Tác động của quản trị công ty tới hiệu quả kinh doanh - Trường hợp Công ty cổ phần thép Việt - Ý

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (408.84 KB, 14 trang )

(1)<div class='page_container' data-page=1>

* * *

TR N TH H NG LIÊN

TÁC

NG C A QU N TR CÔNG TY T I

HI U QU KINH DOANH - TR

NG H P

CÔNG TY C PH N THÉP VI T – Ý

Chuyên ngành

:

Qu n tr Kinh doanh Công nghi p & Xây d ng c b n

TÓM T T LU N V N TH C S QU N TR KINH DOANH

H

</div>
(2)<div class='page_container' data-page=2>

Th k 21 h a h n s tr thành k nguyên c a qu n tr công

ty-khi mà m i quan tâm c chuy n sang tính h p pháp và hi u

qu c a s th c thi quy n l c trong cơng ty trên tồn th gi i.

l c niên bi u l ch s phát tri n công ty và qu n tr công ty

Sau m y th k phát tri n th m l ng, nhi u ng i cho r ng th k 21 s là th i

i huy hoàng c a qu n tr công ty.

Qu n tr công ty là nh ng c ch , quy nh và s th c thi thơng qua ó cơng ty

c u hành và ki m soát. Khác v i qu n tr doanh nghi p (các ho t ng có tính

u TK19
Gi a TK 19

u TK 20
1970
1980
s

1990
s

1604

T

TKK1177--1188
2000
s

Cơng ty u tiên ra i

Các công ty c quy n nhà n c
Công ty t nhân

Công ty trách nhi m h u h n

Công ty i chúng niêm y t trên th tr ng ch ng khoán
u trúc h i ng qu n tr và i t ng h u quan

Thu t ng “Qu n tr công ty” ra i; hi u qu ho t ng c a h i ng qu n tr
th ng chu n m c qu n tr côngty

ánh giá s tuân th chu n m c qu n tr công ty

Th i gian

</div>
(3)<div class='page_container' data-page=3>

i u ch nh các ho t ng tác nghi p- i u hành này.

Trên th gi i, qu n tr công ty (corporate governance) ã tr thành m t tài

quan tâm c a gi i nghiên c u, gi i kinh doanh và toàn xã h i trong t nh ng n m

70 c a th k tr c. Tuy nhiên, t i Vi t Nam, khái ni m “qu n tr cơng ty” v n cịn

r t m i m . Theo m t u tra trên 85 doanh nghi p l n Vi t Nam do IFC-MPDF

th c hi n, ch có 23% s ng i c h i cho r ng các doanh nhân Vi t Nam ã

hi u khái ni m và nguyên t c c b n c a qu n tr công ty. Nhi u giám c c

ph ng v n v n còn l n l n gi a qu n tr công ty v i qu n tr kinh doanh nh : i u

hành s n xu t, marketing, qu n tr nhân s , v.v... Vì v y, cùng v i s phát tri n c a

các công ty c ph n và th tr ng ch ng khoán, nhu c u nghiên c u v qu n tr

công ty ã tr nên c n thi t.

Các nghiên c u c a các tác gi n c ngoài ã ch ng minh quan h thu n gi a

qu n tr công ty và hi u qu kinh doanh, ng th i a ra nh ng ph ng pháp o

ng giúp a ra b ng ch ng nh l ng cho các k t lu n. Các k t lu n và ph ng

pháp này có th áp d ng phân tích cho các doanh nghi p Vi t Nam.

ch ng minh m t cách thuy t ph c cho vai trò c a qu n tr cơng ty, nâng

cao hi u bi t v nó và qua ó c i thi n ch t l ng qu n tr công ty t i các công ty c

ph n, nh ng nghiên c u v tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh

c a doanh nghi p óng m t vai trò quy t nh. Trong b i c nh nh ng nghiên c u

nh v y còn ang r t thi u Vi t Nam, vi c l a ch n nghiên c u tài “TÁC

NG C A QU N TR CÔNG TY T I HI U QU KINH DOANH

-TR NG H P CÔNG TY C PH N THÉP VI T – Ý” có ý ngh a c v lý

lu n và th c ti n.

M C ÍCH NGHIÊN C U

Nghiên c u xác nh tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh và

</div>
(4)<div class='page_container' data-page=4>

kinh doanh t i Công ty c ph n thép Vi t – Ý. T ó, xu t m t s gi i pháp

nh m hoàn thi n qu n tr công ty giúp nâng cao hi u qu kinh doanh c a Công ty c

ph n thép Vi t – Ý.

I T NG VÀ PH M VI NGHIÊN C U

i t ng nghiên c u: S tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh

doanh c a công ty c ph n.

Ph m vi nghiên c u:

V không gian: Công ty c ph n Thép Vi t – Ý

V th i gian: Kh o sát t 2006-2008.

PH NG PHÁP NGHIÊN C U

Ph ng pháp i u tra xã h i h c và nghiên c u d li u thu th p s li u v

qu n tr công ty và hi u qu kinh doanh c a Công ty c ph n thép Vi t Ý qua các

giai o n.

Ph ng pháp tính tốn i m qu n tr cơng ty (Gov-Score): mã hố các nhân t

ánh giá ch t l ng qu n tr công ty b ng các ch s thu c h nh phân (1 ho c 0)

tu thu c vào vi c nhân t ó có t c m c ch p nh n t i thi u khơng. Sau ó,

tính t ng các ch s nh phân cho ra k t qu Gov-Score.

Ph ng pháp h i quy: dùng phân tích m i quan h gi a qu n tr công ty và

hi u qu kinh doanh. Phân tích h i quy, t ng quan gi a Gov-Score v i t ng bi n

s c a hi u qu kinh doanh. Dùng các ki m nh ánh giá m c ý ngh a c a

các k t qu h i quy.

NH NG ÓNG GÓP C A TÀI

- B sung vào ngu n t li u ti ng Vi t m t s lý thuy t v qu n tr công ty và

ánh giá tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh, ph ng pháp phân

</div>
(5)<div class='page_container' data-page=5>

này cho Công ty c ph n Thép Vi t – Ý.

th c hi n c m c tiêu nghiên c u, lu n v n c c u trúc g m 3 n i

dung chính nh sau:

Ch ng 1: M t s v n lý thuy t v tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu

kinh doanh c a công ty c ph n

Ch ng 2: Ph ng pháp ánh giá tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh

doanh c a công ty c ph n

Ch ng 3: ng d ng ph ng pháp ánh giá tác ng c a qu n tr công ty t i hi u

qu kinh doanh vào Công ty c ph n thép Vi t Ý

M T S C S LÝ THUY T

Quan ni m v qu n tr công ty

Hi n nay ang t n t i nhi u khái ni m v qu n tr công ty. Dù cho hình th c

ngơn t có khác nhau, nh ng các nh ngh a u c p n các n i dung c b n

c a qu n tr công ty:

- Các c ch /c u trúc qu n tr cơng ty

- Các quy trình qu n tr cơng ty

M c tiêu c a qu n tr công ty là cân b ng l i ích gi a các bên liên quan, qua

</div>
(6)<div class='page_container' data-page=6>

Mơ hình t ng th v qu n tr công ty

Mơ hình t ng th này cho th y toàn b khung c nh qu n tr công ty c a m t

doanh nghi p : 2 nhóm nhân t c u thành - Các nhân t n i b và các nhân t bên

ngồi. Nhóm nhân b bên trong bao g m : 3 quy trình và 4 thành ph n c u trúc.

M t trong nh ng b n kho n c b n nh t v qu n tr công ty ó là : qu n tr

cơng ty khác qu n tr kinh doanh nh th nào ? Nh ng phân tích v c u trúc và quy

trình qu n tr cơng ty giúp phân bi t hai ph m trù này. Qu n tr công ty t o ra n n

t ng và khung kh cho qu n tr kinh doanh, ng th i c ng là c ch giám sát và

a ra ph n ng k p th i tr c m i diên bi n c a k t qu qu n tr kinh doanh. Nói

Cơn
g b
thơng
tin v
à
tí
nh
minh
b
ch

Chu n m c cho thành viên H QT

ch
qu
n lý
giao d
ch v
i b
ên
liên
quan
03 Quy

trình
04 thành
ph n c u

trúc
ơng

Các bên có
liên quan

</div>
(7)<div class='page_container' data-page=7>

doanh x u, qu n tr cơng ty tr thành « chi c vịng kim cơ » ng n ch n nh ng di n

bi n x u h n trong k t qu qu n tr kinh doanh.

T m quan tr ng c a qu n tr công ty và tác ng t i hi u qu kinh doanh

Qu n tr công ty t n t i nh là m t c ch nh m gi i quy t s phân tách gi a

quy n s h u và ki m soát, và nh ng xung t ti m tàng gi a các i t ng h u

quan do s phân tách gây ra.

M c ích c a qu n tr công ty là gi m b t ph m vi va ch m gi a các i t ng

h u quan khác nhau, s xu t hi n úng lúc c a m ng l i h p ng, và s phân

tách gi a quy n s h u và ki m soát.

Qu n tr công ty t t thúc y ho t ng c a công ty, t ng c ng kh n ng ti p

c n c a công ty t i các ngu n v n bên ngoài m c chi phí th p h n. V i vi c t ng

ng giá tr c a công ty và qu n lý r i ro t t h n, qu n tr công ty t t góp ph n vào

vi c t ng c ng u t và phát tri n b n v ng.

V y qu n tr công ty tác ng t i hi u qu kinh doanh theo c ch nào? Qu n tr

công ty t o ra khung kh ho t ng cho toàn b ho t ng c a doanh nghi p, hay

nói cách khác, t o ra mơi tr ng cho ho t ng qu n lý u hành. Ho t ng qu n

lý i u hành v i s tác nghi p c a các nhà qu n lý các c p, s tuân th c a ng i

lao ng s quy t nh tr c ti p hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. Nh v y,

ho t ng qu n lý u hành chính là c ch truy n d n tác ng c a qu n tr công

</div>
(8)<div class='page_container' data-page=8>

ch tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh

Chính vì s nh h ng quan tr ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh

doanh nên vi c o l ng và ánh giá tác ng này là m t vi c làm c n thi t không

ch v i gi i nghiên c u mà còn i v i c ng ng doanh nghi p.

PHH NNGGPPHHÁÁPP ÁÁNNHHGGIIÁÁTTÁÁCC NNGGCC AAQQUU NNTTRR CCÔÔNNGGTTYYTT II

HII UUQQUU KKIINNHHDDOOAANNHHCC AACCÔÔNNGGTTYYCC PPHH NN

ánh giá tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu và k t qu kinh doanh c a

doanh nghi p là ch c nhi u nhà nghiên c u trên th gi i tâm huy t. Các

nghiên c u u nh m a ra b ng ch ng thuy t ph c v t m quan tr ng c a qu n tr

công ty không ch v m t c m tính mà còn c nh l ng v i các c s v ng

ch c.

Ph ng pháp nh l ng

- Ph ng pháp s d ng CGI (Corporate Governance Index) – Ch s qu n tr

công ty

- Ph ng pháp s d ng G-Index

- Ph ng pháp s d ng Ch s c th (Entrenchment Index)

- Ph ng pháp s d ng Ch s Gov-Score

</div>
(9)<div class='page_container' data-page=9>

-ngồi.

Trong khi ó, Gov-Score v i 51 tiêu chu n i di n cho c các y u t qu n tr

công ty bên trong và bên ngoài. Gov-Score quy t nh hoàn toàn quan h gi a qu n

tr công ty và giá tr công ty.

Nh v y, so v i G-Index, Gov-Score có ba u i m sau ây:

− Ph m vi qu n tr công ty r ng h n

− ng ng h n, ph n ánh nh ng thay i trong môi tr ng qu n tr công ty

− Bao hàm c y u t bên trong và bên ngoài

Nh v y, Gov-Score là m t ch s t ng h p có t m bao quát r ng h n so v i

G-Index.

So v i CGI hay CGQ, Gov-Score cùng d a trên m t c s d li u c a ISS

nh ng ã có nhi u i m c c i ti n tr nên g n nh và có ph ng pháp tính

tốn n gi n h n.

Tóm l i, Gov-Score là ch s có nhi u u i m v t tr i so v i các ch s khác

v ch t l ng qu n tr công ty.

L a ch n ph ng pháp phân tích th nghi m cho doanh nghi p Vi t Nam

Nh ng phân tích trên ây th y, m t ph ng pháp phân tích phù h p v i doanh

nghi p Vi t Nam nên bao g m các y u t sau ây:

− Ch s bi u th ch t l ng qu n tr công ty: Gov-Score

− Ch s bi u th hi u qu kinh doanh: ROA, ROE, L i nhu n/V n ch , T ng
tr ng doanh thu, t s P/E

− Ph ng pháp phân tích: H i quy các ch s hi u qu kinh doanh theo
Gov-Score

V ph m vi phân tích:

N u có m t m u g m nhi u công ty: h i quy hi u qu kinh doanh c a các

công ty theo Gov-Score.

</div>
(10)<div class='page_container' data-page=10>

o n.

NG D NG PH NG PHÁP ÁNH GIÁ TÁC NG C A QU N TR CÔNG

TY T I HI U QU KINH DOANH VÀO CÔNG TY C PH N THÉP VI T – Ý

Công ty C ph n Thép Vi t Ý c thành l p trên c s c ph n hoá m t b

ph n doanh nghi p nhà n c là Nhà máy Thép Vi t Ý thu c Công ty Sông à 12

-T ng Công ty Sông à theo quy t nh s 1748/Q -BXD ngày 26/12/2003 c a B

tr ng B xây d ng. Ngày 20/02/2004, Công ty ã c S K ho ch và u t

t nh H ng Yên c p gi y phép s 0503000036 c p l n u ngày 20/02/2004, thay

i l n 6 ngày 29/08/2006 và chính th c i vào ho t ng theo hình th c cơng ty c

ph n.

Th c hi n ch tr ng a c phi u c a Công ty lên giao d ch trên th tr ng

ch ng khốn, Cơng ty ã ti n hành làm các th t c xin c p phép. Ngày 7 tháng 12

m 2006 Ch t ch u ban ch ng khoán nhà n c ã ký Gi y phép niêm y t s : 103

/UBCK-GPNY cho phép c phi u VIS c niêm y t trên sàn giao d ch ch ng

khoán Thành ph H Chí Minh.

Phân tích tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh c a Công ty

c ph n thép Vi t Ý

Trong c hai n m 2006, 2007, h i ng qu n tr công ty ã t p trung th c hi n

các công vi c qu n lý theo ngh quy t c a i h i ng c ông và quy ch qu n tr

công ty. Các ho t ng ch y u bao g m, giám sát ho t ng c a ban giám c nói

riêng và ho t ng s n xu t kinh doanh nói chung; bám sát các ti n báo cáo

trong n m (lên y ban ch ng khoán, ki m toán…); m b o c c u t ch c khi có

s thay i thành viên; thi t l p ch thù lao minh b ch cho các thành viên;

trình các gi i trình khi có bi n ng b t th ng theo yêu c u c a y ban ch ng

khoán.

</div>
(11)<div class='page_container' data-page=11>

và h i quy ã c ti n hành nh m tìm ra m i liên h có tính l ng hóa gi a qu n

tr công ty và k t qu kinh doanh.

T t c các k t lu n rút ra t phân tích h i quy u th ng nh t v i k t qu phân

tích t ng quan:

− Các ch s hi u qu kinh doanh có quan h không ch t ch v i ch s
Gov-Score

− Gov-Score có tác ng thu n chi u lên ROA, ROE và giá c phi u
nh g tác ng ng c chi u lên ch s P/E

− M i n v m Gov-Score thay i không làm thay i nhi u giá tr
các ch s hi u qu kinh doanh.

Tóm l i, ã có b ng ch ng v tác ng tích c c c a qu n tr công ty t i hi u

qu kinh doanh c a VIS nh ng nh ng b ng ch ng c ng cho th y m c tác ng

ch a m nh m .

Các phân tích nh tính và nh l ng cho th y H QT c a VIS ã th c hi n

thành công các ch c n ng chính trong th i gian v a qua, nh v y, qu n tr công ty

ã ph n nào có tác ng tích c c n hi u qu kinh doanh.

Bên c nh ó, cơng tác qu n tr cơng ty VIS còn m t s h n ch nh th c

ch t, v trí ch t ch h i ng qu n tr và giám c u hành c trao luân phiên

cho m t nhóm nh ng i n m gi t l c ph n l n. i u này có u i m là giúp

QT và ban i u hành hi u sâu s c v m i chính sách c a ra, nh ng l i h n

ch áng k m c c l p c a H QT, ph n l n các ho t ng c a H QT mang

n ng tính u hành tác nghi p, can thi p vào công vi c c a ban u hành (ban

giám c), c a th c hi n ch ki m toán n i b …

Nh v y, b n thân công ty VIS cịn nhi u m c n hồn thi n công tác qu n

tr công ty t hi u qu kinh doanh cao h n. Tuy nhiên, k t qu kh o sát và phân

tích th nghi m c ng cho th y c n có ánh giá c th v ph ng pháp ánh giá tác

ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh s d ng ch s Gov-Score.

</div>
(12)<div class='page_container' data-page=12>

M t hi n t ng n a c n l u tâm trong phân tích th nghi m này ó là: trong

khi i m qu n tr c a VIS không cao và h u nh t ng ng nhau gi a các quý

nh ng trong m t s quý l i nhu n v n t ng t bi n. Hi n t ng này có hai hàm ý:

Th nh t: Vi c tính tốn ch tiêu Gov-Score cho m t công ty trong các q

khác nhau có th khơng có nhi u ý ngh a. B i l , ch t l ng qu n tr cơng ty có tính

n nh trong m t th i gian dài, và nh ng bi n i th ng di n ra theo chu k hàng

m, thay vì hàng quý hay hàng tháng.

Th hai: Còn bi n s khác ang có nh h ng m nh m t i các ch tiêu hi u

qu kinh doanh ch a c a vào mô hình h i quy. Xem xét b i c nh kinh t t

m 2006 tr l i ây cho th y bi n s này có th thu c v kinh t v mơ. Phán ốn

này có nhi u tính h p lý b i l VIS ã nh n ra nh ng bi n ng kinh t v mô ã

giúp công ty nhi u l n thu l i l n.

M t s xu t v hi u ch nh ph ng pháp ánh giá tác ng c a qu n tr công

ty t i hi u qu kinh doanh t i Vi t Nam

M t s m c n thay i trong ph ng pháp th nghi m ã áp d ng cho VIS:

Thi t l p m t b ch tiêu m i phù h p v i h th ng lu t pháp, quy nh,

quy ch qu n tr công ty c a Vi t Nam b ng cách b i nh ng tiêu chu n c

thù khơng có t i Vi t Nam và thêm vào m t s tiêu chu n m i.

+ Các tiêu chu n c thù có th c b i: Quy nh v “li u thu c

c”; các tiêu chu n v sáp nh p, mua bán doanh nghi p; các tiêu chu n v

quy n ch n và các v n liên quan

+ Các tiêu chu n nên c b sung: t n s công b thông tin; lo i thông

tin c công b ; ch t l ng thông tin c công b ; lãnh o chi n l c c a

</div>
(13)<div class='page_container' data-page=13>

+ N u phân tích c th c hi n cho m t công ty: c n ti n hành phân tích

cho m t giai n dài nhi u n m, khơng phân tích cho bi n ng theo quý

ho c tháng

+ K t qu t t h n có th thu c khi ti n hành phân tích so sánh nhi u

cơng ty khác nhau. Khi ó, y u t th i gian c b qua và ch t l ng qu n

tr công ty là ph n nh t ng h p v cơng ty ó trong m t th i gian dài.

các bi n s c l p trong mô hình phân tích:

Ngồi bi n s Gov-Score, c n b sung m t s bi n s khác th c s có

tác ng m nh t i các ch tiêu hi u qu kinh doanh. M t trong nh ng bi n s

ó là i di n cho bi n ng kinh t v mô.

Trên ây là m t s xu t v c i ti n ph ng pháp và mơ hình phân tích

rút ra t th nghi m phân tích cho VIS. Vì v y, nh ng ngh này c n ph i

c ki m nh b i nh ng th nghi m ti p theo.

M t s xu t nh m nâng cao ch t l ng qu n tr công ty t i Công ty c ph n

Thép Vi t Ý

Tr c h t H QT Công ty c n ào t o, nâng cao nghi p v và nh n th c v

các ph ng pháp ánh giá tác ng c a qu n tr công ty t i hi u qu kinh doanh

áp d ng thành công các ph ng pháp này, nh ó c i thi n ch t l ng qu n tr công

ty.

i v i H i ng qu n tr : ng c ng m c c l p gi a H QT và ban

i u hành: gi m b t ch phân chia quy n l c gi a m t nhóm nh c ông l n;

b sung các thành viên H QT không n m gi c ph n; o b o tính n nh t ng

i c a H QT duy trì n ng l c lãnh o. Tránh thay i quá nhanh c c u thành

viên; hình thành các y ban chuyên trách trong h i ng qu n tr , t ng c ng ào

</div>
(14)<div class='page_container' data-page=14>

công vi c c a ban giám c/ u hành. H QT t p trung vào ho ch nh và nh

ng chi n l c.

i v i cơng vi c Ki m sốt và Ki m toán: c n t ch c ki m toán n i b

QT n m b t sâu s c tình hình cơng ty và chu n b cho các k ki m toán ng

l p; tránh nh ng h n ch trong ki m tốn ; b o v giá tr cơng ty và l i ích nhà u

i v i u l và quy nh pháp ch khác: b sung các quy nh liên quan n

mua bán, sáp nh p doanh nghi p chu n b s n sàng cho m i di n bi n b t ng ;

b sung các quy nh khác hình thành b quy ch toàn di n, bao hàm c các i

ng h u quan bên ngồi cơng ty; b sung các quy nh v ch th ng/khuy n

khích b ng c phi u cho ng i lao ng trong công ty c ng nh b máy u hành.

Bên c nh ch thù lao b ng ti n hàng tháng, nên t ng c ng s d ng ch

thù lao b ng c phi u.

C các thành viên tham d các khóa h c c p nh t v qu n tr công ty. H

th ng tri th c v qu n tr công ty Vi t Nam hi n nay ang m i ngày c c p

nh t thêm thông qua các ch ng trình ào t o do WB, IMF, OECD tài tr và các

ch ng trình ào t o có tr phí. Nh ng ch ng trình này b ích cho b t kì thành

viên h i ng qu n tr nào.

T LU N

Nh ng xu t và g i ý hoàn thi n ph ng pháp phân tích c th nghi m s

là c s cho nh ng nghiên c u ti p theo v ch này, và v i m t s g i ý v nâng

cao ch t l ng qu n tr công ty, hy v ng VIS s th nghi m và t c nh ng k t

</div>

Tác động của quản trị công ty tới hiệu quả kinh doanh - Trường hợp Công ty cổ phần thép Việt - Ý

* * *

<b>TR N TH H NG LIÊN</b>

<b>TÁC </b>

<b>NG C A QU N TR CÔNG TY T I</b>

<b>HI U QU KINH DOANH - TR</b>

<b>NG H P</b>

<b>CÔNG TY C PH N THÉP VI T – Ý</b>

<i><b>Chuyên ngành</b></i>

<b>:</b>

<b>Qu n tr Kinh doanh Công nghi p & Xây d ng c b n</b>

<b>TÓM T T LU N V N TH C S QU N TR KINH DOANH</b>

Tài liệu liên quan

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về