Lecture Economics (6/e): Chapter 17 - Stephen L. Slavin

Chapter 17
Demand, Supply, and Equilibrium

 

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­1


Chapter Objectives
•
•
•
•
•
•
 

Individual and market demand
Changes in demand
Individual and market supply
Changes in supply
Graphing supply and demand curves
Finding equilibrium price and quantity
 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­2


Demand Defined
• Demand is the schedule of quantities of a 
good or service that people will purchase 
at different prices
– The law of demand:  when the price of a good 
is lowered, more of it is demanded; When it is 
raised, less is demanded

 

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­3


Individual and Market 
Demand
• The law of demand holds for both 
individuals and markets
• Individual demand is the schedule of 
quantities that a person would purchase 
at different prices
• Market demand is the schedule of 
quantities that everyone in the market 
would buy at different prices

 

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­4


Table 1  Hypothetical Individual Demand 
and Market Demand Schedules 
           Quantity demanded by Venus
30
Price    QD
$30        0

P 24

  25        2

r

  20        3
  15        3

i

  10        4

c

    5        5

e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­5

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Table 1  Hypothetical Individual Demand 
and Market Demand Schedules 
                      Quantity demanded by Martina
30
Price    QD
$30        1

P 24

  25        1

r

  20        2
  15        3

i

  10        5

c

    5        6

e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­6

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Table 1  Hypothetical Individual Demand 
and Market Demand Schedules 
                        Quantity demanded by Serena

30
Price    QD
$30        2

P 24

  25        3

r

  20        5
  15        6

i

  10        7

c

    5        7

e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity

 
17­7

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Table 1  Hypothetical Individual Demand 
and Market Demand Schedules 
                         Quantity demanded by Lindsay
30
Price    QD
$30        1

P 24

  25        3

r

  20        4
  15        6

i

  10        7

c

    5        8

e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­8

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4  

30
P 24
r
i
c
e

 

18
12
6

 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­9

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4    
 $25           2              1                3              3              9 

30
P 24
r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­10

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4    
 $25           2              1                3              3              9   
 $20           3              2               5               4             14  

30
P 24
r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­11

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4    
 $25           2              1                3              3              9   

 $20           3              2                5              4             14  
 $15           3              3                6              6             18

30
P 24
r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­12

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4     
$25           2              1                3              3              9    
$20           3              2                5              4             14   
$15           3              3                6              6             18      
$10           4              5                7              7             23

30
P 24
r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­13

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4     
$25           2              1                3              3              9    
$20           3              2                5              4             14   
$15           3              3                6              6             18      
$10           4              5                7              7             23        
$  5           5              6                7              8             26

30
P 24

r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­14

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Price    Venus    Martina    Serena    Lindsay    Total 
$30           0              1                2              1              4     
$25           2              1                3              3              9    
$20           3              2                5              4             14   
$15           3              3                6              6             18      
$10           4              5                7              7             23        
$  5           5              6                7              8             26

30

Market 
Demand

P 24
r
i
c
e

 

18
12
6
 0   2   4   6   8  10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30  
Quantity
 
17­15

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


What Is the Market?
• The market is where people buy and sell
– Local markets
• Gasoline, groceries

– Regional
• Automobiles

– National or international
• Computers

 

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­16


Changes in Demand
A change in demand would be a change in the schedule
Price  QD(1)    QD(2)     
$30         4             5          
$25         9            11         
$20        14           18         
$15        18           28         
$10        23           38         
 $  5        26           50 

30
25
20
15
10

D1

D2

5

0

10

20

30

40

50

Quantity

 

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­17


An Increase in Demand

An increase in demand is an increase in the quantity 
people are willing to purchase at all prices
Price  QD(1)    QD(2)     
$30         4             5          
$25         9            11         

$20        14           18         
$15        18           28         
$10        23           38         
 $  5        26           50 

30
25
20
15
10

D2

5

The demand 
curve shifts to the 
right
 

D1

0

10

20

30

40

50

Quantity

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­18


An Increase in Demand

A decrease in demand means people are willing to 
purchase less at all prices
Price  QD(1)    QD(2)     
$30         4             5          
$25         9            11         
$20        14           18         
$15        18           28         
$10        23           38         
 $  5        26           50 

30
25
20
15
10

D2

5

The demand 
curve shifts to the 
left
 

D1

0

10

20

30

40

50

Quantity

 

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­19


Changes in Demand

A and B are on the same line, therefore, they are on the same 
schedule.  If they are on the same schedule, there can be no change 
in demand   
C
A

B
D1
D2
Move from point A to point B
 
 

Copyright 

A change in quantity demanded
17­20
2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Changes in Demand
Movement from A to B is simply a change in quantity 
demanded in response to a change in price 
C
A

B
D1
D2
Move from point A to point B
 
 

Copyright 

A change in quantity demanded
17­21
2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Changes in Demand
There is an increase in demand because people are willing to 
buy more at all prices on G’s curve which is to the right of F’s 
curve
E

G
I

F
H

Move from point F to point G
 
 

An increase in demand

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­22


Changes in Demand
There is a decrease in demand because people are willing to 
buy less at all prices on H’s curve which is to the left of G’s 
curve
E

G
I

F
H

Move from point G to point H
 
 

A decrease in demand

Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.

17­23

Changes in Demand
As long as we remain on the same curve, there is no change in 
demand
E

G
I

F
H

Move from point H to point I A change in quantity in demanded
 
 
17­24
Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.


Changes in Demand
As long as we remain on the same curve, there is no change in 
demand

L
J

K

G
M

N
Move from point J to point K A change in quantity in demanded
 
 
17­25
Copyright  2002 by The McGraw­Hill Companies, Inc.  All rights reserved.