THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN NIÊM YẾT TẠI CÔNG
TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
2.1. Khái quát về Công ty Chứng khoán Bảo Việt
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là công ty chứng khoán đầu
tiên được thành lập tại Việt Nam với cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo hiểm
Việt Nam (Bảo Việt) trực thuộc Bộ Tài chính; chính thức được hoạt động kể từ ngày
26/11/1999 theo Giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKD do Uỷ ban Chứng khoán Nhà
nước cấp với vốn điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng.
Ngày 28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 310/2005/QD-
TTG phê duyệt đề án cổ phần hóa Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam và thí điểm
thành lập Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt, theo đó Công ty Cổ phần Chứng
khoán Bảo Việt trở thành một thành viên của Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo
Việt. Năm 2005, thông qua việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ đông, vốn điều
lệ của công ty tăng từ 43 tỷ đồng lên 49,45 tỷ đồng, và đến tháng 09/2006, vốn điều
lệ của BVSC là 150 tỷ đồng.
BVSC là công ty cổ phần có tư cách pháp nhân, hạch toán độc lập, có con
dấu riêng và làm nghĩa vụ với nhà nước. Cơ cấu cổ đông và tỷ lệ sở hữu của Công
ty hiện nay là: Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) là 73% và các cổ đông
thể nhân (trên 1400 cổ đông) là 27%.
Qua gần 8 năm xây dựng và phát triển, BVSC đã khẳng định được vị thế lớn
mạnh của mình trên thị trường, quy mô hoạt động cũng không ngừng được mở
rộng. Năm 2006 là năm ghi nhận những sự kiện trọng đại đối với quá trình phát
triển của BVSC. Ngày 13/10/2006, BVSC được trao giải Nhãn hiệu cạnh tranh cấp
quốc gia trong đợt bình trọn Nhãn hiệu Cạnh tranh - Nổi tiếng Quốc gia lần thứ I
do Hội sở hữu Trí tuệ Việt Nam tổ chức. Cũng trong năm 2006, thương hiệu BVSC
đã được bình chọn là Thương hiệu Việt Uy tín Chất lượng do các thành viên Mạng
Thương hiệu Việt bình chọn. Sự kiện quan trọng nhất trong năm, đánh dấu bước
chuyển mình mạnh mẽ của BVSC là việc Công ty tăng Vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng
và chính thức đưa cổ phiếu lên giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán tập trung,
thực sự trở thành một công ty đại chúng trong bối cảnh Việt Nam đã chính thức hội

nhập với nền kinh tế khu vực và thế giới.
Với số vốn 150 tỷ đồng, BVSC được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ
chứng khoán như: Môi giới chứng khoán, Quản lý danh mục đầu tư, Tư vấn đầu
tư chứng khoán, Lưu ký chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán và Tự
doanh.
2.1.2. Cơ cấu tổ chức và nhân sự
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt được tổ chức và hoạt động theo
Luật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam
khoá X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/6/1999 và được thay thế bởi Luật Doanh
nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt
Nam khoá XI thông qua ngày 29/11/2005. Các hoạt động của Công ty tuân thủ Luật
Doanh nghiệp, các Luật khác có liên quan và Điều lệ Tổ chức hoạt động của Công
ty. Điều lệ Công ty bản sửa đổi, bổ sung lần thứ 3 đã được Đại hội đồng cổ đông
thường niên năm 2007 tại Hà Nội thông qua ngày 24/03/2007 là cơ sở chi phối mọi
hoạt động của Công ty.
Về nhân sự, BVSC nhận thấy đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán,
yếu tố con người là rất quan trọng. Do đó, Công ty dành những quan tâm thích
đáng vào công tác tuyển dụng và đào tạo cán bộ để đáp ứng nhu cầu kinh doanh
của Công ty, nhu cầu của khách hàng và nhu cầu phát triển của thị trường. Với vị
trí là CTCK hàng đầu tại Việt Nam, BVSC đã tập hợp được một đội ngũ nhân sự
có trình độ, năng lực và kinh nghiệm trong các lĩnh vực tài chính – ngân hàng –
chứng khoán và đầu tư tham gia các hoạt động của công ty. Bên cạnh đó, BVSC
cũng đã tạo dựng và thường xuyên duy trì mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với các cơ
quan quản lý Nhà nước và với đội ngũ cộng tác viên giàu kinh nghiệm trong các
lĩnh vực cải cách doanh nghiệp nhà nước, tài chính doanh nghiệp, kế toán, kiểm
toán trong và ngoài nước.
Mô hình tổ chức công ty bao gồm 02 khối là khối kinh doanh và khối văn
phòng và 01 chi nhánh tại Tp. Hồ Chí Minh.
• Khối kinh doanh bao gồm: bộ phận Tư vấn tài chính thực hiện nghiệp vụ tư
vấn tài chính, bảo lãnh phát hành; bộ phận môi giới thực hiện nghiệp vụ môi

giới; bộ phận tự doanh thực hiện nghiệp vụ tự doanh và bộ phận phân tích
thực hiện nghiệp vụ phân tích.
• Khối văn phòng bao gồm: bộ phận Phát triển kinh doanh thực hiện nghiên
cứu phát triển sản phẩm, quan hệ quốc tế thực hiện hoạt động marketing và
PR; bộ phận Kế hoạch - Tổng hợp thực hiện công tác hành chính tổng hợp,
quản trị văn phòng, quản trị nhân sự, tổng hợp kế hoạch; bộ phận kế toán
thực hiện công tác tài chính kế toán; bộ phận Dịch vụ khách hàng cung cấp
các dịch vụ tiện ích hỗ thợ khách hàng; bộ phận IT thực hiện công tác tin
học, quản trị hệ thống.
BẢNG 2.1: SƠ ĐỒ TỔ CHỨC BỘ MÁY BVSC
Cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty như sau:
Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhất
của Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được cổ
đông ủy quyền.
Hội đồng Quản trị: Hội đồng Quản trị do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, là cơ
quan quản lý cao nhất của Công ty, có nghĩa vụ quản trị Công ty giữa 2 kỳ đại hội.
Hiện tại Hội đồng Quản trị của Công ty gồm có 5 thành viên, nhiệm kỳ của Hội
đồng Quản trị và của mỗi thành viên là 3 năm.
Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ
kiểm tra tính hợp pháp, hợp lệ trong quản trị và điều hành hoạt động kinh doanh,
các báo cáo tài chính của Công ty. Hiện tại Ban Kiểm soát Công ty gồm có 3 thành
viên, nhiệm kỳ của Ban Kiểm soát và của mỗi thành viên là 3 năm.
Ban Tổng Giám đốc: Ban Tổng Giám đốc do Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, có
nhiệm vụ tổ chức điều hành và quản lý mọi hoạt động kinh doanh của Công ty theo
chiến lược và kế hoạch kinh doanh hàng năm đã được Đại hội đồng cổ đông và Hội
đồng quản trị thông qua. Giám đốc là người đại diện trước pháp luật của Công ty,
thành viên ban Giám đốc có nhiệm kỳ là 3 năm.
2.1.3. Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán Bảo Việt
 Khái quát về kết quả hoạt động của các nghiệp vụ
Với vốn điều lệ là 150 tỷ đồng, BVSC được thực hiện tất cả các loại hình

hoạt động kinh doanh chứng khoán theo quy định của pháp luật về chứng khoán
và thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, việc triển khai các hoạt động cũng chưa
đều, chưa tận dụng được tiềm lực vốn, công nghệ và nhân lực của Công ty. Điều
này thể hiện qua doanh thu thu của các hoạt động qua các năm. Trong đó, các
hoạt động mạnh của BVSC là nghiệp vụ môi giới, tư vấn phát hành và bảo lãnh
phát hành. Trong hai năm gần đây, BVSC đẩy mạnh hoạt động tư vấn tài chính
PHÒNG DỊCH VỤ KHÁCH HÀNG
PHÒNG DỊCH VỤ KHÁCH HÀNG
CHI NHÁNH
CHI NHÁNH
TP. HỒ CHÍ MINH
TP. HỒ CHÍ MINH
PHÒNG CÔNG NGHỆ
PHÒNG CÔNG NGHỆ


THÔNG TIN
THÔNG TIN
PHÒNG
PHÒNG
TÀI CHÍNH KẾ TOÁN
TÀI CHÍNH KẾ TOÁN
PHÒNG QUAN HỆ
PHÒNG QUAN HỆ
QUỐC TẾ
QUỐC TẾ
PHÒNG
PHÒNG
KẾ HOẠCH – TỔNG
KẾ HOẠCH – TỔNG

PHÒNG TỰ DOANH
PHÒNG TỰ DOANH
PHÒNG GIAO DỊCH
PHÒNG GIAO DỊCH
PHÒNG PHÂN TÍCH
PHÒNG PHÂN TÍCH


VÀ TƯ VẤN ĐẦU TƯ
VÀ TƯ VẤN ĐẦU TƯ
PHÒNG TƯ VẤN
PHÒNG TƯ VẤN
BAN
BAN
TỔNG GIÁM ĐỐC
TỔNG GIÁM ĐỐC
BAN KIỂM SOÁT
BAN KIỂM SOÁT
HỘI ĐỒNG
HỘI ĐỒNG
QUẢN TRỊ
QUẢN TRỊ
ĐẠI HỘI ĐỒNG
ĐẠI HỘI ĐỒNG
CỔ ĐÔNG
CỔ ĐÔNG
doanh nghiệp, đặc biệt là tư vấn cổ phần hoá và thực hiện bán đấu giá cổ phần.
Chi tiết tình hình thực hiện các nghiệp vụ như sau:

 Môi giới chứng khoán
Là hoạt động mà Công ty đứng ra làm trung gian giao dịch (mua bán) chứng
khoán cho người đầu tư. Môi giới chứng khoán vẫn chứng tỏ là một trong những
nghiệp vụ quan trọng nhất của Công ty với doanh thu trong năm 2006 là 34,8 tỷ
đồng chiếm tới 38,4% tổng doanh thu và gấp 10,73 lần so với năm 2005. Số lượng
tài khoản mở tại Công ty đến hết năm 2006 là 20.000 tài khoản, chiếm khoảng
20% số tài khoản chứng khoán tại Việt nam. Đặc biệt trong năm vừa qua rất nhiều
tổ chức tài chính hàng đầu thế giới như Merrill Lynch, UBS, JP Morgan Chase,
Citi Group, Deustch Bank, Prudential và hầu hết các quỹ đầu tư lớn tại Việt nam đã
mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại BVSC.
Tính đến hết quý 3 năm 2007, doanh thu môi giới toàn Công ty đạt 111,306
tỷ đồng, đạt 89,76% kế hoạch năm 2007. Số lượng tài khoản mở tại Công ty tính
tại thời điểm 30/09/2007 là khoảng 30.000 tài khoản.
Với mục tiêu duy trì và phát triển thị phần, trong năm 2006 và những tháng
đầu năm 2007, BVSC đã tập trung đẩy mạnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật
nhằm phục vụ tốt nhất nhu cầu của nhà đầu tư. Tính đến hết quý 3 năm 2007, Công
ty đã có 9 máy nhập lệnh tại Sở GDCK TP Hồ Chí Minh và 5 máy tại TTGDCK
Hà Nội, là một trong các CTCK có số lượng máy nhập lệnh nhiều nhất hiện nay.
Để phục vụ các nhà đầu tư nước ngoài, BVSC đăng ký sử dụng dịch vụ của
Bloomberg cho phép các nhà đầu tư đặt lệnh trực tuyến từ bất cứ đâu sử dụng hệ
thống Bloomberg dù ở Singapore, Hongkong hay NewYork. Đây là một trong
những lợi thế cạnh tranh lớn của BVSC, đảm bảo khả năng xử lý thành công khối
lượng lệnh lớn cho khách hàng đặc biệt là các tổ chức đầu tư lớn, dự kiến sẽ sớm
hoàn thiện việc lựa chọn nhà cung cấp hệ thống công nghệ thông tin đồng bộ đảm
bảo sử dụng lâu dài.
Cũng trong nỗ lực nâng cao hơn nữa chất lượng dịch vụ, BVSC đã chú ý đến
việc tăng cường hỗ trợ thông tin tư vấn cho người đầu tư thông qua các kênh thông
tin đa dạng của Công ty như Bản tin tuần, Bản tin tháng và trang tin điện tử. Ngoài
ra, việc phối kết hợp thường xuyên và đồng bộ với các tổ chức tài chính - tín dụng
như Indovina Bank (IVB), Habubank (HBB), GP.Bank, MBank, Ngân hàng

Phương Đông, BIDV... để cung cấp các dịch vụ tiện ích cho khách hàng như cho
vay cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán và cổ tức, cho
vay hỗ trợ kinh doanh chứng khoán niêm yết. Bên cạnh đó BVSC luôn có sự điều
chỉnh linh hoạt, kịp thời chính sách phí giao dịch cho phù hợp với điều kiện thị
trường (khi thị trường trầm lắng thì điều chỉnh giảm phí thấp hơn khi thị trường sôi
động) nên đã thu hút được đông đảo người đầu tư đến với Công ty.
 Hoạt động tư vấn
• Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp
Đây là dịch vụ tư vấn từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước và
sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán phát hành -
bao gồm tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa doanh
nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và chuyển công ty TNHH thành công ty cổ phần.
Hoạt động tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp đã được BVSC triển khai một cách
đồng bộ và trọn gói từ các khâu xác định giá trị doanh nghiệp, xây dựng phương án
kinh doanh, tái cơ cấu tài chính và xác định quy mô vốn thích hợp, lập phương án
chuyển đổi, xây dựng phương án sắp xếp lao động, tổ chức đấu giá bán cổ phần
cho đến khâu tổ chức đại hội cổ đông thành lập và tư vấn quản trị công ty cổ
phần ...
Ngay từ năm 2002 - 2003, BVSC đã thực hiện chiến lược phát triển là lấy
hoạt động tư vấn làm nền tảng, trong đó chú trọng lĩnh vực tư vấn tài chính doanh
nghiệp và tư vấn chuyển đổi, từ đó xây dựng hệ thống khách hàng ngay từ khâu
chuyển đổi hình thức sở hữu sang công ty cổ phần và đã khẳng định vị thế của
BVSC trên thị trường, thúc đẩy các hoạt động kinh doanh khác cùng phát triển.
Trong mỗi khâu thực hiện của quá trình chuyển đổi, BVSC luôn tuân thủ các chủ
trương, đường lối chính sách của Nhà nước để triển khai một cách thận trọng, hiệu
quả và theo một quy trình chuẩn mực thống nhất. Với hướng đi đúng đắn này, khi
tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp được đẩy mạnh tại tất cả các Bộ, ngành và
địa phương, trong năm 2005 BVSC đã đạt được nhiều thành công trong mảng tư
vấn cổ phần hoá với việc ký kết và thực hiện trên 185 hợp đồng tư vấn với các
doanh nghiệp chuyển đổi, đạt doanh thu trên 4 tỷ đồng tăng hơn 140% so với năm

2004. Các khách hàng được BVSC tư vấn thực hiện cổ phần hóa trọn gói phần lớn
là những doanh nghiệp có quy mô lớn với tổng giá trị tài sản lên tới hàng trăm tỷ
đồng như: Công ty Cổ phần Nhựa Bao Bì Tân Tiến, Nhà máy Cà phê Biên Hòa;
Công ty Bóng đèn Điện Quang; Công ty Kinh doanh phát triển Nhà Hà Nội; Công
ty Kinh doanh và xây dựng Nhà ; Công ty Khoan và dịch vụ khoan dầu khí...
Trong năm 2006, Với uy tín và khả năng vượt trội của đội ngũ tư vấn, BVSC đã
thực hiện tư vấn cổ phần hóa cho 35 doanh nghiệp trong đó có nhiều doanh nghiệp
nhà nước lớn như: Công ty Xi măng Hà Tiên, Công ty May Việt Tiến, Công ty Vận
tải Dầu khí. Hiện nay BVSC được đánh giá là một tổ chức tư vấn chuyên nghiệp,
xếp hạng hàng đầu và dành được uy tín lớn đối với các bộ, ngành và địa phương và
các đơn vị bạn.
Cùng với việc triển khai tư vấn cho các doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ
phần hóa, BVSC cũng triển khai mạnh tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu cho các
tập đoàn tư nhân lớn như Công ty TNHH Nam Việt, Công ty TNHH Vĩnh Hoàn,
Công ty TNHH XNK Thủy sản Cửu Long – An Giang, Công ty nhựa Đại Đồng
Tiến, Công ty Thiên Long..., BVSC cũng là đơn vị đầu tiên tư vấn chuyển đổi
thành công doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) sang công ty cổ phần
cho Công ty Dây cáp điện Taya Việt Nam và Công ty Gạch men Chang Yih trong
năm 2005.
• Tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành chứng khoán
Đây là nghiệp vụ phân tích đánh giá tình hình và tư vấn tái cấu trúc tài
chính doanh nghiệp, tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao năng lực quản trị tài
chính nhằm đảm bảo tình hình tài chính hiệu quả và lành mạnh. BVSC đã thực
hiện tư vấn tài chính thành công cho nhiều doanh nghiệp như Công ty Cổ phần
Vinafco, Công ty Cổ phần Kinh Đô, Công ty Cổ phần Chế biến Thực phẩm Kinh
Đô miền Bắc, Công ty Cổ phần Gas Petrolimex, Công ty Cổ phần Bóng đèn phích
nước Rạng Đông, Công ty Cổ phần HAPACO...
Thực hiện tái cấu trúc vốn, xác định nhu cầu vốn hợp lý và xây dựng
phương án phát hành, định giá và lập hồ sơ phát hành theo đúng quy định pháp
luật, đại lý và/hoặc bảo lãnh phát hành. Đối với hoạt động tư vấn tài chính và phát

hành chứng khoán huy động vốn cho các doanh nghiệp, BVSC đã thực hiện thành
công trên cả thị trường chứng khoán tập trung và phi tập trung từ việc tư vấn phát
hành trái phiếu chuyển đổi cho Công ty Cổ Phần Công nghệ thông tin EIS, cổ phần
phổ thông cho Công ty Cổ phần Bảo hiểm Nhà Rồng, Công ty Cổ phần Chế biến
thực phẩm Kinh đô Miền Bắc, Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội, Công ty
Cổ phần Dây và Cáp điện Taya, Công ty Cổ phần Kinh Đô, Công ty Cổ phần Cơ
điện lạnh REE, Công ty Cổ phần Văn hoá Phương Nam, Công ty Cổ phần Gas
Petrolimex, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam,... và nhiều doanh nghiệp khác.
Năm 2007, BVSC tiếp tục triển khai tư vấn tài chính và tư vấn phát hành
cho các doanh nghiệp như Công ty Cổ phần Tập đoàn công nghệ CMC, Công ty
Cổ phần Alphanam, Công ty Cổ phần Xây dựng số 2, Công ty Cổ phần Sông Đà
10…Trong những năm tiếp theo, phát huy những kết quả đạt được nói trên, BVSC
sẽ chú trọng đến mảng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành, xây
dựng một quy trình chuẩn mực nhằm cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính chất
lượng cao, tư vấn sáp nhập, giải thể, mua bán doanh nghiệp ... để có thể nhanh
chóng thích ứng và hội nhập với thị trường tài chính hiện đại trong khu vực cũng
như trên thế giới.
• Tư vấn niêm yết chứng khoán
Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp điều chỉnh cơ cấu vốn, chuẩn hóa các
điều kiện theo đúng tiêu chuẩn quy định, xác định giá niêm yết, soạn thảo hồ sơ tài
liệu và thực hiện các thủ tục đăng ký niêm yết theo đúng quy định pháp luật. Với
dịch vụ tư vấn niêm yết chứng khoán, BVSC đã tư vấn thành công nhiều doanh
nghiệp lên niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh như Hacisco,
Gilimex, Bao bì Bỉm Sơn, Kinh Đô, Kinh Đô miền Bắc, Dược Hậu Giang, Vipco,
Vincom ...;
• Tư vấn quản trị doanh nghiệp
Xây dựng Điều lệ tổ chức và hoạt động của doanh nghiệp, các quy chế điều
chỉnh hoạt động của HĐQT, Ban Giám đốc, Ban Kiểm soát và quy trình công bố
thông tin đại chúng, tư vấn tổ chức đại hội đồng cổ đông và những vấn đề liên
quan đến quản trị công ty cổ phần... Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp được

BVSC xây dựng dựa trên cơ sở nhu cầu thực tiễn của các doanh nghiệp Nhà nước
cổ phần hoá, được rất nhiều doanh nghiệp đánh giá cao vì tính chuyên nghiệp và
tuân thủ pháp luật.
• Tư vấn đầu tư
BVSC sẽ cung cấp tới khách hàng các sản phẩm, kết quả phân tích cơ bản và
phân tích kỹ thuật đối với từng loại chứng khoán nói riêng và TTCK nói chung,
nhằm hỗ trợ nguời đầu tư có cơ sở tham khảo trước khi ra các quyết định đầu tư
phù hợp.
• Các tư vấn khác:
Tư vấn hình thức cổ phiếu và quản lý sổ cổ đông, tư vấn tổ chức đại hội cổ
đông…
Doanh thu từ hoạt động tư vấn đóng góp vào Tổng doanh thu của Công ty
tuy chưa thực sự lớn so với tiềm lực, tuy nhiên, có thể thấy rằng doanh thu này
đang ngày càng tăng. Dù doanh thu từ nghiệp vụ đem lại không thực sự nhiều,
nhưng Công ty vẫn không ngừng nỗ lực phát triển hơn nữa các nghiệp vụ tư vấn vì
những lợi ích khác như: uy tín của Công ty ngày được khuếch trương, đem lại
doanh thu cho các nghiệp vụ khác, góp phần phát triển TTCK…
 Hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán
Là hoạt động mà BVSC với tư cách là tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ giúp
cho tổ chức phát hành thực hiện các công việc cần thiết của một đợt phát hành,
đồng thời đưa ra các cam kết chắc chắn nhằm đảm bảo cho đợt phát hành chứng
khoán được thành công. Ngoài ra trong những trường hợp đợt phát hành không
thực hiện theo phương thức bảo lãnh, BVSC có thể đóng vai trò là tổ chức đại lý
phân phối chứng khoán.
Riêng trong năm 2006, BVSC đã tiến hành bảo lãnh cho 10 đợt phát hành
với giá trị bảo lãnh lên tới 882 tỷ đồng với các hợp đồng bảo lãnh lớn như BLPH
cho Công ty CP Giấy Hải Phòng (HAP) với tổng giá trị bảo lãnh lên trên 80 tỷ
đồng, BLPH cho Công ty CP Nhựa Bình Minh với tổng giá trị là 100 tỷ đồng,
BLPH cho Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam với giá trị bảo lãnh lên tới 600 tỷ đồng,
BLPH cho Công ty CP Full Power với giá trị bảo lãnh đạt 150 tỷ đồng. Doanh thu

bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành đạt trên 32 tỷ đồng tăng trên 300% so với
năm 2005. Với kết quả đạt được như vậy BVSC vinh dự là đơn vị dẫn đầu về bảo
lãnh phát hành cổ phiếu với thị phần khoảng 70%.
Tính từ đầu năm 2007 đến hết quý 3, BVSC đã tiến hành nhiều đợt BLPH
như BLPH cho Công ty Cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển với giá trị bảo lãnh
600 tỷ đồng, BLPH cho Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam với giá trị bảo lãnh 1.100
tỷ đồng, BLPH chứng chỉ quỹ cho Công ty Liên doanh quản lý quỹ Việt Nam với
giá trị bảo lãnh 1.000 tỷ đồng, đồng BLPH cho Công ty Cổ phần HAPACO với giá
trị bảo lãnh 80 tỷ đồng, ... .
Đối với nghiệp vụ BLPH trái phiếu, trong năm vừa qua BVSC tiếp tục mở
rộng quy mô bảo lãnh và đã thực hiện thành công nhiều đợt bảo lãnh phát hành trái
phiếu Chính phủ, trái phiếu đô thị, và trái phiếu doanh nghiệp tổng giá trị bảo lãnh
lên đến 1.575 tỷ đồng. Đặc biệt là trong năm 2006 vừa qua BVSC đã thực hiện tư
vấn và BLPH thành công cho đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp cho Tổng
Công ty Điện lực Việt Nam (EVN) với tổng giá trị phát hành là 600 tỷ đồng. Sự
thành công của đợt BLPH này không những góp phần nâng cao uy tín của BVSC,
mặt khác nó còn là tiền đề quan trọng để BVSC tiếp tục mở rộng hoạt động BLPH
trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian tới.
Đối với hoạt động đại lý phát hành - đấu giá bán cổ phần, với năng lực, kinh
nghiệm thực tế đã triển khai tổ chức đấu giá bán cổ phần cho hàng trăm doanh
nghiệp trong những năm qua, bước sang năm 2008, BVSC tiếp tục được các Bộ,
Tổng Công ty, UBND các tỉnh, thành phố tin tưởng lựa chọn là đơn vị trung gian
triển khai đấu giá bán cổ phần cũng như tư vấn tổ chức bán đấu giá cổ phần qua Sở
Giao dịch Chứng khoán, TTGDCK cho các DNNN cổ phần hoá và các doanh
nghiệp bán tiếp phần vốn Nhà nước.
Năm 2007, BVSC cũng tiếp tục tư vấn đấu giá bán cổ phần cho Tổng Công
ty Bảo hiểm Việt Nam, Công ty Vận tải biển Việt Nam (VOSCO)… và nhiều
doanh nghiệp khác.
 Hoạt động tự doanh
Hoạt động tự doanh là điều kiện song song bắt buộc phải có để Công có

thể triển khai thực hiện hoạt động bảo lãnh phát hành, một hoạt động quan trọng
liên quan trực tiếp đến việc huy động vốn của các doanh nghiệp trên TTCK mà
hiện nay Công ty đang triển khai rất mạnh mẽ. Hoạt động tự doanh được hỗ trợ
rất nhiều từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành cũng như dịch vụ tư vấn tài
chính của Công ty, những thông tin có được từ các hoạt động này là những yếu
tố quan trọng giúp BVSC xây dựng được một danh mục tự doanh hợp lý, an
toàn. Dựa vào những am hiểu sâu sắc về thị trường và sự lớn mạnh của các hoạt
động tư vấn, BVSC đã và đang xây dựng cho mình một danh mục đầu tư tự
doanh hợp lý và hiệu quả bao gồm các chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết và
trái phiếu, trên nguyên tắc đa dạng hoá danh mục đầu tư để phân tán rủi ro, đảm
bảo cân bằng và tập trung vào các chứng khoán có tiềm năng tăng trưởng tốt, ổn
định.
Trước những diễn biến thuận lợi của thị trường, cùng với chiến lược tự
doanh linh hoạt, hoạt động tự doanh của BVSC trong năm 2006 đã đạt được những
kết quả to lớn. Hoạt động tự doanh của BVSC đã thu được kết quả rất khả quan
trong năm 2006 với doanh thu 28,3 tỷ đồng tương đương 211% kế hoạch năm và
bằng 574% so với năm 2005.
Tính đến hết 9 tháng đầu năm 2007, hoạt động tự doanh đã mang lại cho
BVSC doanh thu 118,113 tỷ đồng, tương đương 102,71% kế hoạch năm và bằng
630,10 % năm 2006.
Mặt khác, dựa trên nền tảng của hoạt động tư vấn cổ phần hoá, tư vấn phát
hành và niêm yết, BVSC sẽ đẩy mạnh đầu tư vào các cổ phiếu chưa niêm yết có
tiềm năng tăng trưởng tốt nhằm góp phần đem lại hiệu quả cao và ổn định cho hoạt
động tự doanh.
 Hoạt động Lưu ký chứng khoán
BVSC thực hiện việc lưu giữ và bảo quản tập trung chứng khoán cho
khách hàng, từ đây BVSC trở thành đầu mối trung gian nối liền giữa doanh
nghiệp phát hành và các cổ đông để thực hiện các quyền liên quan đến cổ phiếu,
trung gian chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phần. Từ hoạt động lưu ký, BVSC
đã mở ra dịch vụ quản lý sổ cổ đông, tổ chức thực hiện quyền và đại lý chuyển

nhượng theo sự ủy quyền của tổ chức phát hành, đóng vai trò trung gian là đại
diện quyền lợi cho người sở hữu trái phiếu, đảm bảo an toàn trong dịch vụ
chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán cho những người đầu tư.
Mặt khác, trước tác động của việc Bộ Tài chính ban hành Văn bản bãi bỏ
ưu đãi thuế TNDN đối với các doanh nghiệp niêm yết dẫn đến làn sóng các
doanh nghiệp thực hiện niêm yết cổ phiếu trên thị trường tập trung vào những
tháng cuối năm 2006. Chính yếu tố này đã làm gia tăng lượng hàng hoá lưu ký
cho Công ty, làm cho doanh thu hoạt động lưu ký trong năm 2006 đạt xấp xỉ 500
triệu đồng, tăng 272% so với năm 2005.
 Đấu giá bán cổ phần
Là tổ chức trung gian bán đấu giá, BVSC giúp doanh nghiệp xây dựng
phương án bán cổ phần, quy chế tổ chức bán đấu giá và chuẩn bị các nội dung
công bố thông tin, các hồ sơ khác có liên quan đến việc tổ chức bán đấu giá, tính
toán xác định mức giá khởi điểm theo các phương pháp định giá tiên tiến, phù
hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thực tiễn thị trường và