GIẢI PHÁP THỰC HIỆN MÔ HÌNH CHỨNG KHOÁN HOÁ CÁC KHOẢN NỢ TỒN ĐỌNG TRONG QUÁ TRÌNH TÁI CƠ CẤU VÀ LÀNH MẠNH HOÁ TÀI CHÍNH CỦA HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM

Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
GII PHP THC HIN Mễ HèNH CHNG KHON HO CC KHON N TN
NG TRONG QU TRèNH TI C CU V LNH MNH HO TI CHNH CA H
THNG NHTM VIT NAM
***
I.C S TIN CHO CHNG KHON HO CC KHON N TN NG
TRONG H THNG NHTM VIT NAM
Cu trỳc li n v lnh mnh húa ti chớnh i vi cỏc NHTM Vit Nam
ang l vn quan tõm hng u trong chng trỡnh tỏi c cu h thng NH ca
Chớnh ph. N tn ng quỏ ln s lm gia tng gỏnh nng cho Ban iu hnh
NH, cn tr vic tp trung vo cụng tỏc ci cỏch v hng ngun lc cho cỏc
hot ng sinh li lnh mnh; mt khỏc nu khụng lm "sch s" Bng Tng kt
ti sn ca NH, cỏc chun mc ti chớnh quc t, s khụng ỏp dng c trong
h thng NH Vit Nam.
Th trng chng khoỏn ó ra i v hot ng Vit Nam hn hai nm
nay. Vic cỏc NHTM s dng cỏc khon n cú th chp lm c s phỏt hnh
chng khoỏn l vic cú th tin hnh nhm kinh doanh li "kho n xu" vn ó
tn ti nhiu nm nay, san bt i gỏnh nng truyn thng ca cỏc NHTM do lch
s li.
1.S phỏt trin ca nn kinh t
Nm 2000 i qua vi nhiu thnh cụng, nn kinh t Vit Nam bc vo nm
2001 vi nhiu khú khn v thỏch thc. Trong nc, hu qu l lt ln nm 2000
ng bng sụng Cu Long cha khc phc ht thỡ thiờn tai l lt li gõy ra nhng
hu qu vụ cựng to ln i vi nhõn dõn cỏc vựng ny. bờn ngoi xu hng trỡ tr
ca nn kinh t th gii tip tc kộo di v suy gim sau s kin 11/9 nc M.
Th trng xut khu th gii b thu hp lm giỏ c cỏc mt hng ch lc ca Vit
Nam nh go, c phờ, cao su, thy sn, may mc...u gim mnh, ch t 16 t
USD (thp hn d kin). Khú khn khỏch quan cng vi nhng thiu sút v yu
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -1- 1
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
kộm ch quan do tim lc kinh t ti chớnh hn ch ó v ang tỏc ng tiờu cc

ti sn xut v i sng nhiu vựng a phng.
Mc dự vy kt thỳc nm 2001, nhiu ch tiờu kinh t xó hi c nc v
hu ht cỏc ngnh u t mc cao v khỏ n nh. Tng trng GDP t 6,8%, cao
hn 6,7% ca nm 2000 v ng th 2 th gii ( sau Trung Quc). Khụng ch tc
tng trng cao m xu hng tng trung quý sau cao hn quý trc m c c
cu kinh t (theo GDP) cng chuyn dch theo hng tớch cc: t trng cụng
nghip t 38%, dch v 39% v nụng nghip 23%.
(5)
Bờn cnh ú Vit Nam li ni lờn nh mt vựng t u t hp dn v an
ton cao trờn th gii. õy nh l mt li th quan trng cho quỏ trỡnh phc hi v
tng trng kinh t. Theo d bỏo ca cỏc nh u t nc ngoi, trong mt vi nm
ti Vit Nam khi gia nhp WTO s cú tc tng trng khong 8- 9% cao nht
trong khu vc ch sau Trung Quc.
Nhng yu t ny to c hi cho chng khoỏn hoỏ cú th phỏt trin Vit
Nam. Vi kh nng phc hi kinh t cao v nhng chuyn bin tớch cc trong h
thng ngõn hng v gii kinh doanh s l ng lc cho th trng ca chng
khoỏn hoỏ khai sinh Vit Nam.
2.S phỏt trin ca th trng ti chớnh Vit Nam
cú th thc hin c chng khoỏn hoỏ bt c quc gia no cng ũi
hi phi cú mt th trng ti chớnh y nhm to iu kin cho cỏc ch th
tham gia. V t ch hu nh khụng cú th trng chớnh thc, n nay Vit nam
ó xõy dng c mt h thng th trng khỏ a dng bao gm:
2.1.Th trng tin t
Th trng tin ni t liờn ngõn hng: c thnh lp nhm mc ớch tn dng
ngun vn trong thanh toỏn ca cỏc t chc tớn dng bo m kh nng thanh
toỏn chung cho c h thng ngõn hng. Khai thỏc ti a ngun ó huy ng ca cỏc
(5)
(5)
Tp chớ Kinh t 2000-2001 Vit Nam v Th Gii- Thi bỏo kinh t Vit Nam
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -2- 2

Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
t chc tớn dng u t cho nn kinh t v l cụng c iu hnh chớnh sỏch tin
t c lc ca NHNN trong vai trũ ngi cho vay cui cựng.
Th trng ngoi t:c thnh lp theo Quyt nh s 203/Q- NH13 ngy
20/9/1994 ca Thng c NHNN Vit Nam nhm mc ớch hỡnh thnh th trng
mua bỏn ngoi t cú t chc gia cỏc NHTM lm c s cho vic trin khai th
trng hi oỏi hon chnh. Trờn c s NHNN s dng cú hiu qu Qu iu ho
tin t iu tit chớnh sỏch tin t v chớnh sỏch t giỏ. Hin nay trờn th trng ny,
ngoi nhng giao dch giao ngay chim t trng ln cũn cú cỏc giao dch k hn v
giao dch hoỏn i lm tng tớnh a dng trong cỏc giao dch th trng.
2.2.Th trng u thu tớn phiu, trỏi phiu KBNN
Ngy 28/3/1995 thng c NHNN VN ó ban hnh Quyt nh s 88 Q-
NH9 v vic thnh lp th trng u thu tớn phiu Kho bc Nh nc v Quyt
nh s 89 Q- NH9 v vic thnh lp th trng mua bỏn li tớn phiu. n nay th
trng ó khỏ phỏt trin v s lng v cht lng giao dch. Trong tng lai, nu
cú iu kin phỏt trin thỡ trỏi phiu phỏt hnh trờn ti sn bo m c Chớnh
ph bo lónh cú th c giao dch trờn th trng ny.
2.3.Th trng hi oỏi
Ngy 16/8/1991, NHNN cú quy nh ban hnh Quy ch hot ng ca Trung
tõm giao dch ngoi t, tin thõn ca th trng hi oỏi Vit Nam. n
15/10/1994, th trng ngoi t liờn ngõn hng chớnh thc ra i. õy chớnh l hỡnh
thc ban u ca mt th trng hi oỏi trờn c nc
2.4.Th trng chng khoỏn
Ra i vo thỏng 7/2000. n nay mi ch cú 19 cụng ty tham gia v s
lng giao dch cha nhiu nhng trong tng lai khi s lng thnh viờn tham gia
nhiu hn th trng chng khoỏn s tr nờn sụi ng hn. õy s l th trng ch
lc cho cỏc loi sn phm t chng khoỏn hoỏ c giao dch.
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -3- 3
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
Ngoi ra, th trng m phỏt trin s l ni cỏc nh u t cú th chit

khu, bỏn li cỏc loi trỏi phiu loi A nhm tho món nhu cu thanh khon ca
mỡnh.
2.5.Th trng bt ng sn
Vit Nam phn ln ti sn th chp vay tin ngõn hng hin ny l bt
ng sn. V d dng chng khoỏn hoỏ n tn ng thỡ ũi hi cp thit phi cú
th trng bt ng sn nhng hin nay nc ta cha hỡnh thnh mt th trng
bt ng sn chớnh thc theo ỳng ngha nh th trng bt ng sn ca cỏc nc
phỏt trin. Trờn thc t mi ch cú Trung tõm giao dch a c, Trung tõm dch v
bỏn u giỏ ti sn thuc B t phỏp v Trung tõm giao dch bt ng sn ca Ngõn
hng ACB nhng hot ng cng cha thc s sụi ni. Mụi trng phỏp lý v s
hu t ai cha hon chnh Vit nam v th trng bt ng sn hot ng
khụng n nh l nguyờn nhõn ca tỡnh trng ny.
Thc trng ny gõy khú khn i vi vic mua v bỏn cỏc khon n cú th
chp bng bt ng sn. Th trng bt ng sn phỏt trin cha n nh s gõy khú
khn trong khõu nh giỏ ca cỏc NHTM. Do vy, cỏc NHTM Vit Nam mun phỏt
trin chng khoỏn hoỏ thỡ th trng bt ng sn phi phỏt trin hon chnh v sụi
ng hn na.
2.6.Th trng mua bỏn n
Ngy 19/4/1999 NHNN Vit Nam ban hnh Quy ch mua bỏn n ca cỏc
TCTD, l c s u tiờn cho th trng mua bỏn n ra i. Theo ú cỏc TCTD, cỏc
t chc kinh t v cỏ nhõn nc ngoi cú quyn tham gia mua bỏn, chuyn nhng,
nm gi n. V hin nay Vit Nam, cỏc t chc cú th thc hin Nghip v chc
nng mụi gii bao gm:
+Cỏc TCTD: mụi gii cho cỏc giao dch mua bỏn n hng phớ hoa hng
hoc hng chờnh lch giỏ mua, bỏn.
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -4- 4
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
+Cỏc nh ch trung gian phi ngõn hng: gm cỏc loi hỡnh nh cụng ty
Bo him, Cụng ty Ti chớnh, Cụng ty chng khoỏn. Theo s liu thng kờ hin
cú 40 cụng ty Bo him ang hot ng ti Vit nam; 6 cụng ty chng khoỏn

trc thuc cỏc ngõn hng ,cụng ty bo him, 4 cụng ty ti chớnh, 9 cụng ty liờn
doanh cho thuờ ti chớnh, 4 cụng ty ti chớnh theo mụ hỡnh TCT Nh nc, v 4
cụng ty qun lý ti sn (AMC) trc thuc 4 ngõn hng thng mi quc doanh
ln ó i vo hot ng. õy l mt du hiu kh quan cho cỏc dch v mua bỏn
n trờn th trng th cp cú th phỏt trin nhanh chúng trong thi gian ti.
Tuy nhiờn thc t Vit nam hin nay, hot ng ca cỏc t chc ny cũn
yu, chi nhỏnh cũn ớt v nh vi mc doanh thu cũn thp, cỏc hot ng nghip
v cũn n gin.
3.Mụi trng phỏp lý c hon thin dn
chng khoỏn hoỏ cú th tr thnh hin thc ũi hi mụi trng phỏp lý
phi rt hon thin v y , bo v, cho phộp cỏc i tng tham gia t do
chuyn i, phũng trỏnh ri ro. Trong iu kin nc ta, mc dự cha cú mt h
thng lut phỏp nh vy nhng mụi trng phỏp lý cho hot ng Ngõn hng ngy
cng y v ngy cng cú nhiu vn bn phỏp lý cú liờn quan ti hot ng mua
bỏn n cng nh chng khoỏn hoỏ nh:
+Quy ch mua bỏn n ca cỏc TCTD ban hnh kốm theo Quyt nh
140/Q-NHNN 14 ngy 19/4/1999 ca thng c Ngõn hng nh nc.
+Thụng t s 06/2000/Q-NHNN ngy 4/4/2000 hng dn thc hin Ngh
ng s 178; Thụng t s 10/2000/TT- NHNN ngy 31//8/2000 hng dn thc
hin gii phỏp v bo m tin vay ca TCTD theo Ngh quyt s 11/2000/NQ-CP
ngy 31/7/2000 ca Chớnh ph. Hai thụng t ny thay th cho 4 vn bn liờn quan
ban hnh trong 2 nm 1996-1997.
+Quyt nh s 284/2000/Q-NHNN ngy 25/8/2000 ban hnh Quy ch cho
vay ca TCTD i vi khỏch hng, thay cho Quyt nh 324 ban hnh nm 1998.
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -5- 5
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
+Quyt nh s 418 ngy 21/9/2000 ca Chớnh ph v ng ký giao dch bo
m.
+Quyt nh 149/2001/Q-TTG ngy 5/10/2001 v vic phờ duyt ỏn x
lý n tn ng ca cỏc NHTM.

Nh vy, cỏc vn bn phỏp lý trờn bc u l c s u tiờn cho nhng
nhn thc v vic phỏt trin chng khoỏn hoỏ sau ny. Theo quy lut phỏt trin trờn
th gii thỡ nhng yu t phỏp lý c s ú s l nn tng cho s phỏt trin ca
chng khoỏn hoỏ.
4.Cung, cu ln i vi vic chng khoỏn hoỏ cỏc khon n tn ng ca h thng
NHTM Vit Nam
4.1.Cung v sn phm t chng khoỏn hoỏ
Tng d n cho vay nn kinh t ca ton b h thng cỏc TCTD n
31/12/2000 t 184.963 t ng (tng ng 42,4 % GDP nm 2000). iu ny
cho thy nhu cu vn ca nn kinh t nc ta vn l thuc ch yu vo vo h
thng ngõn hng.Tuy nhiờn, hot ng ca cỏc ngõn hng Vit Nam hin nay cha
ng nguy c v cao vi du hiu cnh bỏo l s d n quỏ hn khú ũi tn
ng rt ln: d n quỏ hn khú ũi tn ca cỏc ngõn hng thng mi nh nc v
ngõn hng phc v ngi nghốo vo khong 21.740 t, ca cỏc NHTM c phn
khong 1835 t ng. Tng d n quỏ hn khú ũi tn ng ca h thng NHTM
n ngy 31/12/2000 c tớnh l 23.575 t ng, chim 12,7 % tng d n cho vay
ca nn kinh t, trong ú d n tn ng cú ti sn bo m ca cỏc NHTM l
khong 11.519 t VN, cũn li l khụng cú ti sn bo m. iu ny cho thy nhu
cu chng khoỏn hoỏ cỏc khon n tn ng hay cung cho sn phm t chng
khoỏn hoỏ l rt ln v trin vng cho vic ra i v phỏt trin l rt kh quan. Hn
na, chng khoỏn hoỏ cng cú th giỳp ngõn hng y mnh vũng quay ca vn,
to iu kin cho ngõn hng tỡm uc ngun vn mi vi nhiu u im.
4.2.Cu v sn phm t chng khoỏn hoỏ cỏc khon n tn ng
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -6- 6
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
Trong tng lai, cỏc i tng s tham gia mua bỏn chng khoỏn u t vo
trỏi phiu t chng khoỏn hoỏ s l cỏc cụng ty bo him, qu u t v cỏc cụng ty
chng khoỏn. Do vy, nhu cu v sn phm ca chng khoỏn hoỏ cỏc khon n tn
ng s ph thuc vo s phỏt trin ca cỏc nh ch ti chớnh ny.
Theo nhng ỏnh giỏ gn õy thỡ 3 loi hỡnh ny Vit nam ó bc u

phỏt trin v nhu cu tỡm kim ngun u t l rt ln.
Cụng ty bo him: Trong 5 nm tr li õy, ngnh bo him Vit Nam luụn
tng trng mc cao, vi tc tng bỡnh quõn hng nm khong 23% nhng
mi ch úng gúp ngun vn di hn cho nn kinh t khong 0,6% GDP, thp hn
cỏc nc trong khu vc. Hin cú 4 doanh nghip bo him nc ngoi hot ng
vi nhng u th v vn v kinh nghim hot ng ó dnh c th phn tng
i ln. Tuy nhiờn, bo m tớnh cnh tranh lnh mnh, cỏc cụng ty BH 100%
vn nc ngoi b hn ch trong mt s loi bo him nht nh v buc phi u
t tr li trong nc. Bờn cnh ú lng vn u t ca cỏc doanh nghip BH Vit
Nam ch chim khong 7% thu t phớ bo him. Nhng con s ny ngy cng tng.
Nhng vng mc ch yu l do cỏc cụng ty BH cha tỡm c ngun u t cú
li nhun cao v b hn ch u t trong mt s lnh vc nh th trng bt ng
sn. õy rừ rng l mt trin vng cho chng khoỏn hoỏ ra i ti Vit Nam, mt
cụng c ti chớnh cú an ton cao vi doanh li hp dn.
Vi ngun vn u t ca mỡnh, hin nay cỏc cụng ty bo him ó u t
vo 5 lnh vc khỏc nhau bao gm: gi ngõn hng, u t vo th trng chng
khoỏn, u t vo bt ng sn, gúp vn v cho vay.
Cựng vi s gia tng ca doanh thu, u t ca cỏc cụng ty bo him cng cú
s tng trng nhanh chúng. Tc tng trng bỡnh quõn trong giai on 1994-
1999 l 184%/nm. Ch tớnh riờng nm 1999 s vn u t ca ngnh bo him vo
nn kinh t ó l 2.348 t ng, gp 31 ln so vi nm 1995. Rừ rng õy l con s
trin vng cho cỏc cụng ty bo him mua chng khoỏn phỏt hnh.
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -7- 7
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
Cỏc qu u t: trong c nc hin nay ngoi qu u t a phng cú tớnh
cht nh l, khụng úng gúp nhiu cho nn kinh t núi chung cũn cú 3 qu u t
thuc nh nc v liờn doanh vi s vn trung bỡnh khong 15 triu USD, 4 qu
u t mo him ca nc ngoi l Dragon capital (50 triu USD), Vietnam
Frontier (50 triu USD), qu Beta ( 80 triu USD)v qu Viel (27 triu USD). Nhỡn
chung, cỏc qu u cú nhu cu u t rt cao v cú mong mun tỡm kim cỏc loi

chng khoỏn cú li tc cao trờn th trng chng khoỏn v th trng t do. Theo
phõn tớch thỡ h s chp nhn nhng chng khoỏn loi B phỏt hnh trờn ti sn bo
m ( nu cú) bi nú cú mc thu nhp rt cao.
Cụng ty chng khoỏn: hin nay, nu tớnh c cụng ty chng khoỏn ca NHNT
sp ra i thỡ Vit nam cú 7 cụng ty chng khoỏn vi ngun vn trung bỡnh l 60-
70 t VN. Khi cỏc i tng ny cú iu kin tham gia nghip v t doanh thỡ
vic mua bỏn cỏc loi chng khoỏn trờn th trng cng s em li nhng li ớch
nht nh.
5.Nng lc v nhn thc kinh doanh ca cỏc NHTM
Qua gn 15 nm i mi, cựng vi thnh tu ca s phỏt trin kinh t, h
thng NHTM VN cú s tng trng c v s lng, cht lng hot ng v
tng bc hi nhp vo cng ng ti chớnh quc t. n nay h thng NHTM
nc ta bao gm: 6 NHTMQD, 51 NHTM C phn, trong ú cú 31 NHTM CP
ụ th, 20 NHTM CP Nụng thụn, 5 ngõn hng liờn doanh vi nc ngoi :
Indovinabank( NHNT vi Indonexia), NH Vidpublic (NHT&PT vi Malayxia),
Firstvina bank ( NH Cụng thng- Hn Quc) v ngõn hng Lo Vit
(NHT&PT- Lo) v 26 chi nhỏnh ngõn hng nc ngoi ti Vit Nam.
Cựng vi s phỏt trin v mt s lng l s phỏt trin v mt trỡnh v
nhn thc ca cỏc ngõn hng. Cỏc ngõn hng TMQD u cung cp y cỏc
dch v ti chớnh cho khỏch hng v ang cú k hoch phỏt trin mt s loi hỡnh
mi nh ngõn hng trc tuyn, hot ng mua bỏn n, cỏc cụng c ti chớnh phỏi
sinh. . õy chớnh l c s quan trng cho chng khoỏn hoỏ cỏc khon n ca
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37 -8- 8
Khãa luËn tèt nghiÖp Chøng kho¸n hãa c¸c kho¶n nî
ngân hàng. Với những ưu điểm và tiềm năng của chứng khoán hoá, chắc chắn
các ngân hàng sẽ nhanh chóng tiếp nhận và phát triển nó.
6.Sự hỗ trợ lớn từ NHNN và Chính phủ
Trong điều kiện nguồn ngân sách của NHNN cũng như Bộ tài chính đều
rất hạn hẹp nhưng với nỗ lực tái cơ cấu lại hệ thống ngân hàng thương mại,
Chính phủ cho phép Bộ Tài chính chủ trì phối hợp với ngân hàng nhà nước phát

hành trái phiếu Chính phủ khoảng 5000 tỷ có lãi suất cố định để tăng cường vốn
điều lệ cho các Ngân hàng thương mại Nhà nước. Đồng thời với những món nợ
ngân sách đối với các NHTM nếu có đủ hồ sơ giấy tờ sẽ được Bộ tài chính công
nhận là có kế hoạch thanh toán cho các NH trong thời gian gần. Đây là thuận lợi
lớn cho các ngân hàng TM tăng cường vốn điều lệ và phạm vi hoạt động. Có thể
thấy trước hết là về mặt tài chính các NHTM QD có thể yên tâm tái cơ cấu.
Từ khi bắt đầu thực hiện tái cơ cấu cho đến nay, NHNN đã ra hàng loạt
các quyết định như: QĐ149/2001/QĐ-TTG về việc phê duyệt đề án xử lý nợ tồn
đọng của các NHTM; Đề án xử lý nợ tồn đọng của NHTM do NHNN ban hành;
QĐ 305/2000/QĐ-NHNN5 ban hành về việc thành lập công ty Quản lý nợ và
khai thác tài sản thế chấp của NHTM;QĐ 306/2000/QĐ-NHNN5 ban hành Quy
định tạm thời mẫu điều lệ Công ty Quản lý nợ và khai thác tài sản thế chấp của
NHTM. Việc ban hành hàng loạt các QĐ kịp thời nhằm giúp các NHTM nhanh
chóng giải quyết các khó khăn cho thấy sự quan tâm của các ban ngành trong
việc tái cơ cấu và lành mạnh hoá tài chính của các NHTMQD.
Trong điều kiên thuận lợi cả về mặt tài chính và pháp lý như vậy, nếu có
đề xuất, nghiên cứu của các NHTM, chắc chắn NHNN & Bộ tài chính sẽ phối
hợp và tạo điều kiện cho chứng khoán hoá các khoản nợ có thể đi vào thực tiễn.
7.Sự hỗ trợ từ phía các định chế tài chính thế giới
Theo kế hoạch, một trong những nguồn tài chính để tái cơ cấu lại hệ thống
NHTM Việt Nam là từ các WB và IMF. Số tiền cho đến nay các tổ chức này cam
kết cho Việt Nam vay là 500 triệu USD. Hơn thế, các tổ chức này sẵn sàng cam kết
Vò DiÖp Anh -Líp A2 - K37 -9- 9
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
giỳp Vit Nam v mt k thut, c th l ti tr cho cỏc t chc kim toỏn Quc
t trong vic kim toỏn ton b h thng ngõn hng, ti tr cho vic o to nõng
cao nhn thc v hiu bit ca cỏc cỏn b ngõn hng. Trong trng hp ny nu cú
xut t phớa ngõn hng TM Vit Nam, cỏc t chc ny s sn sng to lp cho
Vit Nam nhng c s cho vic chng khoỏn hoỏ.
Túm li, trong thi im hin ti mc dự cũn nhiu khú khn cho vic trin

khai chng khoỏn hoỏ Vit Nam nhng ó cú nhiu du hiu tớch cc cho thy
kh nng chng khoỏn hoỏ cỏc khon n núi chung v n tn ng núi riờng cú th
tr thnh hin thc. Trờn c s nhng nhn nh nh vy, khúa lun s trỡnh by
mt s gii phỏp v kin ngh nhm ỏp dng chng khoỏn hoỏ nh mt cụng c ti
chớnh hu hiu trong quỏ trỡnh tỏi c cu v lnh mnh hoỏ hot ng ti chớnh ca
NH Ngoi thng v cỏc NHTM quc doanh ti Vit Nam.
II.NH HNG X Lí N TN NG CA H THNG CC NHTM TRONG THI
GIAN TI
Song song vi vic thc hin cỏc ch tiờu kinh doanh, h thng cỏc NHTM
Vit Nam cng ng thi bt u xõy dng v thc hin ỏn tỏi c cu NH. Vic
trin khai ỏn s tin hnh trong 5 nm vi mc tiờu c bn l gii quyt n tn
ng v nõng cao nng lc ti chớnh, tp trung lm sch bng tng kt ti sn thụng
qua vic c cu li ton b cỏc khon n tn ng ti cỏc NHTM.
thc hin tt cỏc nhim v trờn, cỏc NHTM a ra cỏc nh hng sau:
1.Ch ng, tớch cc tỡm kim cỏc d ỏn kh thi, cỏc khỏch hng vay hot ng tt,
cú kh nng tr n khụng phõn bit loi hỡnh s hu. Bờn cnh ú, cn bỏm sỏt cỏc
d ỏn ln, cỏc chng trỡnh kinh t trng im, cỏc tng cụng ty... y mnh cho
vay nhm phc v tt hn s nghip phỏt trin kinh t.
2.Tip tc chn chnh cỏc mt yu kộm trong hot ng tớn dng tõp trung vo cụng
tỏc thu hi v x lý n tn ng, bỏm sỏt tin thc hin D ỏn x lý n quỏ hn
tin ti qun lý n tn ng, n xu theo thụng l quc t, cú bin phỏp tng ng,
kp thi trong vic khai thỏc ti sn chm luõn chuyn thu hi n xu; ci tin
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37
-10-
10
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
phng phỏp qun lý ri ro tớn dng, hon thin h thng phõn loi cỏc khon vay
v phõn loi khỏch hng, nghiờn cu ỏp dng thc tin nhng phng phỏp v phõn
tớch ti chớnh, thm nh d ỏn u t, qun lý vn vay...nõng cao hiu qu v nng
lc cho vay, hn ch n quỏ hn mi phỏt sinh.

3.Thc hin tt chớnh sỏch khỏch hng, hot ng tớn dng thi gian ti s c
chn lm thớ im trin khai phng thc phõn loi theo khỏch hng-sn phm.
Theo ú, mụ hỡnh phũng tớn dng hin nay trc ht s c t chc phõn loi
thnh cỏc b phn tớn dng phc v cho cỏc i tng khỏch hng l cỏ nhõn,
doanh nghip hay nh ch ti chớnh. i vi tng loi khỏch hng, tu theo tớnh
cht nghip v hoc sn phm m tin hnh t chc, phõn loi tip thnh cỏc nhúm
c th nhm phc v tt nht cho mi nhu cu khỏch hng.
4.Kin ton v sp xp li i ng cỏn b tớn dng theo hng la chn v b trớ
nhng cỏn b trỡnh chuyờn mụn, o c tt v phõn loi thnh nhúm chớnh nh
cỏn b tớn dng bo m nhn cỏc d ỏn quy mụ ln, quy mụ va v nh...
5.Cng c v duy trỡ cụng tỏc kim tra, kim soỏt ni b ng viờn khen thng
v k lut kp thi.
6.nh hng thu hi n tn ng.
i vi n cú ti sn bo m: cỏc NHTM ch ng x lý cỏc ti sn bo
m n vay ( ti sn th chp, cm c; ti sn gỏn n; ti sn to ỏn giao cho ngõn
hng) k c ti sn l bt ng sn bao gm t, ti sn gn lin vi t thuc
quyn nh ot ca ngõn hng theo cỏc hỡnh thc sau:
T bỏn cụng khai trờn th trng
Bỏn qua Trung tõm dch v bỏn u giỏ ti sn
Bỏn cho cụng ty mua bỏn n ca Nh nc (khi c thnh lp)
i vi nhng ti sn bo m n vay thuc nhng v ỏn ó c to ỏn
phỏn quyt nhng ti sn cha giao ngõn hng: cỏc NHTM tp hp trỡnh Ban Ch
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37
-11-
11
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
o c cu li ti chớnh NHTM, ngh Th tng Chớnh ph yờu cu cỏc c quan
thi hnh ỏn nhanh chúng giao cho NHTM x lý thu hi vn.
i vi nhng ti sn m bo n vay cha y th tc phỏp lý v hin
khụng cú tranh chp; cỏc NHTM bỏo cỏo NHNN trỡnh Ban Ch o c cu li

ti chớnh NHTM xem xột, ngh Th tng Chớnh ph yờu cu cỏc c quan chc
nng nh nc cú thm quyn hon thin phỏp lý cỏc NHTM cú th bỏn nhanh
ti sn, thu hi n.
i vi nhng ti sn bo m n vay cha bỏn c, cỏc NHTM ỏp dng
cỏc bin phỏp nh: ci to, sa cha, nõng cp ti sn bỏn, cho thuờ, khai thỏc
kinh doanh, gúp vn liờn doanh bng ti sn thu hi n
i vi nhng ti sn ca NH li s dng thỡ phi cú ngun vn tng
ng theo quy nh phỏp lut hin hnh
i vi n tn ng khụng cú ti sn bo m v khụng cũn i tng thu
hi n: cỏc NHTM s phõn loi n thnh n tn ng khụng cú ti sn bo m v
n tn ng khụng cũn i tung thu n, bỏo cỏo cho NHNN Vit Nam trỡnh
Ban Ch o c cu li ti chớnh NHTM xem xột trc khi trỡnh Th tng Chớnh
ph quyt nh xoỏ n.
i vi n tn ng khụng cú ti sn bo m nhng con n cũn tn ti: cỏc
NHTM s:
+Bỏn li n thu hi vn theo Quy ch mua bỏn n thụng thng.
+Chuyn n thnh vn gúp vo doanh nghip v c chuyn nhng phn
vn ny; trng hp ny, cỏc NH s dựng vn iu l v qu d tr tng ng vi
phn n ó chuyn thnh vn gúp vo doanh nghip v phi bo m t l gúp vn
theo quy nh ca phỏp lut.
+ỏnh giỏ li khon n tn ng i vi cỏc doanh nghip nh nc xỏc
nh giỏ tr thc cũn ca khon n. Phn giỏ tr thc cũn ca khon n c x lý
chuyn thnh phn vn Nh nc cp b sung cho doanh nghip ng thi nh
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37
-12-
12
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
nc cp bự vn cho cỏc NHTM tng ng vi s n tn ng; hoc xỏc nh s
n doanh nghip cũn phi tip tc tr cho ngõn hng ng thi Nh nc cp vn
bự cho cỏc NHTM phn chờnh lch do ỏnh giỏ li.

+Cn c vo thc trng v kh nng tr n ca doanh nghip, n c c
cu li bng hỡnh thc thớch hp nh gión n, min gim lói sut hoc cho doanh
nghip vay vn u t thờm.
+i vi nhng trng hp tỡnh hỡnh ti chớnh doanh nghip bỡnh thng,
nhng doanh nghip cú tỡnh chõy ỡ chm tr, cỏc NHTM cú vn bn bỏo cỏo cỏc B
ch qun (nu doanh nghip trc thuc B, ngnh), bỏo cỏo lờn U ban nhõn dõn
tnh, thnh ph (nu l doanh nghip a phng) v cú vn bn bỏo cỏo n
UBND qun, huyn, th xó ụn c v h tr doanh nghip tr n, hoc cú th
dựng cỏc bin phỏp cng ch buc phi tr n. Ht thi gian gia hn n m bờn
vay vn cha hon tr c thỡ ngõn hng s khi kin ( ti to ỏn Nhõn dõn i vi
cỏc a phng cha cú to ỏn kinh t).
III.MT S GII PHP NHM A Mễ HèNH CHNG KHON HO VO THC
TIN TI CC NHTM VIT NAM
a mụ hỡnh chng khoỏn húa ny vo thc tin ti cỏc NHTM Vit Nam
thỡ cn phi to ra cho nú mt mụi trng hot ng thun li. Trờn c s nghiờn
cu hot ng chng khoỏn húa v phõn tớch bi cnh chung ca h thng NHTM
Vit Nam, khúa lun xin xut mt s gii phỏp vn hnh mụ hỡnh chung cho
cỏc NHTM.
1.Ch ng thớch nghi vi thụng l quc t
Chng khoỏn hoỏ l mt cụng c ti chớnh mi m c v lý lun v thc tin,
NHTM Vit Nam mun tip cn cn phi ch ng thớch nghi vi thụng l quc t.
Gn õy, h thng NH nc ta ó cú nhng bc tớch cc trong vic thc hin cam
kt quc t, dn dn d b ro cn v hot ng ngõn hng ti chớnh vi bờn ngoi.
Hin nay, ó cú 26 chi nhỏnh v 62 vn phũng i din ca ngõn hng nc ngoi,
4 liờn doanh ti Vit Nam.
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37
-13-
13
Khóa luận tốt nghiệp Chứng khoán hóa các khoản nợ
Nh vy cú th tip nhn c nhng kinh nghim quý bỏu v tỏi c cu

ti chớnh thụng qua chng khoỏn hoỏ cỏc khon n tn ng, ũi hi cỏc ngõn hng
phi ch ng hp tỏc, phỏt trin cỏc mi quan h, hc hi kinh nghim to lp v
giao dch. Thc t trong sut gn 15 nm qua, cỏc ngõn hng nc ngoi ó to ra
cho th trng ti chớnh núi chung v th trng cung cp cỏc dch v ngõn hng
núi riờng mt b mt mi. Rt nhiu dch v ti chớnh mi m cỏc ngõn hng nc
ngoi cung cp nay ó c ngõn hng thng mi Vit Nam tip thu v phỏt trin.
Hn th, s hin hu ca cỏc ngõn hng ny ng thi lm cho th trng ti chớnh
Vit Nam tr nờn sụi ng, cnh tranh hn, phỏ v th c quyn, to ra nhng ỏp
lc nht nh buc NHTMQD phi tỏi c cu tn ti trong nhng nm v sau.
to lp c th trng cho chng khoỏn hoỏ phỏt trin Vit Nam thỡ
mt yu t rt quan trng l phi co s tn ti ca nhng i tỏc nc ngoi. Chớnh
vic hi nhp s cho phộp cỏc nh ch ti chớnh nc ngoi cú th tham gia vo th
trng Vit Nam. Cỏc nh ch ny trong giai on u s va l i tỏc tham gia
trc tip vo khõu chng khoỏn hoỏ vi vai trũ l nh u t hoc i tỏc t vn
cho cỏc ngõn hng thng mi Vit Nam. V khi phỏt trin hn na thỡ õy s l
cỏc trung gian c bit, chit khu cỏc khon n ca ngõn hng sau ú phỏt hnh
chng khoỏn ra nc ngoi trờn c s ti sn bo m nh theo kinh nghim ca
Hn Quc.
2.Phi hp gia cỏc NH trong vic xõy dng h thng thụng tin v khỏch hng
Quỏ trỡnh chng khoỏn hoỏ cú mt khõu ht sc quan trng l phõn tớch kh
nng thanh toỏn ca khỏch hng do phi luụn cú dũng tin chy qua gia con n,
ngõn hng, trung gian c bit ri ti nh u t. Mc ri ro i vi nh u t
s ch yu ph thuc vo cht lng tớn dng ca con n v ti sn th chp. Hn
na trung gian c bit s tp hp cỏc khon vay t nhiu con n ca cỏc ngõn
hng khỏc nhau, do ú nú phi thm nh kh nng thanh toỏn ca khỏch hng.
cú c cht lng thm nh tt, ũi hi phi cú mt h thng thụng tin tng hp
a chiu nờn rt cn s phi hp t cỏc ngõn hng. Cỏc thụng tin ngõn hng quan
Vũ Diệp Anh -Lớp A2 - K37
-14-
14