Tải bản đầy đủ (.docx) (19 trang)

Hoàn thiện phương pháp định giá trong giao dịch M&A ở Việt Nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (197.72 KB, 19 trang )

Hoàn thiện phương pháp định giá trong giao dịch M&A
ở Việt Nam
3.1. Nhận định về xu hướng M&A tại Việt Nam:

 !"#$%&'&!()'*+,#-../0
0123#1456785
9 !"#:;&#56<=1>?#
6:9@#:&A76BC>(D
:8A5*+,00126E8FG12
&##56@'(H#%:14&6E6G
:I12%J6#6B("6G:IJK5AL&'
LM#-..N$126EI#B(O&
P#-../91>1%56<*+,:;6EA
9L#-..N'6K56@110
A5#:;1Q6@&K'#K
:18#(
A!#-..N56@110
LK6B0I:():F:BRC>
!4&CM#B9A!12MK!
R'=&'A!(
!#@&&CA!6B6:5
6<500<B12S!
A!T..U:466B(V>'12=
W#M%?4S!0012
X7S6B'*+,( 9:8'*+,@ !

"##B:F%M%K5#1=#J
G1:B#6B(
D714&!86E9KY1:Z&!R6G
:I*+,A[#-..\:-..N]
Biểu đồ 3.1: tỷ lệ phần trăm các giao dịch mua bán theo các ngành nghề -


Mục tiêu M&A tại Việt Nam
Nguồn: Thomson Reuters, theo nghiên cứu của PricewaterhouseCoopers(
*14IA6B6E85&12
5&O:>*+,<B]
^ "K&_]
"K&_@ !"#&#K@A14%#4
%5(D&K5!'6@56<6B
A!'&O:>:;68AI6E(V4
&6EA!K5!'6ECG-.UK5$
:;J1:B#QK9&I( 9'*+,A[
&?#%:K5!'(
^ "K1]
`C#GKa&B56<K
1M?5#B6B:&O:>12%
9K5ALA>K5Kb(D'
A!#AK1c&Q$12
Q6GK&''A!'
CQ&O:>#:&>Q:M'
(
^ "A5:IC]
"4#'#2@ !"#T.
#@&'(%Q:56GQ
6B:B#&>CJ
6?#'RQ12?#%'(D6<91>&>
FRQ&E:BRQd?#%3K&'
RQ?#%&BG(D75Q9
'!996B:4&
RQK6E12G&>K#G(
%K#$#':B1>#R
Q6B("M6<#4856<%6

3@'::44F0I'Ke
E:BRQaX6BEQ:!#&
6<#B56<#(
!#%Q<6B
aS!%Q56<14%
#<%(%QS6B
E:B3E:B3RQC
!#6$:!:I4C
RQ#9(
"&O:>:;6E:F&6G:I*+,
RK846B$=A5*+,&O
:>6E>!!G:G1@FG(
^ ":[%]
!'%K4#56<Q
$%'8&E'*+,6%?:!KR
R%&6E9'#K$6E1R
("MR::!K&'Xfg#
14C%:[%' !"#CCGM
A5#KA56G9#6&'
Xfg:C#:%?:!K14R
R%&6E(
3.2. Một số đặc điểm ảnh hưởng đến định giá doanh nghiệp trong giao
dịch M&A ở Việt Nam:
3.2.1. Về các vấn đề kế toán:
^ )!!4W#> !"#1>K!:B
W#>?46@BA!
:!8:BA!RQ6B(`>
!*+,46BA! !"#A[3
6G&6E:SP&h#IC:!5$3
@(

^ )!1:%9&5&B5A!
6:!851:%9AL&'@4
!A!6B6G&6E
6G:I*+,(*%i
j

k
%
k

k
6
l
#%
k
:G
k
%
k

k

k
&
j
G
l

Am
k

A
n
6*%i
j

k

n
G
n
&
k

l

k
i
k
S
k
G
k

n

n
6G
j



l

j
1
l

n
G
j

l
#
n

k
( 
n
6
k

n

k
A
n
#%i
j

k


n
G
n

&
k

m
6
k
:
n

k
&
n
#%
n

n
6G
j

n

k
7
l

?%

k

k
6G
n
6
n

n

j

j
6G
l

k
6G
k

k

l
,*
m

k

#%i
j


k
A
n
G
l
 
n
"#:mi
l
A6
j
&
n
G
l
#%i
j

k
%
k
(o4:B
A!5145:%9?5:5C
A!6G6<(o4:BA5*+,51:%
9J&#4?51>R#K(`#A
!6B856< !"#F#4>
!#K18&8AI51pA!4(D
A5#C95:%9A!&#&E
A!6B#(

^ %C:c:O#%66E
SP&hYK:4?95("&A6
RQ'56< !"#Q:M:(

k

k

n
6%
k
%
n
6G
l

l

j
%
k
%
n
6G
l

k

n6Gkn%k%n6GlA6nKk&a1!14q(((k%
6

k

k
G
l
 
n
"#66
m

k

n

j
7
k
6G
k
%
%
j

k
#%m%6#%
n

k

n


k
6
m

k

n

j
i
l
#i
k

k
#
l

j
G
n
:G
k
6
m
#
n
i
k

6
k
%
k
i
k

k
%K%
k
%:
j

k
A
n

j
K%
n

k

n

k
(
3.2.2. Về quyền lợi các cổ đông:
oT.rs8t!-..u4?5:A%?
?5o'YR%##B:6:!G1:B

s8t!T///(
"M?5%?FA!9'C
vuUR14K?R%A>F8(o!
RQ6E'R%7!8&T&14R%A>FC
vuU14R?K?(D7s8t!T///9c
uTUR14R?K?&RQ'R%w
BM?5%?F9cuTUR14K?
R%A>F8(
o4:BM:?Ft!7s8#B9Z
&!K?&\uU7&8$&vuU(
D6<E&hKe:Ks8$?5uTUs8#B
?5\uUR14K?8(
!Z&!K?E&!s8t!-..u#14
6#]xdE:B%&!?4%s86B#
:s8t!%h9:1>Rwy:!?&E
6bR%uTU12%??56
!4z7s8${wR%#R%0#M-.U:4
&!??M?5%dE:B&ECF(
D>C8E6ET..UR?K?R
%(%&B9R%:(
D#14AI&8>61]
^o!RQo'R%vuU|:4&!^o&#
Q4:BMA!CR%&BR%@S
8#CA%!?(((( 9:8:!RQo'R%7
s8#B6EWK5}&6~1>R
%&R%&B(o12'8
*+,("A5#C%Cd56@#F
&EC%#I:!!8o'R%'B
c&!6@<:'A
!1*+,(

^ !RQ&hKe:K'\uU:4&!&
?532G6Be#&'#AIM2@&86
6B'9Q&hKe:K:#F:o'R
%?5(V>R&#)Y?5WK5}&6~
GMAFo'R%6<(o&?5
e#%%'A!%:
A!BR%K:!?&ER%(
^d:BGK)Y?5:y`#176GQ
AY9:!%C%12@G6B("6<%C
Kt"90#M\uU|:4&!9#B??
5#6'Z&!9:;K5#R%?
#F?5:6<&4A!:9:8%C12@
0b((((
"::?5s8A!9:818
$Q':B:!AJ1>::M%(
o&#&SA>#:%1E124
G&40C:B:#K(*F1>EMA
!12##<C:7#56B#B
:!?5#9&6E:
:!S&ECR%#Q4(

×