MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (MA) TRÊN THẾ GIỚI

CHƯƠNG 7
MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP
(M&A)
TRÊN THẾ GIỚI
1


I. Khái niệm M&A

2


Khái niệm
Chủ

đầu
tư
……………toàn
bộ hoặc một phần
đủ lớn tài sản của 1
cơ sở SX KD sẵn
có với mục tiêu
kiểm soát công ty.

Hai

công ty
đồng
ý
…………….
với nhau để

tạo
thành
công ty mới.
3


M&A qua biên giới

Các chủ thể ở ít nhất
……………….
QG
khác nhau



4


2. Phân biệt Mua lại và Sáp nhập
Sáp nhập: là hình thức kết hợp mà hai công ty
thường có cùng quy mô, thống nhất gộp chung cổ
phần. Công ty bị sáp nhập chuyển toàn bộ tài sản,
quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp sang công ty
nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của
công ty bị sáp nhập để trở thành một công ty mới.
 Mua lại: là hình thức kết hợp mà một công ty
mua lại hoặc thôn tính một công ty khác, đặt mình
vào vị trí chủ sở hữu mới. Tuy nhiên thương vụ
này không làm ra đời một pháp nhân mới.


5


6


II. Phân loại M&A

7


1. Theo quan hệ dây chuyền sản
xuất kinh doanh

8


M&A theo chiều ngang

9


M&A theo chiều dọc
 Backward:

Liên kết giữa
và công ty

…………

…………
 Forward: Liên kết giữa
…………….và
…………….
10


M&A tổ hợp

M&A

giữa các
công
ty
…………………
11


12


2. Theo thiện chí của các bên

M&A
………
………
………

M&A
………

………
............
13


M&A thân thiện

DN

bị mua lại thể
hiện sự sẵn sàng
……………với thỏa
thuận mua lại của
DN nhận mua lại.

14


M&A thù địch
Công

ty nhận mua lại chủ
động mua một lượng lớn cổ
phiếu từ công ty bị mua lại với
mục tiêu nắm phần lớn số cổ
phần của công ty đó mà không
có được sự ……………….của
công ty bị mua lại.
15

III. Các cách tái cấu trúc doanh
nghiệp trong hoạt động M&A

16


1. Bán công ty con (Sell-off)
Công

ty con không phù hợp
với chiến lược cốt lõi của
công ty mẹ.
Giúp tăng ………………
cho công ty để công ty sử
dụng vào việc trả nợ.
17


2. Chào bán cổ phần ra công chúng
(Equity carve-out)
 Một

công ty mẹ đưa một công ty con
ra công chúng bằng việc chào bán cổ
phần lần đầu (………….), hoạt động
này phần nào tương tự như hoạt động
bán công ty con.
 Một công ty mới niêm yết sẽ được tạo
ra, nhưng công ty mẹ vẫn giữ một

quyền ……………………nhất định
trong công ty còn dù nó đã được bán.

18


3. Phân bổ cổ phiếu cho công ty con
(Spinoffs)
 Công

ty mẹ phân bổ cổ phần của công ty
con cho các cổ đông của họ thông qua
việc phân chia cổ phiếu.
 Vì giao dịch này là một giao dịch phân
chia cổ phiếu nêu không thu được
………………………….
Vì
thế,
spinoffs không được khuyến khích sử
dụng khi công ty cần tài trợ để tăng
trưởng hoặc thực hiện giao dịch.
19


20


4. Phát hành cổ phiếu theo lĩnh vực
(Tracking stock)
Đây

là một loại cổ phiếu
đặc biệt được phát hành
bởi một công ty đại chúng
để định giá một lĩnh vực
hoạt động của công ty.
21


IV. Lợi ích đối với doanh nghiệp
thực hiện M&A

22


1. Kế hoạch đầu tư được tiến
hành nhanh chóng

23


2. Loại bỏ các đối thủ cạnh tranh

24


3. Ít rủi ro hơn so với hoạt động
đầu tư mới

25