Trình bày thuận lợi và khó khăn khi huy động vốn nước ngoài dưới hình thức phát hành trái phiếu quốc tế

Đề bài : Trình bày thuận lợi và khó khăn
khi huy động vốn nước ngoài dưới hình
thức phát hành trái phiếu quốc tế.


Mục Lục
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Hình thức phát hành.
Nguyên tắc phát hành.
Quy trình phát hành trái phiếu quốc tế.
Thuận lợi.
Khó khăn.
Giải pháp.


Trái phiếu quốc tế là
chứng chỉ vay nợ do
nhà phát hành bao gồm
Chính phủ, chính quyền
địa phương, các tổ
chức kinh tế của một
nước hay các tổ chức
tài chính quốc tế phát
hành trên thị trường
quốc tế nhằm huy động

vốn của các nhà đầu tư
trên thế giới.


1. Hình thức phát hành
• Theo loại hình các nhà đầu tư gồm:
- Phát hành riêng lẻ (private placement)
Phát hành ra công chúng (public offering)
• Theo phạm vi phát hành được chia thành:
Phát hành toàn cầu (global offering)
Phát hành riêng trong từng quốc gia, từng khu vực
địa lý nhất định.
• Theo loại tiền có thể phát hành bằng các đồng tiền
có khả năng chuyển đổi khác nhau như đồng đô la
Mỹ, đồng Euro, đồng Yên Nhật Bản …


2. Nguyên tắc phát hành
•

Việc phát hành trái phiếu để cơ cấu lại danh mục
nợ cần có phương án rõ ràng, bảo đảm hiệu quả
hơn so với danh mục nợ hiện tại.
•
Việc phát hành chỉ thực hiện khi điều kiện thị
trường quốc tế thuận lợi, bảo đảm thành công với
chi phí hợp lý.
•
Các doanh nghiệp trực tiếp phát hành trái phiếu
quốc tế phải tuân thủ nguyên tắc tự vay, tự trả, tự

chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn huy động
được từ phát hành.
• Phải tuân thủ các quy định về quản lý nợ nước
ngoài, quản lý ngoại hối theo pháp luật hiện hành
và phù hợp với luật pháp quốc tế.


3. Quy trình phát hành trái phiếu quốc tế.
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)

Lập đề án
Lựa chọn tổ chức bảo lãnh
Lựa chọn tư vấn pháp lý
Hoàn thiện hồ sơ
Đánh giá tín nhiệm
Quảng bá
Phát hành, thanh toán chi phí, nhận tiền


4. Thuận lợi
• Đối với tổ chức phát hành:
- Huy động vốn đồng thời được quảng bá thương
hiệu trên thị trường quốc tế.
- Đồng tiền phát hành.

- Quyền sử dụng vốn.
- Quyền quyết định khối lượng và thời hạn của trái
phiếu.
- Chi phí.
- Không cần thế chấp.
- Công cụ quản lý nợ quốc gia.


* Đối với các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư khi
mua trái phiếu quốc tế họ
thường tham khảo thêm chỉ
số tín nhiệm của tổ chức
phát hành do các tổ chức
có uy tín lâu năm xếp hạng
Các tổ chức xếp hạng
đã đảm bảo một phần cho
sự an toàn khi đầu tư vào
trái phiếu của các tổ chức
đó


5. Khó khăn
• Đối với nhà phát hành:
- Chi phí tư vấn, minh bạch hóa thông tin và đáp
ứng các yêu cầu về thủ tục lớn.
- Tuân thủ chặt chẽ các thông lệ quốc tế
- Khủng hoảng kinh tế, thay đổi lãi suất. tỷ giá hay
khả năng thanh toán của tổ chức phát hành.
- Nguy cơ phụ thuộc quá nhiều vào các khoản vay

nước ngoài.
- Cần có kế hoạch cụ thể trong thanh toán nợ gốc
và lãi trái phiếu khi đáo hạn.


• Đối với nhà đầu tư:
- Khủng hoảng kinh tế, lãi suất, tỷ
giá hay khả năng thanh toán của tổ
chức phát hành.


6. Giải pháp


Cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia.
-

-

Điều hành chính sách tài khóa chủ động, hạn
chế thâm hụt ngân sách dưới 5% GDP, kiềm
chế và kiểm soát lạm phát trong giới hạn hợp
lý dưới hai con số.
Tiếp tục đổi mới về cơ chế quản lý điều hành
theo định hướng kinh tế thị trường.
Tăng tốc cho quá trình tái cấu trúc các doanh
nghiệp nhà nước và hệ thống ngân hàng
thương mại quốc gia.
Xây dựng dự trữ ngoại tệ vững mạnh.
Đẩy mạnh tiến trình cải cách hành chính, hiệu

quả quản lý bộ máy nhà nước.


Lựa chọn đối tác bảo lãnh phát hành
- Tập đoàn tài chính
- Nhà đầu tư có uy tín có kinh nghiệm trên thị
trường quốc tế và đã từng bảo lãnh cho một vài
quốc gia.


Phân tích diễn biến thị trường
tài chính quốc tế
- Tình hình lãi suất thực tế trên thị trường tài
chính quốc tế tại thời điểm phát hành.
- Quy mô, giá cả của các loại trái phiếu quốc tế
phát hành.


Chuẩn bị các tài liệu liên quan đến việc
phát hành trái phiếu:
• Bảng cáo bạch tài chính:
-

Báo cáo tài chính
Tên trái phiếu và các điều kiện cơ bản
Ngày phát hành trái phiếu
Giới thiệu các bên tham gia phát hành trái phiếu
Các chi tiết về hạn chế đối với việc phát hành trái
phiếu quốc tế.

• Những tài liệu liên quan: thỏa thuận cơ quan tài
chính, chứng thư bảo đảm, chứng thư bảo
lãnh...


 Phát hành trái phiếu quốc tế là một kênh huy
động vốn hữu hiệu đối với nền kinh tế các nước
đang phát triển, là việc làm cần phải được cân
nhắc kỹ lưỡng dựa vào các yếu tố khách quan,
điều kiện thị trường tại thời điểm phát hành cũng
như các điều kiện chủ quan tại thời điểm phát
hành trái phiếu.


Cảm ơn cô và các bạn đã lắng
nghe .. ^^!