Điều kiện phát hành, niêm yết chứng khoán trên sở giao dịch chứng khoán hose và lấy ví dụ minh hoạ

Bài
thuyết
trình
Đề tài: Điều kiện phát hành, niêm yết chứng
khốn trên sở giao dịch chứng khốn HOSE và
lấy ví dụ minh hoạ.


CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG
KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN

ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN HOSE

LIÊN HỆ THỰC TIỄN

3

1
2


1

2 3

CHƯƠNG 1
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐIỀU KIỆN
PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG
KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN

1

2 3
CHƯƠNG 2
ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT
CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN HOSE


KHÁI QUÁT VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE
Lịch sử hình thành
- Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, tiền thân là Trung tâm Giao dịch
Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, được thành lập năm 1998 theo Quyết định số
127/1998/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính Phủ

- Năm 2007, theo Quyết định số 599/2007/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính Phủ, Trung
tâm Giao dịch Chứng khoán TP. HCM được chuyển đổi thành Sở Giao dịch Chứng
khốn Thành phố Hồ Chí Minh với vốn điều lệ ban đầu là 1.000 tỷ đồng và Bộ Tài
chính là cơ quan đại diện chủ sở hữu


3 VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE
1 KHÁI QUÁT
Cơ cấu tổ chức, chức năng và mục tiêu của sàn HOSE

Cơ cấu tổ chức
Chức năng
Mục tiêu

3 VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE
1 KHÁI QUÁT
Quy định giao dịch trên sàn HOSE
 Loại chứng khoán được giao dịch
 Thời gian giao dịch
 Phương thức giao dịch
 Khối lượng giao dịch
 Đơn vị yết giá
 Biên độ giao động giá


3 VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE
1 KHÁI QUÁT
Quy định giao dịch trên sàn HOSE
 Nguyên tắc khớp lệnh
 Loại lệnh giao dịch
 Quy định về thanh toán bù trừ
tiền/Chứng khoán
 Quy định về hủy lệnh
 Quy định khác


1

3

ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE

Điều kiện cần

Là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn

Đối với phát hành cổ phiếu

được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam
Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành

Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu
ra công chúng của công ty cổ phần

từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
Hoạt động kinh doanh của 2 năm liên tục liền trước năm
đăng ký phát hành phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế
tính đến năm đăng ký phát hành
Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn
thu được từ đợt phát hành cổ phiếu được Đại hội đồng
cổ đông thông qua


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành cổ phiếu
Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu
ra công chúng của công ty cổ phần

Tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức
phát hành phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải
là cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ của tổ chức phát hành từ

1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10% số cổ phiếu có
quyền biểu quyết của tổ chức phát hành;

Cổ đông lớn trước thời điểm phát hành cổ phiếu lần đầu ra
công chúng của tổ chức phát hành phải cam kết cùng nhau nắm
giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành tối thiểu là 1
năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành

Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp đang bị truy cứu
trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội xâm
phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích;


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần

Có cơng ty chứng khốn tư vấn hồ sơ đăng ký phát hành cổ

Đối với phát hành cổ phiếu

phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là cơng
ty chứng khốn;

Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu
ra cơng chúng của cơng ty cổ phần

Có cam kết và phải thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch
cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc
đợt phát hành;
Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền

mua cổ phiếu của đợt phát hành.


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành cổ phiếu
Đối với trường hợp phát hành bổ sung

- Lần phát hành lần sau phải cách lần phát hành trước một
khoảng thời gian nhất định;
- Đã hồn tất các đợt phát hành trước đó
- Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký
phát hành phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính
đến năm đăng ký phát hành


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành cổ phiếu
Đối với trường hợp phát hành bổ sung

- Giá trị cổ phiếu phát hành thêm theo mệnh giá không lớn
– Đối với đợt phát hành ra cơng chúng nhằm mục đích huy
hơn tổng giá trị cổ phiếu đang lưu hành tính theo mệnh giá,
động phần vốn để thực hiện dự án của tổ chức phát hành, cổ
trừ trường hợp có bảo lãnh phát hành với cam kết nhận mua
phiếu được bán cho các nhà đầu tư phải đạt tối thiểu là 70%
toàn bộ cổ phiếu của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua
số cổ phiếu dự kiến phát hiện. Tổ chức phát hành phải có
số cổ phiếu cịn lại chưa được phân phối hết của tổ chức

phương án bù đắp phần thiếu hụt vốn dự kiến huy động từ
phát hành, phát hành tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu,
đợt phát hành để thực hiện dự án.
phát hành để hoán đổi, hợp nhất, sáp nhập doanh nghiệp


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành trái phiếu
–

Là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam

–

Phải có tỷ lệ tối thiểu tổng giá trị trái phiếu xin phép phát hành bán cho một số lượng người đầu tư nhất
định ngồi tổ chức, tùy theo quy mơ vốn điều lệ của cơng ty phát hành

–

Thanh tốn đủ cả gốc và lãi của trái phiếu đã phát hành hoặc thanh toán đủ các khoản nợ đến hạn trong 03
năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có); trừ trường hợp chào bán trái phiếu cho chủ nợ là tổ
chức tài chính được lựa chọn.

–

Phải có tổ chức bảo lãnh phát hành, trừ trường hợp bản thân tổ chức phát hành trái phiếu là tổ chức tín
dụng

–

Phải có cam kết thực hiện nghĩa vụ đối với người đầu tư và xác định đại diện,
người sở hữu trái phiếu.


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành trái phiếu
– Các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ, trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ phải cách nhau ít
nhất 06 tháng kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán gần nhất.
– Điều kiện chào bán trái phiếu ra cơng chúng bao gồm:
• Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành
từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế tốn;
• Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải  có
lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký phát hành; khơng có
các khoản nợ phải trả q hạn trên 1 năm.
• Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được
từ đợt phát hành được Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị
hoặc Hội đồng thành viên hoặc chủ sở hữu công ty thông qua.


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành trái phiếu
– Các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ, trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ phải cách nhau ít
nhất 06 tháng kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán gần nhất.
– Điều kiện chào bán trái phiếu ra cơng chúng bao gồm:
• Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu
tư về điều kiện phát hành, thanh tốn, bảo đảm quyền và lợi ích hợp
pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác;

• Có cơng ty chứng khốn tư vấn hồ sơ đăng ký phát hành trái phiếu ra
công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là cơng ty chứng khốn;
• Có kết quả xếp hạng tín nhiệm đối với tổ chức phát hành trái phiếu
theo quy định của Chính phủ về các trường hợp phải xếp hạng tín
nhiệm và thời điểm áp dụng;


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với phát hành trái phiếu
- Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu của đợt phát hành;

- Tổ chức phát hành có cam kết và phải thực hiện niêm yết trái phiếu trên hệ thống giao
dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt phát hành.


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với chứng chỉ quỹ
Phải được giám sát bởi ngân hàng giám sát
theo quy định.

Chứng chỉ quỹ phát hành ra công chúng phải
được niêm yết trên hệ thống giao dịch chứng
khoán sau khi kết thúc đợt phát hành, trừ
trường hợp phát hành chứng chỉ quỹ mở

Tổng giá trị chứng chỉ quỹ đăng ký phát hành
tối thiểu là 50 tỷ đồng;

Có phương án phát hành và phương án đầu tư
vốn thu được từ đợt phát hành chứng chỉ quỹ
phù hợp với quy định


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện cần
Đối với chứng chỉ quỹ
Ngoài các điều kiện nêu trên, khi doanh nghiệp muốn phát hành chứng khốn ra
cơng chúng cần phải thực hiện đầy đủ các quy định về thủ tục phát hành

Doanh nghiệp phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán
Nhà nước

Các thủ tục giấy tờ như: đơn xin phát hành, phương pháp phát
hành chứng khoán, bản báo cáo hach,…phải đúng quy định.


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE
Điều kiện đủ
Ngoài các điều kiện cần, để tăng khả năng phát hành thành công cho mỗi đợt
phát hành, các tổ chức – doanh nghiệp phát hành cẩn phải quan tâm giải quyết
các vấn đề sau:
Nâng cao uy tín của tổ chức phát hành với nhà đầu tư.

Tìm hiểu nhu cầu thị trường để lựa chọn loại chứng
khoán, thời điểm phát hành và phương thức phát hành
thích hợp nhất nhằm thỏa mãn được các điều kiện của
nhà đầu tư. 

ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE

 Mở giao dịch và tài khoản tham gia giao dịch đơn giản
 Là sàn chứng khốn có quy mơ lớn nhất Việt Nam, cho nên đa số các công ty và doanh
nghiệp lớn đều hoạt động tại đây. Hơn nữa, HOSE còn chịu trách nhiệm đối với việc
phát triển thị trường vốn, cho nên các công ty và doanh nghiệp khi phát hành chứng
khoán tại sàn HOSE sẽ được một số lợi ích:


Đối với phát hành cổ phiếu:



Đối với phát hành trái phiếu:

Ưu điểm

 Là sàn được cấp phép bởi Ủy Ban Chứng khốn Nhà nước nên hoạt động hồn tồn hợp
pháp
 Đáp ứng tốt mọi nhu cầu giao dịch của nhà đầu tư.

Nhược điểm

Ưu điểm và nhược điểm khi phát hành chứng khoán trên sàn HOSE


ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN HOSE

Ưu điểm

Nhược điểm

Ưu điểm và nhược điểm khi phát hành chứng khoán trên sàn HOSE
 Muốn phát hành trên sàn HOSE, công ty và doanh nghiệp phải có 2 năm hoạt động
liền
có động
lãi, đồng
khơng
có lỗquả
lũycao,
kế tính
năm
kýthường
phát hành.
 liên
Nếu tục
cơng
ty kề
hoạt
kinhthời
doanh
có hiệu
phátđến
hành
cổđăng
phiếu
để
huy động vốn sẽ khơng có lợi
 Cơng ty hoặc doanh nghiệp khơng có các khoản nợ phải trả q hạn trên 1 năm;

 Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả gốc và lợi tức cho các trái chử đúng kỳ hạn. Nếu
đến thời điểm trả nợ cơng ty gặp khó khăn về tài chính sẽ dẫn đến tình trạng mất
năng thanh tốn, tăng nguy cơ bị phá sản.
 khả
Vì là sàn giao dịch chứng khoán dựa trên dữ liệu truyền mạng nên hệ thống thường
xuyên bị tắc nghẽn => gây ảnh hưởng lớn đến khách hàng.
 Việc tăng vốn bằng phát hành trái phiếu có thể dẫn đến hệ số nợ cao. Nếu công ty
kinh doanh thua lỗ sẽ làm tăng mức thua lỗ trên vốn chủ sở hữu, làm giảm vốn
 chủ
hữu,
giảm
giáchưa
cổ phiếu
của được
công ty,....
Nền sở
tảng
công
nghệ
đáp ứng
nhu cầu tăng đột biến.


ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT TRÊN
SÀN CHỨNG KHOÁN HOSE

Vốn điều lệ

Mức Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ 120 tỷ đồng trở lên
tính trên báo cáo kiểm tốn

Thời gian hoat động

Cơng ty hoạt động ít nhất 2 năm dưới hình thức là Cơng ty Cổ phần tính đến thời điểm
đăng kí niêm yết.
02 năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi

Điều kiện niêm yết chứng khốn trên sàn HOSE 

Tình hình hoạt động

Điều kiện niêm yết cổ phiếu
Cơ cấu cổ đông

- Lợi nhuận của Công ty trong thời điểm gần nhất từ thời điểm đăng ký niêm yết đạt ít nhất
5% trên số vốn. Ngồi ra, Cơng ty khơng có nợ q hạn trên 01 năm; Khơng có lỗ lũy kế
tính tới thời điểm đăng ký niêm yết.
Có tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 300 cổ đông không phải là cổ
đông lớn nắm giữ, trừ trường hợp doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành công ty cổ phần
theo quy định của Thủ tướng chính phủ.

Cơng ty có u cầu niêm yết cần cơng khai mọi khoản nợ đối với thành viên Hội đồng quản
trị, Ban kiểm sốt, Giám đốc (Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc (Phó Tổng giám đốc), Kế
tốn trưởng, cổ đơng lớn và những người có liên quan.
Tính minh bạch

Cơng ty khơng thuộc trường hợp vi phạm pháp luật hay các vi phạm liên quan đến vấn đề
kế tốn và báo cáo tài chính
- Công ty và người đại diện theo pháp laautj không bị xử lý vi phạm trong vịng 02 năm
tính đến thời điểm đăng ký niêm yết do thực hiện hành vi bị nghiêm cấm trong hoạt động

về chứng khoán và thị trường chứng khoán.

Các điều kiện khác

Về việc chuyển nhượng trong nội bộ Công ty được yêu cầu đối với các cổ đông cá nhân, tổ
chức và cổ đông lớn của Công ty phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu trong 06 tháng
đầu và 50% số cổ phiếu trong 06 tháng tiếp theo (khơng tính số cổ đơ phiếu thuộc sở hữu
Nhà nước).
- Cơng ty có u cầu đăng ký niêm yết có hồ sơ Đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy
định của Sở gia dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh.


ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT TRÊN
SÀN CHỨNG KHOÁN HOSE
Điều kiện niêm yết chứng khoán trên sàn HOSE 
Điều kiện niêm yết trái phiếu

Là cơng ty cổ phần,
cơng ty trách nhiệm
hữu hạn có vốn điều
lệ đã góp tại thời
điểm đăng ký niêm
yết từ 120 tỷ đồng
Việt Nam trở lên tính
theo giá trị ghi trên sổ
kế toán.

Hoạt động kinh doanh
của 02 năm liền trước
năm đăng ký niêm yết

phải có lãi, khơng có
các khoản nợ phải trả
quá hạn trên 01 năm và
hoàn thành các nghĩa
vụ tài chính với Nhà
nước.


ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT TRÊN
SÀN CHỨNG KHOÁN HOSE
Điều kiện niêm yết chứng khoán trên sàn HOSE 
Điều kiện niêm yết chứng chỉ quỹ đại chúng hoặc cổ
phiếu của công ty đầu tư chứng khốn đại chúng

Là quỹ đóng có tổng giá trị chứng chỉ quỹ
(theo mệnh giá) phát hành từ 50 tỷ đồng
Việt Nam trở lên hoặc công ty đầu tư
chứng khốn có vốn điều lệ đã góp tại thời
điểm đăng ký niêm yết trên 50 tỷ đồng Việt
Nam trở lên tính theo giá trị trên sổ kế tốn.