đ c t tr ng c a t ng lo i trong t ng h p
m i b n báo cáo. So sánh theo chi u ngang đ th y đ c s bi n đ i v c s t ng
đ i và s tuy t đ i c a m t kho n m c nào đó qua niên đ k toán liên ti p.
1.3.2.2. Ph ng pháp phân tích t l :
Là ph ng pháp truy n th ng, đ c s d ng ph bi n trong phân tích tài chính.
ây là ph ng pháp có tính hi n th c cao v i các đi u ki n áp d ng ngày càng đ c
b xung và hoàn thi n. B i l :
Th nh t, ngu n thông tin k toán và tài chính đ c c i ti n và đ c cung c p
đ y đ h n. ó là c s hình thành các ch tiêu tham chi u tin c y cho vi c đánh giá

m t t l tài chính c a DN.
Th hai, vi c áp d ng công ngh tin h c cho phép tích lu d li u và thúc đ y
nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t l .
Th ba, ph ng pháp phân tích này giúp cho nhà phân tích khai thác có hi u
qu các s li u và phân tích m t cách có h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian
liên t c ho c theo t ng giai đo n.
Ph ng pháp này d a trên ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính
trong các quan h tài chính. V nguyên t c, ph ng pháp t l yêu c u ph i xác đ nh
đ c các ng ng, các đ nh m c đ nh n xét đánh giá tình hình tài chính DN, trên c
s so sánh các t l c a DN v i các t l tham chi u.
Trong phân tích tài chính DN, các t l tài chính đ c phân thành các nhóm t
l đ c tr ng, ph n ánh n i dung c b n theo m c tiêu ho t đ ng c a DN. ó là các
nhóm t l v n i dung thanh toán, nhóm t l v c c u v n và ngu n v n, nhóm các
t l v n ng l c ho t đ ng, nhóm các t l v kh n ng sinh l i.
1.4. N i dung phân tích tài chính doanh nghi p
Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh s làm cho tài s n, ngu n v n
c a doanh nghi p có s bi n đ ng t ng ho c gi m. Thông qua vi c phân tích tài chính
doanh nghi p nói chung và phân tích báo cáo tài chính nói riêng, ta th y đ c s bi n
đ ng tài s n và ngu n v n gi a các th i đi m. T đó, các đ i t ng quan tâm s bi t
đ c tình hình đ u t c a DN và hi u qu c a vi c s d ng v n trong kinh doanh.
1.4.1. Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n c a doanh nghi p
1.4.1.1. Tình hình c c u tài s n
Nh ng thông tin mà phân tích tình hình bi n đ ng tài s n c a doanh nghi p
đem l i, s giúp cho đ i t ng quan tâm nhìn bao quát đ c quy mô c a toàn doanh
nghi p. Tình hình bi n đ ng tài s n th ng đ c xem xét trên t ng nhóm:
Tài s n ng n h n: Các tài s n có th i gian thu h i v n ng n, trong kho ng 12
tháng ho c m t chu k kinh doanh. Các tài s n ng n h n bao g m ti n và các kho n
10

Thang Long University Library



t ng đ ng ti n, các kho n đ u t tài chính ng n h n, các kho n ph i thu ng n h n,
hàng t n kho. Tài s n ng n h n c a doanh nghi p th ng đ c phân b
kh p giai
đo n c a quá trình s n xu t d i nhi u hình th c khác nhau. Do v y, đ nâng cao hi u
qu kinh doanh ph i th ng xuyên phân tích đ t đó đ a ra các bi n pháp s d ng tài
s n ng n h n. D i đây là ch tiêu th hi n t tr ng tài s n ng n h n trên t ng tài s n.
Ch tiêu này cho bi t trong 100 đ ng t ng TS thì t tr ng TSNH chi m bao nhiêu
đ ng.
Tài s n ng n h n
T tr ng tài s n ng n h n (%)=
X 100%
T ng Tài s n
Tài s n dài h n: Các tài s n có th i gian s d ng dài, giá tr l n. Bao g m: Các
kho n ph i thu dài h n, tài s n c đ nh, b t đ ng s n dài h n, các kho n đ u t tài
chính dài h n…Phân tích tình hình s d ng tài s n dài h n là bi n pháp t i u đ nâng
cao hi u qu kinh doanh c a các doanh nghi p.
Tài s n dài h n
T tr ng tài s n dài h n (%) =
X 100%
T ng Tài s n
Ý ngh a ch tiêu này cho bi t trong 100 đ ng t ng tài s n có bao nhiêu đ ng tài
s n dài h n. Các nhà phân tích th ng xem xét s bi n đ ng c a tài s n b ng các cách
tính toán các ch tiêu th hi n t tr ng, c c u c a t ng lo i tài s n so v i t ng s tài
s n đ th y đ c c c u tài s n đã phù h p v i ngành kinh doanh hay ch a đ có
ph ng án đi u chính. Thông th ng, các doanh nghi p s n xu t có c c u tài s n dài
h n cao h n tài s n ng n h n, c c u tài s n c đ nh cao h n hàng t n kho. Doanh
nghi p th ng m i th ng có c c u tài s n ng n h n cao h n tài s n dài h n, c c u
hàng t n kho cao h n các tài s n ng n h n khác.

1.4.1.2. Tình hình c c u ngu n v n
Phân tích s t ng hay gi m c a ngu n v n c ng nh đánh giá tình hình huy
đ ng ngu n v n, c c u c a ngu n v n đ th y đ c doanh nghi p t ch hay ph
thu c v tài chính, m c đ m o hi m tài chính ho c nh ng khó kh n doanh nghi p g p
ph i trong vi c khai thác ngu n v n. Ngu n v n c a doanh nghi p bao g m v n ch
s h u và n ph i tr .
V n ch s h u: là v n thu c quy n s h u c a ch doanh nghi p. T tr ng
v n ch s h u càng cao ch ng t doanh nghi p càng có kh n ng t ch v tài chính,
nh h ng tích c c đ n ho t đ ng kinh doanh. Tuy nhiên, c c u v n c a ch s h u
trong doanh nghi p không có vai trò quy t đ nh đ n hi u qu kinh doanh. Trong các
tr ng h p nh môi tr ng kinh doanh thu n ti n, hi u qu kinh doanh đã khá cao thì
11


vi c t ng v n vay là bi n pháp t t, giúp cho doanh nghi p t ng tr ng nhanh, b n
v ng. T tr ng VCSH trên t ng TS đ c tính b ng công th c:
V n ch s h u
T tr ng VCSH (%) =
X 100%
T ng ngu n v n
Ý ngh a c a ch tiêu này cho bi t 100 đ ng v n c a công ty đ c hình thành t bao
nhiêu đ ng VCSH. T tr ng này càng cao ch ng t kh n ng t ch tài chính c a
doanh nghi p càng l n và ng c l i.
N ph i tr : ph n ánh các kho n huy đ ng v n c a nhà đ u t , ngân hàng và
các t ch c tín d ng. Khi t c đ t ng c a n ph i tr l n h n t c đ t ng c a v n ch
s h u là m t d u hi u báo đ ng v tình hình tài chính c a doanh nghi p.
T ng n
T tr ng n (%) =
X 100%
T ng ngu n v n

Ý ngh a c a ch tiêu này cho bi t 100 đ ng ngu n v n c a công ty đ c hình thành t
bao nhiêu đ ng v n n . T tr ng này càng cao ch ng t ho t đ ng kinh doanh c a
công ty ph thu c nhi u vào n , đi u này s làm cho doanh nghi p g p khó kh n n u
không th vay đ c, đ ng th i làm t ng gánh n ng thanh toán n khi t i h n.
1.4.1.3. Chính sách qu n lý tài s n – ngu n v n
Qu n lý tài s n - ngu n v n là vi c h t s c quan tr ng trong m i doanh nghi p,
đ c bi t trong công tác qu n lý tài s n – ngu n v n c n chú tr ng đ n vi c qu n lý v n
l u đ ng do ngu n v n l u đ ng r t quan tr ng v i các doanh nghi p v a và nh , quy
mô v n l u đ ng th hi n th c tr ng tài chính doanh nghi p. Qu n lý v n l u đ ng t p
trung vào chính sách k t h p qu n lý tài s n ng n h n và qu n lý n NH.
V n l u đ ng ròng = Tài s n ng n h n – N ng n h n
Chi n l

c qu n lý v n m o hi m:
Hình 1.1. Chi n lu c qu n lý m o hi m
TSNH

N NH

TSDH
N DH

12

Thang Long University Library


Chi n l c qu n lý v n m o hi m là s d ng m t ph n ngu n v n n ng n h n
tài tr cho TSDH (v n l u đ ng ròng nh h n 0). u đi m c a chi n l c qu n lý v n
này là ngu n v n ng n h n d huy đ ng, lãi su t th p nên doanh nghi p có v n đ u t

sinh l i. Tuy nhiên, khi dùng m t ph n ngu n v n ng n h n tài tr cho TS dài h n
không n đ nh làm t ng r i ro cao b i vì th i gian thu h i v n t ho t đ ng đ u t vào
TSDH dài h n th i gian tr n ng n h n, do đó có th d n đ n m t kh n ng thanh
toán n .
Chi n l

c qu n lý v n th n tr ng:
Hình 1.2. Chi n l

c qu n lý thân tr ng

TSNH

N NH

N DH
TSDH

Chi n l c qu n lý v n th n tr ng là chi n l c s d ng m t ph n n dài h n đ tài tr
cho tài s n ng n h n(V n l u đ ng ròng l n h n 0). Chi n l c này có u đi m là
giúp đ m b o kh n ng thanh toán, tính n đ nh c a ngu n v n cao và h n ch các r i
ro. Bên c nh đó, nh c đi m c a chi n l c là chi phí huy đ ng v n dài h n cao h n
chi phí huy đ ng v n NH.
Chi n l

c qu n lý v n dung hòa:
Hình 1.3. Chi n l c qu n v n dung hòa
TSNH

N NH


TSDH

N DH

Chi n l c qu n lý v n dung hòa t c là dùng ngu n v n NH tài tr TSNH,
dùng v n DH tài tr TSDH giúp doanh nghi p t n d ng đ c ngu n v n trong m i

13


tr ng h p. Song n u không huy đ ng đ
c h i kinh doanh gia t ng l i nhu n.

c ngu n v n c n thi t đ tài tr s làm m t

1.4.2. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n c a doanh nghi p
S d ng v n và t o l p v n có tác đ ng qua l i v i nhau, s d ng v n có ý
ngh a quy t đ nh đ n ho t đ ng t o l p v n c a doanh nghi p, t o l p v n là c s
đ có các quy t đ nh s d ng v n. Vi c s d ng v n có hi u qu s làm t ng kh n ng
t o thêm v n thông qua ho t đ ng c a chính b n thân doanh nghi p. Tùy theo đ c
đi m doanh nghi p và đ c đi m kinh doanh mà m i doanh nghi p có các ph ng th c
t o l p v n khác nhau. Ngu n v n có th đ c huy đ ng t tín d ng ngân hàng, tín
d ng th ng m i ho c vay thông qua phát hành trái phi u ho c t chính ngu n v n
ch s h u và l i nhu n ch a phân ph i.
Vi c xem xét s thay đ i c a các ngu n v n và cách th c s d ng ngu n v n
c a DN trong m t th i k gi a các b ng cân đ i k toán đ c th hi n thông qua b ng
tài tr báo cáo ngu n ti n và s d ng ti n.

Di n gi i


B ng 1.1. B ng tài tr
31/12/N
31/12/N+1

T ov n

S d ng v n

A.Tài s n
I. Tài s n ng n h n
II. Tài s n dài h n
B. Ngu n v n
I. N ph i tr
II. V n ch s h u
T ng
DN t o ngu n ti n theo hai cách gi m các kho n tài s n nh d tr ti n, các
kho n ph i thu khách hàng, gi m hàng t n kho đ t ng ngu n v n cho doanh nghi p
ho c t ng ngu n v n t vi c t ng n ph i tr nh m t n d ng ngu n v n t nhà cung
c p, t ng v n đ u t c a ch s h u, t ng ngu n l i nhu n không chia. M t khác,
doanh nghi p l i dùng v n t o l p đ c đ t ng l ng ti n m t d tr , đ u t vào
hàng t n kho, c p tín d ng cho khách hàng, n p thu cho nhà n c, chia l i nhu n cho
c đông…
1.4.3. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh
K t qu ho tđ ng s n xu t kinh doanh đ c th hi n là nh ng ch tiêu tài
chính doanh thu, chi phí, l i nhu n. Phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh nh m bi t
đ c hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p trong n m v a qua . Qua đ y đ a ra các
gi i pháp đ nâng cao hi u qu kinh doanh, t ng kh n ng sinh l i.
14


Thang Long University Library


Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh cho phép các doanh nghi p
đánh giá vi c th c hi n các ch tiêu kinh t nh th nào, nh ng m c tiêu đ t ra đ c
th c hi n đ n đâu, rút ra nh ng t n t i, tìm nguyên nhân khách quan và đ ra bi n
pháp kh c ph c đ t n d ng m t cách tri t đ kh n ng ti m tàng s n có c a doanh
nghi p. i u này c ng có ngh a r ng phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh
không ch là đi m k t thúc c a m t chu k s n xu t kinh doanh mà còn là đi m b t đ u
c a m t chu k s n xu t kinh doanh m i. K t qu phân tích quá trình s n xu t kinh
doanh đã qua và nh ng d đoán trong phân tích ho t đ ng s n xu t kinh doanh s p t i
là nh ng c n c quan tr ng đ doanh nghi p có th ho ch đ nh chi n l c phát tri n và
l a ch n ph ng án kinh doanh t i u.
Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh g n v i quá trình ho t đ ng
c a doanh nghi p, có tác d ng giúp cho doanh nghi p ch đ o m i ho t đ ng s n xu t
kinh doanh. Thông qua phân tích t ng l nh v c ho t đ ng c a doanh nghi p nh công
tác ch đ o s n xu t, công tác t ch c nhân s và ti n l ng, công tác ti p th và bán
hàng, công tác qu n lý tài chính v.v… giúp doanh nghi p đi u hành t ng l nh v c c
th v i s tham gia c a t ng phòng ban ch c n ng, t ng b ph n tr c thu c c a doanh
nghi p. Nó c ng là công c quan tr ng đ ki m tra đánh giá s liên k t ph i h p ho t
đ ng c a các b ph n làm cho ho t đ ng chung c a doanh nghi p n kh p nh p nhàng
và đ t hi u qu .
Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh là bi n pháp quan tr ng đ
phòng ng a r i ro.
nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, h n ch r i ro
x y ra, doanh nghi p ph i ti n hành phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh, đ ng th i
d đoán các đi u ki n kinh doanh trong th i gian t i, l a ch n chi n l c kinh doanh
phù h p. Ngoài vi c phân tích các đi u ki n bên trong doanh nghi p tác đ ng đ n k t
qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, còn ph i quan tâm đ n các nhân t bên ngoài tác
đ ng nh đ i th c nh tranh, th tr ng tiêu th , khách hàng v.v… Trên c s phân

tích doanh nghi p đ a ra các bi n pháp nh m phòng ng a các r i ro có th x y ra.
1.4.4. Các ch tiêu tài chính
1.4.4.1. Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán
H s thanh toán hi n hành
Tài s n ng n h n
H s thanh toán hi n hành

=
N ng n h n

Ch s này cho chúng ta bi t đ c kh n ng đ m b o s thanh toán n ng n h n
c a doanh nghi p. Ngh a là v i 1 đ ng n ng n h n thì doanh nghi p có bao nhiêu
đ ng tài s n ng n h n đ thanh toán. H s này càng cao, kh n ng tr n c a doanh
nghi p càng l n. Tuy nhiên, n u t s này quá cao thì l i là m t bi u hi n không t t do
15


×