Bài giảng môn học Thị trường chứng khoán: Chương 4 - ThS. Trần Phương Thảo

CHƯƠNG 4
PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN

1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Ø Khái niệm: Phân tích CK là hoạt động nhằm hỗ trợ cho việc ra
quyết đònh đầu tư
Phân tích chứng khoán nhằm trả lời các câu hỏi sau:
- Khi nào là thời điểm thuận lợi để đầu tư và khi nào cần phải rút
vốn ra khỏi thò trường?
- Đầu tư vào loại chứng khoán nào và giá cả là bao nhiêu?

1
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Ø Phân tích chứng khoán:
- Phân tích cơ bản: nhằm lựa chọn kết cấu danh mục đầu tư
phù hợp
- Phân tích kỹ thuật: nhằm lựa chọn thời điểm và chiến lược
mua bán chứng khoán theo diễn biến thò trường

1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.1 KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG

KHOÁN
Ø Phân loại đầu tư chứng khoán
- Theo công cụ đầu tư:
- Theo mục đích đầu tư:

1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH KINH TẾ:
- Môi trường chính trò - xã hội và pháp luật
- Các điều kiện kinh tế vó mô
- Dự đoán về tình hình kinh tế và xu hướng của thò trường

2
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH NGÀNH:
- Xác đònh hệ số rủi ro của ngành
- P/E của ngành
- Ước tính thu nhập đầu cổ phiếu;

1. GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH
Ø PHÂN TÍCH CÔNG TY
- Phân tích các báo cáo tài chính
- Phân tích rủi ro

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN

2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Khả năng thanh toán
- Hệ số thanh toán tạm thời
- Hệ số thanh toán nhanh

3
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Đòn cân nợ
-Tỷ số đảm bảo nợ
-Tỷ số nợ
-Tỷ số thanh toán lãi vay

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số hoạt động
-Kỳ thu tiền bình quân
-Vòng quay tồn kho
-Vòng quay tài sản lưu động
-Hiệu suất sử dụng TSCĐ
-Vòng quay tài sản

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số về doanh lợi
-Tỷ lệ lãi gộp
-Doanh lợi tiêu thụ

-Doanh lợi tài sản (ROA)
-Doanh lợi vốn tự có (ROE)

4
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.1 PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Ø Tỷ số chứng khoán
- Thư giá cổ phiếu
- Lợi nhuận một cổ phần (EPS)
- Tỷ số giá lợi nhuận (P/E)
- Cổ tức một cổ phiếu thường (DPS)
- Tỷ số chia cổ tức (DPS/EPS)
- Tỷ lệ trái phiếu
- Tỷ lệ cổ phần ưu đãi
- Tỷ lệ cổ phần thường

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
-Chỉ số bình quân giản đơn
I =

Trong đó

∑
∑

P1
P0

I: chỉ số giá bình quân
P1 giá CK tại thời điểm nghiên cứu
P0 giá CK thời kỳ gốc

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số Paascher
IP =

Trong đó

∑
∑

Q 1 P1
Q 1 P0

I: chỉ số giá bình quân
Q1 khối lượng thời điểm báo cáo
P1, Po giá thời kỳ báo cáo và thời kỳ gốc

5
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN

2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
-Chỉ số Laspetres

I

- Chỉ số Pisher

I =

L

=

∑
∑

Q

0

P1

Q

0

P0

I p × IL

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam

V N Index =

Trong đó

∑Q P
∑Q P

1 1

0 0

∑Q P
∑Q P

1 1

0

0

Tổng GTTT tại thời điểm tính toán
Tổng GTTT tại thời điểm gốc (Hệ số chia gốc)

P1

Giá cả giao dich thực tế tại thời điểm tính toán

P0

Giá cả giao dòch thực tế tại thời điểm gốc

Q1 , Q0

Khối lượng cổ phần của cty tại thời điểm tính
và thời điểm gốc

toá

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam

VD: kết quả giao dòch phiên đầu tiên ngày 28/7/2000
Tên cty

Tên CK

Giá

Cơ điện lạnh

REE

16.000

SL niêm yết
15 000 000

Cáp VL viễn thông

SAM

17.000

12.000.000

Ø Tổng giá trò thò trường tại thời điểm tính toán = tổng giá trò thò
trường tại thời điểm gốc =
Ø VN index

6
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam

Phiên giao dòch thứ 2
Tên cty

Tên CK

Giá

SL niêm yết

Cơ điện lạnh

REE

16.300

15 000 000

Cáp VL viễn thông

SAM

17.200

12.000.000

Ø Tổng giá trò thò trường tại thời điểm tính toán :
Ø VN index

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam

Phiên giao dòch thứ 3: có thêm hai cổ phiếu HAP, TMS tham

gia vào thò trường
Tên CK

Giá

SL niêm yết

REE

16.500

15 000 000

SAM

17.400

12.000.000

HAP

16.000

1.008.000

TMS

14.000

2.200.000

2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Chỉ số giá chứng khoán
- Chỉ số CK Việt Nam

Hệ số chia mới
d1 = Tổng GTTT của tất cả các CP * Hệ số chia gốc
Tổng GTTT của CP cũ
Ø Hệ số chia mới =
Ø VN index =

7
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version


2. PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN
2.2 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Ø Các loại đồ thò

resistance

support

downtrendline
uptrendline

8
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version

Right shoulder
Left shoulder

Neck line

Neck line

flag

pennant

9
PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version