Mối quan hệ giữa cán cân bên ngoài và cán cân ngân sách chính phủ , nghiên cứu trường hợp các nước đông nam á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
--------

TRỊNH THỊ THẢO

MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁN CÂN BÊN NGOÀI VÀ
CÁN CÂN NGÂN SÁCH CHÍNH PHỦ: NGHIÊN CỨU
TRƢỜNG HỢP CÁC NƢỚC ĐÔNG NAM Á

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

TP.HCM – Năm 2016


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
--------

TRỊNH THỊ THẢO

MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁN CÂN BÊN NGOÀI VÀ
CÁN CÂN NGÂN SÁCH CHÍNH PHỦ: NGHIÊN CỨU
TRƢỜNG HỢP CÁC NƢỚC ĐÔNG NAM Á
Chuyên ngành: Tài chính –Ngân hàng
Mã số: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Ngƣời hƣớng dẫn khoa học:
GS.TS. SỬ ĐÌNH THÀNH

TP.HCM – Năm 2016


LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Mối quan hệ giữa cán cân bên ngoài và cán
cân ngân sách chính phủ, nghiên cứu trường hợp các nước Đông Nam Á” do chính
tôi thực hiện nghiên cứu và được sự hướng dẫn tận tình của GS.TS Sử Đình Thành.
Luận văn là kết quả nghiên cứu từ nhiều tài liệu, không sao chép từ bất kỳ bài
nghiên cứu nào. Các số liệu sử dụng trong luận văn được thu thập từ các nguồn hợp
pháp và đáng tin cậy. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung mà tôi đã trình bày trong
luận văn này.
TP. Hồ Chí Minh, Ngày 19 tháng 10 năm 2016

Trịnh Thị Thảo


MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG BIỂU
DANH MỤC HÌNH
Tóm tắt ...................................................................................................................... 1
LỜI MỞ ĐẦU. ......................................................................................................... 1
1. Lý do chọn đề tài: ........................................................................................ 2
2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu: .............................................. 3
3. Phương pháp nghiên cứu ............................................................................. 3
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ............................................................... 3
5. Cấu tr c bài nghiên cứu .............................................................................. 4

CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY .. 5
1.1 Cán cân ngân sách, tài khoản vãng lai, cán cân thương mại .................. 5
1.1.1 Cán cân ngân sách chính phủ (GB) ..................................................... 5
1.2.2 Tài khoản vãng lai (CA): ..................................................................... 9
1.2.3 Cán cân thương mại (TB) .................................................................: 11
1.2 Lý thuyết mối quan hệ giữa cán cân ngân sách và tài khoản vãng lai .. 12
1.2.1 Lý thuyết thâm hụt kép (thâm hụt ngân sách kéo theo thâm hụt tài
khoản vãng lai) ......................................................................................................... 12
1.2.1.1 Mô hình Mundell-Fleming........................................................... 13
1.2.1.2 Lý thuyết của Keynes .................................................................. 16
1.2.2 Lý thuyết cân bằng của Ricardo ......................................................... 19


1.3 Kết quả các nghiên cứu trước đây ........................................................ 21
1.3.1 Trường hợp 1: thâm hụt ngân sách kéo theo thâm hụt tài khoản vãng
lai (BD ->CAD)........................................................................................................ 22
1.3.2 Trường hợp 2: Không có mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và
thâm hụt tài khoản vãng lai (BD X CAD) ............................................................... 24
1.3.3 Trường hợp 3: Quan hệ nhân quả một chiều chạy từ thâm hụt tài
khoản vãng lai đến thâm hụt ngân sách (CAD->BD) .............................................. 26
1.3.4 Trường hợp 4: Các nghiên cứu cho kết quả có mối quan hệ hai chiều
thâm hụt tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách (CAD <->BD) ......................... 29
CHƢƠNG 2. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ................................................. 32
2.1 Phương pháp kiểm định nhân quả Granger ............................................. 32
2.2 Phương pháp nhân quả Granger sử dụng kỹ thuật Toda-Yamamoto:...... 35
CHƢƠNG 3. DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .................................... 38
3.1 Mô tả dữ liệu ........................................................................................... 38
3.1.1 Mô tả mẫu : ....................................................................................... 38
3.1.2 Dữ liệu : ............................................................................................. 38
3.2 Kết quả nghiên cứu ................................................................................. 38

3.2.1 Phân tích thống kê mô tả ................................................................... 39
3.2.2 Thống kê phân tích ............................................................................ 41
3.2.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị Unit root test ........................................ 41
3.2.2.2 Độ trễ tối đa cho mô hình .............................................................. 46
3.2.2.3 Kiểm định nhân quả GRANGER test t ......................................... 47
3.2.2.4 Kiểm định tính ổn định mô hình .................................................... 48
3.2.2.5 Kiểm định nhân quả bằng phương pháp Toda – Yamamoto ......... 53
CHƢƠNG 4. KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH… ................................ 55


4.1 Kết luận ................................................................................................... 55
4.2 Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo .................................. 56
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC


DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

Từ viết tắt

Giải thích tiếng Anh

Giải thích tiếng Việt

Budget Deficit

Thâm hụt ngân sách

Current account Deficit

Thâm hụt tài khoản vãng lai

GB

Budget balance

Cán cân ngân sách

CA

Current account

Tài khoản vãng lai

TB

Trade balance

Cán cân thương mại

REH

Ricardian Equivalence
Hypothesis

Lý thuyết cân bằng của
Ricardian

TDH

Twin Deficit Hypothesis

Lý thuyết thâm hụt kép

Organization for Economic
Cooperation and Development

Tổ chức hợp tác và phát triển
kinh tế

Vector Autor Regressive

Mô hình tự hồi quy véctơ

Vector Error Correction Model

Mô hình vetor hiệu chỉnh sai số

Modifide wald

Wald có hiệu chỉnh

BD
CAD

OECD
VAR
VECM
MWALD

DANH MỤC BẢNG BIỂU
Bảng 3.1: Thống kê mô tả giữa các biến trong mô hình .............................. 40
Bảng 3.2: Kiểm định tính dừng Unit root tests ............................................ 41
Bảng 3.3: Tóm tắt độ trễ tối đa cho mô hình ............................................... 46
Bảng 3.4: Kiểm định nhân quả Granger test ................................................ 47
Bảng 3.5: Kiểm định quan hệ Toda-Yamamoto .......................................... 53

DANH MỤC HÌNH
Hình 1.1: Tác động của chính sách trong cơ chế tỷ giá cố định .................. 15
Hình 1.2: Tác động của chính sách trong cơ chế tỷ giá linh hoạt ................ 16
Hình 1.3: Bốn mối quan hệ có thể xảy ra giữa tài khoản vãng lai và cán cân
ngân sách ...................................................................................................... 21
Hình 3.1: Xu hướng biến động của GB, CA và TB từng quốc gia .............. 39
Hình 3.2: Kiểm định độ ổn định mô hình Toda – Yamamoto (1995) ......... 52


1

TÓM TẮT
Nghiên cứu này nghiên cứu mối quan hệ nhân quả giữa cán cân bên ngoài
(tài khoản vãng lai, cán cân thương mại) và cán cân ngân sách Chính phủ cho 9
quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á giai đoan từ năm 1996 đến năm 2015. Phân
tích này được thực hiện bằng cách sử dụng hai phương pháp: kiểm định Granger
truyền thống và phương pháp Granger được phát triển bởi Toda-Yamamoto.
Kiểm định nhân quả Granger truyền thống: hầu hết các nước không có mối
quan hệ giữa cán cân ngân sách và tài khoản vãng lai hay cán cân thương mại trừ
Singapore cho thấy có mối quan hệ một chiều từ cán cân ngân sách đến tài khoản
vãng lai, giữa cán cân ngân sách và cán cân thương mại
Kiểm định nhân quả Granger được phát triển bởi Toda-Yamamoto: kết quả

có sự khác biệt so với phương pháp kiểm định nhân quả Granger truyền thống. Có
tới 8/9 nước có mối quan hệ nhân quả giữa GB và CA và bằng chứng thực nghiệm
cho thấy cả 9 nước có mối quan hệ nhân quả giữa GB và TB.


2

LỜI MỞ ĐẦU
1. Lý do chọn đề tài:
Hiện tại, lý thuyết về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài
khoản vãng lai có hai trường phái trái ngược nhau. Lý thuyết thâm hụt kép cho rằng
có mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai, cụ thể là thâm hụt
ngân sách kéo theo thâm hụt tài khoản vãng lai. Lý thuyết hiệu ứng cân bằng của
Ricardo trái ngược lại với lý thuyết thâm hụt kép khi lý giải thâm hụt ngân sách và
tài khoản vãng lai không có mối liên quan với nhau.
Bên cạnh đó, kết quả nhiều nghiên cứu thực nghiệm về vấn đề này ở các
nước, khu vực khác nhau đã được thực hiện bởi các tác giả nổi tiếng có kết quả
khác nhau dẫn đến việc hoài nghi về mối quan hệ giữa cán cân ngân sách và cân đối
bên ngoài (tài khoản vãng lai hay cán cân thương mại). Cụ thể có 4 kết quả về mối
quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai: thâm hụt ngân sách kéo theo
thâm hụt tài khoản vãng lai, thâm hụt tài khoản vãng lai gây ra thêm hụt ngân sách,
mối quan hê qua lại giữa thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai và kết quả cuối
cùng là không có mối quan hệ giữa hai loại thâm hụt này.
Nghiên cứu này sẽ đóng góp thêm cho các nghiên cứu hiện tại:
+ Thứ nhất: nghiên cứu này thực hiện ở các nước trong khu vực Đông Nam Á.
+ Thứ hai: nghiên cứu mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và cán cân thương
mại (hầu hết các nghiên cứu trước chỉ tập trung vào mối quan hệ giữa thâm hụt
ngân sách và tài khoản vãng lai).
+ Thứ ba: nghiên cứu sử dụng kiểm định Toda-Yamamoto (T-Y) để kiểm tra
mối quan hệ nhân quả. Phương pháp này là tối thiểu hóa các rủi ro liên quan

đến việc nhận diện sai bậc kết hợp của các biến bằng cách tăng độ trễ k lên
k+dmax với dmax là số bậc đồng liên kết.
Điểm khác của nghiên cứu này so với các nghiên cứu trƣớc đây là việc sử
dụng kiểm định Toda-Yamamoto (T-Y) để kiểm tra mối quan hệ nhân quả


3

không chỉ giữa giữa thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai mà còn kiểm định
mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và cán cân thương mại cho 9 nước Đông
Nam Á.
2. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu:
* Mục tiêu:
+ Tác giả đstic
Prob(F-statistic)

1.875317
45.71856
-33.93009
5.518549
0.008035

Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

4.325565
4.572891
4.359668

2.203236

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

2.995348
5.990696

(2, 13)
2

0.0851
0.0500

Value

Std. Err.

-0.160258
0.520417

0.219763
0.231367

Null Hypothesis: C(2)=C(5)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(5)

Restrictions are linear in coefficients.

Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 08:58
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(6)*CA(-1) + C(7)*GB(-1) + C(8) + C(9)*CA(-2) + C(10)*GB(-2)

C(6)
C(7)
C(8)
C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.206377
0.855563
-1.706247
0.100179
-0.173917

0.267081
0.235458
1.485382
0.291333
0.247891

-0.772713
3.633616
-1.148692
0.343865
-0.701586

0.4535
0.0030
0.2714

0.7364
0.4953

0.587927
0.461135
2.009249
52.48206
-35.17179
4.636946
0.015154

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

0.301584
0.603167

(2, 13)
2

0.7447
0.7396

-3.361111
2.737119
4.463532
4.710858
4.497635
1.782523


Null Hypothesis: C(6)=C(9)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)
C(9)

Value

Std. Err.

-0.206377
0.100179

0.267081
0.291333

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 08:58
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(1)*GB(-1) + C(2)*TB(-1) + C(3) + C(4)*TB(-2) + C(5)*GB(-2)

C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.922339
-0.344536
-2.131838
0.285465
-0.246336

0.225982
0.302338
3.188441
0.336470
0.229571

4.081464
-1.139571
-0.668615
0.848412
-1.073026

0.0013
0.2750
0.5154
0.4116
0.3028

0.607971
0.487347
1.959772
49.92916

-34.72300
5.040208
0.011255

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

0.649351
1.298702

(2, 13)
2

0.5385

0.5224

Value

Std. Err.

-0.344536
0.285465

0.302338
0.336470

Null Hypothesis: C(2)=C(4)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(4)

Restrictions are linear in coefficients.

Dependent Variable: TB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 08:59
Sample (adjusted): 3 20

-3.361111
2.737119
4.413666
4.660992
4.447769

2.067244


Included observations: 18 after adjustments
TB = C(6)*GB(-1) + C(7)*TB(-1) + C(8) + C(9)*TB(-2) + C(10)*GB(-2)

C(6)
C(7)
C(8)
C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.077601
0.779034
-4.830613

-0.155380
0.376180

0.136494
0.182613
1.925822
0.203228
0.138661

-0.568531
4.266048
-2.508339
-0.764558
2.712945

0.5794
0.0009
0.0262
0.4582
0.0178

0.807391
0.748126
1.183704
18.21502
-25.64777
13.62354
0.000140

Mean dependent var

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-15.04333
2.358586
3.405308
3.652633
3.439410
2.522558

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

4.603539
9.207077

(2, 13)
2

0.0308
0.0100

Value

Std. Err.

-0.077601
0.376180

0.136494
0.138661

Null Hypothesis: C(6)=C(10)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)
C(10)

Restrictions are linear in coefficients.

VI (7)
Dependent Variable: CA
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 09:30
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
CA = C(1)*CA(-1) + C(2)*GB(-1) + C(3) + C(4)*CA(-2) + C(5)*GB(-2)

C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
R-squared
Adjusted R-squared

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.872313
-0.258777
-3.759150
-0.562015
-0.813148

0.238266
0.497377
2.105980
0.228735
0.509376

3.661096
-0.520283

-1.784989
-2.457052
-1.596361

0.0029
0.6116
0.0976
0.0288
0.1344

0.649704
0.541921

Mean dependent var
S.D. dependent var

-0.975000
4.890466


S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

3.309942
142.4243
-44.15685
6.027878

0.005712

Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

5.461872
5.709197
5.495975
2.433437

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

1.555931
3.111862

(2, 13)
2

0.2478
0.2110

Value

Std. Err.

-0.258777
-0.813148

0.497377
0.509376

Null Hypothesis: C(2)=C(5)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(5)

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 09:31
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(6)*CA(-1) + C(7)*GB(-1) + C(8) + C(9)*CA(-2) + C(10)*GB(-2)

C(6)
C(7)
C(8)

C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.207884
0.211997
-1.635998
0.127710
0.221353

0.122499
0.255716
1.082746
0.117600
0.261885

-1.697022
0.829032
-1.510971
1.085975
0.845228

0.1135
0.4220
0.1547
0.2972
0.4133

0.370591
0.176927
1.701739
37.64690
-32.18180
1.913575
0.168140

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic

F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

1.444212
2.888425

(2, 13)
2

0.2714
0.2359

-2.767778
1.875745
4.131312
4.378637
4.165414
1.613382


Null Hypothesis: C(6)=C(9)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)

C(9)

Value

Std. Err.

-0.207884
0.127710

0.122499
0.117600

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 09:31
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(1)*GB(-1) + C(2)*TB(-1) + C(3) + C(4)*TB(-2) + C(5)*GB(-2)

C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood

F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.078048
-0.238401
-2.381704
0.109058
0.154552

0.262213
0.110185
1.258659
0.105373
0.265866

0.297652
-2.163641
-1.892255
1.034966
0.581317

0.7707

0.0497
0.0809
0.3196
0.5710

0.436354
0.262924
1.610386
33.71344
-31.18862
2.516027
0.092354

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-2.767778
1.875745
4.020957
4.268283
4.055060
1.606028

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic

F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

2.371091
4.742182

(2, 13)
2

0.1325
0.0934

Value

Std. Err.

-0.238401
0.109058

0.110185
0.105373

Null Hypothesis: C(2)=C(4)=0
Null Hypothesis Summary:

Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(4)

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: TB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 10:28
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
TB = C(6)*GB(-1) + C(7)*TB(-1) + C(8) + C(9)*TB(-2) + C(10)*GB(-2)


C(6)
C(7)
C(8)
C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.393939
0.870853
-4.440728
-0.395713
-0.828253

0.643949
0.270596
3.091047
0.258778
0.652920

-0.611756
3.218281
-1.436642
-1.529160
-1.268538

0.5512
0.0067
0.1744
0.1502
0.2269

0.670425
0.569017

3.954825
203.3284
-47.36095
6.611175
0.003942

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-2.067222
6.024170
5.817883
6.065209
5.851986
2.149070

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

1.007401
2.014802

(2, 13)
2

0.3920
0.3652

Value

Std. Err.

-0.393939
-0.828253

0.643949
0.652920

Null Hypothesis: C(6)=C(10)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)
C(10)

Restrictions are linear in coefficients.

TH (8)

Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 10:22
Sample: 1 20
Included observations: 20
GB = C(2)*CA+ C(3)

C(2)
C(3)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.132503
-0.992256

0.048683
0.269940

-2.721752
-3.675835

0.0140
0.0017

0.291560
0.252202
1.021289
18.77457
-27.74648
7.407936

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-1.384000
1.181018
2.974648
3.074221
2.994086
1.808844


Prob(F-statistic)

0.013990

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
t-statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

-2.721752
7.407936
7.407936

18
(1, 18)
1

0.0140
0.0140
0.0065

Value

Std. Err.

-0.132503

0.048683

Null Hypothesis: C(2) = 0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: CA
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 10:24
Sample: 1 20
Included observations: 20
CA = C(5)*GB + C(6)
Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-2.200406
-0.088862

0.808452
1.455330

-2.721752
-0.061060

0.0140
0.9520

C(5)
C(6)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

0.291560
0.252202
4.161862
311.7797
-55.84442
7.407936
0.013990

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.

Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
t-statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

-2.721752
7.407936
7.407936

18
(1, 18)
1

0.0140
0.0140
0.0065

Value

Std. Err.

Null Hypothesis: C(5) = 0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)

2.956500
4.812775
5.784442
5.884015
5.803879
1.374136


C(5)

-2.200406

0.808452

Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/14/16 Time: 10:25
Sample: 1 20
Included observations: 20
GB = C(2)*TB+ C(3)
Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.118905
-0.636740

0.056622
0.430986

-2.099998
-1.477403

0.0501
0.1569

C(2)
C(3)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

0.196787
0.152164
1.087458
21.28618

-29.00203
4.409992
0.050091

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-1.384000
1.181018
3.100203
3.199776
3.119640
1.645868

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
t-statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

-2.099998
4.409992
4.409992

18
(1, 18)
1

0.0501
0.0501
0.0357

Value

Std. Err.

-0.118905

0.056622

Null Hypothesis: C(2) = 0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)

Restrictions are linear in coefficients.

Dependent Variable: TB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)

Date: 09/14/16 Time: 10:26
Sample: 1 20
Included observations: 20
TB = C(5)*GB + C(6)

C(5)
C(6)
R-squared

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-1.654989
3.993995

0.788091
1.418677

-2.099998
2.815294

0.0501
0.0115

0.196787

Mean dependent var

6.284500


Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

0.152164
4.057044
296.2729
-55.33426
4.409992
0.050091

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

4.406094
5.733426
5.832999
5.752864

1.137118

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
t-statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

-2.099998
4.409992
4.409992

18
(1, 18)
1

0.0501
0.0501
0.0357

Value

Std. Err.

-1.654989

0.788091

Null Hypothesis: C(5) = 0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(5)

Restrictions are linear in coefficients.

LA (9)
Dependent Variable: CA
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/17/16 Time: 13:10
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
CA = C(1)*CA(-1) + C(2)*GB(-1) + C(3) + C(4)*CA(-2) + C(5)*GB(-2)

C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood

F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.507805
0.338109
0.951005
-0.146361
0.437788

0.284299
0.699154
3.498864
0.258015
0.676086

1.786167
0.483597
0.271804
-0.567255
0.647532

0.0974

0.6367
0.7900
0.5802
0.5286

0.386377
0.197570
3.714358
179.3539
-46.23180
2.046410
0.146841

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic

Value

df

Probability

0.261195

(2, 13)

0.7741

-2.969444
4.146485
5.692422
5.939747
5.726525
1.917729


Chi-square

0.522391

2

0.7701

Value

Std. Err.

0.338109
0.437788

0.699154
0.676086

Null Hypothesis: C(2)=C(5)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(5)
Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/17/16 Time: 13:11
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(6)*CA(-1) + C(7)*GB(-1) + C(8) + C(9)*CA(-2) + C(10)*GB(-2)

C(6)
C(7)
C(8)
C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.092004
-0.292401
-3.779063
0.085533
-0.030062

0.114447
0.281450
1.408494
0.103866
0.272164

0.803900
-1.038911
-2.683051
0.823490
-0.110455

0.4359
0.3178
0.0188
0.4251
0.9137

0.280383
0.058963
1.495243
29.06478
-29.85329
1.266293
0.332499

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

1.856522
3.713044

(2, 13)
2

0.1953
0.1562

Value

Std. Err.

0.092004
0.085533

0.114447
0.103866

Null Hypothesis: C(6)=C(9)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)
C(9)
Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: GB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/17/16 Time: 13:11

-3.331667
1.541375
3.872588

4.119914
3.906691
1.790806


Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
GB = C(1)*GB(-1) + C(2)*TB(-1) + C(3) + C(4)*TB(-2) + C(5)*GB(-2)

C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

-0.333463
0.185068
-2.383301
0.075219
-0.100400

0.275682
0.130532
1.137158
0.130003
0.265122

-1.209591
1.417797
-2.095840
0.578596
-0.378694

0.2480
0.1798
0.0562
0.5727
0.7110

0.347781
0.147098
1.423501
26.34263
-28.96824
1.732990

0.202699

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

-3.331667
1.541375
3.774249
4.021575
3.808352
1.982008

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

2.720055
5.440110

(2, 13)
2

0.1031
0.0659

Value

Std. Err.

0.185068
0.075219

0.130532
0.130003

Null Hypothesis: C(2)=C(4)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(2)
C(4)
Restrictions are linear in coefficients.
Dependent Variable: TB
Method: Least Squares (Gauss-Newton / Marquardt steps)
Date: 09/17/16 Time: 13:12
Sample (adjusted): 3 20
Included observations: 18 after adjustments
TB = C(6)*GB(-1) + C(7)*TB(-1) + C(8) + C(9)*TB(-2) + C(10)*GB(-2)

C(6)
C(7)
C(8)
C(9)
C(10)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

0.940694
0.551524
-0.036044
-0.343490
1.073005

0.537589
0.254541
2.217491
0.253510
0.516996

1.749840

2.166739
-0.016254
-1.354939
2.075461

0.1037
0.0494
0.9873
0.1985
0.0584

0.636929
0.525215
2.775869

Mean dependent var
S.D. dependent var
Akaike info criterion

-9.052778
4.028567
5.109938


Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)

100.1709

-40.98944
5.701422
0.007094

Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat

Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic
F-statistic
Chi-square

Value

df

Probability

2.902957
5.805915

(2, 13)
2

0.0907
0.0549

Value

Std. Err.

0.940694
1.073005

0.537589
0.516996

Null Hypothesis: C(6)=C(10)=0
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0)
C(6)
C(10)
Restrictions are linear in coefficients.

5.357264
5.144041
2.021941